Universidad Nacional de La Plata

Facultad de Ciencias Económicas

Macroeconomía I

Clase 2

Prof. Ramiro Soria

Primer Semestre 2023

 Conceptos de la clase anterior:
•Que estudia la economía
•Diferencia Micro/Macro
•Ciencia Social / Ciencia Exacta
•Definición Modelo Económico
•Diferencia CP, MP, LP, MLP
•Identidades / Ecuaciones de Comportamiento
•Método Científico de la Economía
Contabilidad Nacional
 La Contabilidad Nacional
¿Qué es?
 La Contabilidad Nacional tiene como objeto describir las
características más relevantes de la economía y los sectores
institucionales y las ramas de actividad que la integran.

¿Para qué sirve?

 La Contabilidad Nacional permite a una economía saber si se
está contrayendo o expandiendo; si necesita un impulso o se
viene una recesión.

La Contabilidad Nacional no valora el stock de riqueza sino el

flujo generado en el intervalo escogido (1 año)
 La Contabilidad Nacional: Cuentas del P y del Y
 PBI (Producto Bruto Interno): Mide el tamaño de la economía. Es el valor
monetario total de los bienes y servicios finales producidos dentro de un
país en un período dado de tiempo (normalmente un año).
 No incluye los Bienes Intermedios: Bienes producidos por una
empresa para ser utilizados por otra en un procesamiento posterior

 También es el Valor Añadido o Valor Agregado en cada fase de

producción de todos los bienes y servicios finales producidos en un país
en un período dado de tiempo.
 Es la Diferencia entre el valor de los bienes al salir de una etapa de
producción y el costo de los mismos bienes cuando entraron en
aquella etapa

 En 1944, en la conferencia de Bretton Woods se establecen las

instituciones financieras internacionales como el Banco Mundial y el FMI.
El PBI se convierte en la herramienta estándar para medir el tamaño de
una economía.
La Contabilidad Nacional: Cuentas del P y del Y

El PBI excluye las transacciones con bienes existentes

Como el PBI mide el valor de los bienes y servicios obtenidos

corrientemente, excluye las transacciones de las mercaderías
existentes, como los autos usados o las casas ya construidas, ya
que estas transacciones sólo representan un “cambio de manos”.

En cambio, sí se computa la comisión que cobra la inmobiliaria

interviniente en la operación, ya que representa un servicio.
Esquema general de la contabilidad nacional

PBI.- El Producto Bruto Interno es el valor de mercado

de todos los bienes y servicios finales producidos en un
país durante un determinado período de tiempo.

El PBI es el valor de mercado….- Permite valorar, comparar y

sumar bienes distintos.
…de todos…- Exhaustivo en producción y venta legal. Excluidos
productos ilegales, mercado negro y economía sumergida.
…los bienes y servicios….- Compra de un Cd y la entrada de
un concierto.
…finales….- Se computa la barra de pan y no la harina para
fabricarlo.
…producidos….- Bienes y servicios producidos en el periodo.
…en un país….- Con fines geográficos de un país.
…durante un determinado período de tiempo. - Normalmente
un año.
 Sectores de la Economía
Se denomina sector, al conjunto de unidades
productivas que actúan en la economía y que
tiene en común ciertas características referidas
al tipo de bienes que producen o la tecnología
que usan.
 SECTORES PRODUCTIVOS

 PRIMARIO (Agro, Pesca y Minería)

 SECUNDARIO (Industria manufacturera y

Construcción)

 TERCIARIO (Servicios)
 La producción total de bienes y servicios y el valor agregado

Dado que muchos productos se fabrican empleando otros, utilizar la

producción global como indicador supondría contabilizar un mismo
producto tantas veces como se incorpore sucesivamente en la
producción de otros.
Un producto final es aquel que no va a ser objeto de más
transformaciones ni incorporado a la producción de otra empresa en el
período de tiempo considerado.

Ej.
Hierro -> Tornillo-> Cerradura-> Puerta-> Edificio

Trigo->Harina->Pan-> Catering Hotel->Servicio Hotel.

