La volatilidad y la desaceleracin en los mercados financieros empezaron a afectar a empresas mexicanas como la minorista Comerci, Controladora de Comercial Mexicana

(CCM), que ayer se declar en quiebra tras solicitar la proteccin de los tribunales frente a sus acreedores para reestructurar su deuda. Las acciones de Comerci fueron suspendidas el pasado mircoles en la bolsa local, luego de perder 43 por ciento, ya que se cotizaban en 15.40 pesos por ttulo y luego de su suspensin llegaron a cotizar hasta en 6.75 pesos. Por otro lado, CCM inform que con las prdidas sufridas por la devaluacin del peso los pasivos totales de la compaa ascienden aproximadamente a dos mil millones de dlares. Francisco Martnez de la Vega, director de Administracin y Finanzas de Controladora Comercial Mexicana, coment que el objetivo de esta medida es contar con el tiempo necesario para llevar a cabo una negociacin ordenada con todos los acreedores de la empresa y lograr una reestructura de sus pasivos en el menor tiempo posible, con el fin de asegurar su viabilidad a largo plazo. Martnez de la Vega recalc que las subsidiarias de la compaa como Tiendas Comercial Mexicana, Restaurantes California y su filial Costco de Mxico operarn normalmente, ya que quien presenta los problemas de quiebra nicamente es la Controladora. En otro tema, ha resultado dramtica la destruccin de valor de los principales corporativos mexicanos, entre los que se incluye Cementos Mexicanos, que con ms de 52 plantas en el mundo decidi hacer un ajuste y vender o cerrar plantas, luego de que la cotizacin de su accin en Mxico cay 60.35 por ciento en un ao y debido a su alto apalancamiento. Ya la falta de crdito cobr sus primeras vctimas en Mxico, al declararse en quiebra Corporacin Durango, que apenas generaba 35 millones de dlares mensuales de 40 millones que deba pagar a sus acreedores. Otras empresas que han visto destruido su valor es ICA, con 73.86%; Amrica Mvil, con 44.81%; CICSA, 42.34%, y Grupo Industrial Saltillo. Descalabros ( cierre de mercados / % ) Pas ndice Var. % EU Dow Jones -7.33 EU Nasdaq -5.47 Canad S&P/TSX -4.54 Argentina Merval -5.29 Brasil Bovespa -3.92 Chile IPSA -1.33 Venezuela IGBC -1.49 Per General -8.77 Colombia IBC -2.31 Zurich SMI -4.52 Espaa IBEX-25 -3.83 Alemania Dax -2.53 Semana tormentosa (pesos por dlar) $11.91 Lunes 6 octubre $12.40 Martes 7 octubre $12.25 Mircoles 8 octubre $13.08 Jueves 9 octubre

Quiebra Comercial Mexicana

-- Tambin quiebra la mayor papelera de Mxico -- Asegura Caldern que el pas saldr de la crisis CARLOS FERNNDEZ Las acciones de Comercial Mexicana (Comerci) se desplomaron 43.50 por ciento al ubicarse en 8.78 pesos en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). Al cierre del remate burstil, Fitch Ratings baj cinco calificaciones de Controladora Comercial Mexicana, como resultado del anuncio de la compaa, en el cual comunic al publico inversionista que mantiene adeudos en moneda extranjera. Pasivos que como consecuencia de la volatilidad cambiaria se han incrementado significativamente; en respuesta, Comerci est en proceso de negociacin con sus acreedores respecto a la forma en que responder a los adeudos. Comercial Mexicana es la segunda gran empresa que quiebra luego de que la mexicana Corporacin Durango (Codusa), que controla a productoras de papel y empaques, dijo el lunes que se someti a un proceso de quiebra, luego de incumplir el pago de intereses de su deuda ante la crisis financiera mundial. Ante este panorama, el presidente Felipe Caldern reconoci que la crisis que atraviesa el mundo y particularmente los Estados Unidos afectar a los mexicanos, pero asegur que el sistema financiero y bancario son fuertes y resistirn. En el caso de Comercial Mexicana, la compaa no ha especificado de qu pasivos se trata, a qu monto ascienden o de qu acreedor se trata. Fitch aadi que las calificaciones, tanto en escala nacional como internacional para moneda local y extranjera, se encuentran en observacin. "La observacin en las calificaciones ser resuelta una vez que se disponga de suficiente informacin para evaluar la solvencia, valorar la calidad crediticia y determinar la categora de calificacin de la compaa", indic. Antes, Standard & Poors (S&P) inform que ha colocado a las calificaciones de riesgo crediticio en escala global y nacional de la emisora, actualmente en BBB, en revisin especial con implicaciones negativas, dada su exposicin a instrumentos derivados en moneda extranjera. La calificadora mencion que la medida, la cual tambin afecta a las colocaciones de deuda de Comerci en el mercado local e internacional, refleja las expectativas de prdidas potenciales en instrumentos derivados que no haban sido reportadas antes por la empresa minorista y que hasta ahora no han sido cuantificadas.

