162 Capítulo 4: Interés compuesto

que una aplicación importante de las progresiones geométricas que se estudiaron en el segundo
capítulo y, a manera de introducción y repaso, consideremos lo siguiente.

4.1 Introducción

Suponga que la población del país aumenta un 3% cada año. ¿Cuánto crecerá en 3 años?
Si A es la población inicial, entonces, al terminar el primer año o iniciar el segundo, la po-
blación será
A2 = A1 + 0. 03A1
A2 = (1 + 0. 03)A1 o A2 = (1.03)A1
Al comenzar el tercero, será
A3 = A2 + 0. 03A2
A3 = (1.03)A2 Se factoriza A2
A3 = (1.03)[(1.03)A1] porque A2 = (1.03)A1
o A3 = (1.03)2A1 porque a(a) = a2
y en el cuarto será
A4 = A3 + 0.03A3
A4 = (1.03)A3
A4 = (1.03)3A1 ¿Por qué?
Es decir, A4 = (1.092727)A1 o A4 = (1 + 0.092727)A1 y esto representa un incremento del
9.2727% con respecto a la población original. ¿Por qué? Este porcentaje es mayor que lo que
resulta de multiplicar el incremento anual por 3, es decir, 9.2727 es mayor que 9, pues se trata
de incrementos sobre incrementos.

Advertencia
Cuando la variación de los valores es uniforme y se expresa como un tanto por ciento, se dis-
tinguen dos tasas de crecimiento, o reducción, la que corresponde al porcentaje dado, el 3% del
incremento anual en la población del ejemplo, y la que resulta de dividir cualquier término, es
decir, cualquier valor, entre el que le precede, 1.03 en el mismo ejemplo. Ésta, el 1.03, es la
que se aplica en las fórmulas de las progresiones geométricas, denotándola como r, la razón
común, y estará dada en general por r = 1 + v, donde v es el porcentaje del incremento en la
sucesión de valores.
4.1: Introducción 163

Variación constante

Ejemplo 1
Inflación semestral dada la mensual
C

7
ⴝ

8
Ⲑ

9
x

ⴚ
Si la inflación mensual promedio durante seis meses ha sido del 0.8%, ¿de cuánto será la del
semestre?
4 5 6 ⴙ

1 2 3
ⴝ
0 .

solución
Suponga que, el primer día del semestre, el precio de cualquier artículo de la canasta básica
fue de C dólares; entonces, al final del primer mes, es decir, al comenzar el segundo, el pre-
cio de dicho artículo es un 0.8% mayor:
C2 = C1 + 0.008C1
C2 = (1 + 0.008)C1 o C2 = (1.008)C1
Al final del segundo o al inicio del tercero, el precio crece otro 0.8%:
C3 = C2 + 0.008C2
C3 = (1.008)C2
C3 = (1.008)[(1.008)C2] sustituyendo C2 por (1.008)C1
C3 = (1.008)2C2 a(a) = a2
Al final del tercer mes, el precio será
C4 = (1.008)C3
C4 = (1.008)[(1.008)2C1] o C4 = (1.008)3C1
Notando que el exponente de 1.008 es igual al coeficiente de C menos uno, se tiene que, al
final del semestre, al iniciar el séptimo mes el precio del artículo será
C7 = (1.008)6 C1 C7 = (1.048970302)C1
C7 = (1 + 0.048970302)C1 o C7 = C1 + 0.048970302C1
lo cual representa un incremento aproximado del 4.89703% con respecto al precio original.
En consecuencia, la inflación en el semestre es del 4.89703%, y no del 4.8% que es el re-
sultado de multiplicar la mensual por 6.
Note que C7 y cada uno de los anteriores corresponde a los primeros términos de una pro-
gresión geométrica con a1 = C1 y r = 1 + 0.008 o r =1.008, la razón común, y por eso C7 pue-
de obtenerse con la fórmula del teorema 2.3
an = a1 rn−1
Es evidente que la variación no sea uniforme, que el incremento, o decremento, de un térmi-
no a otro sea diferente y en ese caso se procede evaluándolos uno por uno, lo cual resulta
pesado sobre todo cuando son muchos valores.
 164 Capítulo 4: Interés compuesto

