Cómo implementar hoy un impuesto

multilateral y multijurisdiccional
VREUHODVWUDQVDFFLRQHV¿QDQFLHUDV

Informe de los expertos internacionales

Cómo implementar hoy un impuesto
multilateral y multijurisdiccional
VREUHODVWUDQVDFFLRQHV¿QDQFLHUDV

Informe de los expertos internacionales

Octubre de 2011
El presente informe de los expertos es responsabilidad de los autores y los Estados
Miembros y no puede considerarse al Grupo Piloto responsable de su contenido.
 ÍNDICE

Miembros del comité ................................................................................................................................................................. 4

Prefacio ........................................................................................................................................................................................................ 5

1. Contexto y perspectivas ................................................................................................................................................... 7

2. Grandes líneas del impuesto multijurisdiccional

VREUHODVWUDQVDFFLRQHV¿QDQFLHUDV5HVXPHQ ............................................................................... 10

3. Proyecto de tratado relativo a un impuesto

VREUHODVWUDQVDFFLRQHV¿QDQFLHUDV .............................................................................................................. 14
Preámbulo ................................................................................................................................................................................... 16

Capítulo I Disposiciones generales ........................................................................................................................ 16

Capítulo II Concepto de ITF común ......................................................................................................................... 17

&DStWXOR,,,)RQGRFRP~QSDUD¿QDQFLDUHOGHVDUUROOR ............................................................................. 29
Capítulo IV Gobernación .................................................................................................................................................. 29
&DStWXOR9'LVSRVLFLRQHV¿QDOHV .............................................................................................................................. 30

Cómo implementar hoy un impuesto multilateral y multijurisdiccional sobre las transacciones financieras 3
 MIEMBROS
DEL COMITÉ

Expertos
Prof. Lieven A. Denys, Universidad Libre de Bruselas, Abogado, miembro de Greenille,
Avocats & Notaires, Bruselas, Bélgica

Bruno Jetin, Profesor, CEPN, Universidad de Paris Nord

Prof. Avinash Persaud, Presidente de Intelligence Capital, Londres, Reino Unido

'U5RGQH\6FKPLGW doctor en Economía, Ottawa, Canadá

Prof. Dr. Michel Tison, Gante, Bélgica

Investigadora
Marie Lamensch, investigadora, doctoranda, Instituto de Estudios Europeos,
Universidad Libre de Bruselas, Bélgica

6HFUHWDULDW3HUPDQHQWGX*URXSHSLORWH
6X]DQQHGH%HOOHVFL]H París, Francia

Julien Meimon, doctor en Ciencias Políticas, París, Francia

La versión provisional del presente documento de consulta ha sido preparada por el Prof. Lieven A. Denys
con Marie Lamensch y los consejos de los demás expertos. Los autores expresan su agradecimiento
a las numerosas personas, incluidos los decisores, universitarios y funcionarios públicos, los expertos
GHODVRFLHGDGFLYLO\GHOVHFWRU¿QDQFLHURTXHKDQDSRUWDGRYDOLRVRVDQiOLVLV\RSLQLRQHV

