PROYECTOS DE

INVERSIÓN

Mag. Adm. Giancarlo Mancarella

giancarlo.mancarella@upn.pe
QUE APRENDEREMOS EN EL CURSO

FUENTES DE VIDA DE LOS

IDEA DE NEGOCIO
INFORMACIÓN PROYECTOS

ANALISIS DE
INVESTIGACIÓN DE DECISIONES DE
OFERTA Y
MERCADOS PRODUCCIÓN
DEMANDA

PLAN DE ANALISIS DE ANALISIS DE

MARKETING COSTOS Y EEFF SENSIBILIDAD
QUE APRENDEREMOS EN LA PRIMERA UNIDAD

ANÁLISIS DE
FUENTES DE
SELECCIÓN DE ANÁLISIS DE
INFORMACIÓN MERCADO
LA IDEA DE OFERTA Y
E OBJETIVO
NEGOCIO DEMANDA
INVESTIGACIÓN
DE MERCADO
LOGRO DEL CURSO

• Al finalizar el curso el estudiante sustenta un

proyecto de inversión identificando una oportunidad
de negocio con responsabilidad social y demuestra su
factibilidad y rentabilidad económica-financiera.
LOGRO DE UNIDAD I

• Al finalizar la unidad, el estudiante elabora los estudios

de mercado, técnico, legal y administrativo del
proyecto, determinando las viabilidades parciales del
proyecto en proceso de formulación.
LOGRO DE SESION

• El estudiante, al terminar la sesión, define el concepto

de proyecto de investigación de mercado y
segmentación, aplicándolo en el modelo de proyectos
UPN, para la elaboración de estudios de viabilidad
mostrando orden, coherencia y precisión.
SUMMARY SLIDE

1 Comportamiento de la demanda

2 Comportamiento de la oferta

3 Comportamiento de los costos

4 Maximizacion de los beneficios

• La economía es la ciencia que estudia el mercado con objeto
de elegir la mejor forma de asignar recursos limitados a la
producción de bienes y servicios que satisfagan las
necesidades y los deseos ilimitados de los individuos y las
empresas.
• Para decidir respecto de la mejor opción de inversión, la
empresa debe investigar las relaciones económicas actuales y
sus tendencias, y proyectar el comportamiento futuro de los
agentes económicos que se relacionan con su mercado
particular.
¿CÓMO SE COMPORTA LA OFERTA?

Los bienes y servicios que los

La satisfacción de las necesidades
productores libremente desean
de los clientes debe tener en
ofertar para responder a esta
cuenta la existencia de los
demanda se denominan oferta
ingresos como un recurso escaso.
del mercado.

La relación entre precio y

cantidad demandada indica que
al variar el precio hay aumentos o
disminuciones sobre la cantidad
demandada, los que
corresponden a desplazamientos
sobre la misma curva.
COMPORTAMIENTO DE LA CANTIDAD DEMANDADA FRENTE A
CAMBIOS EN EL PRECIO
• La elasticidad precio mide en cuánto cambia proporcionalmente la cantidad
demandada ante un cambio porcentual en los precios

• Donde ε es la elasticidad precio; ΔQD, la variación en la cantidad demandada; QD, la

cantidad demandada original; ΔP, la variación en el precio, y P, el precio original.
• Al expresar la elasticidad en términos absolutos, pueden observarse tres resultados
posibles.
1. Demanda elástica: cuando la elasticidad es mayor que 1, es decir, cuando el
cambio porcentual en el consumo es mayor que la variación porcentual del precio.
2. Demanda inelástica: cuando la elasticidad es menor que 1, es decir, cuando el
cambio en el consumo es poco sensible ante cambios en el precio.
3. Elasticidad unitaria: cuando el cambio porcentual en la cantidad demandada es
igual al cambio porcentual en el precio.
EJEMPLO…

• Un supermercado que vende mensualmente 100 bolsas de salmón ahumado sellado

al vacío, a $4 la unidad, quiere ver el impacto sobre las ventas que tendría subir el
precio a $5. Para ello, observa la variación de los inventarios después de 30 días con
el nuevo precio, y encuentra que las ventas cayeron a 800 unidades.
• Al reemplazar estos valores en la ecuación anterior, se obtiene el siguiente resultado.

