Per: Programa de

Desarrollo de Capacidades en
Asociaciones Pblico Privadas

FUNDAMENTOS ECONMICOS DE
ASOCIACIONES PBLICO-PRIVADAS
 Fundamentos Econmicos de las APP

Principal: Max Bienestar Social

Adm. Pblica Contratante Menos informacin

Agente: Max Beneficio Propio

Ms informacin
Empresa Privada Contratada

Luego de firmar el contrato entre ambos:

Agente realiza esfuerzo e (en termino de Problema de Riesgo Moral
costos/calidad) no observable Firmado el contrato el agente
tiene incentivos a desviarse ya
que maximiza su beneficio
propio
Fuente: Iossa & Martimort (2008): The Simple Micro-Economics of Public-Private Partnerships
 Fundamentos Econmicos de las APP

Solucin al problema de riesgo moral: Contrato de incentivos (APP)

Maximizar Beneficio Social Se logra con

las APP
Sujeto a:

Restriccin de Participacin Restriccin de Incentivos

Que al privado le convenga Que el costo de desviarse sea
participar de la APP mayor al de no hacerlo

1-Bundling de servicios
Elementos que ayudan a
2-Financiamiento
alinear los incentivos
3-Distribucin riesgos
4-Regulacin/Control
5-Horizonte temporal largo
6-Flexibilidad

Fuente: A. Mas-Colell, et al. (1995), Microeconomic Theory. Chapter 14, 'The Principal-Agent Problem', p. 477.
Iossa & Martimort (2008): The Simple Micro-Economics of Public-Private Partnerships.
Timo Vlil, (2005): How expensive are cost savings? On the economics of public-private partnerships
 Fundamentos Econmicos de las APP

Solucin al problema de riesgo moral: Contrato de incentivos (APP)

Incentivo Descripcin
Bundling de Pro: Genera incentivos a hacer obra de buena calidad dado que la
servicios misma empresa har el mantenimiento.
Pro: Fuerza a pensar en el largo plazo.
Con: Limita el nmero de empresas que pueden postularse Se
puede presentar un consorcio de empresas.
Financiamiento La estructura de financiamiento del privado debe constar de entre un
10-30% de capital de la propia empresa para no limitar totalmente la
responsabilidad de la misma.
La participacin del empresas financieras tambin disminuye riesgos
dado que exigen ms informacin.
Distribucin de Identificar, medir y asignar los riesgos incentiva a que el responsable
riesgos de cada uno haga todo lo posible por reducirlo, dado que sino
deber pagar por l.
 APPs: Caractersticas

Flujo de Fondos Pblicos Caractersticas de las APPs:

El Privado puede llevar adelante
diversas etapas del proyecto:
$ OBRA 100% PBLICA diseo, financiacin,
construccin, mantenimiento y
operacin
El Pblico paga por la
disponibilidad y por una calidad
Aos
Construccin Operacin definida
La obra puede quedar en manos
$ PPP del estado finalizado el contrato.
El sector privado asume
obligaciones por un plazo de 20
Pago POR DISPONIBILIDAD a 30 aos
Aos
Construccin Operacin

Fuentes: European Commission (2003) and (2003b), IMF (2004),

Jos Barbero, INTAL, Participacin privada en los servicios de infraestructura, Bs. As, 2007.
Nicholas Livingston, Associate Partnerships UK, Asociaciones Pblico Privadas, MEF ROU. Julio de 2006
 APPs: Caractersticas

Especificacin de
producto para
aplicar pago por Bancos o
disponibilidad Seguro Titulares
(Deuda)

70-90%
Entidad del Contrato SPV Financiadores
de Servicio
Sector Empresa de
Pblico Vehculo Especial
10-30%

Accionistas
Contrato de Contrato de (Capital)
Transferencia de Construccin Servicios
riesgo definida
es la base
FINANCIERAS:
Desplazar la carga presupuestal hasta la puesta en funcionamiento
Diluir dicha carga en el tiempo y equilibrio inter-generacional
Ahorrar recursos pblicos en el largo plazo por una transferencia de riesgo
eficiente Valor por dinero
Concentrar los esfuerzos de gasto de recursos pblicos para los cuales no es
posible contar con participacin privada
Mas inversin sin impactar en la deuda publica. Adems la deuda se debe pagar si
o si y la PPP solo si la obra tiene los requisitos establecidos en el contrato.

