APLICACIN: MODELO IS-LM Consideremos una versin dinmica del conocido modelo IS-LM

donde Y es el nivel de produccin (ingreso) de la economa, r es la tasa de inters, E es igual a la suma de gastos en consumo e inversin, G es el gasto pblico, T son los pagos netos por concepto de impuestos, L es la funcin de demanda por dinero, M es la oferta de dinero nominal y P es el nivel precios. Las constantes a y b son positivas y representan la velocidad de ajuste del mercado de bienes y del mercado de dinero, respectivamente. As, si asumimos a G,T,M y P como fijos, el sistema mostrado no es ms que un modelo de ajuste: el producto Y vara proporcionalmente con el exceso de demanda agregada mientras que la tasa de inters r se ajusta segn los desequilibrios en el mercado de dinero. El equilibrio macroeconmico (Y*, r*) del modelo es el estado estacionario del sistema de EDO que no es ms que la interseccin de las curvas IS y LM. Es decir, Y' = O (IS) r' = O (LM)

Las funciones de gastos y la demanda por dinero cumplen las siguientes propiedades O < Er < 1 Er < O Lr > O Lr < O

para cualquier nivel de Y y r. Dados los supuestos anteriores, puede apreciarse que la curva IS tiene pendiente negativa en el plano Yr mientras que la curva LM tiene pendiente positiva,

Las curvas IS y LM son graneadas en la Figura No. 5.11. Por otro lado, se tiene que

Por lo que se puede deducir que >">0 (T<0) a la izquierda (derecha) de Y - O mientras que a a derecha (izquierda) de / = O se cumple que f ? O j < 0). As,l dinmica inherente en cada isosector del plano Y/ implica, como se muestra en las Figuras No. 5.10 y No. 5.11 un equilibrio estable. No obstante, es necesario conocer el sistema linealizado. Este es

Donde se han evaluado las derivadas parciales en el equilibrio. Luego, se tiene que

verificando este resultado con el Cuadro No. 5.1, se sabe que (Y*, r*) es un punto estable aunque no se puede determinar sin ambigedades la calificacin de este equilibrio ya que el signo del discriminante de! sistema depende de a magnitud de las derivadas parciales de) modelo. En particular, se tiene que el equilibrio...

A partir de este resultado puede hacerse una sntesis sobre la interpretacin Que distintas escuelas dan al modelo IS-LM. En primer lugar, los keynesianos tienden a suponer cierta inelasticidad del consumo e inversin ante la tasa en comparacin con la elasticidad tasa de inters de la demanda por dinero (por el motivo especulativo de la demanda por dinero). Bajo esta perspectiva, valores bajos para Er y altos para L parece ms verosmil catalogar ai punto de equilibrio como un nodo1. Del mismo modo, pueden considerarse dos casos extremos. En primer trmino, si . = O la curva IS es vertical y la in versin es perfectamente insensible a cambios en la tasa de inters; por otro lado, si Lr -> la curva LM es horizontal y la demanda por dinero es perfectamr.nte elstica. Esta ltima situacin es conocida como la trampa de la liquidez. Ambos casos son ilustrados en la Figura No. 5.10.

Una segunda interpretacin al modelo es dada bajo una tendencia monetarista. El postulado bsico monetarista es que la demanda por dinero es estable, lo que i es consistente con un valor reducido de Lr En un caso extremo, si Lr = O se da la teora cuantitativa del dinero. Alternativamente puede pensarse en un valor ' significativo de Er. Ambos casos dan como resultado un foco como equilibrio macroeconmico, como el mostrado en la Figura No. 5.11