Efes Ive Duc

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Prof. Jorge Daz Castro Universidad Austral de Chile
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Prof. Jorge Daz Castro
ANTECEDENTES
Obligatorio en Chile como estado financiero
bsico a partir de 1996 (Boletn N 50 Colegio
de Contadores).
Desde 1988 en Estados Unidos (FAS 95 de
Financial Accounting Standard Board)
NIC 7 de IASC Revisada en 1992
Actividades
Operacionales
+ Efectivo
(Inicial)
Actividades
Inversin
+ Actividades
Financiamiento
+ -
Efectivo
(Final)
CONCEPTO DE EFECTIVO. (Boletn Tcnico N 50 CCCh.)

Efectivo: Disponible en Caja y Bancos *
Efectivo Equivalente: Inversiones de corto plazo que:
- Pueden convertirse rpidamente en montos de
efectivo conocido.
- Existe intencin de convertir en mximo de 90 das.
- Riesgo mnimo de prdida significativa de valor.
* En rigor, los trminos del Boletn 50 del CC, estn mal
empleados, dado que, el concepto de disponible implica
caja y bancos, por tanto el trmino efectivo debiera referirse
al disponible y al efectivo equivalente
En general, el Estado de Flujo de Efectivo

se prepara a partir de informacin
generada por las variaciones
experimentadas en cuentas de no efectivo.
Por qu el anlisis de las cuentas de no efectivo, explican los

cambios en el efectivo
1
Activo
Pasivo
Patrimonio
Efectivo
Otros Activos
Pasivo
Patrimonio
Efectivo
Pasivo
Patrimonio
Otros Activos
4 Cambios en el
efectivo del
perodo
Cambios en otras
cuentas (no efectivo)

Considerados dos estados de posicin:
1
Caja 100 Pas. 200

Ot. A 600 Patr. 500
700
700
Caja 150 Pas. 300

Ot. A 700 Patr. 550
850
850
Haciendo corresponder las variaciones a la ecuacin anterior:

2
Ef. 50
OA. 100
Ef. 50
Pas. 100
=
+
Pas. 100
Patr. 50
Patr. 50
OA. 100
Partidas que deben desagregarse para explicar

las variaciones ocurridas en el efectivo.
Relaciones entre partidas de no efectivo y efectivo:

NO EFECTIVO
EFECTIVO
Aumentos
(D)
Disminuciones
Aumentos
Disminuciones
(D)
Gastos y
Costos
Aumentos
(D)
Ingresos y
ganancias
Aumentos
Activo
Pasivo
Formas de confeccionar el Estado de Flujo de Efectivo (EFE):

Clasificacin Directa
A partir de un sistema contable que permita separar cada
partida de efectivo y clasificarla de acuerdo a la estructura de
los componentes del Estado.
Mtodo Relacional
Establece relacin entre cuentas que representan flujos de
caja y las variaciones de cuentas que reflejan diferimiento de
estos flujos. Bsicamente cuentas por cobrar y pagar.
En este curso analizaremos el mtodo relacional como forma
de metodologa de construccin del EFE
Ejemplo: Venta a crdito por 1.000
Venta
Aumento de Clientes
Flujo
1.000
(1.000)
0
Todo movimiento contable de cuentas que representen flujos

debe relacionarse con movimientos de otras cuentas que son
indicadores de que dicho flujo no se ha producido.
Ejemplo: Pago de remuneraciones

Rebajar al saldo de la cuenta los aumentos y agregar las
disminuciones de pasivos relacionados con este gasto. Por
ejemplo: Sueldos por pagar, impuestos por pagar,
Imposiciones por pagar, etc.
Remuneraciones
Remunerac. Por pagar
Flujo
( 800)
600
( 200)
Ejemplo: Pago de Intereses

Al saldo de la cuenta de gastos financieros deben rebajarse
los aumentos y agregarse las disminuciones de los intereses
por pagar o provisiones.
Gastos Financieros
Intereses por pagar
Flujo
( 500)
( 200)
( 700)
NOTA: En este caso, se asume que al no haber aumento de

provisiones, han aumentado los flujos de salida.
Ejemplo: Cobro de dividendos

Al saldo de la utilidad en otras empresas deben rebajarse los
aumentos y agregarse las disminuciones de las inversiones
permanentes por concepto de reconocimiento de resultados a
travs de VP y de la cuenta dividendos por cobrar
Utilidad Emp. Relac.
Aumento Inversiones
Dismin. Inversiones
Flujo Dividendos
200
(200)
40
40
Supuesto: Invers. Ao 1 = 2.000 Incremento Inversin ao 2 = 200.