EFICIENCIA:
Mejora la eficiencia en la gestin de proyectos debido a al conocimiento especfico
del contratista y agrupacin de las distintas fases del proyecto
Reduce los costos de las obras acortando los tiempos de ejecucin y mejorando la
asignacin de recursos
 Tambin hay ventajas importantes mas all de la eficiencia y las finanzas

EXTERNALIDADES VARIAS:
Moviliza el mercado financiero local y, al exigir anlisis detallados del proyecto, reducen el riesgo
Promueve y ayuda al desarrollo local y a los procesos de descentralizacin debido al mejor
acceso de todas las localidades a la infraestructura

TRANSFORMACIN CULTURAL:
Mayor protagonismo de los privados en la cosa pblica
Exigencia de mejora de calidad de los servicios
Promueve una cultura emprendedora y mayor empresarialidad surgen muchas empresas
que participan de las APPs y las ya existentes se formalizan y profesionalizan
Profundizacin del dialogo y el acercamiento publico-privado
Las APPs reducen el costo de la espera pblica y benefician a la sociedad

Brecha en infraestructura
existente

DOBLE COSTO EN TERMINOS

DE: PIB, BIENESTAR,
INGRESOS, SALUD,
EDUCACIN, ETC

Tiempo de espera para que

el estado rena los recursos
necesarios para una obra
100% pblica
 Equidad inter-generacional:
Mejoras en Infraestructura favorecen ms a generaciones
jvenes que a las adultas dado que la van a usar ms

Financiar obras hoy con fondos 100% pblicos recaudados PPPs mejoran la
mediante impuestos al consumo tambin perjudica a distribucin inter-
generaciones adultas dado que consumen ms que las
jvenes
generacional y son
menos riesgosas que
Los impuestos al empleo pueden generar incentivos emitir deuda
perversos en el mercado de trabajo

Compromisos asumidos por el Gobierno en un PPP actan

en el modelo como la deuda con las ventajas de que solo
se paga si los servicios tienen el nivel exigido y que no
aumenta la deuda pblica que puede alejar a inversores
privados del pas

Fuente: Brooks & Fan Zhai, (2006): The Macroeconomic Effects of Infrastructure Financing: A Tale of Two Countries
 An teniendo en cuenta las ventajas no son
siempre recomendables

Las APP, tienen un alto costo de estructuracin y por ende NO son apropiadas para
proyectos muy pequeos.
Por el largo horizonte temporal que implican las APP, NO son apropiadas para proyectos
que alta variabilidad en el tiempo como ser tecnolgicos.
Tanto las polticas de APP como sus reas de aplicacin deben ser correctamente
definidas. Se debe definir un mecanismo que asegure la Responsabilidad Fiscal y adecuado
Control del Contrato
Dada la importancia y el costo de estos proyectos, se deben realizar estudios y deben
participar distintos organismo pblicos. Por ende, son proyectos que llevan tiempo
estructurar
Preguntas previas

Es el sector privado ms eficiente que el sector pblico para proveer servicios

en el largo plazo?

Puede el sector privado proveer servicios a un costo menor que el sector

pblico?

Cules son los costos relevantes (sinceros) que enfrenta el sector pblico?

Es posible crear un mecanismo de contratacin de infraestructura y servicios

diferente al mecanismo de obra pblica tradicional, en el cual sea posible
comprar dos al precio de uno o comprar lo mismo pero de mejor calidad?

Si la calidad del servicio por parte del sector privado es percibida como mejor
por los usuarios, es posible pagar un precio mayor por los servicios pblicos a
costos relativos menores?
 Diseo de
Contratos de APP
 Etapas del Diseo del Contrato
Evaluacin de APP
Estructura de APP

Definir los requisitos de rendimiento Borrador

Definir los mecanismos de pago del
Diseo del Crear mecanismos de ajuste
contrato
contrato de APP Previsiones para la terminacin
Establecer los mecanismos de solucin de controversias de APP

Manejo de las
Transacciones
de APP
 Diseo de Contratos de APP

El Contrato de APP est en el centro de la asociacin, que define

la relacin entre las partes, sus respectivos derechos y
responsabilidades, la asignacin de riesgo, y proporcionando
mecanismos para hacer frente al cambio.
 Qu es el contrato de APP?

En la prctica, el "contrato de APP" puede comprender ms de un documento.

Adems del contrato de APP, tambin habr numerosos contratos entre las partes
privadas al APP. El principal de ellos sera los contratos entre la empresa del proyecto y
su contratista, los acuerdos de financiacin entre la empresa del proyecto y sus
prestamistas, y acuerdos de accionistas entre los inversores de capital.

Por ejemplo, una APP para disear, construir, financiar, operar y mantener una nueva
central elctrica, con una potencia para suministrar a granel a una empresa de
transmisin del gobierno, puede estar regido por un Acuerdo de Compra de Energa
entre la empresa de transmisin y la empresa APP, as como un Acuerdo de
Implementacin entre el ministro del gobierno responsable y la empresa APP.
 Objetivo del diseo de contratos de APP

El objetivo del diseo de los contratos APP es crear certidumbre en lo posible, y limitar la
flexibilidad para ambas partes, cuando sea necesario.

