GUÍA DE EJERCICIOS RESUELTOS
Resuelve utilizando Excel. Recuerda que, tratándose de dólares, los miles se separan con coma y lo
español, procede a calcular sin hacer esta diferencia y, al momento de expresar el resultado final, h
NOTA: Aquí, en algunos ejercicios, se usa la función de Excel VAN.NO.PER. Esta calcula directament
pero, para el año de los flujos, exige que se ingrese en formato fecha, definiendo para el período 0
(ejemplo 1-ene-21). Luego se calcula cuándo se cumplen los años para los demás flujos que ocurre
inicial con signo negativo en la que considera su fecha cero (0). Se producen pequeñas variaciones
de 365 días. En caso de cualquier duda, cuando estés haciendo la función, aprieta F1 para consegu
también para proyectos que incluyen años o períodos sin flujos.
1. Consideremos la posibilidad de invertir en un negocio que requiere inversión inicial de 6.000 UF
comienzos del año 5. Por su parte, los flujos prometidos serían de 600 UF durante los años 1 al 4; 1
para este proyecto es de 5,1 %.
a) Calcula VAN y TIR e indicar si es o no conveniente y por qué.
b) Calcula nuevamente con tasa 8,0 % e indica si es o no conveniente y por qué.
c) Calcular nuevamente con tasa 6,06 % e indica si es o no conveniente y por qué.
d) ¿Cambia la TIR en todos los casos?, ¿por qué?
2. Calcula VAN y TIR para un proyecto que requiere invertir hoy US$ 550.000 para 10 años y genera
años y US$ 100.000 los 7 años siguientes, considerando una tasa de corte de 9,6 % anual.
3. Calcula el VAN y TIR para un proyecto que requiere invertir hoy US$ 330,000 y generará flujos lo
% anual.
4. Calcula el VAN y TIR para un proyecto que requiere invertir US$ 50,000 y generará flujos los año
respectivamente, descontados al 8,1 % anual.
se separan con coma y los decimales con puntos, pero si tienes software en
presar el resultado final, haz los ajustes.
. Esta calcula directamente el VAN cuando hay períodos en que no hay flujos,
niendo para el período 0 una fecha conveniente que incluya el 1 de enero
s demás flujos que ocurren a fin del año. También se debe ingresar la inversión
en pequeñas variaciones al cálculo manual con fórmula, porque Excel toma años
, aprieta F1 para conseguir Ayuda. La función TIR.NO.PER opera en forma similar,
ersión inicial de 6.000 UF en el comienzo y otra reinversión de 1.500 UF a
durante los años 1 al 4; 1.300 desde el año 5 al año 10. La tasa de descuento
or qué.
por qué.
000 para 10 años y generará flujos constantes de US$ 80,000 por los primeros 3
de 9,6 % anual.
0,000 y generará flujos los años 2, 3, 4 y 5 de US$ 120,000 , descontados al 10,0
y generará flujos los años 2, 3 y 4 de US$ 17,000, US$ 35,000 y US$ 20,000,
a) F0 F1 F2 F3 F4 F5 F6 F7 F8 F9 F10 TIR VAN
-6000 600 600 600 600 -200 1,300 1,300 1,300 1,300 1,300 6.06% $ 343.6
Tasa
5.10%
Se acepta el proyecto, porque rinde más que la tasa de corte exigida.
b) F0 F1 F2 F3 F4 F5 F6 F7 F8 F9 F10 TIR VAN
-6000 600 600 600 600 -200 1,300 1,300 1,300 1,300 1,300 6.06% -$ 616.3
Tasa
8.00%
Se rechaza el proyecto, porque rinde menos que la tasa de corte exigida.
c) F0 F1 F2 F3 F4 F5 F6 F7 F8 F9 F10 TIR VAN
-6000 600 600 600 600 -200 1,300 1,300 1,300 1,300 1,300 6.06% $ 1.0
Tasa
6.06%
Se acepta el proyecto, porque rinde exactamente la tasa de corte exigida ($1 EN FLUJOS DE MILES ES EQUIVALENTE A CERO).
d) La TIR no cambia, porque no cambian los flujos. La TIR no depende de los cambios en la tasa de corte.
S ES EQUIVALENTE A CERO).
Fechas 0 1 2 3 4 5
Flujos -$ 550,000 $ 80,000 $ 80,000 $ 80,000 $ 100,000 $ 100,000
Tasa 9.60%
VAN $ 25,069.39
TIR 10.59%
6 7 8 9 10
$ 100,000 $ 100,000 $ 100,000 $ 100,000 $ 100,000
1/1/2021 12/31/2023 12/31/2024 12/31/2025 1/1/2026
Flujos -$ 330,000 $ 120,000 $ 120,000 $ 120,000 $ 120,000
Tasa 10.00%
VAN -$ 8,855.40
TIR 9.29%
1/1/2021 12/31/2023 12/31/2024 12/31/2025
Flujos -$ 50,000 $ 17,000 $ 35,000 $ 20,000
Tasa 8.10%
VAN $ 2,640.41
TIR 9.50%