Variación no constante

Ejemplo 2
Porcentaje de inflación cuatrimestral
C

7
ⴝ

8
Ⲑ

9
x

ⴚ
¿Cuál será el porcentaje de la inflación en el primer cuatrimestre del año, si en los meses de
enero, febrero, marzo y abril fue del 1.2, 0.9, 1.3 y 0.5%, respectivamente?
4 5 6 ⴙ

1 2 3
ⴝ
0 .

solución
Se procede de manera semejante a la propuesta en la introducción del capítulo.
Si al iniciar el mes de enero o, más precisamente, al terminar el mes de diciembre, el costo
de un artículo que varía con la inflación es C, al finalizar el mes de enero será un 1.2% ma-
yor, es decir,
Cl = C + 0.012C
Cl = (1 + 0.012)C Se factoriza C y se reduce a
Cl = (1.012)C
Recuerde que el 1.2% de C se expresa como (0.012)C.
A finales de febrero, el costo crece otro 0.9%, por lo tanto,
C2 = C1 + 0.009C, 0.009 representa 0.9%
C2 = (1.009)C1
o C2 = (1.009)(1.012C) ya que C1 = 1.012C
Al terminar marzo hay otro incremento del 1.3%, y por eso:
C3 = C2 + 0.013C2 o C3 = (1.013)C2
C3 = (1.013)(1.009)(1.012)C se reemplaza C2
Al final del cuatrimestre, el precio del artículo supuesto es un 0.5% mayor, o sea que
C4 = C3 + 0.005C3
C4 = (1.005)C3
C4 = (1.005)(1.013)(1.009)(1.012)C
o C4 = (1.039554316)C
que puede expresarse como
C4 = (1 + 0.039554316)C
el cual representa un incremento total del 3.9554316%
Note que esto es mayor que el 3.90%, la suma de los cuatro porcentajes.
4.1: Introducción 165

Ejemplo 3
Porcentaje del incremento en ventas
a) ¿En qué porcentaje han crecido las ventas de una exportadora de artesanías en sus prime-
ros 6 años, si del primero al segundo año crecieron un 3%; del segundo al tercero, un
3.7%, y sucesivamente 5.2%, 7.1% y 10.5%?
b) ¿De cuánto serán sus ventas en el sexto año, si en el primero exportó $750,300 dólares?

solución
a) Suponga que las ventas en el primer año fueron V1 dólares, en el segundo fueron un 3%
mayores, por lo tanto
V2 = V1 + 0.03V1 o V2 = (1.03)V1
En el tercero son un 3.7% mayores, por lo que
V3 = (1.037)V2
V3 = (1.037)(1.03V1) porque V2 = 1.03V1
En el cuarto y los siguientes años, las ventas son
V4 = (1.052)(1.037)(1.03V1)
V5 = (1.07l)(1.052)(1.037)(1.03V1) y
V6 = (1.l05)(1.071)(1.052)(1.037)(1.03V1)
V6 = (1.329791246)V1 o V6 = (1 + 0.329791246)V1
que representan un incremento total del 32.98% aproximadamente en los 6 años. Se tra-
ta de un incremento que es mayor al 29.5% que resulta de sumar los cinco porcentajes.
b) Las ventas en el sexto año, si en el primero fueron de $750,300, con los incrementos da-
dos, son
V6 = (1.329791246)(750,300)
V6 = $997,742.37
Se recomienda repasar y resolver los problemas de aplicación que se vieron en la sección
2.4 considerando que la variación no es constante.