Valor añadido, es el valor generado por cada unidad dedicada a una actividad
productiva.
VA= Valor de la producción – Valor de los Consumos Intermedios

Consumo intermedio = Compras que las empresas hacen de la producción

de otras empresas
 La producción total de bienes y servicios y el valor agregado

Ejemplo
Cadena de valor
Trigo -> Harina-> Horno-> Panadería

Agricultura Harinera Panificadora Panadería Global

Valor de la producción 70 100 150 160 480
Consumo Intermedio 0 70 100 150 320
Valor añadido 70 30 50 10 160
 La producción total de bienes y servicios y el valor agregado

De nuevo…..

PBI es el valor, en unidades monetarias, de la producción de

bienes y servicios finales. Coincide con el total del valor añadido
generado en una economía.

Ejemplo
Cadena de valor
Trigo -> Harina-> Horno-> Panadería

Agricultura Harinera Panificadora Panadería Global

Valor de la producción 70 100 150 160 480
Consumo Intermedio 0 70 100 150 320
Valor añadido 70 30 50 10 160

Producto final -> Pan Panadería. Valor 160

Valor añadido total -> VA agric+ VA harin. +VA panif.+ Va Panad.= 70+30+50+10 = 160
 Flujo circular de la renta
Flujo Monetario:
Compras de consumo

Bienes y Servicios

ECONOMIAS
EMPRESAS
DOMÉSTICAS

Tierra, Trabajo y Capital

Flujo Monetario: Salarios,

Intereses y utilidades
 Cuentas Nacionales: Flujo circular

Un modelo más completo debería considerar:

-Hay otros países (hay interacciones con el resto del

mundo, tanto comerciales como financieras).

-Hay un gobierno, que cobra impuestos y gasta en

bienes y servicios públicos (además de otorgar
transferencias).

- Hay un mercado financiero, las familias no gastan todo

su ingreso (ahorro) y las empresas no siempre venden
todo lo que producen (puede haber acumulación de
existencias voluntaria o involuntaria).
Cuentas Nacionales: Flujo circular
 3 Métodos para calcular el PBI
 Método del Producto: Mira cuánto produce una economía y quiénes
son los sectores que lo producen

 Método del Gasto: Mira cómo se utiliza dicho producto

PBI = Consumo + Inversión Bruta + Gasto Gubernamental +

Exportaciones - Importaciones

PNI (Producto Neto Interno): Si deducimos la depreciación, con

inversión neta en lugar de inversión bruta, obtenemos el PNI.
PNI = Consumo + Inversión Neta + Gasto Gubernamental +
Exportaciones - Importaciones

 Método del Ingreso: Mira entre quiénes se distribuye el resultado de

explotación de las distintas actividades
Trabajo: recibe salarios como remuneración
Capital: recibe beneficios, intereses y rentas
 ¿Cuanto fue el PBI 2020?
 PBI: 27,481,440 MM (27,4 Billones de $).

 PBI per cápita: $605,638

 PBI (En USD): 307,915 MM de USD

• PBI per cápita (En USD): USD 6,785

 PBI per cápita
 Es una medida del estándar de vida de una
economía.
 Refleja el ingreso promedio de la economía

• PBI per cápita = PBI / Población

• PBI per cápita = (PBI / n) * (n / L) * (L / Población)

• donde n = Empleo
• L = Fuerza de trabajo Total
• PBI / n = productividad
• n / L = Tasa de Empleo (el complemento de la tasa de
desempleo)
• L / Población = Tasa de Actividad

• Estándar de vida mas alto cuando mayor

productividad, mayor tasa de empleo y mayor tasa de
actividad.
• Bienestar puede o no mejorar (Ocio/Medio Ambiente)
 Demanda agregada:
Las preguntas

 ¿Quiénes demandan?

 ¿Qué demandan?

 ¿Por qué demandan?

 ¿Quiénes demandan?

Familias

Sectores institucionales
Empresas

Gobierno

Resto del mundo

 ¿Qué demandan?

Consumo

Demanda Agregada
Inversión

Consumo público

Exportaciones
 ¿Por qué demandan?

