ASPECTOS FINANCIEROS EN LA INDUSTRIA

1.FUNCIONES DE LA CONTABILIDAD.-

La contabilidad hace el tratamiento de la informacin; es decir hace el anlisis, el procesamiento y la interpretacin de los resultados de la informacin. Se discute si la contabilidad es ciencia o tcnica o ambos a la vez. La contabilidad informa para el interior de la empresa y esta informacin interna se basa en los problemas administrativos; tambin informa para la parte externa, y lo hace sobre los problemas financieros. La contabilidad no es un fin(en si mismo) sino es una teora que persigue objetivos y entre ellos se encuentra la informacin. La contabilidad tiene como misin informar a la administracin pero es independiente de esta por que es una disciplina aparte. Desde el punto de vista de la empresa industrial la contabilidad cumple con las siguientes tres funciones bsicas. a).- DE REGISTRO: La contabilidad pretende ser un Resumen de las actividades que tienen trascendencia econmica y financiera a travs de un procesamiento contable. Los registros se llevan a cabo en Libros principales y libros auxiliares para terminar en una sntesis que es el balance. Los libros usados son los exigidos en el CODIGO DE COMERCIO de cada pas en particular. b).- DE INFORMACION: En un principio la contabilidad se preocupaba tanto de la informacin externa como por la interna, pero con el desarrollo econmico se han complicado los problemas legales (impuestos, etc) y por ello hoy en da se le da mayor importancia a la informacin externa. Aunque en la actualidad se est< volviendo a dar importancia a ambos tipos de informacin (a la externa e interna). c).- DE CONTROL.El control interno de la empresa coordina los diversos procedimientos administrativos con la estructura(organizacin) de la empresa, y esta coordinacin se hace a travs de un PROCESAMIENTO CONTABLE. EL PROCESAMIENTO CONTABLE: GOSCONS, propone en su libro "La Contabilidad ......pero si es muy fcil" el esquema siguiente:

EL PROCESO CONTABLE
Transacciones(compra, venta) Operaciones (Fabricaciones) Movimientos (Intercambio de bienes y servicios). Comprobantes(externos e Internos). Clasificacin y Registro(Libros Principales como el Diario, Inv. y Balance. y Libros Auxiliares como el Mayor.) Balances, Cuentas de Orden Estudios de fuentes y usos.

1. - La contabilidad da origen a las actividades administrativas.

2. - Las actividades tienen reflujo documental. 3.- Los documentos son la base de las actuaciones

4.- La contabilidad resume las activividades econmicas y financieras de la compaa. 5.- El anlisis de los datos contables orientan a la gerencia 6.- Las decisiones de la Gerencia originan los actos administrativos (retorna a 1).

Informes Estudios especiales. Decisiones.

LA CORRIENTE DE RIQUEZA EN LA EMPRESA INDUSTRIA: EQUIVALENTE MONETARIO.Una empresa industrial en actividad adquiere del mundo exterior bienes y servicios y utiliza una parte de estos juntamente con los bienes y servicios existentes y establece dentro de un periodo determinado un proceso de fabricacin con lo que se obtiene una produccin, esta luego se vende al mundo exterior y se reinicia el ciclo econmico de la produccin industrial.

EL CICLO ECONOMICO DE LA PRODUCCION INDUSTRIAL

MERCADO EXTERIOR

COMPRAS---- PROCESO FABRICACIN EXISTENCIAS

PRODUCCIN

VENTAS

Compras: en el sentido contable significa gastos. SALIDA Ventas :En el sentido contable significa Ingresos. ENTRADA ENTRADA: Cuando existe transferencia de dinero desde el exterior hacia la compaa. SALIDA: Cuando existe una transferencia de dinero la empresa hacia el exterior. CONSUMO EN UN PERIODO: consumo de medios de produccin durante el proceso de fabricacin, determina el costo de produccin (equivalente monetario). PRODUCCION: Valor de la produccin. TEORIA DE LAS CUENTAS: La contabilidad como toda disciplina tiene principios fundamentales, normas, teoras, etc. Una de esas teoras es la Teora de las Cuentas, que se representa esquemticamente de la siguiente forma: DEBE HABER REGISTRO OPERACION dbito crdito debitar acreditar

La diferencia entre el debe y el haber es el :saldo (que puede ser: acreedor o deudor). Conceptualmente una cuenta es la representacin de una unidad de valor que contiene aspectos semejantes o uniformes. Por ejemplo la cuenta de Compra, relaciona los aspectos de las compras, etc. El conjunto de cuentas que tiene una empresa forma lo que se conoce como PLAN DE CUENTAS. CLASES DE CUENTAS a) CUENTAS DE CAPITA: son aquellas que representan al propietario o al ente jurdico que tiene el capital. b) CUENTAS PATRIMONIALES: Tambin llamadas "cuentas de patrimonio" son aquellas

relacionadas con elementos del activo y/o pasivo. Por ejemplo cuentas de rodados, alquileres, etc. c) CUENTAS DE RESULTADOS: son aquellas que permiten ver las variaciones del patrimonio. Por ejemplo: Cuenta de Sueldos y salarios, Cuenta de Jornales, Cuenta de Gastos de Fabricacin. d) CUENTAS DE ORDEN: son aquellas cuyo movimiento no implica variaciones del patrimonio, tienen carcter legal, por ejemplo: depsito de garanta. Todas estas cuentas dan como resultado una cuenta de mxima sntesis que es el Balance, que puede esquematizarse as:

A C T I V O

PASIVO (P) BALANCE PATRIMONIO NETO (N)

FUNDAMENTOS DEL PROCESAMIENTO CONTABLE DEL CICLO ECONOMICO: Se basa en dos aspectos principales. A)Teora dela PERSONALIZACION DE CUENTAS: Cada cuenta est< personalizada, es decir, cada cuenta tiene un responsable, ya sea real o ficticio.(por ejemplo: Cuenta de Caja). Esto da a las cuentas un carcter Orgnico. B)Teora de la Partida Doble: fue establecida por el monje Lucas Facciole. Los registros se hacen por partida doble, es decir, se hacen dos asientos, uno en el debe de una cuenta y otro en el Haber de otra cuenta, esto da lugar a una contrapartida financiera y efectuado el balance da cero por que son equivalentes. Por ejemplo: CAJA DEBE HABER RECIBE 100$ Es decir caja le debe 100$ a Mercadera. MERCADERIA DEBE HABER 100$ (VENDE)

