QU ES EL COSTO?

Es el sacrificio econmico en que se

incurre para obtener un producto o
servicio y ponerlo en condiciones de ser
vendido.
PARA QUE SE DETERMINAN LOS COSTOS?

Valuacin de
Inventarios

Toma de decisiones
Objetivos del clculo

Anlisis de Eficiencia
 DIFERENCIA ENTRE COSTOS Y GASTOS

Sacrificio econmico que demanda la adquisicin

COSTO de un bien o de un servicio con utilidad
econmica para el ente.

Si los costos estn asociados a la obtencin de

COSTOS NO ingresos futuros o a evitar sacrificios futuros
CONSUMIDOS
Los costos no consumidos son activos para la
empresa

COSTOS No se pueden considerar activos pues han sido

CONSUMIDOS consumidos => son gastos para la empresa
 DIFERENCIA ENTRE COSTOS Y GASTOS

COSTO
Sacrificio
CONSUMI
econmico
DO
Gastos de
Gasto comercializacin

Sacrificio Costo no Costo

econmico consumido consumido

Costo de la
Activo Gasto mercadera vendida
 UTILIDAD DE LOS COSTOS
Pasado Hoy Futuro
Costos Histricos Costos Proyectados

Elaborar Estados Contables

Valuar los stocks Qu actividad /
Medir los resultados productos
Qu nivel de
Toma de Decisiones
actividad
Qu precios

Proceso de Planeacin
y Presupuestacin

Control Integrado de Gestin

Controlar la actuacin de los responsables
 LOS COSTOS EN LOS ESTADOS CONTABLES

EL COSTO DE UN BIEN ES EL NECESARIO PARA PONERLO EN

CONDICIONES DE SER VENDIDO O UTILIZADO
Costes
Costes
Indirectos
Directos
Servicios
Materiales o Materiales o externos o
insumos + insumos + internos
directos indirectos necesarios

Los costos indirectos a distribuir no deben incluir los

provenientes de las improductividades o capacidad
ociosa de produccin, los que debern cargarse como
gastos del perodo.

=> Aplicacin del Costeo Integral o por Absorcin

LA INCIDENCIA EN LOS ESTADOS CONTABLES

ESTADO DE RESULTADOS
Ventas
- (Costo de ventas)
- (Costos indirectos)
= Margen de Contribucin (M.C.)
- (Costos Fijos)
= BADIT
- (Depreciacin)
= Resultado Operacional (BAIT)
- (Intereses)
= Beneficios antes de Impuestos (BAT)
- (Impuestos)
= Beneficio Neto (BDT)
GENERALMENTE OMOS LO SIGUIENTE...

HAY QUE BAJAR LOS COSTOS !!!!

Hay que aumentar la
eficiencia!!!
Hay que aumentar la
productividad!!!
Tengo los costos por las
nubes!!!
Ya no s que hacer con los
costos !!!
Los costos nos estn
matando!!!
Los costos nos liquidaron !!!
 CONTABILIDAD DE COSTOS

Permite medir la gestin de cada responsable.

Determina de los costos unitarios por
productos.
Determina los costos de los productos
vendidos y su margen de contribucin.
Determina los costos de las actividades que
realiza la empresa.
Facilita la toma de decisiones.
LOS SISTEMAS DE COSTOS PARCIALES SON... EL COSTEO
DIRECTO Y EL COSTEO VARIABLE

CONCEPTOS Producto A Producto B Producto C TOTAL

Ventas 500 400 600 1.500

- Costos Directos -400 -500 -200 -1.100
Margen de Contribucin 100 -100 400 400
- Costos Indirectos -450
Resultado -50

Nos permite visualizar que productos son rentables

y cuales no.
Permite determinar costos unitarios por productos.
Permite determinar el punto de equilibrio
Nos facilita de toma de decisiones.
Es un sistema barato y conveniente para empresas
pequeas.
Con el costeo variable se obtienen similares
resultados
 COSTOS COSTOS
DIRECTOS INDIRECTOS

Identificables No identificables
con: pero necesarios
Un Producto para realizar la
Un Departamento actividad
Una Actividad productiva

PROBLEMA CENTRAL DE LA CONTABILIDAD DE COSTOS

Cmo se reparten los costos indirectos?

