Capítulo 6

Análisis del
Valor Anual
Material de acompañamiento

Ingeniería Económica
7a edición

Leland Blank
Anthony Tarquin

2-1 © 2012 by McGraw-Hill, New York, N.Y All Rights Reserved

Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
 OBJETIVOS DE APRENDIZAJE
1. Ventajas del Valor Anual
Equivalente (VAE)
2. Montos de la Recuperación del
Capital y del VAE
3. Análisis del VAE
4. Vida Perpetua
5. Análisis del Costo del Ciclo de Vida
(CCV) 6-2 © 2012 by McGraw-Hill, New York, N.Y All Rights Reserved
Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
Ventajas del Análisis del VAE
VAE calculado para un solo Ciclo de Vida
Supuestos:
Los servicios proporcionados son necesarios al menos
durante el MCM de las vidas de las alternativas.
La alternativa elegida se repetirá para los ciclos de vida
subsiguientes de la misma manera que para el primer ciclo de
la vida.
Todos los flujos de efectivo tienen los mismos valores en
cada ciclo de vida (es decir, cambiarán sólo por la tasa de
inflación o deflación).
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Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
 Alternativas suelen tener las siguientes
estimaciones de flujos de efectivo
Inversión Inicial, P – Costo inicial de un activo.
Valor de Salvamento, VS – Valor estimado del activo al
final de su vida útil
Cantidad Anual, A – Los flujos de efectivo asociados con
activos, tales como el costo operativo anual (CAO), etc.

Relación entre VAE, VP y VF

VAE = VP(A/P,i%,n) = VF(A/F,i%,n)
n representa el número de años para comparar opciones de
igual servicio (valor de MCM o período de estudio específico)
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Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
 Cálculo del Valor Anual
¡¡El VAE para un ciclo de vida es el mismo para todos los ciclos de vida!!

Un activo tiene un costo inicial de $ 20,000, un CAO de $ 8,000

dólares y un valor residual de $ 5,000 después de 3 años.
Calcular el VAE para los ciclos de vida uno y dos al i = 10%.

VAEUNO = - 20,000(A/P,10%,3) – 8,000 + 5,000(A/F,10%,3)

= $-14,532
VAEDOS = - 20,000(A/P,10%,6) – 8,000 – 15,000(P/F,10%,3)(A/P,10%,6)
+ 5000(A/F,10%,6)
= $-14,532

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Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
 Recuperación de Capital y VAE
Recuperación de Capital (RC) es la cantidad anual equivalente
que el activo, proceso o sistema debe ganar cada año tan solo
para recuperar la inversión inicial más una tasa de retorno
establecida durante su vida útil. El valor de salvamento se
considera en el cálculo de la RC.
RC = -P(A/P,i%,n) + VS(A/F,i%,n)

Usando el ejemplo anterior: (Nota: CAO no incluido en RC)

RC = -20,000(A/P,10%,3) + 5,000(A/F,10%,3) = $ – 6,532 anual

VAE = RC + A
VAE = – 6,532 – 8,000 = $ – 14,532
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Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
 Guía de Selección para el Análisis VAE

Una alternativa: Si VAE ≥ 0, la TMAR solicitada se alcanza o se

rebasa y la alternativa se justifica económicamente.
Dos o más alternativas: Se elige la alternativa con el VAE
numéricamente más grande, es decir, el menos negativo o el más
positivo. Esto indica una VAE más bajo en costo para alternativas de
costo, o un VAE más grande de los flujos de efectivo para
alternativas de ingresos.

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Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
Evaluación de Alternativas ME por VAE
No es necesario usar el MCM para alternativas de diferente vida útil

Una empresa está considerando dos máquinas. La Máquina X tiene

un costo inicial de $ 30,000, CAO de $18,000, y VS de $ 7,000
después de 4 años. La Máquina Y costará $ 50,000 con un CAO de $
16,000 y un VS de $ 9,000 después de 6 años. ¿Qué máquina debe
seleccionar la empresa a una tasa de interés del 12 % anual ?

Solución: VAEX = -30,000(A/P,12%,4) –18,000 +7,000(A/F,12%,4)

= $-26,412
VAEY = -50,000(A/P,12%,6) –16,000 + 9,000(A/F,12%,6)
= $-27,052
Seleccionar la Máquina X; tiene el VAE numéricamente mayor.
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Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
 VAE de una Inversión Permanente
Use A = P.i = CC.i para VAE para alternativas de vida infinita
Encontrar el VAE para un ciclo de vida de alternativas de vida finita

Compare las alternativas de abajo usando VAE e i = 10% anual

C D
Inversión Inicial, $ -50,000 -250,000
CAO, $/año -20,000 -9,000
Valor Residual, $ 5,000 75,000
Vida, años 5 ∞

Solución: Encontrar VAE de C para 5 años y VAE de D usando la relación A = Pi

VAEC = -50,000(A/P,10%,5) – 20,000 + 5,000(A/F,10%,5)
= $-32,371
VAED = Pi + CAO = -250,000(0.10) – 9,000
= $-34,000
Seleccionar la alternativa C
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Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
Distribución Típica de los Costos del Ciclo de
Vida por Fase

Requerimientos
y Diseño
Adquisición
e Instalación
Costos

Operación y Término y
Mantenimiento eliminación

Inicio Tiempo Fin del Ciclo

de Vida

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Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
 Análisis del Costo del Ciclo de Vida
El análisis CCV incluye todos los costos para toda la
vida útil, desde el concepto hasta su eliminación.
Es apropiado cuando un gran porcentaje de los
costos son de Operación y Mantenimiento

Incluye las fases de adquisición, operación y eliminación gradual

 Aplicar el método VAE para el análisis de CCV de una

o más alternativas de costos.
 Utilice el análisis VP si hay ingresos y otros
beneficios considerados.
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Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena
Resumen de los Puntos Importantes
El método VAE convierte todos los cash flows a valor anual a
la TMAR
Las Alternativas pueden ser ME, independientes, de ingresos,
o de costos.
La comparación VAE es sólo un ciclo de vida de cada
alternativa
Para alternativas de vida infinita, se anualiza el costo inicial
a A = P(i)
El Análisis CCV incluye todos los costos durante la vida del
proyecto, desde la etapa de diseño hasta la operación y
término.
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Traducido por: Ing. Alberto Geldres Marchena