C)

Ecuacin Contable \ Ecuacin Patrimonial: ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO NETO A=P+N

Se la llama tambin "ecuacin de Mxima Sntesis" por que aqu se resume el total del movimiento de la contabilidad. CUADRO CONTABLE DEL CICLO ECONOMICO DE LA PRODUCCION INDUSTRIAL:

D in e r o e n C a ja A p o r te s e x te r n o s d e C a p i t a l

CO M PRA

F a b ric a c i n P r o d u c c i n

E x i s te n c i a s P a r te A l m a c e n e s

V e n ta s

A p lic . a F a b r ic a c i n CO M PRA C o s to s d e p ro d u c c i n P r o d u c to te r m i n a d o A lm a c e n a je V e n ta s In g re s o

La corriente de riqueza es: Gasto Compra Costos Produccin Existencias Ventas Ingresos.

Esta corriente de riqueza se puede dividir en dos ciclos esencialmente distintos, para establecer la diferencia entre contabilidad comercial y contabilidad industrial; los ciclos son: CICLO EXTERNO: Se refiere a las operaciones realizadas con el mundo exterior. Los principales hechos econmicos de este ciclo son la compra y la venta.(Ciclo externo: todo lo que est afuera de ABCD.) CICLO INTERNO: Est representado por el recuadro ABCD, se relaciona con el proceso de produccin, los principales hechos econmicos de est ciclo son: el consumo a travs del costo y la produccin. El ciclo externo se conoce tambin con el nombre de "ciclo comercial" \ "ciclo administrativo". El ciclo interno se conoce como "ciclo tcnico" \ "ciclo industrial". En el ciclo externo se opera atreva de la "contabilidad comercial" y esta se maneja con cifras reales. En el ciclo interno se opera a travs de la "contabilidad industrial" y esta se maneja con distintos criterios, depende de quien la haga.

PLAN DE CUENTAS:(o esquema de Cuentas).Es el ordenamiento sistemtico (metdico) de las cuentas necesarias para exteriorizar los hechos econmicos que ocurren en el ciclo interno y externo del ciclo econmico de una empresa industrial. Esta exteriorizacin se realiza segn distintos puntos de vista y criterios que estn de acuerdo con las operaciones que se realizan en la empresa. Una vez establecido el criterio a seguir se define el plan de cuentas de manera tal que Este interprete (exteriorice) todos los hechos econmicos o etapas que ocurren en las operaciones que se cumplen en la empresa. Normalmente no existe un esquema o plan de cuentas fijo sino que este se hace de acuerdo al criterio del contador. El registro de las cuentas se realiza por medio de una codificacin que puede por representacin numrica o del sistema decimal y el sistema mnemotcnico, que usa las letras como elementos de recordacin o una combinacin de ambos. Las cuentas se pueden asociar en grupos, que pueden dar lugar a subgrupos y cuentas individuales. Por ejemplo:
GRUPO DE CUENTAS SUBGRUPO DE CUENTAS CUENTA INDIVIDUAL 5

5 5 5 6 6 6 6 6

51 52 53 61 62 63 64

Centro de Produccin Preparacin Procesamiento Terminacin Auxiliares Produccin Almacn de materiales Alm. de Herramientas Laboratorio Taller Mecnico. etc.....

LA CONTABILIDAD DE COSTOS: Se refiere a la informacin que nos proporciona la contabilidad sobre los costos del rea de fabricacin. Esta contabilidad nos permite identificar los tems del costo para sus estudio posterior: Items del Costo Materia Prima Mano de Obra Gastos de fabricacin. Bsicos p/ fabricacin

La contabilidad de costos es un informe sumario de lo que acontece en el rea de fabricacin y nos permite tener las siguientes informaciones bsicas: Con los datos que se cuenta se tiene la informacin necesaria para establecer el movimiento de materiales de almacn. Nos permite establecer la influencia de cada tem de costo en relacin al costo total. Nos permite determinar los costos promedios totales de la produccin. Facilita la determinacin de los costos unitarios promedios de fabricacin.

2) LA ESTRUCTURA PATRIMONIAL DE LA EMPRESA:

Toda empresa industrial que toma una forma jurdica determinada, ya sea SA., SRL., Sociedad Colectiva, etc cuenta con un conjunto de bienes que se llama patrimonio. Lo importante es determinar como se estructura ese patrimonio. La estructura patrimonial de la empresa se puede ver a travs de dos rubros bsicos que son: -Elementos del Activo. -Elementos del Pasivo. COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ACTIVO Y DEL PASIVO: a).- ELEMENTOS DEL ACTIVO.- es el conjunto total de bienes de todo tipo con que cuenta una empresa industrial (bienes materiales y no materiales). Se refiere a la inversin que se realiza para la produccin, para los elementos bsicos de la comercializacin y para todos aquellos bienes que se adquieren en relacin a la organizacin de la empresa, como ser: marcas, patentes, llaves, etc. O sea, que en resumen los elementos del activo estn compuestos por todos los bienes materiales e inmateriales con que cuenta una empresa. Los elementos del activo representan un conjunto de partidas homogneas que toman las siguientes designaciones: i. ii. DISPONIBILIDADES.- Son el conjunto de partidos expresados en dinero efectivo o en valores que se pueden transformar de inmediato en dinero efectivo. CREDITOS.-Son aquellas partidas que representan cuentas a cobrar o derechos A recibo (sumas de dinero, etc) Por ejm. crditos de terceros: el que dan las empresas al vender; crditos para accionistas ,etc. INVERSIONES.-Significan partidas de inversin que tiene la empresa, pero el uso de esta inversin no est< destinado para la explotacin bsica de la impresa. Por ejm. compra de ttulos, bonos, etc. BIENES DE CAMBIO.- Son las partidas que tienen relacin con la comercializacin que hace la empresa. Por Ej. materias primas, productos semielaborados, productos elaborados, etc. BIENES DE USO.- son las partidas que la empresa necesita para su explotacin Por Ej. maquinaras, rodados, muebles, etc. vi)BIENES INMATERIALES.- son las partidas destinadas a gastos para bienes que no tienen una representacin fsica, Por ejm.,marcas, patentes, llaves, etc. vii)CARGAS DIFERIDAS.- son los desembolsos que pueden hacerse sin que den resultados inmediatos. Por ejm. gastos de organizacin de un empresa que recin inicia y que va ha dar resultados en el futuro, se lo amortiza (se difiere) en dos o mas aos.

iii.

iv.

v. vi. vii.