Ejercicios
4.1

1. La producción de automóviles en 2005 fue de 175,000 unidades. ¿De cuánto será en el año
2014, si ésta crece un 8% anual en los primeros dos años, un 10.5% en los siguientes tres, y
posteriormente un 7.6% anual?
 168 Capítulo 4: Interés compuesto

30. Las ventas de una tienda de abarrotes se incrementaron 1.31% en el primer bimestre y en los
siguientes cinco: 2.42%, 1.93%, 3.05%, 0.92% y 3.32%, respectivamente. ¿En qué porcen-
taje crecieron en el año?
a) 12.9500% b) 14.0331% c) 13.8308% d) 13.6446% e) Otra
31. Un estudiante de economía obtuvo 8.65 de promedio final en el primer semestre. ¿Cuánto
sacó en el noveno si del primero al segundo lo incremento en 2.31%, 1.83% en el siguiente
y, respectivamente, 1.05%, 0.93%, 1.12%, 0.05% y 2.11% en los restantes, y en el último su
promedio se redujo un 2.5% con respecto al anterior? Note que son nueve semestres.
a) 9.3615 b) 8.9852 c) 9.2575 d) 9.9283 e) Otra
32. En el problema 31, ¿en qué porcentaje creció la calificación del noveno semestre en relación
con el primero?
a) 7.023085% b) 7.134215% c) 6.980431% d) 7.234211% e) Otra
33. La inflación en enero fue de 0.75%, en febrero de 1.03%, y en marzo, abril, mayo y junio
fue, respectivamente, de 0.83%, 0.62%, 1.25% y 0.57%. ¿De cuánto fue en el semestre?
a) 5.62312% b) 5.15574% c) 6.02587% d) 4.9268% e) Otra
34. En el problema 33, ¿de qué porcentaje es la inflación mensual equivalente si fuera uni-
forme?
a) 0.85632% b) 0.98161% c) 0.84139% d) 0.91253% e) Otra

4.2 Interés compuesto

Puede ser que la tasa compuesta, es decir, la tasa de interés compuesto sea variable, diferente
para cada periodo; o que sea constante, la misma para todos los periodos. Si es variable se pro-
cede como en la sección anterior, y si es constante o fija entonces el procedimiento es el si-
guiente.
Suponga que se depositaron $1,000 en una cuenta bancaria que paga el 12% de interés anual
compuesto por mes. ¿Cuál será el monto al final de año y medio?
Decir que el interés es compuesto por mes significa que cada mes los intereses que se gene-
ran se capitalizan, es decir, se suman al capital.
Para los intereses del primer mes, el capital se multiplica por la tasa mensual 0.12/12 = 0.01,
como si fuera una tasa de interés simple, y luego se suman al capital. Así resulta un monto com-
puesto o, simplemente, monto M1 al final del primer mes, es decir,
M1 = 1,000 + 1,000(0.01) M = C + I
M1 = 1,000(1 + 0.01)
M1 = 1,000(1.01) o M1 = $1,010.00
Al comenzar el segundo periodo mensual, el capital es $1,010.00 y no 1,000 como en el pri-
mero. El monto al terminar este segundo mes es:
 4.2: Interés compuesto 169

M2 = 1,010 + 1,010(0.01)
M2 = 1,010(1 + 0.01) se factoriza 1,010
M2 = 1,010(1.01)
M2 = 1,000(1.01)(1.01) ya que 1,010 = 1,000(1.01)
o M2 = 1,000(1.01)2
Éste es el capital al iniciar el tercer mes y al final el monto es
M3 = M2 + (0.01)M2 M = C + I C = M2
M3 = M2(1 + 0.01) o M3 = M2(1.01)
M3 = [1.000(1.01) ](1.01) M2 = 1,000(1.01)2
2

M3 = 1,000(1.01)3 a2(a) = a3
Es evidente que cada uno de estos tres montos se puede expresar como el producto de los
$1,000 originales y una potencia, n, de 1.01 que es igual al mes que concluye. Consecuente-
mente, al final de año y medio, es decir, de 18 periodos mensuales, el monto es
M18 = 1,000(1.01)18 o M18 = C1(1.01)18
M18 = 1,000(1.196147476) o M18 = $1,196.15
C

7
ⴝ

8
Ⲑ

9
x

ⴚ
También es cierto que si los intereses se capitalizan cada quincena, entonces el monto acumu-
lado se incrementa, ya que en este caso el plazo es de 36 quincenas y el monto será
4 5 6 ⴙ

1 2 3
ⴝ
0 .

