ESTIMACIÓN DEL RIESGO EN

UN
PORTAFOLIO DE ACTIVOS
Ttito Ccorimanya Luz Gabriela
 1. Introducción
2. Estimación del
riesgo en un
INDICE portafolio de
activos.
3. Referencia

2
 INTRODUCCIÓN
.

El estudio presenta una investigación sobre cómo estimar el

riesgo en un portafolio de activos utilizando cópulas como
funciones que aproximan el comportamiento conjunto de
variables aleatorias, a partir de sus comportamientos
individuales (marginales). El artículo no proporciona un
resumen explícito, pero esta es una descripción general del
contenido.

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 ESTIMACIÓN DEL RIESGO EN UN
PORTAFOLIO DE ACTIVOS
TEORIA DEL
PORTAFOLIO
Rendimiento esperado
Un portafolio es un conjunto de instrumentos, cuyo
objetivo es obtener el máximo rendimiento con el
mínimo nivel de riesgo.
Medidas de riesgo
Es necesario realizar una estimación de posibles
valores futuros o un “análisis de escenarios” con
probabilidades asociadas.
Portafolio de activos
El rendimiento esperado de un portafolio de dos
activos con riesgo será el promedio ponderado
de los rendimientos esperados de los activos que
componen dicho portafolio.
Correlación
La correlación es cambiar la escala de la
4 covarianza para facilitar la comparación sin
importar la escala de las variables.
VALOR EN
RIESGO - VAR
El VaR es una estimación prospectiva de la
máxima pérdida esperada de un portafolio de
inversión durante un horizonte de tiempo y nivel
de confianza determinado, bajo condiciones
normales de mercado.
TEORIA DEL
VALOR EXTREMO
La teoría del valor extremo soluciona los
problemas que se presentan en la medición del
riesgo cuando la distribución de los retornos o
precios de los activos financieros presenta colas
gruesas y, por ende, cuando existe una mayor
probabilidad de ocurrencia de eventos
extremos.
TEORÍA DE
COPULAS
Teorema Sklar
Este teorema constituye el pilar fundamental dentro
de la teoría de cópulas debido a que establece la
relación existente entre las distribuciones
multivariantes y sus marginales univariantes a través
de una cópula
Ventajas de las copulas
Dado que la cópula extrae estructura de
dependencia de la función de distribución
multivariada, ésta contiene mucha más información
acerca de la dependencia entre variables
aleatorias que la que puede contener un sólo
número.
Definición teórica de copula
Una cópula es una función de distribución
multivariante F de variables aleatorias X1,X2,...,Xn
cuyas distribuciones marginales son uniformes
estándar, es decir, Xi ~ Fi i=1,2,...,n.
 • Salinas, S. M., Maldonado, D. A., & Díaz, L. G.
(2010). Estimación del riesgo en un portafolio de

“REFERENCIA” activos. Apuntes del CENES, 29(50), 117-150.

• Grajales Correa, C. A., & Pérez Ramírez, F. O.

(2010). Valor en riesgo para un portafolio con
opciones financieras. Revista Ingenierías
Universidad de Medellín, 9(17), 105-118.