ANÁLISIS FINANCIERO

COMO HERRAMIENTA
EN LA GESTIÓN
ORGANIZACIONAL
SEMINARIO-TALLER

1
 Contenido
Análisis de los principales indicadores financieros

Indicadores de Liquidez y Solvencia

Capital de trabajo
Liquidez – Razón Circulante
Razón Prueba Ácida
Solidez

Indicadores de Eficiencia

Rotación de Activos Totales Rotación de Activos Fijos

Rotación de Inventarios Periodo de Reposición
Rotación de cartera – Veces Rotación de cartera – Días
Rotación de cuentas por pagar Periodo Promedio de pago
2
 Contenido
Análisis de los principales indicadores financieros

Indicadores de Endeudamiento

Razón de Deuda
Razón cobertura de Intereses

Indicadores de Rentabilidad

Margen Bruto de Utilidad

Rentabilidad sobre Ventas
Rentabilidad sobre Activos – ROI
Rentabilidad sobre Patrimonio - RSC
EBITDA
Margen del EBITDA

3
 Análisis de los principales indicadores financieros

Indicadores de Liquidez
y Solvencia
La liquidez consiste en tener el efectivo necesario para cumplir o pagar los
compromisos contraídos con anterioridad; la solvencia es mantener bienes
y recursos requeridos para resguardar las deudas adquiridas, aún cuando
estos bienes no estén referidos a efectivo, por tanto para que una entidad
presente liquidez es necesario que sea solvente con anticipación.
La liquidez está dada por la facilidad o dificultad de convertir un activo en
dinero efectivo en forma inmediata y sin que sufra pérdida significativa de
su valor
Contenido

Nava, M., Análisis financiero: una herramienta clave para una gestión
financiera eficiente. Revista Venezolana de Gerencia, Año 14, No. 48,
4 2009
 Análisis de los principales indicadores financieros

Capital de
trabajo
Es el exceso de los activos corrientes sobre los pasivos corrientes. Si todos los activos
corrientes se pudieran realizar en un momento dado y todos los pasivos corrientes
hubiera que pagarlos en ese mismo momento, el resultado debería corresponder a los
recursos que requiere la entidad para operar

31 Dic 2015 30 jun 2016

BASE CÁLCULO
VALORES INDICADOR VALORES INDICADOR

Activo Corriente 12.322 7.191 16.289 9.358

(-) Pasivo corriente (-) 5.131 (-) 6.932

5 Contenido
 Análisis de los principales indicadores financieros

Liquidez – Razón
Circulante
Mide la capacidad de la entidad para cubrir sus
obligaciones de corto plazo

31 Dic 2015 30 jun 2016

BASE CÁLCULO
VALORES INDICADOR VALORES INDICADOR

Activo Corriente 12.322 2,4 16.289 2,4

/ Pasivo corriente / 5.131 / 6.932

6 Contenido
 Análisis de los principales indicadores financieros

Razón Prueba
Ácida
Mide la suficiencia o no que posee la entidad para pagar en
forma inmediata sus deudas en un momento dado

31 Dic 2015 30 jun 2016

BASE CÁLCULO
VALORES INDICADOR VALORES INDICADOR

(Activo Corriente –
Inventarios) (12.322 - 793) 2,2 (16.289 - 901) 2,2
/ Pasivo corriente / 5.131 / 6.932

7 Contenido
 Análisis de los principales indicadores financieros

Solidez
Mide la capacidad de la entidad para cubrir todas sus
obligaciones

31 Dic 2015 30 jun 2016

BASE CÁLCULO
VALORES INDICADOR VALORES INDICADOR

Activo Total 36.482 7 38.425 5

/ Pasivo Total /5.131 / 7.982

8 Contenido
 Análisis de los principales indicadores financieros

Indicadores de
Eficiencia
Permite medir la eficiencia con la cual una organización
utiliza sus activos y otros recursos. Estos indicadores están
enfocados a determinar la celeridad con la que cuentas
específicas se transforman en ventas o efectivo.

Contenido

Nava, M., Análisis financiero: una herramienta clave para una gestión
financiera eficiente. Revista Venezolana de Gerencia, Año 14, No. 48,
9 2009
 Análisis de los principales indicadores financieros

Rotación de Activos
Totales
Mide la capacidad que posee una entidad para la utilización de
sus activos totales en la obtención de ingresos. Indica el número
de veces que una entidad renueva sus activos totales durante un
ejercicio o periodo económico 1.