4 Cómo implementar hoy un impuesto multilateral y multijurisdiccional sobre las transacciones financieras
 PREFACIO
1. El origen del proyecto
de tratado
➔ El presente proyecto de tratado internacional
relativo a un impuesto multilateral y multi-
MXULVGLFFLRQDO VREUH ODV WUDQVDFFLRQHV ¿QDQFLHUDV
persigue dos objetivos:
1.,QVWDXUDUXQPHFDQLVPRGH¿QDQFLDFLyQLQQRYD-
GRUDSDUDHOGHVDUUROORXQLPSXHVWRDOVHFWRU¿QDQ-
FLHURFRRUGLQDGRDQLYHOLQWHUQDFLRQDOHQEHQH¿FLR
de una política de desarrollo común o coordinada.
2.&RQWULEXLUDODHVWDELOLGDG¿QDQFLHUDPXQGLDO
reforzar la autonomía de los Estados y mejorar
el buen funcionamiento de la economía real,
GHVDOHQWDQGRODHVSHFXODFLyQ¿QDQFLHUD
El proyecto de tratado sigue las huellas del Informe
de los expertos “Mundializar la solidaridad: en
pro de una FontriEuFiyn del seFtor ¿nanFiero
(2010)” del grupo de expertos al task force sobre
las transacciones ¿nancieras internacionales para
el desarrollo1. Dicho informe preveía la creación
de mecanismos internacionales para enfrentar
los desafíos y cumplir los compromisos mundia-
les en términos de desarrollo y de protección del
medio ambiente.
El objetivo es facilitar el proceso político de deci-
sión, abordando en un documento de consulta
las cuestiones relacionadas con la viabilidad
jurídica y técnica de un sistema internacional de
recaudación del impuesto.
5HFRPHQGDFLRQHV
➔ El G-20 es, a nuestro entender, la instancia
más apropiada para lanzar este proyecto,
por varios motivos:
1- www.groupepilote.org
Cómo implementar hoy un impuesto multilateral y multijurisdiccional sobre las transacciones financieras
■ Es menester evitar las distorsiones económicas
HQ ORV PHUFDGRV ¿QDQFLHURV LQWHUQDFLRQDOHV
integrados, sin por ello limitar indebidamente
la libre circulación de capitales.
■ /
 DREYLDHURVLyQGHODVREHUDQtD¿VFDOGHORV
(VWDGRVTXHDSOLFDQSRUVHSDUDGR\VLQQLQ-
JXQD VLQHUJLD PHFDQLVPRV ¿VFDOHV LQH¿FD-
FHVHQXQPXQGRHQHOTXHORVPHUFDGRVGH
capitales están, sin embargo, mundializados.
De todo ello sacamos las siguientes conclusiones:
■ El proyecto de tratado propone un impuesto plu-
ULMXULVGLFFLRQDOVREUHODVWUDQVDFFLRQHV¿QDQFLH-
ras, recaudado de manera centralizada. Expone
las principales características de un impuesto
GHEDVHDPSOLDVREUHODVWUDQVDFFLRQHV¿QDQ-
cieras internacionales. Instaura un sistema de
recaudación por las infraestructuras (centrales)
GHOPHUFDGR¿QDQFLHURORTXHLQFOX\HSDUDODV
transacciones de cambio, el punto de acceso
del sistema de pagos mundial. El proyecto de
WUDWDGRQRHQXPHUDLQVWLWXFLRQHVHVSHFt¿FDV
pero prevé criterios funcionales para atribuir a
las instituciones designadas mandatos objeti-
vos e imparciales.
■ Este sistema internacional está basado sobre la
VREHUDQtD¿VFDOQDFLRQDO6HUiVXSHUYLVDGRSRU
un órgano político dimanante de todos los Estados
FRQWUDWDQWHV HO&RQVHMRGHO,7) TXHDGPLQLV-
trarán parte de los ingresos comunes por medio
del Consejo del ITF, tras consulta de los países
en desarrollo y de la sociedad civil. El funciona-
miento de este órgano podrá fundarse sobre los
principios operativos enunciados en el informe
del Grupo de Expertos de 2010 (punto 4.2.3).
■ (
 OSUR\HFWRGHWUDWDGRSODQWHDXQHQIRTXH¿V-
FDODUPRQL]DGRTXHSRGUtDVHUFRQVHFXHQFLD
de una declaración (un llamamiento) del G-20
5
 HQIDYRUGHOD¿QDQFLDFLyQLQQRYDGRUD(OSUR-
yecto debería ser aprobado por un gran
número de países, sea (i) en forma de inicia-
tiva de la UE (eventualmente, por un grupo
restringido2GH(VWDGRVPLHPEURVTXHLQVWDX-
ren una cooperación reforzada3) completada
por acuerdos de la UE con otros Estados4,
sea (ii) en forma de tratado multilateral entre
YDULRV(VWDGRVHQHOTXHSDUWLFLSDUtDQYDULRV
Estados miembros de la UE, sea (iii) en forma
GHWUDWDGRPXOWLODWHUDODOTXHVHLQFRUSRUDUtDQ
regiones económicas tales como la UE.
■ (
 VWH PRGR GH ¿QDQFLDFLyQ LQQRYDGRU SRGUi
instaurarse progresivamente y ser objeto de
una evaluación circunstanciada tras un
período de transición.
■ Por ejemplo, para el mercado internacional
GH GLYLVDVPX\FRQFHQWUDGRJHRJUi¿FDPHQWH
³ORV(VWDGRVSDUWLFLSDQWHVTXHUHFXUUDQDVLVWH-
PDVGHSDJRVFHQWUDOL]DGRVFRPR&/6SRGUtDQ
imponer el sistema de recaudación por terce-
ros mediante un mandato recíproco conce-
GLGRDORV(VWDGRVTXHHMHUFHQXQDMXULVGLFFLyQ
territorial sobre las entidades de pago”.
■ Al introducirse en varios países, el ITF entraña
un riesgo de doble imposición y el proyecto de
tratado facilita la recaudación práctica de este
LPSXHVWRFRQXQDWpFQLFDGHVHOORGLJLWDOTXH
podría ser un instrumento esencial para pre-
venir este riesgo de imposición múltiple.