A fin de resolver la revisin especial, S&P se reunir con los directivos de la compaa para evaluar su exposicin actual y, en caso de proceder a una baja en la calificacin, sta no estara limitada a un nivel. De igual forma, Moodys Investors Service puso a las calificaciones de la emisora en revisin con posibilidades de degradacin, afectando a instrumentos de deuda por 430 millones de dlares. La tercera cadena de autoservicios del pas tiene una lnea de notas senior quirografarias al 8.7 por ciento por tres mil millones de pesos con vencimiento en 2027 en Baa2/Aa2.mx. Adems de notas senior quirografarias al 6.25 por ciento por 200 millones de dlares con vencimiento en 2015 en Baa2. Esta decisin de Moodys se da un da despus de que Comerci anunciara a la BMV un incremento significativo de su deuda en dlares. La empresa no revel qu instrumentos originaron el incremento en los pasivos ni la medida en que stos aumentaron. Aunque tambin dijo que est en plticas con sus acreedores para determinar cmo pueden cubrirse los pasivos, esto implica que el monto podra exceder las reservas de efectivo que se tienen actualmente y la disponibilidad de fondos bajo lneas de crdito no comprometidas. Moodys seal que las calificaciones de Comerci continan sustentadas en su slida escala operativa y posicin como el tercer detallista de alimentos ms grande de Mxico, la naturaleza defensiva del negocio detallista de alimentos y sus probadas capacidades de ejecucin operativa. Estos factores positivos se neutralizan parcialmente por la agresiva competencia de otros participantes locales que experimentan un rpido crecimiento, incluidos los lderes del mercado Walmex y Soriana, y los retos que enfrenta la compaa para administrar y financiar un ambicioso programa de expansin de su red de tiendas. QUIEBRA TAMBIN PAPEPERLA DURANGO La mexicana Corporacin Durango (Codusa), que controla a productoras de papel y empaques, dijo el lunes que se someti a un proceso de quiebra, luego de incumplir el pago de intereses de su deuda ante la crisis financiera mundial. Codusa explic en un comunicado que no realiz el pago de intereses de sus bonos con vencimiento 2017 y que buscar reestructurar 1,520 millones de dlares de pasivos, bajo la Ley de Concursos Mercantiles que regula los procesos de insolvencia en Mxico. La Ley de Concursos Mercantiles en Mxico consta de dos etapas, la primera la de conciliacin con los acreedores, y de no darse sta se declara la quiebra a

fin de vender los activos de la empresa y pagar sus deudas. Codusa detall que el monto a reestructurar incluye 509 millones de dlares en ttulos de deuda pblica y pasivos con sus subsidiarias por aproximadamente 1,000 millones de dlares. La compaa, que tiene operacin en Mxico y Estados Unidos, ha visto presionados sus mrgenes de rentabilidad debido a los altos costos de los insumos y la perdida de flexibilidad financiera. "A junio de 2008, (Codusa) report efectivo y equivalentes por 35 millones de dlares, monto menor a los requerimientos de efectivo estimados de aproximadamente 40 millones de dlares para el tercer trimestre", dijo la calificadora de deuda Standard and Poor's en un reporte reciente. Las acciones de Codusa en la bolsa mexicana cayeron un 15.33 por ciento, a 5.8 pesos. MXICO RESISTIR: CALDERN El presidente Felipe Caldern reconoci que la crisis que atraviesa el mundo y particularmente los Estados Unidos afectar a los mexicanos. En un mensaje por radio y televisin, el jefe del Ejecutivo afirm que probablemente se comprarn menos productos mexicanos en el exterior y algunos turistas no tendrn el dinero suficiente para viajar a Mxico. "Y, por desgracia, muchos de nuestros paisanos y parientes que estn en Estados Unidos, enviarn menos dinero a sus familiares aqu en Mxico. Si no hiciramos nada, expuso el mandatario, eso afectara todava ms el crecimiento y la generacin de empleos que el pas necesita. "Dentro de lo grave de esta situacin, tambin hay que decir que los mexicanos, a lo largo de estos aos, hemos hecho nuestra tarea con muchos sacrificios de los trabajadores, de las amas de casa, de las empresas, del Gobierno mismo; pero hoy tenemos unas finanzas pblicas sanas, fuertes. Sin ellas, hace apenas unos aos, esta crisis internacional hubiera acabado con nuestra economa. Afortunadamente esto no es as". Nuestros sistemas financiero y bancario, reiter el Presidente, estn slidos y, a diferencia de otros pases, hoy Mxico no depende ms de la deuda externa. "Por los programas que hemos puesto en marcha recientemente, tenemos la tasa de inflacin ms baja de Amrica Latina, nuestra economa sigue creciendo y generando empleos, ciertamente mucho ms lento, ciertamente mucho ms despacio, pero sigue creciendo". Subray que, a diferencia del pasado, en donde la falta de dlares llevaba al pas a crisis terribles, hoy hay reservas internacionales por ms de 90 mil millones de dlares y Mxico tiene prcticamente pagado el servicio de la