M36 = 1,000(1 + 0.005)36 ya que 0.12/24 = 0.005

M36 = 1,000(1.196680525) (A)
o M36 = $1,196.68
Esto corrobora que si se reduce el tiempo en que los intereses se capitalizan, el monto cre-
ce, es decir, resulta más productivo, pues los intereses generan intereses más pronto y con ma-
yor frecuencia. Sólo para efectos de comparación, note usted que si la inversión se hace con in-
terés simple, el monto al final es menor:
M = 1,000 [1 + 36(0.005)] M = C(1 + ni)
M = 1,000(1.18) o M = $1,180.00

Definición 4.1
El tiempo entre dos fechas sucesivas en las que los intereses se agregan al capital se llama perio-
do de capitalización, y el número de veces por año en que los intereses se capitalizan se llama
frecuencia de conversión y se denota con p.

A la frecuencia de conversión se le conoce también como frecuencia de capitalización de

intereses.
Es cierto también que si el periodo de capitalización es mensual, entonces las siguientes ex-
presiones son equivalentes: “el interés es compuesto por mes”, “capitalizable por mes”,
170 Capítulo 4: Interés compuesto

“convertible mensualmente” o “interés nominal mensual”. En estas condiciones, el valor de p

es 12.
Los valores más usuales para la frecuencia de conversión p, son:
p = 1 para periodos anuales, los intereses se capitalizan cada año
p = 2 si los periodos son semestrales
p = 3 para periodos cuatrimestrales
p = 4 para periodos trimestrales, los intereses se agregan al capital cada trimestre
p = 6 cuando son periodos bimestrales
p = 12 para periodos de un mes, los intereses se capitalizan cada mes
p = 13 si los periodos son de 28 días y
p = 24, 52 y 360 o 365 para periodos quincenales, semanales y diarios, respectivamente
Como se dijo antes, los periodos de capitalización pueden ser tan pequeños como se quiera,
llegando a tasas con capitalización instantánea, en cuyo caso puede probarse que el monto es-
tará dado por:
M = Cein
donde e = 2.71828..., i es la tasa convertible instantáneamente y n es el tiempo en años.
La ecuación (A) del desarrollo anterior puede desglosarse procediendo de manera inversa al
propio desarrollo, es decir,
M36 = 1,000(1.196680525)
M36 = 1,000(1.005)36
M36 = 1,000(1 + 0.12/24)36
M36 = 1,000(1 + 0.12/24)1.5(24)
donde 1,000 es el capital C, 0.12 es la tasa de interés i anual capitalizable por quincena, 24 es la
frecuencia de conversión p, y 1.5 es n, el plazo en años. Esto se formula en el siguiente teorema.

Teorema 4.1
El monto acumulado M de un capital C al final de np periodos es
M = C(1 + i/p)np
donde
n es el plazo en años
np es el número de periodos e
i es la tasa de interés anual capitalizable en p periodos por año

Esta ecuación se conoce como fórmula del interés compuesto. Como en otras fórmulas, es
posible que, a excepción de p, la incógnita sea cualquiera de las literales que en ella aparecen.
Sin embargo, en todo caso, se despejaría antes o después de reemplazar los valores que se
 4.2: Interés compuesto 171

conocen. Tenga presente que con ciertas habilidades algebraicas es más fácil hacer el despeje
después de la sustitución.

