Miscelánea de ejercicios sobre Macroeconomía

Escrito por: Santiago Salinas1

Cuentas Nacionales

1. Observe en el siguiente cuadro el agregado Inversión para los años 2002 a 2009 y analice la
siguiente afirmación: el incremento de la inversión para esos años nos permite afirmar sin
lugar a duda que Argentina ha incrementado su capacidad productiva. Manifieste su opinión
a favor o en contra y justifique.

PBI Tasa de
PBI Tasa de
PBI per Crecimiento
Año (real) Crecimiento Población Inversión
(nominal) cápita PBI Per
(*) económico
($) (*) Cápita
1993 236.505 236.505 - 33.869.405 6.983 - 31.953
1994 257.440 250.308 5,8 34.318.469 7.294 4,45% 32.095
1995 258.032 243.186 -2,8 34.768.456 6.994 -4,10% 32.339
1996 272.150 256.626 5,5 35.219.612 7.286 4,17% 33.041
1997 292.859 277.441 8,1 35.671.894 7.778 6,74% 34.104
1998 298.948 288.123 3,9 36.124.933 7.976 2,55% 35.249
1999 283.523 278.369 -3,4 36.578.358 7.610 -4,58% 36.173
2000 284.204 276.173 -0,8 37.031.802 7.458 -2,00% 36.382
2001 268.697 263.997 -4,4 37.486.929 7.042 -5,57% 35.629
2002 312.580 235.236 -10,9 37.944.002 6.200 -11,97% 33.820
2003 375.909 256.023 8,8 38.400.502 6.667 7,54% 34.314
2004 447.643 279.141 9,0 38.853.918 7.184 7,76% 35.247
2005 531.939 304.764 9,2 39.301.741 7.754 7,93% 37.403
2006 654.439 330.565 8,5 39.744.770 8.317 7,26% 39.365
2007 812.456 359.170 8,7 40.184.680 8.938 7,46% 42.341
2008 1.032.758 383.444 6,8 40.620.271 9.440 5,61% 45.261
2009 1.145.458 386.704 0,9 41.017.639 9.428 -0,13% 48.535

Fuente: Elaboración propia en base a datos de INDEC

(*) A precios Constantes de 1993

2. Analice conceptualmente la siguiente afirmación: el hecho de que en una economía aumente

la retribución a los distintos factores de la producción (salarios, rentas, etc.) no nos dice
nada acerca del PBI, ya que este consiste exclusivamente en la suma de los bienes y servicios
finales producidos por una economía durante 1 año y esto no tiene nada que ver con lo
anterior.

3. Si las importaciones son bienes y servicios que se adquieren en el exterior pero que en
definitiva son consumidos por agentes de la economía Argentina ¿Por qué las Cuentas
Nacionales en el método del gasto las registran restándolas en lugar de sumarlas?

4. Observe en el cuadro del punto 1 la información correspondiente al PBI per cápita y discuta
la siguiente afirmación: Luego de la crisis del 2002 el PBI per cápita ha aumentado

1
Estudiante de Licenciatura en Economía (UBA). Se agradece enviar críticas o comentarios a santii.ss@hotmail.com

1
 ininterrumpidamente, con lo cual es evidente que se está acortando la desigualdad social y se
incrementan los niveles de desarrollo en la Argentina. Justifique su respuesta apoyándose en
las nociones de desarrollo estudiadas.

5. Elija la/s respuesta/s correcta/s y justifique: Para poder sumar los distintos bienes y servicios
finales de una economía, las Cuentas Nacionales los homogenizan a través de sus precios
porque:

Soluciona absolutamente todos los problemas que hacen a la medición de la riqueza

nacional a través del tiempo.

Es un atributo natural que poseen todos los bienes y servicios.

Es simplemente una convención, porque los bienes y servicios podrían sumarse a través de
sus cantidades.

Resuelve el problema de adicionar la mayoría de los bienes y servicios, pero no es perfecto

ya que implica otros problemas con el paso del tiempo.

Ninguna de las anteriores.

6. Determine si la siguiente afirmación es V o F y justifique: si un país no tuviera empresas

nacionales en el extranjero ni tampoco hubiera empresas extranjeras en su territorio, su PBI
sería cuantitativamente igual a su PBN.

Instrumentos y políticas económicas

1. Discuta la veracidad de la siguiente afirmación: el multiplicador Keynesiano del Consumo (o

Gasto) Público permite determinar que si se incrementa dicho agregado el producto crece
mucho más que su magnitud inicial, constituyendo un instrumento de política económica
eficiente. Sin embargo, esto deja de lado el hecho de que esta práctica no puede sostenerse
en el tiempo ya que implicaría necesariamente déficits crecientes en las cuentas públicas.