Disminucin Inversiones = 40
ASPECTOS ESPECIALES:
Estructura
Estructuradel
del
Plan
Plande
deCuentas.
Cuentas.
Calidad
Calidadde
delala
Informacin.
Informacin.
Impuesto
ImpuestoalalValor
Valor
Agregado.
Agregado.
Efecto
Efecto
Inflacionario
Inflacionario
Intereses
Interesesyy
Dividendos
Dividendos

Anlisis bsico:
(1) Aporte de capital en efectivo 100
(2) Venta en Efectivo por 500. Costo 300

(3) Compra Activo Fijo al crdito por 500
Analizar con:
(1)
Ef. 100
(2)
Ef. 500
=
=
=
(3)
Ef. 0
Ef.
Patr. 200
OA. (300)
Patr. 0
OA. 500
Patr. 100
Pas. 0
+
+
+
Pas. 500
Pas.
Pas. 0
Patr.
OA.
OA. 0
Anlisis bsico:
(1) Aporte de capital en efectivo 100
(2) Venta en Efectivo por 500. Costo 300
(3) Compra Activo Fijo al crdito por 500
Analizar con:
F.O.
500
F.I.
F.F.
100
Flujo Neto Total.
600
PRESENTACIN ANTES DE CONVERGENCIA

Mtodo Directo
Mtodo Indirecto
Flujo
FlujoOperacional
Operacional
++- -
Flujo
FlujoOperacional
Operacional
++- -
Flujo
FlujoInversin
Inversin
++- -
Flujo
FlujoInversin
Inversin
++- -
Flujo
FlujoFinanciamiento
Financiamiento ++- -
Flujo
FlujoFinanciamiento
Variacin de Efectivo
Saldo inicial efectivo
Saldo final efectivo
Conciliacin del resultado

neto y Flujo Operacional
Utilidad del ejercicio
xx
Cargos (abonos) a resultados
que no implican efectivo
xx Disminucin (aumento) de
activos circulantes
xx Aumento
(disminucin) de
pasivos
circulantes
xx Total
flujo
operacional
xx
PRESENTACIN DESPUS DE CONVERGENCIA

Mtodo Directo
Mtodo Indirecto
Flujo
FlujoOperacional
Operacional
++- -
Flujo
FlujoInversin
Inversin
++- -
Flujo
FlujoFinanciamiento
Flujo
FlujoOperacional
Operacional
++- -
Conciliacin del resultado

neto y Flujo Operacional
Utilidad del ejercicio
xx
Cargos (abonos) a resultados
que no implican efectivo
xx Disminucin (aumento) de
activos circulantes
xx Aumento
(disminucin) de
pasivos
circulantes
xx Total
flujo
operacional
xx
Flujo
FlujoInversin
Inversin
++- -
Flujo
FlujoFinanciamiento
ESTRUCTURA GENERAL DEL

Flujo clasificado por actividades

Conciliacin Resultado neto y Flujo
Operacional
Notas Complementarias
Opcional
300
Caja Inicial
Operacin
Cobranza
Pago proveedores
20
(10)
10
100
(30)
70
70
(50)
20
Financiamiento
Prstamos
Dividendos
Inversin
Venta de acciones
Compra Activo Fijo
Caja Final
400
Desfase en la generacin de Flujos de Efectivo

Resultado y Flujos Actuales
Cobranza
Banco
800
800
Resultado actual y flujo posterior

Dic. 1
1.000
Clientes
1.000
Ventas
1.000
Caja
Clientes
1.000
Enero 2
Desfase en la generacin de Flujos de Efectivo

Flujo actual y resultado posterior
Existencias
Banco
500
Costo de Ventas
Existencias
500
500
Dic. 1
500
Enero 2
Conciliacin Resultado Neto y Flujo Operacional