Ejemplo 1
Inversión de un capital para monto preestablecido
* F
C

7
ⴝ

8
Ⲑ

9
x

ⴚ
a) ¿Qué capital debe invertirse ahora al 12.69% anual capitalizable por bimestre para tener
$40,000 en 10 meses?
4 5 6 ⴙ

1 2 3
ⴝ
0 .

b) ¿A cuánto ascienden los intereses?

solución
a) El plazo n debe estar en años, por lo que para expresar 10 meses en estas unidades se di-
viden entre 12, o sea, el número de meses que tiene un año. En consecuencia, el plazo en
años es n = 10/12. La frecuencia de conversión o capitalización de intereses es p = 6, por-
que 6 son los bimestres que tiene un año. Entonces,
np = (10/12)6 = 5 bimestres
El monto es M = 40,000, la tasa de interés es i = 0.1269 o 12.69% anual, capitalizable
por semestre, y la incógnita es C, la cual se despeja de la igualdad que resultó de susti-
tuir estos valores en la ecuación del teorema 4.1:
40,000 = C(1 + 0.1269/6)5 M = C(1 + i/p)np
40,000 = C(1.02115) 5

40,000 = C(1.110318838)
de donde C = 40,000/1.110318838 o C = $36,025.68797
b) Los intereses son la diferencia entre el monto y el capital
I=M−C
I = 40,000 − 36,025.69 o I = $3,974.31

Ejemplo 2

Monto que se acumula al invertir un capital

Obtenga el monto que se acumula en tres años, si un capital de $65,000 se invierte al 10%
compuesto por semestre.
solución
El capital es C = $65,000, la tasa anual es i = 0.10, la frecuencia de conversión es p = 2 por-
que el año tiene dos semestres, n = 3 porque el capital se acumula tres años, el número de
periodos en el plazo es np = 6; entonces el monto según el teorema 4.1 es:

* En el apéndice B (véase www.pearsoneducacion.net/villalobos) se incluyen las instrucciones para calculadora financiera

HP 12C de los problemas señalados con este icono (símbolo).
 172 Capítulo 4: Interés compuesto

M = 65,000(1 + 0.10/2)6, ya que M = C(l + i/p)np

M = 65,000(1.05)6
M = 65,000(1.340095641) o M = $87,106.22

Ejemplo 3
Tasa de interés para duplicar un capital
C

4
ⴝ

5
Ⲑ

6
x

ⴙ
¿Con qué tasa de interés anual capitalizable por bimestre se duplica un capital en 3 años?
1 2 3
ⴝ
0 .

solución
Si el capital C se duplica en 3 años, entonces el monto es M = 2C, el plazo es n = 3, la fre-
cuencia de conversión es p = 6, el número de bimestres por año y el número de periodos bi-
mestrales en el plazo es np = 3(6) = 18.
2C = C(l + i/6)18 M = C (1 + i/p)np
2 = (1 + i/6)18 se cancela C
18 n
2 = 1+ i / 6 ya que an = a
1.039259226 = 1 + i/6
Se resta 1 a ambos lados de la ecuación y después se multiplica por 6.

(0.039259226)6 = i
o i = 0.235555356

Esto indica que para duplicar un capital en 3 años debe invertirse aproximadamente al
23.56% anual capitalizable por bimestre.

Ejemplo 4
Plazo en inversión de un capital
F
C

7
ⴝ

8
Ⲑ

9
x

ⴚ
¿Qué día deberá invertir $10,000 el matemático Gutiérrez para disponer de $10,512.00 el 11
de mayo? Suponga que la inversión genera intereses del 13% compuesto por semana.
4 5 6 ⴙ

1 2 3
ⴝ
0 .

solución
La incógnita es x = np, el plazo en semanas, la frecuencia de conversión es p = 52, el año tie-
ne 52 semanas, el capital es C = 10,000 y el monto del capital es M = 10,512. Se sustituyen
en la ecuación del teorema 4.1.
4.2: Interés compuesto 173

