H13 - Nueva Economia Keynesiana

CAPTULO 13
NUEVA ECONOMA
KEYNESIANA
LEON PARIONA ALONDRA CORINA
MG. RIVERA MALLMA, LEON

INTEGRANTES:
LEN PARIONA ALONDRA CORINA

INTRODUCCIN
El desafo planteado por varios autores en los aos ochenta es proporcionar fundamentos
para multiplicadores keynesianos asumiendo que el mercado se caracteriza por la
competencia monopolstica, el propsito de este capitulo es discutir los siguientes temas:
Podemos proporcionar fundamentos microeconmicos detrs del multiplicador
"keynesiano"? Cules son los aspectos de teora del bienestar del modelo de competencia
monopolista? Cul es el vnculo entre el multiplicador de produccin del consumo El costo
marginal de los fondos pblicos (MCPF)? Sigue manteniendo la neutralidad monetaria
cuando existen costos de ajuste de precios?.

13.1. RECONSTRUYENDO EL MULTIPLICADOR
KEYNESIANO
13.1.1 Un modelo esttico de competencia perfecta

En esta subseccin construimos un modelo simple con competencia monoplica en el mercado de
bienes.
Hay tres tipos de agentes en la economa: hogares, empresas, y el gobierno.
El hogar representativo deriva la utilidad del consumo y ocio y tiene una funcin de utilidad de
Cobb-Douglas:
(13.1)
El bien de consumo compuesto consta de un conjunto de "variedades" de productos
estrechamente relacionados que son substitutos cercanos pero imperfectos.
(13.2)

En trminos formales, el PFD promedio se puede calcular comparando el valor del consumo
compuesto (C) obtenido si N variedades y X / N unidades por variedad se eligen con el valor
de C si X unidades de una sola variedad Son elegidos (N = 1):
(13.3)
La elasticidad de esta funcin con respecto al nmero de variedades representa el gusto
marginal por la variedad adicional que juega un papel importante en el monopolio modelo de
competencia. Usando (13.3) obtenemos la expresin para el marginal de preferencia por la
diversidad (MPFD):
(13.4)

Ahora est claro cmo y en qu medida n regula MPFD: si n excede la unidad MPFD es
estrictamente positivo y el agente representativo exhibe un amor por la variedad. El agente
no goza de diversidad si n = 1 y MPFD = 0 en ese caso.
El hogar se enfrenta a la siguiente restriccin presupuestaria:
(13.5)
Dnde:
Pj: precio de la variedad j
W: tasa del salario nominal
: ingreso total de ganancias
T: impuesto

El hogar elige su oferta y consumo de mano de obra Para cada variedad de producto disponible
(L y Cj, j = 1,, N) con el fin de maximizar(13.1), dada la definicin de consumo compuesto en
(13.2), el presupuesto (13.5), y tomando como dados todos los precios (Pj, j = 1,., N), el salario
nominal Tasa, ingreso de ganancias y el impuesto a tanto alzado. Utilizando el truco conveniente
de la elaboracin de presupuestos en dos etapas, las soluciones para compuestos Consumo,
consumo de variedad j, y oferta de mano de obra:
(13.6)
(13.7)
(13.8)

Donde:
P es el denominado verdadero ndice de precios del bien de consumo compuesto C, intuitivamente, P
representa el precio de una unidad de C dado que las cantidades de todos las variedades son elegidas de
manera ptima (maximizando la utilidad) por el hogar. Se define como sigue:
(13.9)

El sector empresarial se caracteriza por una competencia monopolstica, la empresa
individual j utiliza mano de obra para producir la variedad j y se enfrenta a la siguiente
funcin de produccin:
(13.10)
Donde:
Yj: Producto comercializable de la empresa
Lj: Mano de obra
F: Costo
K: Requisito de la mano de obra

La formulacin recoge la nocin de que la empresa debe gastar una cantidad mnima de
trabajo, antes de que pueda producir cualquier salida en absoluto, como resultado, hay
rendimientos crecientes a escala en el nivel de la empresa como promedio, el costo
disminuye con la produccin.
El beneficio de la empresa j se denomina e iguala los ingresos menos los costes totales :
(13.11)

La empresa elige la produccin con el fin de maximizar sus beneficios (13,11) sujeto a su
elasticidad precio curva de demanda. Asumimos que acta como un competidor de Cournot en
esa empresa j y toma los niveles de produccin de otras empresas como dados, es decir, no hay
interaccin estratgica entre productores de diferentes variedades de productos.
En trminos formales, el problema de eleccin toma la forma siguiente:
(13.12)
Donde:
Pj(Yj): se utiliza para indicar que la eleccin de la salida afecta al precio que la empresa j buscar

