1

Doctrina: Concepto Conjunto de ideas que sirven de unin a un grupo de personas.

poca

1500 1750

Mercantilismo: una aproximacin Coleccin de actitudes y poltica similares sobre la actividad econmica interna y sobre el papel del comercio internacional que parecera dominar el pensamiento de la poca.
2

Factores que contribuyeron al avance del mercantilismo:

1. Descubrimientos de nuevas regiones geogrficas

2. Crecimiento demogrfico 3. Impacto del renacimiento 4. Ascenso de la clase comerciante 5. Descubrimiento de nuevas fuentes de metales preciosos

6. Cambios en las creencias religiosas

7. Surgimiento de las naciones-estado
3

14 Aspectos sobresalientes de la doctrina mercantilista

1. La cantidad de metales que tena un pas reflejaba la riqueza nacional 2. Visin esttica de los recursos mundiales 3. Juego de suma cero 4. Fortalecimiento del poder estatal 5. Tener un ejrcito, una armada y una flota poderosos y una fuerte economa productiva 6. Tres sectores: manufacturero, rural y las colonias extranjeras

7. Teora del valor trabajo

8. Balanza comercial favorable o balanza comercial positiva 9. La economa opera por debajo del pleno empleo 10. El gobierno controlaba el uso y el intercambio de los metales preciosos 11. Monopolios de las rutas 12. Exportaciones subsidiadas 13. Cuotas y aranceles a la importacin
4

14. Maximizar la entrada de especie

1. Regulacin de la industria y el trabajo

2. Estimulacin al crecimiento demogrfico

3. Predominio de la guerra durante el perodo

4. Una paradoja: grandes naciones, en el sentido mercantilista, con enormes poblaciones de gente muy pobre
5

6 Causas de la cada
1. El metalismo y sus defensores fueron desacreditados

2. Surgen unidades polticas nacionales

3. El feudalismo cedi a las monarquas centralizadas

4. Avances tecnolgicos

5. Desarrollo de sistemas de mercado

6

6. Los monopolios estatales comenzaron a desaparecer

1. Acumulacin de especie Posicin competitiva internacional

2. Acumulacin de oro Aumento de la oferta de dinero Aumento de precios

3. Oferta monetaria Precios Produccin Empleo 4. Salida de especie Reduce oferta monetaria Precios Salarios

Aumento de la competitivad internacional

5. Balanza comercial cero

Este mecanismo clsico se basa en varios supuestos:

1. Teora Cuantitativa del Dinero

MV = PY

2. La demanda de bienes comercializables es elstica en el precio

3. Competencia perfecta (productos y factores)

4. Patrn Oro

Segn este mecanismo, con suficiente tiempo se producir un ajuste automtico de la balanza comercial bilateral, entre un pas con supervit comercial y un pas con dficit comercial por medio de estos pasos: Argentina (X > M) Brasil (X < M) Supervit Comercial Paso 1 Paso 2 Paso 3 Paso 4 Entrada neta de especie Aumento de la OM Aumento de P y W Aumento de las Ms y Dficit Comercial Salida neta de especie Descenso de la OM Descenso de P y W Descenso de las Ms y

descenso de las Xs
HASTA QUE

aumento de las Xs
HASTA QUE
9

X=M

X=M

Productividad del trabajo y ventaja comparativa: el modelo ricardiano

(Krugman)

Premisas: Los pases comercian porque son diferentes Los pases comercian para aprovechar economas de escala

Concepto Ventaja Comparativa

USA cultiva 10 millones rosas /ao. Con los mismos recursos producira 100mil PCs/ao. Colombia: 10 millones rosas/ao 30 mil PCs (costo de oportunidad) Con comercio, se reordena la produccin: Millones de Rosas Miles de PCs USA -10 +100 Colombia +10 - 30 Total 0 +70
Ventaja comparativa si el CO en la produccin de un bien en trminos de otros bienes es inferior en ese pas
10

Economa con un factor productivo

Pas Domstico que produce vino y Queso Tecnologa con base a la teora del Valor Trabajo (No. Horas) Requerimientos de unidades de trabajo: aLv y aLq Recursos totales = L

11

Frontera de Posibilidades de Produccin

alqQq + alvQv = L
Qv
L/alv

El Costo de Oportunidad es Igual al valor de la pendiente. Es constante (lnea recta)

Lalq

Qq

12

Precios relativos y oferta

Siendo L nico factor de produccin, la oferta de Q y V, estar determinada por el desplazamiento de L hacia el sector que paga W ms altos. Pq y Pv Alq horas-hombre necesarias (1 Kilo queso) No hay beneficios W/h en el sector del queso ser igual al Vr. De lo que un trabajador puede producir en una hora, Pq/alq. Lo mismo que para el vino.

13

Precios relativos y Oferta

Los W del Q sern ms altos si: Pq/Pv >alq/alv Solo cuando los dos trminos sean iguales se producirn ambos bienes. La economa se especializar en Q, si el precio relativo de Q es > CO; y se especializar en V, si el P relativo del Q es < CO

14

El Comercio en un Mundo con un Factor Productivo

Dos pases (Pd, P Ex) Factor Productivo L Dos Bienes (Vino y Queso) Alv y alq (requerimientos de trabajo Pas domestico) A*lv y a*lq (requerimientos de L P extranjero) Si el Pd es menos productivo que el ext en vino, pero ms productivo en Q, entonces: Alq/alv < a*lq/a*lv alq/a*lq <alv/a*lv (productividad relativa: requerimientos de L= Co Q/V)

15

Ventaja absoluta
Si alq <a*lq :Eficiencia productiva en Pd La FPP en el P ext (*)

Qv
L*/a*lv

A*lq > Alq (necesita producir ms unidades

De V para producir una unidad adicional de Q), La FPP tiene una mayor pendiente.
Autarqua: PQ/PV se determinan en funcin de l Los requerimientos a los requerimientos Relativos de L

L*a*lq

Qq
16

El comercio en un mundo con un factor productivo

Si el P relativo del Q es ms elevado en el extranjero que en el Pd, ser beneficioso exportar Q e Importar V. En el tiempo se iguala el precio relativo con comercio.

17

Determinacin del P relativo despus de comercio

.
PQ/PV A*LQ/a*lv 1

ALQ/alv

L/alq L*/a*lv

Por debajo de alq/alv no hay oferta de Q. Cuando Pq/PV = alq/alv, el W es igual en Ambas industrias y el pas estar dispuesto A ofertar una Q relativa de Q y V ( OR plana) Si Pq/Pv > alq/alv el pas se especializa en Q Si Pq/Pv < a*lq/a*lv , el extranjero se OR Especializar en Vino Cuando Pas Domestico se especialice en Q, Producir L/alq y el extranjero L*/a*lv Un precio relativo de Q situado entre alq/alv y a*lq/a*lq/a*lv, la OR de queso es: (L/alq)/(L*/a*lv) DR Para un Pq/PV = a*lq/a*lv, los trabajadores Extranjeros ser indiferente producir Q o V (la Curva de OR se hace horizontal) Para PQ/PV >a*lq/a*lv, los dos pases se Especializan en Q y la OR se hace infinita DR DR (1) el P Relativo de Q se sita en el nivel de Autarqua. El extranjero produce V y el PD Queso (ventaja comparativa) Qq/QvDR(2): El P relativo del Q = al CO. Produce algo De Q y de V. La OR de Q es < de lo que sera si El pas estuviera especializado. Pero, como el P 18 Mundial esta por debajo del CO*, el extranjero Se especializa en V y el Domestico en Q

Las Ganancias del Comercio

Q vino

Pd

Q *vino

F*

P*

F
Qq

P* Q*q

Si el Pd produce con 1 hora de L, vino o queso. Con comercio podra producir Q e intercambiarlo por vino, cambiando cada Kilo por PQ/PV litros por lo que la H trabajo inicial permite obtener (1/aLq)(Pq/Pv) litros de vino. Esto es, ms vino que el que podra haberse producido directamente por hora siempre que: (1(aLq)(Pq/Pv) > 1/aLv o, Pq/Pv > aLq/aLv
19

Ganancias del Comercio. Un ejemplo numrico

Requerimientos unitarios de trabajo

queso
Pd Ext* alq = 1h/kilo a*lq= 6h/kilo

Vino
aLv= 2h/litro a*lv= 3h/litro

1. Determinar Pq/Pv.

CO del queso en los dos

Pases.

Pd: aLQ = 1, aLv = 2; aLQ/aLv = Pext: a*LQ= 6, a*Lv = 3; aLQ/aLv= 2

20

Ganancias del Comercio

En el equilibrio mundial: Pq/pv se determina por el CO ( y 2*) Si: Intercambio del Pd de 1 kilo de queso por 1 litro de vino*, de modo que Pq/Pv = 1, el Pd y el P ext* se especializarn. Pd requiere la mitad de personas/hora para producir 1 kilo de Q, que para producir 1 Litro de V. Los L ganan ms en esta industria (1 a 2) P* requiere el doble de personas/hora para producir 1 kilo de Q, que para producir 1 litro de V (6 a 3)
21

Ganancias para el pas. Ahorro de Recursos

Pd: Autarqua: Producir vino= 2h, o en 1h produce litro de V Internacional= Producir 1 kilo de Queso= 1H e intercambiarlo por 1 Litro de V P*: Autarqua: Producir Q = 6 h, o en 1 h produce 1/6 de kilo de Q Internacional: Producir 1 litro de V =3 h, o en 1 h producir 1/3 de V para intercambiarlo por 1/3 de Kilo de Q

22

Salarios Relativos

Pd= Los trabajadores ganan el valor de 1 kilo de Q/h de trabajo P*= Los trabajadores (L) ganan el valor de 1/3 de litro de Vino/h Para convertir a us$, se requiere de los precios: Si el Kilo de Q y el Litro de V se venden a us$12, los LPd ganarn us$12/h y los LP* us$4 El W relativo de L de un pas es la cantidad que cobran/h comparado con el mismo tem de otro pas. Por lo que el W relativo de LPd = 3
23

Salarios Relativos

El W relativo del Pd no depende del PQ ( sea us$12 o us$20, mientras el V se siga vendiendo al mismo precio. Mientras el Pq/Pv = 1, el W de LPd, ser el triple del de los LP* La relacin de tasas salariales se sita entre las relaciones de productividad de las dos industrias de ambos pases: El Pd es 6 veces ms productivo en Q, que P* Y 1.5 ms productivo en V; la tasa W es 3 veces > que en el P*
24

25

IDEAS ERRONEAS DE LA VENTAJA COMPARATIVA

Mito 1: El libre comercio es slo beneficioso si tu pas es suficientemente productivo como para resistir la competencia internacional. Mito 2: La competencia exterior es injusta y perjudica a otros pases cuando se basa en salarios reducidos Mito 3: El comercio explota a un pas y lo empobrece si sus trabajadores reciben unos W muy inferiores a los de los L*
26

Ventaja Comparativa con muchos Bienes

2 Pases = Pd y P* Factor de Produccin = L Bienes = N ( De 1 a N) Tecnologa = H/ producir un bien Requerimiento de Unidades de L para un bien particular = i, aLi y a*Li Queso = bien No. 7; aL7
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Ventaja Comparativa con muchos Bienes ( anlisis del Comercio)

aLi/a*Li , a menor nmero del bien corresponde un menor Valor del ratio; ordenando: aL1/a*L1 < aL2/a*L2 < aL3/a*L3 < .< aLN/a*LN SALARIOS RELATIVOS Y ESPECIALIZACION El patrn comercio depende del ratio W entre el Pd y P*. W tasa salarial de Pd y W* tasa salarial P* ; W/W*. El costo de producir cualquier bien i en el Pd costar WaLi y P* = W*aL*i Ser ms barato producir i en el Pd, si: WaLi < W*a*Li, o, A*Li/aLi > W/W* Ser ms barato producir en el P*, si: WaLi > W*a*Li, si A*Li/aLi < W/W*
28

Salarios relativos y especializacin

Regla: Para cualquier bien para el que:

A*Li/aLi > W/W*, ser producido en Pd A*Li/aLi < W/W*, ser producido en P*

Ventaja Relativa en Productividad de Pd (a*Li/aLi) Manzanas 1 10 10 Pltanos 5 40 8 Caviar 3 12 4 Dtiles 6 12 2 Frijoles 12 9 0.75 Si la W/W* es 5 veces superior en Pd, (5 a 1); el Pd produce los dos primeros bienes y los otros los produce el P*
29

Bienes

H/ Pd

H/ P*

Beneficios de la Especializacin
Supuesto : si la W/W* del Pd es tres veces superior al P*, el Pd importar Frijoles y dtiles porque: P* Dtiles = 12 h ; Pd = Su costo en Trabajo (L) dado W/W*=3 es: 4H/H que es <

6H/H (requerimiento para producir una unidad) P* Frjoles = > productividad y < Salarios. Al Pd le cuesta 3 H/H adquirir 1 unidad de Frjoles mediante el comercio comparadas con las 12 H/H que le cuesta producirlas en autarqua
30

Determinacin del W/W* con muchos bienes

Modelo de dos Bienes: Si especializacin de Pd es Q y P* es Vino Paso 1. En Pd Se calcula los W en trminos de Q y en el P* en trminos de V. Paso 2. PQ/PV para deducir la relacin de tasas salariales entre los dos pases. Modelo de Muchos Bienes: La especializacin solo se determina con los salarios relativos, o, W/W*

31

Salario relativo Muchos bienes

Observar detrs de la demanda Relativa de Bienes, la demanda relativa de factores implcita. ( demanda derivada que resulta de la demanda de Bienes producidos con el trabajo de cada pas) Si la D relativa de L aumenta , W/W* disminuye por dos razones: Si el Trabajo (L) se hace mas caro, los Bs tambin y la D mundial disminuye. Si el W sube, se producen menos Bs en el Pd y ms en el P*, reducindose la D de (L) en el Pd
32

Determinacin del Salario Relativo

10
8

W/W*

Modelo Ricardiano OR
M P

CUANDO AUMENTA EL W/W*, LA DR BIENES DISMINUYE Y LA D (L) TAMBIEN ZONAS LLANAS: LA DR CAMBIA DEBIDO A CAMBIOS EN LA ESPECIALIZACION Y CORRESPONDEN A W/W* CORRESPONDEN A W/W* QUE IGUALAN LA RELACION DE PRODUCTIVIDAD ENTRE Pd YP* PARA CADA BIEN ZONAS PENDIENTE SUAVE: PATRON ESPECIALIZACION NO VARIA. W/W* VIENE DADO POR LA INTERSECCION DE DR Y OR ($3). EL PD PRODUCE M, P, C Y EL P* PRODUCE D Y F EL RESULTADO DEPENDE DEL TAMAO RELATIVO DE LOS PAISES (QUE DETERMINA LA POSICION OR) Y LA DR (QUE DETERMINA LA POSICION DR) SI LA INTERSECCION ENTRE DR Y OR SE PRODUCE EN UNA DE LAS ZONAS LLANAS, AMBOS PAISES PRODUCEN EL BIEN QUE CORRESPONDE A ESA ZONA.

