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DE
MATEMÁTICA III
734
PROBLEMARIO
DE
MATEMÁTICA III
734
Universidad Nacional Abierta
MÓDULO I ....................................................................................................................... 6
REGÍMENES DE CAPITALIZACIÓN .................................................................................................... 6
.......................................................................................................................................... 7
UNIDAD 1
CAPITALIZACIÓN SIMPLE......................................................................................................................... 7
MÓDULO II .................................................................................................................... 55
ANUALIDADES................................................................................................................................... 55
Y ........................................................................................................................................................... 55
SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN........................................................................................................ 55
........................................................................................................................................ 56
UNIDAD 3
ANUALIDADES ......................................................................................................................................... 56
INTRODUCCIÓN................................................................................................................................... 57
ANUALIDAD, TÉRMINO, MONTO, VALOR ACTUAL, PLAZO O
TASA........................................................................................................... 58
Monto y Valor Actual para una anualidad con capitales iguales ................................................ 58
Término con capitales iguales...................................................................................................... 61
Monto y Valor Actual para una anualidad con capitales diferentes ........................................... 62
........................................................................................................................................ 66
UNIDAD 4
SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN .............................................................................................................. 66
INTRODUCCIÓN................................................................................................................................... 67
AMORTIZACIÓN ..................................................................................... 68
PERIODO......................................................................................................................................... 69
F Ó R M U L A S F U N D A M E N T A L E S ......................................................................... 76
BIBLIOGRAFÍA ............................................................................................................... 78
INTRODUCCIÓN
El presente problemario ha sido escrito con el propósito de: servir de complemento al
medio maestro (entiéndase libro UNA) y ayudar a aquellos estudiantes cursantes de la
asignatura Matemática III (Cód 734), pertenecientes al nuevo pensum de las carreras
Administración de Empresas, Mención: Riesgos y Seguros, y Contaduría Pública, de
la Universidad Nacional Abierta, quienes debido a circunstancias ajenas a su voluntad no
tienen la posibilidad de consultar otros textos o no cuentan con la ayuda de un asesor en su
Centro Local o Unidad de Apoyo.
A menos que se diga explícitamente lo contrario, los ejercicios deberán ser resueltos
usando cuatro o cinco cifras decimales, muy especialmente los ejercicios relacionados con
amortización.
Al final del problemario se anexa una tabla de las fórmulas necesarias para la
resolución de los ejercicios, así como también una lista de direcciones de Internet, que por
su contenido pueden ser de interés.
6
MÓDULO I
REGÍMENES DE
CAPITALIZACIÓN
OBJETIVO GENERAL
Aplicar los regímenes de capitalización simple y compuesto a situaciones de tipo
financiero donde se identifique el crecimiento de un capital en el tiempo
7
UNIDAD 1
CAPITALIZACIÓN SIMPLE
OBJETIVO GENERAL
Aplicar los conceptos y fórmulas derivados del régimen de capitalización
simple, en la resolución de problemas.
8
INTRODUCCIÓN
Entre estas definiciones están las de: capital, interés, tasa de interés, monto o valor
futuro y tiempo. Estas definiciones son y serán usadas constantemente tanto en ésta como
en el resto de las unidades.
También se usarán los “diagramas de tiempo” como una herramienta de gran utilidad
para el análisis y la solución de problemas.
Los ejercicios se pueden considerar divididos en dos grandes grupos; uno en el cual
los problemas han sido desarrollados con el mayor detalle posible y otros en los que
solamente aparecen las respuestas o simplemente el enunciado del ejercicio; con éstos
últimos se pretende que el estudiante adquiera confianza y seguridad en si mismo.
Algunos ejercicios tienen un asterisco, esto no es porque sean más difíciles que los
demás, sino porque me parecen interesantes.
Es posible que al comienzo, por más que lo intente no le salgan algunos de los
ejercicios, no se desaliente por esto, siga avanzando, ya le saldrán.
CAPITAL, INTERÉS, TASA DE INTERÉS, MONTO O VALOR FUTURO Y
TIEMPO
Cuando una persona natural o jurídica pide dinero prestado, paga una renta por el
uso de ese dinero que no le pertenece. Dicho dinero es llamado CAPITAL o
PRINCIPAL, en lo particular haremos uso del término capital.
La renta pagada por el uso del dinero se denomina INTERÉS y representa una
fracción del capital tomado en préstamo, tal fracción viene expresada como un
porcentaje y es llamada TASA DE INTERÉS.
El MONTO o VALOR FUTURO no es más que la suma del capital y los intereses.
TIEMPO es el lapso comprendido entre el momento en que se toma el dinero en
préstamo y el vencimiento, es decir; es el momento en el que se paga el monto.
RECUERDE SIEMPRE:
• LA TASA DE INTERÉS SE DEBE UTILIZAR EN FORMA DECIMAL
• LA TASA DE INTERÉS Y EL TIEMPO DEBEN ESTAR SIEMPRE
EXPRESADOS EN LAS MISMAS UNIDADES DE TIEMPO
1. * Una persona firma el día de hoy dos documentos de descuento. El primero de ellos por
Bs 10 000 y el segundo por Bs 15 000, con interés simple del 18%, a 6 y 10 meses,
respectivamente.
a. Calcular el monto del descuento sabiendo que para el primer documento se utilizó
descuento bancario y para el segundo descuento racional.
b. Determinar el monto del dinero recibido por la persona en el día de hoy.
2. Una persona quiere cambiar tres títulos, con valores finales de Bs 5 000, 80 000 y
10 000, cuyos vencimientos serán dentro de 2, 4 y 6 meses respectivamente, por dos
pagos iguales cuyos vencimientos serán dentro de 3 y 6 meses.
Si la tasa de interés simple es del 21%, ¿cuál será el valor de los pagos a realizar?
[Tips… Elabore un diagrama de tiempo]
3. Una persona compra un equipo de sonido cuya oferta al contado es de Bs 432 000. Sin
embargo, por no disponer de esa cantidad, acepta adquirirlo a crédito, pagando un
interés simple del 24% anual sobre el saldo pendiente y cancelando un pago inicial del
25% del precio de contado; además decide cancelar Bs 90 000 tres meses después de
aceptar el negocio y Bs 78 000 luego de nueve meses de iniciada la compra del equipo
de sonido. Utilizando como fecha de comparación la correspondiente a seis meses
después del pago inicial y el descuento racional, calcular el monto del pago que debe
hacer, al cabo de un año de iniciada la compra, para cancelar la deuda.
Solución:
Consideremos el siguiente diagrama de tiempo:
Meses
0 3 6 9 12
432 000
10
donde x representa el monto del pago que debe hacer la persona al cabo de un año ( 12
meses ) de iniciada la compra.
Luego, en virtud del diagrama, tenemos que:
6 6 3
432 000 1 + 0,24x = 108 000 1 + 0,24x + 90 000 1 + 0,24x +
12 12 12
78 000 x
+
3 6
1 + 0,24x 1 + 0,24x
12 12
x
483 840 − 289 944,91 = .
1,12
Por lo tanto:
x = 217 162,5.
10.Un comerciante obtiene un préstamo a la tasa del 42% de interés simple anual;
transcurridos 3,6 meses el comerciante paga la deuda y contrae un nuevo préstamo igual
al doble del anterior pero pagando intereses del 39%. 8,5 meses después del primer
préstamo el comerciante cancela el valor del segundo préstamo. Sabiendo que el
comerciante pagó en intereses el equivalente al 9/20 del primer préstamo más Bs
100 000, determine el monto de cada uno de los préstamos y de los intereses cancelados.
11.Una persona solicitó un crédito de Bs 3 390 000 el día de hoy, acordando pagar
Bs 1 130 000 cuatro meses después y Bs 1 130 000 cuatro meses después de ese primer
pago. Si la tasa de interés fue del 48%, determinar la cantidad que pagó cuatro meses
después de ese segundo pago para saldar la deuda. Considere como fecha focal la
correspondiente al último pago.
Resp. Bs 2 215 600
12.Se tiene un documento de interés simple de 36% a 1 año, cuyo valor nominal es de
Bs 5 650 000. Suponga que 6 meses antes de la fecha de vencimiento necesita algún
dinero para realizar una inversión y decide vender el documento a otro inversionista con
44% de descuento. ¿Cuánto recibirá por el documento?
Resp. Bs 5 993 520
13.Una persona que tiene Bs 27 000 000 emplea una parte de esta suma en la compra de
una casa. Coloca la tercera parte del resto al 33% anual y las otras dos terceras partes al
30% anual, de esta manera su renta anual es de Bs 745 000. Se desea conocer el precio
de la casa y cada una de las sumas colocadas.
Resp. 2 403 225,81
14.Hace 8 meses deposité Bs “C” en un banco al 36% anual de interés simple; hoy retiré Bs
180.000 del capital inicial y el capital restante lo dejé depositado en el banco durante 10
meses más y obtuve un monto de Bs 1.773.000. Calcule “C”.
Resp. 1.303.246,75
15.* Un pagaré de Bs 50 000 al 15% de interés simple que vence dentro de 9 meses es
descontado por una entidad de ahorro y prestado al 7% de descuento simple 60 días
antes de su vencimiento. Un mes después de haber realizado ese primer descuento, la
entidad lo descuenta nuevamente a otra entidad que carga una tasa de interés racional
del 8% anual. ¿Cuánto ganó la primera entidad en esas dos operaciones?
Resp. 95,63
16.Un empresario debe a su banco dos pagarés; uno por Bs 2 800 000 con vencimiento el
20 de agosto y otro por Bs 4 200 000 con vencimiento el 20 de octubre. El 25 de agosto,
vencido el primer pagaré, conviene con su banco recoger los dos pagarés y remplazarlos
por otro, con vencimiento para el 30 de noviembre. Si la tasa de descuento es del 24% y
los intereses de mora del 30%, ¿cuál es el valor del nuevo pagaré?
Solución:
Calculemos primero el valor actual de los dos pagarés para el 25 de agosto.
• Pagaré vencido el 20 de agosto. Se calcula su monto M, con los intereses de mora
del 30% para 5 días
M = C( 1 + rt )
12
5
= 2 800 000 1 + 0,3x
360
= 2 800 000 (1 + 0,00417) = 2 811 676
AÑOS
0 ½ 1 2 3 4 5 6
Calculemos primero los intereses producidos durante los primeros seis meses.
I1 = 500 000(0,005)6 = 15 000 [1]
Calculemos ahora los intereses producidos por un capital de Bs 400 000 durante un
período de tres semestres.
I2 = 400 000(0,005)18 = 36 000 [2]
Calculemos el monto producido por un capital de Bs 400 000 a una tasa del 0,5%
mensual por un período de un año, esto es:
M′ = 400 000 (1 + 0,005x12) = 424 000
Si de M′ = 424000 retiramos Bs 100 000 de capital y Bs 24 000 por concepto de
intereses, nos queda que nuestro capital para los restantes tres años es de Bs 300 000.
Calculemos ahora el monto M′′ que produce un capital de Bs 300 000 colocados
durante un periodo de tres años y a una tasa del 1% mensual.
M′′ = 300 000 (1 + 0,001x36) = 408 000 [3]
13
Por lo tanto, para obtener el monto M sumamos [1], [2] y [3], esto es:
M = 15 000 + 24 000 + 408 000 = 447 000 bolívares.
18.Una persona tiene las siguientes obligaciones:
• Una letra de Bs 100 000 que vence dentro de tres meses.
• Dos letras de Bs 200 000 cada una que vencen dentro de 6 meses y devengan un
interés mensual del 1%.
• Una letra de Bs 50 000 que venció hace dos meses.
Hoy abona Bs 200 000 más el 25% del valor actual de la deuda, y pide al acreedor que
se emita una letra con vencimiento a cuatro meses por el saldo deudor. Calcule el valor
nominal de la letra a la tasa de descuento d = 1% mensual. La tasa de interés de la
operación es del 1,5% mensual.
Solución:
Consideremos el siguiente diagrama
200 000(1 + 0,01x6)
500 000 100 000 200 000(1 + 0,01x6)
MESES
–2 0 3 4 6
25 000 + 25% x
Mensual
Donde A representa el valor actual de la deuda y x el monto de la nueva letra con
vencimiento a cuatro meses.
