GESTION FINANCIERA

UNIDAD 2
 UNIDAD 2

ANÁLISIS DE ESTADOS

FINANCIEROS
 Objetivos de la unidad

Al finalizar la unidad, el alumno analiza estados

financieros relevantes para la salud financiera de

las organizaciones a través de información

cuantitativa y cualitativa.
 Temario

Análisis e interpretación de Estados Financieros :

• Análisis vertical y horizontal

• Ratios Financieros

• Indicadores financieros de liquidez y

rentabilidad
 Logro de la Sesión

El alumno identifica técnicas para analizar los

estados financieros y los principales ratios de

liquidez y rentabilidad en una organización

Principales Estados Financieros

Estados
Financieros
Balance General
Estado de Resultados
Flujo de Efectivo
Cambio en el Patrimonio Neto
¿Quiénes analizan los Estados Financieros?
Proveedores
Gerentes
Inversionistas

Generación de efectivo a
corto plazo
Planificar, Controlar,
Accionista Corregir. Generación de efectivo a
largo plazo

s Auditores

Rentabilidad y salud a
largo plazo de la
empresa. Privados,
Gubernamentales.
INFORMACION PARA EL ANALISIS Y LA
TOMA DE DECISIONES

• Esta información es de naturaleza cualitativa y

cuantitativa.

• Se relaciona con el uso de todas las fuentes de

información financiera (incluyendo a los estados
financieros); y no financiera necesarias para lograr
una evaluación de la situación financiera en un
determinado momento

• Constituyen un elemento fundamental para el análisis

y la toma de decisiones.
Técnicas de Análisis de los Estados
Financieros

Análisis Vertical - Tamaño Común (%)

Análisis Horizontal

Análisis de Ratios Financieros

- Análisis Seccional (Benchmarking)
- Análisis de Tendencias
 Análisis Vertical
Es un análisis porcentual de los EEFF,
donde :

• Las cuentas del Balance General son

divididos por el Total de Activos
• Las cuentas del Estado de Resultados
están divididas por las Ventas Totales.

Permite ver los tamaños relativos de cada

partida, y:

 Detectar diferencias estructurales entre

diferentes empresas del mismo sector.
 Identificar los cambios relevantes en los
EEFF en el transcurso del tiempo.
 Análisis Horizontal

 Es un análisis de las
variaciones de las cantidades
absolutas que se registran en
cada una de las cuentas de los
EEFF, de un periodo a otro.

 Permite identificar que

partidas están variando mas
significativamente.
 Análisis por Tendencias
• Es un análisis horizontal, que, a través del uso de
numerosos índices, permite analizar los cambios de la
situación financiera de la empresa en el transcurso del
tiempo.

• Para el cálculo de las tendencias se elige un periodo

base, de tal manera que todas las partidas de los EE.FF
correspondientes al mismo, se consideran como 100%.

• Posteriormente, y con relación a los periodos siguientes,

se determina la magnitud de los valores sucesivos de
dichas partidas, en relación con el periodo base.
 Análisis Vertical

CUENTAS Al 30/09/2015
ACTIVO S/.000 %
Efectivo y equivalentes de efectivo 100 6%
Ctas por cob. comerciales 250 16%
Otras cuentas por cobrar 100 6%
Mercaderías 500 32%
Servicios contratados por anticipado 525 34%
Total activos corrientes 1.475 95%
Activo fijo neto 70 5%
TOTAL ACTIVOS 1.545 100%
 Ejercicio
En el cuadro adjunto se muestra el análisis vertical de los Balances de tres tipos
de empresas: Una empresa de generación eléctrica, una empresa bancaria y una
tienda por departamentos.
·Asigne un balance a cada tipo de empresas y sustente
Empresa 1 Empresa 2 Empresa 3
Efectivo y valores 32.0% 3.2% 2.3%
Cuentas por cobrar 65.7% 3.9% 31.6%
Inventarios 0.3% 2.5% 24.0%
Activo fijo 2.0% 90.4% 42.1%
Total Activos 100.0% 100.0% 100.0%
Cuentas por pagar 75.8% 2.5% 7.0%
Préstamos a corto plazo 7.4% 11.6% 19.3%
Pasivo a largo plazo 7.6% 51.1% 37.4%
Capital de los accionistas 9.2% 34.8% 36.3%
Total Pasivo y Capital 100.0% 100.0% 100.0%
 solución
Empresa 1: Banco
Clave: Proporción de Efectivo, C x C y C x P ALTAS
Proporción de Capital de accionistas BAJA

