Objetivos

Revisión de variables macro:

 Indicadores de actividad:
-Producto Bruto Interno (PBI)
 Indicadores de precios:
-El Deflactor del PBI

Datos Macroeconómicos slide 1

 Producto Bruto Interno
 El Producto bruto interno mide el nivel de
actividad económica y se define como el
valor de los bienes y servicios finales
producidos por una economía en un
periodo determinado.

Datos Macroeconómicos slide 2

 INDICADORES DE ACTIVIDAD:
Producto Bruto Interno
Intenta resumir en un número el
valor en soles de la actividad
económica en un país.
 ¿Por qué le interesa a la gente el PBI?
– Porque mide algo que la gente le preocupa: su
ingreso
– Porque una economía con una gran producción
de bienes y servicios puede satisfacer mejor las
demandas de las familias, firmas y gobierno.

Datos Macroeconómicos slide 3

 Producto Bruto Interno

Dos definiciones:
1. Gasto total en la producción de
bienes y servicios finales, realizado
en un periodo.
2. Renta total de todos los miembros de
la economía

Datos Macroeconómicos slide 4

 Porqué gasto = ingreso

En
En cada
cada transacción,
transacción,
elel gasto
gasto del
del comprador
comprador acaba
acaba
siendo
siendo lala renta
renta del
del vendedor.
vendedor.
Así,
Así, lala suma
suma dede todos
todos los
los
gastos
gastos es es igual
igual aa lala suma
suma de
de
todas
todas laslas rentas.
rentas.

Datos Macroeconómicos slide 5

 Valor Agregado
Definición:
 El valor agregado de una empresa es
el valor de su producción menos el
valor de los bienes intermedios que ha
usado

Datos Macroeconómicos slide 6

Bienes finales, valor agregado y PBI
 PBI = Valor de los bienes finales
producidos = Suma del valor agregado en
cada etapa de la producción
 El valor de los bienes finales ya incluye el
valor de los bienes intermedios. Por lo
tanto, si incluimos los bienes intermedios
en el PBI estamos contándolos dos veces

Datos Macroeconómicos slide 7

Los componentes del gasto del PBI
• Gasto de Consumo final privado
• Formacion bruta de capital fijo
• Gasto Consumo final del
gobierno
• Variación de Existencias
• Exportaciones netas

Datos Macroeconómicos slide 8

Gasto de Consumo final privado
def: el valor de todos los • bienes durable
bienes y servicios su consumo se da
comprados por los hogares lentamente
ex: carros, casas
• Bienes no-durable
su consumo es rápido
ej: comida y ropa
• servicios
trabajos demandados
por las economías
domésticas
ej: lavandería

Datos Macroeconómicos slide 9

 Perú: Consumo, 2001-2009

Crecimiento del consumo

Consumo Privado
(como % del PBI) privado
(Var. % interanual)
80
10

75 9
8
70 7
6
65 5

60 4
3
55 2
1
50
0
01T1
01T3
02T1
02T3
03T1
03T3
04T1
04T3
05T1
05T3
06T1
06T3
07T1
07T3
08T1
08T3
09T1

01T3

07T3
01T1

02T1
02T3
03T1
03T3
04T1
04T3
05T1
05T3
06T1
06T3
07T1

08T1
08T3
09T1
Datos Macroeconómicos slide 10
 Formacion bruta de capital fijo
Agrupa todos los bienes y servicios adquiridos por
los productores y cuya duración excede un año,
interviene en el proceso productivo e incrementa el
capital fijo de la empresa.

Incluye:
– Inversión en bienes de equipo: Compra de
nueva planta y equipo por parte de las empresas
– Inversión en construcción: Compra de nuevas
viviendas por parte de los hogares

Datos Macroeconómicos slide 11

 Inversión: Perú, 2001-2009

Crecimiento de la inversión privada Inversión privada

(Var. % interanual) (como % del PBI)
24
40
22
30
20

20 18

16
10
14
0 12

10
-10

01T1
01T3
02T1
02T3
03T1
03T3
04T1
04T3
05T1
05T3
06T1
06T3
07T1
07T3
08T1
08T3
09T1
01T1
01T3
02T1
02T3
03T1
03T3
04T1
04T3
05T1
05T3
06T1
06T3
07T1
07T3
08T1
08T3
09T1

Datos Macroeconómicos slide 12

 Variación de Existencias

 Registra los cambios en el valor de los stocks, es

decir, es la diferencia en el volumen de
mercancías en el principio y fin de cada periodo,
valuada a precios vigentes durante el lapso de
referencia.