■ El proyecto de tratado menciona varias opcio-

QHVSDUDORVPHUFDGRV¿QDQFLHURV\ORVDFWLYRV
así como los tipos aplicables, eventualmente
GHPRGRJUDGXDOSDUDTXHODGHWHUPLQDFLyQ
del ámbito de aplicación del ITF corresponda
a una decisión política.
■ El planteamiento generalizador del proyecto
garantiza la neutralidad del mecanismo para
HOPHUFDGR\SHUPLWHDVHJXUDUVHGHTXHFXP-
plirá las disposiciones relativas a la libre circu-
lación de capitales y de pagos de bienes y
VHUYLFLRVVHUYLFLRV¿QDQFLHURVLQFOXLGRVTXH
estipulan los instrumentos de derecho inter-
QDFLRQDO\UHJLRQDO $*&68(HWF (QFDVR
de reducción selectiva del ámbito de aplica-
ción, el mecanismo correría el riesgo de no
ser conforme a los principios del derecho eco-
nómico internacional.
■ El tratado prevé un mandato jurídico recíproco y
OD FRRSHUDFLyQ GH ODV DXWRULGDGHV ¿QDQFLHUDV
SDUDTXHVHSXHGDGDUPDQGDWRDODVLQVWLWXFLR-
nes centralizadas competentes, así como a los
GHPiV LQWHUPHGLDULRV ¿QDQFLHURV FRQ PLUDV D
UHFDXGDUHO,7)HQYLUWXGGHXQREMHWLYRGH¿QLGR
de común acuerdo. Esta cooperación se basaría
en instrumentos jurídicos internacionales exis-
tentes en materia de cooperación internacional
SDUDHOFREURGHGHXGDV¿VFDOHVTXHVHDPSOLD-
rían, de ser necesario, a los Estados contratan-
WHVTXHVHVXPHQDHVWDLQLFLDWLYD
5HVROYHUHOGLOHPDGHOD
solidaridad internacional
➔ Concretando la principal conclusión del
informe inicial de los expertos, este meca-
nismo multilateral y plurijurisdiccional permitirá
“resolver el dilema de la solidaridad mundial. Claro
TXHHOVHFWRU¿QDQFLHURTXHVHEHQH¿FLDGHPRGR
desproporcionado de la mundialización económica,
DSRUWDUtD XQD FRQWULEXFLyQ VLJQL¿FDWLYD SHUR OD
carga impositiva se repercutiría también, a partir
de las entidades encargadas de los pagos, al
FRQMXQWRGHODDFWLYLGDG¿QDQFLHUD\HFRQyPLFD
mundial. Los ingresos no se recaudarían de manera
asimétrica por los Estados dotados de centros
¿QDQFLHURVGHLPSRUWDQFLDPXQGLDOVLQRTXHVH
UHSDUWLUtDQHQHOFRQMXQWRGHODDFWLYLGDGD¿QGH
¿QDQFLDUORVELHQHVS~EOLFRVPXQGLDOHV/DH[LV-
tencia de mecanismos de recaudación a nivel
mundial también evita el problema de la base
nacional de los ingresos y, por ende, aumenta la
estabilidad del ingreso”5.
$ ORV TXH GHEHQ DKRUD WUDEDMDU VREUH HO WHPD
Nobleza Obliga.
Prof. Mr. Lieven A. Denys,
Prof. Avinash Persaud, Prof. Dr. Bruno Jetin,
'U5RGQH\6FKPLGW3URI'U0LFKHO7LVRQ
20 de septiembre de 2011