2. Elija la/s respuesta/s correcta/s y justifique: si la propensión marginal a consumir (Pmg c) de

un país fuera de 0.9 esto nos permitiría suponer a primera vista que:

Se trata de un país donde sus habitantes en general pertenecen a estratos de altos ingresos
porque pueden costear un nivel de consumo muy alto.

Se trata de un país donde sus habitantes en general pertenecen a estratos de bajos ingresos
porque de tener sus necesidades básicas insatisfechas si su ingreso se incrementa destinarán
una gran parte del mismo a consumo.

A nivel general de toda la economía, si el ingreso se incrementa en 1 peso el ahorro se

incrementará en 20 centavos.

Una política fiscal expansiva sería ampliamente efectiva.

La Propensión marginal a ahorrar (Pmg s) del país en cuestión es de 0.2.

2
3. a) Analice la siguiente afirmación: si en la Argentina se decidiera aumentar el gasto o
consumo público en $2.000.000, y simultáneamente los impuestos de cuantía fija se
incrementan en la misma cantidad, el resultado final sería que nada cambiaría ya que en
definitiva se está ingresando al circuito económico la misma cantidad de dinero que se está
sacando por otro lado. Suponga que la Propensión marginal a consumir es de 0.7.
Aclaración: no es necesario realizar cuentas matemáticas, conteste según las nociones de los
efectos que tienen ambos instrumentos en relación con el multiplicador keynesiano.
b) ¿Puede decirse algo acerca de si el aumento del nivel de impuestos en cuestión es
progresivo o regresivo? ¿Qué impuesto en particular le parece que pudo haberse
incrementado para llevar a cabo dicha política?

4. Determine si la siguiente afirmación es V o F y justifique: un aumento en los impuestos

siempre resultará regresivo en términos de distribución personal del ingreso ya que implica
que el Estado pueda disponer de una mayor proporción de los ingresos de la población.

5. Determine si la siguiente afirmación es V o F y justifique: "En Argentina, el único organismo

capaz de emitir dinero, es decir, de poner en circulación billetes y monedas nuevos, es el
BCRA (Banco Central de la República Argentina). Por lo tanto, si se quiere saber cuánto
dinero hay en circulación en un momento dado basta con averiguar de cuanto fue la emisión
(o retiro) de billetes y monedas por parte de dicha entidad".

6. Habiendo estudiado las funciones del dinero, usted se sorprende al descubrir que en nuestro
país entre el periodo 1881 y 1992 la moneda oficial en circulación se reemplazó 5 veces (Peso
moneda nacional, peso ley 18.188, Peso argentino, Austral, Peso). En un intento por conocer
las causas de dichos cambios realiza una investigación, a partir de la cual descubre que las
monedas se cambiaron usualmente en periodos de altas tasas inflacionaras. ¿Cree que existe
una vinculación entre ambos hechos? ¿Cómo podría una tasa inflacionaria alta repercutir
sobre las funciones del dinero?

7. En el marco de la campaña electoral presidencial de un determinado país, 2 candidatos

debaten en público sus proyectos económicos. Uno de ellos afirma que de ser elegido
restringirá la emisión monetaria ya que la misma siempre resulta inflacionaria. Su rival, por el
contrario, discrepa con el él y afirma que de ser elegido aumentaría la emisión monetaria en
cualquier contexto, ya que la misma siempre resulta estimulante para el crecimiento del
Producto. ¿Cuál de los candidatos tiene razón y por qué?

8. a) Suponga que usted es el funcionario a cargo del Banco Central en un país donde el tipo de
cambio se determina sin su intervención, es decir, en el mercado abierto por libre juego de la
oferta y la demanda. Repentinamente, al aumentarse los niveles de exportaciones ingresan
dólares del extranjero que están en manos de particulares ¿Qué sucedería con el Tipo de
Cambio? Si lo desea, puede realizar gráficos que contribuyan a la justificación.
b) Súbitamente, la política económica oficial sufre un cambio de rumbo y de repente usted se
encuentra con que, como titular del Banco Central, debe garantizar por ley una paridad
cambiaria de 1 a 1. Por otro lado, para este periodo la situación de crisis internacional redujo
los niveles de exportación de su país, pero en cambio se incrementaron ampliamente las
importaciones, con la consecuente demanda de dólares. ¿A qué instrumento recurriría para
garantizar la paridad cambiaria? ¿Qué repercusiones podría tener esto sobre el resto de la
economía? Explique el proceso de ajuste.
3
 c) Por último, ante la previsión de lo que podría llegar a pasar por su decisión tomada en el
punto anterior decide neutralizar sus efectos. ¿A qué otro instrumento podría recurrir y de qué
manera actuaría?