La condicin de primer orden produce la regla de precios familiar de los microeconmicos
de primer ao
(13.13)
Donde:
Uj: mercado del precio sobre el costo marginal
Pj: valor absoluto de la elasticidad precio de la demanda frente a la empresa j

(13.14)
Cunto mayor sea la elasticidad de la demanda, menor ser el margen de beneficio y la

solucin a la perfectamente competitiva. Claramente, la regla de precios en (13.13) es slo
sensible si Uj es positivo, es decir, la demanda debe ser elstica y ci debe exceder la
unidad.

El gobierno hace tres cosas en este modelo: consume un bien compuesto (G, dada a
continuacin), impone impuestos a tanto alzado en el hogar representativo (T), y emplea a
funcionarios pblicos (LG). Para mantener las cosas simples suponemos que G se define
anlogamente a C en (13.2):
(13.15)
Donde:
Gj: demanda del gobierno para la variedad j

Se supone que el gobierno es eficiente en el sentido de que elige las variedades Gi (j = 1, ...,
N) de forma ptima, la moda, tomando un cierto nivel de consumo pblico compuesto (G)
como dado. Esto implica que la demanda del gobierno para la variedad j es:
(13.16)
Donde:
La similitud con (13.7) debera ser evidente para todos y cada uno. Como C y G presentan la
misma forma funcional, el ndice de precios para el bien pblico est dado por P en (13,9).

La demanda total que enfrenta cada empresa j es igual a Yi que en vista de (13.7) Y (13.16)
muestra que la elasticidad de la demanda frente a la empresa j es igual a ci = 0, de modo que
el marcado es constante e igual a, Uj = U = / ( - 1). El modelo es completamente simtrico:
todos los mismos costes de produccin y utilizar la misma poltica de fijacin de precios y
mismo precio, es decir Pj = P = U W K. Como resultado, todos producen la misma cantidad,
es decir, Yj = , para j = 1,. . . , N.A Un ndice de cantidad til para la produccin agregada
real puede entonces se define como:
(13.17)

El equilibrio en el mercado laboral implica que la oferta de mano de obra (L) debe ser igual
el nmero de funcionarios empleados por el gobierno (LG) ms el nmero de los
trabajadores que trabajan en el sector monopolsticamente competitivo:
(13.18)
La ley de Walras asegura que el mercado laboral est en equilibrio, es decir (T1.1) - (T1.6),
ter implica que (13.18) se cumple y no hay dinero en el modelo, por lo que los precios
nominales y los salarios son indeterminados.

13.1.2 EL MULTIPLICADOR DEL PRESUPUESTO
EQUILIBRADO A CORTO PLAZO
En el (muy) corto plazo, Mankiw argument, el nmero de firmas es fijo (digamos N = No) y
el modelo de la Tabla 13.1 muestra un multiplicador de presupuesto equilibrado positivo.
Esto se puede demostrar como sigue. Al sustituir (T1.3) y (T1.4) por (T1.2), la funcin de
consumo agregado puede escribirse en trminos de produccin agregada y constantes:
(13.19)
Donde:
C [1 - NF - L]W
W W/ P es el salario real

Si el gobierno aumenta su consumo, y financia este gasto adicional por un aumento en la
suma global impuesto. Esta poltica presupuestaria equilibrada tiene dos efectos a corto
plazo. En primer lugar, ejerce una efecto negativo en la funcin de consumo agregado
porque los hogares tienen que pagar impuestos ms altos. Segundo, el shock del gasto
tambin aumenta la demanda agregada porque el gobierno compra bienes adicionales.
Dado que la propensin marginal a consumir de la renta total, , es menos que la unidad,
este gasto directo domina la disminucin del consumo privado y la demanda agregada
aumenta (Por (1 - ) d). El equilibrio cambia de E 0 a E1

La produccin aumenta de (Ya Y), pero el consumo disminuye (Co a C1). Formalmente,
los multiplicadores de ingresos y beneficios a corto plazo son:
(13.20)

Bajo la competencia perfecta, no hay efecto de beneficio y, por lo tanto, el efecto final de un
cambio en el consumo del gobierno coincide con el efecto de impacto, 1 - .
El consumo de los hogares disminuye como consecuencia del aumento del consumo
pblico:
(13.21)

Resulta que la misma razn que hace que los hogares puedan reducir el consumo, hace que
reduzcan el consumo de ocio y aumentar la oferta de mano de obra. En trminos agregados tenemos:
(13.22)
Por lo tanto, el multiplicador keynesiano se explica realmente por el hecho de que los hogares
suministren ms trabajo porque se sienten ms pobres.