6HUtDPHMRUXQSODQWHDPLHQWRSRU³]RQDHXUR´VLHO,7)VHYDDDSOLFDUDORVLQWHUFDPELRVGHGLYLVDVTXHLQFOX\DQDOHXUR
1HFHVLWD TXH SDUWLFLSHQ DO PHQRV  (VWDGRV PLHPEURV GH OD 8( (O VLVWHPD GH FRRSHUDFLRQHV UHIRU]DGDV GH OD 8( VH ULJH SRU
los artículos 20 y siguientes del Tratado sobre la Unión Europea (versión consolidada DO de 30 de marzo de 2010, C83/13).
3RUHMHPSORODGLUHFWLYDHXURSHDVREUHOD¿VFDOLGDGGHODKRUUR\ORVDFXHUGRVFRQ6XL]DHQHVWHiPELWRHODFXHUGRFRQ((88\
ORVQXPHURVRVDFXHUGRVFRQ(VWDGRVTXHDFRJHQDFHQWURV¿QDQFLHURVH[WUDWHUULWRULDOHV
5- ídem

6 Cómo implementar hoy un impuesto multilateral y multijurisdiccional sobre las transacciones financieras
 1.
CONTEXTO Y
PERSPECTIVAS

➔ El proyecto de tratado traduce la ambición Este año, el Parlamento Europeo ha llamado a

de los Estados contratantes de crear una
QXHYDIXHQWHGHLQJUHVRVSDUD¿QDQFLDUHOGHVD-
UUROOR JUDYDQGR ODV WUDQVDFFLRQHV ¿QDQFLHUDV
Como se indica en el preámbulo, se ha optado
por someter a imposición las transacciones
¿QDQFLHUDVSDUDWRPDUHQFXHQWDORVVXEVWDQFLD-
OHV EHQH¿FLRV UHDOL]DGRV SRU ORV PHUFDGRV
¿QDQFLHURVJUDFLDVDODPXQGLDOL]DFLyQ JDUDQ-
tizados por los esfuerzos de regulación y esta-
bilización de los Estados contratantes para
SUHVHUYDUORVPHUFDGRV¿QDQFLHURV FXDQGROD
PXQGLDOL]DFLyQ¿QDQFLHUDWLHQHHIHFWRVQHIDVWRV
importantes sobre las economías de los países
en desarrollo. El impuesto sobre las transaccio-
QHV ¿QDQFLHUDV WDPELpQ GHEHUtD PRGHUDU ODV
DFWLYLGDGHV HVSHFXODWLYDV TXH KDQ GHVHVWDELOL-
]DGRIXHUWHPHQWHDODV¿QDQ]DVLQWHUQDFLRQDOHV
estos últimos tiempos.
La idea de someter a imposición las transac-
FLRQHV¿QDQFLHUDVQRHVQXHYD(QHOSDVDGR
.H\QHV   \ 7RELQ ) propusieron,
respectivamente, una tasa sobre las transac-
ciones mobiliarias y una tasa sobre las tran-
sacciones de divisas para reducir la especulación
y la volatilidad de los mercados. Un impuesto
VREUH ODV WUDQVDFFLRQHV ¿QDQFLHUDV SDUD HO
GHVDUUROOR R FRQ RWURV ¿QHV LQWHUHVD KR\ D ORV
dirigentes políticos, como hemos podido ver en
las recientes cumbres del G-20 en Pittsburgh y
Toronto.
la introducción de un impuesto reducido sobre
ODV WUDQVDFFLRQHV ¿QDQFLHUDV TXH VHJ~Q ORV
eurodiputados, podría rendir 200 mil millones de
euros al año en la Unión Europea y desalentaría
OD HVSHFXODFLyQ DO YROYHUOD PiV FRVWRVD 6L OD
instauración de este impuesto a escala mundial
resultara ser demasiado difícil, el Parlamento
(XURSHRVXJLHUHTXHOD8(ORDSOLTXHHQ(XURSD8.
Más adelante, la Comisión Europea presentó
una propuesta de reforma del sistema de recur-
VRV SURSLRV GH OD 8QLyQ (XURSHD TXH FRP-
prende, concretamente, la instauración de un
LPSXHVWR VREUH ODV WUDQVDFFLRQHV ¿QDQFLHUDV
TXHSHUPLWLUtDUHGXFLUODVFRQWULEXFLRQHVGHORV
Estados miembros, ofrecer a los gobiernos
nacionales un margen de maniobra suplementa-
rio y contribuir al esfuerzo general de sanea-
PLHQWRSUHVXSXHVWDULR6HJ~QOD&RPLVLyQHVWH
nuevo impuesto podría constituir un primer paso
por la vía de la aplicación de un ITF a escala
mundial. El pasado mes de agosto, el presi-
GHQWH6DUNR]\\ODFDQFLOOHUD0HUNHOGHIHQGLHURQ
también la introducción de un impuesto sobre
ODV WUDQVDFFLRQHV ¿QDQFLHUDV GHQWUR GH XQ
marco más amplio de medidas de estabilización
para la zona euro.