Datos Macroeconómicos slide 13

 Gasto de Gobierno (G)
 Es el gasto realizado por el gobierno en bienes no
duraderos y servicios de uso intermedio,
proporcionados a la comunidad en forma de
servicios individuales.
 Incluye: inversiones en infraestructuras, pago a
funcionarios, gasto en defensa…
 No incluye las transferencias a los individuos
(pensiones, prestaciones sociales…)

Datos Macroeconómicos slide 14

Perú: Gasto del Gobierno, 2001-2009

Consumo Público Inversión Pública

(var. % interanual) (Var. % interanual)

15 70
60
10
50
5 40
30
0
20
-5 10
0
-10
-10
-15 -20
01T1
01T3
02T1
02T3
03T1
03T3
04T1
04T3
05T1
05T3
06T1
06T3
07T1
07T3
08T1
08T3
09T1

01T1
01T3
02T1
02T3
03T1
03T3
04T1
04T3
05T1
05T3
06T1
06T3
07T1
07T3
08T1
08T3
09T1
Datos Macroeconómicos slide 15
 Perú: Déficit y deuda pública,

Deuda Pública Total

Resultado Fiscal
(como % del PBI)
(% del PBI)
4.0 Externa Interna
50
3.0
45

2.0 40

35
1.0
30
0.0 25

-1.0 20

15
-2.0
10

-3.0 5

0
-4.0
1999

2000

2001

2006

2007
2002

2003

2004

2005

2008
1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

Fuente: BCRP

Datos Macroeconómicos slide 16

Exportaciones Netas (NX = EX - IM)
Las exportaciones netas son el valor de las exportaciones
(EX) menos el valor de las importaciones (IM).
EE.UU.: Exportaciones Netas
(US$ miles de millones)
100

-100

-200

-300

-400

-500

-600

-700

-800

-900
62 64 66 68 70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08

Datos Macroeconómicos slide 17

Exportaciones Netas (NX = EX - IM)

Exportaciones Cotizaciones internacionales:

(US$ Millones) Cobre y Oro
30,000 4.50 1,200
Cobre (US$ x libra - der.)
4.00 Oro (US$ x onza - izq.)
25,000 1,000
No tradicionales 3.50
Tradicionales
20,000 3.00 800

2.50
15,000 600
ATPDEA 2.00

10,000 1.50 400

1.00
5,000 200
0.50

0 0.00 0
1995

1997

2001

2003

2005
2006

2008
1996

1998
1999
2000

2002

2004

2007

Nov-03

May-07

Dic-08
May-09
Ene-03
Jun-03

Ago-04
Ene-05

Oct-07
Mar-04

Jun-05
Oct-05
Mar-06
Ago-06
Ene-07

Mar-08
Ago-08
Sep-02

Datos Macroeconómicos slide 18

 PBI Nominal vs. Real
 El PBI es el valor de todos los bienes
finales y servicios producidos
 El PBI nominal es el que se calcula
usando los precios corrientes de los
bienes y servicios
 El PBI real es el que se calcula usando
un conjunto constante de precios

Datos Macroeconómicos slide 19

 PBI real considera la inflación

Los cambios en el PBI nominal

pueden deberse a:
– Cambios en los precios
– Cambios en las cantidades producidas

Los cambios en el PBI real sólo

pueden deberse a cambios en las
cantidades ya que se construye usando
precios constantes de un año base

Datos Macroeconómicos slide 20

 Una importante identidad

Y = Cp+Cg+FBKF+VE+X-M
donde
Y = PBI= el valor del producto total
Cp+Cg+FBKF+VE+X-M = gasto agregado

Datos Macroeconómicos slide 21

 INDICADORES DE PRECIOS
El Deflactor del PBI

 Una forma de medir el nivel de precios de

la economía es usando el deflactor del
PIB que se define como

Nominal GDP
PBI Nominal
del PBI = 100 
GDP deflator
Deflator
Real
PBI RealGDP

RECUERDE: La tasa de inflación es el porcentaje de

variación de los precios

Datos Macroeconómicos slide 22

 Problema
deflator Tasa
PBI Nom PBI Real
PBI inflación
2002 $46,200 $46,200 n.a.
2003 51,400 50,000

2004 58,300 52,000

 Usar los datos para calcular el deflactor del PIB en
cada año
 Usar el deflactor del PIB para calcular la tasa de
inflación del 2002 al 2003 y del 2003 al 2004