13.1.3 EL MULTIPLICADOR DE CORTO PLAZO
AISLADO
Supongamos que el consumo adicional del gobierno no se financia con impuestos
adicionales, sino se paga por despidos de funcionarios. La restriccin presupuestaria del
hogar representativo no se ve afectada por el shock del gasto y la funcin de consumo
(13.19) se sustituye por:
(13.23)

Donde la factura tributaria real (T / P) es constante. Los multiplicadores son ahora:
(13.24)
(13.25)
El multiplicador de salida excede la unidad, ya que el hogar es ms rico debido a los ingresos
adicionales de ganancias, el consumo aumenta y la oferta de trabajo disminuye, la unidad adicional de
trabajo que son necesarias para producir la salida adicional son: el sector pblico y la resignacin
intersectorial de la mano de obra.

13.1.4 EL MULTIPLICADOR DE LARGO PLAZO
(13.26)
Donde:
= dN/ dt es la tasa de cambio en el nmero de empresas en el tiempo
YN= es finito para que la salida / entrada ocurre gradualmente con el tiempo

Para mantener la discusin lo ms simple posible, se asume en el resto de sta seccin
que el gobierno no emplea a funcionarios pblicos (es decir LG = 0). La condicin de
equilibrio del mercado de bienes (GME) se obtiene sustituyendo (T1.2) - (T1.4) en (T1.1):
(13.27)
Donde hemos resuelto para la salida y hemos utilizado la regla de tasacin donde
relacionan el salario real con el nmero de empresas en la segunda lnea de (13.27).

(13.28)
Finalmente, la condicin de beneficio cero, ZP, que se obtiene estableciendo = 0 en
(T1.3), se desploma a Y = WNF que se puede volver a expresar con la ayuda de la
regla de precios (13,28) en trminos del nmero de empresas:
(13.29)
En el panel superior ZP representa combinaciones de salida y el nmero de las empresas
para las cuales los beneficios son cero. En vista de (13.29), la lnea ZP pasa por el origen
y se inclina hacia arriba:
(13.30)
Adems, (13.26) muestra que los beneficios son positivos (negativos) para puntos a la
izquierda (Derecha) de la lnea ZP para que la dinmica de entrada sea como se indica
mediante flechas horizontales, an en el panel superior, GME representa el locus inicial de
equilibrio del mercado de bienes

Como se define en la ecuacin (13.27). Con el fin de estudiar las propiedades de la GME-locus
diferenciamos (13.27) alrededor de un equilibrio inicial de beneficio cero:
(13.31)
Donde:
Hemos utilizado la condicin de beneficio cero (en niveles) al pasar de la primera a la segunda lnea y
la regla de precios en ir de la segunda a la tercera lnea. La Produccin inicial del consumo privado y
pblico se dan, respectivamente, por c C/Y y G 1- c = G/Y

El efecto global de N sobre Y a lo largo del locus GME es, por tanto, tericamente ambiguo porque la
diversidad y los efectos de costo fijo funcionan en direcciones opuestas. no ayuda a resolver este
problema porque el modelo es estable para todos los valores de los parmetros. De hecho, en vista de
(13.26) la condicin de estabilidad (aN / aN <0) equivale a exigir que la lnea ZP sea ms pronunciada
que la lnea GME.
(13.32)

Dos enfoques a menudo utilizados conducen a una resolucin de la ambigedad pendiente del
locus GME.
(13.33)
Este es el caso de la figura 13.2 un aumento en los cambios de consumo del gobierno el locus
GME de GME0 a GME1. Al impacto, el nmero de empresas est predeterminado (N = N 0) y la
produccin aumenta a medida que la economa salta de E 0 a E1. Este es el multiplicador dado
en (13.20). minado

La vendimia en su mecanismo bsico, tiene algunas caractersticas keynesianas, ya que el
salario real y el producto agregado se mueven pro-cclicamente mientras que en la primera
aproximacin el multiplicador de salida a largo plazo supera el multiplicador, esta conclusin
se invierte en el segundo enfoque eliminando la preferencia por la diversidad en conjunto, es
decir, poniendo N = 1 en (13.2). Los GME locus es inclinada hacia abajo en ese caso, ya que
la entrada de las empresas slo hace cosas malas a la economa:
(13.34)