4 3 2 0.75

C D F
L/L*

DR

LOS W/W* DETERMINADOS POR LA INTERSECCION DE LA CURVA DE DR DERIVADA DE TRABAJO CON LA OR

33

COSTOS DE TRANSPORTE Y BS NO COMERCIABLES

No cambian los principios fundamentales de la ventaja comparativa o las ganancias del comercio. Implicaciones en la economa mundial con comercio, por factores como: ayuda del exterior, Inversin Internacional, problemas en la Balanza de Pagos Con modelo de un factor y muchos bs provoca una marcada especializacin, no obstante no se llega hoy a ese extremo por: A) existencia de ms de un factor B) Proteccin de industrias c) El mayor costo del transporte lleva a la autosuficiencia
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Costos del Transporte

Si el Pd se especializa en M, P y C y el P* en D y F con costos de Transporte (T) del cien por cien, y considerando el producto D, el requerimiento en Pd es 6H y en P* es 12H. Para un W/W* de 3, 12 H/L*, tiene un Costo equivalente a 4H/L. A un W/W* del 100% la Importacin de D cuesta el equivalente a 8H/L, por lo que el Pd producira dicho bien.
35

Costos del Transporte

P* le resultara mas barato producir C que importarlo. En Pd producir C requiere 3H/H A un W//W* de 3 que equivale a 9H de L*, resulta ms barato importarlo que producirlo. No obstante, con un 100% de costos de T el C importado costara el equivalente a 18 H de trabajo (L)* siendo preferible producirlo localmente, por lo tanto: Con costos de T, mientras el Pd exporta M y P e importa Frijoles, el Caviar y los Dtiles se convierten en no Comerciables, que cada pas produce para s mismo
36

Evidencia emprica del Modelo Ricardiano

Especializacin completa que no se observa en el mundo real No tiene en cuenta el efecto del Comercio sobre la distribucin de la Renta en c/pas No otorga ningn papel a las diferencias de recursos Ignora las economas de escala Si predice la exportacin de bienes productivos (Usa/ G Bretaa (menor productividad laboral))
37

Recursos, Ventaja Comparativa y distribucin de la Renta

Captulo 4 Diferencias de Recursos como fuente del comercio La ventaja comparativa se ve afectada por la interaccin entre los recursos de las naciones (abundancia relativa de los factores de produccin) y la tecnologa de produccin (que influye en la intensidad relativa con la que los diferentes factores de produccin son utilizados en la produccin de diferentes bienes)

38

Teora Heckscher - Ohlin

Teora de las Proporciones Factoriales

Dos pases: Pd y P* Dos bienes: Tela (metros) y Alimentos (Caloras) Dos Factores: Tierra (Ha) y L (horas)

Att = Ha de tierra utilizadas para producir un metro de tela Alt = Horas de trabajo utilizadas para producir un metro de tela Ata = Ha de tierra para producir una calora de alimentos Ala = Hora de trabajo utilizadas para producir una calora de alimentos L = oferta de trabajo de la economa T = Oferta de tierra de la economa

39

Modelo de una Economa con dos factores (T, L)

Si la relacin entre el L y T utilizadas en la produccin de Tela es mayor que las utilizadas en alimentos: Alt/Att > Ala/Ata o, Alt/Ala >Att/Ata Qc = produccin Tela Qa = Produccin de alimentos Qa x Ata + Qc x Att < T Qa x Ala +Qc x Alt < L

40

FPP sin sustitucin de factores

FPP. Pendiente = CO de la tela en trminos de Alimentos

Qa L/ala

Caracterstica: CO no es constante El CO T/A es bajo cuando la economa produce poca tela y muchos alimentos y es alto cuando produce mucha tela y pocos alimentos La economa no puede utilizar + T o L que las Disponibles El CO aumenta a medida que la economa se desplaza hacia la tela

T/ata

L/alt

T/att Qc

41

FPP con sustitucin de factores

Qa

PP

Se puede sustituir T x L y viceversa El Co t/a aumenta a medida que la Combinacin de productos de la Economa se desplaza hacia la Tela Y se aleja de los alimentos

Qt

42

Precios y Produccin

Qa

La economa produce en el punto En el que se maximiza el valor de la Produccin dados los precios; punto Sobre la recta ms alta posible, donde El CO T/A = PT/PA V = Pt x Qt + Pa x Qa

Qt
43

Posibilidades de utilizacin de factores productivos en la produccin de alimentos

Unidades de factor aTA

Un granjero puede producir alimentos con menos tierra (T), si utiliza ms trabajo (L) Posibilidad de eleccin (trade offs), Que depende del Costo T/L, W/r II

aLA

44

Precios de los Factores y Eleccin de los factores productivos

W/R
TT

AA

AA, muestra elecciones posibles Del ratio T/L en alimentos TT, elecciones posibles en Tela Para cualquier nivel W/R, la Produccin de A utiliza un T/L >.
O, es intensiva en tierra T y la produccin De tela es intensiva en L.

T/L
45

Precio de los Factores y Precio de los bienes

PT/PA
SS

Si la produccin de T es intensiva L, Y los alimentos intensivos en T, Existe una relacin de uno a uno entre W/R y PT/PA; cuanto > sea el w/r, > El PT/PA

W/R
46

De los precios de los bienes a las elecciones de factores productivos

(w/r)
2

W/R

TT AA

(w/r)

PT/PA

(PT/PA) 2 (PT/PA) 1

(TT/LT)1

(TT/TL)

2 (TA/LA)1

(TA/LA)2

T/L

1si el (PT/PA) aumenta, el (W/R) ,2 Dado (PT/PA)1 , el (W/R)1 , implica que T/L son (TT/LT) 1 y (TA/LA) ; y el ratio T/L utilizado en la Produccin de ambos bienes tambin aumente.

47

De los precios de los Bienes a las elecciones de factores productivos

Un aumento de PT/PA, incrementar el W/R; un cambio en los precios relativos aumenta el poder adquisitivo de L y disminuye el poder adquisitivo de los propietarios de la tierra, al aumentar los salarios reales y reducir los alquileres reales en trminos de ambos bienes: Cuando PT/PA aumenta, T/A aumenta tanto en la produccin de T, como en A. Pero, en economa competitiva, los factores se pagan en funcin de su producto marginal ( el W real de L en trminos de Tela = PmgLT y as con todos los factores). Cuando el ratio T/A aumenta en uno de los bs, el PMGL(T A) aumenta, de forma que los L se encuentran con que su W real es > en trminos de ambos bs. El PMGT cae en ambas industrias, por lo que los terratenientes encuentran que su renta real es < en trminos de los dos bs. Un cambio en PT/PA tienen efectos en la distribucin de la renta. Los propietarios de un factor de produccin ganan, mientras que los propietarios del otro factor empeoran.

48

Recursos y Produccin Asignacin de Recursos

Aumenta Trabajo utilizado en produccin alimentos

OA
Tierra utilizada en Alimentos

LA
Tierra utilizada en Tela

AUMENTA

AUMENTA

TT

1
A
LT

TA

OT
AUMENTA

Trabajo utilizado en la produccin Tela

49

Asignacin de Recursos
Dada un ratio TT/LT en la produccin de tela, el empleo de los recursos de la industria Tela, debe situarse por encima de OTT, recta desde el origen con pendiente TT/LT El empleo de recursos para alimentos, se sita sobre la lnea OAA. La asignacin de recursos se encuentra en el punto 1, donde se cortan las rectas.

50

Incremento en la oferta de la Tierra

Aumenta

L utilizado en Alimentos
LA2

LA

OA OA

T utilizado en Tela

Aumenta

Aumenta

TT TT

1 2

T 2 1 A LT
2
1

TA
TA

1 2

A2
OT

L utilizado en Tela
Aumenta

LT

La asignacin de recursos se desplaza de 1 a 2, ms T y menos L en alimentos. La produccin de T disminuye y alimentos aumenta ms que proporcionalmente / al incremento 51 De la oferta de Tierra. Siempre que: los PT/PA y W/R y T/L permanezcan iguales

Recursos y posibilidades de produccin

QA
Pendiente-PT/PA
2

Un aumento de la oferta de Tierra desplaza Hacia afuera las FPP, de TT1 a TT2, sesgado hacia alimentos.

QA
Pendiente -PT/PA

Si no cambia el - PT/PA, la produccin de Tela Disminuye desde QT1 a QT2

QA TT
QT
2 1

TT

QT

QT

T. M. Rybczynski, polaco: Factor Endowments and Relative commodity prices. Econmica 22 (1955)

52

Los efectos del comercio internacional entre economas con dos factores

Supuestos Dos pases: Pd y P* y libre comercio Mismos gustos, e idnticas demandas relativas de alimento (A) y Tela (T) cuando se enfrentan a los mismos precios PT/PA Misma tecnologa: Una determinada cantidad de T y L, produce la misma cantidad de Tela y Alimentos Diferencia en los recursos: Pd tiene > ratio de L/T que el extranjero
53

Precios relativos y Patrn Comercio

Pd: >L/T que el P*; P* >T/L que el Pd Se define en funcin de ratios, no en funcin de cantidades absolutas. Ejemplo: Si USA L, 80 millones de L y 200 millones Has; L/T = de uno a dos y medio Si Reino Unido tiene 20 millones de L y 20 millones de Has; L/T = uno a uno

54

El comercio da lugar a convergencia de precios relativos

PT/PA
OR* OR

3 2

Sin comercio el equilibrio de Pd se sita En el punto 1 y el equilibrio en el P* se Sita en el punto 3. El comercio lleva a un PT/PA que se sita En el punto 2

1
DR

QT + QT* QA + QA*
55

Precios relativos y Patrn comercio

Autarqua: DT = QT y DA = QA (produccin = Consumo) Comercio: El consumo = Produccin Aunque las Q que consume y produce un pas de cada bien pueden diferir, un pas no puede gastar ms de lo que gana: El valor de su consumo = al valor de su produccin PT x DT + PA x DA = PT x QT + PA x QA , DA QA = (PT/PA) x (QT-DT) DA QA son las importaciones de A, la cantidad por la que el consumo de alimentos es > que la produccin. El lado derecho de la ecuacin es el producto del Precio relativo de los alimentos por la cantidad en la que la produccin de tela es > que el consumo, es decir las exportaciones de tela de la economa. Muestra que la cantidad que se puede permitir importar est limitada o restringida por la cantidad que se puede exportar. Esta ecuacin se conoce como la restriccin presupuestaria

56

Restriccin presupuestaria de una economa con comercio

Consumo de A, DA Produccin de A, QA

QA

1: La produccin de la Economa El consumo debe situarse sobre la Recta que pasa por el punto 1 y tiene Pendiente igual al PT/PA

QT 1

Consumo de T, DT Produccin de T, QT
57

Equilibrio con comercio

QA
Restriccin presupuestaria Pd
Exportacin Alimentos P*

QA
Restriccin presupuestaria P*
E

Importacin Alimentos Pd

QA
E

DA QA

Pd Pd

DA

DT

Pd

QT

Pd

QT

QA DA

QT

Exportacin Tela Pd

Importacin Tela P*

Las Importaciones de A del Pd son iguales a las exportaciones del P*, y las importaciones de tela son iguales a las exportaciones de Pd
58

El comercio y la distribucin de la Renta

Comercio produce convergencia de los PT/PA, los cuales tienen efectos en la renta de los factores. Un PT/PA, el poder adquisitivo de L en trminos de ambos bs. Un aumento de PA/PT tiene el efecto contrario. Si Pd el PT/PA aumenta , L gana pero, los terratenientes empeoran. En el P*, sucede lo contrario

59

Comercio y la Distribucin de la Renta

Los propietarios del factor abundante en el pas ganan con comercio, y los propietarios del factor escaso pierden. Si en USA, la L no cualificada es la escasa, con comercio tienden a empeorar; por lo que la industria textil y el calzado, exigen proteccin.

60

Igualacin del Precio de los Factores

Sin Comercio el L tendra menos ingresos en Pd que en el P* Con L abundante en Pd, el PT/PA del Pd < PT/PA del P* (tierra abundante) La diferencia de los PT/PA, implica una diferencia an mayor de los precios relativos de los factores W/R. Cuando los PT/PA se igualan con comercio, los W/R tambin se iguala, dado el intercambio directo de factores.
61

Igualacin precio de los factores

Supuestos: Los pases producen los mismos bienes (puede producir uno solo, dependiendo de la dotacin del factor) Las tecnologas son iguales ( las tecnologas, salarios y rentas difieren) El comercio iguala el precio de los bienes ( no ocurre por las polticas comerciales)

62

El comercio y la Distribucin de la renta a corto plazo

Se ha asumido que los W y las R de los factores ganan lo mismo en ambas industrias. Esto ocurre en el LP Factores especficos. factores bloqueados en el C. plazo. Si con comercio se disminuye el PT/PA, en el Lp es bueno para los terratenientes y malo para los L. Pero, A Cp, los propietarios de la Tierra que se est utilizando en la produccin de Tela pueden tener problemas, y los L pueden salir ganando posiciones polticas? Debatir caso estudio pagina 72, Krugman
63

La economa poltica del comercio

Una breve Sntesis: En el modelo Ricardiano, todos ganan En el modelo de proporciones factoriales, suele haber ganadores y perdedores A Cp, los factores especficos a las industrias que tienen que competir con las importaciones pierden. A Lp, los factores escasos de un pas pierden con el comercio

64

Comercio expande las posibilidades de consumo de una economa

DA, QA

Restriccin Presupuestaria (Pendiente = -PT/PA)

En autarqua Q = D , punto 2, FPP. Con comercio, la economa produce En cualquier punto de su restriccin presupuestaria. Punto 1 consume ms de ambos bienes

QA

PP QT
1

DT, QT

65

La poltica comercial ptima

Si la renta y los gustos fueran iguales el comercio mejorara el bienestar del individuo representativo. Premisas de economistas Efectos de la distribucin de la renta no son especficos del comercio. Se debe tambin a cambio en la economa nacional, el progreso tecnolgico, preferencias de los consumidores, agotamiento de recursos, descubrimiento de nuevos, etc. Es mejor permitir comercio y compensar a los perjudicados Aquellos para quienes supone perdida con comercio estn mejor organizados que aquellos para quienes supone beneficio
66

Distribucin de la Renta y Polticas Comerciales DEBATE EN CLASE

Los que quieren limitar el comercio para proteger sus rentas son mas eficaces polticamente que quienes quieren ampliarlo. Caso Azcar en USA

67

Evidencia empirica del modelo Heckscher Ohlin

DEBATE EN CLASE Y RESOLVER PROBLEMAS CAPITULO 4

Contrastacin del modelo, pagina 78 Caso Estados Unidos. La paradoja de Leontieff Contrastaciones con datos Globales. Bowen et al, pagina 80 Contrastaciones sobre el comercio Norte Sur: China / Japn Usa, Unin Europea Comercio ausente: China y USA pgina 81

68

CAPITULO 5
Modelo estndar de comercio Se construye a partir de cuatro relaciones La relacin entre los precios relativos y la demanda La determinacin del equilibrio mundial, mediante la oferta y la demanda relativas mundiales El efecto de la relacin de intercambio (PX/PM) sobre el bienestar nacional

69

Los precios relativos determina la produccin de la economa

QA

TT
QT

Una economa cuya FPP es TT Producir en Q, que estar en la Recta isovalor ms alto posible. Rectas Isovalor: PTQT + PAQA = V, donde V es El valor de la produccin La pendiente de la recta es el PT/PA

70

Precios relativos y Demanda

El valor del consumo es igual al valor de su produccin: PTDT +PADA = PTQT + PAQA = V Siendo DT y DA el consumo de Tela y alimentos. La produccin y el consumo deben situarse en la misma recta isovalor. La eleccin de la economa de un punto en la recta isovalor depende de los gustos de los consumidores.
71

Como afecta a la oferta relativa un aumento del precio relativo de la tela

QA
Q1
VV1 (PT/PA) 1

Q2
VV (PT/PA)
2 2

La pendiente aumenta cuando 1 2 (PT/PA) aumenta hasta (PT/PA). La economa produce ms tela Y menos alimentos y la Produccin de equilibrio Cambia de Q1 a Q2

TT QT

72

Produccion consumo y comercio en el modelo estandar

QA
D
La economa produce en Q, consume En D, donde la isovalor es tangente A la curva de indiferencia mas alta Posible Produce ms tela de la que consume Y consume ms alimentos de los Que produce, por lo que Importa alimentos QT
73

MA

XT

OFERTA Y DEMANDA RELATIVAS MUNDIALES

Pt/Pa
OR

1 PT/PA)

1 DR

Cuanto > es Pt/Pa, > es la OR y < la DR El P relativo est determinado por la Interseccin de las curvas.

Qt +Q*t Qa +Q*a

74

Crecimiento y FPP
Un crecimiento econmico implica desplazamiento hacia fuera de la FPP de un pas, o de la mejora Razones:

El progreso tecnolgico. Ricardo El incremento de un factor de produccin (stock de capital resultante del S y la I). Neoclsico

75

Crecimiento Sesgado

Produccin Alimentos, Qa

TT1

TT2

Produccin Tela; Qt

Si Qt, es intensivo en L, Siendo el Factor de crecimiento en El pas, la produccin aumenta con Un sesgo mayor hacia la produccin De ese bien. Si el bien Tela es el producto Comerciable la RRI empeora.