Explica el desfase entre los resultados devengados y los flujos reales de efectivo.
Resultado
+ (-) Prdida (Util.) en venta de activos de largo plazo
+ (-) Cargos (Abonos) que no representan flujo
+ (-) (Aumentos) Disminuciones de activos
+ (-) Aumentos (Disminuciones) de pasivos
FLUJO NETO OPERACIONAL
Ejemplo de un flujo desfasado

Existencias
IVA CF
Proveedores
300
57
Clientes
119
Intereses
Estado de Resultados
100
19
Ventas
IVA DF
Costo de Ventas
Existencias
357
60
60
6
6
Provis. Intereses
Depreciacin
Dep. Acumulada
4
4
Ventas
Costo
Gastos
100
( 60)
( 10)
Utilidad
30
Conciliacin
Utilidad
Depreciacin
30
4
(No Flujo)
Aumento Clientes
(119)
(No Cobro)
Aumento Existencias
(240)
(Compra)
Aumento Proveedores
357
(No Pago)
Aumento Provisiones
(No Pago)
Aumento IVA Crdito
( 57)
(Compra)
Aumento IVA Dbito
19
(No Pago)
FLUJO OPERACIONAL
Registros Contables y Flujos

Sueldos
Leyes Sociales por Pagar
1.000
200
Sueldos por Pagar

Sueldos por Pagar
Caja
Sueldos
Aumento Leyes Sociales x Pagar
Pagado
800
800
800
( 1.000)
200
( 800)
Registros Contables y Flujos

Existencias
IVA Crdito
Proveedores
Costo de Ventas
Existencias
Proveedores
Caja
Costo Ventas
Aumento Existencias
IVA Crdito
Aumento Proveedores
Pagado
100
19
119
60
60
50
50
( 60)
( 40)
( 19)
69
( 50)
Explique cul de las siguientes situaciones es preferible y por

qu:
A) Flujos operacionales de inversin y financiamiento positivos
B) Flujos de operacin positivos y de financiamiento e inversin
negativos
C) Flujos de operacin positivos, de financiamiento e inversin
negativos y saldo final de efectivo siempre creciente
D) Flujos de operacin positivos, saldos de efectivo decrecientes y
flujos de inversin y financiamiento indistintamente positivos o
negativos
E) Flujos de operacin positivos o negativos, flujos de inversin y de
financiamiento negativos y variacin de efectivo indistintamente
positivo o negativo.
No puede darse una opinin concluyente, dado

que las situaciones dependen de muchas
variables, entre ellas: perspectivas, estrategias
de desarrollo, proyecciones de flujos,
necesidades de caja, etc.
No obstante, la situacin que aparece con una
perspectiva ms adecuada es la d).
NOTA: Importante (Esta opcin sin el
comentario anterior no es vlida)
Ejemplo bsico pg. 1 de 3

Flujo Actividades Operacionales
Recibido de Clientes
Pagado a Proveedores
4.000
(1.300)
Flujo Operacional Neto
2.700
Flujo Actividades Inversin

Compras de Activo Fijo
( 500 )
Flujo Actividades Financiamiento

Crditos bancarios
2.000
FLUJO NETO DEL PERODO
4.200

Conciliacin entre resultado neto y flujo operacional
Utilidad del Ejercicio
Depreciacin del ejercicio
1.500
200
Aumento de Clientes
(4.000)
Disminucin de Existencias
4.500
Aumento de Proveedores
500
Flujo Neto Operacional
2.700
Informacin Complementaria: Durante el ejercicio se compr activo fijo por $ 3.000, con
crdito a largo plazo.
Tratamiento del IVA y flujos conexos

4
Existencias
IVA CF
Proveedores
500
95
1.190
Existencias
200
Caja
1.000
190
500
200
6
190
IVA DF
500
600
Proveedores
Costo de Ventas
Clientes
595
Clientes
Ventas
IVA DF
600
Caja
IVA CF
Caja
95
95

Cobrado a Clientes
Ventas
IVA DF
Aumento de Clientes
1.000
190
(590)
Cobrado a Clientes
600
Pagado a Proveedores y Otros
Costo ventas
IVA CF
Aumento de Existencias
Aumento de Proveedores
Pagado a Proveedores
(500)
( 95)
0
395
( 200)
IVA Pagado
IVA DF
IVA CF
Aumento Crdito Fiscal
Aumento Dbito Fiscal
(190)
95
0
0
IVA Pagado
( 95)