Adems, la regla de fijacin de precios (13.28) implica un salario real constante en ese caso.
En un diagrama como el de la figura 13.2, la curva GME est inclinada hacia abajo en el
panel superior y la curva de salarios es horizontal en el panel inferior
(13.35)

En la versin ms general del modelo, con n sin restricciones, el multiplicador a largo plazo
se puede resolver combinando (13.29) y (13.31):
.
(13.36)

Si el parmetro de diversidad (p) es mayor que la unidad, hay retornos de escala cada vez
mayores que ayudan a explicar el multiplicador de "largo plazo" bajo libre salida / entrada
de empresas. De hecho, en el largo las ganancias de ejecucin son cero y Y = WNF = WL
lo que implica (por (13.29)) que la "funcin de produccin" se puede escribir como:
(13.37)

13.1.5 EFECTOS
El anlisis de bienestar para el modelo de competencia monopolista es conveniente utilizar la
funcin de utilidad, la funcin indirecta de utilidad se obtiene sustituyendo los planes ptimos
del representante en el modelo desarrollado, todas las economas de escala son externas a
la empresa a largo plazo.
(13.38)

Consideremos primero el caso en que el aumento del consumo gubernamental es
financiado mediante un aumento del impuesto a tanto alzado. Al sustituir la expresin por
(T1.3) y la restriccin presupuestaria del gobierno (T1.4) en (13.38) obtenemos la siguiente
expresin:
(13.39)

Puesto que N y por lo tanto tambin W, P, Pv son constantes en el corto plazo, el efecto
bienestar de una expansin fiscal financiada por impuestos es simplemente la derivada de V
con respecto a G:
(13.40)

Este elemento no keynesiano del modelo de competencia monopolista se explica por dos de
sus principales propiedades: (1) el salario real es flexible y despeja mercado de trabajo, y (2)
cada unidad de trabajo contribuye a la produccin en la economa.
(13.41)

De la cual obtenemos el efecto bienestar:
(13.42)
En este caso slo el efecto beneficioso de la expansin de la produccin inducida por el

gobierno es operativos y de bienestar

13.2 COMPETENCIA MONOPOLSTICA Y DINERO
El objetivo de esta seccin es introducir dinero al modelo y estudiar sus propiedades por
lo que la funcin de utilidad (13.1) se cambia a:
(13.43)
Donde:
M es los saldos monetarios nominales.

El hogar tiene una dotacin inicial de Dinero, Mo, y la restriccin presupuestaria (13.5) se
cambia a:
(13.44)
Que dice que la suma del gasto en consumo, ocio y saldos monetarios (El lado izquierdo)
debe ser igual a la riqueza total (el lado derecho de (13.44)).

El hogar elige consumo compuesto (C), oferta de mano de obra (L) y (M) con el fin de
maximizar (13.43) sujeto a (13.44). Las soluciones Son:
(13.45)
(13.46)
(13.47)

Suponiendo una oferta monetaria constante (M), la condicin de equilibrio del mercado
monetario es:
(13.48)
El modelo se puede resumir con dos ecuaciones: El equilibrio del mercado de bienes (GME)
y el dinero Mercado (MME) :
(13.49)
(13.50)
La primera condicin es :
(13.51)
Desde las condiciones de primer orden para el consumo y el ocio

13.3 PRECIOS PEGAJOSOS Y LA NO NEUTRALIDAD
DEL DINERO
13.3.1 Costes de men, rigidez real y neutralidad monetaria
El hogar representativo tiene un funcin de utilidad que es aditivamente separable en consumo
compuesto y real dinero por un lado y horas de trabajo por el otro.
(13.52)
Donde:
YL > 0 es un factor de escala simple

La restriccin presupuestaria est dada por:
(13.53)
Donde:
I: Representa la riqueza total del hogar

En la primera etapa el hogar elige C y M / P para maximizar la funcin de sub-utilidad Ul (C,
M / P) sujeto a la restriccin presupuestaria PC + M = I. Esto produce lo siguiente
Expresiones
(13.54)
(13.55)
(13.56)
Donde:
V1 (I / P) es la funcin de sub-utilidad indirecta asociada con U 1 (C, M/P)
Esta Produce las expresiones de oferta de mano de obra y riqueza real de los hogares, incluida la mano
de obra ingresos:
(( (13.57)
(13.58)