Comencemos por calcular el valor actual de la deuda.
A = 50 000(1+ 0,015x2) + 100 000(1 – 0,01x3) + 200 000(1 + 0,01x6)(1 – 0,01x6)
+ 200 000(1 + 0,01x6)(1 – 0,01x6) = 51 500 + 97 000 + 199 280 + 199 280
= 547 060.
Una vez conocido el valor actual de la deuda, estamos listos para calcular el valor de x,
para esto establezcamos la siguiente ecuación de valor:
547 060 = 200 000 + 25% (547 060) + (1 – 0,01x4)
= 200 000 + 0,25 (547 060) + 0,96x
347 060 = 136 765 + 0,96x
Por lo tanto:
x = 219 057,29
19.Un deudor debe pagar Bs 4 500 000 conjuntamente con sus intereses calculados a la tasa
del 24% anual al final de 30 meses. Con el fin de disponer de tal cantidad en ese período
desea conocer la cuota mensual que será necesaria depositar al comienzo de cada mes si
devenga un interés del 12% anual.
Solución:
Consideremos el siguiente diagrama:
C C C C C C C C
0 1 2 3 27 28 29 30
14
Por lo tanto:
6 000 000
C= ≈ 977 517,107
6,138
21.Una persona deposita Bs 50 000 al final de cada mes durante un año, siendo la tasa de la
operación del 3% semestral. Determine el monto al cabo de un año y el interés
producido desde el quinto mes hasta el noveno mes ambos inclusive.
Solución:
Hagamos una representación gráfica de la situación:
5 5 5 5 5 5 5 5 5
0 0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0 0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
AÑOS
3 7 9 11
x x x
16
L1 L2
MESES
0 5 10
L1 + L2 = 620 000
en dicho diagrama de tiempo L1 y L2 representan el valor nominal de cada una de las
letras respectivamente.
Sabemos
L1 + L2 = 800 000
Planteando ahora nuestra ecuación de valor y tomando como fecha focal la de hoy, nos
queda:
620 000 = L1(1 – 0,03x5) + L2(1 – 0,035x10)
= L1(1 – 0,15) + (800 000 - L1)(1 – 0,35)
= 0,85L1 + (800 000 - L1)(0,65)
= 0,85L1 + 520 000 - 0,65L1
⇒ L1 = 500 000 y L2 = 300 000
24. Si ciertos depósitos suman Bs 7 000 000 al final de 3 años, ¿cuánto debió depositarse
mensualmente en una corporación que reconocía el 2,5% mensual de interés simple?
Los depósitos se realizan al final de cada mes.
Solución:
Consideremos el siguiente diagrama de tiempo:
C C C C C C C C
MESES
0 36
17
C representa el valor de la cuota mensual que será necesario depositar al final de cada
mes durante un período de 3 años para tener al final de los mismos Bs 7 000 000.
Consideremos:
Ii = el interés del depósito hecho al final del mes i.
Entonces:
Ii = Ci 2,5%/100 = 0,025Ci
Luego, el interés total, obtenido al final de 3 años es:
35 35 35
35(35 + 1)
I = ∑ Ii = ∑ 0,025Ci = 0,025C ∑ i = 0,025 C = 51,75 C.
i =1 i =1 i =1 2
Puesto que:
M = C + I,
tenemos:
7 000 000 = 36C + 51,75C⇒C ≈ 135 265,70.
[Comentario… El capital es la suma de todos los depósitos hechos, en este caso,
tenemos que fueron 36]
25. Se depositan Bs 50 000 cada bimestre en una corporación que reconoce el 4,5%
bimestral de interés simple, ¿cuánto se acumulará al final de dos años?
[Tips…Cuando no se especifique, se sobrentenderá que los depósitos son al
vencimiento]
Solución:
Consideremos el siguiente diagrama de tiempo:
50000 . . . 50000
BIMESTRES
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
M
Por lo tanto:
M = 50 000[1+0,045(11)] + 50 000[1+ 0,045(10)] +...+50 000[1 + 0,045(1)] + 50 000
= 50 000[(1 + 0,045(11) + (1 + 0,045(10)) + ... + (1 + 0,045(1) + 1]
= 50 000[12 + 0,045(11 + 10 + 9 + 8 + ... + 3 + 2 + 1)]
11(11 + 1)
= 50 000 12 + 0,045x = 748 500.
2
M representa el monto al final de los dos años.
[Pregunta… Según el texto de Matemática III ( Cód. 734 ), ¿qué tipo de renta es esta?]
26.Calcule el monto que obtendrá una persona dentro de 18 meses si efectuó hace 3 meses
un deposito de Bs 300 000, deposita hoy Bs 1 000 000 y dentro de 6 meses depositará
Bs 500 000 más una cantidad igual al 75% de los intereses devengados hasta esa fecha.
El banco abona el 1% mensual de interés simple, pero 6 meses antes del vencimiento
correspondiente al mes 18 aplicará el 2% de interés simple.
Solución:
Sea M el monto que obtendrá la persona al cabo de los 18 meses.
18
DESCUENTO RACIONAL
Es equivalente al interés sobre el valor actual del préstamo a la TASA DE INTERÉS
dada, durante el plazo que existe desde su adquisición (la del préstamo) a la fecha de
su vencimiento, lo denotaremos por DR .
DESCUENTO BANCARIO
Es equivalente al interés cobrado sobre el valor final del préstamo a la TASA DE
DESCUENTO dada, durante el plazo que existe desde su adquisición (la del
préstamo) a la fecha de su vencimiento, será denotado DB .
19
[Tips…Para mas detalles ver páginas 33 y 34, sección 5 del texto de Matemáticas III
(Código 734)]
28.¿Qué tasa de descuento “real” se aplicó a un documento con valor nominal (monto) de
Bs 1 505 000, si se descontó 60 días antes de su vencimiento y se recibieron
Bs 1 433 333,33?
Solución:
Para dar respuesta a esta pregunta usaremos la fórmula:
M = C(1 + rt).
Sustituyendo:
1 505 000 = 1 433 333,33(1 + r60),
luego de efectuar operaciones, resulta que r = 0,08333% diario, o lo que es lo mismo,
r = 29,9988% anual.
[Nota… 29,9952% = 0,08332%x360 días]
29.Calcular el descuento por anticipar un capital de Bs 5 000 000 4 meses a un tipo de
descuento racional del 12%.
Resp. D = 192 307,69
30.Se ha descontado racionalmente un documento de Bs 1 000 000, valor éste que incluye
los intereses por 3 meses, el descuento asciende a Bs 40 000. Calcular el tipo de interés
aplicado.
Resp. r = 16,66% anual
31.Se descuenta racionalmente un documento con valor nominal es de Bs 10 012 006 al
12% y el descuento asciende a Bs 750 900,45. Calcular el plazo del descuento.
Solución:
Recordemos como se definió el descuento racional, por lo tanto:
D D
D = Crt ⇒ t = = ,
Cr ( M − D)r
Sustituyendo y operando queda:
750 900,45 750 900,45
t= = = 0,675675 años.
( 9 261105,55 )0,12 1111 332,67
Luego:
t = 8,1081 meses = 8 meses 3 días.
[Nota… 0,675675 años x 12 meses = 8,1081 meses]
32.El descuento racional de anticipar un valor futuro 8 meses, al 10%, asciende a
Bs 120 000. Calcular el importe del capital.
20
Descuento Comercial
38.Se obtiene un préstamo de Bs 1 000 000 a 9 meses, con intereses al 12% anual. ¿Qué
cantidad tendremos que pagar para cancelar el préstamo 5 meses después de efectuado,
suponiendo una tasa de descuento comercial del 6% anual?
Solución:
Lo que queremos es cancelar el préstamo 4 meses antes de su vencimiento, por lo tanto
en virtud de la sección 5 de la página 33 del texto de Matemática III ( 734 ), tenemos
que calcular primero el valor final de la deuda, para luego poder calcular el valor actual
A, con el cual cancelaremos la deuda.
El valor final C viene dado por:
C = 1 000 000[ 1 + ( 0,01 )9 ] = 1 090 000,
luego:
A = 1 090 000[ 1 – ( 0,005 )4 ] = 1 068 200.
39.El Banco Ganadero descuenta un pagaré por Bs 80 000 000 al 10%, 90 días antes de la
fecha de su vencimiento, 15 días después lo redescuenta (cuando la operación de
descuento se efectúa entre bancos) en otro banco a la tasa del 9%. Calcular la utilidad
del Banco Ganadero.
Resp. La utilidad del Banco Ganadero fue de Bs 500 000
40.Los valores nominales de dos pagarés suman Bs 2 500 000. El primero de los dos se
descontó 120 días antes de su vencimiento a una tasa d = 12% y el segundo fue
descontado 90 días antes de su vencimiento y a una tasa d = 10%. La suma de los
efectivos asciende a Bs 2 422 500. Calcular los nominales.
Resp. M1 = 1 000 000 y M2 = 1 500 000
21
41.Concertamos con un proveedor la sustitución de un pago de Bs 500 000 a 120 días por
tres pagos iguales a 30, 60 y 90 días. Si el tipo de descuento aplicado es el 6% anual,
calcular el importe de los pagos.
Resp. El importe de cada uno de los pagos es de Bs 168 350,16835
42.Calcular el tanto de descuento anual aplicado a un capital de Bs 1 500 000 que vence
dentro de 4 meses si el descuento comercial asciende a Bs 50 000.
43.Calcular el vencimiento de un capital de Bs 150 000 que sustituye a dos capitales de
Bs 55 000 y Bs 95 000 a 60 y 90 días respectivamente. Tasa de descuento empleada en
la operación 5% anual.
Resp. 79 días
44.Se descuentan Bs 200 000 6 meses y Bs 900 000 5 meses, a una tasa de descuento del
15%. Calcular el capital actual total de las dos operaciones.
Resp. El capital total actual de las dos operaciones asciende a Bs 1 020 000
45.Un empresario debe a su banco dos pagarés; uno por Bs 2 800 000 con vencimiento el
20 de agosto y otro por Bs 4 200 000 con vencimiento el 20 de octubre. El 25 de agosto,
vencido el primer pagaré, conviene con su banco recoger los dos pagarés y remplazarlos
por otro, con vencimiento para el 30 de noviembre. Si la tasa de descuento es del 24% y
los intereses de mora del 30%, ¿cuál es el valor del nuevo pagaré?
Solución:
Calculemos primero el valor actual de los dos pagarés para el 25 de agosto.
• Pagaré vencido el 20 de agosto. Se calcula su monto M, con los intereses de mora
del 30% para 5 días
5
M = C( 1 + rt) = 2 800 000 1 + 0,3x
360
= 2 800 000 (1 + 0,00417) = 2 811 676
• Pagaré de Bs 4 200 000 con vencimiento para el 20 de octubre. Se calcula su valor
actual para el 25 de agosto
56
A′ = C(1 + dt) = 4 200 000 1 + 0,24x = 4 200 000 (1 + 0,03733) = 4 043 214
360
El valor actual de los pagarés para el 25 de agosto es:
A = M + A′ = 6 854 890
Por lo tanto, el valor del nuevo pagaré para el 30 de noviembre es:
A
M=
1 − dt
6 854 890 6 854 890
= =
97 1 − 0,06467
1 − 0,24
360
6 854 890
= = 7 328 846,50337 .
0,93533
22
46.Un banco ofrece pagar el 96,823% del precio de un bono de la deuda pública de valor
nominal (valor facial) Bs 100 000 000 a 91 días. Si se acepta la oferta, ¿qué
rendimiento obtendrá el banco, con una base de descuento bancario?
Solución:
Que el banco ofrezca pagar el 96,823% del precio facial del bono quiere decir, que está
dispuesto a pagar Bs 96 823 000 del precio del bono con vencimiento a 91 días. Y lo
que deseamos saber cuál será la tasa de descuento “d” que el banco gana.
Por lo tanto, recordando que:
Dc = Mdt ,
obtenemos:
D M − A 100 000 000 − 96 823 000
d= c = = = 0,12568 = 12,568%.
