1 I.

- MERCADO DE BIENES, MEDIANO PLAZO

(1) Curva de demanda y curva de oferta de bienes y servicios. La curva de oferta es el conjunto de combinaciones de niveles de precio y cantidades ofrecidas en el mercado de bienes y servicios. La curva de demanda es el conjunto de combinaciones de niveles de precio y cantidades demandadas en el mercado de bienes y servicios. Donde las dos curvas se cruzan, encontramos el nivel de precios de equilibrio y las cantidades demandadas y ofrecidas de equilibrio (las cuales, cuando el mercado est en equilibrio, y solamente en equilibrio, son iguales). La pendiente de la curva de oferta es positiva, la de la curva de demanda es negativa. (2) Causas de un aumento de la oferta. a) utilizar la capacidad ociosa de las fbricas y b) la inversin neta (el incremento de la planta productiva). Efectos de un aumento de la oferta: deflacin y crecimiento econmico real. (3) Causas de un aumento de la demanda: un aumento del consumo privado, o de la inversin privada, o del gasto pblico o de las exportaciones netas. Efectos de un aumento de la demanda: inflacin y crecimiento econmico.

2 II.- MERCADO DE BIENES, EL LARGO PLAZO Y EL CORTO PLAZO

(4) La curva de oferta de largo plazo est vertical, porque la cantidad ofrecida tiene cero elasticidad con respecto a la variacin de los precios. Las causas del aumento de la oferta de largo plazo (la curva se mueve a la derecha) son el aumento de la planta productiva por la inversin neta: I net = K (ver sntesis de L&S, cap. 3, inversin y ahorro). Los efectos del aumento de la oferta de largo plazo son: a) como consecuencia del aumento de la planta productiva, tambin aumenta el empleo (la gente que se emplea en las nuevas fbricas) y, por lo tanto, la demanda (por el salario de los nuevos asalariados, que gastarn parcialmente en consumo), y por esta razn tambin la curva de demanda se mueve a la derecha; b) como consecuencia de ambos movimientos (de oferta y demanda), se da el crecimiento de largo plazo sin inflacin. (5) Si en el largo plazo, no hay inversin neta (no se mueve la curva de oferta), pero s hay un aumento de la demanda por polticas fiscales populistas (la curva de demanda se mueve a la derecha), se genera inflacin sin crecimiento, conocida como estanflacin. Mxico la sufri de 1982 a 1988, a consecuencia del populismo de 1970 a 1982. (6) En cambio, en el corto plazo, las polticas gubernamentales de demanda agregada son buenas y an necesarias en el caso de una recesin (la curva de demanda se mueve a la derecha). La curva de oferta de corto plazo es 100% elstica con respecto a la variacin de los precios. Los efectos del aumento de la demanda en el corto plazo son crecimiento econmico sin inflacin.

3 III.- MERCADO DE DINERO, MONTOS NOMINALES

(7) Explicacin del la curva de demanda en el mercado de dinero de montos nominales: la gente est dispuesta tener ms dinero disponible (en efectivo o cuentas de cheque) en el mismo nivel de precios. El ngulo de la curva de demanda es V / Q . (8) Por lo tanto, un aumento de la oferta de montos nominales por el banco central (una decisin autnoma), produce un aumento de la cantidad demandada y ofrecida de montos nominales e inflacin. (9 A) En el caso paradjico de un aumento de la demanda de montos nominales, sin aumento de la oferta por el banco central, no aumenta la cantidad demandada! En consecuencia, M 2 = M 1 . El nivel de precios P2 es ms bajo que el nivel de precios P y la velocidad de circulacin V2 es ms baja que la V1 . En consecuencia 1 P * Qr P2 * Qr M1 = 1 =M2 = . V1 V2 (9 B) En el caso contrario de una disminucin de la demanda de montos nominales de dinero, por una baja del producto real (el ngulo V / Q2 es ms grande que el ngulo V / Q1 , porque Q2 e s ms pequeo que Q1 ) sin que cambie la oferta por el banco central, habr inflacin: La misma oferta de dinero corriendo tras menos bienes (Larran y Sachs, pg. 152). Es en la grfica (9 B) se trata del movimiento de la curva de demanda hacia la izquierda (en sentido contrario a las agujas del reloj).

4 IV.- MERCADO DE DINERO, MONTOS REALES

(10) En el eje vertical se mide la tasa de inters i , y en el eje horizontal la cantidad demandada L = kY h i y la cantidad ofrecida M = M de montos reales de dinero ( M r = M nom / P ). Donde se cruzan las dos curvas est el equilibrio del mercado de montos reales de dinero, con la tasa de inters de equilibro: ieq = cap. 5 de L&S, El dinero) (11) Si el banco central aumenta la oferta de montos reales de dinero, en consecuencia baja la tasa de inters y aumenta la cantidad demandada y ofrecida de dinero. Sirve para estimular el crecimiento econmico y conlleva el peligro de producir inflacin, porque
M nom Qr
kYeq M h

(ver sntesis

(12) Paradjicamente, si aumenta la demanda de montos reales de dinero, pero el banco central no aumenta la oferta, se produce un aumento de la tasa de inters, sin que aumente la cantidad demandada y ofrecida de dinero. Los planes o intenciones de la gente de tener ms dinero disponible, no se cumplen.