En general, la demanda agregada depende principalmente de los

siguientes factores:

 Ingreso actual y futuro

 Precios (inflación, salarios, tasa de interés, tipo de cambio)

 Incertidumbre

Al estudiar más adelante cada componente de la demanda agregada,

veremos en más detalle cómo actúan estos y otros factores.
 Clasificación de los
Mercados Macroeconómicos claves

Bienes y servicios

Reales

Factores productivos

Mercados

Monetario

Financieros

Cambiario
 Principales mercados

Mercado Cantidad Precio

Trabajo Empleo Salario

Monetario Dinero Índice general de precios

Fondos prestables Inversión y ahorro Tasa de interés real

Cambiario Moneda extranjera Tipo de cambio

 Cuentas Nacionales: El método del Gasto
Son las estadísticas oficiales sobre la producción y el gasto en un país.

Se trata de una identidad contable (se cumple en todo momento): Todo lo que
se produce tiene que ser adquirido por alguien.

En términos más técnicos:

Oferta Agregada = Demanda Agregada

Y + M = C + I + G + X

Y = PBI = Producto Bruto Interno

C = Consumo
I = Inversión
G = Compras del gobierno
X = Exportaciones
M = Importaciones
 La demanda y la oferta agregada y el Método del
Gasto

PBI + M = C + G + I + X

PBI = C + G + I + (X - M)

PBI = C + G + I + XN

XN = X – M = Exportaciones netas = Saldo o balance comercial

-Si XN > 0 -> El país produce más de lo que gasta: Superávit Comercial

-Si XN < 0 -> El país gasta más de lo que produce: Déficit Comercial
 El enfoque del Gasto
• El gasto en Consumo Final
– Es el gasto de las familias en bienes y servicios
producidos en su país y en el resto del mundo,
excepto la compra de viviendas nuevas.

• La inversión privada bruta o formación bruta de

capital
– Es el gasto de las empresas en bienes de capital y en
construcciones, así como el gasto de las familias en
viviendas nuevas. Incluye también el cambio de
inventarios.
 Cuentas Nacionales: Definición y aclaración de conceptos
Inversión: Compra de bienes que se utilizarán en el futuro para producir más bienes y
servicios, como maquinarias (o equipo de capital), inmuebles (plantas) e inventarios
(bienes finales no vendidos en este período).

También incluye la compra de viviendas nuevas por parte de los hogares. Motivo: Se usa
a lo largo de muchos períodos, a diferencia de otros consumos (por ejemplo, alimentos).

1. Inversión neta = Inversión bruta – Depreciación

Depreciación = Inversión destinada a reponer (no para aumentar) la capacidad
productiva del capital existente. Por ejemplo, reemplazo de la cubierta dañada de un
tractor.
Inversión neta = Compra de un nuevo tractor.
Inversión bruta = Compra del nuevo tractor + Compra de la cubierta del viejo tractor
En las Cuentas Nacionales figura la inversión bruta.

2. La inversión incluida en las Cuentas Nacionales es la inversión física o real, no la

inversión financiera. «Hice una inversión en bonos y acciones» no es la inversión que
nos interesa aquí.
 Pregunta: ¿Podría crecer la economía aunque no haya cambios en K, L y A?
 Respuesta: Sí, utilizando la capacidad instalada ociosa.
 Composición de la inversión bruta en el mundo

14%
25%

61%

Familias Empresas Gobierno

Fuente: Bebczuk y Cavallo (2016).

 ¿Cuánto es la inversión productiva neta en el mundo?

En % del
Variable
PBI

Inversión nacional bruta

24%
(promedio mundial)

Inversión empresaria bruta

15%
(61% del valor anterior)

Depreciación
9%
(aprox. 60% del valor anterior)

Inversión productiva neta 6%

Fuente: Bebczuk y Cavallo (2016).

 Cuentas Nacionales: Definición y aclaración de conceptos
Compras del gobierno de bienes y servicios = Gasto del gobierno en bienes y
servicios realizadas por todos los niveles de gobierno.

Incluye compra de bienes de consumo (salarios de funcionarios y equipamiento de

oficinas públicas) y gasto en inversión estatal (obras de infraestructura, como rutas,
puentes, puertos)

Excluye transferencias, tales como pago de jubilaciones, subsidios a familias pobres y el

pago de seguro de desempleo.