.H\QHV-07HRUtDJHQHUDOGHODRFXSDFLyQHOLQWHUpV\HOGLQHUR 7KH*HQHUDOWKHRU\RI(PSOR\PHQW,QWHUHVWDQG0RQH\
0DF0LOODQ/RQGRQ 
7RELQ-3URSXHVWDSDUDXQDUHIRUPDPRQHWDULDLQWHUQDFLRQDO 3URSRVDOIRU,QWHUQDWLRQDO0RQHWDU\5HIRUP (DVWHUQ(FRQRPLF
-RXUQDOYROSS
&IU³(O3(SLGHLQWURGXFLUXQLPSXHVWRGHWUDQVDFFLRQHV¿QDQFLHUDV´QRWDGHSUHQVDGHO3DUODPHQWR(XURSHRWUDVODVHVLyQ
plenaria del 8 de marzo de 2011
&RPLVLyQ (XURSHD ³3URSXHVWD GH GHFLVLyQ GHO &RQVHMR UHODWLYD DO VLVWHPD GH UHFXUVRV SURSLRV GH OD 8QLyQ (XURSHD´
GHMXQLRGH&20  ¿QDO

Cómo implementar hoy un impuesto multilateral y multijurisdiccional sobre las transacciones financieras 7
Apoyarse sobre las últimas
HYROXFLRQHVGHODSROtWLFD¿VFDO
y reguladora
➔ El cobro de un impuesto sobre las transac-
FLRQHV¿QDQFLHUDVSODQWHDFXHVWLRQHVHVHQ-
FLDOHVTXH\DKDQVLGRREMHWRGHXQDGLVFXVLyQ
profunda (entre los análisis recientes constan,
DGHPiVGHOHVWXGLRSLORWR6FKXOPHLVWHU10, el informe
GHO *UXSR GH ([SHUWRV GHO 7DVN )RUFH VREUH ODV
WUDQVDFFLRQHV ¿QDQFLHUDV LQWHUQDFLRQDOHV GHO
*UXSR3LORWRVREUH¿QDQFLDFLyQLQQRYDGRUDSDUD
el desarrollo11, los documentos de trabajo del FMI
redactados por Matheson12 y Brondolo13 y los
trabajos preparatorios de la Comisión14). Para el
proyecto de tratado se han estudiado estas con-
WULEXFLRQHVTXHDERUGDQODVGL¿FXOWDGHVWHyULFDV
y prácticas relacionadas con el gravamen a los
PHUFDGRV ¿QDQFLHURV GH¿QLFLyQ GH ORV VXMHWRV
SDVLYRV GH OD EDVH ¿VFDO RUJDQL]DFLyQ GH OD
recaudación), así como los problemas vinculados
FRQHOIUDXGH\ODHYDVLyQ¿VFDOHQXQHQWRUQRHQ
HOTXHODLQJHQLRVLGDGGHOVHFWRU¿QDQFLHURSXHGH
complicar el cobro (recaudación transfronteriza y
auditorías, asistencia mutua). Nos hemos basado
HQ HO GRFXPHQWR GH LQIRUPDFLyQ GH 3DWRPlNL
y Denys titulado “proyecto de tratado relativo
a un impuesto mundial sobre las transacciones
de divisas” de 2002-2005, cuyos principios han
sido integrados en el presente texto.
&LHUWDVHYROXFLRQHVUHFLHQWHVKDQLQÀXLGRVREUH
la redacción del tratado: el régimen regulador15
GHORVPHUFDGRV¿QDQFLHURVTXHVHWUDQVIRUPD
rápidamente, reforzando el papel de las cáma-
ras de compensación para el pago de las tran-
VDFFLRQHV ¿QDQFLHUDV OD SUROLIHUDFLyQ GH ODV
SODWDIRUPDVGHQHJRFLDFLyQDXWRPiWLFDVHODOWR
JUDGR GH DXWRQRPtD GH ORV PHUFDGRV ¿QDQFLH-
ros en general y el reforzamiento de la regula-
FLyQ GH ORV SURGXFWRV ¿QDQFLHURV FRPSOHMRV
como los productos derivados.
Apoyarse en la experiencia
HQPDWHULDGHFRRUGLQDFLyQ¿VFDO
multilateral y multijurisdiccional
➔ El proyecto de tratado aprovecha la expe-
riencia ganada al implementar diversos
instrumentos: el Código Aduanero Comunitario,
TXH VH DSOLFD HQ ORV  (VWDGRV GH OD XQLyQ
aduanera europea, el impuesto sobre el valor
DxDGLGRFXDVLXQLYHUVDOTXHVHEDVDVREUHODV
transacciones y cuyo concepto fundamental y
¿VFDOKDVLGRDUPRQL]DGRDQLYHOLQWHUQDFLRQDO
HO HVTXHPD extraterritorial armonizado de
impuesto sobre el ahorro implantado en los
 (VWDGRV PLHPEURV \ FRRUGLQDGR FRQ VXV
SULQFLSDOHVVRFLRV¿QDQFLHURVHQWUHORV(VWDGRV
SRUHMHPSOR6XL]D\(VWDGRV8QLGRVDVtFRPR