Mxt M xt 91
100 000 000x
360
47.Un banco cobra 24% de interés adelantado (descuento) sobre préstamos a corto plazo.
Un prestatario solicita Bs 1 935 000 a 90 días, calcular la suma que recibe.
[Tips…Prestatario: Persona que solicita el préstamo]
Solución:
Lo que queremos es calcular el valor actual de Bs 1 935 000 a 90 días y a una tasa de
descuento bancario (o racional) del 24%, para esto usaremos la fórmula:
A = C( 1 – dxt ),
Sustituyendo obtenemos:
90
A = 1 935 000( 1 – 0,24x ) = 1 935 000( 1 – 0,06 ) = 1 935 000( 0,94 )
360
= 1 818 900.
48.Un banco cobra 24% de descuento en préstamos a corto plazo. Un prestatario necesita
Bs 4 300 000 en efectivo para pagarlos con intereses en 9 meses. ¿Cuánto debe
solicitar?
Solución:
Lo que nos están pidiendo calcular es el valor futuro de una deuda de Bs 4 300 000 a 9
meses, para esto usaremos que:
A
C= .
1 − dxt
Por lo tanto:
4 300 000 4 300 000 4 300 000
C= = = = 5 243 902,439.
9 1 − 0,18 0,82
1 − 0,24x
12
El prestatario debe solicitar en préstamo la cantidad de Bs 5 243 902,439.
49.El 15 de noviembre “Juguetes, S.A.” vende mercancía a crédito por Bs 8 000 000, con
una tasa de interés simple de 52% anual. El compromiso se formaliza mediante un
documento que vence el 7 de enero del año siguiente, pero el 20 de noviembre se
descuenta el documento en un banco, recibiendo la empresa Bs 8 400 000. ¿Cuál es el
valor nominal del documento? y ¿cuál es la tasa de descuento que se aplicó?
23
50.Una obligación de Bs 1 397 500 tiene por vencimiento el 10 de agosto. ¿Cuál será su
valor el 6 de abril del mismo año, si se actualiza a una tasa de descuento del 12%?
Resp. 1 458 768,26722
51.Una persona necesita Bs 1 720 000 el 10 de febrero, a liquidar el 30 de junio. ¿Qué
cantidad debe solicitar al banco si la tasa de descuento que éste aplica es del 11%?
52.Un banco cobra una tasa anticipada del 24% sobre el valor del préstamo en préstamos a
un plazo máximo de 4 meses. Determinar el valor del documento que queda en poder
del banco, si el prestatario recibe Bs 3 655 000, por un préstamo a 60 días.
53.Se tienen dos documentos por Bs 500 000 y Bs 600 000 con vencimiento a 6 meses y 5
meses respectivamente. Con el fin de expedir un solo documento por Bs 1 100 000 se ha
practicado una tasa de descuento de 2,5% mensual, ¿a qué plazo debe expedirse el
nuevo documento?
Solución:
Consideremos la siguiente ecuación de valores donde t representa el plazo al cual debe
expedirse el nuevo documento.
1 100 000( 1 – 0,025xt ) = 500 000( 1 – 0,025x6 ) + 600 000( 1 – 0,025xt )
= 525 000 + 425 000 = 950 000.
Por lo tanto:
t = 5,456 meses = 5 meses y 13,68 días.
A veces es necesario cambiar una tasa de interés i, con la cual el pago de los
intereses se efectúa al final del período, por una tasa de descuento d, con la cual el
pago de los intereses se efectúa al inicio del período, o sea, anticipadamente.
Para que exista una equivalencia entre las tasas anteriormente citadas, es necesario
que ambas produzcan el mismo valor presente para un mismo periodo t, es decir, se
debe verificar que:
1
= 1−dt,
1+ rt
para “r” tasa de interés, “d” tasa de descuento bancario (o simplemente tasa de
descuento) y “t” tiempo.
igualdad que nos permite obtener la tasa de descuento a partir de la tasa de interés.
55.Un banco carga una tasa de descuento del 13,5% sobre una letra de valor nominal
Bs 1 290 000 y con vencimiento en 2 meses. ¿Cuál es la tasa de interés equivalente?
56.Se obtiene un préstamo de Bs 1 000 000 a 9 meses, con intereses al 12% anual. ¿Qué
cantidad tendremos que pagar para cancelar el préstamo 5 meses después de efectuado,
suponiendo una tasa de descuento comercial del 6% anual?
Solución:
Lo que queremos es cancelar el préstamo 4 meses antes de su vencimiento, para lo que
necesitamos el valor actual, por lo tanto en virtud de la sección 5 de la página 33 del
texto de Matemática III ( 734 ), tenemos que calcular primero el valor final de la deuda,
para luego poder calcular el valor actual A.
El valor final C viene dado por:
C = 1 000 000[ 1 + ( 0,01 )9 ] = 1 090 000 ,
luego:
A = 1 090 000[ 1 – ( 0,005 )4 ] = 1 068 200.
57.El señor Pérez tiene en su poder una letra de Bs 1 000 000 que vence dentro de 5 meses
y reconoce intereses del 30% anual, y quiere negociarla con su banco en forma
comercial, el banco acepta la letra pero la descuenta al 3% mensual. ¿Cuál es el precio
de la letra?
Resp. El precio de la letra es de Bs 956 250
60
0,1
13,2924 = M 0,1
60
− 360 = M 0,0167 − 0,0167
360 1 + 0,1 60 1 + 0,0167
360
= M [ 0,0167 − 0,0164 ] = M [ 0,0003 ] ,
de lo anterior resulta que:
M = 44 308.
Calculemos ahora el descuento comercial, para luego por un simple despeje obtener el
valor del descuento racional, que es en definitiva lo que nos piden.
DB = Mdt = 44 308(0,1)(0,0167) = 73,9944,
así:
DR = DB – 13,2924 = 73,9944 – 13,2924 = 60,7004.
59.Un banco cobra 27% de interés por adelantado, en préstamos a corto plazo. Calcular la
cantidad que recibe un prestatario que solicita Bs 3 225 000 a 180 días.
60.Si un banco cobra 24% de interés por adelantado, en préstamos a corto plazo, calcular la
tasa de interés simple que pagan los prestatarios que solicitan préstamos en este banco.
26
UNIDAD 2
CAPITALIZACIÓN COMPUESTA
OBJETIVO GENERAL
Aplicar los conceptos y fórmulas fundamentales derivadas del régimen de
capitalización compuesta en la resolución de problemas.
27
INTRODUCCIÓN
Al igual que antes, algunos ejercicios tienen un asterisco, y al igual que antes también
esto no es porque sean más difíciles o complejos que los demás, sino porque me parecen
interesantes.
28
1. Un capital de Bs X fue colocado en una institución bancaria que paga a sus cuentas de
ahorro un interés del i% anual, durante dos años; luego capital e intereses fueron
transferidos a una cuenta a plazo fijo durante 5 años con un interés del 12% anual.
Si el dinero al término de los 7 años se duplicó, utilice las tablas que aparecen al final de
su texto para determinar:
a) El interés al cual se colocó el capital inicialmente.
b) El monto transferido a la cuenta a plazo fijo, si el capital X es de Bs 10 000.
2. Si se coloca en una cuenta de ahorros un capital de Bs 250 000 a una tasa de interés del
6% anual con capitalización semestral y al final del primer año es retirado el 80% de los
intereses devengados, ¿cuál es el capital acumulado al final del tercer año?
3. Calcule el monto compuesto de Bs 600 000 en 4 años 8 meses al 6% con capitalización
anual.
4. Un acreedor de una sociedad en liquidación acepta que se le pague al contado el 75%
del valor de dos pagarés a cargo de la sociedad; un de Bs 100 000 está vencido desde
hace un año y el otro, con valor nominal de Bs 250 000, vence dentro de dos años; si el
rendimiento convenido es del 30% con capitalización trimestral, halle la suma que
recibe el acreedor.
5. * En el cuerpo dedicado a economía de un diario de circulación nacional, fue insertado
el siguiente comentario:
“La tasa de interés para las prestaciones
sociales subió al cierre de junio 4,57 puntos
para ubicarse en 51,22%, apunta el boletín de
indicadores del BCV.”
Suponga que la tasa de interés señalada es la efectiva anual y que el alza registrada es
con respecto a la tasa para el mes de mayo. Calcule las tasas nominal y efectiva para el
bimestre mayo - junio.
6. Si depositamos en un banco que paga el 18% efectivo anual una cantidad C durante 10
años, al final de los cuales retiramos la mitad de lo depositado dejando la diferencia por
5 años, después de los cuales retiramos la mitad de lo que tenemos para esa fecha,
dejando el resto por 5 años más, tendremos al final 1 238 805,84 bolívares.
¿Qué cantidad depositamos inicialmente?
7. ¿Cuál será el valor actual de un pagaré, si su valor nominal es de Bs 250 000, la tasa de
descuento es del 5% trimestral y vence en 5 años?
8. Una persona contrajo con un banco el 1° de julio de 1981 una deuda de Bs 300 000, la
cual debería cancelar en 8 años pagando intereses del 18% anual con capitalizaciones
trimestrales. El día 1° de julio de 1985 la deuda es transferida a una entidad financiera,
con intereses del 7% anual y capitalizaciones trimestrales. ¿Cuál es el monto del
traspaso a la entidad financiera?
9. ¿En cuánto tiempo un capital igual a Bs 250 000 dará un monto igual a Bs 3 500 000 si
la tasa de interés es del 12% convertible trimestral?
29
10. * Una persona compra un autobús que cuesta Bs 61 900 881, pagando el 30% de cuota
inicial y amortizando el resto en 42 meses a la tasa del 18% anual mediante pagos
mensuales iguales.
a) Calcular a cuánto asciende el monto de cada pago.
b) Calcule cuánto tiene que pagar de intereses y cuál es el valor que pagará en
definitiva por la compra del autobús.
[Tips… Utilice la tabla VI que aparece en su texto UNA]
11. Una empresa contrae una deuda de Bs 250 000 con un banco que cobra un interés
compuesto del 14% anual con capitalizaciones semestrales. Transcurridos 3 semestres la
empresa cancela Bs 100 000 y conviene liquidar el saldo restante al término de los 2,5
años siguientes. Calcular el monto de este pago final utilizando como fecha de
comparación la correspondiente al pago final.
12. Una fábrica contrae, en un momento dado, deudas de Bs 100 000 para pagar en 6
semestres con un interés compuesto capitalizado al 6% semestral y de Bs 250 000 para
ser cancelada en 9 semestres con una tasa de interés compuesto del 7% semestral.
Posteriormente, la fábrica acuerda cancelar ambas deudas mediante la realización de
dos pagos iguales a efectuar al finalizar el 4° y 7° semestre respectivamente después de
la fecha del contrato inicial.
Usando como fecha de comparación el final del segundo año, determinar cuál es el
monto de estos pagos, sabiendo que, en la nueva forma de pago, se acepta una tasa de
interés compuesto del 8% semestral.
13. Una empresa adquiere una maquinaria para ser cancelada en 6 cuotas anuales y
consecutivas de Bs 20 000, pero luego de haber hecho los 2 primeros pagos decide, en
un acuerdo con la compañía otorgadora del crédito, cancelar el resto de la deuda en 2
cuotas iguales. La primera al finalizar el tercer año y la segunda al comenzar el sexto
año. Sabiendo que la tasa de interés utilizada en la primera forma de pago es del 10% y
en la segunda del 10,5%, calcular, utilizando como fecha focal la correspondiente al
último de los pagos realizados, el monto de las cuotas en la nueva forma de pago.
[Tips… Utilice las tablas que aparecen en su texto UNA]
14. Una persona contrae una deuda y conviene pagarla en 3 cuotas anuales X consecutivas
e iguales durante los 3 siguientes años, contados a partir de la fecha del convenio y al
final de cada uno de ellos.
Ocho meses después de haber contraído la deuda acuerda con la empresa que le otorgó
el préstamo pagar en 2 cuotas iguales. La primera dos años después del convenio inicial
y la segunda al final del tercer año. Sabiendo que una cuota en la nueva forma de pago
equivale a 13/8 de una cuota en la forma de pago inicial, calcular la tasa de interés i
utilizada en la nueva forma de pago.