9. a) Elija la/s respuesta/s correcta/s y justifique: en el marco de una campaña anti-

inflacionaria, el Banco Central de un país decide reducir la oferta monetaria. ¿Qué medidas
de entre las siguientes podría adoptar? Explique el proceso de ajuste para las que considere
correctas:

Pagar bonos de deuda que había emitido previamente.

Aumentar las tasas de encaje.

Reducir la tasa a la que otorga redescuentos.

Aumentar la oferta de divisas en el mercado cambiario (salir a vender divisas).

b) Explique cómo deberían ser las respuestas incorrectas del punto anterior para que
coincidieran con el objetivo fijado por el Banco Central de reducir la oferta monetaria y
detalle el proceso de ajuste en cada una.
c) La contracción de la oferta monetaria trajo aparejada un aumento de la tasa de interés.
Explique las consecuencias que tendrá esto sobre el nivel de inversión de la economía.

10. Un estudio está comparando el desenvolvimiento económico de 2 países de una misma región
que siguen una política de tipo de cambio fijo por ley. El primero se especializa en la
fabricación de bienes de capital (bienes de producción) e importa todo lo demás. El segundo,
por su parte, destina la mayor parte de sus recursos a la producción de bienes agropecuarios
(que representan una parte importante del consumo de las familias). En un escenario de
crecientes déficits en sus respectivas balanzas de pagos ambos países deciden devaluar sus
monedas.
a) Explique las repercusiones de esto en los volúmenes de exportaciones e importaciones
¿Por qué contribuiría esto a suplir la falta de divisas?
b) ¿Cómo afectará el ingreso de divisas a la oferta monetaria existente en ambos países?
c) El estudio registra que uno de los países experimentó un alto crecimiento de la tasa de
inflación a diferencia del otro. ¿Podría identificar cuál fue y por qué?

11. En un determinado país el tipo de cambio se define por libre juego de la oferta y la demanda
en el mercado de divisas. En este contexto se suceden varios periodos consecutivos donde la
balanza de pagos local tiene signo positivo. Dos economistas tienen perspectivas diferentes de
lo que ocurrirá como consecuencia de esto. El primero advierte que todo esto redundará en
una política monetaria expansiva y que el Banco Central deberá intervenir para comprar
divisas y garantizar que el tipo de cambio se mantenga inalterado con la consecuente puesta
en circulación de moneda local. El segundo economista supone que se sucederá una política
monetaria contractiva ya que el Banco Central deberá intervenir vendiendo divisas en el
mercado cambiario para garantizar que el tipo de cambio se mantenga estable, con el
consecuente retiro de circulación de moneda local. ¿Quién tiene razón y por qué?

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Ejercicios integradores

1. Supóngase que usted es el titular del Banco Central de un país que por ley se compromete a
garantizar un tipo de cambio de 1 a 1. Un día le llega un llamado advirtiéndole que el
resultado de la Balanza de Pagos para ese periodo fue severamente deficitario, con la
consecuente caída en el nivel de reservas (salida neta de divisas).
a) Considerando el tipo de cambio fijo, ¿qué medidas debería adoptar el Banco Central?
¿Qué repercusiones tendría esto sobre el mercado cambiario?
b) Como resultado de lo anterior, ¿diría que se está llevando a cabo una política monetaria
expansiva o contractiva?
c) Si quisiera contrarrestar los efectos sobre la economía local que ocasionaría lo ocurrido
hasta aquí, ¿qué instrumento implementaría como titular del Banco Central? Explicar.
d) Imagine que, a pesar de sus esfuerzos, la economía entra en recesión. En vista de que la
política monetaria resultó ser inefectiva, el Gobierno decide disponer de otra herramienta: el
Consumo (o Gasto) Público. En estos términos, ¿cree que la política fiscal será pro-cíclica o
anti-cíclica? Explique cómo funcionaría la misma apoyándose en el concepto del
multiplicador keynesiano.
e) Algunos funcionarios comienzan a alertar acerca de crecientes déficits en las cuentas
públicas como resultado de lo anterior y proponen incrementar la recaudación impositiva. Sin
embargo, hay opiniones encontradas puesto que algunos sugieren incrementar el IVA
(impuesto de cuantía fija) mientras que otros el impuesto a las ganancias (impuesto
proporcional). Discuta las consecuencias que tendrían las distintas propuestas en términos de
progresividad/regresividad y de la distribución personal del ingreso.
f) Nuevamente, a pesar de todos los esfuerzos, la recesión se mantiene y el gobierno opta
por devaluar la moneda. Explique qué repercusiones tendrá esto sobre el volumen de
exportaciones/importaciones y sobre la tasa de inflación. Suponga para esto último que la
principal actividad del país destinada a la exportación eran los bienes del sector agropecuario
(aquellos que entran dentro del consumo de las familias).