Empresa 2: Generación Eléctrica

Clave: Proporción de Activo fijo ALTA
Proporción de Inventarios BAJA

Empresa 3: Tienda por Departamentos

Clave: Proporción C x C e Inventarios ALTAS
Proporción de Activo RELATIVAMENTE
fijo ALTA
 Análisis Horizontal

CUENTAS Al 30/09/2015 Al 30/09/2016 Análisis Horizontal

ACTIVO S/.000 S/.000 Año base: 2015

Efectivo y equivalentes de efectivo 100 115 15%

Ctas por cob. comerciales 250 365 46%
Otras cuentas por cobrar 100 110 10%
Mercaderías 500 550 10%
Servicios contratados por anticipado 525 530 1%
Total activos corrientes 1.475 1.670 13%
Activo fijo neto 70 490 600%
TOTAL ACTIVOS 1.545 2.160 40%
Caso Invertur

Ejercicio:

- Revisión de infografías de la
empresa
- Análisis horizontal
- Análisis vertical
- Análisis de liquidez y rentabilidad
 Invertur
Balance Ge ne r al 2016 2015 2014 16 vs 15 15 vs 14
Activos Cte s
Ef ectivo 1 364 3% 3 083 7% 2 092 5% -56% 47%
CtsxCob Com (neto) 1 017 2% 824 2% 955 2% 23% -14%
Inventarios 819 2% 909 2% 854 2% -10% 6%
Otras Ctas Cobrar 1 095 2% 796 2% 0 0% 38% 0%
Otros Activos 1 762 4% 55 0% 1 374 3% 3104% -96%
Activos Cte s 6 057 14% 5 667 13% 5 275 13% 7% 7%
Activos no Cte s
IME (neto) 34 520 77% 34 643 81% 34 555 82% 0% 0%
Inversiones 0 0% 0 0% 0 0% 0% 0%
Otros Act No Ctes 4 081 9% 2 562 6% 2 322 6% 59% 10%
Activos no Cte s 38 601 86% 37 205 87% 36 877 87% 4% 1%
Activos 44 658 100% 42 872 100% 42 152 100% 4% 2%
Pas ivos Cte s
CtsxPag Comerc 1 190 3% 1 126 3% 1 106 3% 6% 2%
Otras Ctas x Pagar 3 525 8% 3 650 9% 4 015 10% -3% -9%
Otros Pasivos Ctes 849 2% 928 2% 1 148 3% -9% -19%
Pas ivo Cte s 5 564 12% 5 704 13% 6 269 15% -2% -9%
Otr Pasivos No Ctes 3 695 8% 2 609 6% 2 901 7% 42% -10%
Pas ivo No Cte s 3 695 8% 2 609 6% 2 901 7% 42% -10%
Total Pas ivos 9 259 21% 8 313 19% 9 170 22% 11% -9%
Patr im onio
Capital 22 925 51% 22 925 53% 22 925 54% 0% 0%
Result Acumulado 9 143 20% 8 532 20% 7 233 17% 7% 18%
Ot ctas Patrimonio 3 331 7% 3 102 7% 2 824 7% 7% 10%
Patr im onio 35 399 79% 34 559 81% 32 982 78% 2% 5%
Pas y Patr im 44 658 100% 42 872 100% 42 152 100% 4% 2%

Es tado Re s ultados 2016 2015 2014 16 vs 15 15 vs 14

Ventas 23 400 100% 23 313 100% 20 437 100% 0% 14%
Costo de V entas (3 960) -17% (4 249) -18% (3 775) -18% -7% 13%
Utilidad Br uta 19 440 83% 19 064 82% 16 662 82% 2% 14%
Gastos de Ventas (1 477) -6% (1 361) -6% (1 108) -5% 9% 23%
Gastos Administ (15 817) -68% (13 895) -60% (12 920) -63% 14% 8%
Otros Ingr Operat 1 189 5% 145 1% 185 1% 720% -22%
EBIT 3 335 14% 3 953 17% 2 819 14% -16% 40%
Ingresos Financ 105 0% 8 0% 86 0% 1213% -91%
Gastos Financ (175) -1% (177) -1% (270) -1% -1% -34%
Dif er Cambio neto (67) 0% (54) 0% (118) -1% 24% -54%
Utiil a/d Im pto 3 198 14% 3 730 16% 2 517 12% -14% 48%
Impto a la Renta (906) -4% (950) -4% (753) -4% -5% 26%
Utilidad Ne ta 2 292 10% 2 780 12% 1 764 9% -18% 58%
 Invertur

