R E I N S E R C I O N F I N A N C I E R A D E L P E R U E N 19 9 0

2013 - I

INTRODUCCION
Despus

Hiperinflacin de 1988- 1990

Una de las crisis mas severa

de la historia republicana

En

Agosto de 1990

balance

El Per

Proceso de reformas estructurales

E
S
T
R
U
C
T
U
R
A

Antecedentes econmicos, sociales y polticos

Principales polticas de estabilizacin
Reformas estructurales ejecutadas
Resultados de las reformas estructurales
Conclusiones

Impacto que ha tenido

Resultados esperados

ANTECEDENTES DE LA SITUACIN ECONMICA, SOCIAL Y

POLTICA.
Altas tazas de desempleo.
Cada de ingresos tributarios

Principios de 1990

SITUACION ECONOMICA

Desequilibrio fiscal

Poltica econmica

Distorsin de precios.
Profunda recesin
econmica

El Per se
convirti en un
pas no elegible

durante

Alan Garca (1985-1990)

Programa econmico heterodoxo

Funciono 18 meses

Aumento de salarios reales

Expansin del crdito interno

Mayor proteccin arancelaria

Estancamiento tipo de cambio

Tazas de inters negativa

Sistema de control de precios

Luego

Se evidencia inconsistencias

SEPTIEMBRE DE 1988

surge

Inflacin mensual de 114% y recesin econmica

HIPERINFLACIN EN JULIO DE 1990

Inflacin anual: 4778%
Mostrado en

Tipo de cambio muy bajo

Distorsin de precios

Reduccin de los salarios reales

Retraso de precios de servicios pblicos

INCREMENTO DE GASTOS CORRIENTES

RECAUDACION TRIBUTARIA A REDUCIDO

NUMERO DE CONTRIBUYENTES

Y restriccin

Crdito externo

FINANCIAMIENTO DEL BCR

Para

Solventar dficit fiscal

Reajuste de 1988

Julio de 1990

Reservas financieras se
recuperaron (US$546 millones)

Reservas financieras se
redujeron (-US$300 millones)

Se da

Sobreevaluacin de la moneda
perjudico

Actividad exportadora

produjo

Flujo de capitales

PLANO ARANCELARIO

Aranceles nominales elevados muy bajos

Gran numero de prohibiciones y exenciones,

Mayor
180%

Al margen del sistema financiero

Contraccin de intermediacin financiera

desarrollo de la dolarizacin

Evidenciado en la reduccin

1990= 5%

1980= 15%

Disminucin de recursos para inversin

en

Sector privado: 5.1% PBI

Cada rendimiento
moneda nacional

Acelerada
Inflacin

EL PROBLEMA DE LA DEUDA
EXTERNA
Creci
Segn Paredes & Sach (1991)

1985 - 1989

Por atrasos y no por nuevos prestamos

Por ejemplo

Taza promedio anual 6.8%

Intereses en 1989
Equivala

8% PBI

5.2% PBI
(Superior a ingresos tributarios)

SITUACION SOCIAL

Servicios pblicos

Salud
Educacin

Infraestructura de colegios
Calidad de enseanza
Agudiza la crisis

Estructura de empleo
Dos primeros aos

debido

Desempleados disminuyen

Expansin de actividad
econmica

Gob. Alan Garca

A partir de 1988

Subempleados y desempleados aumentan

bordea

Creacin de programas
(PAIT Y PROEM)

80%

NIVELES DE INGRESOS
Percibida por un
tercio de la PEA

Reduccin al mnimo legal

Aprox. US$16 en 1989

Niveles de pobreza
Primeros dos aos

Hogares por debajo de la pobreza

Julio 199
incremento

16.9%

44.3%

Elevado ndice

NIVELES DE MORTALIDAD

Materna e infantil

En 1990

Segn el ministerio de salud

Ascenda a 55 por mil

78% de casos
Muertes evitables

SITUACION POLITICA
Publico en general

Contra Gob. De Alan Garca

Elecciones de 1990

Electo: Alberto Fujimori Fujimori

Promesa de shock econmico

Incapacidad
debido

Falta de control

Independizar partidos polticos tradicionales

Agosto de 1990

Medidas para estabilizar economa

Polticas de estabilizacin

En julio de 1990; Fujimori gano las

elecciones en segunda vuelta; su xito se
explica por la promesa de no-shock
econmico y a la independencia de
partidos polticos.