30 jun 2015 30 jun 2016

BASE CÁLCULO
VALORES INDICADOR VALORES INDICADOR

Ventas 22.172 0,6 23.047 0,6

/ Activos Totales / 36.274 / 38.425

Contenido
1 Nava, M., Análisis financiero: una herramienta clave para una gestión financiera eficiente. Revista Venezolana de Gerencia, Año 14, No. 48,
10
2009
 Análisis de los principales indicadores financieros

Rotación de Activos
Fijos
Mide la eficiencia de la entidad para generar ingresos a través de la
inversión que realice en activos fijos de propiedad, planta y equipo e
indica el número de veces que la entidad renueva sus activos fijos en
un ejercicio o periodo económico 1.

30 jun 2015 30 jun 2016

BASE CÁLCULO
VALORES INDICADOR VALORES INDICADOR

Ventas 22.172 23.047

/ Activos Fijos (PPYE) / 6.906 3,2 / 5.313 4,3

Contenido
1 Nava, M., Análisis financiero: una herramienta clave para una gestión financiera eficiente. Revista Venezolana de Gerencia, Año 14, No. 48,
2009 11
 Análisis de los principales indicadores financieros

Rotación de
Inventarios
Mide la liquidez del inventario disponible y la capacidad de la
administración de convertir eficientemente el inventario en efectivo o
cuentas por cobrar. Indica número de veces que se rota el inventario 1 .

30 jun 2015 30 jun 2016

BASE CÁLCULO
VALORES INDICADOR VALORES INDICADOR

Costo de ventas 8.176 9,7 7.784 8,6

/ Inventarios / 840 / 901

Contenido
1 Nava, M., Análisis financiero: una herramienta clave para una gestión financiera eficiente. Revista Venezolana de Gerencia, Año 14, No. 48,
12
2009
 Análisis de los principales indicadores financieros

Periodo de
Reposición
Mide el tiempo promedio en que una entidad rota el inventario
( en número de días)

30 jun 2015 30 jun 2016

BASE CÁLCULO
VALORES INDICADOR VALORES INDICADOR

Inventario * 180 840 * 180 901 *180

/ Costo de ventas / 8.176 18 / 7.784 21

13Contenido
 Análisis de los principales indicadores financieros

Rotación de cartera –
Veces
Mide la cantidad de veces que, en promedio, las ventas a crédito son
cobradas, durante un período de tiempo específico, convirtiendo su
saldo en efectivo, es decir, el número de veces que las cuentas por
cobrar han sido convertidas en efectivo 1.
30 jun 2015 30 jun 2016
BASE CÁLCULO
VALORES INDICADOR VALORES INDICADOR

Ventas a crédito 17.737 18.438

/ Cuentas por / 10.701 1,7 / 14.808 1,2
cobrar
* Para el ejemplo se estima que el 80% de las ventas son a crédito
Contenido
1 Nava, M., Análisis financiero: una herramienta clave para una gestión financiera eficiente. Revista Venezolana de Gerencia, Año
14 14, No. 48,
2009
 Análisis de los principales indicadores financieros

Rotación de cartera –
Días (Periodo Promedio de
cobro)
Mide la cantidad de tiempo promedio en que una entidad recupera sus ventas a
crédito.

30 jun 2015 30 jun 2016

BASE CÁLCULO
VALORES INDICADOR VALORES INDICADOR

Cuentas por 10.701 * 180 14.808 * 180

cobrar * 180 /17.737 109 / 18.438 145
/Ventas a crédito
* Para el ejemplo se estima que el 80% de las ventas son a crédito

15Contenido
 Análisis de los principales indicadores financieros

Rotación de cuentas por

pagar
Mide la cantidad de veces que, en promedio, las compras a
crédito son pagadas, durante un período de tiempo
específico, es decir, el número de veces que las cuentas por
pagar han sido pagadas
30 jun 2015 30 jun 2016
BASE CÁLCULO
VALORES INDICADOR VALORES INDICADOR

Compras 8.223 7.891

/ cuentas por 10 5
pagar / 840 / 1.489

16Contenido
 Análisis de los principales indicadores financieros

Periodo Promedio de
pago
Mide el tiempo promedio transcurrido entre la compra de mercancía y el pago en
efectivo de esa compra.