COSTOS FIJOS Y COSTOS VARIABLES

La materia prima es un costo variable.

La madera es materia prima para muebles.
A mayor produccin de muebles mas consumo
de madera
El costo de la madera es un costo variable

cundo contabilizaremos el costo de la madera?

CUANDO CONTABILIZAREMOS EL COSTO DE LA
MADERA?

A.- En el momento de la compra?

B.- A la recepcin en bodega?
C.- Cundo pasa de bodega a fbrica?
D.- Cundo llega al almacn de ventas?
E.- Cundo el mueble se vende?
CUANDO CONTABILIZAREMOS EL COSTO DE LA
MADERA?

E.- En el momento de la venta!!!

Porque el mueble sale de nuestro activo.
Se sustituye por una factura de venta.
Con la venta se transforma en costo.
De madera hasta mueble era activo.
Tenemos un nuevo Activo: Clientes-
Esperemos que se convierta en efectivo.
CMO CLASIFICAR LA PUBLICIDAD?

Costo variable, quizs?

Publicidad significa ms venta?
No! No es costo variable porque no se
contabiliza con la venta.

Costo fijo o inversin?

Costo fijo si es habitual.
Inversin si es esfuerzo para varios aos.
CMO CLASIFICAR LAS PROMOCIONES?

Inversin en activo circulante al adquirirlo.

Costo variable al vender el producto que
acompaa.
Costo fijo cuando pierde utilidad.
 COSTOS VARIABLES

Produccin Materias primas

Personal directo
Comisiones
Comercial
Promociones
Incentivos
Primas
Administracin
 COSTOS FIJOS

Los costos fijos van sucediendo a lo largo

del tiempo sin esperar la venta.
Los gastos de estructura son una carga
permanente independiente de las ventas.
Cubiertos con el margen de
contribucin
Superados los gastos fijos se obtiene el
Resultado Operacional
 GASTOS FIJOS

Remuneraciones De administracin:
Varios del trabajo tiles de oficina
Arriendos Seguros, suscripciones
Insumos Indirectos: Comunicaciones
Energa elctrica Insumos computacin
Gas y agua Honorarios
Material operacin Patentes y derechos
 GASTOS FIJOS

Remuneraciones
Varios del trabajo
De Administracin De Mantencin
De Ventas Servicios contratados
De Operaciones Materiales y repuestos
De Desarrollo Gastos Generales
De Fabricacin
Insumos indirectos
Gastos generales
 LA DEPRECIACIN

La depreciacin es un costo fijo.

Es independiente de la venta
El margen de contribucin debe cubrir la
depreciacin.
El activo fijo tiende a la liquidez por la
depreciacin.
 POLITICA DE
EXISTENCIAS BALANCE PREVISIONAL
PLAN DE
PRODUCCION ACTIVO PASIVO
POLITICA PROD.
ACABADO CLIENTES PROVEEDORES
STOCKS CREDITOS
FIJO PROV. EQUIPO
CAPITAL
POLITICA
MATERIA PRIMA

PRESUPUESTO DE
ESTADO DE RESULTADOS
VENTAS

COSTOS INGRESOS

CONDICIONES
COBRO
CLIENTES

ACTIVO FIJO
COMERCIAL PRESUPUESTO DE CAJAJ

GASTOS
COMERCIALES ENTRADAS SALIDAS

VENA
INMOVILIZAD
O

AMPLIACIONES
DE CAPITAL
 COSTEO POR ABSORCIN TRADICIONAL
COST OS

DIRECT OS
INDIRECTOS
A Departamentos A Productos

Costo de Costo de Costo

Reparto Dptos de Reparto Dptos Reparto por
Servicios Productivos Productos

TCNICAS DE REPARTO BASADOS EN EL VOLUMEN: Organizacin

En funcin de las horas de mano de obra directa
por
En funcin de las horas mquina
En funcin del costo de la materia prima directa departamentos
En funcin de las unidades producidas
 COSTEO POR ACTIVIDAD O POR TRANSACCIONES

ETAPA 1: Desglose de los ETAPA 2: Aplicacin de

costes generales en pools de ratios basados en
costes generadores de costos

Pools de costes Ratios basados en Lneas de

basados en la actividad las transacciones productos

costos
generales

Organizacin por procesos

 EFECTOS SOBRE LOS STOCKS Y RESULTADOS

Los diferentes criterios de asignacin de los

gastos indirectos de fabricacin a los
productos afectarn tanto la valuacin de los
stocks como los resultados del perodo.