Cada empresa del sector competitivo monopolsticamente enfrenta una demanda por su producto
del sector privado (vase (13.7)) y del gobierno (vase (13.16)), ya que abstraemos de los efectos
de la diversidad (n = 1), la demanda total frente a la empresa j se puede escribir como:
(13.59)
Donde Y es demanda agregada:
(13.60)

Funcin de produccin:
(13.61)
Con 0 < y < 1 si y es estrictamente menor que la unidad.
(13.62)

Condicin de primer orden:
(13.63)
Donde:
MCj: Es costos marginales de la empresa j y donde hemos sustituido la elasticidad-precio
de la demanda () al pasar de la segunda a la tercera lnea.
Qu sucede con el precio ptimo de la empresa j si la demanda agregada cambia
Pequea cantidad? En particular, (13.59) y (13.64) juntos dan una expresin para el precio
(13.64)

Al sustituir P*j (.) en (13.62) obtenemos la funcin de beneficio mximo, (P, Y, W), de la
firma j:
(13.65)
(13.66)
Precio a raz de un shock en la demanda agregada:
(13.67)
Donde:
MC*j (.) es una notacin de mano corta para el costo marginal de la empresa j

La expansin conduce a un aumento de los costes marginales (siempre Y<1), por un
aumento en el precio ptimo de la empresa j (ver (13.64) - (13.65)). Por lo tanto, la parte
superior de la nueva colina del beneficio (punto B) miente el noreste de la tapa de la colina
vieja del beneficio (punto A), tras la conmocin de la demanda agregada.

.

Si la empresa j mantiene su precio sin cambios, el aumento de los beneficios sera la
distancia vertical entre los puntos C y A y el teorema del sobre sugieren que la prdida de
ganancia debida al no ajuste de el precio es de segundo orden, pero eso sugiere que los
pequeos costos de men pueden hacer que no se ajuste el precio a opcin rentable para la
empresa j. De hecho, siempre que los costos de men (Z) sean mayores que los La distancia
vertical DC, manteniendo a Pj inalterada es la eleccin ptima para la firma j, es decir P j ser
igual a su nivel ptimo anterior (P*j (P, Y, W), si la condicin siguiente es satisfecho:
(13.68)

Los efectos de la poltica fiscal y monetaria en un equilibrio de men-coste pueden ser
Calculado con el modelo de ecuaciones (T3.1) y la segunda expresin In (T3.2). Dado que la
renta de los beneficios agregados es igual a los ingresos menos la masa salarial ( PY -
WL) podemos escribir el sistema como:
(13.69)
(13.70)

La poltica fiscal es altamente efectiva en el equilibrio de men-coste:
(13.71)
Donde el exponente "MCE" significa equilibrio de men-coste, y al aumentar el consumo del
gobierno aumenta la demanda agregada y, por lo tanto, la demanda y nivel de beneficio.
(13.72)

La poltica monetaria, consistente en una cada de los saldos monetarios nominales (dM > 0),
estimula la produccin, el empleo y el consumo, y la existencia de los costes de men
destruye as la neutralidad monetaria:
(13.73)

Que tanto la rigidez nominal y la rigidez real son de crucial importancia en este resultado. Antes de
hacerlo, debemos demostrar la parte (c) de nuestra investigacin de costo-men demostrando que
son efectos de bienestar de primer orden asociados con los efectos de la demanda agregada que
encontramos
Como antes, se utiliza la funcin de utilidad indirecta para calcular los efectos del bienestar de los
shocks de demanda agregada en un equilibrio de men-costo. Usando (13.69) - (13.70) en (13.52)
encontramos una serie de expresiones alternativas para utilidad indirecta.
(13.74)
Usando la primera lnea de (13.74) y notando (13.69) derivamos:
(13.75)
Donde la segunda igualdad hace uso de (13.71) y (13.72).

Al aumentar el consumo aumenta la produccin uno a uno, pero no viene de forma gratuita
(como en La historia de Keynes en la seccin 1.5) como el hogar representativo tiene que
ms horas de trabajo, dado que el mercado de trabajo es competitivo.
(13.76)
Donde hemos utilizado el hecho de que la utilidad marginal del consumo es igual a U c (1-
)1-

La poltica monetaria tambin tiene efectos de bienestar de primer orden en el equilibrio de men-costo, de
hecho, usando la expresin final en (13.74) derivamos:
(13.77)
Los corchetes en el lado derecho de (13.77) representa el Utilidad marginal del ingreso nominal, dentro de los
corchetes de la derecha Lado de (13.77) hay dos efectos que se pueden etiquetar, respectivamente, el efecto
liquidez y el efecto beneficio.