76

Oferta relativa y relacin de intercambio

PT/PA
OR1

PT/PA

OR2

OR1
2 OR2

PT/PA) 2

1 2

(PT/PA (PT/PA

2 1

PT/PA)

QT +Q*T QA+Q*A

QT +Q*T QA + Q*A

Crecimiento sesgado Tela

Crecimiento sesgado alimentos

77

EFECTOS DE UNA TRANSFERENCIA SOBRE LA RRI

PT/PA

PT/PA 1

PT7PA 2

SI EL PAIS D TIENE UNA MAYOR PROPENSION MG A GASTAR EN TELA QUE EL P*, UNA TRANSFERENCIA DE RENTA DEL 1 PD AL P* DESPLAZA DE CURVA DR HACIA LA IZQUIERDA DR1 REDUCIENDO EL PRECIO RELATIVO DE EQUILIBRIO DE LA TELA. (como DR2 Consecuencias de las guerras a pases Pobres: efecto anlogo en los prstamos QT+ Q*T Internacionales.
QA+ Q*A

OR

78

El problema de la transferencia

Keynes: Alemania deba exportar ms de lo que importa, por lo que deba abaratar sus exportaciones, por lo que su RRI empeorara Ohlin: Si Alemania aumentaba sus impuestos para financiar sus reparaciones de guerra, la demanda de bienes extranjeros disminuira mejorando su RRI y al mismo tiempo, en pases devastados por la guerra, la reduccin de los impuestos o el aumento del gasto pblico se traducira en un incremento de la demanda por exportaciones de las cuales se beneficiara el pas alemn

79

Efectos de la Transferencia sobre la relacin de intercambio

PT/PA
OR
PT/PA1
LA CURVA DR NO SE DESPLAZA NECESARIAMENTE CUANDO SE DISTRIBUYE LA RENTA (OLHIN). SI EL EXTRANJERO ASIGNA SU RENTA ADICIONAL A TELA Y ALIMENTOS EN LA MISMA PROPORCION COMO EL PD REDUCE SU GASTO, ENTONCES EL GASTO MUNDIAL EN AMBOS BS NO CAMBIARA.

1 2

PT/PA2

DR1
DR2
DE LO CONTRARIO, HABRA EFECTO EN LA RRI, CUYA DIRECCION DEPENDERA DE LA DIFERENCIA DEL PATRON DEL GASTO ENTRE EL PD Y P*

QT+Q*T QA+Q*A

80

PRESUNCIONES SOBRE LOS EFECTOS DE LAS TRANSFERENCIAS SOBRE RRI

Una transferencia de renta empeora la RRI del donante, si ste tiene una propensin mg a gastar ms elevada que el receptor en el bien que exporta Si las diferencias en las pmg a gastar se derivaran de los gustos, no habra presuncin en un sentido u en otro: el bien comerciable de un pas depende de las diferencias de las tecnologas o los recursos.

81

PRESUNCIONES SOBRE LOS EFECTOS DE LAS TRANSFERENCIAS SOBRE RRI

Los patrones del gasto de los pases tienen preferencias por sus propios bienes: Estados Unidos produce el 25% de las ventas mundiales. Si los patrones del gasto fueran iguales en todas partes, USA gastara el 25% de su renta en productos propios. De hecho, las importaciones son solo el 15% de su renta, o sea que gasta el 85% de su renta en el interior y el resto del mundo gasta el 9% de su renta en Usa, por lo que: Si USA transfiere parte de su renta a los extranjeros la DR en USA caera y la RRI empeorara (afirmacin Keinesiana)
82

LOS ARANCELES Y SUBSIDOS A LA EX PORTACION

Se imponen por razones de distribucion de la renta, para promover industrias, o razones de balanza de pagos. Producen efectos sobre RRI Crean efecto inflacin Cambios en la OR y DR

83

Efectos de un arancel sobre la OR y DR

Producen diferencia entre los P a los que los bs son intercambiados internacionalmente ( precios exteriores) y los precios interiores. La RRI corresponde a los precios exteriores, no a los interiores. Un arancel sobre el valor de un producto importado, provoca sobre los residentes nacionales decisiones de compra sobre el bien nacional cuyo precio relativo ser menor que en exterior.

Dado un precio relativo menor de un bien, producirn menos de ese bien y mas de otro. Al mismo tiempo que los consumidores demandaran mas de ese primer bien

84

Efectos de un arancel sobre la RRI

Pt/Pa
OR2
2

OR1

UN ARANCEL A LA IMPORTACION REDUCE LA OR DE TELA E INCREMENTA LA DR DE LA TELA. POR LO QUE: EL PRECIO RELATIVO DE LA TELA AUMENTA

PT/PA)2

1
PT/PA)1

DR2 DR1
QT+Q*T

QA+Q*A

LOS EFECTOS DE UN SUBSIDIO A LA EXPORTACION SON OPUESTOS A LOS DE UN ARANCEL: LA OR DE LA TELA AUMENTA, Y LA DR CAE. LA RELACION DE INTERCAMBIO RRI DEL PD EMPEORA CUANDO EN PR DE LA TELA DISMINUYE

TALLER PROBLEMAS CAPITULO 5 PAG 112 -113 Y 114, DE KRUGMAN

85

Economas de Escala, competencia imperfecta y comercio internacional

Las economas de escala (rendimientos crecientes) hacen ventajoso que el pas se especialice en un rango limitado de bienes. Las grandes empresas tienen ventajas sobre las pequeas competencia imperfecta.
Produccin
5
10 15 20 25 30

L
10
15 20 25 30 35

Promedio unidades de L
2
1,5 1,3333 1,25 1,2 1,6666

86

Economas de Escala y estructura de mercado

Economas de escala externas: cuando el coste Unitario depende del tamao de la industria, no del tamao de cada empresa Economas de escala internas: cuando el coste unitario depende del tamao de cada empresa, pero no de la industria
Ej.: 10 empresas, y cada una produce 100 aparatos. Suponga que la industria duplica su tamao (20 empresas) y se mantiene la misma produccin. Si aumenta la eficiencia en la produccin es economas externas. Si la eficiencia en produccin es constante y el nmero e empresas se reduce a la mitad (cada empresa produce 200 aparatos), hay economas internas
87

Economas de escala internas y externas

Economas de escala externas: no hay ventajas en el tamao de las empresas, estar formada por gran nmero de pequeas empresas y ser de competencia perfecta Economas de escala internas: proporcionan a las grandes empresas ventajas de costes sobre las pequeas y ser de competencia imperfecta.

88

Teora de Competencia Imperfecta

Monopolio: Decisiones de produccin y precio del monopolista

C,P
ESCOGE UNA PRODUCCION TAL QUE EL IMg, EL INCREMENTO EN EL INGRESO AL VENDER UNA UNIDAD ADICIONAL, IGUALE AL CMg, EN QM, CUYO PRECIO SER PM.

PM CM

CM

LA CURVA DEL Img, SE SITUA POR DEBAJO DE LA D, PORQUE PARA UN MONOPOLIO EL

D
CMg
IMg QM

Img SERA <

P.

LOS BENEFICIOS DEL MONOPOLISTA CORRESPONDEN AL RECTANGULO CM - PM, ES DECIR LA DIFERENCIA ENTRE EL COSTE MEDIO Y EL PRECIO MEDIO MULTIPLICADA POR QM

89

Monopolio: Img y P

Img < P, depende: a) De la Qx que la empresa ya est vendiendo y b) De la pendiente de la curva de D. Si es plana, el monopolista puede vender una unidad adicional con una pequea reduccin del Precio y por tanto, no tendra una mayor reduccin en las dems unidades: El Img estar prximo al P y lo contrario, el Img ser mucho menor que el Precio
90

Monopolio. Img y Precio

Si la curva de D a la que se enfrenta una empresa es una lnea recta: Q= A - B x P (A y B constantes)

Si el Img = P - Q/B, implica P Img = Q/B

La ecuacin indica que la diferencia (P-Img) depende de las ventas iniciales de la empresa (Q) y de la pendiente de la curva de D (B): Si las ventas son >, el Img es <, porque la reduccin del P supone un > coste para la empresa y, Cuanto > es B, es decir cuanto > es la reduccin de las ventas para un incremento dado del precio, < es la diferencia entre el P y el Img

91

Monopolio: Coste Medio y Marginal

CM= CT/Q, la pendiente negativa, refleja economas de escala. Cunto > es Q, menor es su Coste unitario CMg = Refleja el costo de una unidad adicional Cuando el CM es una funcin decreciente de la produccin, el CMg ser siempre < que el CM, as el CMg se sita por debajo del CM
Si los costes de una empresa tienen la forma de: C= F + c x Q (F es el coste fijo, c el coste marginal y Q la produccin)
92

CM y CMg Monopolio
La existencia de CF en una funcin lineal de costes da lugar a economas de escala, porque cuanto > es Q, < es el CF por unidad CM = C/q = F/Q + c El CM se reduce a medida que aumenta Q, porque el F se reparte en la Q Ej: F= 5 y c = 1, el CM de producir 25 unidades = 5/25 +1 = 1.2 (tabla anterior)

93

COSTE MEDIO FRENTE AL COSTE MARGINAL

Coste por unidad

6
5 4 3 2 1 Coste marginal 0
2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24

Funcin de Coste Total C=5+X El Cmg es siempre 1, el CM se reduce a Medida que Q aumenta

Coste medio

Produccin Q

94

Competencia Monopolstica

Supuestos Cada empresa diferencia su producto al de sus rivales Acepta el precio de sus rivales como dados, o ignora el efecto de su propio precio sobre los precios de otras empresas Vende ms cuanto > sea la D y > los P de los rivales y Vende menos cuanto > sea el nmero de empresas en la industria y> su propio P. Enfrenta una curva de D: Q = S x ( 1/n b x (P p*)), Q = ventas; S = ventas totales de la industria; n = no. De empresas; P = su precio; P* = precio medio de los competidores Una empresa que establezca un precio mayor que el precio medio tendr una cuota de mercado de 1/n. Una empresa que establezca un P menor, tendr una cuota de mercado mayor
95

Equilibrio de Mercado
Supuestos: Las empresas del mercado son simtricas (funciones de demanda y coste) con productos diferenciados Para analizar la industria, valorar los efectos del comercio, se requiere conocer n (No. De empresas y P* (precio medio)

96

Equilibrio del mercado. Determinacin de n (No. Empresas) y P* (precio medio)

Relacin directa entre n y coste Medio de la empresa tpica: a > empresas, < produccin (Q) y mayor coste por unidad Relacin inversa entre n y el precio (P) que establece cada empresa, que en equilibrio debe ser igual a P* Si el P > CC, entran nuevas empresas, de lo contrario, salen. A lp, el n est determinado por la interseccin de la curva que relaciona el CC con n y la curva que 97 relaciona el PP con n

Equilibrio de Mercado

Coste C, y Precio P

A mayor No. De empresas, menor el P(PP).

CM3

CC
P1

A > No. De empresas, < ventas y > CM (CC) Si P es superior a CC, la industria obtiene Beneficios y otras empresas entran al mercado

P2, CM2

CM1 P3

Si P < CC, la industria incurre en prdidas y Algunas empresas saldrn de la industria

PP

El P, y el N de equilibrio se determina cuando El precio es igual al Coste Medio (PP = CC)

N1

N2

N3
Nmero de Empresas

98

Efectos de un mayor mercado

Coste, C y Precio, P CC1 CC2

P1
P2

Una ampliacin del mercado permite a Cada empresa producir ms y tener Menores Costes medios. Se desplaza la curva hacia abajo desde CC1 hasta CC2
PP

El resultado es: un aumento del nmero De empresas (n) y de la variedad y una Disminucin del Precio (PP

n1

n2 nmero de empresas, n

99

Ganancias del mercado integrado un ejemplo numrico

Los autos se producen en una industria de competencia monopolstica. La curva de D, a la que se enfrenta el productor viene dada por: b = 1/30.000 La D del producto para cualquier productor Es Q = S x (1/n (1/30.000) x (P P*) Q: automviles vendidos por la empresa P: precio que establece la empresa P*: Precio medio de otras empresas Si la funcin de Costes viene dada por: C= 750.000.000 +(5.000 x Q), El CM = (750.000.000/Q) + 5.000 Dos pases: Pd y Pext y tienen los mismos costes de produccin Pd: Se venden 900.000 autos/ao y Pext, 1.6 millones

100

Equilibrio en el mercado del auto (ejemplo numrico)

36 34 32 30 28 26 24 22 20 18 16 14 12 10 8 6 4

P miles USD

A
CC

PP
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
36 34 32 30 28 26 24 22 20 18 16 14 12 10 8 6 4

36 34 32 30 28 26 24 22 20 18 16 14 12 10 8 6 4

B
CC

PP
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

A: EL EQUILIBRIO SE ALCANZA CON UNA

INDUSTRIA DE SEIS EMPRESAS Y UN P = 10.000 USD/AUTO TAMAO DE MERCADO:900.000 AUTOS

C
CC PP
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

B: ELMERCADO EXTRANJERO. EQUILIBRIO CON OCHO EMPRESAS Y UN P DE 8.750 USD /AUTO TAMAO DEL MERCADO: 1,6 MILL/AUTOS

EL MERCADO INTEGRADO ES DE 2.5 MILLONES / AUTOS. DIEZ EMPRESAS Y UN P UNICO DE 8.000 USD/AUTO

101

Ganancias de la integracin del mercado

MERCADO NAL MERCADO EXT MERCADO INTEG AUTARQUIA
VENTAS AUTOS NUMERO DE EMPRESAS

AUTARQUIA 1.600.000

COMERCIO 2.500.000

900.000

10

VENTAS POR
EMPRESA COSTE MEDIO

10.000 10.000

8.750 8.750

8.000 8.000

102

Economas de Escala y Ventaja comparativa

El comercio en un mundo sin rendimientos Crecientes

TELA ALIMENTOS

Pd abundante En capital

P* abundante En trabajo

En un mundo sin economas de escala habra un simple Intercambio de tela por alimentos
103

EL COMERCIO CON RENDIMIENTOS CRECIENTES Y COMPETENCIA MONOPOLISTICA

PD ABUNDANTE EN CAPITAL

TELA

ALIMENTOS

COMERCIO INTERINDUSTRIAL

COMERCIO INTRAINDUSTRIAL

P* ABUNDANTE EN TRABAJO

CON COMPETENCIA MONOPOLISTICA EL PD Y EL P* PRODUCIRAN PRODUCTOS DIFERENCIADOS. SI EL PD ES EXPORTADOR NETO DE BIENES TEXTILES, IMPORTAR ADEMS DE EXPORTAR, TELA, DANDO ORIGEN AL COMERCIO INTRAINDUSTRIAL
104

INDICE DEL COMERCIO INTRAINDUSTRIAL

Frmula estndar para una industria determinada: CII = 1 Exportaciones - Importaciones

Exportaciones + Importaciones

El numerador expresa el valor absoluto de la balanza comercial. En los modelos de ventaja comparativa un pas exporta o importa Un bien, pero no hace las dos cosas. En este caso CII = 0 Si las exportaciones y las importaciones son iguales para una Determinada industria, CII = 1 105

La Teora Econmica del Dumping

Coste, C y Precio, P

Pnal

3
Cmg 2 1 Dext = Img ext

Pext

Img nal

Dnal

Q nal
VENTA NAL EXPORTACIONES

Q monopolio

Cantidades producidas y demandadas, Q

MAXIMIZACION DEL BENEFICIO DE LAS VENTAS NACIONALES = Q nal, EL RESTO DE Q ES EXPORTADO. EL P AL QUE LOS CONSUMIDORES NACIONALES DEMANDA Q nal, ES P ext. 106 PUESTO QUE P nal > P ext, LA EMPRESA VENDE SUS EXPORTACIONES A UN P< QUE EN MERCADO NACIONAL

Teora econmica del Dumping

EL GRAFICO MUESTRA UN MONOPOLISTA TIENE UNA CURVA DE DEMANDA D nal, PERO QUE VENDE AL P ext. PUESTO QUE SIEMPRE PUEDE VENDER UNA UNIDAD ADICIONAL A P ext, LA EMPRESA AUMENTA LA PRODUCCION q HASTA QUE EL CMG = P ext. ESTA PRODUCCION ES Q MONOPOLIO. EN ESE PUNTO, EL CMG = P ext, VENDE PRODUCTOS EN EL MERCADO NACIONAL HASTA EL PUNTO EN QUE EL IMG = P EXT, NIVEL DONDE OBTIENE EL MAXIMO DE BENEFICIOS DE LAS VENTAS NACIONALES : Q NAL Y EL RESTO DE Q ES EXPORTADO. EL PRECIO AL QUE LOS CONSUMIDORES NACIONALES DEMANDA ES P NAL Puesto que P nal > P ext, la empresa vende las exportaciones a un P < que el que fija para los consumidores nacionales.
107

Teora de Economas Externas

Alfred Marshall
Da cuenta de los distritos industriales: concentraciones geogrficas como Silicon Valley, con los semiconductores; la industria financiera especializada en bancos de inversin y la industria del ocio de Hollywood. Razones por las que un grupo de empresas poda ser ms eficiente que una empresa individual aislada: A) La habilidad del grupo para apoyar a proveedores especializados B) El mercado laboral especializado, por la concentracin geogrfica C) El modo como la concentracin favorece la difusin del efecto desbordamiento del conocimiento

108

Economas Externas y el Comercio Internacional

En relacin al comercio internacional tiene los siguientes efectos: Puede provocar que los pases queden atrapados en patrones de especializacin no deseados Pueden hacer que el comercio de lugar a prdidas
109

Economas Externas y Patrn Comercio

P, C
Co P1

TAI PODRIA ABASTECER EL MERCADO MUNDIAL A UN P MAS BARATO QUE SUIZA, POR UN COSTE MEDIO MS BAJO NO OBSTANTE SI LA INDUSTRIA SUIZA SE ESTABLECI PRIMERO PUEDE VENDER A UN PRECIO DE P1, QUE ESTA DEBAJO DEL COSTE Co DE UNA EMPRESA TAI SI COMENZARA LA PRODUCCIN

1 2
D

CM sui

CM tai

Q1

Cantidad producida y demandada de relojes

POR TANTO, UN PATRN DE ESPECIALIZACIN ESTABLECIDO POR ACCIDENTE HISTRICO PUEDE PERSISTIR; INCLUSO CUANDO NUEVOS PRODUCTORES PODRAN TENER, POTENCIALMENTE , MENORES COSTES
110

Economas externas y prdidas derivadas del comercio

Co P1 P2 2

P, C

1
CMsui CMtai

TAI IMPORTA RELOJES DE SUIZA QUE PUEDE ABASTECER EL MERCADO MUNDIAL (D mun) al precio P1, NIVEL MUY BAJO QUE BLOQUEA LA ENTRADA DE PRODUCTOS TAI., QUE DEBEN PRODUCIR INICIALMENTE AL COSTE Co. SIN EMBARGO, SI TAI IMPIDIESE EL COMERCIO DE RELOJES, PODRA ABASTECER SU MERCADO NACIONAL D tai AL PRECIO P2 INTERIOR.