30 jun 2015 30 jun 2016

BASE CÁLCULO
VALORES INDICADOR VALORES INDICADOR

Cuentas por pagar 840 * 180 1.489

* 180 / 8.223 18 / 7.891 34
/Compras

Contenido

1 Nava, M., Análisis financiero: una herramienta clave para una gestión financiera eficiente. Revista Venezolana de Gerencia, Año 14, No. 48,
17
2009
 Análisis de los principales indicadores financieros

Indicadores de
Endeudamiento
La situación de endeudamiento de una empresa indica el monto de dinero
que terceros aportan para generar beneficios en una actividad productiva.
Los indicadores de endeudamiento miden la capacidad de una entidad para
apalancarse por recursos propios o financiada por acreedores; asimismo,
evalúan la capacidad de la organización para cumplir con las obligaciones
contraídas con terceras personas tanto a corto como a largo plazo.

Contenido

18
 Análisis de los principales indicadores financieros

Razón de
Deuda
Mide el nivel de obligaciones que tiene la compañía por el
financiamiento externo mediante acreedores

31 Dic 2015 30 jun 2016

BASE CÁLCULO
VALORES INDICADOR VALORES INDICADOR

Pasivo Total 5.131 14% 7.982 21%

/ Activo Total / 36.482 / 38.425

19Contenido
 Análisis de los principales indicadores financieros

Razón cobertura de
Intereses
Refleja la capacidad de la organización para cancelar los
intereses del endeudamiento incurrido

30 jun 2015 30 jun 2016

BASE CÁLCULO
VALORES INDICADOR VALORES INDICADOR

Utilidad antes de 4.675 5.514

Intereses e impuestos
/ 94 50 / 86 64
/Intereses

Contenido

20
 Análisis de los principales indicadores financieros

Indicadores de
Rentabilidad
La rentabilidad resultada de las acciones gerenciales y
administrativas, decisiones financieras y las políticas implementadas
en una organización.
Los indicadores de rentabilidad permite evaluar la eficiencia de la
empresa en la utilización de los activos, el nivel de ventas y la
conveniencia de efectuar inversiones.
Contenido

Nava, M., Análisis financiero: una herramienta clave para una gestión
financiera eficiente. Revista Venezolana de Gerencia, Año 14, No. 48,
21 2009
 Análisis de los principales indicadores financieros

Margen Bruto de
Utilidad
Refleja la utilidad bruta que obtiene la organización en
relación con sus ingresos operacionales.

30 jun 2015 30 jun 2016

BASE CÁLCULO
VALORES INDICADOR VALORES INDICADOR

Utilidad Bruta 13.996 63% 15.263 66%

/ Ventas / 22.172 / 23.047

22Contenido
 Análisis de los principales indicadores financieros

Rentabilidad sobre
Ventas
Refleja la utilidad neta que obtiene la organización en
relación con sus ingresos operacionales.

30 jun 2015 30 jun 2016

BASE CÁLCULO
VALORES INDICADOR VALORES INDICADOR

Utilidad Neta 3.580 16% 3.436 15%

/ Ventas / 22.172 / 23.047

23Contenido
 Análisis de los principales indicadores financieros

Rentabilidad sobre
Activos – ROI (Rendimiento
sobre la inversión)
Mide la efectividad con que se utilizan los activos necesarios para el proceso de
producción. Este indicador se interpreta como la proporción de la utilidad neta
obtenida por la inversión realizada por la organización en activos totales

30 jun 2015 30 jun 2016

BASE CÁLCULO
VALORES INDICADOR VALORES INDICADOR

Utilidad Neta 3.580 3.436

10% 9%
/ Activo Total / 36.274 / 38.425

Contenido
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2009
 Análisis de los principales indicadores financieros

Rentabilidad sobre Patrimonio

- RSC
Refleja la proporción de utilidad neta generada sobre el capital
aportado por los accionistas o propietarios de la organización.

30 jun 2015 30 jun 2016

BASE CÁLCULO
VALORES INDICADOR VALORES INDICADOR

Utilidad Neta 3.580 12% 3.436 11%

/ Patrimonio / 28.918 / 30.443

25Contenido
 Análisis de los principales indicadores financieros

EBITDA
Corresponde al análisis de la utilidad antes de intereses, impuestos,
depreciaciones y amortizaciones. Este indicador mide la capacidad que
tiene la organización de generar beneficios en el desarrollo de su
operación.
30 jun 2015 30 jun 2016
BASE CÁLCULO
VALORES INDICADOR VALORES INDICADOR
Ventas
(-) Costo de ventas
(-) Gastos Operacionales - 22.172 23.047
sin tener en cuenta, (-) 8.176 4.636 (-) 7.784 5.761
depreciación, (-) 9.360 (-) 9.502
amortización, impuestos e
intereses

26Contenido
 Análisis de los principales indicadores financieros

Margen del EBITDA

Refleja la proporción del EBITDA en relación con sus ingresos
operacionales (Ventas).