ELEMENTOS DEL PASIVO:

Es el conjunto de deudas que la empresa tiene con terceros, o tambin se puede decir que es el conjunto de bienes ajenos que tiene la empresa. Los elementos del pasivo son: i. ii. DEUDAS.- se refiere a deudas con terceros, pueden ser deudas comerciales, bancarias, prendarias, otras. DEUDAS POR PROVISIONES.- cuando la empresa debe pagar una deuda en una determinada fecha, va haciendo un fondo para poder pagar en plazo. Por ejm.:impuesto a las venta (impuesto a las ganancias.). DEUDAS POR PREVISIONES.- tambin se hacen fondos especiales por elementos inciertos, como huelgas, fallecimientos, casamientos, etc. Los puntos (ii) y (iii) forman parte de las reservas de la empresa. DEUDAS POR UTILIDADES DIFERIDAS.- se refiere a las ganancias retenidas por la empresa y que se utilizan despus. v)DEUDAS POR RENTAS ANTICIPADAS.-alquileres cuando se pagan dos o tres aos anticipados.

iii.

iv. v.

PATRIMONIO NETO: Est formado por tres rubros, que son: -Capital Social -Reservas -Utilidades Diferidas. El Patrimonio Neto crea la responsabilidad neta de la Empresa, eso significa que cuando uno va a pedir prstamos los pide en funcin del Patrimonio neto (que esel verdadero patrimonio lo dems es prestado).El patrimonio neto es de donde salen los pesos, y el activo el la aplicacin de las inversiones. El pasivo no est en pesos, sino que est aplicado al pasivo. RESERVAS.- Es la formacin de ciertos fondos que acostumbran hacer las empresas para ponerse a cubierto de distintas anormalidades. Las reservas pueden ser: RESERVAS LEGALES: son los fondos que necesariamente deben formarse con fines legales. RESERVAS CONTRACTUALES: se establecen en la formacin de la empresa. OTRAS RESERVAS: son las que no son legales ni contractuales sino que dependen del ejecutivo. Ejemplo: Ya definimos: A = P + N siendo A = activo, P =pasivo y N = Patrimonio Neto. El Activo:(puede estar formado por): Terrenos 50.000.000$

Maquinarias 350.000.000$ Edificios 150.000.000$ Materias Primas 100.000.000$ Producto Elaborado 200.000.000$ Rodados 250.000.000$ Marcas 50.000.000$ ================================= Total 1150.000.000 $.Pasivo:(P).Deudas Bancarias 250.000.000$ Deudas Comerciales 150.000.000$ Deudas Prendarias 100.000.000$ ================================== Total 500.000.000$ Patrimonio Neto(N): Capital Social 500.000.000$ Reservas 100.000.000$ Utilidades Diferidas. 50.000.000$ ================================== Total 650.000.000$ Por lo que: A = 1150.000.000= P + N = 500.000.000+650.000.000 =============================================== BALANCE: Frmula de una Sociedad Annima: El balance es el equilibrio entre el activo y el pasivo. Representa la estructura patrimonial dela empresa en un movimiento determinado. Para las S.A. (sociedad Annima) hay una forma determinada para hacer el balance, normalmente se hace segn la frmula anterior. Para las dems empresas se hacen de acuerdo al criterio del contador. Por ejemplo en las S.A. se manejan ncleos iguales de cuentas para poder estudiar y comparar los resultados con otras empresas a travs del mismo lenguaje o nomenclatura. El Balance de una S.A. est sujeto a las inspecciones de la cmara de SSAA., su presentacin es obligatoria y rene un conjunto de garantas que no tienen los otro tipos de balances. CUENTA DE GANANCIAS Y PERDIDAS: Es un auxiliar del balance y sirve para complementar la informacin del balance. Tambin se la conoce como "cuenta de resultados". Nos permite ver el movimiento de los principales hechos econmicos dentro del periodo de control Hace un estudio resumido de todos los ingresos y los gastos en que se incurre en el periodo de control, as por ejemplo se discrimina el ingreso por:

Ventas Servicios Prestados Alquileres. Tambin con respecto a los gastos se hace una discriminacin por: -Sueldos y Salarios -Materiales -Fuerza Elctrica -Impuestos. La diferencia: Ingresos - Gastos = Resultados(ms o menos).(R). CUADRO DE RESULTADOS.INGRESOS : ---------------------------$ GASTOS : ---------------------------$ ======================================= GANANCIA NETA ---------------------------$ de la operacin. Mas \ menos Utilidades y Gastos ----------------------------$ ======================================= Ganancia de la Operacin ---------------------------$ (Antes Impuestos) Provisin de Impuestos ----------------------------$ ======================================= Ganancia de la Operacin. ----------------------------$ (despus de Impuestos) Distribucin de Utilidades ----------------------------$ ======================================= Ganancia neta retenida----------------------------$ en la Empresa. BALANCES COMERCIALES: Tienen una doble misin: proveer el cuadro patrimonial y proveer el cuadro de resultados. El balance comercial se hace siguiendo la secuencia que se indica a continuacin: I)CUENTAS DEL ACTIVO CAJA D H 12.000.000 1.200.000 SALDO:800.000$ MERCADERIAS ACREEDORES CUENTAS DEL PASIVO CAPITAL D H 2.000.000