• En este caso, la demanda es inelástica, ya que cambia en menor proporción que un

aumento en los precios.
• La elasticidad ingreso, en tanto, mide en cuánto cambia proporcionalmente la
cantidad demandada por cada punto porcentual que se modifique el ingreso de las
personas

• Donde η es la elasticidad ingreso; DY, la variación en el ingreso, e Y, el ingreso

original.
• Se pueden observarse tres resultados posibles.
1. Demanda elástica: cuando la elasticidad ingreso es mayor que 1, es decir, cuando
el cambio porcentual en el consumo es mayor que la variación porcentual de los
ingresos. En este caso, el bien se denomina normal.
2. Demanda inelástica: cuando la elasticidad ingreso está entre 0 y 1, es decir, cuando
el cambio en el consumo cambia proporcionalmente menos que los ingresos.
3. Elasticidad ingreso negativa: cuando el resultado es menor que 0, es decir, cuando
la cantidad demandada disminuye al aumentar el ingreso. En este caso, el bien se
denomina inferior.
EJEMPLO…

• Cuando los trabajadores del cobre recibieron un incremento de 6% en sus

remuneraciones reales (por sobreinflación), las ventas de motocicletas disminuyeron
de 600 a 510 unidades anuales, ya que los trabajadores optaron por comprar un
automóvil a crédito.
• Al reemplazar estos valores en la ecuación anterior, se obtiene el siguiente resultado.

• En este caso, demanda ingreso por motocicletas es negativa, ya que sus ventas
disminuyen cuando las personas obtienen un aumento en sus ingresos.
• La elasticidad cruzada mide en cuánto cambia porcentualmente la cantidad
demandada del bien 1 (QD1), por cada punto porcentual que se modifique el precio
del bien 2 (P2),

• Donde ε1,2 es la elasticidad cruzada.

• En este caso, el resultado negativo indicará que la relación entre el bien 1 y el 2 es
complementaria.
• Es decir, si sube el precio del bien 2, la capacidad de compra de ese bien disminuye
y, por lo tanto, baja la cantidad demandada del bien 1.
• Cuando el resultado es positivo, los bienes son sustitutos, ya que al subir el
precio del producto 2, las personas consumen más del producto 1.
SUMMARY SLIDE

1 Comportamiento de la demanda

2 Comportamiento de la oferta

3 Comportamiento de los costos

4 Maximizacion de los beneficios

¿CÓMO SE COMPORTA LA DEMANDA?

Mientras que la demanda del

mercado estudia el
Es decir, a la relación entre la
comportamiento de los
cantidad ofertada de un producto
consumidores, la oferta del
y su precio de transacción.
mercado corresponde a la
conducta de los empresarios,

Al igual que la cantidad

demandada mostraba los
cambios en el consumo dentro de
la curva de demanda, la cantidad
ofrecida muestra los cambios en
la oferta dentro de su curva
correspondiente.
COMPORTAMIENTO DE LA CANTIDAD OFRECIDA FRENTE A
CAMBIOS EN LOS PRECIOS
• La formación de precios en competencia perfecta se regula por la oferta y
la demanda, suponiendo que ambas representan los intereses de
productores y consumidores, respectivamente.
• En dicha competencia perfecta, los primeros buscan obtener la máxima
utilidad en la venta, y los segundos, obtener la máxima satisfacción a sus
necesidades.
• El precio en el mercado de competencia perfecta se conoce como precio
de equilibrio y corresponde a aquel que iguala oferta con demanda
EQUILIBRIO DE MERCADO

• El punto donde se igualan ambas curvas, representadas en el anterior, muestra el

precio al que coincide la cantidad ofrecida con la cantidad demandada.
• Sobre ese precio, la cantidad demandada no será suficiente para adquirir toda la
producción disponible, y bajo él, será la oferta la insuficiente para atender a toda la
demanda.
EJEMPLO…

• Los resultados de un estudio del comportamiento de la demanda ante cambios en los

precios, observados durante tres meses en una cadena de supermercados,
permitieron estimar estadísticamente la función: P = 800 − 3Q
• Es decir, a un precio de $800 nadie estará dispuesto a comprar. Al bajar el precio, la
cantidad demandada aumenta. La pendiente de la curva (−3) indica la tasa a la que
debe reducirse el precio para incrementar (en este caso) linealmente la cantidad
demandada.
• Encuestas con las empresas permitieron definir que a $300 ninguna empresa está
dispuesta a producir y que aumentarían la cantidad ofrecida en una unidad por cada
$2 que baje el precio. Esto se representa por la función: P = 300 + 2Q
• ¿Cual es la cantidad y precio de equilibrio de mercado?
CONTINUACIÓN…