D tai

D mun

Q producida y Demandada de relojes

111

ECONOMIAS DE ESCALA DINAMICAS

LA CURVA DE APRENDIZAJE
MUESTRA QUE EL COSTE UNITARIO ES MENOR CUANTO MAYOR ES LA PRODUCCIN ACUMULADA DE LA INDUSTRIA DE UN PAS HASTA LA FECHA. UN PAS CON AMPLIA EXPERIENCIA EN UNA INDUSTRIA (L) PUEDE TENER MENORES COSTES QUE OTRO PAS CON UNA EXPERIENCIA REDUCIDA O NULA. INCLUSO, SI LA CURVA DE EXPERIENCIA DEL SEGUNDO PAS (L*) ES MENOR DEBIDO, POR EJEMPLO, A UNOS SALARIOS INFERIORES

COSTE UNITARIO

C*0 C1 L L*

QL

Produccin acumulada

RESOLVER TALLER EJERCICIOS 1 AL 5, PAG 155 112

POLITICA COMERCIAL INTERNACIONAL

CAPITULO 8. KRUGMAN

ARANCELES: FIJOS ADVALOREM

CUOTAS DE IMPORTACION
SUBSIDIOS A LAS EXPORTACIONES OTRAS MEDIDAS NO ARANCELARIAS: NORMAS ADUANERAS CERTIFICADOS DE ORIGEN CERTIFICADOS FITOSANITARIOS

113

DERIVACION DE LA CURVA DE DEMANDA DE IMPORTACIONES DE PAIS DOMESTICO ( PD

P
A 2 1 D

PA
P2 P1

DM

O1 02

D2 D1

D2 - O2

D1 O1

CUANDO EL PRECIO DE UN BIEN AUMENTA, LOS CONSUMIDORES DEL PD DEMANDAN MENOS, MIENTRAS QUE LOS PRODUCTORES OFRECEN MS, POR LO QUE LA DEMANDA DE IMPORTACIONES SE REDUCE.

114

DERIVACION DE LA CURVA DE EXPORTACIONES EXTRANJERA

P
P2 P1 P*A

O*

P
OX

CUANDO EL P DEL BIEN AUMENTA, LOS PRODUCTORES EXTRANJEROS OFRECEN MAS, MIENTRAS QUE LOS CONSUMIDRES EXTRANJEROS DEMANDAN MENOS; POR TANTO, LA OFERTA DISPONIBLE PARA EXPORTAR AUMENTA

115

EQUILIBRIO MUNDIAL

PRECIO, P
OX 1

PM
DM

QM

EL PRECIO DE EQUILIBRIO MUNDIAL ES EL QUE IGUALA LA DEMANDA DE IMPORTACIONES DEL PD (CURVA DM) Y LA OFERTA EXTRANJERA DE EXPORTACIONES (CURVA OX)

116

EFECTOS DE UN ARANCEL

Mercado Nacional P
O

Mercado mundial P
OX 2 T 3

Mercado del extranjero P

O*

PT PM

1
P*T

D Q QT QM

DM Q

D* CANTIDAD Q

UN ARANCEL INCREMENTA EL PRECIO EN EL PD, MIENTRAS REDUCE EL P EN EL EXTRANJERO EL VOLUMEN DEL COMERCIO SE REDUCE 117

Un arancel en un pas pequeo

Precio, P
O

PM + t PM
D

PARA UN PAIS PEQUEO, UN ARANCEL NO REDUCE EL PRECIO MUNDIAL DEL BIEN QUE IMPORTA.
POR TANTO, EL P DE LAS IMPORTACIONES CRECE DE PM A PM + T, Y LA CANTIDAD DE IMPORTACIONES DISMINUYE DESDE D1 -O1 HASTA D2- O2

O1 02

D1 D2

IMPORTACIONES CON ARANCEL

IMPORTACIONES SIN ARANCEL

118

LA MEDICION DE LA MAGNITUD DE LA PROTECCIN

EFECTOS SOBRE LA PRODUCCION DE UN BIEN SUPONGA QUE UN AUTOMVIL TIENE UN PW = 8,000 USD Y QUE LOS COMPONENTES DE LO QUE EST HECHO EL AUTO TIENE UN P DE 6,000 USD. SI COMPARAMOS DOS PAISES, UNO QUE QUIERE DESARROLLAR UNA INDUSTRIA DE ENSAMBLAJE DE AUTOS Y OTRO QUE YA TIENE UNA INDUSTRIA DE ENSAMBLAJE Y QUE QUIERE DESARROLLAR UNA INDUSTRIA DE COMPONENTES. EL PRIMER PAIS ESTABLECE UN ARANCEL DEL 25% A LOS AUTOS IMPORTADOS, PERMITIENDO QUE LOS ENSAMBLAORES NACIONALES ESTABLEZCAN UN PRECIO DE 10.000 USD.

EN ESE CASO LOS ENSAMBLADORES NO RECIBIRAN SOLAMENTE EL 25% DE PROTECCIN. ANTES DEL ARANCEL LA INDUSTRIA SOLO SE DESARROLLARA SI SE ENSAMBLARA POR 2.000 USD ( P (US$8.000) C (US$6.000); AHORA FUNCIONAR INCLUSO SI CUESTA 4000 USD (P (US$10.000) C (US$6.000) POR LO QUE: EL TIPO ARANCELARIO DEL 25% PROTEGE A LOS ENSAMBLADORES CON UNA TASA DE PROTECCION EFECTIVA DEL 100%
119

DERIVACION DEL EXCEDENTE DEL CONSUMIDOR A PARTIR DE LA CURVA DE DEMANDA

P
EL EXCEDENTE DEL CONSUMIDOR EN CADA UNIDAD VENDIDA ES LA DIFERENCIA ENTRE EL PRECIO REAL Y EL QUE LOS CONSUMIDORES HABRAN ESTADO DISPUESTOS A PAGAR

$12 $10 $9

10

11

120

EXCEDENTE DEL CONSUMIDOR Y DEL PRODUCTOR

P
O PA

PA PW PW D

Q
EL CONSUMIDOR VE AUMENTAR SUS EXCEDENTES CUANDO EL P DESCIENDE DESDE PA A PW

UN PRODUCTOR VE DISMINUIR SUS EXCEDENTES CUANDO EL P DISMINUYE DESDE PA A PW

121

COSTES Y BENEFICIOS DE UN ARANCEL PARA EL PAIS IMPORTADOR

O PERDIDA DE LOS CONSUMIDORES : -A -B -C -D

C E

GANANCIAS DEL PRODUCTOR: +A

INGRESOS DEL
D ESTADO: +C +E

O1 O2

D2

D1

EFECTO NETO:

-B

-D + E

INEFICIENCIA EN LA PRODUCCION E INEFICIENCIA EN EL CONSUMO Y GANANCIA DEBIDA A LA RELACION DE INTERCAMBIO, AL REDUCIR EL PRECIO DE LA EXPORTACION EXTRANJERA CAUSADA POR EL ARANCEL. (PAIS GRANDE) PARA UN PAIS PEQUEO, LOS COSTES DEL ARANCEL EXCENDEN A SUS BENEFICIOS

122

EFECTOS DE LA CUOTA DE IMPORTACION DE ESTADOS UNIDOS SOBRE EL AZUCAR

P/Tonelada
O
PERDIDAS DEL CONSUMIDOR: -A -B -C -D GANANCIAS DEL PRODUCTOR: +A RENTAS DE LA CUOTA: +C
EFECTO NETO: -B -D

P mdo interior USA 417.40

A P. W. 157.60

LA CUOTA DE IMPORTACION MANTIENE LAS IMPORTACIONES APROXIMADAMENTE EN LA MITAD DEL NIVEL QUE HABRIA BAJO LIBRE COMERCIO. EL RESULTADO ES LA DIFERENCIA DE PRECIOS

D
PRODUCE UNA GANANCIA PARA LOS PRODUCTORES DE AZUCAR USA, PERO TAMBIEN UNA PERDIDA MAYOR PARA LOS CONSUMIDORES USA. 6.0 7.9 9.3 9.7 Q azcar. Mills/ton NO HAY GANANCIA COMPENSATORIA EN LOS INGRESOS PORQUE LAS RENTAS DE LA CUOTA SON OBTENIDAS POR LOS GOBIERNOS EXTRANJEROS.

123

EFECTOS DE UN SUBSIDIO A LA EXPORTACION

P
GANANCIAS DE LOS
PRODUCTORES: A + B + C

Ps
SUBSIDIO

PERDIDAS DE LOS CONSUMIDORES: -A - B

Pm P*s

COSTE DEL SUBSIDIO ESTATAL: - B - C - D -E -F -G

D
EFECTO NETO: - B -D -E -F - G

EXPORTACIONES

-B D: PERDIDAS DE SAS DISTORSIONES EN LA PRODUCCION Y EL CONSUMO EMPEORA RRI, AL REDUCIR EL P DE LA EXPORTACIONES EN EL MERCADO EXTERIOR, DE PM A P*S POR LO QUE: GENERA PERDIDAS ADICIONALES DEBIDAS A RRI EN -E F - G

124

EXIGENCIA DEL CONTENIDO NACIONAL

UNA FRACCION ESPECFICA DE UN PRODUCTO FINAL DEBE SER PRODUCIDO DENTRO DEL PAS. PERMITE A LAS EMPRESAS IMPORTAR CON TAL DE QUE COMPREN MAS EN EL INTERIOR; EL PRECIO EFECTIVO DE LOS FACTORES PRODUCTIVOS DE LA EMPRESA ES UN PROMEDIO DE LOS PRECIOS DE LOS INPUTS IMPORTADOS Y LOS PRODUCIDOS EN EL PAS. EJ: PRODUCTO: AUTOMOVIL COSTO DE LOS COMPONENTES IMPORTADOS: 6.000 USD COSTO DE LOS COMPONENTES EN EL PAS: 10.000 USD EXIGENCIA DE ENSAMBLAJE : 50% DE COMPONENTES NACIONALES Solucin: COSTE MEDIO DE COMPONENTES: 8.000 USD (0.5 X 6.000 + 0.5 X 10.000), REFLEJADO EN EL P FINAL DEL COCHE. NO PRODUCE INGRESOS PARA EL ESTADO, NI RENTAS DE CUOTA DE IMPORTACIN . LA DIFERENCIA ENTRE EL P DE LOS BIENES IMPORTADOS Y DE LOS NACIONALES, SE INCLUYE EN EL PRECIO FINAL Y SE TRASLADA A LOS CONSUMIDORES

125

OTROS INSTRUMENTOS DE POLITICA COMERCIAL

SUBSIDIOS AL CREDITO DE EXPORTACION: BANCO DE EXPORTACION E IMPORTACION EN USA, BANCOLDEX COMPRAS ESTATALES: DIRIGIDOS HACIA BIENES PRODUCIDOS EN EL PAIS, AUNQUE SEAN MS CAROS QUE LOS IMPORTADOS. EJ. TELECOMUNICACIONES EN EUROPA BARRERAS ADMINISTRATIVAS: PROCEDIMIENTOS SANITARIOS, DE SEGURIDAD, Y ADUANEROS
RESOLVER TALLER DEL CAPITULO 8 126 PAG 210 -211-212

LA ECONOMIA POLITICA DE LA POLITICA COMERCIAL

CAPITULO 9 KRUGMAN

ARGUMENTOS A FAVOR DEL LIBRE COMERCIO

La eficiencia a favor del libre comercio: Por el contrario, un arancel da lugar a distorsiones en la produccin y en el consumo

Los mercados protegidos no solo fragmentan la produccin internacional, sino que, al reducir la competencia y aumentar los beneficios, atraen a otras empresas a la industria protegida: la escala de produccin de cada empresa se hace ineficiente.
Al proporcionar a los empresarios un incentivo para buscar nuevas vas para exportar o competir con las importaciones, el libre comercio ofrece ms oportunidades para el aprendizaje y la innovacin Eliminacin de la bsqueda de rentas por sectores de inters con influencia poltica caso estudio pgina 225

127

ARANCEL OPTIMO

BIENESTAR NACIONAL

PARA UN PAIS GRANDE HAY UN ARANCEL OPTIMO, T, PARA EL CUAL LA GANANCIA MARGINAL DE UNA MEJORA EN LA RRI ES IGUAL A LA PERDIDA DE EFICIENCIA MARGINAL DEBIDA A LA DISTORSION EN LA PRODUCCION Y EL CONSUMO

ARANCEL TASA ARANCELARIA TIPO OPTIMO, T PROHIBITIVA, TP ARANCELARIO

128

ARGUMENTO DEEL FALLO DEL MERCADO NACIONAL A FAVOR DEL ARANCEL

PRECIO, P

Pm +T
Pm
A B

(a) O1 O2 D2 D1 Q

Us $

SI LA PRODUCCION DE UN BIEN PROPORCIONA BENEFICIOS SOCIALES ADICIONALES (PANEL (b) POR EL AREA C, NO CONTABILIZADOS EN EL EXCEDENTE DEL PRODUCTOR), UN ARANCEL PUEDE AUMENTAR EL BIENESTAR

C (b)
O1 O2

Beneficio Marginal Social

129

COMPETENCIA POLITICA

TIPO DE ARANCEL PREFERIDO APOYO POLITICO

TA TB

LOS VOTANTES SE ALINEAN EN ORDEN, SEGN EL TIPO ARANCELARIO QUE PREFIEREN. SI UN PARTIDO PROPONE UN ELEVADO ARANCEL COMO TA, EL OTRO PARTIDO PUEDE CONSEGUIR LA MAYORIA DE VOTOS OFRECIENDO UN TIPO MAS BAJO, TB. ESTA COMPETENCIA POLITICA CONDUCE A AMBOS PARTIDOS A ACERCARSE A TM, EL ARANCEL PREFERIDO POR EL VOTANTE MEDIANO.

TM

VOTANTE MEDIANO

VOTANTES

130

NEGOCIACIONES INTERNACIONALES
ACUERDOS COMERCIALES. GATT OMC INTEGRACIONES COMERCIALES

PROBLEMAS TALLER DE LA PAGINA 254 Y 255

131

LA CONTABILIDAD NACIONAL Y LA BALANZA DE PAGOS CAPITULO 12

ANALISIS MACROECONOMICO EL DESEMPLEO: OBJETIVO DE LA MACROECONOMIA INTERNACIONAL EN PAISES ABIERTOS EL AHORRO: LA ACTITUD HACIA EL AHORRO O HACIA EL ENDEUDAMIENTO AFECTAN EL NIVEL DE EMPLEO. LA TASA DE AHORRO MUNDIAL DETERMINA LA RAPIDEZ CON LA QUE PUEDE CRECER EL STOCK MUNDIAL DEL CAPITAL PRODUCTIVO LOS DESEQUILIBRIOS MACROECONOMICOS: SI EL GASTO ES IGUAL A LA RENTA, EL VALOR DE LAS M IGUALA AL VALOR DE LAS EXPORTACIONES

132

LA CONTABILIDAD NACIONAL Y LA BALANZA DE PAGOS

EL DINERO Y EL NIVEL DE PRECIOS: LAS FLUCTUACIONES DE LA OFERTA Y DEMANDA DE DINERO AFECTA EL NIVEL DE PRODUCTO Y EL NIVEL DE EMPLEO.