Las transferencias cambian el ingreso de los hogares beneficiarios, pero no reflejan la

producción de la economía, por lo que no deben figurar en el PBI.

Exportaciones: Ventas de bienes producidos en el país a compradores extranjeros.

Importaciones: Compras de bienes producidos en el extranjero por parte de residentes

nacionales.
• Las exportaciones netas de bienes y servicios
– Son el valor de las exportaciones menos el valor de las importaciones
 Gasto del sector público consolidado (Nación, Provincias, Municipios) en Argentina
En % del PBI, para 1980-2015
50 47
45
45 43
41
40 40
40 38
36
35 34 34 34
35 32 32 32 32 33
31 31 31 32 32
30 30 31 30 31
29 29 29 29 30
30 28
26 27 27

25

20

15

10

0
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
 Gasto público consolidado, en % del total
FINALIDAD / FUNCION 1985 1995 2005 2015

GASTO PÚBLICO TOTAL 100,0 100,0 100,0 100,0

I. FUNCIONAMIENTO DEL ESTADO 14,4 19,3 17,5 15,9
I.1. Administración general 6,4 9,5 8,2 6,5
I.2. Justicia 1,2 2,4 2,4 2,5
I.3. Defensa y seguridad 6,9 7,3 6,9 6,9

II. GASTO PÚBLICO SOCIAL 49,9 65,3 63,1 65,4

II.1. Educación, cultura y ciencia y técnica 10,4 13,3 14,9 14,6
II.2. Salud 11,7 15,2 14,0 15,1
II.6. Previsión social 18,4 25,8 19,2 24,1
II.7. Trabajo 1,5 3,0 4,5 2,6
II.7.1. Programas de empleo y seguro de desempleo 0,1 0,7 2,9 0,4
II.7.2. Asignaciones familiares 1,5 2,3 1,6 2,2
Otros 7,8 8,1 10,6 9,1

III. SERVICIOS ECONÓMICOS 23,4 8,5 11,1 14,1

III.1. Producción primaria 1,2 1,0 1,1 0,9
III.2. Energía y combustible 8,3 1,8 2,3 6,8
III.3. Industria 1,3 0,3 0,3 0,4
III.4. Servicios 7,4 3,6 4,5 5,4
III.4.1. Transporte 6,5 3,3 4,3 4,9
III.4.2. Comunicaciones 0,8 0,2 0,2 0,5
III.5. Otros gastos en servicios económicos 5,2 1,9 2,9 0,6

IV. SERVICIOS DE LA DEUDA PÚBLICA 12,3 6,9 8,3 4,5

Fuente: Ministerio de Economía, http://www.economia.gob.ar/secretarias/politica-economica/programacion-macroeconomica/otras-publicaciones/

 Composición de la DA, en %. Argentina, Año 2017
2%

13%

Consumo privado

Consumo público
10%

Exportaciones FOB
(bienes y servicios reales)
58% Formacion bruta de capital
fijo
16% Variación de existencias
 Composición de la DA, en %. Argentina, Año 2004

1%

14%

Consumo privado

Consumo público

Exportaciones FOB
20%
(bienes y servicios reales)
55% Formacion bruta de capital
fijo
Variación de existencias

10%
 Producto Bruto Interno
El gasto es igual al ingreso:
Inversión: planta, Exportaciones Netas:
equipo, Exportaciones -
construcciones e Importaciones
inventarios

Y = C + I + G + XN
Consumo: pago que Gasto Gubernamental:
realizan las familias planta, equipo,
por bienes y servicios construcciones e
inventarios
 El enfoque del Ingreso

Mide el PBI mediante la suma de los ingresos

que las empresas pagan a las familias por los
recursos que éstas ofrecen.
– 1. La Remuneración a los empleados es
el pago por los servicios del trabajo.
• Incluye los sueldos y salarios netos
• más los impuestos retenidos sobre el ingreso
• más las prestaciones
– seguridad social y
– los fondos de pensiones.
 El enfoque del ingreso
– 2. El interés neto es el interés que reciben
las familias por los préstamos que otorgan
menos los intereses que pagan las familias
por su propio endeudamiento

– 3. El ingreso por renta es el pago por el uso

de la tierra y otros insumos rentados.
• Pago por vivienda rentada
• Renta imputada de la vivienda ocupada (vivienda
propia)
 El enfoque del Ingreso
– 4. Los beneficios de las corporaciones son
los beneficios que se pagan a las familias en
forma de dividendos y los beneficios que las
corporaciones retienen en forma de
beneficios no distribuidos.