D 1.800.000 MAQUINAS D H 1.200.000

H 1.500.000

Con el cuadro de resultados se puede analizar cuales son las capacidades de la empresa para producir beneficios, y el cuadro patrimonial nos permite hacer el anlisis de la situacin financiera y econmica de la empresa. ii) SUMAS CUENTAS DEBE CAJA 2000000 MERCADERIA 1500000 iii)CUADRO DE RESULTADOS: Ventas(Ingresos) $-----------Gastos $-----------============================================ Ganancia Neta de Operacin $-----------Otras Utilidades y Deudas $-----------========================================= Ganancia neta antes Impuestos $________ Provisin de Impuestos $________ ========================================= Ganancia neta despus Impuestos $________ Distribucin de utilidades $________ ========================================= Ganancia neta obt. por la Empresa $________ iv) MAQUINAS = 1200000 $
MERCADERIA = 1500000 $

HABER 1200000

SALDOS DEUDORES ACREEDORES 800000 1500000

ACREEDORES = 1500000 $
CAPITAL + RESERVAS + UTILIDADES RETENIDAS = 2000000 $

CAJA = 800000 $ 3500000 $

3500000 $

LA SITUACIN ECONMICA Y LA SITUACION FINANCIERA:

La situacin econmica y la situacin financiera de la empresa se pueden analizar a travs del balance y del cuadro de resultados. SITUACION ECONOMICA.- se la analiza fundamentalmente a travs del cuadro de resultados y se refiere a la capacidad de la empresa para producir beneficios. El estudio de la capacidad econmica no se realiza en base a un solo ejercicio sino en funcin de 3 o 4 ejercicios(gestiones)como mnimo para analizar cual es la tendencia a producir beneficios que tiene la empresa que se analiza. SITUACION FINANCIERA.-mide la capacidad que tiene la empresa para poder hacer frente a sus deudas. Esta capacidad se deduce a travs de relaciones entre activo circulante y pasivo circulante, es decir: las disponibilidades, los crditos y los bienes de cambio, sobre el pasivo circulante que es la deuda de la empresa con los acreedores al corto plazo. CAUSAS Y EFECTOS DE LA SITUACION ECONOMICA Y FINANCIERA.Por lo general a una situacin econmica buena le corresponde una situacin econmica tambin buena. La empresa puede tener dificultades financieras, ya sea por tener exceso de inmovilizaciones, o por tener una mala administracin de sus recursos, por ejemplo: los costos de fabricacin pueden ser normales pero los costos de no fabricacin, como gastos administrativos, financieros y de distribucin pueden ser demasiado elevados con relacin a la capacidad de la empresa. Cuando se tienen inconvenientes de esta naturaleza, los gastos superfluos parecen interferir con los recursos financieros necesarios para la produccin y de ah que se produzcan inconvenientes. Se puede remediar la situacin apelando a varios recursos, por ejemplo: a).- Vendiendo Materias Primas y Productos Elaborados a precios de costo, pero esto trae inconvenientes ya que se puede interferir en la marcha de la produccin. b).- Suspendiendo parte del personal, lo que tiene como inconveniente la desconfianza que se crea en el orden interno como en el externo. Cuando las empresas tienen estos problemas o dificultados por lo general no producen beneficios o lo hacen en proporcione muy bajas. Para determinar la situacin econmica y la situacin financiera de la empresa se emplean tcnicas basadas en ndices o cocientes; como los siguientes: a).-PARA SITUACION FINANCIERA.INDICE DE LIQUIDEZ O COCIENTE DE LIQUIDEZ (IL)

Nos indica la capacidad de la empresa para poder afrontar una deuda, osea cuanto dispone la empresa en bienes para afrontar la deuda a corto plazo: Disponibilidades + Crditos + Bienes de Cambio = IL (ndice de liquidez comn) Pasivo Circulante

Disponibilidades = Caja + Bancos Crditos = Cuentas y Documentos a cobrar Bienes de Cambio = Mercaderas Pasivo Circulante = Cuentas y documentos a pagar. por lo que: Caja + Bancos + Cuentas a Cobrar + Mercaderas =IL Cuentas a Pagar Si tengo demasiados Bienes de Cambio quiere decir que no hay ventas, luego no puedo contar seguro con ese dinero, entonces aplico otro ndice, que se llama "ndice a prueba de cido" o "ndice de liquidez seco", en el que no considero las mercaderas, o sea: IL(a prueba de cido) = Caja + Bancos + Cuentas y Doc. a Cobrar Cuentas y Doc. a Pagar Pero tambin tengo que pensar que las cuentas y documentos a cobrar puede que no me las paguen, en cuyo caso tampoco puedo contar con ese dinero, para este caso hay otro ndice llamado "ndice de liquidez absoluto", y es: IL(absoluto) = Caja + Bancos Cuentas y Doc. Pagar. 195.000$ 380.000$ Total: 1.775.000 1.200.000$ 770.000$ 1.775.000 = 2,3 (por cada peso que debo tengo 2,3 $ para afrontarlo).

Veamos un ejemplo: Caja + Bancos = Cuentas y Doc. a Cobrar = Bienes de Cambio = Deudas y doc. a Pagar = IL(comn) =

Pero tengo demasiados bienes de cambio; lo que implica que no hay ventas : IL(a prueba de cido)= 575.000 = 0,74 770.00 Si no me pagan lo que debo cobrar, entonces: IL(seco) = 195.000 = 0,25 770.000 INDICE DE ROTACION DE INVENTARIOS: Es la cantidad de veces que rota o circula el inventario, en un ejercicio o ao comercial. Las empresas que mejor andan, o sea que tienen mejores recursos son las que rotan ms veces su inventario, o sea que tienen un ndice de rotacin Cr mas alto: Cociente rotacin = Stock inicial + compras en ejercicio -Stock fin,

Stock Final Ejemplo: Stock al Inicio = A Compras Ejercicio = B Stock Final = C 1.200.000$ 10.800.000$ 1.500.000$