Datos Macroeconómicos slide 23

 Respuesta
deflator Tasa
PBI Nom PBI Real
PBI inflación
2002 $46,200 $46,200 100.0 n.a.
2003 51,400 50,000 102.8 2.8%

2004 58,300 52,000 112.1 9.1%

 Deflactación es el proceso de transformar

valores monetarios nominales o corrientes en
valores monetarios reales o constantes de un
determinado periodo, mediante la aplicación de
un índice de precios (índice deflactor)
Datos Macroeconómicos slide 24
 Entendiendo el deflator del PBI
Ejemplo con 3 bienes
 Para cada bien i = 1, 2, 3
 Pit = precio de mercado del bien i en el mes t
 Qit = cantidad del bien i producida en el mes t
 PBINt = PIB nominal en el mes t
 PBIRt = PIB real en el mes t

Datos Macroeconómicos slide 25

 Entendiendo el deflator del PBI
Deflator PBI NGDP
PBIN P1t Q1t  P2t Q2t  P3t Q3t
GDP deflator  100  t t
 100 
RGDP
PBIR t t
RGDP
PBIRt t
  Q1t   Q2t   Q3t  
 100     P1t    P2t    P3t 
RGDP
  PBIR t t   RGDP
PBIRt t  RGDP
 PBIR t t  

El deflactor del PIB es una media ponderada de los precios.

El peso de cada precio refleja la importancia relativa del
bien dentro del PIB.
Observa que los pesos cambian en el tiempo.
Índice de Paasche

Datos Macroeconómicos slide 26

 PBI
 Producto Nacional Bruto (PNB) (Gross national product (GNP))
 Mide el resultado de la actividad económica de los nacionales de un país, sin
considerar si dicha producción se genera dentro o fuera del territorio del país.
Se mide como la suma del valor de todos los bienes y servicios finales
producidos en el país en un periodo determinado, deduciendo los ingresos de
los factores (sueldos y salarios, dividendos, intereses, etc.) que se pagan a los
no residentes y agregando los pagos a los factores que obtienen los
nacionales residentes en el exterior.
 Producto Nacional Neto (PNN) (Net national product (NNP))
 Resulta de restar del producto nacional bruto de un determinado periodo, el
capital consumido durante el periodo o depreciación.

Datos Macroeconómicos slide 27

 PBI Potencial
5.4

5.3 Observado
Potencial
5.2

5.1

4.9

4.8

4.7

2007
1985

1987

1989

1991

1993

1995

1997

1999

2001
1981

1983

2003

2005
Datos Macroeconómicos slide 28
 PBI Potencial
 Conocemos como PIB Potencial , el valor
de todos los bienes y servicios en
determinado tiempo cuando todos los
recursos disponibles se encuentran en
uso. Su representación gráfica lo una
línea recta con pendiente positiva.
 Es decir cuando existe pleno empleo.

Datos Macroeconómicos slide 29

 Estacionalidad
 Son fluctuaciones subanuales (por ejemplo, mensuales,
trimestrales) que se repiten regularmente de año en año.
 Por convención, la estacionalidad se anulacada año. Como
resultado de ello:
 - Las series anuales no pueden contener estacionalidad (en
virtud de la definición de estacionalidad).
 - Las sumas o promedios de 12 meses consecutivos (o de 4
trimestres) no contienen estacionalidad.

Datos Macroeconómicos slide 30

 PBI Desestacionalizado
 Medida agregada del PBI tomada en un
determinado periodo de tiempo, en la
que se ha eliminado el efecto estadístico
vinculado a la “estacionalidad”.
 El  BCRP utiliza desde noviembre de 2002
el programa Tramo-Seats desarrollado
por el Banco de España para
desestacionalizar las series del PBI.

Datos Macroeconómicos slide 31

 Objetivos de la
desestacionalización
 Permite obtener una nueva serie, resultado de la
combinación de los componentes tendencia-ciclo e
irregular.
 Suprime las fluctuaciones intra-anuales
sistemáticas (causadas por fenómenos climáticos,
de costumbre o normas de los países), para revelar
los movimientos subyacentes de la tendencia-ciclo.
 Permite interpretar datos de la coyuntura, al poder
realizarse comparaciones con respecto al periodo
inmediato anterior.

Datos Macroeconómicos slide 32

 Componentes del PBI

Datos Macroeconómicos slide 33