Dichas variaciones dependern de la

diversidad de productos y la diversidad de
volumen de los distintos productos
manufacturados
 ANLISIS DE COSTO VOLUMEN - UTILIDAD

ELEMENTOS BSICOS QUE AFECTAN LA RENTABILIDAD

Precio unitario de venta (p)

Costos unitarios variables del producto (cv)
Costos fijos del perodo (CF)
Cantidad vendida de cada producto (q)
Mezcla de productos
El anlisis de C V U permite analizar los
efectos sobre la utilidad (BAIT), ante un cambio
en uno o varios elementos.
INGRESOS INGRESO TOTAL
$ PVU x Q

UNIDADES VENDIDAS = Q
COSTOS $

COSTO VARIABLE TOTAL

CVU x Q

UNIDADES VENDIDAS = Q
COSTOS $

COSTO FIJO

UNIDADES VENDIDAS = Q
COSTOS $

COSTO VARIABLE TOTAL

COSTO FIJO

UNIDADES VENDIDAS = Q
COSTOS $

COSTO TOTAL
COSTO FIJO + COSTO VARIABLE TOTAL

COSTO FIJO

UNIDADES VENDIDAS = Q
 INGRESOS INGRESO TOTAL

Y PVU x Q COSTO TOTAL

CF + (CVU x Q)
COSTOS $
UTILIDAD

$ e. PUNTO DE EQUILIBRIO
INGRESO TOTAL =COSTO TOTAL

PERDIDA

Q e.
UNIDADES VENDIDAS = Q
PUNTO DE EQUILIBRIO OPERACIONAL

ESTADO DE RESULTADOS

VENTAS PVU x Q
(Costos variables totales) - CVU x Q
(Costos Fijos) - C. F.
Resultado Operacional = BAIT

(PVU x Q) (CVU x Q) CF = BAIT

Q (PVU CVU ) CF = BAIT = 0 = EQUILIBRIO
Q (PVU CVU ) = CF

Q = CF / PVU - CVU
PUNTO DE EQUILIBRIO OPERACIONAL

ESTADO DE RESULTADOS

VENTAS PVU x Q
(Costos variables totales) - CVU x Q
(Costos Fijos) - C. F.
Resultado Operacional = BAIT

Q = CF / margen de contribucin unitario

I = CF/ 1 (Costo variable total/Ventas) I
= CF/ Margen de utilidad bruta
 ANLISIS DE COSTO VOLUMEN - UTILIDAD

GRFICA DE NIVELACIN
$ IT
m
1
CT = CF + CV

m0

CF

q0 q
1
unidades
q0 = cantidad de nivelacin
m0 = ventas de nivelacin IT = CV + CF => Beneficio = 0
$
IT
rea de
Ganancias
rea de CT
Prdidas
Pe
CV

CF

Qe
Q

Capacidad utilizada (%)

EJEMPLO. EMPRESA QUE SE DEDICA A LA
CONFECCIN DE VESTIDOS
Estos son los datos proporcionados:
Costos variables (por unidad producida)
-Mano de obra (directa) S/. 40.00
-Materiales directos S/. 20.00
-Combustible / transporte S/. 2.00
Total de costos variables unitario S/. 62.00
Costos fijos mensuales:
-Alquiler S/. 150.00
-Energa elctrica S/. 45.00
-Agua Potable S/. 30.00
-Telfono S/. 65.00
-Sueldos y salarios S/. 1,500.00 (que no son de produccin)
Total de costos fijos del mes S/.1,790
Precio de venta (por vestido): S/. 100.00
EJEMPLO: EMPRESA QUE SE DEDICA A LA
CONFECCIN DE VESTIDOS.
Calculo del punto de equilibrio.
1. - Margen de contribucin unitario = 100 62 = S/. 38.00
2.- Punto de equilibrio = 1790 / 38 = 47.1 unidades mensuales
Esto significa que el empresario deber producir y vender 47
vestidos al mes para poder cubrir los costos fijos de ese mes.
Sobre esta cantidad mnima a producir, el empresario podr
generar utilidades.
Se cumple:
Ingresos Totales = Costos Totales.
47unids x ($100) = $1,790 + (47unid x S/62)
 ANLISIS DE COSTO VOLUMEN - UTILIDAD