Cr = A + B - C = 7 (EN EL AYO ROTA 7 VECES EL STOCK DE MATERIALES). Por lo que: 365 das = 51 das (cada 51 das me rota el stock 7 de materiales). b). PARA SITUACION ECONOMICA.-

- INDICE DE RETORNO SOBRE EL CAPITAL.- (Ir): Ir = Utilidad neta despus Impuestos x 100 Capital social Ejemplo: Utilidades despus de los Impuestos = 2.000.000$ Capital Social = 200.000.000$ Ir = 20.000.000$ x 100 = 10% 200.000.000$ o sea que las utilidades obtenidas en base al capital social son del 10%. - RELACION DE UTILIDAD NETA SOBRE VENTAS (R).R = Utilidad Neta despus Impuestos x 100 Ventas Netas Ejemplo: Utilidad neta despus Impuestos =20.000.000$ Ventas Netas = 600.000.000$ R = 20.000.000$ x 100 = 3,33% 600.000.000$ Esto nos da una idea ms clara del patrimonio dela empresa.

3) LA GESTIN FINANCIERA: Para poder crea y mantener una empresa industrial e necesario reunir capitales,

administrarlos, redituarlos y amortizarlos. Con esto significamos que la funcin financiera debe estar asociada con los accionistas o socios, con el mercado de dinero, con los bancos y bolsas, con la distribucin de acciones, con la distribucin de dividendos, etc. El problema financiero en la actualidad es sumamente difcil debido a los altos intereses de los prstamos y a las exigencias o condiciones de los mismos, de manera que para el estudio de la gestin financiera es necesario hacer una planificacin conveniente, sin dejar nada librado al azar, para poder darle una estructura balanceada que permita un flujo normal de capitales. CLASES DE CAPITALES.En el sentido financiero capital significa: el dinero y el crdito para crear una empresa y mantener su funcionamiento. Cuando debemos considerar las necesidades de capital para la creacin y operacin de una empresa, al capital lo podemos clasificar en dos tipos bsicos, que son: a)Capital de Trabajo o Circulante.-es aquel necesario para poder mantener el funcionamiento de la planta industrial. Se puede expresar en dos formas: a-1) Con grficos o ecuaciones de mxima sntesis :

A c tiv o ( A )

P a s iv o (P )

A c t iv o C i r c u l a n t e (A c )

P a s iv o C ir c u la n te (P c ) P a tr i m o n i o N e to ( N )

P a t r im o n i o ( N)

A c t iv o F i j o (A f)

Ac = Activo Circulante; Ar = Activo Fijo; Pc= Pasivo circulante. Ac - Pc = Capital de Trabajo Osea : Capital de Trabajo = (Caja + Bancos + Cuentas y Doc. A Cobrar)(Acreedores)

b)Capital Fijo.-es aquel capital formado por bienes que se utilicen varias veces en la produccin durante un tiempo prolongado (Por ejm.:Maquinas). Este capital se renueva cuando ha asistido a muchos actos de produccin (o sea cuando la mquina cumple con su vida til). PROVISION DE CAPITALES.-(\ Aprovisionamiento de Capitales).FUENTES.- si es una empresa a crear, los capitales pueden surgir de los aportes de dinero

que pueden hacer los socios o accionistas o aportes de bienes propios de socios o accionistas. Si la empresa ya est en funcionamiento el capital puede surgir de las ganancias netas retenidas en la empresa, de los fondos de reserva, etc. Lo ms comn es el "mercado de dinero" que est formado por un conjunto de profesionales que tienen como misin atesorar dinero y crditos para facilitar la inversin de las empresas industriales sin tomar participacin en las mismas. Est formado por un conjunto de empresas financieras que se caracterizan o se distinguen por los distintos tipos de prestamos, por los distintos tipos de prestamistas a que sirve y por las distintas reas que cubren. Por Ejemplo : Compaas de Seguros: acumulan un fondo de dinero a travs de las cuotas de los socios y luego invierten en otras empresas en distintas formas. SISTEMA BANCARIO se caracteriza por la acumulacin de los depsitos de los clientes y parte de los mismos se usa para prstamos a las empresa para sus inversiones. Otras instituciones son: Instituciones Financieras, Prestamistas e Inversores y las Empresas hipotecarias; que son similares a los bancos pero no tienen la garanta institucional de estos. Existen tambin prestamistas particulares, de una gran diversidad, se caracterizan por hacer prestamos a muy altos intereses con condiciones muy rigurosas (usureros). PLAZOS DE FINANCIACION.- Para los crditos otorgados a las industrias los plazos de financiaci\n pueden ser: largos, medianos y cortos. FINANCIACION A LARGO PLAZO: En las grandes empresas, por lo general, parte de la financiacin se puede conseguir a travs de la banca internacional de inversiones (son instituciones con fondos para invertir a largo plazo en las naciones, BID, BM, etc).Otra forma de conseguir la financiacin es a travs de los fondos que han acumulado ciertas empresas, (por ejm. caso grandes compaas de seguro).El tipo de prstamo que se hace en estos casos oscila entre 5 a 20 aos y por lo general a bajos intereses. FINANCIACION A CORTO Y MEDIANO PLAZO.- Por lo general lo realizan los bancos comerciales, a plazo fijo dentro de un periodo entre 2 a 5 aos y generalmente lo hacen las instituciones solventes. Tambin existen otros tipos de crditos similares a los de los bancos comerciales que se refieren a empresas inversoras, hipotecarias o financieras que si bien tienen un rgimen parecido al de los bancos no tienen igual carcter institucional ni tampoco son tan estables. Para pequeas industrias y para corto plazo existen cantidades heterogneas de prestamistas personales a intereses altos. FORMAS COMUNES DE CREDITO: El principal o mas comn es el que otorga una institucin que recientemente se ha formado que es el BIDESA (Banco Industrial de Desarrollo S.A.) o el banco BAFINSA (Banco de Financiamiento Industrial),que otorgan crditos al largo, mediano y corto plazo para invertir en el sector industrial con intereses bajos (dentro de nuestra plaza).Normalmente en nuestro pas los crditos son de carcter prendario(hipotecario). La concesin de estos crditos normalmente se hace en bienes de uso y sobre un 50 a 75% de la inversin.