66FKXOPHLVWHU$*HQHUDO)LQDQFLDO7UDQVDFWLRQ7D[$6KRUW&XWRIWKH3URVWKH&RQVDQGD3URSRVDO2VWHUUHLFKLVFKHV
,QVWLWXWIU:LUWVFKDIWVIRUVFKXQJGRFXPHQWRGHWUDEDMR R6FKXOPHLVWHUHQHOSUHVHQWHGRFXPHQWR
,QIRUPHGHO*UXSRGH([SHUWRVDO7DVN)RUFHVREUHODVWUDQVDFFLRQHV¿QDQFLHUDVLQWHUQDFLRQDOHVGHO*UXSR3LORWRVREUHOD¿QDQFLDFLyQ
LQQRYDGRUDSDUDHOGHVDUUROOR³0XQGLDOL]DUODVROLGDULGDGDUJXPHQWRVHQIDYRUGHODVFRQWULEXFLRQHV¿QDQFLHUDV´MXQLRGH
R³,QIRUPHGHO*UXSR3LORWR´HQHOSUHVHQWHGRFXPHQWR VXVHFFLyQVREUHHO,7)¿JXUDHQDQH[R
70DWKHVRQ7D[LQJ)LQDQFLDO7UDQVDFWLRQV,VVXHVDQG(YLGHQFHVGRFXPHQWRGHWUDEDMRGHO)0,:3 R³0DWKHVRQ´
en el presente documento).
-'%URQGROR7D[LQJ)LQDQFLDO7UDQVDFWLRQV$Q$VVHVVPHQWRI$GPLQLVWUDWLYH)HDVLELOLW\GRFXPHQWRGHWUDEDMRGHO)0,
WP/1 1/185, 2011 (o “Brondolo” en el presente documento).
14- &RPLVLyQ(XURSHD³3URSXHVWDGHGHFLVLyQGHO&RQVHMRUHODWLYDDOVLVWHPDGHUHFXUVRVSURSLRVGHOD8QLyQ(XURSHD´GHMXQLRGH
&20  ¿QDO&IUWDPELpQHOGRFXPHQWRGHWUDEDMRGHORVVHUYLFLRVGHOD&RPLVLyQ³)LQDQFLDUHOSUHVXSXHVWR
GHOD8QLyQ,QIRUPHVREUHHOIXQFLRQDPLHQWRGHOVLVWHPDGHUHFXUVRVSURSLRV´TXHDFRPSDxDDODSURSXHVWDGHGHFLVLyQ
FLWDGDGHMXQLRGH6(&  ¿QDO(QWUHWDQWRGHVSXpVGHTXHVHSUHVHQWDUDQGLFKDVSURSXHVWDVKDVLGR
publicada una valoración pormenorizada de los impactos, así como una versión provisional de directiva europea.
&RQFUHWDPHQWHODGLUHFWLYD&(GHO3DUODPHQWR(XURSHR\HO&RQVHMRGHGHDEULOGHUHODWLYDDORVPHUFDGRV
GHLQVWUXPHQWRV¿QDQFLHURVSRUODTXHVHPRGL¿FDQODVGLUHFWLYDV&((\&((GHO&RQVHMR\ODGLUHFWLYD
&(GHO3DUODPHQWR(XURSHR\HO&RQVHMR\VHGHURJDODGLUHFWLYD&((GHO&RQVHMR '2/GHGHDEULOGH 
la propuesta de reglamento del Parlamento Europeo y el Consejo relativo a los derivados OTC, las contrapartes centrales y
ORVUHJLVWURVGHRSHUDFLRQHVGHVHSWLHPEUHGH&20  ¿QDO &IUWDPELpQHOGRFXPHQWRGHWUDEDMRGHOD
Comisión Europea “Consulta pública sobre los derivados y las infraestructuras de mercado” – en inglés: http://ec.europa.eu/
LQWHUQDOPDUNHWFRQVXOWDWLRQVGRFVGHULYDWLYHVGHULYDWLYHVSGI HOLQIRUPH2[HUD SUHSDUDGRSRUOD'*0HUFDGR
,QWHULRU\6HUYLFLRV 0RQLWRULQJSULFHVFRVWVDQGYROXPHVRIWUDGLQJDQGSRVWWUDGLQJVHUYLFHV HVWXGLRVREUHODVWDULIDVORV
FRVWHV\ORVYRO~PHQHVGHORVVHUYLFLRVGHQHJRFLDFLyQ\SRVWQHJRFLDFLyQ PD\RGH 0$5.7* \7KH&RGH
RI&RQGXFWRQ&OHDULQJDQG6HWWOHPHQWWKUHH\HDUVRIH[SHULHQFH FyGLJRGHFRQGXFWDVREUHODFRPSHQVDFLyQ\ORVSDJRV
WUHVDxRVGHH[SHULHQFLD &RPLVLyQ(XURSHD'*0HUFDGR,QWHULRU\6HUYLFLRVGHQRYLHPEUHGH
'LUHFWLYD&(GHO&RQVHMRGHGHMXQLRGHHQPDWHULDGH¿VFDOLGDGGHORVUHQGLPLHQWRVGHODKRUURHQIRUPDGHSDJR
GHLQWHUHVHV'2GHOGHMXQLRGH/ R³'LUHFWLYDHXURSHDVREUHOD¿VFDOLGDGGHODKRUUR´HQHOSUHVHQWHGRFXPHQWR 

