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El sector energético en la encrucijada de la

descarbonización

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Ignacio Urbasos Arbeloa // Publicado el 03 Oct 2022

CLIMA Y ENERGÍA

La economía mundial afronta una crisis energética

multidimensional, acelerada por la invasión rusa de Ucrania,
REAL INSTITUTO ELCANO PRESENCIA GLOBAL
que amenaza la seguridad de suministro de buena parte del
mundo con una particular incidencia negativa en Europa. En
ES / EN 
este difícil momento energético, la Agencia Internacional de
El Energía
la sector energético en la encrucijada
(AIE) ha publicado de la
por primera vez un análisis de
descarbonización 
la situación inversora del sector energético que arroja un
diagnóstico claro: las inversiones en energías bajas en
carbono son insuficientes para compensar el rápido declive
de las realizadas en el sector del petróleo y el gas. Esta
situación, fruto de la incertidumbre sobre la demanda de
combustibles fósiles a medio plazo, está incentivando un
contexto inversor muy conservador que puede afectar
severamente a la seguridad de suministro global durante el
proceso de descarbonización.

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El primer síntoma de desconexión entre las necesidades

energéticas y las inversiones es la apatía con la que el
sector de los hidrocarburos ha recibido la subida de precios.
El sector, acostumbrado a ciclos alcistas y bajistas, está
manteniendo un perfil conservador ante la carestía del
mercado. Prueba de ello es que el sector del shale oil en
EEUU, amparándose en la disciplina financiera exigida desde
los accionistas de Wall Street, ha obviado las apelaciones
patrióticas de la Administración Biden para incrementar la
producción y recuperar los niveles previos a la pandemia.
Por su parte, las grandes petroleras europeas han
desarrollado ambiciosos planes de descarbonización para
2050, redirigiendo parte de sus inversiones a la generación
renovable, principalmente eólica marina, y otras actividades
bajas en emisiones. La AIE apunta también que esta
incertidumbre está privilegiando inversiones con ciclos de
retorno cada vez más cortos, estrategia que contrasta con la
visión a largo plazo que tradicionalmente ha caracterizado a
las empresas de petróleo y gas. Estas inversiones se están

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concentrando en campos petrolíferos ya operativos, dejando

la inversión en nuevos yacimientos los últimos cinco años
en mínimos históricos.

A ello se une la inflación de las materias primas, que reduce

la productividad de las inversiones realizadas al haberse
incrementado los precios de los materiales para la
extracción de petróleo en un 25%, absorbiendo buena parte
del incremento de la inversión este 2022. Los principales
actores del sector de los hidrocarburos en Europa y, en
menor medida, Norteamérica están afrontando una de las
últimas ventanas de oportunidad inversora con extrema
cautela ante el temor a terminar con activos varados que
tengan un alto coste económico, social y reputacional.
Precisamente, la crisis energética causada por la invasión
de Ucrania evidencia la dificultad de gestionar estos activos
condenados a desaparecer o, en el mejor de los casos, a
experimentar una transformación integral, como las
refinerías. En la UE durante la última década se cerró cerca
de un 15% de la capacidad de refino, concentrándose los
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cierres en Alemania, Francia y el Reino Unido. La crisis de

Ucrania ha expuesto la dependencia europea de ciertos
productos derivados del petróleo como el diésel, aditivos
para el refino o el queroseno, con consecuencias directas
como la subida del precio de los combustibles en una
proporción superior que la del petróleo crudo.

Uno de los resultados de este repliegue inversor es la

concentración de la producción de petróleo y gas en actores
no europeos. Como señala la AIE, las empresas estatales de
Oriente Medio son las únicas que han incrementado la
inversión por encima de los niveles previos a la pandemia.
Con unas reservas muy productivas, bajos costes operativos
y en un contexto de reducción de la inversión, la AIE
pronostica que los países de la Organización de Países
Exportadores de Petróleo (OPEP) podrían controlar en torno
al 52% de la producción global de crudo para 2050. Esta
situación contrasta con el 37% actual y presumiblemente
permitiría incrementar la influencia de un cártel cuyos
miembros arrastran profundas carencias de gobernanza y
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sostenibilidad. Este escenario, si no es contrarrestado con

una inversión masiva en tecnologías bajas en emisiones,
replicaría las vulnerabilidades en materia de dependencia
energética que la UE está experimentado durante la
presente crisis de Ucrania.

Siguiendo esta línea, el informe de la AIE apunta a la

necesidad de incrementar de forma drástica las inversiones
en tecnologías bajas en emisiones ya disponibles como la
energía solar, eólica y la movilidad eléctrica para reducir las
emisiones de gases de efecto invernadero y reducir el
impacto de la subida de los precios de las materias primas
energéticas. Los volúmenes que la AIE estima necesario
para una descarbonización cumpliendo los compromisos
adquiridos en los Acuerdos de París estaría en torno a los
cinco billones de dólares anuales durante la próxima década
frente a los insuficientes dos billones invertidos de media en
los últimos cinco años. Este mensaje se suma al que a
escala regional la UE ha querido transmitir con la
publicación del REPowerEU en el marco del paquete Fit-for-
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55, incrementando un orden de magnitud el ritmo de

despliegue de energías renovables y gases bajos en
emisiones que permitan acelerar la transición energética a
la vez que reducir la dependencia energética de Rusia.

La necesidad de acelerar la transición energética para evitar

las peores consecuencias del cambio climático ha generado
una incertidumbre difícil de gestionar para los actores del
sector de hidrocarburos. Esta incertidumbre ha supuesto un
repliegue de las compañías del sector que han reducido sus
inversiones en exploración y producción de forma drástica
desoyendo las señales de precios. Paradójicamente, esta
desinversión no se ha sincronizado con la necesaria
movilización de capital hacia energías bajas en emisiones
que permita sustituir la demanda de hidrocarburos. Sin un
incremento disruptivo de la inversión en el sector energético,
existe el riesgo de que se genere un desequilibrio estructural
entre oferta y demanda que perpetúe la situación de
mercado actual. Una crisis semejante podría tener efectos
devastadores sobre la credibilidad de la transición
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energética, la economía de los hogares y sectores

vulnerables y el acceso a la energía en los países en
desarrollo.

Imagen: Planta eléctrica alimentada por carbón. Foto:

cristi180884 vía Envato Elements.

CONFLICTOS INTERNACIONALES ECONOMÍA INTERNACIONAL

ENERGÍA EUROPA TRANSICIÓN ENERGÉTICA

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Ignacio Urbasos Arbeloa es ayudante de investigación en el

Área de Energía y Clima del Real Instituto Elcano. Graduado
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en Relaciones Internacionales por la Universidad de

Navarra y Máster en Energía Internacional en el Instituto de
Estudios Políticos de París. Formó parte del Centro de
Energía y Clima en el Institut Français de Relations
Internacionales (IFRI) donde desarrolló […]

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