Otras formas comunes de crdito son: CREDITO BANCARIO COMUN: Por lo general el empresario suscribe un documento a favor del banco (o un prestatario cualquiera)por el prstamo solicitado, generalmente se hace a un solo vencimiento y no se le entrega el total de lo solicitado, sino que se le descuenta una parte. Otra forma de hacerlo es con intereses y amortizacin anual sobre saldos. Es documentario. CREDITO Hipotecario: es un crdito que se otorga teniendo como garanta una hipoteca, se puede hacer con un inters anual determinado y con una amortizacin determinada. CREDITO CON DESCUENTO DE DOCUMENTO: Los bancos permiten hacer descuentos de documentos a sus clientes por un monto determinado segn la solvencia del cliente. En este crdito el banco otorga el monto establecido en el documento menos la comisin que le asigna el banco. CREDITO AL DESCUBIERTO: Lo realizan los bancos con clientes solventes que operan en cuenta corriente, se establece un acuerdo a travs del cual el banco le permite emitir cheques sin fondos, es de un periodo muy corto y para un monto determinado. Si esta operacin no se hace estando de acuerdo con el banco, nuestras leyes penaliza con crcel a la emisin de cheques sin fondos, y se le cancela la cuenta en los bancos del estado y/o privados por un lapso no determinado de tiempo. DOCUMENTO A FAVOR: No esta legalizado, se realiza entre empresarios de confianza mutua. Puede ejecutarse cuando los mrgenes asignados por los bancos para el descuento no se pueden hacer por falta de documentos, se recurre entonces al empresario conocido garantizando la operacin con un contradocumento. En realidad son deudas ficticias que pueden confabular una quiebra fraudulenta No est permitido por los bancos pero en pocas de escasez de circulante se puede recurrir a esta operacin ilegal.

4).-

LA DEPRECIACIN.-

Vimos al estudiar el activo que estaba formado por:

A c tiv o ( A )

P a s iv o ( P )

A c tiv o C ir c u la n te (A c )

P a s iv o C ir c u la n te (P c ) P a tr i m o n i o N e to ( N )

P a t r im o n i o ( N)

A c t i v o F ij o (A f)

El monto total del activo por lo general puede permanecer ms o menos constante pero la distribucin de los rubros puede variar constantemente debido a la coyuntura econmica. Algunos valores del activo ms o menos estables en pocas normales, es decir, no en poca de inflacin, como en el caso de los terrenos, pero hay otros bienes que se van devaluando o desvalorizando constantemente como ser las mquinas, los edificios, los muebles, etc. que con el tiempo se desgastan y deben renovarse. Existen otros bienes que al estar almacenados se pasan de moda o se deterioran y constituyen un capital muerto. Aquellos bienes que invariablemente s deterioran por la accin de los elementos o se desgastan en la industria son los llamados "bienes depreciables". Luego, es importante analizar el activo para saber cuales son los bienes depreciables y que cantidad de dinero se debe sacar de las utilidades, antes de hacer cualquier tipo de distribucin para formar un fondo de reserva para depreciacin a fin de que la empresa no se descapitalice. CAUSAS DE LA DEPRECIACION.- La depreciacin se pude deber a dos causas bsicas: a).- Causas Fsicas. b).- Causas Econmicas A).- CAUSAS FISICAS.- pueden ser de tres tipos: 1.-Desgaste Natural: es la prdida de valor que va sufriendo un bien ya sea por el uso o por ciertos elementos (polvos, cidos, humedad, etc.)que van desgastando el bien. Este desgaste se produce en tal forma que llega un momento en que a pesar de la conservacin y de la reparacin, ya el bien no es lo suficientemente til para la finalidad a la que est destinado, entonces ocurre la muerte natural del bien. El desgaste depende de la naturaleza del trabajo, de la frecuencia con que debe realizarlo y del medio en el cual debe estar. 2.-Descuido en la conservacin.-cuando a un bien no se lo ha mantenido en forma adecuada o conveniente, este sufre un desgaste general de forma tal que debe ser reemplazado antes de que cumpla con su media de vida establecida. Esto se debe generalmente a un descuido en la conservacin y /o mantenimiento del bien. 3.-Desgaste Accidental.-Son los daos fsicos que sufren los bienes por causas no determinadas como ser: tormentas, vientos, agua, etc, y estos causan un deterioro en el bien, que repercute en su valor.

B).- CAUSAS ECONOMICAS.- Pueden ser de dos tipos: 1.-Invalidez: Cuando en el mercado aparece un bien que es ms suficiente que otro ya existente, se dice que el bien anterior sufre de invalidez (ha sido invalidado por el nuevo).Por ejemplo se tiene una maquina M1 que produce n unidades por hora con un costo C1 y aparece otra maquina M2 con un costo C2, siendo C2<10C1, luego la maquina M1 es invalidada por la M2. "Una maquina no es ms conveniente que otra solo por su perfeccin mecnica, sino que responde a una utilidad econmica comparativa"( Inversin + Costo Operativo = Costo Comparativo). 2.-Obsolescencia.- Cuando un bien no puede cumplir con una actividad determinada. Podemos considerar cuatro causas de obsolescencia: 2-1.-DE PROCESO O QUIMICA: caso de procesos de la industria qumica que reemplazan a otros procesos por establecer mejores tcnicas. 2-2.-DE INGENIERIA O MECANICA: caso de las mquinas que aparecen en el comercio como mejores por presentar mejores tcnicas en otros aspectos. 2-3.-DEL PRODUCTO: Se refiere al desplazamiento de un producto por otro, por que este ltimo cumple con una mejor utilidad que el anterior. 2-4.-DE CAPACIDAD.- cuando una unidad mayor reemplaza a otras unidades menores por tener mayor rendimiento econmico.( Economiza de escala). CLASIFICACION DE LAS TASAS DE DEPRECIACION: Al fondo de reserva para depreciacin lo formamos en base a las tasas de depreciacin, esto se hace teniendo en cuenta: VALOR ORIGINAL DEL BIEN (Vo): VALOR SESIDUAL DEL BIEN (Vr): VIDA PRODUCTIVA DEL BIEN (n): Es lo que cuesta la maquina nueva puesta en funcionamiento Es lo que vale la maquina luego de cumplir su vida til. n1 de aos del trabajo de la mquina = n1 de aos de vida productiva.