El precio de equilibrio se altera cuando, por ejemplo, aumenta o disminuye la

oferta y permanece constante la demanda, o viceversa.
SUMMARY SLIDE

1 Comportamiento de la demanda

2 Comportamiento de la oferta

3 Comportamiento de los costos

4 Maximizacion de los beneficios

¿CÓMO SE COMPORTAN LOS COSTOS?

Los costos fijos totales son costos en

que se deberá incurrir en un periodo
La forma más tradicional de clasificar
determinado, independientemente
los costos de operación de un
del nivel de producción en la empresa
proyecto es la que los diferencia entre
(alquiler de bodegas, algunas
costos fijos y variables.
remuneraciones, seguros de máquina,
etc.).

Los costos variables totales son

aquellos que dependen del nivel de
producción (costo de los envases,
mano de obra, materias primas, etc.). La suma de ambos costos dará el
Como cada unidad adicional costo total del periodo.
producida incrementa el costo
variable total, a su variación se la
denomina costo marginal.
• El costo fijo medio tiene una tendencia decreciente debido a que hay ítems que no se
incrementan, dentro de determinados rangos, y que son prorrateados entre un mayor
número de unidades. Se calcula por:

• Donde CFMe es el costo fijo medio; CFT, el costo fijo total, y q, las unidades
producidas.
• El costo variable medio representa el costo marginal de producir una unidad más. Se
calcula por:

• Donde CVMe es el costo variable medio; CVT, el costo variable total, y q, las
unidades producidas.
• La suma de ambos costos permite estimar el costo medio total (CMeT). La variación
incremental de este de acuerdo con los mayores niveles de producción determina el
costo marginal (CMg).
COMPORTAMIENTO DE COSTOS FIJOS, VARIABLES Y TOTALES

En el corto plazo, los costos fijos permanecen constantes en cualquier nivel de

actividad dentro de las capacidades de la tecnología disponible. El costo variable total
aumenta con la producción, pero a tasas distintas.
EJEMPLO…

• Suponga que para fabricar un producto con la capacidad instalada actual se deben pagar costos
fijos anuales que ascienden a $18.000. La producción máxima posible es de 170 unidades y en
ella se ocupan insumos por $200 en cada una. Además, deberá pagarse a cada trabajador un
costo anual de $800.
• La producción esperada para la tecnología actual y sin inversiones de capital se muestra en las
primeras dos columnas de la Tabla que se presenta a continuación:
1. Como puede observarse, cada uno de los primeros cinco trabajadores aporta más
que el anterior a la cantidad producida. El sexto, sin embargo, hace aumentar la
producción en 18 unidades, en circunstancias en que el quinto las había
incrementado en 20 respecto del cuarto.
2. También se puede apreciar que, así como el costo medio total más bajo coincide
con el costo marginal al producir 164 unidades (si las unidades no se toman
como números enteros, habrían sido iguales), el costo variable medio más bajo es
igual al costo marginal (no coinciden porque se supuso producción con números
enteros) en 109 unidades.
3. El costo fijo medio es elevado inicialmente porque se debe prorratear el costo fijo
total entre muy pocas unidades. El costo fijo medio va disminuyendo a medida
que el costo fijo total se distribuye entre más unidades.
4. La curva de costo marginal corta en su punto más bajo a las curvas de costo medio
total y costo variable medio. Esto explica que el costo marginal se iguale con ellos
cuando estos alcanzan un mínimo.
FUNCIONES DE COSTOS MEDIOS Y MARGINALES
ANÁLISIS MARGINAL
SUMMARY SLIDE