[Tips…Considere 185 = 13,6 ]
15. Una persona desea cambiar tres documentos con valores nominales de Bs 3 000, 4 000
y 8 000 pagaderos en 3, 4 y 5 años respectivamente, por otro documento con valor
nominal de Bs 15 000. Sabiendo que la tasa de interés compuesto utilizada es del 14%,
determinar la fecha de vencimiento del nuevo documento, usando como fecha de
comparación la correspondiente al quinto año.
[Tips… Considere en sus cálculos log(0,897253) = 0,047 y log(1,14) = 0,057]
30
16. Una persona adquirió una deuda que pensó pagaría en 3 cuotas de Bs 100 000 cada una,
dentro de 4 y 6 años, respectivamente, con un interés variable estimado en 12% para los
dos primeros años. 13% para los siguientes tres años y 14% para el último año. Sin
embargo, el interés que se utilizó en la transacción fue el 12% en los tres primeros años
y 15% en los últimos tres años. ¿Cuál será el monto de cada uno de los pagos realizados
si la persona canceló la deuda con dos cuotas iguales al final del tercero y sexto años y
no se cargaron intereses de mora?
[Tips… Se sugiere utilizar como fecha de comparación el inicio del primer año o el
final del último año]
17. ¿Cuál es el tiempo equivalente para el pago de deudas de Bs 15 000 con vencimiento en
4/3 de año y Bs 25 000 con vencimiento en 5/3 de año, si el interés utilizado es del 18%
con capitalizaciones bimestrales?
[Tips… Para responder utilice la ecuación de equivalencia]
18. Una firma obtiene dos préstamos con una diferencia de dos años entre sí, el primero por
un monto de Bs 500 000 y el segundo por un monto de Bs 1 000 000,
comprometiéndose a pagarlos en cuatro cuotas semestrales y consecutivas a partir del
final del tercer año después del primer préstamo.
Sabiendo que la tasa de interés utilizada en la transacción fue del 24% anual para los
dos primeros años y 30% anual a partir del otorgamiento del segundo préstamo ( ambas
capitalizaciones semestrales ), determine el monto de cada una de las cuotas.
[Tips… Utilice en sus cálculos las tablas que aparecen al final de su texto]
19. Una pareja que posee H hectáreas de tierras cultivables decidió alquilarlas a una
compañía productora de alimentos concentrados. El objetivo primordial de la pareja, era
obtener un ingreso de inversión a mediano plazo y dinero suficiente para financiar la
educación de sus dos hijos. Dado que los hijos tenían 15 y 11 años de edad en el
momento en que ellos estaban negociando el contrato, sabían que los niños estarían en
la universidad en un plazo de 3 a 7 años a partir del momento actual. Por lo tanto
propusieron a la compañía que les pagara 400 000 bolívares anuales durante 5 años
empezando de aquí a un año, más 200 000 bolívares dentro de tres años y 300 000
bolívares dentro de 7 años. Si la compañía deseara pagar su alquiler en dos partes
iguales dentro de 2 y 4 años, ¿cuál sería el monto de cada pago si la tasa de interés es
del 30% anual?
20. Un capital de Bs 10 000 000 fue colocado durante cinco años, ha aumentado en 5/6 su
valor. Determinar la tasa de colocación si los intereses se acumularan mensualmente.
Solución:
Puesto que el capital ha aumentado en 5/6 su valor, tenemos:
5 11
M=C+ C= C.
6 6
Por otra parte:
M = C ( 1 + i )n,
i'
para i = ( ¿Por qué? ) y n = 12x5 = 60 meses.
12
Sustituyendo, queda:
31
60
11 i'
C = C 1 + ,
6 12
de aquí que:
60 60
11 i' i' 1/ 6 0 i'
= 1 + ⇒ 1,83333 ≈ 1 + ⇒ ( 1,83333 ) ≈ 1+
6 12 12 12
⇒ i’ ≈ 0,12186.
Por lo tanto, la tasa de interés a la cual fue colocado el capital de Bs 10 000 000
fue i’ = 12,186% anual.
21. Pedro Pérez firma un documento comprometiéndose a pagar Bs 1 000 000 en 5 años,
más intereses al 44% nominal anual con capitalización trimestral.
Transcurridos 2 años el acreedor vende el documento a una Financiadora. ¿Cuánto pagó
la Financiadora por el documento si la tasa de interés era del 48% anual con
capitalización mensual?
Solución:
Calculemos el monto M que tendrá que pagar Pedro Pérez en 5 años, para lo cual
n
usaremos la fórmula M = C(1 + i) , C = 1 000 000 intereses del 44% anual con
capitalización trimestral y n = 5x4 = 20 trimestres.
Sustituyendo:
20
M = 1 000 000 (1,11) ≈ 8 062 311,53613 .
Ahora bien, queremos el valor actual de este monto dos años después de la firma, es
decir, tres años antes de su vencimiento.
EL valor actual viene dado por: C = M (1 + i )− n , donde M = 8 062 311,53613 ;
48%
i= = 4% = 0,04 y n = 3x12 = 36 ; luego
12
−36
C ≈ 8 062 311,53631(1,04) ≈ 1 964 543,45201 ,
que es la cantidad que la financiadora pagó por el documento.
22.Me otorgan un préstamo de Bs 41 250 000 a una tasa nominal de 24% capitalizable
mensualmente y a pagar a los 8 meses. Si mi acreedor va a un banco 40 días antes de su
vencimiento y descuenta el pagaré a una tasa simple de descuento del 27,84%, ¿cuánto
dinero recibe?
Solución:
Comencemos por calcular el monto M que debo cancelar para pagar mi deuda de Bs
41 250 000 dentro de 8 meses.
M = 41 250 000 ( 1 + 0,02 )8 = 41 250 000 ( 1,02 )8
= 41 250 000 ( 1,17166 ) = 48 330 975.
Calculemos ahora la cantidad de dinero que recibe mi acreedor luego de ir al banco y
descontar éste el pagaré.
Sea C la cantidad de dinero que recibe mi acreedor, por lo tanto, en virtud de la fórmula:
A = C( 1 – rt )
( ver página 33, sección 5, Descuento Simple, fórmula ( 12 ) del texto de Matemática
III - 734 ), tenemos:
32
40
A = 48 330 975 1 − 0,2784x = 48 330 975 (1 − 0,03093) = 46 836 097,9432.
360
23.Depositamos en un banco que paga el 6% anual con capitalización anual una cierta
cantidad durante 10 años. Al finalizar los 10 años, retiramos la mitad de la cantidad
depositada inicialmente y volvemos a colocar la diferencia por otros 10 años,
obteniendo un monto de Bs 26 480 000. Determine el capital inicial.
Solución:
Por una parte tenemos:
M = C( 1 + 0,06 )10 = C( 1,06 )10 [1]
y por otra
C 10
M − ( 1 + 0,06 ) = 26 480 000 [2]
2
Sustituyendo [1] en [2] queda:
10 C 10
C ( 1,06 ) − 2 ( 1 + 0,06 ) = 26 480 000
( C( 1,7908 ) – 0,5C )( 1,7908 ) = 26 480 000
2,3116C = 26 480 000
C = 11 455 467,3035.
24.Una persona depositó hoy en un Banco Bs 100 000, al cabo de 4 años después deposita
Bs 50 000, y 5 años después deposita Bs 100 000. Determine el monto acumulado al
cabo de 20 años, a partir de hoy, si durante los primeros 7 años los intereses se
acumulan anualmente a la tasa del 20%, durante los próximos 7 años los intereses se
capitalizan bimestralmente al 4% bimestral, y de ahí en adelante se capitalizan
mensualmente al 3% mensual.
25.Las tasas de interés para las prestaciones sociales para el primer semestre del año 1 999
dadas por el BCV según un artículo de un diario capitalino, publicado en el mes de
agosto son:
Enero: 24,14% Febrero: 20,76% Marzo: 18,12%
Abril: 18% Mayo: 18,72% Junio: 20,55%
Suponga que las tasas dadas son las efectivas anuales y que se espera un rendimiento
del 12% efectivo anual para el segundo semestre del año.
Calcule la tasa efectiva e esperada para el año.
Solución:
Tenemos que:
( e + 1)12 = (e1 + 1)(e2 + 1)(e3 + 1)(e4 + 1)(e5 + 1)(e6 + 1)(e7 + 1)6
donde:
(e1 + 1) = 1,2414 ; (e2 + 1) = 1,2076 ; (e3 + 1) = 1,1812 , ... , (e7 + 1) = 1,12.
Por lo tanto:
( e + 1)12 = (1,2414 )(1,2076 )(1,1812 )(1,18 )(1,1872 )(1,2055 )(1,12 )6
( e + 1)12 = 5,9026 ⇒ e + 1 ≈ 1,15945
Así, la tasa efectiva e esperada para el año 1.999 es:
33
e ≈ 0,15945 = 15,945%.
26.Una persona coloca a interés compuesto Bs 1 000 000 al 0,5% mensual durante los
primeros 3 años y al 1% mensual los siguientes 2 años. En los primeros 59 meses retira
4/5 de los intereses. Se quiere saber cuanto tendrá al vencimiento.
Solución:
Representemos la situación mediante un diagrama de tiempo.
1 000 000 1 000 000 ( 1 + 0,005 )36 1 000 000 ( 1 + 0,005 )36 (1 + 0,01 )23
AÑOS
0 1 2 3 4 5
28.El 3 de septiembre de 1984, el señor Octavio Batta adquiere unos artículos en cierto
establecimiento comercial, firmando un pagaré con valor inicial de Bs 180 000 que
vence en 18 meses y devenga un interés del 24% capitalizable semestralmente. El 3 de
diciembre de 1984 el establecimiento vende el pagaré del señor Batta a una empresa
financiera que lo descuenta al 32% convertible trimestralmente. ¿En cuánto se vendió el
pagaré?
Por lo tanto, la tasa de interés a la cual fué colocado el capital de Bs 10 000 000
fué i’ = 12,186% anual.
29.¿Qué cantidad de dinero se habrá acumulado al cabo de 5 años si se invierten
Bs 8 000 000 al 2,06% mensual con intereses capitalizables bimestralmente?
[Tips… Use todos los decimales dados por su calculadora]
Solución:
Lo que se pide es calcular el monto, pero antes de hacer eso, debemos transformar la
tasa dada mensualmente en una tasa bimestral, que es la forma en la que capitalizan los
intereses.
Para calcular la tasa bimestral usaremos la fórmula:
e = ( 1 + i ) p – 1,
con i la tasa dada y p = 2 por ser la capitalización bimestral.
Sustituyendo, nos queda:
e = ( 1 + 0,0206 ) 2 – 1 = ( 1,0206 ) 2 – 1 = 0,04162436 = 4,162436% bimestral.
Calculemos ahora el monto.
M = 8 000 000( 1 + 0,04162436 )30 = 8 000 000( 1.04162436 )30
= 27 190 915,2825.
[Comentario… Para calcular la tasa bimestral se pudo haber razonado así:
El monto producido por los Bs 8 000 000 a una tasa i ( a determinar ) durante un
bimestre, debe ser igual al monto producido por esos mismos Bs 8 000 000 a la tasa
dada del 2,06% mensual durante 2 meses, esto es:
8 000 000( 1 + i ) = 8 000 000( 1 + 0,0206 )2,
de esta igualdad resulta que i = 4,162436% bimestral]
30.Un capital de Bs 10 000 000 se coloca durante cierto número de años a capitalización
compuesta a una tasa de interés del 12% anual, obteniéndose un monto de Bs
17 623 000.
Calcule el número de años que duró esta operación.
Solución:
Puesto que M = C( 1 + i )n, despejando n tenemos:
M
Ln
C
n=
Ln ( 1 + i )
Sustituyendo
17 623 000
Ln
10 000 000 Ln ( 1,7623 ) ( 0,5666 )
n= = = ≈ 5,0009 ≈ 5.