Utilidad del anlisis C V U

1. Medir el efecto sobre los beneficios ante un
cambio en los precios: Decisiones de Fijacin de
precios
2. Medir el efecto sobre los beneficios ante un cambio en
los costos fijos o variables: Programas de control
de costos
3. Medir el efecto sobre los beneficios ante un cambio en
el volumen de ventas: Expansin de la capacidad
productiva
4. Medir el efecto sobre los beneficios ante un cambio en
la mezcla de productos: Decisiones de asignacin de
recursos
5. Definir el volumen de ventas objetivo, para un
 ANLISIS DE COSTO VOLUMEN - UTILIDAD

ANLISIS QU PASA SI...?

... automatizamos la produccin ?

... hacemos una mejora de ingeniera en el producto?
... modificamos el precio?
... aumentamos o disminuimos la cantidad vendida?
... cambiamos la mezcla de productos ?
 TOMA DE DECISIONES : COSTO PERTINENTE

5 CONSEJOS PARA TOMAR UNA DECISIN

1. Tome en consideracin slo los costos futuros, no

los pasados (ejemplo: costes de reposicin)
2. Evite calcular el promedio de costos variables para
estimar el costo de una unidad individual (ejemplo
costes creciente por horas extraordinarias)
3. Evite frmulas contables de depreciacin
4. Evite tratar un costo como totalmente pertinente o
totalmente no pertinente, puede ser parte y parte
5. Evite pasar por alto los costos de oportunidad
 UTILIDAD DE LOS DISTINTOS SISTEMAS

Costeo por absorcin tradicional

Baja proporcin de costos indirectos
Productos o servicios muy homogneos
Costeo basado en las actividades (ABC) Costes ms
precisos por lnea de productos Facilita la mejora
continua de los procesos y gestin de costes
Costeo variable
Facilita la toma de decisiones de CP al evidenciar el
comportamiento de los costos No es aceptado por a
normas contables profesionales
Costos pertinentes
Necesario para la toma de decisiones de precios y de
productos
Contempla costos de oportunidad
Clasificacin de las inversiones en un proyecto

Los rubros para clasificar las

inversiones podran ser muchas. Por
conveniencia adoptamos tres
grandes rubros:
1. Inversin Fija
2. Inversin Diferida
3. Capital de Trabajo
INVERSIN FIJA
Es aquella erogacin de dinero, que se efecta en elementos tangibles que no
son sujetos de transacciones corrientes o usuales, durante la vida til del
proyecto; sino por el contrario, cuando se adquieren o producen, quedan
permanentemente incorporados al producto, hasta su extincin por depreciacin,
o hasta la liquidacin de aquel,
Salvo los casos en que el bien sea vendido o transferido fuera del proyecto
antes de que ocurra alguno de los acontecimientos antes mencionados, por
alguna razn especial, tal como un cambio en la tecnologa o en la
localizacin de la empresa
LA INVERSIN FIJA
Constituye una salida de dinero para
solucionar la adquisicin de bienes no sujetos
de transaccin corriente; es decir, destinados
a financiar la construccin de obras civiles,
adquisicin de maquinaria, muebles y
enseres y otros.
Se caracteriza por realizarse en bienes
tangibles; es decir, que son perceptibles por
los sentidos humanos, o sea materiales y por
lo tanto, financieramente depreciables.
 La depreciacin puede deberse a desgasteu obsolescencia
tecnolgica del activo.
El desgaste, consiste en el deterioro fsico normal, originado por el uso, y que
an cuando sea atenuado por un mantenimiento, conduce a una disminucin
gradual de la eficiencia de funcionamiento del bien; y por consiguiente, a un
mayor costo de operacin del mismo.