A PARTIR DE AGOSTO DE 1990 SE

APLICARON REFORMAS ESTRUCTURALES
Y POLTICAS CON EL OBJETIVO DE
ELIMINAR:

LA HIPERINFLACIN
RESTABLECER EL ORDEN
MACROECONMICO
REINSERTAR AL PAS EN EL SISTEMA
FINANCIERO INTERNACIONAL
RESOLVER EL PROBLEMA DE LA BALANZA
DE PAGOS

EL PROGRAMA DE ESTABILIZACIN; INICIADO

EN AGOSTO DE 1990; SE SUSTENTO EN DOS
PILARES BASICOS :
LA POLITICA MONETARIA/CAMBIARIA
LA POLITICA FISCAL

EN LOS DOS PRIMEROS AOS DEL GOBIERNO

DE ALAN GARCA; EL PORCENTAJE DE
DESEMPLEADOS EN LIMA METROPOLITANA
DISMINUYE; DEBIDO A LA EXPANSION DE LA
ACTIVIDAD ECONOMICA Y A LA CREACION DE
PROGRAMAS; PROPORCIONANDO EMPLEO
TEMPORAL A SECTORES MARGINALES.

Afines de los 80 las compaas

publicas controlaban entre
15% y 20 % del PIB, 28% de las
exportaciones y 26 % de las
importaciones.

SIN EMBARGO; A PARTIR DE 1988; DEBIDO AL

AGOTAMIENTO DEL PROGRAMA HETERODOXO;
LA EXPANSION ECONOMICA SE REVIERTE POR
LO QUE EL EMPLEO MUESTRA UNA TENDENCIA
NEGATIVA.
El mayor impacto de la hiperinflacin
sobre los niveles de ingreso se deba al
desfase entre el pago de remuneraciones
y el incremento de los precio.

POLTICA MONETARIA
EN MAYO DE 1992; SE
ANUNCI UN CAMBIO EN LA
POLTICA MONETARIA.

COMPRAR DIVISAS PARA

GARANTIZAR UN PISO
PARA EL TIPO DE CAMBIO

INTRODUCIR
INSTRUMENTOS PARA
REALIZAR OPERACIONES DE
MERCADO ABIERTO
consisti
ESTERILIZAR EL EXCESO DE
EMISIN CON OBLIGACIONES DEL
BANCO CENTRAL DE RESERVA EN
MONEDA NACIONAL.

 LA POLTICA MONETARIA
SE
ENCUENTRA
ENMARCADA DENTRO DE
LA CONSTITUCIN DE 1993.
DONDE SE ESTABLECE QUE
EL BANCO CENTRAL DE
RESERVA DEL PERU

FINANCIAR AL SECTOR PBLICO

PROPORCIONAR GARANTAS, DAR
CRDITOS SECTORIALES
ESTABLECER REGMENES DE TIPOS DE
CAMBIO MLTIPLES.

SU FINALIDAD
PRESERVAR
ESTABILIDAD
MONETARIA

ES
LA

TIENE AUTONOMA
DENTRO
DE
SU
PROPIA NUEVA LEY
ORGNICA

QUE PROHIBIA

 En 1990 se inicia una reforma

orientada a
Integrar nuestra economa a la
economa mundial.
Elevar la eficiencia de la asignacin de
recursos y promover el crecimiento
sostenido del producto y del empleo en
el pas.

Las reformas adquirieron

una importancia central en
el programa de
estabilizacin y reformas
de mercado implementado
por el gobierno de A.
Fujimori

REFORMAS COMERCIALES
EL PRIMERO, DE MEDIANO PLAZO, ERA
INCREMENTAR LA COMPETITIVIDAD DEL
SECTOR TRANSABLE DE LA ECONOMA.

EL SEGUNDO, DE CORTO PLAZO, ERA LIMITAR

EL
INCREMENTO
DE
LOS
PRECIOS
DOMSTICOS DE LOS BIENES TRANSABLES,
PARA REFORZAR EL PROCESO DE REDUCCIN
DE LA INFLACIN.