Ln ( 1 + 0,12) Ln( 1,12) ( 0,1133)
35
log (0,9)
n= ≈ 1,35 trimestral.
log (0,925)
34.Dos personas colocan un capital en un negocio, la primera persona colocó Bs 1 000 000 y
la otra Bs 2 000 000, conviniendo en las siguientes condiciones. Al capital se le reconocerá
el 14% semestral con capitalización semestral, el exceso de las utilidades se repartirá en las
siguientes proporciones, 30% a la primera persona y el resto a la segunda. El beneficio
total fue de Bs 10 000 000, después de 5 años. ¿Cuál fue la tasa de cada capital?
35.Si se coloca en una cuenta de ahorros un capital de Bs 2 000 000 a la tasa de interés del
12% anual con capitalización bimestral y al final del primer año es retirado el 80% de
los intereses devengados, ¿cuál es el capital acumulado al final del tercer año?
Solución:
Determinemos primero el monto M1 al cual se le va a restar el 80% de los intereses
devengados, luego el 20% que resta de los intereses se lo sumamos al capital inicial, y
así obtenemos un nuevo capital C1 , el cual nos servirá para calcular el monto el resto
del periodo, esto es, los dos años que faltan.
Por lo tanto:
M1 = 2 000 000(1 + 0,02)6 = 2 252 324,83852.
Luego:
I = M1 − C = 2 252 324,83852 − 2 000 000 = 252 324,83852.
Calculemos el 80% de I, esto es:
Ix80% = 252 324,83852x0,8 = 210 859,870816.
El nuevo capital que nos va a servir para calcular el monto es:
C1 = 2 000 000 + 50 464,967704 = 2 050 464,967704,
donde:
50 464,967704 = 252 324,83852 − 201 859,870816.
Así:
M = 2 050,967704(1 + 0,02)12 = 2 600 485,37032.
[Comentario… El interés I se pudo haber calculado usando que: I = C[(1 + i)n − 1]].
36.Una persona dispone de un capital de Bs 12 000 000 y quiere dividirlo en dos partes
diferentes CA y CB de manera que al colocarlos en dos entidades bancarias A y B las
cuales ofrecen las siguientes tasas de interés compuesto anual 6,5% y 8%
respectivamente le produzcan al cabo de 9 años y 11 años respectivamente los mismos
montos.
Calcular cada uno de estos capitales CA y CB y calcular cuál es el monto M que
producirán cada uno de ellos.
[Tips…Utilice sólo 5 decimales de los valores que proporciona su calculadora]
37
Solución:
Tenemos que:
CA + CB = 12 000 000 ⇒CB = 12 000 000 − CA ,
también tenemos:
rA = 6,5%yrB = 8%
tA = 9 años ytB = 11 años.
Calculemos los montos asociados a cada uno de estos capitales:
MA = CA( 1 + 0,065 )9
MB = CB( 1 + 0,08 )11 = ( 12 000 000 − CA )( 1 + 0,08 )11
MB = 12 000 000( 1 + 0,08 )11 − CA( 1 + 0,08 )11.
En virtud del enunciado tenemos que:
CA( 1 + 0,065 )9 = 12 000 000( 1 + 0,08 )11 − CA( 1 + 0,08 )11
CA( 1 + 0,065 )9 + CA( 1 + 0,08 )11 = 12 000 000( 1 + 0,08 )11
CA( 1,065 )9 + CA( 1,08 )11 = 12 000 000( 1,08 )11
1,76257CA + 2,33164CA = 27 979 680
4,09421CA = 27 979 680
27 979 680
CA = ≈ 6 833 963,08445.
4,09421
CB ≈ 5 166 036,91555.
Y el monto que producirán cada uno de estos capitales es:
MA = 6 833 963,08445( 1,065 )9 ≈ 12 045 338,31376
MB = 5 166 036,91555( 1,08 )11 ≈ 12 045 338,31377
37.Una persona coloca dos capitales en dos bancos. La suma de ambos capitales es de Bs
10 000 000. En el 1e banco se colocó al 6% anual con capitalización semestral, y en el
2º banco al 10% anual con capitalización anual. Al cabo de 15 años el monto de la
segunda colocación es de Bs 1 500 000 mayor que el primero.
Hallar los dos capitales.
Solución:
Tenemos:
CA + CB = 10 000 000⇒CB = 10 000 000 – CA [1]
rA = 6% anual capitalizable semestralmente
rB = 10% anual capitalizable anualmente
n = 15 años o 30 semestres
MB = MA 1 500 000 [2]
Sabemos:
MB = CB( 1 + 0,1 )15 [3]
MA = CA( 1 + 0,03 )30 [4]
Sustituyendo [ 1 ] y [ 2 ] en [ 3 ], obtenemos:
MA + 1 500 000 = (10 000 000 – CA )( 1 + 0,1 )15 [5]
sustituyendo ahora [ 4 ] en [ 5 ] queda:
CA( 1 + 0,03 )30 + 1 500 000 = (10 000 000 – CA )( 1 + 0,1 )15
CA( 1,03 )30 + 1 500 000 = (10 000 000 – CA )( 1,1 )15
CA( 1,03 )30 + 1 500 000 = 10 000 000( 1,1 )15 – CA( 1,1 )15
38
CA( 1,03 )30 + CA( 1,1 )15 = 10 000 000( 1,1 )15 – 1 500 000
( 2,427 )CA + ( 4,177 )CA = 41 772 481,69 – 1 500 000
( 6,604 )CA = 40 272 481,69
40 272 481,69
CA = ≈ 6 098 195,289.
6,604
38.Se depositan Bs 10 000 000 en una cuenta que paga el 23% capitalizable cada 91 días.
La tasa se mantiene constante durante 2 años. Al cabo de ese tiempo, la tasa cambia al
20% capitalizable cada mes. Obtenga el monto después de 2 años más. Utilice año
comercial.
Solución:
Queremos calcular el monto M producido por una capital inicial de Bs 10 000 000.
Como se puede notar del enunciado, este problema consta de dos partes, en la primera
de ellas tenemos que la capitalización es cada 91 días por un lapso de dos años, y en la
segunda, tenemos que la capitalización es mensualmente.
Es de hacer notar que el capital que se usará para la segunda parte del problema es el
monto obtenido en la primera.
1.Primera parte:
C1 = 10 000 000
i1 = 23% cap. cada 91 días ≈ 5,8058% cada 91 días
t1 = 2 años ≈ 7,9120 períodos de 91 días
M’ = ?
Por lo tanto:
M’ = 10 000 000( 1 + 0,0581 )7 , 9 1 2 = 10 000 000( 1,5633 ) = 15 633 000.
2.Segunda Parte:
C2 = M’
I2 = 20% cap. mensualmente ≈ 1,6666% mensual
t2 = 2 años = 24 meses
M=?
Por lo tanto:
M = 15 633 000( 1 + 0,0166 )24 ≈ 15 633 000( 1,4846 ) = 23 208 751,8.
39.Un capital de Bs 10 000 000 fue colocada al iniciar el año, determinar cuánto se tiene
acumulado a fin de año si la tasa de interés empleada en la operación fue del 36%
nominal capitalizable trimestralmente.
Solución:
Empleando la hoja de cálculo electrónica Excel.
Pasos a seguir:
• Hacer clic en el menú insertar
• Una vez dentro del menú insertar, hacer clic en función
• Dentro del menú insertar función, seleccionar la categoría “Financieras”
• Seleccionar función “VF” y hacer clic en aceptar
• En el cuadro de diálogo que aparece, denominado “Argumentos de la
función”, insertar donde dice: Tasa: 0,09; Nper: 4 (el año tiene cuatro
trimestres); Va: -10 000 000 (el signo menos indica que lo que se está
39
DESCUENTO COMPUESTO
1
A = M[ (1 + i ) − n ] = M n ,
( 1 + i )
y para calcular el DESCUENTO COMPUESTO:
n
−n 1
DC = M[ 1 − (1 + i ) ] = M 1 − .
1 + i
0,0309 0,0309
d= = = 0,02997380929 ≈ 2,997% ≈ 3%.
1 + 0,0309 1,0309
Por lo tanto, la tasa de interés efectiva mensual equivalente al 3,09% efectivo mensual
anticipado es 3% aproximadamente.
Decimos aproximadamente, debido al error cometido al aproximar la parte decimal;
puesto que si hubiéramos utilizado todos los decimales habríamos obtenido el valor
exacto de i, en este caso de 3%.
44.Una deuda de Bs 3 225 000 es descontada a una tasa de descuento desconocida, pero
equivalente a una tasa de interés compuesto del 4,1667% anual. ¿Cuál será el valor
actual 3 años antes de su vencimiento?
Solución:
Como la tasa de descuento “d” es desconocida, pero equivalente a una tasa de interés
compuesto, podemos usar esta última para calcularla, por lo tanto:
0,041667 0,041667
d= = = 0,04 = 4% anual anticipada.
1 + 0,041667 1,041667
Por lo tanto, el valor actual es:
A = 3 225 000( 1 – 0,04 )3 = 3 225 000( 0,96 )3 = 3 225 000( 0,884736 ) = 2 853 273,6.
[Se pudo resolver, usando directamente la tasa de interés dada, ¡inténtelo!]
45.¿Cuál es el descuento compuesto a una tasa de interés nominal anual capitalizable
trimestralmente del 8% , sobre un monto de Bs 10 750 000 con vencimiento en 5 años?
TASAS EQUIVALENTES
Recuerde que dos tasas de interés son equivalentes si producen el mismo resultado
cuando operan bajo diferentes períodos de capitalización pero durante el mismo
plazo.
46.Si por una inversión nos pagan el 24% convertible bimestralmente, ¿cuál será la tasa
efectiva quincenal que deberán pagarnos si cambia de este modo el régimen de
capitalización de intereses?
Solución:
Para dar respuesta a esta pregunta emplearemos la fórmula:
p
i
e = 1 + − 1 ,
p
válida para tasas nominales.
Primero calcularemos la tasa efectiva anual, ésta la usaremos como tasa intermedia.
e = ( 1 + 0,04 )6 – 1 = 1,265319 – 1 = 0,265319
42
ECUACIONES DE VALOR
Los ejercicios que siguen son para ser resueltos mediante el uso de ECUACIONES
DE VALOR, entendiéndose por estas: una igualdad en la que de un lado figura una
deuda o conjunto de deudas y del otro un pago o conjunto de pagos; o también de un
lado una forma de pago y en el otro, otra. El estudiante debe tener “presente” que
dicha igualdad solo es válida ( tiene sentido ) en la FECHA FOCAL, recuerde que el
valor del dinero cambia con el tiempo; no valen lo mismo en términos de poder
adquisitivo, Bs 1 000 000 hoy que dentro de un año.
[Sugerencia… Es recomendable, más no obligatorio que antes de plantear la ecuación de
valores elabore un “diagrama de tiempo”]
65.Una empresa textilera contrae una deuda de Bs 5 000 000 con vencimiento al término de
6 años, conjuntamente con el interés compuesto del 14% anual. Tres años después de
contraída la deuda la textilera decide cambiar la forma de pago, proponiendo pagar Bs
2500000 de inmediato y el resto mediante un único pago a realizar 2 años después.
Calcular el valor de ese pago único, si la textilera acepta un cambio en una tasa de
interés al 16% anual
66.El día de hoy se cumplen 5 meses de que un comerciante consiguió un crédito de Bs
12 000 000 firmando un documento a 7 meses de plazo. Hace 3 meses le concedieron
otro crédito y firmó nuevamente un documento con valor nominal de Bs 21 600 000,
valor este que incluye los intereses de los 6 meses de plazo. Hoy abona Bs 24 000 000 a
sus deudas y acuerda con su acreedor cancelar el resto con un pago único en 4 meses,
contados a partir de ahora. ¿Por qué cantidad es este pago si la tasa de interés aplicada
en la operación es del 36% anual convertible mensualmente?
Se recomienda elaborar un diagrama de tiempo.
Solución:
Sea x la cantidad que cancela ese pago único, y tomemos como fecha focal la
correspondiente al día de hoy, por lo tanto
5 −3 −4
0,36 0,36 0,36
12 000 000 1 + + 21 000 000 1 + = 24 000 000 + 1 +
12 12 12
tasa de interés utilizada es del 36% anual con capitalización trimestral, determinar el
importe del giro vencido hace año y medio.