Obsolescencia, es el atraso tecnolgico de un bien de

capital, relativo a otros bienes de capital capaces de
generar los mismos productos o servicios a menor costo,
a consecuencia de lo cual la productividad de aqul,
resulta menor que la de stos. Ejemplo: equipos de
computacin, las fbricas de hilados, etc.
 Los bienes fsicos sujetos a depreciacin
son: edificios, equipos, instalaciones,
vehculos, muebles y enseres, stock
mnimo de repuestos e infraestructura de
servicios.
Tierras y terrenos no se deprecian, sino
que tienden a aumentar su valor en el
tiempo
INVERSIN DIFERIDA
Constituida fundamentalmente por bienes intangibles que se
caracterizan por ser inmateriales, al contrario de los bienes fsicos.
Son servicios o derechos adquiridos y como tales, no estn sujetos
a desgaste fsico.
Tambin se denomina Gastos Preoperativos o Gastos Diferidos y
se refiere a egresos de dinero durante la fase previa a la operacin
del proyecto, en bienes o servicios intangibles; es decir,
inmateriales. Ej:
Gastos de organizacin de la empresa,
estudios experimentales,
patentes,
intereses preoperativos (durante la construccin o montaje),
gastos en estudios de preinversin,
entrenamiento del personal
Gastos de puesta en marcha
Diseos de ingeniera
Supervisin de obras y otros
ALGO IMPORTANTE SOBRE LA INVERSIN
DIFERIDA

Para efectos de la recuperacin de su

valor, se acostumbra a consignar entre los
costos de operacin, un rubro denominado
Amortizacin de Gastos Diferidos en el que
se incluyen cantidades anuales que cubren
el valor de las inversiones en intangibles,
en un plazo convencional.
Por ejemplo en proyectos con un horizonte
o vida til de 10 aos o ms, el perodo de
recuperacin de las inversiones diferidas
es de igual lapso de aos.
CAPITAL DE TRABAJO

Capital en liquidez que se reserva para

solucionar problemas de funcionamiento
normal de la Empresa, financiando sus
costos operacionales entretando la
Empresa no obtenga utilidades.
Tambin comprende todos los inventarios
de materia prima, materiales,
subproductos, y productos en proceso de
fabricacin.
En trminos contable se le llama Capital
Circulante o de Trabajo
 El monto del capital de trabajo puede
presentarse como un valor fijo o variable,
de acuerdo con las caractersticas de la
industria.
DIFERENCIA ENTRE INVERSIN Y COSTO

La inversin a diferencia del costo constituye

una erogacin en dinero que se efecta de una
sola vez o en tiempos muy espaciados, en
bienes tangibles o intangibles generalmente en
un momento del tiempo y al inicio de la vida til
del proyecto.
Los costos son egresos de dinero realizados en
forma repetitiva para cubrir sus requerimientos
de capital de insumos y materiales propios de su
proceso productivo y durante la fase de
funcionamiento normal de la Empresa
CALENDARIO DE INVERSIONES

No siempre todas las inversiones de un proyecto se

efectan en un solo ao o perodo de tiempo an ms
corto; es posible que la inversin dure varios aos, o que
si el perodo de inversiones es menor de un ao, an as
convenga desdoblarlo en varios perodos ms cortos,
identificando la inversin correspondiente a cada uno de
dichos subperodos.
Se tiene que preparar un calendario de inversionesen
forma de grfica de Grantt
PRESUPUESTOS DE INGRESOS Y
COSTOS
Objetivo:
Cuantificacin monetaria del Programa de
Produccin Fsica, en calidad de ventas, as
como la monetarizacin de los requerimientos
fsicos de los diferentes insumos primarios y
secundarios, en calidad de costos, para todo
el perodo de vida til del proyecto.
PRESUPUESTO
En la formulacin de proyectos, el
presupuesto, como su nombre lo indica,
es una presuncin de clculo que se
efecta con relacin a la estimacin de
valores monetarios de los flujos fsicos de
entrada y salida de insumos y producto, a
precios de mercado, que se generaran
durante el simulado perodo operativo de
la empresa
INGRESO
El Ingreso en un proyecto de inversin
est constituido por el valor monetario de
las ventas que arroja la produccin de un
bien o servicio, por una empresa.
 CONCEPTO DE COSTO, TIPOS DE COSTO Y
MTODOS DE COSTEO