Segn Velarde &

Rodrguez
(1992):

LAS PRINCIPALES MEDIDAS DE

REFORMA SE APLICARON DURANTE
LOS PRIMEROS AOS DE 1990-1992
SE REDUCIO LA DISPERSION DE
LOS ARANCELES NOMINALES
SE ELIMINO TODO TIPO DE
BARRERAS PARAARANCELARIAS

EN SETIEMBRE DE 1991 SE
REALIZA LA PRIMERA
MODIFICACIN ARANCELARIA.

SE ANUNCI QUE EL OBJETIVO

PRINCIPAL ERA ALCANZAR UN
ARANCEL NICO MENOR EN 1995.EL
CUAL ORIGIN RECHAZO ENTRE LOS
GREMIOS EMPRESARIALES Y COMO
RESULTADO, ENTRE 1993 Y 1996, SE
MANTUVO UNA ESTRUCTURA DE 15%
Y 25%.

LA REFORMA FINANCIERA

TUVO COMO PRINCIPALES OBJETIVOS:

ELIMINACION DE LA REPRESION FINANCIERA.

DESARROLLO DEL MERCADO DE CAPITALES.
REDUCCIN DE LOS COSTOS DE
TRANSACCIONES EN LAS OPERACIONES DE
FINANCIAMIENTO.

AS, A MEDIADOS DE 1991, SE PROMULGA LA

NUEVA LEY DE BANCA Y DE LA
SUPERINTENDENCIA DE BANCA Y SEGUROS.
LA NUEVA LEY DE BANCOS BUSCABA MEJORAR
LOS ASPECTOS DE LA COMPETENCIA; SOLIDEZ Y
CONFIANZA EN EL SISTEMA FINANCIERO; AS
COMO FOMENTAR EL AHORRO Y PROMOVER
LA EXPANSIN Y DIVERSIFICACIN DE LOS
SERVICIOS FINANCIEROS.

ADEMS SE REDEFINEN LAS INSTITUCIONES

ESTATALES EN LOS MERCADOS DE CAPITALES
MEDIANTE LA DISOLUCIN DE LA BANCA DE
FOMENTO, REPLANTAMIENTO DE LAS
FUNCIONES DEL BANCO DE LA NACIN Y DE LA
CORPORACIN FINANCIERA DE DESARROLLO
(COFIDE).

A MEDIADOS DE DICIEMBRE SE APROB UN CRONOGRAMA PARA LA

REDUCCIN DE TASAS CON EL OBJETIVO DE ALCANZAR UN ARANCEL NICO
EN 1995.

LA REFORMA ENCONTR RESISTENCIAS ESPECIALMENTE EN LOS SECTORES

QUE PRODUCAN PARA EL MERCADO INTERNO.

A PARTIR DE MARZO DE 1991, CON EL INGRESO DE CARLOS BOLOA AL

MINISTERIO DE ECONOMA Y FINANZAS SE INICIA UNA NUEVA ETAPA QUE
SE CARACTERIZA POR LA PROFUNDIZACIN DE LA APERTURA COMERCIAL.
A MEDIADOS DE 1995, SE ORIGINA UN FUERTE DEBATE PBLICO ENTRE LOS
DISTINTOS AGENTES ECONMICOS, RESPECTO A LA CONVENIENCIA DE
ESTABLECER UN ARANCEL ESCALONADO O UN ARANCEL NICO.

A INICIOS DE 1997 SE REALIZAN

MODIFICACIONES IMPORTANTES DE
POLTICA COMERCIAL.

EL PER PARTICIPO DE UN PROCESO

DE INTEGRACIN CON LA FINALIDAD
DE FORMAR UNA ZONA DE LIBRE
COMERCIO EN EL MARCO DE LA
COMUNIDAD ANDINA Y QUE DURANTE
1998
FIRM
UN
CONVENIO
COMERCIAL CON CHILE QUE REDUCE A
CERO EL ARANCEL PARA UNA LISTA
IMPORTANTE DE PRODUCTOS.

REFORMA FISCAL Y TRIBUTARIA

Se estableci una estructura tributaria

basada en una menor cantidad de
impuestos permanentes pero con una
base mayor de contribuyentes.

LA ESTRATEGIA DEL GOBIERNO DEL ING.

ALBERTO FUJIMORI SE CENTRO EN EL MANEJO
EQUILIBRADO DE LOS INGRESOS Y EGRESOS
DEL GOBIERNO CENTRAL; CON LA FINALIDAD
DE REDUCIR EL DFICIT FISCAL

en noviembre de 1990 se da el
primer intento de reduccin
tributaria, se manifiesta cuando el
gobierno decide derogar una serie
de impuestos y as mantener una
estructura tributaria simplificada.

