Apalancamiento

Apalancamiento

El apalancamiento se deriva de la utilizacin de activos o fondos de costo fijo para
acrecentar los rendimientos para los propietarios de la empresa. Por lo general, el
aumento del apalancamiento incrementa el rendimiento y riesgo, en tanto que la
disminucin del apalancamiento los reduce.
El apalancamiento se define como la capacidad que tiene la empresa para
generar utilidades por optimizar el aprovechamiento de sus activos fijos y
financiamiento recibido .

Causas y Consecuencias
Es importante, porque describe la capacidad de activos o fondos de costos fijos, con el propsito
de maximizar las utilidades de los accionistas y que los cambios propicien variaciones tanto en el
nivel de rendimiento como en el de riesgo correspondiente.

Importancia
Es importante, porque describe la capacidad de activos o
fondos de costos fijos, con el propsito de maximizar las
utilidades de los accionistas y que los cambios propicien
variaciones tanto en el nivel de rendimiento como en el de
riesgo correspondiente.

CARACTERISTICAS

El apalancamiento financiero se aplica cuando un Empresa toma prestados
fondos
Una empresa sin obligaciones de deuda no tiene Apalancamiento financiero
Cabe indicar que las empresas que tienen alta deuda o gran cantidad de deuda
tienen alto apalancamiento financiero.
Es recomendable que una empresa tenga bajo palanqueo financiero, es decir
costos fijos financieros bajos para tener una mayor utilidad.

Aumento de las utilidades por accin y el rendimiento
Aumento de los cargos financieros fijos sobre la deuda que se vende para obtener financiamiento.
Puede generar las faltas de capacidad para pagar las obligaciones correspondientes al prstamo.
Aumenta el riesgo financiero.
Genera un nivel mayor de utilidades antes de impuestos e intereses.

Existen Tres tipos

Causas y Consecuencias
Apalancamiento Operativo
El apalancamiento operativo viene a ser la capacidad que tiene una empresa de
emplear en forma eficiente sus costos fijos de operacin con la finalidad de
maximizar el efecto de las fluctuaciones en los ingresos por ventas sobre las
utilidades antes de intereses e impuestos.

El apalancamiento operativo es la sustitucin de costos variables por costos fijos
que trae como consecuencia que a mayores niveles de produccin, menor el
costo por unidad.
Por ejemplo:

Produccin de zapatos Mano de Obra Costo Unitario
( CV )
A su vez debe tener en cuenta que si la diferencia entre los ingresos por ventas y los costos
variables , conocido tambin como margen de contribucin , exceden los costos fijos , entonces se
afirma que la empresa que se encuentra en esta condicin tiene un apalancamiento operativo
positivo , lo cual es favorable para la empresa

Riesgo Operativo
El riesgo Operativo es el grado de incertidumbre o riesgo de no tener la capacidad suficiente para
cubrir los costos fijos de operacin de la empresa, en otras palabras, es el grado de vulnerabilidad
frente a una situacin recesiva.




G.A.O. VARIACION PORCENTUAL DE UAII

VARIACION PORCENTUAL DE LAS
VENTAS

Apalancamiento Financiero
El apalancamiento financiero se define como la capacidad de la empresa para
utilizar sus cargos fijos financieros para incrementar los efectos de variaciones en
las utilidades .
Cabe indicar que el apalancamiento Financiero tiene una relacin directa con la
utilizacin de la deuda; por el cual se busca incrementar la rentabilidad de los
recursos propios aportados en una empresa. En otras palabras, apoyndose en la
deuda, se busca lograr un incremento ms rpido de la utilidad por accin (UPA)
que en el caso cuando se aplica un financiamiento a travs de aportaciones de
capital (emisin de nuevas acciones, en el caso de las sociedades annimas).

Cabe indicar que los gastos financieros que normalmente incurre la
empresa y que se encuentran reflejados en el Estado de Resultados de
una empresa son:
El inters financiero sobre un prstamo o deuda contrada
Los dividendos que se otorgan sobre las acciones preferenciales

Clasificacin del Apalancamiento Financiero

Apalancamiento financiero positivo
Apalancamiento financiero negativo
Apalancamiento financiero neutro

Grado de Apalancamiento Financiero
El apalancamiento operativo afecta a las utilidades antes de intereses e impuestos,
mientras que el financiero afecta a las utilidades despus de intereses e impuestos,
o dicho de otra manera las utilidades disponibles para los accionistas comunes.
El grado de apalancamiento financiero es definida como el cambio porcentual en
las utilidades por accin (UPA) disponibles para los accionistas comunes, el cual es
asociado a consecuencia de un cambio porcentual dado en las utilidades antes de
intereses e impuestos (UAII). En trminos generales, es el cambio de las utilidades
operativas de la empresa y logra medir cuantitativamente la sensibilidad de las
utilidades por accin de la misma.

Riesgo Financiero

El riesgo financiero se define como el grado de incertidumbre o riesgo
de no tener la capacidad suficiente para poder cubrir los gastos
financieros de la empresa es decir, la vulnerabilidad a que una posible
falta de liquidez pueda originar una gran presin de los acreedores
cuyas deudas estn impagas.




A.F. = VARIACION PORCENTUAL DE GPAC O % GPAC
VARIACION PORCENTUAL EN UAII % UAII

VENTAJAS Y DESVENTAJAS



Ventajas

Los intereses generados por las deudas son fiscalmente deducibles, por lo que el pago de estos
disminuye el pasivo de la empresa al computar menos impuestos.
Mejora la rentabilidad si se utiliza de manera eficiente y eficaz.
Crea referencias en diferentes instituciones bancarias dependiendo de su record crediticio.
Genera mayores oportunidades de competitividad en el mercado al tener mayor capacidad de
compra.
El apalancamiento financiero proporciona la informacin necesaria para determinar cmo y en
qu momento se puede negociar con el capital ajeno para hacerlo rendir al mximo.
Los propietarios pueden beneficiarse del apalancamiento porque ste amplifica las utilidades, y
por lo tanto, el rendimiento para los accionistas.

Desventajas
Aunque las ventas sean bajas y los costos ms altos el compromiso de pago por los fondos de
prstamo solicitados siempre est presente.
Alto costo en los intereses por financiamiento
Si es a corto plazo puede ocasionar disminucin en los flujos de efectivo significativamente
Si el nivel de endeudamiento es excesivo posiblemente la empresa no ser capaz de financiarse
cuando sus utilidades sean bajas y que las tasas de inters sean altas, pudiesen perderse
contratos con proveedores por la debilidad financiera ocasionada por el exceso de deudas.
Mientras mayor sea el riesgo financiero que una empresa desee asumir, mayor ser la cantidad de
apalancamiento financiero que debe utilizar
Cuando una empresa utiliza apalancamiento financiero de manera continua, sin la cancelacin de
sus deudas, obligan a los accionistas a la venta de sus acciones.

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