deuda externa por el prximo ao y medio. "Todo esto que hemos construido con mucho esfuerzo, poco a poco, nos permite que, a diferencia del pasado, en donde no quedaba ms remedio que reducir el gasto y pedirle ms sacrificios a los mexicanos, hoy el gobierno federal tiene un margen de maniobra importante para hacerle frente al problema y evitar que la crisis internacional paralice nuestra economa y provoque despidos masivos", sostuvo. "Tendremos problemas, s, pero tenemos la voluntad y sobre todo los recursos para enfrentarlos y superarlos. Pasaremos momentos difciles, pero puedo asegurarles que saldremos adelante.

En el origen del crdito y en las revisiones peridicas, Comercial Mexicana nunca revel posiciones de derivados que pudieran llevar a la situacin actual, inform Grupo Financiero Banorte, quien otorg un crdito quirografario por mil millones de pesos con vencimiento en marzo del 2009. En un comunicado a la BMV expuso que est a la espera de la resolucin de la solicitud para entrar a concurso mercantil por parte de Comerci para acceder a un proceso de reestructura en el que espera lograr la recuperacin de una parte o la totalidad del crdito. El agregado de estas exposiciones a Comerci representa el 0.3 por ciento de los activos totales del grupo financiero, 0.5 por ciento de la cartera de crdito total y 2.6 por ciento del capital contable reportado al cierre de junio de 2008. Por su parte, La desarrolladora de vivienda Homex inform que todos sus compromisos financieros denominados en dlares estadunidenses para 2008 han sido cubiertos, eliminando rumores sobre potencial insolvencia. As mismo, el mayor productor de papel para empaque y cajas corrugadas Corporacin Durango inform que se le concedi una orden de proteccin temporal (temporary restraining order), contra acciones legales en Estados Unidos. Finalmente, uno de los principales fabricantes de vidrio en el mundo, Vitro, se anticipa ante posibles problemas que podra presentar por el efecto de la volatilidad en los mercados financieros en los instrumentos de cobertura que tiene contratados. A la fecha, la compaa ha cumplido con las coberturas que tiene contratadas, sin embargo, derivado de la grave e inesperada volatilidad en los mercados financieros, mantiene una estrecha comunicacin con los otorgantes de las mismas, a efecto de asegurar el continuar en cumplimiento, puntualiz. La crisis Recuperacin El ndice Dow Jones de la Bolsa de Valores de Nueva York cerr hoy con una baja de 128 puntos (1.49 por ciento) y se ubic en ocho mil 451.19 unidades, tras una sesin caracterizada por la volatilidad. Perdieron Las medidas extraordinarias adoptadas por gobiernos y bancos centrales no han servido como torniquete a la sangra de los mercados burstiles, que, con las de hoy, cierran la semana con prdidas por encima del 20 por ciento. Cumbre Siete ministros latinoamericanos, incluido Agustn Carstens de Mxico, se entrevistarn con el secretario del Tesoro, Henry Paulson, para hablar sobre la crisis financiera en Estados Unidos y sus repercusiones en las economas de la regin. Quebraron Reguladores estadunidenses tomaron el control de dos pequeos bancos en Michigan e Illinois, elevando la cifra de quiebras bancarias a 15 en lo que va del ao. La Corporacin Federal de Seguro de Depsito dijo que embarg a Main Street Bank de Northville en Michigan y a Meridian Bank de Eldred en Illinois.