En 1993 el Poder Ejecutivo

decreta un conjunto de leyes
como la derogacin del impuesto
al patrimonio empresarial por lo
reducido de su recaudacin y
creacin del Rgimen nico
Simplificado, para ampliar los
contribuyentes.

objetivos

EL FORTALECIMIENTO DE LA SUPERINTENDENCIA
NACIONAL DE ADMINISTRACIN TRIBUTARIA
(SUNAT).
SIMPLIFICACIN DEL SISTEMA TRIBUTARIO.
IMPUESTO A LA RENTA.
IMPUESTO AL PATRIMONIO EMPRESARIAL.
IMPUESTO GENERAL A LAS VENTAS.ETC.

GOBIERNOS MUNICIPALES

LA
SUNAT
EMPIEZA
A
REORGANIZARSE E MARZO DE
1991; TENIENDO COMO FIN LA
ADMINISTRACIN
Y
APLICACIN DE LOS PROCESOS
DE
RECAUDACIN
Y
FISCALIZACIN
DE
LOS
TRIBUTOS INTERNOS ; AS
COMO LA PARTICIPACIN EN LA
REGLAMENTACIN DE LAS
NORMAS TRIBUTARIAS

EL 30 DE DICIEMBRE DE 1993; SE
PROMULGA LA LEY DE TRIBUTACIN
MUNICIPAL; RESPECTO A LOS GOBIERNOS
MUNICIPALES; CON EL OBJETIVO DE
ORDENAR Y SIMPLIFICAR DICHO SISTEMA.

LA REFORMA LABORAL
Principales medidas adoptadas

LA REFORMA LABORAL APLICADA EN 1990;

TENIA COMO OBJETIVO:
DISMINUIR LOS COSTO DE CONTRATACION Y
DESPIDO.
FLEXIBILIZAR LA DETERMINACION DE SALARIOS
Y CONTRATOS LABORALES.
REDUCIR EL PODER DE LOS SINDICATOS.

LA ESTABILIDAD LABORAL FUE ABOLIDA EN LA

CONSTITUCIN DE 1993; QUE LA REEMPLAZO
POR LA PROTECCIN CONTRA EL DESPIDO
ARBITRARIO.
ASIMISMO, LA DESREGULACIN DEL MERCADO
LABORAL PERMITI OTORGAR MAYOR PODER
AL EMPLEADOR LO QUE REDUND EN UNA
DISMINUCIN DE LOS SUELDOS Y SALARIOS
REALES Y EN UN ESTANCAMIENTO EN LA
GENERACIN DE EMPLEO.

ELIMINACIN DE LA ESTABILIDAD LABORAL.

DEFINICIN
DE CONTRATOS DE NATURALEZA TEMPORAL,
SISTEMA DE CONTRATACIN DE MANO DE OBRA
JUVENIL,
DEFINICIN
DE
CAUSALES
DE DESPIDO POR FALTAS GRAVES.
AGILIZACIN DE PROCEDIMIENTOS PARA LA
APROBACIN DE REDUCCIN DE PERSONAL Y
SUSPENSIN TOTAL O PARCIAL DE LABORES POR
CAUSA DE FUERZA MAYOR.
ELIMINACIN DE LA OBLIGATORIEDAD DEL
SALARIO MNIMO LEGAL.
TRANSFERENCIA
DE
LOS
FONDOS
DE
COMPENSACIN POR TIEMPO DE SERVICIOS (CTS)
AL SISTEMA FINANCIERO Y EFECTO CANCELATORIO
DEL PAGO DE LAS MISMAS.
LIMITACIN DEL DERECHO DE HUELGA EN
SERVICIOS ESENCIALES, Y
LIBERTAD SINDICAL.

Reformas del sistema de pensiones

SE DECRETA EN NOVIEMBRE DE 1991; LA

CREACIN DE UN SISTEMA DE
CAPITALIZACIN INDIVIDUAL; AL CUAL
PODAN ACCEDER LOS QUE SALIERAN
DEL SISTEMA PUBLICO NACIONAL; UNA
VEZ CREARA LA SUPERINTENDENCIA DE
LAS ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE
PENSIONES(AFP).