133

LA CONTABILIDAD NACIONAL Y LA BALANZA DE PAGOS

HERRAMIENTAS: CONTABILIDAD DE LA RENTA NACIONAL:

REGISTRA TODOS LOS GASTOS QUE CONTRIBUYEN A LA FORMACION DE LA RENTA Y EL PROUCTO DE UN PAIS

CONTABILIDAD DE LA BALANZA DE PAGOS:

PERMINTE OBSERVAR LAS VARIACIONES DEL NIVEL DE ENDEUDAMIENTO EXTERIOR DE UN PAIS, LA EVOLUCION DE LA EXPORTACIONES E IMPORTACIONES

134

LA CONTABILIDAD NACIONAL

PNB: VALOR DE TODOS LOS BIENES Y SERVICIOS

FINALES PRODUCIDOS POR SUS FACTORES DE PRODUCCION Y VENDIDOS EN EL MERCADO EN UN PERIODO DETERMINADO.

PUESTO QUE EL PRODUCTO NO PUEDE SER OBTENIDO SIN LOS FACTORES UTILIZADOS, LOS GASTOS QUE CONFIGURAN EL PNB ESTAN ESTRECHAMENTE RELACIONADOS CON EL EMPLEO DE TRABAJO, CAPITAL Y OTROS FACTORES.

135

CONTABILIDAD DE LA RENTA NACIONAL

CLASES DE GASTO QUE GENERA EL PNB: EL CONSUMO: CANTIDAD CONSUMIDA POR LOS
RESIDENTES PRIVADOS DE UN PAIS

LA INVERSION: CANTIDAD ACUMULADA POR LAS

EMPRESAS PARA CONSTRUIR FABRICAS Y ADQUIRIR COSTOS FIJOS

GASTO PUBLICO: CANTIDAD DE PNB UTILIZADA POR EL

ESTADO

BALANZA POR CUENTA CORRIENTE: CUANTIA DE

EXPORTACIONES NETAS DE BIENES Y SERVICIOS AL EXTERIOR

136

PRODUCTO NACIONAL Y LA RENTA NACIONAL

PNB = RENTA NACIONAL RAZON: CADA UNIDAD MONETARIA UTILIZADA EN LA ADQUISICION DE UN BIEN O SERVICIO, ACABA EN EL BOLSILLO DE ALGUIEN. EJ: EL PRECIO DE COMPRA DE UN BIEN O SERVICIO FORMA PARTE DEL PNB, PERO EL PAGO REALIZADO POR EL FORMA PARTE DE LOS INGRESOS DE LOS FACTORES PRODUCTIVOS QUE HAN CONTRIBUIDO EN SU ELABORACION
137

LA DEPRECIACION DEL CAPITAL, LAS TRANSFERENCIAS INTERNACIONALES Y LOS IMPUESTOS INDIRECTOS DE LAS EMPRESAS

EL PNB NO TIENE EN CUENTA LAS PERDIDAS ECONOMICAS ATRIBUIBLE AL DESGASTE DE LOS COSTOS FIJOS O DEPRECIACION, PERDIDA DE VALOR QUE REDUCE LOS INGRESOS DE LOS DUEOS DEL CAPITAL. PNB D = PNN LA RENTA DE UN PAIS PUEDE INCLUIR DONACIONES O TRANSFERENCIAS UNILATERALES (FORMAN PARTE DE LA RENTA, PERO NO DE SU PRODUCTO) Y DEBE SER AADIDA AL PNN PARA EL CALCULO DE LA RENTA NACIONAL

138

LA DEPRECIACION DEL CAPITAL, LAS TRANSFERENCIAS INTERNACIONALES Y LOS IMPUESTOS INDIRECTOS DE LAS EMPRESAS

LA RENTA NACIONAL DEPENDE DE LOS PRECIOS QUE LAS EMPRESAS PERCIBEN POR SUS PRODUCTOS. EL PNB DEPENDE DE LOS PRECIOS PAGADOS POR LOS COMPRADORES.
No son idnticos, porque los compradores pagan mas de lo que las empresas reciben debido a los impuestos (IVA), situando el PNB por encima de la renta nacional. Por lo que: PNB T, para calcular la Renta Nacional. LA RENTA NACIONAL = PNB DEPRECIACION + TRANSFERENCIAS T

139

PIB

PNB = PIB + INGRESOS NETOS DE RENTA DE LOS FACTORES PROCEDENTES DEL RESTO DEL MUNDO (Renta que los residentes nacionales obtienen por la riqueza que tienen en otros pases, menos los pagos que los residentes nacionales hacen a los propietarios extranjeros de riqueza situada en el pas). LA IDENTIDAD DE LA RENTA NACIONAL Y=C+I+ G+XM

140

LA BALANZA POR CUENTA CORRIENTE Y EL ENDEUDAMIENTO EXTERNO CC = X M

ESTA RELACIONADO CON LAS VARIACIONES DEL PRODUCTO Y EL NIVEL DE EMPLEO; CON EL ENDEUDAMIENTO EXTERNO LA RIQUEZA EXTERIOR DE UN PAIS CON SUPERAVIT AUMENTA, PORQUE LOS NO RESIDENTES PAGAN LAS IMPORTACIONES NO CUBIERTAS CON SUS EXPORTACIONES MEDIANTE PRESTAMOS INTERNACIONALES QUE EN ALGUN MOMENTO TENDRAN QUE AMORTIZAR, POR LO QUE: LA BALANZA POR CUENTA CORRIENTE, IGUALA A LA VARIACION DEL NIVEL DE RIQUEZA EXTERIOR NETA DE UN PAIS.

141

LA BALANZA POR CUENTA CORRIENTE Y EL ENDEUDAMIENTO EXTERNO Y (C + I + G) = CC

SOLO ENDEUDANDOSE CON EL EXTERIOR PUEDE TENER UN PAIS UN DEFICIT POR CUENTA CORRIENTE Y ADQUIRIR UNA MAYOR CANTIDAD DE BIENES Y SERVICIOS EL ENDEUDAMIENTO Y LOS CREDITOS INTERNACIONALES SE CONOCE COMO COMERCIO INTERTEMPORAL. UN PAIS CON DEFICIT POR CUENTA CORRIENTE ESTA IMPORTANDO CONSUMO PRESENTE Y EXPORTANDO CONSUMO FUTURO

142

EL AHORRO Y LA CUENTA CORRIENTE

AHORRO NACIONAL: EN ECONOMIA CERRADA EL

AHORRO ES IGUAL A LA INVERSION. O, LA ECONOMIA SOLO AUMENTA SU RIQUEZA MEDIANTE LA ACUMULACION DE NUEVO CAPITAL. S = Y C G. LA IDENTIDAD DEL PNB: Y = C + I + G; I = Y C G; S= I EN UNA ECONOMIA ABIERTA PUEDEN SER DIFERENTES: S = I + CC UNA ECONOMIA ABIERTA PUEDE AHORRAR ACUMULANDO CAPITAL O ADQUIRIENDO RIQUEZA EXTERIOR.

143

EL AHORRO Y LA CUENTA CORRIENTE

EJEMPLO: EL NIVEL DE AHORRO DE UN PAIS A NO TIENE PORQUE CAMBIAR AUN CUANDO AUMENTA LA INVERSION, LOS CIUDADANOS DE UN SEGUNDO PAIS B, HAN DE ESTAR DISPUESTOS A AHORRAR UNA MAYOR CANTIDAD DE RECURSOS, DE FORMA QUE LOS RECURSOS NECESARIOS PARA CONSTRUIR UNA CENTRAL ELECTRICA PUEDAN SER PUESTOS A DISPOSICION DEL PAIS A. EL RESULTADO ES OTRO EJEMPLO DE COMERCIO INTERTEMPORAL, EN EL CUAL EL PAIS A IMPORTA CONSUMO PRESENTE (AL ENDEUDARSE CON EL PAIS B Y EXPORTA CONSUMO FUTURO (CUANDO DEVUELVA EL CREDITO)
144

AHORRO PUBLICO Y AHORRO PRIVADO

EL AHORRO PRIVADO (SP) SE DEFINE COMO PARTE DE LA RENTA DISPONIBLE QUE SE AHORRA EN VEZ DE SER CONSUMIDA. LA RENTA DISPONIBLE ES LA RENTA NACIONAL (Y) MENOS LOS IMPUESTOS (T) QUE EL GOBIERNO OBTIENE DE LOS PARTICULARES Y LAS EMPRESAS.

SP= Y T C
SG= T G

EL AHORRO PUBLICO (SG) SE DEFINE DE FORMA ANALOGA:

LOS DOS FORMAN EL AHORRO NACIONAL: S= Y C G = (Y T C) = SP + SG S = SP + SG = I + CC SP= I + CC SG = I + CC (T G) = I + CC + (G T): RELACIONA

EL SP CON LA INVERSION INTERNA, CON EL SUPERAVIT EN CC, Y CON EL SG
145

SP Y SG

DEFICIT PRESUPUESTARIO (G T), QUE MIDE EL GRADO DE ENDEUDAMIENTO DEL GOBIERNO PARA FINANCIAR EL GASTO. EL SP PUEDE ADOPTAR TRES FORMAS: INVERSION EN CAPITAL NACIONAL (I) ADQUISICION DE RIQUEZA PROCEDENTE DEL EXTERIOR (CC) Y, COMPRA DE LA NUEVA DEUDA EMITIDA POR EL GOBIERNO (G T)

146

LA CONTABILIDAD DE LA BALANZA DE PAGOS

TRES TIPOS DE TRANSACCIONES: A) X E M DE BIENES Y SERVICIOS B) COMPRA O VENTA DE ACTIVOS FINANCIEROS: DINERO, ACCIONES, FABRICAS, DEUDA PUBLICA, LA TIERRA ETC. C) LA CUENTA FINANCIERA: REGISTRO DE TODAS LAS COMPRAS O VENTAS INTERNACIONALES DE ACTIVOS FINANCIEROS. EJEMPLO: CUANDO UNA EMPRESA USA COMPRA
UNA EMPRESA FRANCESA, LA TRANSACCION SE REGISTRA EN LA BP USA COMO UN DEBITO A LA CUENTA FINANCIERA. (SIGNO NEGATIVO A LA ADQUISICION DE ACTIVOS Y SIGNO POSITIVO A LA VENTA). LA DIFERENCIA ENTRE LAS X , E M DE ACTIVOS, SE DENOMINA BALANZA POR CUENTA FINANCIERA D) CUENTA DE CAPITAL. SURGEN DE ACTIVIDADES DIFERENTES A LAS TRANSACCIONES DE ACTIVOS FINANCIEROS. EJ: MARCAS REGISTRADAS. SI USA PERDONA UNA DEUDA A PAKISTAN. LA RIQUEZA USA DISMINUYE Y SE REGISTRA COMO PARTIDA DEBITO

147

TRANSACCIONES DE PARTIDA DOBLE

COMPRA DE UNA MAQUINA FAX, A UNA EMPRESA ITALIANA CUYO PAGO SE HACE CON CHEQUE DE USD 1000:
ADQUISICION MAQUINA FAX (CC COLOMBIA, IMPORTACION PRODUCTOS VENTA DE UN DEPOSITO BANCARIO POR CITIBANK (CTA FINANCIERA, COLOMBIA, EXPORTACION DE ACTIVOS)

CREDITO

DEBITO
- 1.000

+ 1.000

CANCELACION EN FRANCIA DE USD 200 POR CENA EN UN RESTAURANTE FRANCES, CON TARJETA DE CREDITO VISA.
PAGO DE UNA COMIDA (CC, COLOMBIA, IMPORTACION DE SERVICIOS) VENTA DEE UN DERECHO DE COBRO ANTE FIRST CARD (CTA FINANCIERA, COLOMBIA, EXPORTACION DE ACTIVOS - 200 +200

148

TRANSACCIONES DE PARTIDA DOBLE

UN FAMILIAR EN USA QUE ADQUIERE UNA ACCION EMITIDA POR LA EMPRESA BRITANICA BRITISH PETROLEUM. ORDENA DICHA TRANSACCION A SU INTERMEDIARIO FINANCIERO, GO FOR BROKE, INC. REALIZANDO EL PAGO DE 95 USD MEDIANTE CHEQUE EXTENDIDO A CARGO DE SU CUENTA EN LA EMPRESA. BP DEPOSITA EN SU CUENTA DE SECOND BANK OF CHICAGO, LOS 95 USD.
CREDITO DEBITO
-95

ADQUISICION DE UNA ACCION DE BP

(CTA FINANCIERA, IMPORTACION DE ACTIVOS USA)

DEPOSITO DEL PAGO DEL FAMILIAR A BP EN SECOND BANK DE CHICAGO

(CTA FINANCIERA, EXPORTACION DE ACTIVOS USA) + 95

149

TRANSACCIONES DE PARTIDA DOBLE

UN BANCO USA ANUNCIA QUE VA A PERDONAR UNA DEUDA DE 5.000 USD DEL PAIS OLVIDO
CREDITO DEBITO

PERDON DE LA DEUDA POR PARTE DE UN BANCO USA (CTA DE CAPITAL, PAGO POR TRANSFERENCIA USA) REDUCCION DE LOS DERECHOS DE LOS BANCOS SOBRE OLVIDO
(CTA FINANCIERA, EXPORTACION DE ACTIVOS USA)
+5.000

-5.000

150

IDENTIDAD FUNDAMENTAL DE LA BALANZA DE PAGOS

PUESTO QUE CUALQUIER TRANSACCION DA LUGAR A DOS ENTRADAS LOS SALDOS DE CC, CTA FINANCIERA Y CTA DE CAPITAL, SERAN IGUALES A CERO. CC + CTA FINANCIERA + CTA DE CAPITAL = 0

151

BALANZA DE PAGOS

CUENTA CORRIENTE (1) EXPORTACIONES + DE LAS CUALES BIENES SERVICIOS INGRESO POR RENTAS (2) IMPORTACIONES DE LAS CUALES BIENES SERVICIOS PAGO POR RENTAS (3) TRANSFERENCIAS CORRIENTES UNILATERALES NETAS BALANZA POR CUENTA CORRIENTE (CC) [(1) + (2) + (3)]

152

BALANZA DE PAGOS

CUENTA FINANCIERA (5) ACTIVOS DE ESTADOS UNIDOS RADICADOS EN EL EXTERIOR (INCREMENTO -) DE LOS CUALES: RESERVAS OFICIALES OTROS ACTIVOS (6) ACTIVOS EXTERIORES RADICADOS EN USA (INCREMENTO + ) DE LOS CUALES: RESERVAS OFICIALES OTROS ACTIVOS BALANZA DE LA CUENTA FINANCIERA [(5) + (6)] ERRORES Y OMISIONES RESOLVER TALLER PAGINAS 324 -325 LAS PRIMERAS 5 PREGUNTAS
153

EL DINERO, LOS TIPOS DE INTERES Y LOS TIPOS DE CAMBIO

CAPITULO 14 -15

DINERO: MEDIOS DE PAGO AMPLIAMENTE ACEPTADOS, QUE

PUEDEN SER TRANSFERIDOS EN LAS TRANSACCIONES ENTRE PROPIETARIOS A UN BAJO COSTE. LIQUIDEZ.

Caractersticas del Dinero

El Dinero como medio de cambio: Medio de pago normalmente aceptado. El Dinero como unidad de cuenta: Medida de Valor ampliamente
reconocida

Dinero como Reserva de Valor: Se puede utilizar para transferir poder

adquisitivo presente hacia el futuro, ya que nadie estara dispuesto a aceptarlo como medio de pago, si su valor en trminos de Bienes y Servicios se volatilizase inmediatamente.
154

OFERTA MONETARIA

M1: AGREGADO MONETARIO DEL BANCO CENTRAL, DEPOSITOS

A LA VISTA Y EFECTIVO QUE POSEEN LAS EMPRESAS Y PARTICULARES. (LOS DEPOSITOS DEL MERCADO DE DIVISAS NO SE
CONSIDERAN) EL BANCO CENTRAL REGULA EL VOLUMEN DESEADO DE LA OFERTA MONETARIA.