1 Comportamiento de la demanda

2 Comportamiento de la oferta

3 Comportamiento de los costos

4 Maximizacion de los beneficios

¿CUÁNDO SE MAXIMIZA EL BENEFICIO NETO?
La empresa maximiza el beneficio
neto total en el nivel de
producción en el que la diferencia
entre el ingreso total y el costo
total se hace máxima.
El proyecto deberá definir el nivel
de producción como aquel que
maximiza su beneficio neto.
Desde la perspectiva del análisis
marginal, esta producción se
logra en el punto donde el
ingreso marginal se iguala con el
costo marginal.
Es decir, si al aumentar la
producción, el costo marginal de
cada unidad adicional es menor
que su precio, aunque sea
decreciente respecto de la
anterior, aportará a incrementar
el beneficio neto.
INGRESOS Y COSTOS TOTALES Y MARGINALES

• En cualquier cantidad bajo Q0, el proyecto no estaría maximizando su beneficio neto

total.
• Sobre ese nivel, si bien el ingreso total aumenta, los beneficios netos totales
disminuyen porque el ingreso generado por cada unidad adicional (precio) es inferior
al costo de producirla.
• Esto se confirma al observar el comportamiento de los costos e ingresos totales.
MERCADOS A CONSIDERAR EN UN ESTUDIO DE MERCADO

Mercado Mercado
proveedor competidor

Mercado Mercado
distribuidor consumidor
META COGNICIÓN

Que he
aprendido Como lo he
en esta aprendido
sesión

En que otras
Para que me ocasiones
ha servido podre
utilizarlo
REFLEXIONES FINALES

• En un proyecto de inversión, el estudio de mercado permite constatar la existencia

de una necesidad insatisfecha y proponer el producto que la satisfaga. Los puntos
que contiene un estudio de mercado son: perfil de los productos, análisis de la oferta,
análisis de la demanda, análisis de los precios, análisis de los canales de distribución
y promoción.
• Asimismo, el estudio de mercado ayuda a definir las características de los productos,
los medios por los cuales se venderán, el tamaño del mercado al cual se enfocará la
empresa, las garantías de los productos y el incremento de la producción durante un
periodo determinado.
• La metodología que se sigue para el estudio de mercado parte de la especificación
de un problema, continúa con la elaboración del marco conceptual teórico, el
planteamiento de hipótesis, la recolección de datos, el procesamiento de éstos, la
interpretación de resultados y termina con la elaboración del informe.
AUTOEVALUACIÓN

• ¿Qué es la cantidad demandada y en qué se diferencia de la demanda?

• ¿Qué es la cantidad ofrecida y en qué se diferencia de la oferta?
• ¿Qué es el equilibrio de mercado?
• ¿Qué es el costo variable medio y cómo se determina?
• ¿Qué es el costo fijo medio y cómo se determina?
• ¿Qué es el costo variable medio y cómo se determina?
• ¿Qué es el costo marginal y cómo se determina?
DESARROLLO DE CASOS Y EJERCICIOS

• En forma grupal, desarrolle la guía práctica entregada, antes del término de

la sesión, siguiendo los conceptos vistos en la sesión de hoy.
• Un restaurante de comida rápida que vende aproximadamente 80 sándwiches
diarios, especialidad de la casa, a $100 cada uno decide observar el comportamiento
de las compras bajando, durante 15 días, su precio a $90. El resultado fue un
aumento a 95 sándwiches diarios en promedio. ¿Calcule la elasticidad precio y
explique el resultado obtenido?
• Una empresa paga un costo fijo anual de $20.000 para cualquier nivel de producción
hasta 300 unidades, la que depende de la cantidad de trabajadores que se contrate.
Cada trabajador recibe una renta anual de $1.000. La producción asociada con la
dotación de personal es la mostrada en la tabla. Cada unidad producida ocupa
insumos valorados en $150 cada una. Determine los ingresos, costos medios y
marginales. Grafique y explique los resultados obtenidos.
TRABAJO GRUPAL

• Preparar para la próxima clase un informe

grupal sobre el tema: METODOS,
HERRAMIENTAS E INSTRUMENTOS
PARA LA INVESTIGACIÓN DEL
MERCADO RELACIONADO A SU
PROYECTO DE INVERSIÓN.
• Puede apoyar su investigación en el
material visto en clase.
• Prepare una breve exposición del tema
con un caso práctico.
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS

• Morales Arturo, Morales José. (2009). Proyectos de Inversión Evaluación y

Formulación. México: McGrawHill.
• Nassir, Chain. (2011). Proyectos de Inversión Formulación y Evaluación. México:
Pearson.
• Gitman L., Zutter C. (2012). Principios de Administración Financiera. México:
Pearson.
Gracias