EN JULIO DE 1993; SE DECRETA LA LEY DE

CREACIN DEL SISTEMA PRIVADO DE
PENSIONES.
LAS AFP SE RIGEN BAJO EL SISTEMA DE
CAPITALIZACION INDIVIDUAL EN LA CUAL
UNA PARTE DEL PRINCIPAL DE LAS
COTIZACIONES SE AHORRA EN CUENTAS
INDIVIDUALES DE PRPIEDAD DE CADA
TRABAJADOR; Y FINANCIAN SU PENSION
DE RETIRO.

El instituto peruano de
seguridad social (IPSS);
estaba
considerada
como la peor manejada
y con el mayor grado de
corrupcin.

AL 31 DE ENERO DEL 2000

HABA CASI DOS MILLONES
240 MIL AFILIADOS AL
SISTEMA
PRIVADO
DE
PENSIONES.

INVERSION Y PRIVATIZACION

AL INICIO DE LA DCADA DE LOS

NOVENTA; EL ESTADO TENIA UNA
IMPORTANTE INTERVENCIN EN LA
ECONOMA; ASUMIENDO EL PAPEL DE
EMPRESARIO EN CASI TODAS LAS
ACTIVIDADES ECONMICAS.

EN SEPTIEMBRE DE 1991; EL GOBIERNO

CREO LA COMISIN DE LA PROMOCIN
DE LA INVERSIN PRIVADA (COPRI);
CUYO OBJETIVO ERA APOYAR EL
PROCESO DE PRIVATIZACIONES.

UNA DE LAS NORMAS LEGALES MAS

IMPORTANTE FUE LA LEY DE FOMENTO
A LAS INVERSIONES EXTRANJERAS

Abarcaba: 135 empresas

no financieras y 51
empresas ligadas al
sistema financiero

Permite a la inversin
extranjera establecerse en
todos los sectores de la
economa.

Realizarse bajo cualquiera

de las formas empresariales
permitidas por la ley.

INVERSION Y PRIVATIZACION

El gobierno promulga
el D.L. 674; sobre la
Promocin
de
inversin privada en
las
empresas
del
estado

1991

1992

Se promulga la
nueva ley de banca
y
de
la
superintendencia
de banca y seguros

La tendencia ascendente
continuo al privatizarse 13
empresas; destacando el
sector de hidrocarburos
(PETROMAR).

1993

1994

Se creo COPRI; organismo

encargado de centralizar la
estrategia de privatizacin;
junto con la creacin de
diferentes
CEPRIS;
las
empresas
privatizadas
empezaron a incrementar.

El proceso de
privatizacin entra en
una etapa de aceleracin
vendindose un total de
62 empresas; que
generaron un ingreso al
fisco de
US$3351 millones con un
compromiso de inversin
de US$2705 millones.

1995

1996

El gobierno pone en
venta sus monopolios
en
el
sector
de
telecomunicaciones y
electricidad.

Se inician CEPRIS;
para la concesin
de
obras de
infraestructura de
transporte.

1997

1998

Se desacelero el
proceso privatizador
; asociada a una
fuerte disminucin
en
la
inversin
proyectada.

Expansin de los servicios en

el
caso
de
las
telecomunicaciones;
electricidad;
y
mayor
exploracin en el caso de
empresas mineras.

EN 1994; EL GOBIERNO DECIDE DAR UN FUERTE

IMPULSO AL PROCESO DE PRIVATIZACIONES
PONIENDO EN VENTA SUS MONOPOLIOS
NATURALES EN EL SECTOR DE
COMUNICACIONES Y TRANSMISIN DE
ELECTRICIDAD.

LA ESTRATEGIA DE PRIVATIZACIN PERUANA

EXIGA A LOS INVERSIONISTAS; ADEMS DE
PAGAR POR LA TRANSFERENCIA DE ACTIVOS; A
ASUMIR COMPROMISOS DE INVERSIN.

Edelsur y
edelnor
CPT- Entel
Per

SE FACILITO LA NACIONALIZACIN DE
CIUDADANOS EXTRANJEROS QUE DESEEN
APORTAS CAPITAL E INVERTIR EN EL PER.

REFORMAS SOCIALES

REFORMAS SOCIALES
En el gobierno desde 1990 se han
basado en el sector social peruano en
la medida que los recursos fiscales
lo permita
una
mayor cantidad
de gastos en temas sociales y se
han planteado una estrategia de lucha
contra la pobreza
en el
cual
brindan servicios como educacin y
salud, sin embargo se han generado
problemas
de
coordinacin y
superposicin de funciones entre
varios
de
las instituciones
ejecutoras.