DEMANDA DE DINERO DE LOS PARTICULARES:

LOS PARTICULARES DEMANDAN ACTIVOS EN FUNCION DE: A) Las rentabilidades esperadas que ofrecen los activos en comparacin con las rentabilidades ofrecidas por otros activos: puesto que el inters (i) que remunera el dinero es cero (0), mientras que el pagado por un depsito a la vista es relativamente constante, la diferencia de las tasas de rentabilidad entre el dinero y otros activos menos lquidos, viene reflejada por el tipo de inters del mercado; CUANTO MAYOR SEA EL TIPO DE INTERES, MAS HABRA QUE SACRIFICAR PARA MANTENER LA RIQUEZA EN FORMA DE DINERO.
155

DEMANDA DE DINERO DE LOS PARTICULARES

B) EL RIESGO: Un aumento de los precios de los bienes y

servicios, reduce el valor del dinero en trminos de la cantidad de productos que se puede consumir. Sin embargo, si los bonos del Estado se expresan en dinero, el aumento inesperado de los precios reduce en la misma proporcin el valor real de dichos activos.

Cualquier cambio del grado de riesgo de mantener dinero causa una variacin equivalente del riesgo de mantener bonos, las variaciones del riesgo de mantener dinero no se traducirn necesariamente en una reduccin de la demanda de dinero por los particulares, ni en un aumento de la demanda de activos de mayor rentabilidad.
156

DEMANDA DE DINERO DE LOS PARTICULARES

C) LA LIQUIDEZ:
El principal beneficio de mantener dinero procede de su liquidez.

Un aumento del valor medio de las transacciones realizadas por un particular o por una empresa da lugar a un incremento de la demanda de dinero

157

Demanda de dinero agregada real y tipo de inters

Tipo de Inters

L (R, Y)

LA FUNCION DE DEMANDA DE DINERO EN TERMINOS REALES, CON PENDIENTE NEGATIVA, MUESTRA CMO A UN NIVEL DE RENTA DADO, Y, LA DEMANDA DE DINERO EN TRMINOS REALES AUMENTA A MEDIDA QUE DISMINUYE EL TIPO DE INTERS

Demanda de dinero Agregada Real

158

EFECTO DE UN INCREMENTO DE LA RENTA REAL SOBRE LA DEMANDA DE DINERO AGREGADA REAL

Tipo de Inters, R

UN INCREMENTO DE LA RENTA REAL, DE Y1 A Y2, HACE QUE LA DEMANDA DE DINERO EN TERMINOS REALES TIENDA A AUMENTAR PARA CADA NIVEL DE TIPO DE INTERS Y DESPLAZA TODA LA CURVA DE DEMANDA HACIA ARRIBA.
Incremen to de la renta real FACTORES DE LA DEMANDA DE DINERO REAL: EL TIPO DE INTERES: Si todo lo dems permanece constante, la DA de dinero disminuye cuando los tipos de (i) aumentan EL NIVEL DE PRECIOS: Precio en trminos de dinero de cesta de bienes Y servicios. Si P sube, los particulares y empresas gastan ms dinero LA RENTA NACIONAL REAL.: Cuando esta aumenta (PNB), se est Vendiendo un mayor nmero de bienes y servicios. Dado el nivel del P, Un aumento del valor real de las transacciones incrementar la demanda De dinero.

L (R, Y2) L (R, Y1) Demanda de dinero Agregada real

La demanda agregada de dinero Md = P x L (R, Y) Siendo R el tipo de inters, e Y el PNB 159 DONDE EL VALOR DE L (R, Y) DISMINUYE CUANDO AUMENTA R, y AUMENTA SI Y CRECE

Determinacin del tipo de inters de equilibrio

Tipo de Inters, R
2
OFERTA REAL DE DINERO

R2

DADOS P E Y, Y UNA OFERTA MONETARIA REAL DE MS/P, EL EQUILIBRIO DEL MERCADO DE DINERO ESTA EN EL PUNTO 1. EN ESTE PUNTO, LA DEMANDA DE DINERO AGREGADA REAL Y LA OFERTA MONETARIA REAL SON IGUALES Y EL TIPO DE INTERS DE EQUILIBRIO ES R1
DEMANDA DE DINERO AGREGADA REAL, L( R, Y)

R1 R3

1 3

Q2

Ms P

( = Q1)

Q3 TENENCIAS DE LIQUIDEZ REAL

EL EQUILIBRIO EN EL MERCADO DEL DINERO MS = MD AL DIVIDIR POR P AMBOS MIEMBROS , SE EXPRESA LA CONDICION DE EQUILIBRIO DEL MERCADO DE DINERO EN TRMINOS DE LA DEMANDA DE DINERO AGREGADA REAL COMO: MS/P = L (R, Y) DADOS EL NIVEL DE P Y EL NIVEL DE PRODUCCION (Y) EL TIPO DE INTERES DE EQUILIBRIO ES AQUEL AL QUE LA DEMANDA DE DINERO AGREGADA REAL ES IGUAL A LA OFERTA DE DINERO REAL.

EL MERCADO SIEMPRE SE MUEVE HACIA UN TIPO DE INTERES AL QUE LA OFERTA MONETARIA EN TERMINOS REALES IGUALE A LA DEMANDA DE DINERO AGREGADA REAL. 160 SI EXISTE UN EXCESO DE OFERTA MONETARIA, EL TIPO DE INTERS BAJA, Y SUBE SI HAY UN EXCESO DE DEMANDA

Efecto de un incremento de la oferta monetaria sobre el tipo de inters

Tipo de Inters, R
OFERTA REAL DE DINERO INCREMENTO OFERTA MONETARIA REAL

R1

PARA UN NIVEL DE P DADO Y UN NIVEL DE RENTA DADA, Y, UN INCREMENTO DE LA OFERTA MONETARIA DE M1 A M2 REDUCE EL TIPO DE INTERS DE R1 (PUNTO 1) A R2 (PUNTO 2) UNA CAIDA DE MS, PRODUCE UN EXCESO DE DEMANDA MONETARIA AL TIPO DE INTERS QUE PREVIAMENTE EQUILIBRABA LA O Y D.
LOS PARTICULARES INTENTAN VENDER ACTIVOS QUE RINDEN INTERESES, ES DECIR, PIDEN PRESTADO, CON EL FIN DE RECOMPONER SU LIQUIDEZ MERMADA. DESDE EL MOMENTO EN QUE NO TODOS TENDRN XITO, CUANDO EXISTA UN EXCESO DE DEMANDA DE DINERO, EL TIPO DE INTERS SE VE PRESIONADO AL ALZA, HASTA QUE TODOS ESTEN SATISFECHOS DE MANTENER EL STOCK DE DINERO REAL MS REDUCIDO.

R2

2
L (R, Y)

M1 P

M2 P

TENENCIAS LIQUIDEZ REAL

161

LA PRODUCCION Y EL TIPO DE INTERES

TIPO DE INTERS, R
OFERTA MONETARIA REAL

DADA LA OFERTA MONETARIA REAL, MS/P (= Q1), UN INCREMENTO DE LA RENTA REAL, DE Y1 A Y2, ELEVA EL TIPO DE INTERS DE R1 (PUNTO 1) A R2 (PUNTO 2)

R2

R1

L (R, Y2) L (R, Y1)

UN INCREMENTO DEL NIVEL DE PRODUCCIN HACE QUE TODA LA FUNCIN DE DEMANDA AGREGADA SE TRASLADE A LA DERECHA. EN R1 EXISTE UN EXCESO DE D DE DINERO IGUAL A Q2 Q1, PUNTO (1). DESDE EL MOMENTO EN QUE LA OFERTA REAL ESTA DADA EL TIPO DE INTERS ALCANZA A R2 (PUNTO 2). UNA CAIDA DEL NIVEL DE PRODUCCION TIENE EFECTOS OPUESTOS, HACE QUE LA FUNCION SE DESPLACE A LA IZQUIERDA Y EL TIPO DE I, DISMINUYE.

MS ( = Q1) P

Q2

TENENCIAS DE
LIQUIDEZ REAL

162

LA OFERTA MONETARIA Y EL TIPO DE CAMBIO A CORTO PLAZO

Equilibrio simultneo en el mercado monetario de U. S. A y en el mercado de Divisas

TIPO DE CAMBIO US/EURO, E $/()

RENTABILIDAD DE DEPOSITOS EN USD

E 1 $/()

RENTABILIDAD ESPERADA DE DEPOSITOS EN

R1$

RENTABILIDAD DE DEPOSITOS EN USD

AMBOS MERCADOS DE ACTIVOS SE ENCUENTRAN EN EQUILIBRIO AL TIPO DE INTERS R1$ Y AL TIPO DE CAMBIO E 1 $/(); PARA ESOS VALORES SE IGUALAN LA OFERTA MONETARIA Y LA DEMANDA DE DINERO (1) CUMPLIENDOSE LA CONDICIN DE LA PARIDAD DE INTERESES (1 )

1
MS US P US
(AUMENTA)

L (R$, Y us)
OFERTA MONETARIA REAL (MS) USA

PENDIENTE NEGATIVA POR EL EFECTO DE LOS TIPO DE CAMBIO ACTUALES SOBRE LAS EXPECTATIVAS DE DEPRECIACION FUTURA: UN FORTALECIMIENTO DEL USD HOY, RESPECTO AL NIVEL DEL FUTURO ESPERADO, QUE ESTA DADO, HACE QUE LOS DEPOSITOS EN EUROS SEAN MAS ATRACTIVOS, POR LO QUE LA GENTE ANTICIPA UNA MAYOR DEPRECIACIN DEL DLAR EN EL FUTURO.

TENTENCIAS DE LIQUIDEZ REAL U. S. A.

Un incremento de MS se traduce en una depreciacin de su moneda en el mercado de divisas y viceversa

163

Efecto de un incremento de la oferta monetaria europea sobre el tipo de cambio del Dlar respecto al Euro
Tipo de cambio Dlar/Euro E $/()
RENTABILIDAD DEPOSITOS USD

E 1 $/() E 1 $/()

1
2

INCREMENTO MS EN EUROPA (DISMINUCION DEL TIPO DE INTERS EN EUROS

RENTABILIDAD ESPERADA DEPOSITOS ()

AL REDUCIR LA RENTABILIDAD EN DOLARES DE LOS DEPOSITOS EN EUROS (MOSTRADA COMO UN DESPLAZAMIENTO HACIA LA IZQUIERDA DE LA CURVA DE RENDIMIENTO ESPERADO DEL EURO), UN INCREMENTO DE LA OFERTA MONETARIA EUROPEA HACE QUE EL DLAR SE APRECIE RESPECTO AL EURO. EL EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE DIVISAS SE TRASLADA DEL PUNTO 1 AL PUNTO 2, PERO EL EQUILIBRIO EN EL MERCADO MONETARIO DE ESTADOS UNIDOS PERMANECE EN EL PUNTO 1

R1$

TASAS RENTABILIDAD EN USD

L(R$, Yus)

MS US P US

OFERTA MONETARIA REAL DE EE.UU

TENENCIAS DE LIQUIDEZ REAL EN USA

164

EL DINERO, EL NIVEL DE PRECIOS Y EL TIPO DE CAMBIO EN EL LARGO PLAZO

El equilibrio en el Largo Plazo de una economa es la posicin que finalmente se alcanzara, si no se producen nuevos desajustes econmicos a lo largo del proceso de ajuste hacia el pleno empleo. Se puede pensar en el equilibrio de Largo Plazo, cuando los salarios y los precios han tenido tiempo suficiente para ajustarse a sus niveles de equilibrio del mercado El dinero y los precios Monetarios Si el nivel de Precios y el nivel de produccin estn dados a corto plazo, el equilibrio monetario MS/P = L(R, Y), determina el tipo de inters nacional R. Sin embargo, el mercado monetario siempre tiende hacia el equilibrio, incluso si se suprime el supuesto del corto plazo y se piensa en trminos del largo plazo en los cuales P, Y y R, pueden variar, por lo que P = MS/L(R, Y), muestra cmo depende P de la oferta monetaria, del tipo de inters y del nivel de produccin real.

165

El dinero y los precios Monetarios

El nivel de precios de equilibrio a largo plazo, es exactamente el valor de P, cuando el tipo de inters y el nivel de produccin estn en sus niveles de Largo Plazo, o pleno empleo. Cuando el mercado monetario se encuentra en equilibrio, y los factores estn ocupados, el nivel de P permanecer estable, si la oferta monetaria, la funcin de demanda agregada de dinero, y los valores de largo plazo de R e Y permanecen estables. La demanda de dinero es una demanda de tenencias de dinero en trminos reales: la demanda no se altera por un aumento de MS, que deja invariable tanto R como Y (y por tanto deja invariable la demanda agregada de dinero real L(R, Y). Si la demanda de dinero agregada real no vara, el mercado monetario permanecer en equilibrio, slo si la oferta monetaria real sigue siendo la misma. Para mantener la oferta monetaria real MS/P constante, P debe aumentar en la misma proporcin que MS.

166

Efectos a largo plazo de las variaciones de la MS

Una variacin de la oferta monetaria no tiene efectos sobre los valores a largo plazo del tipo de inters R, y el nivel del produccin real Y. Ejemplo: Una reforma monetaria que permita la transformacin de las monedas para reducir el nmero de unidades monetarias en circulacin, esto es, un cambio repentino de todos los valores expresados en la moneda anterior. Un aumento de la oferta monetaria tiene el mismo efecto que una reforma monetaria, en el largo plazo, porque el nivel de produccin de pleno empleo viene determinado por la cantidad disponible de trabajo y capital, por lo que el nivel de Y e R, no depende de la MS Si MS y los P, se duplican de forma permanente no existe razn alguna para que los particulares que estaban dispuestos a cambiar us $1 de hoy por 1.10 dlares al cabo de un ao, no lo estn a cambiar us $2 de hoy por 2.20 dlares al cabo del mismo periodo. De este modo el tipo de inters permanece en el 10% anual . Los P relativos tambin permanecen constantes si todos los precios se duplican, ya que stos permanecen constantes si todos los P se duplican, ya que stos son simplemente cocientes de precios monetarios. Las variaciones de la MS no modifican la asignacin de los recursos de Largo plazo. Slo vara el nivel absoluto de los Precios.

167

Efectos a largo plazo de las variaciones de la MS

Conclusin: UN AUMENTO DE LA OFERTA MONETARIA MS, ORIGINA UN AUMENTO PROPORCIONAL DE LOS PRECIOS A LARGO PLAZO. SI LA ECONOMIA SE ENCUENTRA INICIALMENTE EN PLENO EMPLEO, UN AUMENTO PERMANENTE DE LA OFERTA MONETARIA SE TRADUCIRA A LA LARGA EN UN AUMENTO PROPORCIONAL DEL NIVEL DE PRECIOS.
168

EVIDENCIA EMPIRICA DE LA MS Y EL NIVEL DE P

NO EXISTE UNA RELACION PROPORCIONAL ENTRE EL DINERO Y LOS PRECIOS, DURANTE LARGOS PERIODOS DE TIEMPO, DEBIDO A QUE Y, R y L(R, Y) PUEDEN MODIFICARSE POR RAZONES AJENAS A LA MS. EJEMPLO: EL NIVEL DE Y, VARIA COMO RESULTADO DE LA ACUMULACION DE CAPITAL Y LA TECNOLOGIA, Y EL COMPORTAMIENTO DE LA DEMANDA DE DINERO PUEDE CAMBIAR COMO RESULTADO DE LAS TENDENCIAS DEMOGRFICAS O DE LAS INNOVACIONES FINANCIERAS, TALES COMO LOS SERVICIOS DE TRANSFERENCIAS ELECTRNICAS DE DINERO. LAS ECONOMIAS REALES RARA VEZ SE ENCUENTRAN EN EQUILIBRIO EN EL LP. LA TEORIA SE CUESTIONA, PORQUE LA EVIDENCIA EN LATINOAMERICA, REFLEJA QUE LOS AOS DE MAYOR CRECIMIENTO DE LA MS, TIENDEN A SER LOS AOS DE MAYOR INFLACIN, CONFIRMANDO LA FUERTE RELACION A LP ENTRE LAS OFERTAS MONETARIAS NACIONALES Y LOS NIVELES DE PRECIOS NACIONALES.