5 V.- MERCADO DE TRABAJO

(13) En el eje vertical se mide el salario real ( w = W / P ) y en el eje horizontal el empleo (en ingls labour) L . La curva de demanda ( LD = PO ) representa la demanda de empleo por parte de las empresas y la curva de oferta la poblacin econmicamente activa que se ofrece para trabajar ( LS = PEA ). Donde las curvas se cruzan est el equilibrio del mercado de trabajo, con el salario real de equilibrio ( weq ) y el nivel de empleo de equilibrio ( Leq ). (14) La causa del aumento de la oferta de trabajo es el crecimiento demogrfico, que a su vez es consecuencia del hecho de que la tasa de natalidad rebasa la tasa de mortalidad, como sucede en pases en vas de desarrollo. El efecto del aumento de la oferta es una baja del salario real y un aumento del nivel de empleo en la economa. (15) La causa del aumento de la demanda de trabajo son el crecimiento econmico ( PIB > 0 ) y el aumento de la productividad de la mano de obra, que se define como la razn del PIB y la Poblacin Total ( PMO = PIB / PT ). El efecto es un aumento del salario real y un aumento del nivel de empleo. VI.- MERCADO DE TRABAJO, DESEMPLEO INVOLUNTARIO

(16) Visin (neo)keynesiana del desempleo involuntario. Para los (neo)keynesianos el salario nominal a corto plazo es rgido. Si hay inflacin, la rigidez del salario nominal impide que haya un aumento salarial en el corto plazo que compense el alza de los precios. Por lo tanto, el salario real baja y, en consecuencia, la demanda de trabajo excede la oferta, generando escasez en el mercado laboral. Esta presin de la escasez es causa de que en el mediano plazo aumentan los salarios nominales y, por eso, se vuelva al salario real de equilibrio. Si es difcil que el salario nominal suba en el corto plazo, ms difcil todava es que el salario nominal baje, no solamente en el corto, sino tambin en el mediano plazo. Por ejemplo, durante la Gran Depresin de los aos 30, por la cual Keynes estaba preocupado, bajaron los precios P , y como no baj el salario nominal W , el salario real w = W / P aument. Por su rigidez, el salario nominal no se ajustaba a la baja, o no tanto como el mercado requera, y, en consecuencia, se gener un fuerte desempleo involuntario. (17) Visin neoclsica del desempleo involuntario. Los neoclsicos (a diferencia de los clsicos) s aceptan que pueda existir el desempleo involuntario. Ellos lo atribuyen a la rigidez del salario real ( wrgido ) el cual, por la presin institucional de sindicatos, leyes y negociaciones salariales, se encuentra por encima de su valor de equilibrio weq . Al nivel de wrgido hay ms personas que se ofrecen para trabajar de lo que las empresas demandan, lo que significa desempleo involuntario ( PDA = LS LD = PEA PO ). La tasa de desempleo es TDA = PO / PEA . Segn los neoclsicos, a los sindicatos les importa conseguir, para los miembros del sindicato, salarios reales por encima del salario real de equilibrio y no les importa que as generan desempleo involuntario de los trabajadores que no son miembros del sindicato. VII.- MODELO IS-LM, POLTICA FISCAL

(18) y (19) Explicacin de las curvas IS y LM . La curva IS representa el conjunto de combinaciones de niveles de ingreso nacional Y = PNN y de tasa de inters i cuando el mercado de bienes est en equilibrio: IS) Yeq =[ A + b ( EMC i ) + vR ] . La curva LM representa el conjunto de combinaciones de niveles de ingreso nacional Y y de tasa de inters i cuando el mercado de bienes est en equilibrio: LM)
i eq = k Y M eq h

. El punto donde se cruzan las curvas IS y LM

representa el

equilibrio simultaneo de los dos mercados de bienes y de dinero. Para obtener los valores de equilibrio de Yeq e ieq en el equilibrio simultneo de los mercados de bienes y de dinero, hay que sustituir Yeq en ieq sustituir ieq en Yeq (ver sntesis Modelo IS-LM). (18) La poltica fiscal del gasto pblico: un aumento del gasto pblico G = G genera un desplazamiento paralelo de la curva IS hacia la derecha. En consecuencia aumentan la tasa de inters y el ingreso nacional. Esto tiene consecuencias para el consumo privado, la inversin privada y las exportaciones netas (ver sntesis Modelo IS-LM). (19) Un aumento de tasa impositiva t = T / Y , que forma parte del multiplicador (
=
1 1 = ), genera una rotacin de la curva IS , desde su 1 c (1 t ) + m 1 c + ct + m

interseccin con el eje vertical, en el sentido de las agujas del reloj, hacia abajo, generando una baja de la tasa de inters y una baja del ingreso nacional. Esto tiene consecuencias para el consumo privado, la inversin privada y las exportaciones netas (ver sntesis Modelo IS-LM). VIII.- MODELO IS-LM, POLTICA MONETARIA

(20) Un aumento de la oferta de montos reales de dinero por el banco central, produce un desplazamiento de la curva LM hacia la derecha. En consecuencia baja la tasa de inters y crece la economa (aumenta el ingreso nacional). Esto, lo hace el banco central para estimular el crecimiento econmico Esto tiene consecuencias para el consumo privado, la inversin privada, las exportaciones netas y la cantidad de dinero demandada (ver sntesis Modelo IS-LM). El peligro es que se puede generar inflacin (cuando M > Qr , porque M nom Qr ). (21) Una disminucin de la oferta de montos reales de dinero por el banco central, produce un desplazamiento de la curva LM hacia la izquierda. En consecuencia sube la tasa de inters y la economa entra en recesin (disminuye el ingreso nacional). Esto lo hace el banco central para prevenir o combatir la inflacin Esto tiene consecuencias para el consumo privado, la inversin privada, las exportaciones netas y la cantidad de dinero demandada (ver sntesis Modelo IS-LM).