8 Cómo implementar hoy un impuesto multilateral y multijurisdiccional sobre las transacciones financieras
sus centros extraterritoriales asociados en torno
DOD8(\ODH[SHULHQFLDGH((88TXHHVXQD
referencia, sobre la percepción de impuestos
retenidos en origen en el extranjero gracias a
LQWHUPHGLDULRVH[WUDQMHURVFXDOL¿FDGRV 
El proyecto de tratado también está basado sobre
la dinámica de los convenios sobre cooperación
¿VFDO \ WUDQVSDUHQFLD HQWDEODGD SRU HO *
GHVGHODFULVLV¿QDQFLHUDPXQGLDOGH\FRQ-
cretamente, sobre los impresionantes resultados
del Foro Mundial sobre la transparencia y el
LQWHUFDPELRGHLQIRUPDFLRQHVDHIHFWRV¿VFDOHV
3HUVSHFWLYDVSDUDODDSOLFDFLyQ
ODVFXHVWLRQHV¿VFDOHVHQORV
PHUFDGRV¿QDQFLHURVUHTXLHUHQ
XQHQIRTXHLQWHUQDFLRQDO\
WUDQVIURQWHUL]RFRP~Q
➔ 'H OR TXH VH WUDWD HV GH HYLWDU ODV GLV
torsiones económicas en los mercados
¿QDQFLHURV LQWHUQDFLRQDOHV LQWHJUDGRV VLQ SRU
ello limitar indebidamente la libre circulación
de capitales y dentro de un contexto de erosión
GH OD VREHUDQtD ¿VFDO GH ORV (VWDGRV TXH
aplican, por separado y sin ninguna sinergia,
PHFDQLVPRV ¿VFDOHV LQH¿FDFHV HQ XQ PXQGR
HQHOTXHORVPHUFDGRVGHFDSLWDOHVHVWiQVLQ
embargo, mundializados. Así, el proyecto de
WUDWDGR SRGUtD SODQWHDU XQ HQIRTXH ¿VFDO GH
mercados sin fronteras, progresivamente armo-
nizado: sería consecuencia, preferiblemente,
de una declaración (un llamamiento) del G-20
y el proyecto debería ser aprobado por un gran
número de países, sea (i) en forma de iniciativa
de la UE (eventualmente, por un grupo restrin-
gido GH (VWDGRV PLHPEURV TXH LQVWDXUHQ
una cooperación reforzada18) completada por
acuerdos de la UE con otros Estados, sea (ii)
en forma de tratado multilateral entre varios
(VWDGRVHQHOTXHSDUWLFLSDUtDQYDULRV(VWDGRV
miembros de la UE, sea (iii) en forma de tratado
PXOWLODWHUDO DO TXH VH LQFRUSRUDUtDQ UHJLRQHV
económicas enteras, tales como la UE.
Ahora bien, el proyecto de impuesto se ha con-
cebido para preservar y mantener reglas del
juego ecuánimes en materia económica y para
HYLWDUTXHORV(VWDGRVFRQWUDWDQWHVTXHGHQGHV-
aventajados en la competencia. Ello se obtendrá
gracias a un ámbito de aplicación muy amplio,
reforzado por una cooperación internacional al
recaudar el impuesto, respetando los principios
WUDGLFLRQDOHVGHVREHUDQtD¿VFDO\GHWHUULWRULDOL-
GDG ¿VFDO (O iPELWR GH DSOLFDFLyQ DEDUFDUi HO
FRQMXQWR GH ODV WUDQVDFFLRQHV ¿QDQFLHUDV \ ORV
DFWLYRV¿QDQFLHURVORVPHUFDGRV\DFWRUHVGHO
PHUFDGRGHWDOPRGRTXHVHLPSLGDWRGDGHVOR-
calización o sustitución de activos por motivos
¿VFDOHV\SDUDHYLWDUHOULHVJRGHGREOHLPSRVL-
ción o de imposición múltiple.
El proyecto de tratado estará abierto a todos los
(VWDGRVTXHSRGUiQDGKHULUVHDpOGHPDQHUD
HTXLWDWLYD /R TXH QR OHV LPSHGLUi FRPELQDU HO
LPSXHVWR FRQ RWURV JUDYiPHQHV ¿QDQFLHURV
siempre y cuando no pongan en peligro la apli-
cación del impuesto.
3RU ~OWLPR OD ¿QDOLGDG GHO SUR\HFWR HV IDFLOLWDU
ODV GLVFXVLRQHV \ QHJRFLDFLRQHV 6H WUDWD SRU
WDQWRGHXQGRFXPHQWRGHWUDEDMRTXHGHEHUi
ser objeto de consulta. Por eso comporta varias
RSFLRQHV TXH¿JXUDQHQWUHFRUFKHWHV TXHGHEHUiQ
ser discutidas, concretamente la cuestión de si se
debe prever un reexamen de las características
fundamentales del tratado al cabo de un plazo
razonable, por ejemplo, tres años tras su entrada
en vigor, o si deberá ser aprobado con carácter
temporal.