El costo en un proyecto de inversin, est

constituido por el egreso en el cual
incurrira la empresa como consecuencia
del requerimiento fsico de un insumo,
durante el perodo simulado de operacin.
El costo se obtiene al multiplicar el precio
de mercado del insumo, por el
requerimiento de unidades fsicas.
 Diferentes formas de clculo de los
costos

a) Costeo directo
b) Costeo por absorcin
c) Costeo variable
d) Costeo por proceso
e) Costeo segn la funcin
A) COSTEO DIRECTO

Trata de cuantificar los egresos del proyecto, segn la

clasificacin de los costos en directos e indirectos
1. Costos directos, tambin llamados costos primos, son
aquellos egresos que pueden identificarse directamente con
un elemento incorporado al proceso de produccin. Ej: El
salario del encargado de comercializacin (Dpto Ventas);
salario de nave de produccin (Dpto Producci)
2. Costos indirectos, egresos que no se identifican directamente
con un elemento incorporado al proceso de produccin. Ej.
Salario de la secretaria del Gerente General y la depreciacin
de la maquinaria y equipos, respecto al costo del producto.
MTODO DEL COSTO DIRECTO
1. Costo directo
1.1 Materiales directos
1.1 Mano de obra directa
2. Costo indirecto
1. Gastos de fabricacin
1. Materiales indirectos
2. Mano de obra indirecta
3. Gastos generales de fabricacin
2. Gastos de administracin
3. Gastos de ventas
4. Gastos financieros
3. Costo total de la produccin (1+2)
B) MTODO DEL COSTEO POR ABSORCIN

Cuantifica los egresos del proyecto, segn

la clasificacin de los costos en costos de
fabricacin y costos que no son de
fabricacin
C) MTODO DEL COSTEO VARIABLE

Costos fijos.- Son aquellos egresos en los cuales se

incurre en la empresa, en forma independiente questa
este funcionando o no.
Ejemplo:
la depreciacin de los equipos,
alquiler de inmueble,
salario de funcionarios administrativos indispensables.
Costos variables.- Son aquellos egresos en los cuales
incurre la empresa, en relacin directa con el proceso de
produccin, es decir, cuando se encuentra en
funcionamiento normal.
Ejemplo:
Costos de materia prima
Sueldos de los obreros de la nave de produccin
D) COSTEO POR PROCESO

Cuantifica los egresos del proyecto, segn

la clasificacin de los costos de acuerdo a
las diferentes actividades que
comprenden el flujo del proceso de
transformacin de la materia prima en
producto final.
E) MTODO DEL COSTEO SEGN LA FUNCIN

Tambin denominados como costos por

departamentos, trata de cuantificar los
egresos del proyecto, segn la
clasificacin de los costos de acuerdo a la
funcin que ejercen en la empresa, desde
el punto de vista orgnico administrativo,
como ser: costos de produccin, costos
de comercializacin, costos
administrativos, etc.
CONCEPTO DE DEPRECIACIN

Conceptualmente la depreciacin es aquella

cantidad de dinero que se reserva, para reponer
los activos tangibles cuando fenecen en su vida
til, de tal manera que la actividad productiva de
la empresa no se resienta.
La depreciacin en s representa la prenda de
garanta, mediante la cual la empresa no lograr
descapitalizarse ya sea por desgaste fsico de
sus activos fijos u obsolescencia tecnolgica.
 MTODOS PARA CALCULAR LA RESERVA
PARA DEPRECIACIN

Mtodo lineal
Mtodo del Fondo Acumulativo
Mtodo de unidades de produccin
Mtodo de disminucin por costos
Mtodo de suma de dgitos de aos
Mtodo de disminucin de saldos
LA AMORTIZACIN DIFERIDA

Es un concepto anlogo al de la depreciacin, aplicable a los

gastos preoperativos de la empresa.
Por amortizacin diferida, se entiende aquella cantidad de dinero
que se reserva para reponer los activos intangibles, cuando fenece
la vida til del proyecto.
En materia de formulacin de proyectos, se ha convenido que el
perodo de amortizacin debe ser igual al perodo de vida til del
proyecto.
A = VAD / N

A = Cuota anual de amortizacin

VAD = Valor nominal del activo diferido
N = Nmero de aos de vida til del proyecto