10,512 = 10,000(1 + 0.13/52)x M = C(1 + i/p)np

10,512/10,000 = (1.0025)x
(1.0025)x = 1.0512
Esta ecuación se resuelve por tanteos con la tecla yx de la calculadora electrónica, con tablas
financieras, la tabla 2 del apéndice, o con logaritmos comunes o naturales, como se hizo en
la sección 1.5. Se toma logaritmo natural a los dos lados, ya que si dos números positivos
son iguales, entonces sus logaritmos son iguales.
Ln(1.0025)x = Ln(1.0512)
de donde (x)Ln(1.0025)x = Ln(1.0512) Ln(An) = (n)Ln(A)
x = Ln(1.0512)/Ln(1.0025)
x = 0.049932369/0.00249688 o x = 19.99790329
Resultado que puede redondearse a 20 semanas, y así el monto será poco mayor de los
$10,5012. Pero se convierte a días multiplicándolo por 7.
19.99790329(7) = 139.985323
Es decir, 140 días que con ayuda de la tabla 1 del apéndice (véase www.pearsoneducacion.net/
villalobos) se ve que la inversión deberá hacerse el 22 de diciembre del año anterior.

Note que:
Es importante señalar que en la práctica el exponente np, de la fórmula del interés compues-
to, es decir, el número de periodos, semanas en este caso, deberá ser un entero para hacer
efectivos los intereses del periodo.

Ejemplo 5
Valor presente de un crédito e intereses
E1 25% del precio de un mueble de sala se paga con un documento con valor nominal de $4,000
y vencimiento a 30 días. Un 30% se liquida mediante un pago a 60 días de plazo, otro 30% con
un documento a 90 días de la compra y el 15% restante se deja como anticipo. Obtenga:
a) El precio del mueble.
b) El anticipo y los otros dos pagos.
c) El cargo total por intereses.
Suponga que la mueblería carga el 22.20% anual compuesto por mes en sus ventas a crédito.

solución
a) Con la fórmula del interés compuesto se obtiene el valor presente C1 del primer docu-
mento, el cual deberá ser igual al 25% del precio del mueble:
174 Capítulo 4: Interés compuesto

4,000 = C1(1 + 0.222/12), el plazo es 1 mes

4,000 = C1(1.0185)
de donde
C1 = 4,000/1.0185 o C1 = 3,927.344134
entonces
(0.25)precio = 3,927.344134
de donde precio = 3,927.344134/0.25 o $15,709.38
b) El anticipo es el 15% de este precio:
0.15(15,709.38) = 2,356.41
El 30% del precio es el valor presente del abono que se hará a los 2 meses, 60 días des-
pués de la compra:
C2 = 0.30(15,709.38)
C2 = 4,712.81
Entonces, el segundo pago es el valor futuro de este capital, es decir,
M2 = 4,712.81(1 + 0.222/12)2
M2 = 4,712.81(1.03734225) o M2 = $4,888.80
El valor presente del último pago es igual al del anterior y, por lo tanto, este pago es:
M3 = 4,712.81(1.0185)3 o M3 = $4,979.24
c) Finalmente, los intereses son la diferencia entre el total pagado y el precio del mueble:
I = (2,356.41 + 4,000 + 4,888.80 + 4,979.24) – 15,709.38 I=M–C
o I = $515.07
Note que la tasa de interés global total es
g = 515.07/15,709.38
g = 0.032787417 o 3.2787% aproximadamente.

Ejercicios
4.2

1. Explique los conceptos de interés compuesto, periodo de capitalización y frecuencia de con-

versión de intereses.
2. Señale qué es más productivo, ¿invertir con interés simple o con interés compuesto? ¿Por qué?
3. ¿Por qué es más redituable el 20% anual compuesto por mes, que el 20% capitalizable por
trimestre?