Tenemos dos tipos de tasa de depreciacin, que son:

DEPRECIACIN POR LA LINEA RECTA: (Vn Vr )/n = d = depreciacin T * T *

Vo* * * * * * n (aos)

* * * *Vr * *

esto es exige la Renta en nuestro Pas

DEPRECIACIN FIJA SOBRE EL VALOR DEPRECIADO: determina un porcentaje fijo para aplicar sobre el valor depreciado. n p = 1 - Vr/Vo = % Interesa en aquellas empresas donde se requiere ms depreciacin en los primeros aos y menos en los ltimos. Ejemplo: Tengo que depreciar 1.000.000$ - p = 10% d1er ao = 100.000$ d2do ao = 90.000$ d3er ao = 81.000$ 5 CRITERIOS COMUNES PARA COMPARAR ALTERNATIVAS ECONOMICAS Tambin "Renovacin De Mquinas Y Equipos" Esta tcnica nos permite determinar cuando se debe reemplazar una mquina o equipo. En nuestro pas se acostumbra a cambiar las mquinas cuando estas ya estn deterioradas, aunque en realidad esas mquinas ya presentan obsolescencia antes del deterioro. La obsolescencia es una medida de la inferioridad econmica de una mquina o equipo con respecto a otra existente en el mercado. Esta Tcnica tiene ms importancia cuanto mayor sea el porcentaje de capital en mquinas y equipos sobre el capital total de la empresa Pero no hay en la empresa una unidad organizativa dedicada al estudio de esta tcnica, como por ejem. si hoy para control de calidad, lo que ocurre es que esto no es una funcin permanente. El estudio de sta tcnica es un estudio financiero y por ello tiene fundamental importancia el origen del capital con el cual se va a realizar el cambio de mquinas o equipos. esa importancia est dada porque de acuerdo al origen del capital es la tasa de inters, y por lo tanto es lo que va a pretender obtener como remuneracin la empresa con ese cambio. Las fuentes de capital pueden ser: CAPITAL PROPIO: (de las reservas o del circulante): le exigimos a la mquina nueva una remuneracin adicional igual al inters mayor que obtendramos de ese capital. El inters

exigido a ese capital se llama "inters de aporte". CREDITOS BANCARIOS: Pueden ser: a)ESPECIFICOS: me prestan el dinero para un fin determinado (por ejem para una mquina).En este caso el inters o tasa de inters que se exige a ese capital es por lo menos el mismo que el banco me cobra. b) NO ESPECIFICO: me prestan el dinero y con el puedo comprar una mquina o materia prima o puedo ponerlo a plazo fijo, en cuyo caso la tasa de inters es la de oportunidad, o sea lo que ms convenga, es la mejor tasa alternativa que se puede conseguir en el mercado de capitales independientemente de cual es la tasa que a mi me piden. CREDITOS DE PROVEEDORES: En este caso le pido a la mquina lo mismo que me cobra el proveedor. Antes de entrar en el estudio de los mtodos para la renovacin de mquinas y equipos, veremos algunos conceptos de anlisis financiero. Supongamos que tengo un capital Po y lo coloco a una tasa de inters anual (i) constante, si es inters simple, ser: Al primer ao---> P1 = Po + Po i = Po(1 + i) Al segundo ao--> P2 = Po + Po i + Po i = Po(1+ 2i) Al ao n ------->Pn = Po(1+ ni) (1) O sea con el inters simple, el inters lo da siempre el capital inicial. Generalmente es ms usado el inters compuesto, en el cual los intereses se van sumando al capital para generar ms intereses as: Al primer ao -----------> P1 = Po(1+ i) Al segundo ao-----------> P2 = P1(1+ i)=Po(1+ i)2 Al ao n ----------->Pn = Po(1+ i)n (2) (1+i) n = factor de capital recuperado a pago nico = f.c.r.a.p.u. de (2)-----> Po= Pn (1+ i)n 1 = factor de valor actual a pago nico = f.v.a.a.p.u. (1+ i)n Si deseo extraer cantidades de dinero, para que no sea un pago nico, pero queremos que todas las extracciones sean iguales, la cantidad a extraer cada vez esta dada por: +)Q S, * (1+i)n i * R=Po *S))))))))Q* * (1+i)n -1*

(3)

.Q

S-

(1+i)n i = Factor de capital recuperado a pagos iguales, (1+i)n-1 anuales y consecutivos = f.c.r.a.p.i.a.c +)Q S, * (1+i)n i * De (3) ----> R=Po *S))))))))Q* * (1+i)n -1* .Q S+Q S, De donde: * (1+i)n -1 * Po=R.* S))))))))QS1 * (1+i)n i * .Q SEl valor entre corchetes es:"el factor de valor actual a pagos iguales, anuales y consecutivos = f.v.a.a.p.i.a.y.c. TCNICAS PARA LA RENOVACION DE MAQUINAS Y EQUIPOS: Hay cuatro mtodos para determinar la conveniencia o no de una renovacin (cambio)determinado, y son: a).-Del valor actual *(o del costo actual) b).-De la cuota anual *(o del costo anual) c).-De la frmula M.A.P.I. d).-De la tasa de retorno*(o del tipo de recuperacin, devolucin o retorno de la inversin. A continuacin describiremos cada tcnica en particular: DEL VALOR ACTUAL O DEL COSTO ACTUAL: Consiste en reducir a valores actuales todos los gastos e ingresos producidos durante la vida til de las mquinas para ambas alternativas (la mquina vieja y la nueva opcin).y luego se comparan los costos actuales totales. P = Valor actual de la mquina. Para la mquina vieja, P representara el dinero que puedo obtener por ella al venderla. Para la nueva representa, costo de la mquina vieja + costo de instalacin. Sea: L = valor de reventa de la mquina al final de su vida til. (se mide como porcentaje del valor actual) (P - L)=Gasto a realizar durante los n aos de vida til de la mquina. Hacemos: Costo Actual de Capital = P - L 1 = P - Lx fvapu. (1 + i)n Costo operativo Actual = Costo operativo anual x fvaapaiyc. =Costo operativo anual x (1+i)n-1 (1+i)nxi

