INTRODUCCION AL ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

CLASE No.4. ANLISIS DE LOS RATIOS FINANCIEROS.

OBJETIVOS
1. Identificar la Informacin Necesaria para el calculo de las razones financieras 2. Clasificar las distintas razones por grupos de acuerdo a su objetivo (liquidez, actividad, endeudamiento y rentabilidad). 3. Calcular las diferentes ratios financieros a partir de la informacin disponible. 4. Interpretar la situacin econmica financiera de la empresa a partir de las razones financieras.

Razones o Ratios
Un Ratio o Razn Financiera se puede definir como un cociente entre dos magnitudes de los estados financieros de una empresa que tienen cierta relacin y por tal motivo se comparan entre s. La razn por la que los ratios son de mucha utilidad para la empresa es fundamentalmente porque reducen la increble cantidad de datos que se manejan a una forma prctica dndole un mejor significado a la informacin.

Aspectos Previos
Deben ser pocos en numero. Las razones pocas veces proporcionan respuestas concluyentes. Se deben analizar de manera conjunta por lo tanto se comparan con:

Razones de la misma empresa.

Ratios presupuestados por la empresa para un determinado periodo.

Ratios ideales del tipo general.

Ratios del tipo sectorial. Ratios de los principales competidores.

Clasificacin de las Razones

Liquidez

Mide la capacidad para cumplir con las Obligaciones a Corto Plazo a medida de que estas se vencen. La liquidez se refiere a la solvecia de la posicin financiera final. Mide la velocidad o rapidez a la que diversos recursos se convierten en venta o en efectivo. Permiten evaluar las ganancias de la empresa respecto a un nivel determinado de ventas, de activos o de inversin de los accionistas y la efectividad total de la administracin al generar ganancias con los activos disponibles. Indican el monto de dinero de terceros que se utiliza para generar utilidades

Actividad

Rentabilidad

Endeudamiento

Razones de Liquidez
En caso que el ratio sea menor que 1.5, indica que la empresa puede tener mayor posibilidad de caer en una situacin de Suspensin de Pago. Quiz podra pensarse que con un ratio de liquidez igual a 1 se atenderan sin problemas las deudas a corto plazo. Sin embargo, la posible morosidad por parte de la clientela y la dificultad de vender las existencias a corto plazo aconsejan que el activo circulante sea superior a las deudas a corto plazo en un margen suficiente desde la perspectiva conservadora.

Esta razn es similar al ndice de Solvencia o Liquidez General, con la diferencia que no se incluye el realizable o sea los inventarios en los activos circulantes. El supuesto bsico para aplicar esta razn es que el inventario es el menos liquido de los activos circulantes y por tanto no debe tomarse en cuenta

Sirve de mucho para el control interno, pues la empresa debe mantener siempre un fondo de maniobra o capital de trabajo Positivo

Razones de Actividad
RotacindeInventario s Plazo Pr omediodeInventario CostodeVenta Inventario 360das RotacinIn ventarios

CuentasxCobrar Plazo Pr omediodeCobranza Ventas Pr omedioDiarias

CuentasxPagar Plazo Pr omediodePago Compras Pr omedioDiarias

Ventas RotacindeActivosTot ales ActivosTot ales

Razones de Endeudamiento

EJERCICIO RESUELTO
Dados los siguientes estados financieros y promedios industriales, calcule las razones financieras de la compaa CABAS. Analice su situacin financiera, aplicando los ratios estudiados en clase.

Activo Caja Valores Negociables Cuentas por Cobrar Inventarios Total Circulante Activos Fijos Netos Activos Totales 6000 Cuentas por pagar

Pasivo 8130 503 7260 3365 19258 18000 67696 104954

4016 Impuestos por Pagar 16938 Documentos por Pagar 16000 Otros pasivos a corto plazo 42954 Total Pasivo Circulante 62000 Pasivo a largo plazo 104954 Capital social Pasivos y Capital total

EJERCICIO RESUELTO
Estado de Resultado Pro forma 2001

Ventas Totales
Menos: Costo de Venta Costo Total de lo Vendido Utilidades Brutas Menos: Gastos de Operacin Utilidades de Operacin Menos: Intereses Utilidades antes de Impuestos Menos: Impuestos (0.15 x 13414) Utilidades despus de Impuestos Menos: Dividendos para acciones Ordinarias A utilidades retenidas

135500
107316 28184 13414,5 14769,5 1355 13414,5 2012,175 11402,33 4000 7402

RAZONES DE LIQUIDEZ
Para el calculo de estas razones se toma informacin solamente del Balance General. Especficamente del Activo y Pasivo Circulante.

Esta empresa se encuentra en buenas condiciones en relacin a su situacin de liquidez ya que cumple con los principios bsicos. La liquidez General esta cercana a 2 La Liquidez Inmediata esta cercana a 1 El Fondo de Maniobra es Positivo.

RAZONES DE ACTIVIDAD
Para el calculo de estas razones se toman que En este caso solo se debe tomar en cuenta que lavalores empresa esta proceden tanto del Balance General y del de pagando mas rpido (29 das) de lo que cobra (45 Estado das) esta Resultado. situacin no es lgica y menos correcta, porque significa que la Adems en este ejemplo supone que las compras empresa esta sacando recursosse de otras partidas para pagar y no sern el 75% de las ventas. del cobro a los clientes
Rotacinde Inventario s CostodeVenta 107317 6.707 Inventario 16000 360das 360 54dias RotacinIn ventarios 6.707

Plazo Pr omediodeInventario
Plazo Pr omediodeCobranza
Plazo Pr omediodePago

CuentasxCobrar 16938 45dias Ventas Pr omedioDiarias 376.38

CuentasxPagar 8130 29 dias Compras Pr omedioDiarias (135500 * 075 ) / 360

Ventas 135500 RotacindeActivosTot ales 1.29 ActivosTot ales 104954

RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
En este caso solo se toma informacin del Balance General sobre todo de las partidas que forman el pasivo y capital.

A partir de los resultados anterior se puede observar que la empresa se encuentra en una situacin bastante aceptable en cuanto a sus deudas. El nico punto a considerar seria la calidad de deuda ya que el 52% de la misma es a corto plazo lo cual no es recomendable.

EJERCICIO PROPUESTO
A continuacin se ofrece un ejercicio que servir de estudio para varias clases. Por el momento resuelva solo lo que se le pide en el enunciado. Dados los siguientes estados financieros, razones histricas y promedios industriales, calcule las razones financieras de la compaa Alva en el ao ms reciente. Analice su situacin financiera a partir de la descomposicin de la evaluacin en liquidez, actividad y deuda de la empresa.
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