[Sugerencia… Tome como fecha focal la correspondiente al día de hoy]
Solución:
La situación es la siguiente:
x 100 000 50 000
AÑOS
– 1,5 0 1,5 2 30/12 40/12
36%
Podemos escribir la ecuación de equivalencia con i = = 9% = 0,09 y fecha focal la
4
correspondiente al día de hoy, de la manera siguiente:
1,5x4 −1,5x4 − 40 x4 −2x4 − 30 x4
x (1,09) + 100 000(1,09) + 50 000(1,09) 12 = 150 000(1,09) + 150 000(1,09) 12
de donde resolviendo obtenemos que:
x ≈ 37664,85 .
68.Una persona realizó las siguientes compras:
• Hace 5 meses: Bs 4 500 000 a una tasa efectiva de 26,82418% para pagar hoy.
• Hace 3 meses: Bs 1 500 000 a una tasa nominal capitalizable mensualmente de 24%
para pagar hoy.
• Hace 1 mes: Bs 1 125 000 a una tasa anual simple de 30% para pagar hoy.
El vendedor acepta convertir estas deudas en dos nuevos pagarés a 6 y 8 meses a partir
del día de hoy bajo condiciones de interés nominal capitalizable trimestralmente de 36%.
¿Qué importe debe pagar en el último pagaré, si el primero, a pagar en 6 meses, debe
ser por la mitad que el segundo pagaré?
Solución:
Comencemos por calcular primero el monto correspondiente a cada una de las deudas,
para esto debemos hallar la tasa efectiva aplicada a cada una de las mismas ( ¿Por qué
debemos hallar la tasa efectiva aplicada a cada una de las deudas? ).
Para hallar la tasa efectiva asociada con la primera deuda, usaremos la fórmula:
p
i
e = 1 + − 1,
p
con e = 26,82418% y p = 12.
Asi pues:
12
i
0, 2682418 = 1 + − 1 ⇒i = 0,24000 = 24% ,
12
por lo tanto, la tasa nominal capitalizable mensualmente es 24%, y la tasa efectiva
mensual es del 2%.
Para la segunda deuda, la tasa efectiva mensual es del 2% y para la tercera deuda es del
2,5% mensual, nótese que en este caso el interés es simple.
Luego el monto correspondiente a cada una de las tres deudas viene dado por:
46
MESES
0 4 6 8
x 2x
En este diagrama x representa el importe que debe pagar la persona en el primer pagaré.
Escojamos como fecha focal la correspondiente al sexto mes ( es de hacer notar que
bajo el régimen de capitalización compuesta es indiferente para efectos del resultado
donde se fije la fecha focal ).
Luego, en virtud del diagrama de tiempo tenemos que:
7 713 300( 1 + 0,09 )2 = x + 2x( 1 + 0,09 )– 2 / 3
7 713 300( 1,1881 ) = x + 2x( 1,09 ) – 0,66667
9 164 171,73 = x + 2x( 0,94417 )
9 164 171,73 = x + 1,88834x
9 164 171,73 = 2,88834x
9 164 171,73
x= ≈ 3 172 816,12622.
2,88834
Por lo tanto, se debe pagar en el segundo pagaré la cantidad de Bs 6 345 632,25244.
69.Una empresa vende una maquinaria en Bs 3 500 000. Le pagan Bs 1 500 000 de contado
y le firman dos documentos por Bs 1 000 000 cada uno, con vencimiento a 6 y 12 meses.
¿Qué cantidad adicional habrá que cancelar a los 6 meses para cubrir la deuda
totalmente? Considere una tasa de interés del 30% anual convertible mensualmente.
[NOTA: Use en sus cálculos 4 cifras decimales]
Solución:
Representemos la situación en un diagrama de tiempo.
2 000 000
MESES
0 6 12
70.Un pagaré de Bs 1 680 000, que vence dentro de 6 meses se va a pagar mediante 3
abonos: Bs 280 000 ahora, Bs 840 000 en 3 meses y un pago final al término de 5 meses.
¿De cuanto debe ser este pago si se supone una tasa de interés del 36% anual
capitalizable mensualmente?
71.A un inversionista le deben cancelar dos pagarés así: Bs 1 750 000 con vencimiento en 7
meses más intereses del 18% convertible trimestralmente, Bs 7 000 000 con
vencimiento en 15 meses más intereses del 24% convertible semestralmente. Si al
inversionista le proponen cancelar las deudas mediante dos pagos iguales uno a 3 meses
y otro a 12 meses, ¿cuál debería ser el valor de los pagos suponiendo un rendimiento del
24% convertible mensualmente?
72.Una pareja que posee H hectáreas de tierras cultivables decidió alquilarlas a una
compañía productora de alimentos concentrados. El objetivo primordial de la pareja, era
obtener un ingreso de inversión a mediano plazo y dinero suficiente para financiar la
educación de sus dos hijos. Dado que los hijos tenían 15 y 11 años de edad en el
momento en que ellos estaban negociando el contrato, sabían que los niños estarían en
la universidad en un plazo de 3 a 7 años a partir del momento actual. Por lo tanto
propusieron a la compañía que les pagara Bs 400.000 anuales durante 5 años
empezando de aquí a un año, más Bs 200 000 dentro de 3 años y Bs 300 000 dentro de 7
años. Si la compañía deseara pagar su alquiler en dos partes iguales dentro de 2 y 4 años,
¿cuál sería el monto de cada pago si la tasa de interés es del 30% anual?
Solución:
Representemos la situación en un diagrama de tiempo.
400 000 + 200 000
400 000 400 000 400 000 400 000 300 000
AÑOS
0 1 2 3 4 5 6 7
x x
x
48
Sea x el valor del último pago, el cual debe realizarse en año y medio.
Por lo tanto, en virtud del diagrama de tiempo tenemos:
1 550 000 + 2 100 000( 1 + 0,02 )− 6 + 1 800 000( 1 + 0,02 )– 1 5 =
2 000 000( 1 + 0,0213 )– 3 + 1 500 000( 1 + 0,0213 )– 12 + x( 1 + 0,0213 )– 1 8
4 752 155 = 3 042 255 + 0,68429x
1 709 900 = 0,68429x
1 709 900
x = = 2 498 749,37081.
0,68429
75.César le debe a Roberto dos sumas de dinero: Bs 3 000 000 mas intereses al 12%
capitalizable mensualmente, con vencimiento en 5 meses y Bs 9 000 000 mas intereses
al 10,8% capitalizable bimestralmente, con vencimiento en 8 meses. Si se van a
cancelar ambas deudas mediante un pago único al final de 11 meses, obtener la cantidad
49
MESES
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
100 000 x x
Sea x el valor de cada uno de los dos pagos que deben realizarse a los 8 y 12 meses
respectivamente.
Como estamos trabajando bajo el régimen de capitalización compuesta, NO importa la
fecha que se elija como fecha focal ( ver texto ), nosotros tomaremos la correspondiente
a los 6 meses.
Por lo tanto, en virtud del diagrama de tiempo tenemos:
6 3 x x
295 000 ( 1 + 0,4 ) = 100 000 ( 1 + 0,04 ) + 2
+
( 1 + 0,04 ) ( 1 + 0,04 )6
x x
295 000(1,26532) = 100 000(1,12486) + +
1,0816 1,26532
x x
373 269,4 = 112 486 + +
1,0816 1,26532
50
Solución:
Antes que nada, debemos hallar la tasa efectiva aplicada al bimestre, para esto,
usaremos la fórmula:
p
i
e = 1 + − 1,
p
pero sin dividir por “p”, esto porque la tasa dada es efectiva ( estamos buscando una
tasa efectiva conocida una efectiva ).
Por lo tanto:
e = ( 1 + 0,02 )2 – 1 = 4,04% bimestral.
Elaboremos un diagrama de tiempo de la situación planteada.
7 565 000 12 104 000
MESES
2 4 6
Estas deudas se van a cancelar mediante 2 pagos iguales uno el día de hoy y otro al final
de 2 años. Suponiendo un rendimiento del 24% convertible mensualmente. Hallar el
valor de los pagos.
Solución:
Sea x el valor de los pagos.
Hagamos un diagrama de tiempo.
MESES
0 3 5 6 9 12 15 18 21 24
x x
Escojamos como fecha focal la correspondiente a 24 meses (2 años).
Así:
630 000(1,05)5/3(1,02)19 + 1 260 000(1,12)3/2(1,02)15
+ 2 520 000(1,3)21/12(1,02)3 = x(1,02)24 + x
995 541,368655 + 2 010 018,96705 + 4 232 548,29821 = 2,60843724948x
7 238 108,63391 = 2,60843724948x
7 238 108,63391
x= = 2 774 883,17396.
2,60843724948
82.Una compañía adquiere una deuda de Bs 32 500 000 con un banco que cobra intereses
del 15% anual, capitalizable semestralmente. Dos años después de contraída la deuda la
compañía cancela Bs 16 250 000 y acepta pagar el saldo restante al final de los
siguientes 3 años. ¿A cuánto asciende el monto con el cual se cancela la deuda final de
los últimos 3 años?
[Sugerencia… Considere como fecha focal la correspondiente al final del 5° año]
Solución:
Consideremos el siguiente diagrama de tiempo:
32 500 000
AÑOS
0 1 2 3 4 5
16 250 000 x
donde x representa el monto con el cual se cancela la deuda al final de los últimos 3
años.
Por lo tanto, en virtud del diagrama, tenemos la siguiente ecuación de valor:
10 6
0,15 0,15
32 500 000 1 + = 16 250 000 1 + + x
2 2
10 6
32 500 000(1 + 0,075) = 16 250 000(1 + 0,075) + x
32 500 000( 1,075 )10 = 16 250 000( 1,075 )6 + x
53
8 000 000 x x
AÑOS
0 1 2 3 4 5 6
x x x
Sea x el valor de cada uno de los pagos.
Escojamos como fecha focal la correspondiente al 3e año.
Luego, en virtud del diagrama tenemos:
2 −2 −4
0,36 0,36 0,36
8 000 000 1 + + x 1 + + x 1 + =
2 2 2
4 −6
0,36 0,36
x + x 1 + + x 1 +
2 2
8 000 000( 1,18 )2 + x( 1,18 )– 2 + x( 1,18 )– 4 = x + x( 1,18 )4 + x( 1,18 )– 6
11 120 000 + ( 0,72 )x + ( 0,52 )x = x + ( 1,94 )x + ( 0,37 )x
2,07x = 11 120 000 ⇒ x = 5 371 980,676.
84.Una fábrica de artículos metálicos adquiere materia prima la cual acuerda pagar en 3
cuotas de Bs 5 000 000 cada una, a 1, 2 y 3 meses de plazo. Transcurrido un mes, la
fábrica se ve obligada a renegociar su deuda de la siguiente forma: pagar mediante 2
pagos iguales a 2 y 4 meses, a partir de ese momento. ¿Cuál será el monto de éstos
pagos iguales, si la tasa de interés efectiva anual acordada es del 35,912799%, pero los
intereses se capitalizan mensualmente?
Solución:
Elaboremos un diagrama de tiempo de la situación:
MESES
0 1 2 3 4 5
x x
54
OBJETIVO GENERAL
Aplicar los conceptos, propiedades y procedimientos específicos en la resolución de
problemas sobre rentas, y reducción o extinción de deudas
UNIDAD 3
ANUALIDADES
OBJETIVO GENERAL
Aplicar los conceptos y propiedades de las rentas constantes y variables en la
resolución de problemas de la Matemática Financiera.
INTRODUCCIÓN
“Anualidades”, es la primera de las dos unidades que conforman el Módulo II, del
presente problemario. Aquí definiremos lo que es una anualidad, y consideraremos los
diferentes elementos que la conforman.
Se resolverán problemas en los que haya que calcular los diferentes elementos:
término, monto, valor actual, plazo o tasa. Es muy importante, y repito, muy importante,
que se tenga bien clara la diferencia que existe entre los términos “valor actual y monto”,
pues de lo contrario se corre el riesgo de mal interpretar los ejercicios, lo cual conlleva a
planteamientos y soluciones incorrectas de los mismos.