Costo Actual Tota l= Costo Actual de Capital + Costo Operativo actual Hacemos el clculo del costo actual total para las dos alternativas, o sea para la mquina vieja y para la mquina nueva y se comparan los costos, el que de menor es el que conviene. Aqu se estn comparando periodos de tiempo iguales para las dos mquinas o alternativas, osea que se toma para dos de la misma vida til, si nos son iguales sus vidas tiles se toma el mnimo comn mltiplo de las dos alternativas. Si las capacidades no son iguales para ambas mquinas se reduce el beneficio al costo actual. DE LA CUOTA ANUAL O DEL COSTO ANUAL.- Consiste en determinar los costos anuales de capital y operativos para la mquina existente y para la mquina propuesta. La suma del costo anual de capital y operativo da el costo anual total de cada alternativa. Se elige la que de menor costo. Costo Anual de Capital = CAC =(P-L) * f.c.r.a.p.a.i.y.c.+ L i Costo anual de capital = Cuanto nos cuesta anualmente tener la mquina y usarla. Costo Operativo Anual = COA = Todos los gastos que implica hacer trabajar la mquina en un ao(energa elctrica, mantenimiento, MO, combustible, lubricantes, etc.) COSTO ANUAL TOTAL = CAC + COA =============================== COSTO OPERATIVO ANUAL = insumos que necesita para el mantenimiento de la mquina. Solo consideramos aquellos rubros que son distintos de una mquina a otra. El cambio se justifica cuando el CAT2 < CAT1, esto se da cuando el COA2 < COA1, en una medida tal que compense el hecho de que CAC2 > CAC1, por ser la mquina nueva la (2).En este caso debe ser la capacidad de produccin de ambas mquinas la misma. Si la capacidad productiva de la mquina nueva es mayor que la de la mquina vieja, entonces vemos se esos productos dems se pueden vender, se as ocurre a que precio, y sacamos la ganancia neta que producira la mquina nueva por esa mayor capacidad y eso lo descontamos del costo anual total de la maquina nueva, para compararlo recin con el de la mquina vieja. DE LA TASA DE RETORNO: Consiste en determinar la tasa de inters que generan los beneficios de la inversin realizada en el equipo y ver si ese inters es mayor del que podamos obtener de ese capital en cualquier empresa financiera o banco, si es as se recomienda el cambio . Si la mquina nueva instalada cuesta P2, o sea es ese el valor de la mquina nueva, y el valor de la mquina vieja es P1, entonces la diferencia (P2 - P1) es la inversin o cantidad de pesos por poner y< para realizar el cambio. De esa inversin se recupera dentro de n aos, el valor de reventa de la mquina cuando haya cumplido su vida til, luego la inversin neta realizada es: Ineta = (P2 - P1) - L2*f.v.a.a.p.u. Ineta = (P2 - P1) - L2 (1+i)n El beneficio de esa inversin ser: Beneficio Anual = CO1 - CO2 + Beneficios especiales (mayor la mquina nueva). CO1 = costo operativo anual de la mquina vieja.

capacidad productiva en

CO2 = costo operativo anual de la mquina nueva. Determinamos la tasa de inters de retorno (ir) de la inversin, que est tabulado, se determina as: Inversin Neta = A = f.v.a.a.p.a.i.y.c.; n = vida til de la mquina o nmero de aos durante los cuales obtendr beneficios de la mquina. De tabla: i n ir

Si ir es la tasa de inters que la empresa pretende del capital, entonces si: ir > i -------> se hace el cambio. ir < i -------> no se hace el cambio. En los tres mtodos vistos se comete un error que es considerar que el costo de capital y el costo operativo de una maquina son iguales para los n aos de vida til de esa mquina, este error no se comete , o se corrige con el mtodo que se describe a continuacin. FORMULA MAPI: La experiencia demuestra que lo anterior no es as, sino que el costo de capital decrece con el tiempo y el costo operativo aumenta con el tiempo, segn las siguientes curvas:
$

T (aos)

En la situacin a no nos conviene el cambio por que CT2 > CT1. En la situacin b si nos conviene el cambio por que CT2 < CT1. El sistema MAPI trabaja con los costos reales para un ao de vida til, que es el prximo ao de trabajo de la maquina. Se hace la diferencia entre los costos totales para hacer la comparacin: CT1 - CT2= CC1+CO1 - CC2-CO2 (CO1 - CO2)=inferioridad aparente, es lo que la maquina vieja es inferior a la nueva en

operacin. (CC1+(CO1-CO2)) = Mnimo adverso. Se hace: Mnimo adverso - CC2 = (si es + se cambia; si es (-) no se cambia. El costo de capital para la maquina existente (Mq. 1) ser: CC1= prdida de valor de la Maq1 durante 1 ao de uso (estimacin tcnica). CC1= (Po - P1ao) + Po* i Po = valor de la maquina en este momento P1 = valor de la maquina dentro de un ao. (Po - P1) = depreciacin del valor de la mquina o prdida del valor real. Po* i = Capital Inmovilizado. Para la mquina nueva (2) ser: I

L x 100 P I

n CC2 = Depreciacin + Inters

n.

CC2 = P2*I + P2 *i = P2 (I + i)
I = Tasa de depreciacin para la mquina nueva durante el primer ao de trabajo. n = No de aos de vida til de la Mquina (es dato). fr = L x 100 = factor de recuperacin (L es dato)= P (porcentaje del valor actual a recuperar en n aos.)