En el caso anterior, asumiendo que no se paga el IVA.
CF IVA
DF IVA
95
190
La determinacin entonces sera

IVA Pagado
Perodo
Saldos
IVA DF
IVA CF
Aumento Dbito Fiscal
Aumento Crdito Fiscal
IVA Pagado
(190)
95
190
( 95)
0
Flujo neto activ. de Operacin
xxxx
Flujo neto activ. de Financiamiento
xxxx
Flujo neto activ. de Inversin
xxxx
Flujo neto del perodo

Variacin neta del efectivo
Saldo inicial de efectivo
xxxx
xxxx
xxxx
Recaudacin deudores por ventas

Dividendos percibidos
Pago proveedores y personal
Intereses pagados
Impuesto Renta pagado
Flujo neto activ. de Operacin
Obtencin de prstamos
xxxx
xxxx
(xxxx)
(xxxx)
(xxxx)
xxxx
xxxx
Pago de dividendos
(xxxx)
Pago de prstamos
(xxxx)
Flujo neto activ. de Financiamiento
xxxx
Ventas de activo fijo
xxxx
Ventas de inversiones
xxxx
Compras de activos fijos
(xxxx)
Flujo neto activ. de Inversin
xxxx
Flujo neto del perodo

Variacin neta del efectivo
Saldo inicial de efectivo
xxxx
xxxx
xxxx

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIN
Recaudacin de deudores por venta
Ingresos financieros percibidos
Dividendos y otros repartos percibidos
Otros ingresos percibidos
Pago a proveedores y personal (menos)
Intereses pagados (menos)
Impuesto a la renta pagado (menos)
Otros gastos pagados (menos)
Impuesto al valor agregado y otros similares pagados (menos)
FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Colocacin de acciuones de pago
Obtencin de prstamos
Obligaciones con el pblico
Prstamos documentados de empresas relacionadas
Obtencin de otros prstamos de empresas relacionadas
Otras fuentes de financiamiento
Pago de dividendos (menos)
Repartos de capital (menos)
Pago de prstamos (menos)
Pago de obligaciones con el pblico (menos)
Pago de prstamos documentados de empresas relacionadas (menos)
Pago de otros prstamos de empresas relacionadas (menos)
Pago de gastos por emisin y colocacin de acciones (menos)
Pago de gastos por emisin y colocacin de obligaciones con el pblico (menos)
Otros desembolsos por financiamiento (menos)
FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSIN
Ventas de activos fijo
Venta de inversiones permanentes
Venta de otras inversiones
Recaudacin de prstamos documentados a empresas relacionadas
Recaudacin de otros prstamos a empresas relacionadas
Otros ingresos de inversin
Incorporacikn de activos fijos (menos)
Pago de intereses capitalizados (menos)
Inversiones permanentes (menos)
Inversiones en instrumentos financieros (menos)
Prstamos documentados a empresas relacionadas (menos)
Otros prstamos a empresas relacionadas (menos)
Otros desembolsos de inversin (menos)
FLUJO NETO TOTAL DEL PERODO
EFECTO DE LA INFLACIN SOBRE EL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE
VARIACIN NETA DEL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE
SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE
SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE
EJERCICIOS
Ejercicio 1
Ejercicio 2

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CONCEPTO DE EFECTIVO. (Boletn Tcnico N 50 CCCh.)

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Caja 100 Pas. 200

Caja 150 Pas. 300

Haciendo corresponder las variaciones a la ecuacin anterior:

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Ejemplo: Venta a crdito por 1.000

Todo movimiento contable de cuentas que representen flujos

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Ejemplo: Pago de Intereses

NOTA: En este caso, se asume que al no haber aumento de

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Ejemplo: Cobro de dividendos

Supuesto: Invers. Ao 1 = 2.000 Incremento Inversin ao 2 = 200.

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(2) Venta en Efectivo por 500. Costo 300

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PRESENTACIN ANTES DE CONVERGENCIA

Conciliacin del resultado

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PRESENTACIN DESPUS DE CONVERGENCIA

Conciliacin del resultado

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ESTRUCTURA GENERAL DEL

Flujo clasificado por actividades

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