Ejemplo:
Para el caso con r = 1.25, ay = 0.1, y a = 106, la calibracin proporciona los siguientes
resultados para las variables y parmetros.
(13.78)

Estudiamos la economa bajo dos Escenarios puros. En el caso del ajuste completo, todas
las empresas pagan el costo del men y ajustan El precio de su producto a la luz del mayor
nivel de demanda agregada. En Contraste, en el caso de no-ajuste, todas las firmas
mantienen su precio sin Para satisfacer la expansin de la demanda agregada. Suponiendo
que el costo del men toma la forma de mano de obra (por ejemplo, trabajadores Se utilizan
para cambiar etiquetas de precio), en ajuste completo, el modelo consta de Ecuaciones
(T3.1) - (T3.2) y (T3.4) - (T3.5) ms la funcin de beneficio aumentado:
(13.79)

Por el contrario, en el caso de no ajuste todas las empresas mantienen su precio inalterado
(P = P0) y el sistema consiste en las ecuaciones (T3.1) - (T3.2), (T3.5), y el beneficio Funcin
sin ajuste (sobrescrito "NA"):
(13.80)
Este sistema de ecuaciones puede ser resuelto numricamente para las variables endgenas
A, Y, L, C y W.

En cada caso La entrada etiquetada "costes de men" informa la parte de ingresos de los costos de
men para los cuales El no ajuste es un equilibrio para todas las empresas, es decir, la entrada es
igual a:
(13.81)
Donde:
(W)A y YA son respectivamente, el salario nominal y la produccin cuando el precio no se ajusta

En el Cuadro 13.4 muestran que los costos por men no superan el 0,20% de los ingresos , la
"Ganancia de bienestar" mide la ganancia en el bienestar (expresada en trminos de Produccin)
que resulta del choque monetario cuando no hay ajuste en los precios

Ganancia de bienestar:
(13.82)
Donde:
UC (1 - )1- es la utilidad marginal del ingreso.
V: es el bienestar inicial.
VNA : es el bienestar despus de la conmocin, pero en la ausencia de ajuste de precios.

13.3.2 COSTOS CUANTITATIVOS DE AJUSTE DE PRECIOS
Funcin objetivo dinmica de la empresa:
(13.83)
Donde:
(1+ P)-1: Es el factor de descuento de la firma.
C: Es una constante.

La condicin de primer orden para el precio ptimo en el periodo r se obtiene fcilmente
usando (13.83) y ajustando
(13.84)
Despus de una manipulacin sencilla encontramos que (13.84) se puede
simplificar para:

La condicin de primer orden para el precio ptimo en el periodo r se obtiene fcilmente
usando (13.83) y ajustando
(13.84)

Solucin para el precio en el periodo de planificacin:
(13.87)
Donde:

13.3.3 CONTRATOS DE PRECIOS ESCALONADOS
Sustituyendo los supuestos sobre la tecnologa de fijacin de precios en el objetivo (13.83)
obtenemos:
(13.88)

(13.89)
Donde:
Los trminos restantes no implican Pj,0.
La friccin de los precios aparece as en el factor de descuento empleado por la empresa

La empresa elige Pj,0 con el fin de minimizar , se da la condicin de primer orden que
puede escribirse como:
(13.90)

Puesto que la suma infinita en el lado izquierdo de (13.90) converge a (1 + P) /( + P)
podemos reescribir (13.90) de la siguiente manera:
(13.91)
Donde: Pn denota el "nuevo" precio comn fijado en el periodo 0 por todas las firmas que
enfrentan un luz verde en ese perodo.

Perodo de planificacin (r = 0) mantienen sus precios fijados en algn perodo pasado
usando una regla como (13,91), es decir:
(13.92)

Para S = 1, 2, , puesto que (1 - )S es la fraccin de las firmas que ajustan los precios
en S perodos anteriores al perodo de planificacin, podemos definir el nivel de precios en el
siguiente perodo de planificacin:
(13.93)
Al sustituir (13.91) en (13.93) obtenemos la siguiente expresin para P:
(13.94)

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Cunto mayor sea la elasticidad de la demanda, menor ser el margen de beneficio y la

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En este caso slo el efecto beneficioso de la expansin de la produccin inducida por el

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Desde las condiciones de primer orden para el consumo y el ocio

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Donde la segunda igualdad hace uso de (13.71) y (13.72).

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