Es de importancia sealar que cuando se calcula la cuota depreciacin de los

activos fijos y la cuota de amortizacin de los activos diferidos, estas cuotas
no deben contener impuesto al valor agregado, dado que estos impuestos
se cargan en la facturacin de las ventas
 COSTO FINANCIERO
Es la denominacin acadmica que se da
al inters que se paga cuando se recurre
a un crdito.
Conceptos de inters:
Es la remuneracin del factor capital
Es el pago por el sacrificio de dejar de consumir
menos en el presente, para consumir ms en el futuro
Es la retribucin del capitalista por el riesgo de
colocar en manos ajenas parte de su capital
El costo financiero se lo clculo en el
Captulo de Financiamiento
 CALCULO DE COSTO FINANCIERO DE UN CRDITO
AO 1 2 3 4 5
Monto Crdito 100.000
Amortizacin Crdito 20.000 20.000 20.000 20.000 20.000
Saldo IniCio Periodo 100.000 80.000 60.000 40.000 20.000
Saldo Final del Periodo 80.000 60.000 40.000 20.000 0
Intereses 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000
Obligacin Total 30.000 28.000 26.000 24.000 22.000

CALCULO DE COSTO FINANCIERO DE UN CRDITO

AO 1 2 3 4 5
Monto Crdito 100.000
Amortizacin Crdito 33.333 33.333 33.333
Saldo IniCio Periodo 100.000 100.000 100.000 66.667 33.333
Saldo Final del Periodo 100.000 100.000 66.667 33.333 0
Intereses 10.000 10.000 10.000 6.667 3.333
Obligacin Total 10.000 10.000 43.333 40.000 36.667

Con 2 aos de gracia

 FINANCIAMIENTO
El captulo sobre financiamiento trata de
estudiar la eleccin de la mejor fuente de
recursos y su asignacin a los distintos
rubros de las inversiones fijas, diferidas y de
capital de trabajo ya sea con recursos
propios o crdito, en el marco de la
estructura de capital decidida para la
empresa.
 CUADRO N VIII-1
ESTRUCTURA DE CAPITAL DE LA EMPRESA
(En $US)
CONCEPTO AO 1
APORTE PROPIO CRDITO TOTAL
Inversiones Fijas XXXXXXXX XXXXX XXXXXXX
* Terreno
* Obras civiles X XXXX XXXXX
* Maquinaria y equipos XXX XX XX
* Muebles y enseres XX XX
* Stock mnimo repuestos XX XX
* Imprevistos (5%) X X
Inversiones Diferidas XXXXX XX XXXXX
* Estudio de Prefactibilidad X X
* Gastos de organizacin X X
* Supervisin de obras XX XX
* Estrategia comercial X X
* Manual contable X X
* Manual de funciones X X
Capital de trabajo XXXX XXXXX
* Sueldos y salarios XX XX
* Ganado en corrales XX XX
* Gastos de refrigerio X X
* Combustible y lubricante X X
* Ropa de trabajo X X
* Servicios pblicos X X
* Material de escritorio X X
* Transporte y comunicacin X X
* Imprevistos (5%) X X

Totales XXXXXXXX XXXXXX XXXXXXXX

Porcentaje XX% XX% 100%

 Cuadro N VIII - 4
CUADRO DE OBLIGACIONES FINANCIERAS
(En $US)
Concepto Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5
Capital 100.000
Saldo inicio 100.000 100.000 75.000 50.000 25.000
Saldo Final 100.000 75.000 50.000 25.000 0
Intereses 14.500 14.500 10.875 7.250 3.625
Amortizacin 0 25.000 25.000 25.000 25.000
Obligacin Anual 14.500 39.500 35.875 32.250 28.625

Cuadro N VIII - 5
CUADRO DE FUENTES Y USOS DE FONDOS
(En $US)
Concepto Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5

Fuentes 191.515 42.000 59.000 79.000 162.282

* Aporte propio 77.815
* Prestamo 100.000
* Utilidad Neta 13.700 42.000 59.000 79.000 94.000
* Recup. Capital Trabajo 6.615
* Valor residual activos 61.667
Capacid
Usos 192.315 39.500 35.875 32.250 28.625 ad de
* Inversin Fija 159.200 pago del
* Inversin Diferida 12.000 proyecto
* Capital de Trabajo 6.615
* Costo Financiero 14.500 14.500 10.875 7.250 3.625
* Amortizacin crdito 25.000 25.000 25.000 25.000
Saldo -800 2.500 23.125 46.750 133.657
Saldo acumulado 1.700 25.625 69.875 180.407
EL VALOR ACTUAL NETO (V.A.N.)