Normalmente, esto se hace mediante la creacin de un proceso claro con lmites para el
cambio. Para poner en prctica este tipo de contrato se requiere de instituciones fuertes
de gestin de contratos.
 Diseo de Contratos de APP

1) Requisitos de rendimiento

Definen la calidad del rendimiento requerido y la cantidad de bienes y servicios, as como mecanismos
de seguimiento y aplicacin, incluidas las sanciones.

2) Mecanismos de pagos
Definen cmo se le pagar a la parte privada, a travs de cargos a los usuarios, los pagos del gobierno en
funcin del uso o disponibilidad, o una combinacin de ambas.

3) Mecanismos de ajuste
Mecanismos de contratacin para el manejo de cambios, como extraordinarias revisiones de tarifas o
cambios en los requerimientos del servicio.

4) Procedimientos de solucin de diferencias

Definicin de los mecanismos institucionales de cmo las controversias contractuales se resolvern,
como el papel del regulador y los tribunales, o el uso de grupos de expertos o el arbitraje internacional.

5) Disposiciones de Terminacin
Definen el trmino de contrato, disposiciones de traspaso y las circunstancias y consecuencias de la
terminacin anticipada.
 Requisitos de rendimiento

El contrato debe especificar claramente lo que se espera de la parte privada, en

trminos de la calidad y cantidad de los bienes y servicios a ser prestados.

Por ejemplo, esto podra incluir la definicin de los estndares de mantenimiento

necesarios para una carretera, o la definicin de la calidad del servicio requerido y
metas de expansin de conexin para los servicios pblicos prestados directamente a
los usuarios.

Una caracterstica clave de una APP es que el rendimiento se especifica en trminos

de productos necesarios (tales como calidad de la superficie terrestre), en lugar de
los insumos (tales como materiales de revestimiento de carreteras y el diseo)
siempre que sea posible. Esto permite a la empresa privada APP a ser innovadores
para responder a las necesidades.
 El contrato de APP debe establecer lo siguiente:

Objetivos claros de rendimiento o requisitos de produccin

Especficos, medibles, alcanzables, realistas y a tiempo.

Cmo se monitorear el desempeo

La informacin que debe ser obtenida, por quin, y reportada a quin.
Esto puede incluir funciones para: el equipo de gobierno de gestin de contratos, la parte privada,
monitores externos, reguladores y usuarios.

Las consecuencias en caso de no alcanzar los objetivos de rendimiento requeridos

Especificacin de multas, daos y perjuicios o bonos de desempeo.
Especificacin de deducciones de pago por bajo rendimiento, integrado en el mecanismo de pago
Siguiendo un sistema de advertencia de rendimiento formal, y cmo el desempeo insatisfactorio
persistente puede derivar en la terminacin eventual

Derecho de intervencin para el sector pblico

Es tpicamente para permitir el paso en resolver los problemas ms amenazadores a la prestacin

de servicios que la parte pblica puede estar en mejores condiciones para hacer frente , por
ejemplo, cuestiones urgentes del medio ambiente, la salud o la seguridad.
 Mecanismos de pagos

El mecanismo de pago define cmo se remunera la parte privada de la APP.

Los ajustes a los pagos para reflejar el rendimiento o los factores de riesgo son tambin
un medio importante para la creacin de incentivos y de asignacin de riesgos en el
contrato de APP.
Los elementos bsicos de los mecanismos de pago de
APP pueden incluir:

Cargo a los usuarios

El pago recogido por la parte privada directamente de los usuarios del servicio

Pagos del Gobierno

El pago por parte del gobierno a la parte privada de los servicios o bienes prestados.
Basados en el Uso
Basados en disponibilidad
Subsidios por adelantado en base al alcance de determinadas metas.

Bonificaciones y penalizaciones
Deducciones en los pagos a la parte privada o penalidades por pagar por la parte
privada, debido a que no se alcanzan determinados productos o normas especificadas;
o por el contrario, los pagos de bonos debido al segmento privado si se alcanzan los
resultados especificados.
 Definiendo los cargos a los usuarios

Cuando una concesin es pagada por los usuarios, el enfoque de la fijacin de tarifas y
el ajuste se convierte en un mecanismo de asignacin de riesgo importante.

En algunas APPs, el particular puede ser libre para establecer las tarifas y la estructura
arancelaria. Sin embargo, en muchos casos, el usuario paga las APP en sectores con
caractersticas de monopolio, en el que las tarifas de suelen ser reguladas por el
gobierno (junto con las normas de servicio), para proteger a los usuarios.

Los cargos se pueden controlar mediante el establecimiento de frmulas tarifarias en el

contrato de APP, o reglamentaria, o una combinacin de los dos.