LUCHA CONTRA LA
POBREZA
En el gobierno se planteo metas especificas para reducir el 50% de la
pobreza ,en el cual, se creo el FONCODES como organismo descentralizado y
autnomo, su objetivo atender a la poblacin
en extrema pobreza
mediante el desarrollo de proyectos de apoyo social, infraestructura y
de desarrollo productivo.
Tambin tenemos INFES destinado a su inversin de construccin escolar y
cubre aspectos de nutricin.
En 1997 el Banco Mundial evalu la tasa de malnutricin y niveles de
analfabetizacin segn su balance es positivo pero insuficiente ,sin embargo,
algunos programas han tenido xito en alcanzar a los mas pobres como
FONCODES , FONAVI o el PRONAA que poco han favorecido a los mas
pobres de la poblacin.

LA REFORMA
EDUCATIVA
Estructura
del
sistema
educativo
se encuentra en
proceso de ensayo desde 1997,
en el cual, se basa en cuatro
niveles :
Inicial.
Bsica.
Preparatoria.
Superior.

El ministerio propuso universalizar

este nivel educativo .

LA R EFORMAS EN SALUD

En
el
gobierno
de
Fujimori
se
crearon
organizaciones como: OSS,ISAPRE,EPS, IPSS. En el cual su
cobertura potencial es muy reducida en los gastos
poblacionales.

REGULACIN DE
SERVICIOS
El estado peruano vendi las
principales
empresas
de
generacin y distribucin de
electricidad
,y
telecomunicaciones (se dio la
privatizacin de empresas), el
servicio de agua no llegaron
hacer privatizadas.
El gobierno no subi las tarifas
, en efecto, el crecimiento de
cobertura del servicios
se
compensa con el incremento de
tarifas.

REINSERCIN EL SISTEMA FINANCIERO

INTERNACIONAL

LOS ASPECTOS PARA LOGRAR LA REINSERCIN EN EL SISTEMA FINANCIERO

INTERNACIONAL ERAN:
REINICIAR LAS RELACIONES CON EL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL (FMI) Y PAGARLE
LOS INTERESES ADEUDADOS DESDE SETIEMBRE DE 1984.
RESOLVER LOS ATRASOS PENDIENTES CON EL BANCO MUNDIAL (BM) Y EL BANCO
INTERAMERICANO DE DESARROLLO(BID).
CONVOCAR A UNA REUNIN CON EL CLUB DE PARS EN DONDE EL PER DEBERA
SOLICITAR LA CONDONACIN DE UNA PARTE SIGNIFICATIVA DE LA DEUDA CON AGENCIAS
OFICIALES Y PASES A FIN DE HACER POSIBLE SU SERVICIO.
EN ABRIL DE 1991; EL PER DIO EL PRIMER PASO DURANTE LA REUNIN DE GOBERNADORES
DE BID REALIZADA EN NAGOYA; DONDE SE ESTABLECIERON LOS CONTACTOS CON LOS PASES
ACREEDORES Y CON LOS ORGANISMOS INTERNACIONALES CON LA FINALIDAD DE LOGRAR UN
PROGRAMA ECONMICO VIABLE.
EL PERU DEBIA PRESENTAR UN PROGRAMA ECONOMICO VIABLE; SE TUVO QUE PASAR POR
UNA REFINANCIACION DE LAS DEUDAS CON EL CLUB DE PARS COMO UN ALIVIO
SIGNIFICATIVO PARA EL PERIODO 1991-1992 Y EL ARREGLO CON EL RESTO DE ACREEDORES A
PARTIR DE 1993.