Respuestas
Cuentas Nacionales

1. Dado que el agregado Inversión incluye la inversión residencial y la variación de existencias,

no puede afirmarse a partir de la información disponible que Argentina haya aumentado su
capacidad productiva.

2. El PBI no consiste exclusivamente en la suma de los bienes y servicios finales producidos por
una economía. Esto es sólo una forma de verlo, mediante el método del gasto. A través del
método del ingreso puede afirmase que si aumentan las retribuciones a los factores (salarios,
rentas, etc.) también aumentará el PBI, ya que esta es otra forma de medir la riqueza
producida por un país en un periodo de tiempo, y es cuantitativamente igual a la anterior.

3. Para el método del gasto no interesa dónde sean consumidos los bienes, sino dónde fueron
producidos y que los mismos sean finales. En ese sentido, las importaciones pueden o no ser

5
 bienes o servicios finales, pero aunque lo fueran consisten en elementos fabricados por
agentes de otra economía, y no entran en el cálculo del PBI local.

4. A excepción de la Escuela Neoclásica, ninguna otra corriente encuentra una relación entre
aumento del PBI per cápita y reducción de las brechas de desigualdades sociales.

5. Resuelve el problema de adicionar la mayoría de los bienes y servicios, pero no es perfecto ya

que implica otros problemas con el paso del tiempo.

6. Falso: deben considerarse todas las retribuciones que entran en el cálculo de las YNFE, que
no sólo están constituidas por el factor empresario.

Instrumentos y políticas económicas

1. Falso: apoyándonos en el concepto del multiplicador de presupuesto equilibrado una política

fiscal expansiva no tiene que ser necesariamente deficitaria para las cuentas públicas.

2. Se trata de un país donde sus habitantes en general pertenecen a estratos de bajos ingresos
porque de tener sus necesidades básicas insatisfechas si su ingreso se incrementa destinarán
una gran parte del mismo a consumo;
Una política fiscal expansiva sería ampliamente efectiva.

3. a) Falso: debe considerarse el multiplicador de presupuesto equilibrado.

b) El impuesto es de carácter regresivo. Ej: IVA.

4. Falso: podría tratarse de un impuesto de cuantía proporcional.

5. Falso: debe considerarse también la emisión secundaria de dinero que realizan mediante su
actividad los bancos privados.

6. Una tasa inflacionaria alta afecta la función de depósito de valor.

7. El primer candidato se equivoca ya que en un contexto de altos niveles de desempleo la

política en cuestión no tendría por qué ser inflacionaria. El segundo se equivoca porque no
tiene en cuenta la posibilidad de que una economía esté cerca del pleno empleo, en cuyo caso
es probable que una política monetaria expansiva genere inflación.

8. a) El tipo de cambio se reduciría por un aumento en la oferta de divisas.

b) El Banco Central debería intervenir aumentando la oferta de divisas en el mercado
cambiario para garantizar que el tipo de cambio no se eleve. Como consecuencia de esto se
retirará moneda local de circulación constituyendo una política monetaria contractiva.
c) Hay múltiples respuestas dependiendo del instrumento de política monetaria que se use.

9. a) Aumentar las tasas de encaje;

Aumentar la oferta de divisas en el mercado cambiario (salir a vender divisas).
b) Vender bonos de deuda y aumentar la tasa a la que se otorgan redescuentos.
c) Una tasa de interés alta probablemente desincentive la inversión privada ya que los
empresarios preferirían colocar su dinero en el circuito bancario.

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10. a) Una devaluación encarecería las importaciones restringiendo la salida de divisas y alentaría
las exportaciones con la consecuente entrada de divisas.
b) Probablemente se trate del país cuya principal actividad es la producción de bienes
agropecuarios ya que al alentar la exportación de los mismos a partir de la devaluación se
encarecen para la población local.

11. Ambos economistas se equivocan ya que el tipo de cambio libre implica que el Banco Central
no intervenga en el mercado de divisas en ningún caso.

Ejercicios integradores

1. a) El Banco Central deberá intervenir en el mercado cambiario aumentando la oferta de

divisas para mantener el tipo de cambio inalterado.
b) Se estará llevando a cabo una política monetaria contractiva.
c) Hay múltiples respuestas dependiendo del instrumento de política monetaria que se use.
d) La política fiscal será anti-cíclica.
e) Un impuesto de cuantía fija sería regresivo y empeoraría la distribución personal del
ingreso. Un impuesto de cuantía proporcional exactamente lo contrario.
f) Se incrementarían las exportaciones y se reducirían las importaciones. Probablemente esto
ocasione inflación cambiaria.