Por ejemplo, una frmula arancelaria que establece los niveles iniciales, y una frmula
mediante la cual permite la tarifa que regularmente se ajuste automticamente en
funcin de la inflacin. El contrato podr prever la revisin de la frmula de tarifas
regulares, por lo que podran considerarse otros factores puntuales.
 Definiendo los cargos del gobierno

Implicaciones de asignacin de riesgos de los diferentes mecanismos de pago del gobierno.

Por ejemplo, en virtud de un mecanismo basado en el uso, el riesgo de demanda es

compartido; mientras que un mecanismo de pago por disponibilidad se refiere a los riesgo del
gobierno a la baja de la demanda. Proporcionar una subvencin de capital por adelantado
significa la parte privada da mucho menos riesgo que si la misma subvencin se proporciona
en una base de disponibilidad durante la vida del contrato.

Vinculacin para aclarar las especificaciones de produccin y los estndares de desempeo

Vinculan los pagos a los requisitos de rendimiento bien especificados es clave para lograr la
asignacin de riesgos en la prctica.

La indexacin de la frmula de pago

Para la especificacin de tarifas, los pagos pueden ser total o parcialmente indexados a ciertos
factores de riesgo, por lo que el gobierno tiende a la diversificacin del riesgo.
 Definiendo bonos y penalidades

En ambos casos, las bonificaciones y penalizaciones pueden ser atados a resultados

particulares.

Cuando el gobierno paga los contratos, las bonificaciones y penalizaciones se aplican

normalmente a los ajustes de pagos regulares.

Bonificaciones y penalizaciones tambin pueden aplicarse en virtud de contratos de pago por

el usuario.
 Mecanismos de ajuste

Pueden incluir mecanismos para hacer frente a los siguientes:

Cambios en las reglas o frmulas tarifarias o de pago.

Refinanciamiento.
Cuando una APP est siendo implementada, los cambios en el perfil de riesgo
del proyecto o en los mercados de capitales pueden significar que las APPs
pueda reemplazar o renegociar su deuda original en condiciones ms favorables.

Los cambios en los requisitos de servicio.

Puede ser difcil para el rgano de contratacin para anticipar con precisin los
requisitos del servicio durante la duracin del contrato. Los contratos
normalmente se acumulan en los enfoques de manejo de los cambios en los
requisitos de servicio, en respuesta a las circunstancias cambiantes (que tambin
podran incluir cambios en la tecnologa).
 Procedimientos de solucin de diferencias

El recurso a un rgano sectorial

Las APP se utilizan a menudo en los sectores que tambin estn sujetas a un rgimen regulador
del sector, en virtud de un regulador independiente. En este caso, el regulador se puede asignar la
responsabilidad de resolver ciertas disputas. Esto es relativamente simple y de bajo costo, pero
puede ser riesgoso para la parte privada, en particular donde hay preocupacin por la
independencia o la capacidad del regulador.

Sistema judicial
Generalmente, las disputas contractuales estn sujetas a la jurisdiccin de los tribunales, y lo
mismo es para los contratos de APP. Sin embargo, las partes de las APP a menudo consideran que
el sistema judicial no es apropiada para la solucin de controversias, ya que puede ser lento, o
carecen de experiencia tcnica, especialmente en los pases en desarrollo.

Panel de expertos como rbitros

El contrato o la ley, podra designar a un grupo de expertos independientes, para actuar como
rbitros en caso de litigio. Las decisiones pueden ser definidos como no vinculante (en cuyo caso
se requiere un mecanismo de escalada)

Arbitraje internacional
 Disposiciones de Terminacin

Duracin del contrato y la entrega de activos

El contrato de APP normalmente define la vigencia del contrato, y los arreglos para
cualquier devolucin de los activos del proyecto al gobierno. El enfoque ms comn es
que el gobierno elige los trminos del contrato, en el proyecto de contrato, como la
mejor estimacin del tiempo necesario para la parte privada para lograr su rentabilidad
exigida, a tarifas razonables o niveles de pago. Una segunda opcin, con un resultado
similar, es definir las tarifas o pagos anuales, y permitir a la duracin del contrato ser
determinada por los oferentes como una de las variables clave de la oferta.

Previsiones para terminacin anticipada

El contrato de APP tiene que establecer las condiciones en que el contrato puede ser
terminado temprano, en cuyo caso la propiedad de los activos de los proyectos
normalmente se revierte a la parte privada. Esto incluye quien podr resolver terminar
y por que razn, y si un pago de compensacin se har en cada caso.
 Gracias

NAPOLEN VILCA GARCA

ECONOMISTA
DOCTOR EN ADMINISTRACIN Y DIRECCIN DE EMPRESAS