169

LA INFLACION Y LA DINAMICA DE LOS TIPOS DE CAMBIO CP Y LP

EN EL CP, EL NIVEL DE PRECIOS NO VARIA. (SE EXCEPTAN ALIMENTOS Y OTROS) LOS TIPOS DE CAMBIO INCIDEN EN LOS PRECIOS DE LOS BIENES Y SERVICIOS (CESTA) PARA DEFINIR EL IPC ANTE UN AUMENTO DE LA MS, LOS SALARIOS NO SE MODIFICAN EN EL CP

LOS SALARIOS (W) REPRESENTAN UNA FRACCIN IMPORTANTE EN LOS COSTOS DE PRODUCCIN Y COMO LOS PRECIOS DE LOS PRODUCTOS DEPENDEN DE LOS COSTES DE PRODUCCIN, EL COMPORTAMIENTO DE LOS PRECIOS EN SU CONJUNTO ESTAN INFLUIDO POR LAS VARIACIONES DE LOS (W)
170

LA INFLACION Y LA DINAMICA DE LOS TIPOS DE CAMBIO CP Y LP

AUNQUE LOS NIVELES DE PRECIOS MUESTRAN RIGIDECES EN EL CP, UNA VARIACION DE LA MS ORIGINA INMEDIATAMENTE PRESIONES EN LA DEMANDA Y EN LOS COSTOS, QUE PROVOCAN EN EL FUTURO AUMENTOS EN EL NIVEL DE P ESTAS PRESIONES PROCEDEN DE: EXCESO DE DEMANDA DE PRODUCCIN Y TRABAJO: El aumento de la MS, provoca un aumento en la demanda de bienes y servicios, por lo que, los productores contratan nuevos empleados y/o pagan horas extras. De esta manera se presiona el (W), haciendo que los productores trasladen este mayor valor a los Precios que deben pagar los consumidores. LAS EXPECTATIVAS INFLACIONISTAS: Si se espera a futuro un aumento en los P, las expectativas harn aumentar el nivel de P en el presente. LOS COSTES DE LAS MATERIAS PRIMAS: Materias primas como el petrleo y metales , son vendidos en mercados donde los precios se ajustan en el CP. Por lo que un aumento de MS, eleva el coste de produccin de las industrias que utilizan las materias primas, incrementando los precios para cubrir esos mayores costes.

171

EFECTOS DE CP Y DE LP DE UN INCREMENTO DE LA OFERTA MONETARIA DE ESTADOS UNIDOS (DADO EL NIVEL DE PRODUCCIN EAL, Y)

Tipo de Cambio Dlar/euro, E $/()

2 3 1
RENDIMIENTO DE LOS DEPOSITOS EN DOLARES

E $/(

E 2 $/() E 1 $/()

E 2 $/() E 3 $/()

RENDIMIENTO DE LOS DEPOSITOS EN DOLARES

RENTABILIDAD ESPERADA DE LOS DEPOSITOS EN EUROS

R2$

R1$

RENDIMIENTO DE LOS DEPOSITOS EN DOLARES

R2$
0

R1$

L(R$, YUS)

L(R$, YUS)

M1us P1us M2us P1us

1 2
a) Efectos a corto plazo

M2us P2us M2us P1us

4 2

OFERTA MONETARIA REAL DE USA

TENENCIAS DE LIQUIDEZ REAL EN USA

TENENCIAS DE LIQUIDEZ REAL EN USA

b) Ajuste al equilibrio a largo plazo

(a) Ajuste a corto plazo de los mercados de activos. (b) Cmo varan el tipo de inters, el nivel de precios y el tipo de cambio a lo largo del tiempo, a medida que la economa se acerca al equilibrio a largo plazo

172

Trayectorias temporales de las variables econmicas de Estados Unidos tras un incremento permanente de la MS

(A) OFERTA MONETARIA DE U.S.A., Mus

M2us
M1us

R1$

(B) TIPO DE INTERS DEL DLAR, R$

R2$

T0
(C) NIVEL DE P En U.S.A , Pus

TIEMPO

T0
(D) TIPO DE CAMBI O DLAR/EURO, E $/()

TIEMPO

P2 us

E2 $/() E 3 $/()

P1 us

E 1 $/()

T0

TIEMPO

T0

TIEMPO

TRAS EL AUMENTO DE LA OFERTA MONETARIA EN EL MOMENTO TO, (A), EL TIPO DE INTERS (B), EL NIVEL DE PRECIOS Y EL TIPO DE CAMBIO (D) SE MUEVEN, HACIA LOS NIVELES DE LARGO PLAZO. COMO SE INDICA EN EL PANEL (D) POR EL SALTO INICIAL DESDE E 1 $/() HASTA E2 $/(), EL TIPO DE CAMBIO SE DESBORDA A CORTO PLAZO ANTES DE COMENZAR A VOLVER A SU NIVEL A LARGO PLAZO E 3 $/().

173

EL DESBORDAMIENTO (OVERSHOOTING) DEL TIPO DE CAMBIO

EN SU DEPRECIACION INICIAL DESPUS DE UN AUMENTO DE LA MS, EL TIPO DE CAMBIO PASA DE E 1 $/() HASTA E2 $/(), LO CUAL SUPONE UNA DEPRECIACIN SUPERIOR A LA DE LARGO PLAZO DE E 1 $/() HASTA E3 $/(). EL TIPO DE CAMBIO SE DESBORDA CUANDO LA RESPUESTA INMEDIATA A UNA PERTURBACIN ES MAYOR QUE SU RESPUESTA A LARGO PLAZO. ESTO EXPLICA LOS MOVIMIENTOS DE UN DA PARA OTRO DEL TIPO DE CAMBIO. LA EXPLICACION ECONMICA PROCEDE DE LA PARIDAD DE INTERESES SI SE SUPONE QUE ANTES DE QUE SE PRODUZCA UN AUMENTO DE LA MS, NO SE ESPERA VARIACIN DEL TIPO DE CAMBIO DEL DLAR /EURO, POR LO QUE R1$ ES IGUAL AL TIPO DE INTERS DE LOS DEPSITOS EN EUROS, R(). UN INCREMENTO PERMANENTE DE LA MS EN USA NO AFECTA R(), POR LO QUE HACE QUE R1$ CAIGA POR DEBAJO DE R() Y PERMANEZCA POR DEBAJO DE ESE TIPO DE INTERS [ FIGURA (B)], HASTA QUE EL NIVEL DE P DE U.S.A HAYA FINALIZADO SU AJUSTE A LARGO PLAZO, ALCANZANDO EL NIVEL P2us (FIGURA ). SIN EMBARGO, PARA QUE EL MERCADO DE DIVISAS SE ENCUENTRE EN EQUILIBRIO, LA DIFERENCIA DEL TIPO DE INTERS A FAVOR DE LOS DEPSITOS EN EUROS, DEBE SER COMPENSADA POR UNA APRECIACIN ESPERADA DEL DLAR RESPECTO AL EURO, O UNA DISMINUCIN ESPERADA DE E $/() . SOLAMENTE SI EL TIPO DE CAMBIO DEL DLAR/EURO SE DESBORDA HASTA E3 $/(), LOS PARTICIPANTES DEL MERCADO ESPERARN QUE SE PRODUZCA UNA NUEVA APRECIACIN DEL DLAR RESPECTO AL EURO.

EL DESBORDAMIENTO ES CONSECUENCIA DIRECTA DE LA RIGIDEZ A CP DE LOS PRECIOS

EJERCICIOS TALLER PAG 393 DEL 1 AL 10

174

LA LEY DEL PRECIO UNICO

CAPITULO 15

AFIRMA QUE EN MERCADOS COMPETITIVOS (SIN COSTES DE TRANSPORTE, BARRERAS) LOS PRODUCTOS IDENTICOS VENDIDOS EN DIFERENTES PAISES TIENEN EL MISMO PRECIO

PiUS = (E $/() X (PiE)

EL PRECIO DEL BIEN i VENDIDO EN USA ES EL MISMO QUE EN EUROPA. SI EL TIPO DE CAMBIO ES US$1.50/GBP, UNA PRENDA QUE CUESTA 45 DLARES EN USA DEBE COSTAR 30 GBP EN GRAN BRETAA

PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO (PPA) AFIRMA QUE EL TIPO DE CAMBIO ENTRE LAS MONEDAS DE DOS PASES ES IGUAL A LA RELACIN ENTRE LOS NIVELES DE PRECIOS DE ESOS DOS PASES: EL PODER ADQUISITIVO DE LA MONEDA DE UN PAS VIENE DADO POR SU NIVEL DE PRECIOS. PREDICE QUE UNA DISMINUCIN DEL PODER ADQUISITIVO DE LA MONEDA NACIONAL (DADA UNA INFLACIN) SE ASOCIA A UNA DEPRECIACIN EQUIVALENTE DE LA MONEDA DEL PAS EN EL MERCADO DE DIVISAS Y VICEVERSA.

175

PPA

SEA Pus EL PRECIO EN DLARES DE LA CANASTA VENDIDA EN USA, Y Pe EL PRECIO EN EUROS DE LA MISMA CESTA VENDIDA EN EUROPA: (E $/() = Pus/Pe SI EL P DE LA CANASTA EN USA ES = 200 DLARES Y EN EUROPA ES = 160 EUROS, LA PPA AFIRMA QUE EL TIPO DE CAMBIO DEL DLAR ESPECTO AL EURO ES DE 1.25 DLARES/EURO SI EL NIVEL DE PRECIOS SE TRIPLICA EN USA = 600 DLARES, LO MISMO SUCEDERA CON EL PRECIO EN DLARES DE LOS EUROS; LA PPA IMPLICARA UN TIPO DE CAMBIO DE 3.75 DLARES POR EURO

176

RELACION DE LA PPA Y LA LEY DEL PRECIO UNICO

DIFERENCIA LA LEY DEL PRECIO NICO SE REFIERE A PRODUCTOS INDIVIDUALES (BIEN i), MIENTRAS QUE LA PPA CONSIDERA EL NIVEL GENERAL DE PRECIOS (CESTA DE BIENES)

LA PPA ABSOLUTA Y RELATIVA

LA AFIRMACIN DE QUE EL TIPO DE CAMBIO ES IGUAL A LOS NIVELES DE PRECIOS RELATIVOS, SE CONOCE COMO PPA ABSOLUTA PPA RELATIVA: AFIRMA QUE LA VARIACIN PORCENTUAL DEL TIPO DE CAMBIO ENTRE DOS DIVISAS, A LO LARGO DE CUALQUIER PERIODO, ES IGUAL A LA DIFERENCIA ENTRE LAS VARIACIONES PORCENTUALES DE LOS NDICES DE PRECIOS NACIONALES LA PPA ABSOLUTA SE BASA EN LOS NIVELES DE P Y EL TIPO DE CAMBIO; LA PPA RELATIVA AFIRMA QUE LOS PRECIOS Y EL TIPO DE CAMBIO VARAN EN UNA PROPORCIN QUE MANTIENE CONSTANTE EL PODER ADQUISITIVO DE LA MONEDA NACIONAL EN RELACIN A OTRAS DIVISAS.

177

PPA RELATIVA

ENTRE ESTADOS UNIDOS Y EUROPA:

(E$/(),t - E $/(),t -1) / (E$/(),t-1 = us,t E,t

t, REPRESENTA LA TASA DE INFLACIN, CUYO VALOR SE EXPRESA COMO: t = (Pt Pt 1)/Pt -1; ES DECIR, LA 1
EN LA QUE

VARIACIN PORFENTUAL DEL NDICE DE PRECIOS ENTRE DOS FECHAS t Y (t 1) . LA PPA RELATIVA EST RELACIONADA CON LA VARIACIN DE LOS NIVELES DE PRECIOS Y TIPO DE CAMBIO EN EL TIEMPO.

178

MODELO DEL TIPO DE CAMBIO A LARGO PLAZO A PARTIR DE LA PPA

LA TEORIA DE LA PPA Y LA DEMANDA Y OFERTA MONETARIA O ENFOQUE MONETARIO DEL TIPO DE CAMBIO A LARGO PLAZO, LA CUAL NO CONSIDERA LA RIGIDECES DE LOS PRECIOS, QUE SI TIENE EN CUENTA EL CORTO PLAZO Y QUE INCIDEN EN EL PLENO EMPLEO. EN EL LP, EL ENFOQUE MONETARIO PROCEDE COMO SI LOS P PUDIESEN AJUSTARSE INMEDIATAMENTE PARA MANTENER EL PLENO EMPLEO Y LA PPA.

ECUACIN FUNDAMENTAL DEL ENFOQUE MONETARIO

E$/ = Pus / PE NIVELES DE PRECIOS INTERNOS EN TRMINOS DE LA DEMANDA DE DINERO Y DE LA OFERTA MONETARIA, EN USA Y EN EUROPA.

Pus = MSus / L(R$, Yus) PE = MSE / L(R$, YE)

179

EXPLICACION DEL ENFOQUE MONETARIO

LOS NIVELES DE PRECIOS DE USA Y EUROPA ESTAN DETERMINADOS POR LA OFERTA Y DEMANDA MONETARIA: EL NIVEL DE PRECIOS DE USA, ES LA OFERTA MONETARIA USA DIVIDIDA POR LA DEMANDA MONETARIA REAL USA Y ASI PARA EUROPA.

EL ENFOQUE MONETARIO EFECTUA LA PREDICCIN GENERAL QUE EL TIPO DE CAMBIO, QUE ES EL PRECIO RELATIVO DE LA MONEDAS USA Y EUROPEA, EST TOTALMENTE DETERMINADO, A LARGO PLAZO, POR LAS OFERTAS RELATAIVAS DE ESAS MONEDAS Y SUS DEMANDAS REALES RELATIVAS
180

EL ENFOQUE MONETARIO Y LOS EFECTOS A LP SOBRE EL E DE LAS VARIACIONES DE LAS MS, R$, Y

1. OFERTAS MONETARIAS: PERMANECIENDO TODO LO DEMS IGUAL, UN INCREMENTO DE LA MS EN USA, MSus, DA LUGAR A UN INCREMENTO PROPORCIONAL DEL NIVEL DE Pus; DEBIDO A QUE BAJO LA CONDICION DE LA PPA, E$/ = Pus / PE, E$/ TAMBIN AUMENTA EN EL LP EN PROPORCIN AL INCREMENTO DE LA MSus. 2. TIPOS DE INTERS: UN AUMENTO DEL TIPO DE INTERS, R$, DE LOS ACTIVOS DENOMINADOS EN DLARES, REDUCE LA DEMANDA MONETARIA, L(R$, Yus), POR LO QUE EL NIVEL DE P AUMENTA Y, BAJO LA PPA, EL DLAR DEBE DEPRECIARSE FRENTE AL EURO, EN LA MISMA PROPORCIN 3. NIVELES DE PRODUCCIN: UN AUMENTO DE Yus ELEVA LA DEMANDA MONETARIA PROVOCANDO UN DESCENSO DEL NIVEL DE Pus A LP. LA PPA PREDICE QUE ESTO HAR QUE EL DLAR SE DEPRECIE FRENTE AL EURO
181

INFLACIN CONTINUA, PARIDAD DE INTERESES, Y PPA

UN INCREMENTO EN EL NIVEL DE MSus, PRODUCE UN AUMENTO DEL NIVEL DE P, SIN AFECTAR EL R$us, NI LA Y A LARGO PLAZO. LA EVIDENCIA DEMUESTRA QUE LAS AUTORIDADES MONETARIAS ESCOGEN UNA TASA DE CRECIMIENTO DE LA MS DEL 5, 10 O 50% ANUAL Y A PARTIR DE AQU HACEN AUMENTOS PAULATINOS CULES SON LOS EFECTOS A LP DE UNA POLTICA QUE PERMITA DE FORMA INDEFINIDA UN PEQUEO AUMENTO DE LA MS? UN AUMENTO PERMANENTE DE LA MS, PROVOCA UN AUMENTO DE LOS P, O INFLACIN CONTINUA. SI LA MS SUBE UN 10% AO, SE AJUSTAN LOS P Y LOS W EN UN 10%, MANTENIENDO CONSTANTES LOS INGRESOS REALES. LA PRODUCCIN DE PLENO EMPLEO DEPENDE DE LA OFERTA DE LOS FACTORES, POR LO QUE LA OFERTA DE LOS FACTORES Y LA PRODUCCIN NO SE AFECTAN A LP POR LAS TASAS DE 182 CRECIMIENTO SOSTENIDA DE LA MS

INFLACIN CONTINUA, PARIDAD DE INTERESES, Y PPA

EL TIPO DE INTERS (R$), NO ES INDEPENDIENTE DEL CRECIMIENTO DE LA MS A LP. AUNQUE EL R$ NO DEPENDE DEL NIVEL ABSOLUTO DE LA MS, UN CRECIMIENTO SOSTENIDO DE MS LO AFECTAR. PARIDAD DE INTERESES DE LOS ACTIVOS DENOMINADOS EN DLARES Y EUROS: e R$ = R + (E$/ - E$/) / E$/ Si la PPA RELATIVA ES EL CAMBIO PORCENTUAL DEL TIPO DE CAMBIO DLAR /EURO, A LO LARGO DEL PRXIMO AO, POR EJEMPLO, SER IGUAL A LA DIFERENCIA ENTRE LAS TASAS DE INFLACIN DE U.S.A Y EUROPA A LO LARGO DE ESE AO. LOS PARTICULARES ESPERAN QUE EL PORCENTAJE DE VARIACIN DEL TIPO DE CAMBIO (E) SEA IGUAL A LAS DIFERENCIAS DE INFLACIN ENTRE USA Y EUROPA. 183

INFLACIN CONTINUA, PARIDAD DE INTERESES, Y PPA

LA PARIDAD DE INTERESES AFIRMA QUE: SI LOS AGENTES ECONMICOS ESPERAN QUE SE CUMPLA LA PPA RELATIVA, LA DIFERENCIA ENTRE LOS TIPOS DE INTERS OFRECIDOS POR LOS DEPSITOS EN DLARES Y EN EUROS SER IGUAL A LA DIFERENCIA ENTRE LAS TASAS DE INFLACIN ESPERADAS, A LO LARGO DEL HORIZONTE TEMPORAL RELEVANTE, ENTRE USA Y EUROPA. e e = (P - P)/P

P e ES EL NIVEL DE PRECIOS ESPERADO AL CABO DE UN AO, ES LA TASA DE INFLACIN ESPERADA, O EL INCREMENTO PORCENTUAL ESPERADO DEL NIVEL DE PRECIOS A LO LARGO DEL PRXIMO AO

184

INFLACIN CONTINUA, PARIDAD DE INTERESES, Y PPA

SI SE CUMPLE LA PPA RELATIVA, LO CUAL SIGNIFICA QUE PODEMOS SUSTITUIR LAS TASAS DE DEPRECIACIN E INFLACIN DE (E$/(),t - E $/(),t -1) / (E$/(),t-1 = us,t E,t, POR LOS VALORES QUE SE ESPERA QUE DETERMINE EL MERCADO:

(E$ / - E$/) / E$/ = us -

e

e
E

COMBINANDO ESTA VERSIN ESPERADA DE LA PPA RELATIVA CON LA CONDICIN DE LA PARIDAD DE INTERESES:

R$ = R + (E$ / - E$/) / E$/

ORDENANDO, SE EXPRESA LA DIFERENCIA ENTRE LOS TIPOS DE INTERS DE DOS PASES COMO UNA DIFERENCIA ENTRE LAS TASAS INTERNAS DE INFLACIN ESPERADA:

R$ - R = us -

e
E

COMO PREDICE LA PPA, SE ESPERA QUE LA DEPRECIACIN DE LA DIVISA COMPENSE EL DIFERENCIAL INTERNACIONAL DE INFLACIN (CON LO QUE LA DEPRECIACIN ESPERADA DEL DLAR ES IGUAL A us - E), LA DIFERENCIA ENTRE LOS TIPOS DE INTERS DEBE COINCIDIR CON EL DIFERENCIAL ESPERADO DE LA INFLACIN.