Como siempre, algunos problemas estarán resueltos con lujo de detalles, otros
solamente tendrán la respuesta, en otros sólo se dará una idea de cómo solucionarlos, en
otros los pasos necesarios a seguir para resolverlos y otros no tendrán absolutamente nada.
Como antes, el uso de los diagramas de tiempo sigue siendo una herramienta
fundamental para la solución de los ejercicios.
ANUALIDAD, TÉRMINO, MONTO, VALOR ACTUAL, PLAZO O TASA
Entendemos por ANUALIDAD o RENTA una sucesión de capitales iguales o
diferentes disponibles en períodos diferentes. Dichos capitales reciben el nombre de
TÉRMINOS.
El MONTO de una anualidad, no es más que la suma de los montos de cada capital
en la fecha final.
Análogamente a como se definió el monto de una anualidad, el VALOR ACTUAL
es la suma de todos los valores actuales en la fecha inicial.
PLAZO es el tiempo transcurrido entre el comienzo del primer período y el final del
último, entendiéndose por PERÍODO el tiempo entre dos pagos consecutivos.
TASA es el tipo de interés fijado.
AÑOS
0 1 2 3 8 9 10 11 12 13 17 18
M
A primera vista, el problema pareciera NO ser de rentas vencidas, en virtud de que el
primer depósito es efectuado al momento de nacer la niña, y no al momento de cumplir
el primer año; sin embargo, podemos considerar este primer depósito, simplemente
como el depósito de apertura de la cuenta de ahorros, y que a pesar de ser de la misma
cuantía que los siguientes 11 depósitos, el mismo NO forma parte de esta renta.
Como el estudiante ya habrá notado, hay dos rentas involucradas en este problema, la
primera por Bs 1 000 000 durante 11 años y la segunda por Bs 2 000 000 durante 7 años.
Una vez aclarado el punto, el planteamiento del problema es el siguiente:
18
( 1 + 0,06 )11 − 1 7
M = 1 000 000( 1 + 0,06 ) + 1 000 000 ( 1 + 0,06 )
0,06
( 1 + 0,06 ) 7 − 1
+ 2 000 000
0,06
18
( 1,06 )11 − 1 7
= 1 000 000( 1,06 ) + 1 000 000 ( 1,06 )
0,06
( 1,06 ) 7 − 1
+ 2 000 000
0,06
( 1,8983 ) − 1
= 1 000 000( 2,8543 ) + 1 000 000
0,06 ( 1,5036 )
( 1,5036 ) − 1
+ 2 000 000
0,06
= 2 854 300 + 22 511 448,12 + 16 786 600 = 42 152 348,12.
6. En el momento de nacer su primogénito, un padre depositó Bs 5 000 000 en una cuenta
de ahorros que abona el 6% de interés anual convertible anualmente; posteriormente
sigue depositando cada cumpleaños la cantidad de Bs 1 200 000. Al cumplir 12 años,
aumentó sus depósitos a Bs 3 000 000. Calcular la suma que tendrá a disposición de él a
los 18 años.
7. En el momento de nacer su hija, un padre depositó Bs 1 000 000 en una cuenta de
ahorros que abona el 1% de interés mensual; dicha cantidad la sigue depositando cada
cumpleaños. Al cumplir 12 años, aumentó sus depósitos en un 100%. Calcular la suma
que tendrá a disposición de ella a los 18 años.
Solución:
Elaboremos un diagrama de tiempo para tener una idea mas clara de la situación.
2 000 000 . . . 2 000 000
1 000 000 1 000 000 . . . 1 000 000 1 000 000
AÑOS
0 1 2 3 8 9 10 11 12 13 17 18
M
A primera vista, el problema pareciera NO ser de rentas vencidas, en virtud de que el
primer depósito es efectuado al momento de nacer la niña, y no al momento de cumplir
el primer año; sin embargo, podemos considerar este primer depósito, simplemente
como el depósito de apertura de la cuenta de ahorros, y que a pesar de ser de la misma
cuantía que los siguientes 11 depósitos, el mismo NO forma parte de esta renta.
Como el estudiante ya habrá notado, hay dos rentas involucradas en este problema, la
primera por Bs 1 000 000 durante 11 años y la segunda por Bs 2 000 000 durante 7 años.
Una vez aclarado el punto, el planteamiento del problema es el siguiente:
( 1 + 0,12 )11 − 1 7
M = 1 000 000( 1 + 0,12 )18 + 1 000 000 ( 1 + 0,12 )
0,12
( 1 + 0,12 ) 7 − 1
+ 2 000 000
0,12
( 1,12 )11 − 1 7
= 1 000 000( 1,12 )18 + 1 000 000 ( 1,12 )
0,12
( 1,12 ) 7 − 1
+ 2 000 000
0,12
( 3,4785 ) − 1
= 1 000 000( 7,7 ) + 1 000 000
0,12 ( 2,2107 )
( 2,2107 ) − 1
+ 2 000 000
0,12
= 7 700 700 + 45 660 239,94 + 20 178 400 = 73 538 639,94.
La solución dada a este problema es incorrecta, ¿dónde se cometió el error al
resolverlo?, localícelo y resuélvalo correctamente.
8. Una persona necesita reunir Bs 30 000 000 en 5 años y con este fin hace depósitos
iguales, cada fin de mes, en un banco que abona el 6% de intereses nominal anual
convertible mensualmente. Transcurridos 2 años, el banco baja la tasa al 5%.
Halle el valor de los depósitos mensuales, antes y después de que se modificara la tasa
de interés.
9. Una persona contrae una deuda de Bs 4 800 000 y acuerda pagarla en 2 años mediante
24 cuotas mensuales iguales y 4 cuotas semestrales iguales.
Sabiendo que una cuota semestral es el triple de una cuota mensual y que la tasa de
interés utilizada es del 30% efectiva bienal ( cada 2 años ), calcular el valor de cada una
de las cuotas.
Solución:
Estamos interesados en calcular T, es decir; el valor de cada una de las cuotas
mnesuales, para esto, nótese que estamos en presencia de una renta constante inmediata.
Por lo tanto, para calcular T, usaremos la siguiente fórmula:
1 − U −n
A = T an i = T ,
i
donde: A = 4 800 000, n = 24 e i = 30% bienal.
Antes de comenzar a calcular el valor de T, es necesario primeramente calcular las tasas
de interés mensual y semestral equivalentes al 30% bienal, esto lo haremos en tres pasos:
• Primero calcularemos la tasa efectiva anual como una tasa intermedia
Tasa efectiva anual = ( 1 + 0,3 )1/2 – 1 = ( 1,3 )1/2 – 1 = 14,0175%
• Segundo, usando el resultado anterior calcularemos la tasa efectiva mensual
Tasa efectiva mensual = ( 1 + 0,140175 )12 – 1 = ( 1,140175 )12 – 1 = 1,0987%
• Tercero, calcularemos la tasa efectiva semestral
11. Un corredor de bienes inmobiliarios ofrece una propiedad para ser cancelada mediante 5
cuotas anuales en progresión geométrica, siendo la primera cuota de Bs 150 000 y la
razón igual a 5.
Si la tasa de interés compuesto es del 25%.
1. ¿Cual es el valor a la vista ( valor actual ) de la propiedad?
2. ¿Cual es el monto pagado por la propiedad al finalizar los 5 años?
Solución:
n
1. Utilicemos que A = Tv
(q v) − 1
para hallar el valor a la vista de la propiedad, siendo
q v −1
T = 1 500 000, n = 5, q = 5, i = 25% = 0,25.
Así:
-1
5 (1,25) − 1 4 −1 4 −1
1023
= 120 975 = 120 975 ( 341 ) = 41 252 475
3
2. El monto M pagado es:
n 5
M = A ( 1 + i ) = 41 252 000(1,25) ≈ 125 894 383,205 .
12.Calcule el valor actual y el valor final de una renta en progresión geométrica de razón 7
diferida en 9 períodos y de 5 anualidades a la tasa del 25% por periodo de
capitalización, siendo la primera anualidad de Bs 600.
Solución:
Tenemos que:
T = 600, q = 7, n = 9; i = 0,25 y m = 9.
Así, el valor actual Ad es:
Ad = Tvm + 1
( qv )n -1 ,
qv - 1
de donde sustituyendo queda que:
9
7
10 −1
1 1,25
Ad = 600 ≈ 75 590 872,65 .
1,25 7 − 1
1,25
Por lo tanto, Ad ≈ 75 590 872,65.
Por otra parte:
Md = TUn-1
(qv)n -1 ,
qv - 1
de lo cual por sustitución resulta que:
9
7
−1
8 1,25
Md = 600(1,25) ≈ 4 210 809 579,321.
7
−1
1,25
n
1 + an −1 i − nvn
M = u [( T − d )an i + d ]
i
con M = 300 000, n = 10, d = 1 000 e i = 0,01.
Por lo tanto:
−10
10
1 + a 9 0,01 − 10 (1,01)
300 000 = ( 1,09 ) [( T − 1 000 )a10 0,01 + 1 000 ]
0,01
1 + 9 − 9,1
= (1,1)[( T − 1 000 )9 + 1 000 ]
0,01
= (1,1)[( T − 1 000 )9 + 1 000(90)]
272 727,27 = [( T − 1 000 )9 + 90 000] ⇒ 182 727,27 = ( T − 1 000 )9
20 303,03 = T − 1 000 ⇒ T = 21 303,03.
Y para el cálculo de la quinta cuota usaremos:
T5 = T1 + 4d.
Luego:
T5 = 21 303,03 + 4( 1 000 ) = 21 303,03 + 4 000 = 25 303,03.
UNIDAD 4
SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN
OBJETIVO GENERAL
Aplicar los distintos métodos para la determinación de la amortización de una
deuda.
INTRODUCCIÓN
Amortización, sea lo que sea que ésto signifique, es una de las aplicaciones mas
importantes de las anualidades. Cuando se amortiza una deuda realizando pagos periódicos
de igual valor, la deuda es el valor actual o presente de la anualidad, ésta se calcula usando
la fórmula de valor actual correspondiente al tipo de anualidad, inmediata, anticipada o
diferida.
En esta última unidad se han planteado y resuelto la mayor parte de los ejercicios,
esto con la finalidad de que el estudiante los analice y estudie en detalle. Al igual que en las
anteriores unidades, el uso de los diagramas de tiempo es fundamental.
AMORTIZACIÓN
1. Hay que pagar un préstamo de Bs 36 200 000 durante un periodo de cinco años,
mediante pagos parciales realizados al final de cada año. Si se carga una tasa de interés
de 18% anual sobre el saldo insoluto y el cálculo de los intereses se realiza al final de
cada año, determinar el monto de cada pago parcial, de modo que el préstamo ( capital
mas intereses ) se amortice al final de los cinco años.
Preparar la tabla de amortización correspondiente.
Solución:
Consideremos el siguiente diagrama:
36 200 000
AÑOS
0 1 2 3 4 5
T T T T T
T representa el monto de cada pago parcial que hay que cancelar al final de cada año,
para saldar el préstamo.
Para el cálculo de T usaremos la expresión
D D
D = Tan i ⇒ T = = ,
an
i
1 − ( 1 + i )− n
i
donde D = 36 200 000, n = 5 e i = 0,18.
Sustituyendo:
36 200 000 36 200 000 36 200 000
T= = ≈ ≈ 11 575 961,6522
1 − ( 1 + 0,18 )− 5 1 − ( 1,18 )− 5 3,12717
0,18 0,18
Luego, la tabla de amortización solicitada es:
TOTAL
PERIODO CUOTA INTERES AMORTIZACION SALDO DEUDOR
AMORTIZACION
0 36 200 000
1 11 575 961,65220 6 516 000 5 059 961,65220 5 059 961,65220 31 140 038,34780
2 11 575 961,65220 5 605 206,903 5 970 754,75 11 030 716,40180 25 169 283,59820
3 11 575 961,65220 4 530 471,048 7 045 490,605 18 076 207,00632 18 123 792,99368
4 11 575 961,65220 3 262 282,739 8 313 678,913 26 389 885,91966 9 810 114,08034
5 11 575 961,65220 1 765 820,534 9 810 141,118 36 200 027,03740 -27,03739
2. Una deuda de Bs 4 300 000 debe ser cancelada mediante el pago de 7 cuotas
trimestrales a una tasa efectiva trimestral de 33%.