– 5. El ingreso de los propietarios es una

combinación de los cuatro rubros anteriores.
 Distribución del Ingreso, por Factor Productivo
Año 2017

Remuneración al
trabajo asalariado
(RTA)
43%
46% Ingreso mixto
bruto (IMB) (1)

Excedente de
explotación bruto
(EEB) (1)

11%
El ingreso neto a costo de factores
• Es la suma de las cinco categorías de ingreso.
1. Compensación a los empleados

2. Interés neto

3. Ingresos por renta

4. Beneficios

5. Ingreso de los propietarios

Debemos convertir el costo de factores

a valores de precio de mercado.
 El enfoque del ingreso
• Los impuestos indirectos son los
impuestos pagados por los consumidores
cuando compran bienes y servicios.
– Debido a este costo adicional, el precio del
mercado es mayor que el valor a costo de
factores para medir el PIB.
 El enfoque del Ingreso
– Los subsidios son pagos del gobierno a
un productor.
• Debido a este pago, el costo de factor
es mayor que el precio del mercado
para medir el PBI.
 El enfoque del ingreso

• El beneficio neto de las empresas es

el beneficio después de restar la
depreciación.
• Es un componente de los ingresos
agregados.
– Para obtener el producto interno bruto,
debemos añadir la depreciación al
ingreso agregado.
Las operaciones de distribución. La distribución primaria y
secundaria de la renta

Remuneración de asalariados, comprende todos los pagos en dinero o

especie realizados por los empleadores como remuneración por un
trabajo asalariado. Incluye sueldos y salarios brutos mas las cotizaciones
a la seguridad social.

Excedente bruto de explotación o renta mixta, es la parte residual que

queda del valor añadido una vez descontada la remuneración de
asalariados. Su composición es variada, incluye tanto el beneficio de la
empresa, pago de intereses sobre deuda, depreciación (amortización del
capital), alquiler de edificios, impuestos sobre el beneficio de las
empresas, salario imputado al propietario (empresario y trabajador), etc..
 Las operaciones de distribución
La distribución primaria y secundaria de la renta

Distribución secundaria de la renta o redistribución

Comprende las operaciones por las que se reasigna la renta o capacidad de

gasto que los agentes han creado inicialmente en los procesos productivos,
posibilitando que algunos agentes dispongan de capacidad de gasto incluso
cuando no hayan contribuido a la producción.
Básicamente recoge los efectos de las transferencias, subvenciones e
impuestos directos y cotizaciones sociales sobre la distribución primaria de la
renta.

Salarios
HOGARES
EMPRESAS (Consumidores)
Beneficios, intereses,…

Impuestos
Subvenciones Prestaciones Cotizaciones sociales SS

Impuestos
ADMINISTRACIONES
PUBLICAS
 Términos fundamentales. Las Cuentas Nacionales

TRIPLE OPTICA DEL PIB

OPTICA DEL GASTO O DEMANDA

PBI=C+I+G+X-M

PBI

OPTICA DE LA RENTA OPTICA DE LA PRODUCCION U OFERTA

PBI=RA+EBE PIB= VABi

 El PBI: Concepto de crecimiento
El crecimiento en un país se mide por la variación
del producto interior bruto de dicho país, en
términos reales (descontado inflación).

Imagina que PIB del año anterior ha sido de 540.

¿cuál sería el crecimiento, suponiendo que ya
está descontado el efecto de la inflación?

