PRÁCTICA.

PRÉSTAMO A TIPO FIJO CON MÉTODO DE AMORTIZACIÓN FRANCÉS

Enunciado: Una empresa necesita elegir el mejor crédito de dos dos alternativas de financiación a tipo fijo:

Tipo de interés Frecuencia de Comisiones de Costes de

Nominal nominal fijo pagos Tiempo apertura formalización
anual
Euros % --- Años % %
Opción A) 1,000,000.00 € 8.00% Semestral 2 1.00% 0.05%
Opción B) 1,000,000.00 € 8.00% Mensual 2 1.00% 0.05%

Primer paso:
Identificar todas las variables:

Tipo de interés Frecuencia de Tipo i

nominal fijo pagos fraccionado
anual
% % % Francisco Perez:
Opción A) 8.00% 2 4.00% Tipo de interés nomina
fraccionado por la
Opción B) 8.00% 12 0.67% frecuencia de pagos.

Segundo paso:
Elaborar el cuadro de amortización:

2.1. Obtener la cuota constante de amortización.

Francisco Perez:
Opción A) 275,490.05 € Cuota constante estimada
Opción B) 45,227.29 € mediante el método de
amortización francés.

2.2. Obtener los flujos de caja

Francisco Perez: Opción A)

Formulas para el cálculo del cuadro de amortización: 0
Capital vivo 1,000,000.0 €
Amortización
Francisco Perez: Intereses
(I) Capital Vivo:
Comisiones de a 10,000.0 €
(II) Amortización: Costes de formal 500.0 €
(III) Intereses:
Cuota a pagar -989,500.0 €
(IV) Flujos de Caja:

Donde: Opción B)
0
Capital vivo 1,000,000.0 €
Amortización
Intereses

Comisiones de a 10,000.0 €

Francisco Perez:
 Costes de formal 500.0 €

Cuota a pagar -989,500.0 €

Francisco Perez:
En el método de
amortización de cuótas
constantes o método
francés, los FC siempre
serán constantes.

Tercer paso:
Cálculo del Coste Efectivo del Préstamo
3. Tasa Interna de Re

Coste de la
Francisco Perez:
TIR Periodica TIR anualizada Tasa Interna de
periodificación
Rentabilidad (TIR)
Opción A) 4.45% 9.10% 1.10% VAN
Opción B) 0.75% 9.43% 1.43% VAN (K=0)

Francisco Perez: Francisco Perez:

-FCo
Anualización TAE Coste del tiempo y del
fraccionamiento de los FC
 Ventajas: permite
a devolver
 Inconvenientes: 1)
coincidencia con el
tasas de rendimient

Cuarto paso:
Interpretación de los resultados obtenidos

Diapositivas 1-9 del Tema 4. Financiación Externa y ejercicios en Excel de Moodle.

Definición de Préstamo: http://www.bde.es/clientebanca/productos/hipotecas.htm
Coste efectivo del préstamo: http://www.bde.es/clientebanca/productos/hipotecas/cuanto/temas/tae.htm
Francisco Perez:
Tipo de interés nominal
fraccionado por la
frecuencia de pagos.

Francisco Perez:
Número de periodos.

1 2 3 4
764,510.0 € 519,600.3 € 264,894.3 € 0.0 € Francisco Perez:
Número de periodos:
235,490.0 € 244,909.6 € 254,706.0 € 264,894.3 € Tiempo * Frecuencia de pagos
40,000.0 € 30,580.4 € 20,784.0 € 10,595.8 €

Francisco Perez:
Las comisiones, gastos y
servicios accesorios
suelen liquidarse a inicio
275,490.0 € 275,490.0 € 275,490.0 € 275,490.0 €

1 2 3 4 5 6 7
961,439.4 € 922,621.7 € 883,545.2 € 844,208.2 € 804,609.0 € 764,745.7 € 724,616.8 €
38,560.62 € 38,817.70 € 39,076.48 € 39,336.99 € 39,599.24 € 39,863.23 € 40,128.99 €
6,666.7 € 6,409.6 € 6,150.8 € 5,890.3 € 5,628.1 € 5,364.1 € 5,098.3 €
 45,227.3 € 45,227.3 € 45,227.3 € 45,227.3 € 45,227.3 € 45,227.3 € 45,227.3 €

3. Tasa Interna de Rentabilidad (TIR)

FC1 FC2 FCn

VAN (r )   FC0    ...  0
(1  r ) (1  r ) 2 (1  r ) n
VAN
r  TIR
VAN (K=0)

TIR

k
-FCo

 Ventajas: permite seleccionar y jerarquizar los proyectos

 Inconvenientes: 1) reinversión de los flujos intermedios, 2) no
coincidencia con el criterio VAN y 3) existencia de múltiples
tasas de rendimiento.
31

cuanto/temas/tae.htm
 8 9 10 11 12 13 14
684,220.2 € 643,554.4 € 602,617.5 € 561,407.6 € 519,923.1 € 478,161.9 € 436,122.4 €
40,396.51 € 40,665.82 € 40,936.93 € 41,209.84 € 41,484.57 € 41,761.14 € 42,039.55 €
4,830.8 € 4,561.5 € 4,290.4 € 4,017.4 € 3,742.7 € 3,466.2 € 3,187.7 €
45,227.3 € 45,227.3 € 45,227.3 € 45,227.3 € 45,227.3 € 45,227.3 € 45,227.3 €
 15 16 17 18 19 20 21
393,802.6 € 351,200.6 € 308,314.7 € 265,142.8 € 221,683.2 € 177,933.8 € 133,892.7 €
42,319.81 € 42,601.94 € 42,885.95 € 43,171.86 € 43,459.67 € 43,749.40 € 44,041.07 €
2,907.5 € 2,625.4 € 2,341.3 € 2,055.4 € 1,767.6 € 1,477.9 € 1,186.2 €
45,227.3 € 45,227.3 € 45,227.3 € 45,227.3 € 45,227.3 € 45,227.3 € 45,227.3 €
 22 23 24
89,558.0 € 44,927.8 € -0.0 €
44,334.67 € 44,630.24 € 44,927.77 €
892.6 € 597.1 € 299.5 €
45,227.3 € 45,227.3 € 45,227.3 €