Algunos indicadores clave que impulsan valores monetarios

TIPOS DE CAMBIO 1.2 INDICADORES CLAVE QUE DETERMINAN EL VALOR DE UNA

MONEDA Y UNA ILUSTRACIÓN
Hemos hablado de manera abstracta de lo que determina el valor de una moneda. Hemos
dicho que se trata de un mercado libre y que la oferta y la demanda normalmente suben o
bajan y determinan el valor de la moneda.
Ya estarás familiarizado con esta herramienta si no es tu primera clase de economía.
Muchas veces ayuda poder dibujarlo. Así que coge un papel y empieza a dibujar. No solo
ahora, sino también a lo largo de este curso, porque verlo ayuda bastante. Imaginemos
que tenemos dos diagramas de oferta y demanda. Uno puede ser de dólares
estadounidenses, otro puede ser de rupias indias. En ambas tendríamos una curva de
demanda para la moneda, que sería una curva descendiente.
Si has estudiado microeconomía sabes que la idea es que la demanda disminuye cuanto
mayor sea el precio de la moneda, y aumenta conforme disminuye el precio de la
moneda. Tenemos una curva descendente, como en la mayoría de los mercados. En un
mercado libre también tenemos una curva de oferta ascendente, donde pasa lo contrario.
Esta es nuestra curva de oferta.Podemos hacer lo mismo con la rupia india. Dibuja una
curva de demanda, con una D. Dibuja una curva de oferta, con una S.
Como ya sabrás si has utilizado esta herramienta, en ambos mercados hay un precio de
equilibrio, que marca la intersección entre las dos curvas. Se trata de este precio de
equilibrio, porque siempre ponemos el precio en este eje, y la cantidad en este otro. Este
precio de equilibrio será el tipo de cambio de la moneda.
Verás que en esta sección no voy a hablar de los tipos de cambio cuando veamos la
dinámica de los movimientos de la moneda, porque es un poco complicado. Cuando
decimos que ha subido el tipo de cambio, a veces significa que la moneda ha bajado. Es
por esto por lo que os hablaré de las subidas y bajadas del valor de una moneda. Así
queda claro. Esto sería el precio de equilibrio de la moneda. Esta sería la cantidad de
dólares que la gente quería comprar y vender. Si solo pensamos en un mercado para el
cambio entre dólares y rupias, aquí estaría el diagrama de oferta y demanda
correspondiente.
Si solo nos centramos en transacciones cambiarias entre los dólares estadounidenses y
las rupias indias, cada vez que esto se mueve afectará a esto de aquí. Imaginemos que
ha crecido la tasa de interés en Estados Unidos como ha pasado hace poco. Si
recordamos esos elementos de los que hablábamos hace un minuto más gente querrá
comprar bonos estadounidenses, porque su tasa de interés es más alta. En realidad le
están prestando dinero al gobierno de Estados Unidos, por lo que les interesa que haya
una tasa de interés alta. Esto haría que creciera la demanda de dólares estadounidenses.
Vamos a suponer que estos son indios comprando dólares estadounidenses. Crece la
demanda de dólares estadounidenses, por tanto, el valor de la moneda sube. Del mismo
modo, están suministrando rupias indias para comprar esos dólares. Es de esperar que
este suministro adicional de rupias en el mercado provoque una caída de la rupia. Esto se
ve normalmente cuando cambian las tasas de interés en una de las economías clave. Por
este mismo motivo, también caerán las otras monedas. Y será, como hemos dicho, por
este motivo.
Otro factor que puede determinar el valor de una moneda es los diferenciales de la tasa
de inflación. Cuando un país tiene una tasa de inflación más alta, el valor de su moneda
tiende a descender. Esto está bastante relacionado con ese suministro adicional de la
moneda en el mercado. También está relacionado con el hecho de que los inversores
crean que si la tasa de interés alta, la moneda caerá. Si miramos el caso de la rupia,
podríamos decir que con su alta tasa de inflación tendríamos una subida en el suministro
de rupias.
También tendríamos un denceso en la demanda de rupias. El valor de la rupia caería con
respecto al del dólar estadounidense. Esto es algo importante. En la tasa de inflación es
donde se obsesionan los mercados financieros, porque tiende a mover la moneda.
Otro factor importante es el propio mercado. En la sección anterior, hablábamos de que
cuando exporto bienes, estos generan una demanda por mi moneda. Cuando importo
bienes generan una oferta de mi moneda. Imagínate una situación en la que Estados
Unidos tiene éxito exportando. Este no es el caso, como veremos cuando lleguemos a la
balanza de pagos, pero imagina que Estados Unidos exporta más de lo que importa. Esto
significaría que habría mucha demanda por la moneda estadounidense, y no estaríamos
suministrando tanta moneda adicional al mercado.
El efecto general sería aumentar el valor del dólar. Por otra parte, importamos más de lo
que exportamos, y en vez de esta curva de oferta, que se ha movido un poco, tendríamos
una demanda que se mueve. Vamos a mover la oferta mucho más. Suministramos
bastante más moneda al mercado para comprar nuestras importaciones. Otros demandan
para comprar nuestras exportaciones. ¿Cuál es el efecto neto? Como puedes ver, el dólar
caería. Vemos que en general, aquellos países con un gran déficit comercial suelen tener
monedas en proceso de devaluación, y aquellos países con un superávit comercial suelen
tener monedas con un valor creciente, todo lo demás no cambia.
Otro factor sería el nivel de deuda pública. Si un país tiene una deuda pública alta, la
tendencia de los inevrsores sería no confiar en el país. Esto supondría una bajada de la
curva de demanda de su moneda, en este caso la rupia. No queremos que haya tantas
rupias porque no queremos comprar bonos del gobierno indio, porque no estamos
seguros de que lo puedan devolver. Esto podría tener un efecto. Finalmente, volvemos a
la estabilidad. Os voy a mostrar algunos ejemplos. Si un país tiene una crisis política, es
inestable, no sabemos lo que va a pasar, la demanda de su moneda disminuirá. Por tanto,
el valor de su moneda disminuirá. Por otra parte, cuando Modi fue elegido en India, hubo
un auge de confianza en el país. La demanda de la moneda subió por este motivo, porque
la gente quiso utilizar una moneda para comprar bonos, y subió el valor de la moneda.
Estos son solo algunos ejemplos de indicadores que debemos detectar en las noticias
para ver las futuras tendencias de una moneda.