Balance Ge ne r al 2016 2015 2014 16 vs 15 15 vs 14

Activos Cte s
Ef ec tiv o 1 364 3% 3 083 7% 2 092 5% -56% 47%
Cts x Cob Com (neto) 1 017 2% 824 2% 955 2% 23% - 14%
Inv entarios 819 2% 909 2% 854 2% -10% 6%
Otras Ctas Cobrar 1 095 2% 796 2% 0 0% 38% 0%
Otros A c tivos 1 762 4% 55 0% 1 374 3% 3104% - 96%
Activos Cte s 6 057 14% 5 667 13% 5 275 13% 7% 7%
Activos no Ct e s
IME (neto) 34 520 77% 34 643 81% 34 555 82% 0% 0%
Inv ers iones 0 0% 0 0% 0 0% 0% 0%
Otros A c t No Ctes 4 081 9% 2 562 6% 2 322 6% 59% 10%
Activos no Ct e s 38 601 86% 37 205 87% 36 877 87% 4% 1%
Activos 44 658 100% 42 872 100% 42 152 100% 4% 2%
Pas ivos Cte s
Cts x Pag Comerc 1 190 3% 1 126 3% 1 106 3% 6% 2%
Otras Ctas x Pagar 3 525 8% 3 650 9% 4 015 10% - 3% - 9%
Otros Pas ivos Ctes 849 2% 928 2% 1 148 3% - 9% - 19%
Pas ivo Cte s 5 564 12% 5 704 13% 6 269 15% - 2% - 9%
Otr Pas iv os No Ctes 3 695 8% 2 609 6% 2 901 7% 42% - 10%
Pas ivo No Cte s 3 695 8% 2 609 6% 2 901 7% 42% - 10%
Total Pas ivos 9 259 21% 8 313 19% 9 170 22% 11% - 9%
Patr im onio
Capital 22 925 51% 22 925 53% 22 925 54% 0% 0%
Res ult A c umulado 9 143 20% 8 532 20% 7 233 17% 7% 18%
Ot c tas Patrimonio 3 331 7% 3 102 7% 2 824 7% 7% 10%
Patr im onio 35 399 79% 34 559 81% 32 982 78% 2% 5%
Pas y Patr im 44 658 100% 42 872 100% 42 152 100% 4% 2%

Es tado Re s ultados 2016 2015 2014 16 vs 15 15 vs 14

V entas 23 400 100% 23 313 100% 20 437 100% 0% 14%
Cos to de Ventas (3 960) -17% (4 249) - 18% ( 3 775) -18% - 7% 13%
Utilidad Br uta 19 440 83% 19 064 82% 16 662 82% 2% 14%
Gas tos de V entas (1 477) -6% (1 361) -6% ( 1 108) -5% 9% 23%
Gas tos A dminis t (15 817) -68% (13 895) - 60% (12 920) -63% 14% 8%
Otros Ingr Operat 1 189 5% 145 1% 185 1% 720% - 22%
EBIT 3 335 14% 3 953 17% 2 819 14% -16% 40%
Ingres os Financ 105 0% 8 0% 86 0% 1213% - 91%
Gas tos Financ (175) -1% (177) -1% (270) -1% - 1% - 34%
Dif er Cambio neto (67) 0% (54) 0% (118) -1% 24% - 54%
Utiil a/d Im pto 3 198 14% 3 730 16% 2 517 12% -14% 48%
Impto a la Renta (906) -4% (950) -4% (753) -4% - 5% 26%
Utilidad Ne ta 2 292 10% 2 780 12% 1 764 9% -18% 58%
 Repaso

¿Qué aprendimos hoy?