RIESGOS DE TASAS DE CAMBIO O RIESGO

CAMBIARIO
Establece la exposición de la empresa
cuando su valor depende del
comportamiento que tengan ciertos
tipos de cambio como:

El valor actual de los activos no

coincida con el valor actual de los
pasivos en la misma divisa

La diferencia no se encuentre
compensada por operaciones fuera de
balance

Cuando posea posiciones en

instrumentos derivados cuyo
subyacente está expuesto al riesgo de
tasas de cambio (Hernández, 2002)
 RIESGO DE ACCIONES

Determina la exposición de una empresa cuando su valor

depende de la cotización de determinadas acciones o
índices de acciones en los mercados financieros.

Cuando posea inversiones en otras compañías,

independiente que la inversión se haya realizado
con fines especulativos o como estrategia de
integración.

Cuando posea instrumentos derivados cuyo

subyacente está expuesto al riesgo de acciones
 RIESGO DE MERCANCÍAS
Establece la exposición de la
empresa cuando su valor
depende del comportamiento
del precio de determinadas
mercancías en mercados
nacionales e internacionales y
revela exposición cuando:

Cuando la empresa posea

instrumentos derivados
La empresa posea
cuyo subyacente está inversiones en
expuesto al riesgo de mercancías con
mercancías. (Hernández, La empresa requiere fines
2002) mercancías para el especulativos.
desarrollo de su
objeto, o como
insumos en su
proceso productivo.
DEFINICIÓN DE FUTUROS

Los contratos futuros son productos

derivados financieros que pueden
ser usados como un instrumento
para neutralizar el riesgo en las
inversiones a partir de la fijación de
los precios para los activos
subyacentes. (UCSG, 2017)
USO

Son usados para comercializar

productos estandarizados como
metales, petróleo y productos
agrícolas. Las contrapartes se
comprometen a intercambiar
un activo real en una fecha
futura especificada y a un
precio acordado (UCSG, 2017)
CUADRO NO. 1: DIFERENCIAS ENTRE FUTUROS
Y FORWARDS

CARACTERÍSTICAS FORWARDS FUTUROS

Contrato privado entre dos partes Negociados sobre cambios

Tipo de contrato

No estandarizado Contratos estandarizados

 CUADRO NO. 1: DIFERENCIAS ENTRE FUTUROS Y
FORWARDS

CARACTERÍSTICAS FORWARDS FUTUROS

Tiempo Usualmente no especifica una fecha de entrega Categorías de posibles fechas de entrega

Ajuste Inicio y fin de contrato Ajustados al mercado diariamente

Forma de entrega Entrega de activo físico o a la liquidación final en Se liquidan antes de entrega
metálico
 CUADRO NO. 1: DIFERENCIAS ENTRE FUTUROS Y
FORWARDS

CARACTERÍSTICAS FORWARDS FUTUROS

Tamaño Puede tener cualquier tamaño que deseen las dos partes del mismo El tamaño está definido de antemano

Especificaciones sobre el subyacente No especifica el subyacente Se limitan las variaciones permisibles en la calidad del
subyacente entregable contra posiciones en futuros

Garantía No especifica ningún tipo de depósito de garantía Siempre se cuenta con cámara de compensación que
respalda el mercado y que necesita depósitos de garantía

Forma de compensación No se compensan diariamente Todas las posiciones en futuros abiertas en el mercado se
valoran cada día
 CUADRO NO. 1: DIFERENCIAS ENTRE FUTUROS Y
FORWARDS
CARACTERÍSTICAS FORWARDS FUTUROS

Tipo de mercados No se negocian en mercados organizados Siempre se negocian en mercados

organizados

Liquidez Usualmente no generan liquidez Siempre generan liquidez

Válvula de escape No es transferible Si es transferible

Confiabilidad Dudoso Es muy confiable

Acceso a información Son contratos secretos Compra – Venta “a viva voz”

Facilidad de negociación Se negocia todo Sólo se negocia el precio

Fuente: Elaboración propia en base a: (fragoso, 2002), (Díaz,

1998), (Bodie, 1999), (Rodríguez, 1997).
CARACTERÍSTICAS DE LOS FUTUROS
Los futuros
son productos
financieros derivados

No existe riesgo de
contrapartida.

Todos los derivados financieros tienen sus

propias características que los hace únicos, y Los futuros son contratos
que además sugieren su utilidad dependiendo normalizados.
del inversor

Los futuros son contratos

normalizados.

Diariamente, hay
una liquidación de
posiciones y recálculo de
las garantías.
CARACTERÍSTICAS DE LOS FUTUROS