CUANDO SE CREO EL GRUPO DE APOYO;

CONFORMADO POR EL GRUPO DE
ACREEDORES DEL CLUB DE PARS; EL
FONDO MONETARIO INTERNACIONAL
APROB EL PROGRAMA PERUANO PARA EL
PERIODO 1991-1992; EL 12 DE SETIEMBRE
DE 1991.
SE CONTEMPLO EL PAGO DE TODOS LOS
VENCIMIENTOS CORRIENTES DE LA DEUDA
A LOS ORGANISMOS INTERNACIONALES Y
DE AMRICA LATINA Y DE LOS
VENCIMIENTOS REFINANCIADOS AL CLUB
DE PARS.
CON RELACIN AL RESTO DE ACREEDORES
SE SUPUSO QUE NO SE SOLUCIONARAN
LOS ATRASOS NI SE REALIZARAN PAGOS
HASTA EL AO 1993, LOS QUE SERAN
CONTEMPLADOS EN EL NUEVO PROGRAMA
ECONMICO CON EL FMI QUE DEBERA SER
FIRMADO A COMIENZOS DE DICHO AO

EN 1996 SE LLEG A UN ACUERDO

DEFINITIVO DE REESTRUCTURACIN
DE LA DEUDA CON LOS PASES
MIEMBROS DEL "CLUB DE PARS" Y,
EN MARZO DE 1997 SE LLEG A
CERRAR LA REESTRUCTURACIN DE
LA DEUDA CON LA BANCA PRIVADA.
DE ESTA MANERA, EL PER SE
REINSERT EN LA COMUNIDAD
FINANCIERA INTERNACIONAL.

Entre 1996-1998; la
inflacin anual bordeo el
10%

Durante 1999; la inflacin

fue de 3.7%

o La evolucin econmica del pas; en el

periodo 1990-1999; se puede dividir
en dos subperodos:
1990-1992: se puede denominar
periodo de estabilizacin
A partir de 1993: se comienzan a
sentir los beneficios de las reformas
estructurales; una vez sentadas las
bases de la macroeconoma.

SECTOR REAL
EL PROGRAMA DE ESTABILIZACIN; TUVO FUERTES EFECTOS
RECESIVOS SOBRE LA ECONOMA DURANTE EL PERIODO DE
1990-1992.
RECIN A PARTIR DE 1993; SE OBSERVA UN CRECIMIENTO
SOSTENIDO EN EL PRODUCTO AGREGADO: EL PBI REGISTRABA
UNA TASA DE CRECIMIENTO PROMEDIO EQUIVALENTE A 6.4%
ANUAL DURANTE 1993; LLEGO A 12.9% EN 1994.
RESPECTO AL PBI SECTORIAL; DURANTE EL PERIODO DE
ESTABILIZACIN; SE REGISTR UNA REDUCCIN EN TODOS LOS
SECTORES PRODUCTIVOS; EXCEPTO EN EL SECTOR
CONSTRUCCIN. LOS SECTORES QUE MAS SE CONTRAJERON
FUERON:
Agropecuario
Minera
manufactura

 LA CADA DEL SECTOR MANUFACTURERO SE EXPLICA POR LA

RECESIN DEL MERCADO INTERNO Y LA APERTURA.
EN EL SECTOR AGROPECUARIO; LA RECESIN INTERNA SUMADA
A LA ELIMINACIN DE LOS GRANDES SUBSIDIOS QUE
OTORGABA EL BANCO AGRARIO TUVIERON UN IMPACTO SOBRE
LA MARCHA DEL SECTOR.
LA CADA DEL SECTOR MINERO SE EXPLICABA POR LAS CRISIS DE
LAS EMPRESAS ESTATALES: DURANTE 1991 EN LA PRODUCCIN
DEL PETRLEO Y LUEGO LA CRITICA SITUACIN QUE
ENFRENTABA HIERRO PER; ANTES DE SU PRIVATIZACIN.
EL SECTOR TRANSABLE VINCULADO A LA EXPLOTACIN DE
RECURSOS NATURALES ; A PARTIR DE 1993 FUE
BENEFICIARIOSDE MONTOS IMPORTANTES DE INVERSIN
PRIVADA.
Agrcola ; Pesquero;
minero y resto del
sector industrial

 DURANTE LOS PRIMEROS AOS EL RITMO INFLACIONARIOS SE

REDUJO SIGNIFICATIVAMENTE PERO AUN MANTENA NIVELES
ELEVADOS: 132% EN 1991 Y 5.67% EN 1992.
EN 1997; CONTINU LA TENDENCIA DECRECIENTE DE LA
INFLACIN; DESDE EL 11.8% ANUAL REGISTRADO EN 1996 HASTA EL
6.5% ANUALIZADO EN DICIEMBRE DE 1997.
EL FENMENO DEL NIO INCREMENT LOS NIVELES DE INFLACIN
MENSUAL DURANTE EL PRIMER TRIMESTRE DE 1998, EL AO
TERMIN CON 6% EN PROMEDIO.
DURANTE 1999 LA INFLACIN SE REDUCE A 3.7%, DEBIDO
PRINCIPALMENTE A REDUCCIONES EN LOS PRECIOS DE LOS
PRODUCTOS AGROPECUARIOS Y PESQUEROS.