El Valor Actual Neto (VAN) tambin

denominado Valor Presente Neto (VPN),
en un proyecto de inversin, no es otra
cosa que su valor medido en dinero de
hoy, o el equivalente en moneda actual,
de todos los ingresos presentes y futuros,
restados de los egresos presentes y
futuros, que genera el proyecto en su flujo
neto de caja.
CLCULO DEL VAN
n
n
n
VAN - I 0 Yi /(1 r) c i /(1 r)
n

i1 i1
Donde:
VAN = Valor Actualizado Neto
r = Costo de Oportunidad del Capital (Mnima ganancia del empresario)
n = ltimo ao del perodo de anlisis financiero del proyecto
Io =Inversin inicial
Y = Ingresos brutos del proyecto
C = Costos del proyecto
CLCULO DEL VAN

n n
VAN I 0 YN i /(1 r)
i1
Donde:
VAN = Valor Actualizado Neto
r = Costo de Oportunidad del Capital (Mnima ganancia del empresario)
n = ltimo ao del perodo de anlisis financiero del proyecto
Io =Inversin inicial
YN = Ingresos Netos del proyecto durante su perodo de Anlisis financiero
INTERPRETACIN
Si el VAN > 0, significa que el proyecto es rentable. Indicando que el dinero
invertido en el proyecto, rinde ms que el Costo de Oportunidad de la Inversin
(r%). O que los ingresos netos actualizados del proyecto, superan a los egresos
netos actualizados del proyecto (constituidos por inversiones ms costos)
Si el VAN = 0, significa que existe incertidumbree indiferencia
respecto a la rentabilidad del proyecto
Si el VAN < 0, significa que el proyecto no es rentable, dado que los egresos
actualizados han superado a los ingresos actualizados, conviniendo invertir en
proyectos alternativos

LA TASA INTERNA DE RETORNO (T.I.R.)

La Tasa Interna de Retorno, es aquella tasa de inters que hace igual

a cero el valor actual de un flujo neto de caja.
Vale decir, es aquella tasa de descuento que aplicada a un flujo de
caja neto, hace que en el ao cero su valor sea exactamente igual a
cero.
n
n
n
0 -I0 Yi /(1 ) c i /(1 )
n

i1 i1

Donde:
= Tasa Interna de retorno
n = Ultimo ao del periodo de anlisis financiero del proyecto
Io = Inversin inicial
Y = Ingreso brutos del proyecto
C = Costo del proyecto
TASA INTERNA DE RETORNO
n n
0 I 0 YN i /(1 )
i1

Donde:
= Tasa Interna de retorno
n = Ultimo ao del periodo de anlisis financiero del proyecto
Io = Inversin inicial
YN = Ingreso Netos del proyecto durante su perodo de Anlisis financiero
 INTERPRETACIN DE LA TIR

TIR > Costo de Oportunidad del Capital

para el inversionista indica que el proyecto
es atractivo o rentable
TIR = Costo de Oportunidad del Capital
para el inversionista indica que el proyecto
es indiferente o incierto
TIR < Costo de Oportunidad del Capital
para el inversionista indica que el proyecto
no es rentable.
 RELACIN BENEFICIO / COSTO (B/C)

La relacin Beneficio/Costo, se define como aquel coeficiente de

evaluacin de proyectos, que resulta de dividir los ingresos netos
actualizados entre los egresos.
En otras palabras, indica cunto representan los ingresos
actualizados respecto a los egresos actualizados.

n n
n
B/C Yi /(1 r) / I 0 ci /(1 r)
n

i1 i1
Donde:
B/C = Relacin Beneficio / Costo
r = Costo de Oportunidad del Capital
N = Ultimo ao del perodo de anlisis financiero del proyecto
Io = Inversin Inicial
Y = Ingresos brutos del proyecto
C = Costos del proyecto
 INTERPRETACIN

Si B/C (r%) > 1 El proyecto es rentable

Si B/C (r%) = 1 El proyecto es incierto
Si B/C (r%) < 1 El proyecto no es
rentable