Nombre: Paulo Remigio Fernández Iglesias Fecha: 17/04/2024

Curso: E5 – 003 Materia: Teoría y Política Fiscal

Resumen #1 de las lecturas vista en clase:

1. ¿Qué es la política fiscal? (Mark Horton y Asmaa El-Ganainy)

La política fiscal es el uso del gasto público y la tributación para influir en la economía. Los gobiernos la
usan para promover un crecimiento económico sostenible y reducir la pobreza. El papel y la importancia
de la política fiscal, históricamente han sido mayores en épocas de crisis, antes de 1930 se abogaba por
un Estado limitado, pero, tras la Gran Depresión, se buscó un papel más activo del Estado, lo mismo pasó
en la crisis del 2009. La Política Fiscal funciona mediante el influjo directo o indirecto del gobierno en el
PIB de su país y sus componentes (C+I+G+XN).

Los gobiernos afectan directamente la economía con el Gasto, y de manera indirecta mediante cambios
en los impuestos o transferencias. Si una política aumenta el gasto, se considera expansiva, y si lo reduce,
es considerada contractiva. A corto plazo, se busca la estabilidad macroeconómica, y a largo plazo, un
crecimiento sostenible y reducción de la pobreza.

Ante crisis, los gobiernos han respondido a la disminución del consumo privado, con estabilizadores
automáticos o mayor gasto y rebajas impositivas. Sin embargo, estas funcionan en base al ciclo
económico, por lo que la política fiscal sea expansiva en la retracción y contractiva a la alza. Se debe
tomar en cuenta que los estabilizadores dependen del país, en los mas desarrollados estos son mayores,
y estos no se demoran para usarse y se quitan a la situación mejorar, sin embargo, un estimulo fiscal
puede ser mas demorado de diseñar e implementar en la economía. El tipo de respuesta que el gobierno
adopta depende del espacio fiscal que el gobierno tenga, es decir, su acceso a financiamiento a costos
razonables, nuevas iniciativas de gasto o rebajas de impuestos.

Así mismo, es importante considerar el tamaño, oportunidad, composición y duración del estímulo
tributario, y la eficacia de este es mide por el multiplicador. Este tiende a ser mayor si hay menos
“filtraciones”, si la tasa de interés sube como consecuencia de la expansión fiscal y su posición es estable.
Los multiplicadores tienden a ser menores si esta expansión genera dudas acerca de la sostenibilidad
futura. Así mismo, el multiplicador suele ser mayor en el caso de medidas de gasto que en rebajas de
impuestos o transferencias.

La política fiscal también tiene una estrecha relación con la deuda, y la respuesta por parte de los
gobiernos ante las crisis ha provocado un fuerte aumento de los déficits fiscales y los coeficientes de
deuda pública. Muchos países pueden tener déficit fiscal prolongadamente mientras los mercados y sus
socios están convencidos de su capacidad de pago y cumplir sus obligaciones, sin embargo, si este déficit
que crezca de manera excesiva puede socavar a esta confianza. El FMI determinó una estrategia
cuádruple para garantizar su solvencia: los estímulos no deben de tener efectos permanentes en los
déficits, debe existir una corrección fiscal una vez que mejore la situación, se deben implementar
reformas estructurales para el crecimiento y se deben de aplicar estrategias claras para reformar su
sistema de salud y pensiones los países que enfrenten problemas demográficos a mediano y largo plazo.
2. Los riesgos fiscales y financieros de un mundo marcado por una deuda
elevada y un crecimiento lento (Tobias Adrian, Vitor Gaspar, Pierre-Olivier Gourinchas)