SECTOR EXTERNO
LA CRISIS ASITICA; EL FENMENO DEL NIO Y LA MORATORIA
UNILATERAL RUSA AFECTARON LAS CUENTAS EXTERNAS PERUANAS
DURANTE 1998 Y 1999; AFECTARON EL NIVEL DE RESERVAS

INTERNACIONALES.
LA CONTRACCIN DE LAS RIN DURANTE 1999 FUE CONSECUENCIA,
PRINCIPALMENTE, DE LA REDUCCIN DE LOS DEPSITOS DEL SECTOR
PBLICO(US$ 1034 MILLONES) PARA CUMPLIR LOS COMPROMISOS DE DEUDA
EXTERNA Y FINANCIAR EL DFICIT FISCAL.
PARA EL AO 1993, SE OBSERVA UNA DESACELERACIN EN EL
CRECIMIENTO DE LAS IMPORTACIONES DE BIENES DE CONSUMO E
INSUMOS PERO UN INCREMENTO EN LAS IMPORTACIONES DE BIENES
DE CAPITAL.
para 1993
exista una mayor confianza de
parte de los agente productivos
sobre el xito de las reformas.

 EL DFICIT DE LA BALANZA COMERCIAL SE FUE REDUCIENDO

GRADUALMENTE DURANTE 1995-1997 DEBIDO AL MENOR
RITMO DE CRECIMIENTO DE LAS IMPORTACIONES Y AL
ACELERADO RITMO DE CRECIMIENTO DE LAS EXPORTACIONES.
DURANTE 1996-1997 LAS IMPORTACIONES CRECIERON EN
PROMEDIO EN 5% AL AO MIENTRAS QUE LAS EXPORTACIONES
LO HICIERON EN 10%.

EMPLEO Y POBREZA
LA COMPOSICIN DEL EMPLEO VARIO SIGNIFICATIVAMENTE. EN EL PER
URBANO, LA POBLACIN DESEMPLEADA HA DISMINUIDO LIGERAMENTE, PERO EL
NIVEL DE SUBEMPLEO SE MANTENIA EN UN NIVEL DE 43% EN EL TERCER
TRIMESTRE DE 1996.
LA ABOLICIN DE LA ESTABILIDAD LABORAL Y EL DESARROLLO DE CONTRATOS DE
TRABAJO TEMPORALES INDUJERON EL AUMENTO DE LA PARTICIPACIN DE LA
POBLACIN ASALARIADA NO PERMANENTE DENTRO DE LA POBLACIN
ASALARIADA FORMAL.

CONCLUSIONES
Agosto de 1990
El Per se embarc

SIMULTANEO

Programa de estabilizacin

Reformas estructurales
(corto plazo)

pero

Magnitud de desequilibrios heredados

impulsaron

Impuesto a las exportaciones

Medidas de corto plazo

Impuesto a combustibles

Consistencia y secuencialidad de las reformas

Apertura simultanea

Lucha contra inflacin

surgieron

Sector agrcola

Mas prevalente

Inconsistencias
temporales
corregidos

Debido momento

Mercado de capitales

Apertura de mercado
Mercado de bienes

gener
Bajas tazas de
inters internacionales

Presin en tipo de cambio

Sin embargo se
Fomentar inversin extranjera

Solo en costa
peruana
debido

Proteccin de poblacin
ms pobre

Consistencia y secuencialidad de las reformas

Reforma comercial
aun

Reforma financiera

Reforma laboral

Arancel nico
con

Adecuada supervisin
bancaria

Mas contratos
y

Menor proteccin

Eliminacin de
estabilidad laboral

Reforma tributaria
Reformas previsionales
mejorado

calidad

atencin

Reforma que menos avanz

Programa de privatizaciones
Sobretodo en sectores
minero

Sector externo

telecomunicaciones
Llego a su pico: 1995
Crisis mundial 1988-1999
Solido sistema de
rgimen bancario

Alto niveles de RIN

Tipo de cambio
flexible