Elaborar un cuadro del plan de amortización de la deuda.
Solución:
Consideremos el siguiente diagrama:
4 300 000
TRIMESTRES
0 1 2 3 4 5 7
T T T T T T
T representa el monto de cada cuota trimestral que hay que cancelar, para saldar la
deuda.
Para el cálculo de T usaremos la expresión
D D
D = Tan i ⇒ T = = ,
an
i
1− ( 1+ i )
−n
i
donde D = 4 300 000, n = 7 e i = 0,33.
Sustituyendo:
4 300 000 4 300 000 4 300 000
T= = ≈ ≈ 1 642 054,93628.
1 − ( 1 + 0,33 )
− 7 1 − ( 1,33 ) − 7 2,61867
0,33 0,33
Luego, la tabla de amortización solicitada es:
TOTAL
PERIODO CUOTA INTERÉS AMORTIZACIÓN SALDO DEUDOR
AMORTIZACIÓN
0 - - - - 4 300 000
1 1 642 054,93628 1 419 000 223 054,93628 223 054,93628 4 076 945,06372
2 1 642 054,93628 1 345 391,87103 296 663,06525 296 663,06525 3 780 281,99847
3 1 642 054,93628 1 247 493,05949 394 561,87679 394 561,87679 3 385 720,12168
4 1 642 054,93628 1 117 287,64016 524 767,29612 524 767,29612 2 860 952,82556
5 1 642 054,93628 944 114,43243 697 940,50385 697 940,50385 2 163 012,32171
6 1 642 054,93628 713 794,06616 928 260,87012 928 260,87012 1 234 751,45160
7 1 642 054,93628 407 467,97903 1 234 586,95725 1 234 586,95725 164,49434
3. Un préstamo por Bs 16 420 000 se amortizará mediante 6 pagos semestrales iguales. Si
la tasa de interés es del 36%, encontrar el pago semestral y elaborar la tabla de
amortización.
Solución:
Esta es una renta constante inmediata. Lo que deseamos calcular es el valor del pago
semestral T.
Para determinar T, usaremos la fórmula
1 − ( 1 + i )− n
A = Tan i = T ,
i
en virtud de que conocemos el valor actual de la deuda.
Sustituyendo A = 16 420 000, i = 18% y n = 6, obtenemos:
1 − ( 1 + 0,18 )− 6
16 420 000 = T = 3,4978T,
0,18
De donde resulta que:
T = 4 694 379,3242.
Elaboremos la tabla de amortización.
TOTAL
PERÍODO CUOTA INTERÉS AMORTIZACIÓN SALDO DEUDOR
AMORTIZACIÓN
0 - - - - 16 420 000
1 4 694 379,3242 2 955 600,0000 1 738 779,3242 1 738 779,3242 14 681 220,6758
2 4 694 379,3242 2 642 619,7216 2 051 759,6025 3 790 538,9267 12 629 461,0733
3 4 694 379,3242 2 273 302,9932 2 421 076,3310 6 211 615,2577 10 208 384,7423
4 4 694 379,3242 1 837 509,2536 2 856 870,0706 9 068 485,3283 7 351 514,6717
5 4 694 379,3242 1 323 272,6409 3 371 106,6833 12 439 592,0116 3 980 407,9884
6 4 694 379,3242 716 473,4379 3 977 905,8863 16 417 497,8979 2 502,1021
4. Una deuda de Bs 10 000 000 al 36% efectivo anual debe amortizarse en 5 años,
mediante cuotas anuales consecutivas. Construir el cuadro de amortización.
5. Hay que pagar un préstamo de Bs 5 000 000 durante un periodo de cinco años,
mediante pagos parciales realizados al final de cada año. Si se carga una tasa de interés
de 24% anual sobre el saldo insoluto y el cálculo de los intereses se realiza al final de
cada año, determinar el monto de cada pago parcial, de modo que el préstamo ( capital
mas intereses ) se amortice al final de los cinco años.
Preparar la tabla de amortización correspondiente.
Solución:
Consideremos el siguiente diagrama:
5 000 000
AÑOS
0 1 2 3 4 5
T T T T T
T representa el monto de cada pago parcial que hay que cancelar al final de cada año,
para saldar el préstamo.
Para el cálculo de T usaremos la expresión
D D
D = Tan i ⇒T = = ,
an
i
1 − ( 1 + i )− n
i
donde D = 5.000.000, n = 5 e i = 0,24.
Sustituyendo:
5 000 000 5 000 000 5 000 000
T= = ≈ ≈ 1 818 181,82
1 − ( 1 + 0,24 )
− 5 1 − ( 1,24 )
− 5 2,75
0,24 0,24
Luego, la tabla de amortización solicitada es:
TOTAL
PERIODO CUOTA INTERES AMORTIZACION SALDO DEUDOR
AMORTIZACIÓN
0 - - - - 5 000 000
1 1 818 181,82 1 200 000 618 181,82 618 181,82 4 381 818,19
2 1 818 181,82 1 051 636,4 766 545,45 1 384 727,27 3 615 272,73
3 1 818 181,82 867 665,45 950 516,36 2 335 243,64 2 664 756,35
4 1 818 181,82 639 541,53 1 178 640,29 3 513 883,93 1 486 116,06
5 1 818 181,82 356 667,85 1 461 513,96 4 975 397,90 24 602,09
El saldo deudor es debido al uso de sólo 2 cifras decimales, vale la pena mencionar
también, que éste NO debe ser tan exageradamente grande. Para evitar tal error, lo
recomendable es usar el mayor número de decimales que sea posible.
7. Una deuda de Bs 50 000 000 con la tasa preferencial del 21% efectivo, se debe
amortizar en 4 años con el siguiente plan: cuotas semestrales iguales más cuotas
extraordinarias de Bs 5 000 000 cada final de año. Hallar el valor de las cuotas y
preparar la tabla de amortización correspondiente.
Solución:
Consideremos el siguiente diagrama:
50 000 00
0
SEMESTRES
0 1 2 3 4 5 6 7 8
T T T T T T T T
+ + + +
5 000 000 5 000 000 5 000 000 5 000000
T representa el valor de las cuotas semestrales que hay que cancelar.
Por lo tanto, como el valor actual de la deuda es igual a la suma de los valores actuales
de las cuotas semestrales más las cuotas extraordinarias, tenemos:
50.000.000 = T a8 i + 5.000.000 a4 0 , 2 1
donde i es la tasa nominal, esta la calculamos como sigue:
p
i
e = 1 + − 1 ,
p
siendo p = 2 ( ¿por qué? ).
Sustituyendo:
2
i
0,21 = 1 + − 1 ⇒ i = 0,2 = 20%.
2
De lo anterior se desprende que la tasa semestral es del 10%, así:
50.000.000 = T a8 0 , 1 + 5.000.000 a4 0 , 2 1
−8 −4
1 − ( 1,1 ) 1 − ( 1,21 )
50 000 000 = T + 5 000 000
0,1 0,21
= T(5,335) + 5.000.000(2,54047)
= T(5,335) + 12 702 350
37 297 650 = T(5,335)
37 297 650
T= ≈ 6 991 124,64854.
5,335
Luego, la tabla de amortización solicitada es:
TOTAL
PERIODO CUOTA INTERESES AMORTIZACIÓN DEUDA
AMORTIZACIÓN
0 - - - - 50 000 000
1 6 991 265,066 5 000 000 1 991 265,06600 1 991 265,06600 48 008 734,93400
2 11 991 265,066 4 800 873,49340 7 190 391,57260 7 190 391,57260 40 818 343,36140
3 6 991 265,066 4 081 834,33614 2 909 430,72986 2 909 430,72986 37 908 912,63154
4 11 991 265,066 3 790 891,26315 8 200 373,80285 8 200 373,80285 29 708 538,82869
5 6 991 265,066 2 970 853,88287 4 020 411,18313 4 020 411,18313 25 688 127,64556
6 11 991 265,066 2 568 812,76456 9 422 452,30144 9 422 452,30144 16 265 675,34412
7 6 991 265,066 1 626 567,53441 5 364 697,53159 5 364 697,53159 10 900 977,81253
8 11 991 265,066 1 090 097,78125 10 901 167,28475 10 901 167,28475 -189,47222
10. Un electrodoméstico vale de contado Bs 620 000; se adquiere con una cuota inicial de
Bs 125 000 y el resto financiado a 8 meses con cuotas mensuales iguales y un interés
del 2% mensual. Elaborar la tabla de amortización.
11. Cynthia compra un juego de recibo en Bs 3 260 000 y acuerda pagar esa cantidad en
abonos mensuales vencidos de Bs 592 960,14, los cuales incluyen un interés del
30,695% capitalizable cada mes. ¿Cuántos pagos hará?.
Elabore la tabla de amortización de la deuda.
Solución:
Este es el caso de una renta inmediata en progresión aritmética de razón d = 0, de la
misma conocemos A = 3 260 000, T = 592 960,14 e i = 30,695% capitalizable
mensualmente, lo único que no conocemos es “n”, pero para calcularla usaremos la
fórmula:
1 − ( 1 + i )− n
A = Tan i = T .
i
Despejando n en la igualdad anterior, obtenemos:
Axi
Ln 1 −
T
n=– .
Ln ( 1 + i )
Sustituyendo resulta:
3 260 000( 0,02557 )
Ln 1 −
n=– 592 960,14 = – Ln [ 0,85943 ] ≈ 0,15148 ≈ 6,0015.
Ln ( 1 + 0,02557 ) Ln ( 1,02557 ) 0,02524
La tabla de amortización es la siguiente:
TOTAL
PERIODO CUOTA INTERÉS AMORTIZACIÓN SALDO
AMORTIZACIÓN
0 3 260 000
1 592 960,14000 83 390,80000 509 569,34000 509 569,34000 2 750 430,66000
2 592 960,14000 70 356,016283 522 604,12372 1 032 173,46372 2 227 826,53628
3 592 960,14000 56 987,802798 535 972,33720 1 568 145,80092 1 691 854,19908
4 592 960,14000 43 277,630412 549 682,50959 2 117 828,31051 1 142 171,68949
5 592 960,14000 29 216,751817 563 743,38818 2 681 571,69869 578 428,30131
6 592 960,14000 14 796,195948 578 163,94405 3 259 735,64274 264,35726
Interés: I = Cr t
Monto: M = C( 1 + r t )
Valor actual bancario: A = M( 1 − d t )
C
Valor actual racional: A =
1 + rt
Descuento bancario: DB = Md t
Descuento racional: DR = Ar t
r
Tasa de descuento: d =
1 + rt
i
Tasa proporcional: ip =
p
p
i
Tasa efectiva: e = 1 + − 1
p
Monto: M = C( 1 + i ) n
Valor actual: A = M( 1 + i ) − n
Interés: I = C[ ( 1 + i ) n − 1 ]
i
Tasa de descuento: d =
1 + i
Descuento compuesto:Dc = M[ 1 − (1 + i ) − n ] = M[ 1 − (1 − d) n ) ]
k
m p
Monto para un número no entero de períodos: M = C( 1 + i ) (1 + i )
INTERÉS COMPUES TO ( Monto y Valor a ctual )
M = Cu n , A = Mv n con:u = 1 + i ,v = u− 1
Anticipadas: A a = uA , M a = uM
Diferidas: Ad = v m A , Md = M
un − 1 un − 1
con: ani i = , Sni i =
iu n i
1 + an - 1 i − n v n
Inmediatas: A = ( T – d )a ni i + d , M = unA
i
Anticipadas: A a = uA , M a = un+1A
Diferidas: Ad = v m A, Md = M
Inmediatas: A = Tv
( qv ) n
− 1
, M = unA
qv − 1
Anticipadas: A a = uA , M = u n+ 1A
Diferidas: A d = vmA , Md = M
BIBLIOGRAFÍA
BIBLIOGRAFÍA
Páginas Web
Disponible en:
http://www.monografias.com/trabajos28/aplicaciones-financieras/aplicaciones-
financieras.shtml#capit
http://www.monografias.com/trabajos15/amortizacion-gradual/amortizacion-gradual.shtml