MERCADO DE DIVISAS

TIPO DE CAMBIO REAL Y OFICIAL

Estructura de un mercado

OFERTA BIEN DEMANDA

PRECIO
Mercado de Divisas
Mercado de Divisas:

Definición:
• Es aquel mercado en el cual se intercambian divisas.
• Es descentralizado y desregulado
• Opera a través de un sistema de tele-
comunicaciones que permite el permanente
contacto entre ofertantes y demandantes y no
ocupa un lugar físico determinado.
Mercado de Divisas:
Funciones:
• Transfiere poder de compra
• Es necesario porque las transacciones se realizan en
diferentes países con diferentes monedas.
• Provisión de crédito
• El mercado de divisas otorga crédito a través de
instrumentos utilizados para el financiamiento del comercio
(letras)
• Permite reducir el riesgo de cambio
• Las transacciones internacionales afrontan riesgos como
fluctuaciones en el tipo de cambio, éstas pueden ser
controladas mediante operaciones en el mercado de futuros.
Mercado de Divisas

Operaciones de Cambio de Divisas

Al Contado A Plazo
Spot Forward
Tipos de Monedas
• Moneda Doméstica
• Llamada también inconvertible y exótica:
• Ejemplo: Nuevo Sol
• Moneda Internacional
• Llamada también moneda vehicular, es lo que
conocemos como Divisas.

Una moneda doméstica se vuelve internacional

mientras mayor sea el volumen de transacciones
que tiene un país con otros países, la moneda se
vuelve más aceptable.
 TIPO DE CAMBIO (NOMINAL)
• Es la cotización de una moneda en el mercado de
divisas o de cambios, se define como el precio de
una moneda extranjera (ejm. Dólar americano)
expresado en términos de otra moneda (ejm.
Nuevo sol) con cual el flujo de transacciones entre
países puede equilibrarse.
 TIPO DE CAMBIO (NOMINAL)
• Por ejemplo, si el tipo de cambio de un dólar
respecto al Nuevo Sol peruano es de S/ 3.50 por un
1US $. Quiere decir que para comprar un dólar
americano tengo que dar a cambio S/ 3.50 nuevos
soles. Por tanto, el tipo de cambio del Dólar frente
al nuevo sol en el mercado de cambio o divisas
será, de s/3.50 por 1US$.
TIPO DE CAMBIO (NOMINAL)

e= (E x P*) / P
e: tipo de cambio real
E: tipo de cambio nominal.
P*: deflactor del PBI del país extranjero.
P: deflactor del PBI local.
MODALIDADES DEL TIPO
DE CAMBIO
• Tipo de cambio fijo ( oficial)
• Cuando el tipo de cambio es fijo, el
gobierno ( que actúa como regulador a
través del banco central ) establece la
pariedad de su moneda frente a otra, y el
banco central deberá tomar todas las
medidas necesarias para mantenerlo
MODALIDADES DEL TIPO
DE CAMBIO

• Tipo de cambio flexible o libre

• Un tipo de cambio flexible es aquel en el que el
banco central no interviene para influir en el valor
de su moneda dentro del mercado internacional
(O y D)
MODALIDADES DEL TIPO
DE CAMBIO
• Tipo de cambio flotante - mixto
• El tipo de cambio flotante o regulado, es también
denominado como “flotación sucia” es aquel que el
banco central interviene en ocasiones para suavizar
las fluctuaciones en el valor de su moneda, sin
llegar a extremos de fijar el tipo de cambio. El tipo
de cambio es determinado por el mecado pero el
BCR también realiza compra y venta esterelizadas
de dólares
 NOTA:
• (Por esterilizadas, entendemos que es una
intervención en la que no hay emisión de moneda,
y por tanto el BCRP debe vender bonos u otros
instrumentos financieros para obtener los soles
necesarios para comprar dólares)
 VENTAJAS:
• Las ventajas de este sistema es que se crea un ancla
nominal (del tipo de cambio). Se restringe la
discrecionalidad de la política monetaria. Las
expectativas del tipo de cambio quedan fijas, y
también las de los precios de los bienes transables
y por lo tanto de la inflación interna. Al eliminarse
las expectativas inflacionarias las tasas de interés
suelen bajar.
DEMANDA Y OFERTA
EN EL TIPO DE
CAMBIO
Gracias !