30 jun 2015 30 jun 2016

BASE CÁLCULO
VALORES INDICADOR VALORES INDICADOR

EBITDA 4.636 21% 5.761 25%

/ Ventas / 22.172 / 23.047

27Contenido
 Análisis de los principales indicadores financieros

Análisis Comparativo de los

Indicadores
Existen dos tipos de comparaciones de los indicadores
financieros:
Análisis Análisis de series
Seccional: de tiempo:
Permite conocer las
Consiste en comparar los
tendencias de las razones
indicadores financieros de
financieras a través del
diferentes organizaciones
tiempo y detectar
del mismo sector para un
cualquier variación
mismo periodo Contenido
significativa

28
 Análisis de los principales indicadores financieros

Tasa Efectiva de
Tributación
La Tasa Efectiva de Tributación permite medir la razonabilidad de la
determinación de impuestos y cuantificar la obligación fiscal en
escenarios cambiantes
30 jun 2015 30 jun 2016
BASE CÁLCULO
VALORES INDICADOR VALORES INDICADOR

Gasto Impuestos 1.001 1.993

/ Utilidad antes de / 4.581 22% / 5.429 37%
Impuestos

29Contenido
 Toma de decisiones y
formulación de un plan de
acción a partir de los
resultados del análisis
financiero
Una vez analizados los estados financieros y los principales
indicadores financieros, la administración puede proceder a
implementar planes correctivos y de proyección.
A continuación se presentan algunas herramientas, como son la
Matriz de objetivos, indicadores, metas y responsables, el
Balanced Scorecard o Cuadro de Mando Integral y el Plan de
acción, este último se prepara a partir de las dos primeras
herramientas

30Contenido
 Toma de decisiones y formulación de un plan de acción a partir de los resultados del
análisis financiero

MATRIZ OIMER (OBJETIVOS, INDICADORES, METAS Y

RESPONSABLES)

MATRIZ OIMER (OBJETIVOS, INDICADORES ESTRATEGICOS, METAS Y RESPONSABLES)

ORGANIZACIÓN
DIMENSIÓN: FINANCIERO

OBJETIVOS ESTRATÉGICOS INDICADORES ESTRATÉGICOS LINEA BASE METAS 2017 RESPONSABLE

 Margen EBITDA Director

 25% 26%  Financiero 
 Incrementar la  
     

rentabilidad  
     
 
     

       

       
 
       

       

       

31Contenido
 Toma de decisiones y formulación de un plan de acción a partir de los resultados del
análisis financiero
BALANCED SCORECARD O CUADRO DE MANDO
INTEGRAL
BALANCE SCORE CARD INSTITUCIONAL
DIMENSIÓN: FINANCIERA
OBJETIVO ESTRATÉGICO: Incrementar la Rentabilidad
CONCEPTUALIZACIÓN (DEFINICION DEL OBJETIVO): Consiste en lograr que la empresa administre eficientemente sus
recursos y lograr que los costos y gastos no supere el porcentaje de incremento de las ventas
INDICADORES VALOR ACTUAL
FORMULAS META 2017 META 2018 META 2019 RESPONSABLE
ESTRATÈGICOS 2016
EBITDA
 EBITDA 25% 26%  27%   28% Director Financiero 
/ Ventas 
             
             
             
             

INICIATIVAS ESTRATEGICAS PRESUPUESTO RESPONSABLE

Análisis de Costos por actividades - Costeo ABC  10.000.000 Analista de Costos 
     
     
     
     
     

32
Contenido
 Toma de decisiones y formulación de un plan de acción a partir de los resultados del
análisis financiero

Plan de Acción
PLAN DE ACCIÓN
OBJETIVO ESTRATÈGICO: Incrementar la Rentabilidad
RESPONSABLE: Analista de
INICIATIVA ESTRATEGICA: Análisis de Costos por actividades - Costeo ABC Costos

ASIGNACION DE INDICADOR DE
No ACCIONES O ACTIVIDADES CRONOGRAMA RESPONSABLE PRESUPUESTO
RECURSOS GESTION

 Diagnostico de la situación actual  Analista de

 1 del costeo en la empresa Semana 1  Costos  Asesor Externo  500.000
Elaborar proyecto de  Analista de
 2 implementación del costeo ABC  Semana 2 y 3  Costos  Asesor Externo  1.000.000
 3          
 4          
 5          
           
           

           

             

33Contenido