Crecimiento = (570 –540) / 540 = 0,055

5,5%
Tasa de Crecimiento entre “t” y “t-1”

X t  X t 1  Xt 
xt / t 1  * 100    1 * 100
X t 1  X t 1 
 Precio de Mercado – Coste
de factores

La producción se valora a valores de mercado

siempre (precio de venta)

Precios de mercado incluye los impuestos

indirectos (IVA generalmente)

Coste de factores = restar los impuestos indirectos

PIB a Precio de Mercado
- Impuestos
+ Subvenciones
--------------------
= PIB a Coste de factores.
PIB a Coste de factores
- Subvenciones
+ Impuestos
-------------------
= PIB a Precio de Mercado
 Concepto Bruto - Neto

Normalmente se calculan las variables macro

incluyendo el valor de las amortizaciones, es
decir, en términos brutos.

Para pasar de bruto a neto se restan las

amortizaciones.
En el supuesto nuestro:
PIN = 570 – 50 = 520
 Concepto Interno y Nacional

La palabra INTERNO hace referencia a territorio.

EJ.: PBI de Argentina = producido dentro de
Argentina
La Palabra NACIONAL hace referencia a lo
producido por Residentes
PNB de Argentina = PBI + rentas recibidas por
residentes de no residentes (Futbolistas en Europa)
- rentas pagadas a no residentes por
residentes (rentas pagadas a Bill Gates por dar una charla en
Buenos Aires)
 Stocks y flujos
Un stock es una cantidad
medida en un determinado
momento del tiempo.
Ejemplo,
“El stock de capital en
Argentina fue $2.6 billones
el 1 de enero de 2016.”
Un flujo es una cantidad medida por unidad de
tiempo.
Ejemplo, “La inversión en Argentina fue $0,133
billones durante 2016.”
 Ejemplo 1: I y Stock de K

■ El K de una economía es su stock acumulado de

estructuras residenciales, maquinaria, fábricas y
equipamiento que existe en un momento del tiempo
■ El gasto en Inversión es el flujo del producto en un
periodo que se utiliza para mantener o incrementar el
stock de K de una economía
K = K-1 + I
K - K-1 = I
 Con Depreciación

K = K-1 + I - D
Siendo I la Inversión bruta y (I-D) la Inversión neta

Por tanto, K - K-1 = I – D

Ej. de Construcción de una Casa nueva y Venta de una Casa usada.

 Ejemplo 2: Riqueza y S

W - W-1 = S

Donde S es flujo y Wi es Stock

 Stocks y flujos - ejemplos
Stock Fujo

Los ahorros anuales de una

La riqueza de una persona persona
# de personas con diploma # de graduados
universitario universitarios este año

La deuda pública
El déficit presupuestario
 Precisiones conceptuales:

• Flujos reales: se expresan en unidades físicas

(por unidades de tiempo).

• Flujos nominales: se expresan en unidades

monetarias (por unidades de tiempo).
 La composición de la demanda agregada
y su efecto sobre el crecimiento del PBI

Y = C + G + I + (X - M)

∆Y = ∆ C + ∆ G + ∆ I + ∆ (X – M)

∆Y ∆C ∆G ∆I ∆ (X – M)
= + + +

∆Y ∆C C ∆G G ∆I I ∆ (X – M) X−M
= + + +
(X – M)
 Conceptos de la clase de hoy:
•Cuentas Nacionales
•3 Métodos de determinación del PBI
•Precios de Mercado y Costo de Factores
•Real y Nominal
•Bruto y Neto
•Nacional e Interno
Bibliografía de la cátedra

Bibliografía obligatoria

•SACHS y LARRAIN, Macroeconomía en la Economía Global: Cap.

Introducción; Cap. Conceptos Básicos de Macroeconomía; Cap.
Determinación del Producto: Introducción de la Oferta Agregada y la
Demanda Agregada; Cap. Políticas Macroeconómicas y Determinación
del Producto en una Economía Cerrada (Solo punto 1, La Demanda
Agregada y el Multiplicador Keynesiano).

•DORNBUSCH, FISCHER y STARTZ, Macroeconomía: Cap.

Introducción; Cap. Contabilidad del Ingreso Nacional; Cap. Ingreso y
Gasto