185

EL EFECTO FISHER
PAGINA 405

Teniendo en cuenta en el lp el diferencial de la inflacin y los tipos de inters entre dos pases, se puede explicar las predicciones del enfoque monetario acerca de cmo afectan los tipos de inters a los tipos de cambio. Si todo los dems permanece constante, un aumento de la tasa de inflacin esperada en un pas origina a la larga un incremento igual de los tipos de inters que ofrecen los depsitos denominados en su moneda y viceversa.
186

Efecto FISHER

LA RELACIN A LP ENTRE LA INFLACIN Y LOS TIPOS DE INTERS SE CONOCE COMO EL EFECTO FISHER. IMPLICA POR EJEMPLO, QUE SI LA INFLACIN EN USA PASA DE UN NIVEL CONSTANTE DEL 5 % AL 10% ANUAL, LOS TIPOS DE INTERS DEL DLAR SE TERMINARN ACOMODANDO A ESE NIVEL. ESTAS VARIACIONES DEJARAN INALTERADA LA TASA DE RENTABILIDAD REAL DE LOS DEPSITOS EN DLARES, EXPRESADA EN TRMINOS DE BIENES Y SERVICIOS DE U.S.A. EL EFECTO FISHER, A LP, LAS VARIACIONES MONETARIAS NO DEBEN TENER NINGN EFECTO SOBRE LOS PRECIOS RELATIVOS DE UNA ECONOMA
187

EFECTO FISHER

CP: EL INTERS AUMENTA CUANDO LA MS DISMINUYE YA QUE, AL INICIAL, LA RIGIDEZ DE LOS PRECIOS INTERNOS CONDUCE A UNA SITUACIN DE EXCESO DE DEMANDA DE SALDOS REALES. SIN EMBARGO, BAJO LAS CONDICIONES DE FLEXIBILIDAD DEL ENFOQUE MONETARIO, EL NIVEL DE PRECIOS DISMINUYE DE FORMA INMEDIATA, POR LO QUE YA NO ES NECESARIA LA VARIACIN DEL TIPO DE INTERS. EL EFECTO FISHER EST DETRS DE LA PARADOJA DEL ENFOQUE MONETARIO, POR LA QUE UNA MONEDA SE DEPRECIA CUANDO SU TIPO DE INTERS AUMENTA RESPECTO A LOS TIPOS DE INTERS DE LAS DEMAS DIVISAS: EL SUPUESTO DEL LP DEL ENFOQUE AFIRMA QUE, UN INCREMENTO DE LA DIFERENCIA ENTRE LOS TIPOS DE INTERS EXTERNO E INTERNO, SE PRODUCE CUANDO LA INFLACIN INTERNA ESPERADA AUMENTA RESPECTO A LA INFLACIN EXTERNA ESPERADA.
188

TRAYECTORIAS A LARGO PLAZO DE LAS VARIABLES ECONMICAS DE U.S.A TRAS UN INCREMENTO PERMANENTE DE LA TASA DE CRECIMIENTO DE LA OFERTA MONETARIA ESTADOUNIDENSE

(a)Mus
R2$= R1$+

(b)Rus$

Pendiente = + Mus,To
To Tiempo

R1$
To Tiempo

Pus
Pendiente = -

(d) E$/
Pendiente = +

Pendiente =
To Tiempo To Tiempo

TRAS EL AUMENTO DE LA TASA DE CRECIMIENTO DE LA MS EN EL MOMENTO To (A), EL TIPO DE INTERS (B), EL NIVEL DE PRECIOS Y EL TIPO DE CAMBIO (D) SE DESPLAZAN A UNAS NUEVAS TRAYECTORIAS DE EQUILIBRIO A LP. (LA MS, EL NIVEL DE P Y EL TIPO DE CAMBIO SE MIDEN EN UNA ESCALA DE LOGARITMOS NATURALES QUE PERMITEN REPRESENTAR COMO LNEAS RECTAS LAS VARIABLES QUE SE MUEVEN A TASAS PROPORCIONALES CONSTANTES CUANDO SE REPRESENTAN GRFICAMENTE A LO LARGO DEL TIEMPO. 189 LA PENDIENTE DE LA LNEA ES IGUAL A LA TASA DE CRECIMIENTO PROPORCIONAL DE LA VARIABLE.

EXPLICACIONES DE LOS PROBLEMAS DE LA PPA

EN CONTRA DE LOS SUPUESTOS DE LA LEY DEL PRECIO NICO , LOS COSTOS DEL TRANSPORTE Y LAS BARRERAS AL COMERCIO EXISTEN

LAS PRCTICAS MONOPOLISTAS Y OLIGOPOLISTAS

LA INFLACIN MEDIDA PARA DIFERENTES CESTAS DE PRODUCTOS QUE INVALIDAD EL ARGUMENTO DE LA VARIACIN DEL TIPO DE CAMBIO.

190

TIPO DE CAMBIO REAL

SE DEFINE EN FUNCIN DE LOS TIPOS DE CAMBIO NOMINALES Y DE LOS NIVELES DE PRECIOS :

Q $/ = (E$/ X PE) Pus Ejemplo: Si el P cesta europea =100 euros; P cesta usa =120 dlares, tipo de cambio nominal = 1.20 dlares por euro, el tipo de cambio real del dlar /euro: Q$/ = (1.20 dlares/euro) X (100 euros por cesta europea) / (120 dlares por cesta usa) : = (120 dlares por cesta europea) /120 dlares por cesta usa) : = 1 cesta estadounidense por cesta europea

191

DETERMINACION DEL TIPO DE CAMBIO REAL A LARGO PLAZO

Q $/
OR DR

Q $/

EL TIPO DE CAMBIO REAL DE EQUILIBRIIO A LARGO PLAZO IGUALA LA DEMANDA RELATIVA MUNDIAL A LA OFERTA RELATIVA DEL NIVEL DE PLENO EMPLEO.

(Y us/YE)

RELACIN DE LA PRODUCCIN REAL USA (Yus /YE)

192

Tipos de cambio reales y nominales en el equilibrio a largo plazo

SI EL TIPO DE CAMBIO REAL ES : EL TIPO DE CAMBIO NOMINAL ES:

Q $/ = (E$/ X PE) Pus ; E$/ = Q $/ X (Pus / PE).

LA ECUACIN ESTABLECE QUE, PARAA UN TIPO DE CAMBIO REAL DADO DEL DLAR RESPECTO AL EURO, LAS VARIACIONES DE LA DEMANDA DE DINERO, O DE LA OFERTA MONETARIA (MS) EN EUROPA O USA, AFECTAN AL TIPO DE CAMBIO NOMINAL DEL DLAR / EURO A LARGO PLAZO, AL IGUAL QUE EL ENFOQUE MONETARIO. LAS VARIACIONES DEL TIPO DE CAMBIO REAL A LP, TAMBIN AFECTAN AL TIPO DE CAMBIO NOMINAL A LP.

193

TIPOS DE CAMBIO REAL Y NOMINAL EN EL EQUILIBRIO A LP

SI TODAS LAS VARIABLES PARTEN DE SUS NIVELES A LP, LOS DETERMINANTES MS IMPORTANTES DE LAS OSCILACIONES A LP DE LOS TIPOS DE CAMBIO NOMINAL SON: 1. DESPLAZAMIENTO DE LOS NIVELES RELATIVOS DE LA MS: UN INCREMENTO PERMANENTE DE LA MS DE UN PAS, EFECTUADO DE UNA SOLA VEZ, NO TIENE EFECTOS SOBRE LOS NIVELES DE PRODUCCIN EN EL LP, EL TIPO DE INTERS, NI NINGUN P RELATIVO (INCLUYENDO EL TIPO DE CAMBIO REAL), ASI QUE LA ECUACION DEL TIPO DE CAMBIO NOMINAL MUESTRA QUE EL NIVEL DE PRECIOS DE USA Pus ES LA UNICA VARIABLE QUE CAMBIA A LP JUNTO CON EL TIPO DE CAMBIO NOMINAL, E$/ ;
PUESTO QUE EL TIPO DE CAMBIO REAL E$/ NO VARA, EL TIPO DE CAMBIO NOMINAL ES COMPATIBLE CON LA PPA RELATIVA. EL NICO EFECTO A LP DEL INCREMENTO DE LA MS DE USA ES ELEVAR Pus, INCLUYENDO EL PRECIO EN DLARES DEL EURO, EN PROPORCIN A LA MS

194

TIPOS DE CAMBIO REAL Y NOMINAL EN EL EQUILIBRIO A LP

2. UN DESPLAZAMIENTO DE LAS TASAS DE CRECIMIENTO RELATIVAS DE LAS OFERTAS MONETARIAS. UN INCREMENTO PERMANENTE DE LA MS USA, ELEVA LA TASA DE INFLACIN A LP Y, A TRAVS DEL EFECTO FISHER, AUMENTA EL TIPO DE INTERS DE LOS DLARES/ TIPO DE INTERS DE LOS EUROS, DEBIDO A QUE LA DEMANDA MONETARIA REAL USA DISMINUYE. LA ECUACIN DEL TIPO DE CAMBIO REAL IMPLICA QUE EL Pus AUMENTA. SIN EMBARGO, COMO ESTE RESULTADO SE DERIVA DEL MERCADO MONETARIO, ES NEUTRAL EN SUS EFECTOS EN EL LP; POR LO QUE NO ALTERA EL TIPO DE CAMBIO REAL DEL DLAR/EURO A LP. EL TIPO DE CAMBIO NOMINAL E$/ AUMENTA EN PROPORCIN AL Pus. UNA VEZ MS, UN CAMBIO PURAMENTE MONETARIO PROVOCA UN DESPLAZAMIENTO DE TIPO DE CAMBIO A LP EN LNEA CON LA PPA RELATIVA (ENFOQUE MONETARIO)
195

TIPOS DE CAMBIO REAL Y NOMINAL EN EL EQUILIBRIO A LP

3. CAMBIO EN LA DEMANDA RELATIVA DE PRODUCTOS UN AUMENTO DE LA DEMANDA RELATIVA DE PRODUCTOS ORIGINA UNA APRECIACIN REAL DEL DLAR /EURO A LP, LO QUE PROVOCA UN AUMENTO RELATIVO DE LA PRODUCCIN USA. 4. UN CAMBIO EN LA OFERTA RELATIVA DE PRODUCTOS UN AUMENTO EN LA OFERTA RELATIVA DE PRODUCTOS OCASIONA UNA DEPRECIACIN DEL DLAR/EURO, REDUCIENDO EL PRECIO RELATIVO DE SU PRODUCCIN. ADICIONAL, ELEVA LA DEMANDA DE DINERO REAL Y PRESIONA A LA BAJA EL NIVEL DE Pus Y, POR LA ECUACION DEL TIPO DE CAMBIO NOMINAL, PUESTO QUE
EL TIPO DE CAMBIO REALAUMENTA AL TIEMPO QUE Pus CAE, LOS EFECTOS DEL MERCADO DE PRODUCTOS ACTUAN EN SENTIDO CONTRARIO DE MODO QUE EL EFECTO NETO SOBRE E$/ ES AMBIGUO

196

Teoria de las reas monetarias optimas

Un elevado grado de integracin economica entre un pas y un rea de tipo de cambio fijo magnifica la ganancia de eficiencia monetaria que consigue el pas cuando fija su tipo de cambio frente a las monedas del rea

197

La curva GG

Ganancia de eficiencia monetaria Para el pas que se une

GG LA CURVA GG DE PENDIENTE POSITIVA MUESTRA QUE LA GANANCIA DE EFICIENCIA MONETARIA PARA UN PAIS POR UNIRSE A UN AREA DE TIPO DE CAMBIO FIJO AUMENTA A MEDIDA QUE LA INTEGRACION ECONOMICA DEL PAIS CON EL AREA AUMENTA

GRADO DE INTEGRACION ECONOMICA ENTRE EL PAIS QUE SE UNE Y EL AREA DE TIPO DE CAMBIO

198

LA CURVA LL y LA DECISION DE FIJAR EL TIPO DE CAMBIO

Ganancias y perdidas para el pas que se une

GG

LL MUESTRA QUE LA PERDIDA DE ESTABILIDAD ECONOMICA RESULTANTE DE UNIRSE A UN AREA DE TIPO DE CAMBIO FIJO DISMINUYE A MEDIDA QUE AUMENTA LA INTEGRACION ECONOMICA PAIS CON EL AREA LA INTERSECCION GG Y LL EN EL PUNTO 1 DETERMINA EL NIVEL CRITICO DE INTEGRACION ECONOMICA ENTRE UN AREA DE TIPO DE CAMBIO FIJO Y UN PAIS QUE SE PLANTEA SI DEBE UNIRSE AL AREA. PARA CUALQUIER NIVEL DE INTEGRACION POR ENCIMA DE 1(0) LA DECISION DE UNIRSE PROPORCIONA BENEFICIOS ECONOMICOS NETOS POSITIVOS AL PAIS QUE SE UNE

Las perdidas Superan las ganancias

Las ganancias Superan las Perdidas

LL 1(o) Grado de integracin econmica entre el pas que se une y el rea de tipo de cambio

199

UN INCREMENTO DE LA VARIABILIDAD EN EL MERCADO DE PRODUCTOS

Ganancias y perdidas para El pas que se une

GG 2

LL2 LL1 01 02

UN INCREMENTO DE LA MAGNITUD Y FRECUENCIA DE LAS PERTURBACIONES ESPECIFICAS AL PAIS DE LOS MERCADOS DE PRODUCTOS DE PAIS QUE PLANTEA UNIRSE DESPLAZA LA CURVA LL HACIA ARRIBA YA QUE, PARA UN NIVEL DADO DE INTEGRACION ECONOMICA CON EL AREA DE TIPO DE CAMBIO FIJO, AUMENTA LA PERDIDA DE ESTABILIDAD ECONOMICA DEL PAIS RESULTANTE DE FIJAR SU TIPO DE CAMBIO. EL DESPLAZAMIENTO DE LL ELEVA EL NIVEL CRITICO DE INTEGRACION ECONOMICA , 02, AL QUE ES CONVENIENTE UNIRSE AL AREA DE TIPO DE CAMBIO FIJO

Grado de integracin econmica entre el Pas que se une y el rea de tipo de cambio

200