6HUtDPHMRUXQSODQWHDPLHQWRSRU³]RQDHXUR´VLHO,7)VHYDDDSOLFDUDORVLQWHUFDPELRVGHGLYLVDVTXHLQFOX\DQDOHXUR
1HFHVLWDTXHSDUWLFLSHQDOPHQRV(VWDGRVPLHPEURVGHOD8((OVLVWHPDGHFRRSHUDFLRQHVUHIRU]DGDVGHOD8(VHULJHSRU
los artículos 20 y siguientes del Tratado sobre la Unión Europea (versión consolidada, DO de 30 de marzo de 2010, C83/13).
3RUHMHPSORODGLUHFWLYDHXURSHDVREUHOD¿VFDOLGDGGHORVUHQGLPLHQWRVGHODKRUUR\ORVDFXHUGRVFRQ6XL]DHQHVWHiPELWR
HODFXHUGRFRQ((88\ORVQXPHURVRVDFXHUGRVFRQ(VWDGRVTXHDFRJHQDFHQWURV¿QDQFLHURVH[WUDWHUULWRULDOHV

Cómo implementar hoy un impuesto multilateral y multijurisdiccional sobre las transacciones financieras 9
 2.
GRANDES LÍNEAS
DEL IMPUESTO MULTI-
JURISDICCIONAL
SOBRE LAS
TRANSACCIONES
FINANCIERAS:
RESUMEN

A. Características
básicas
Un impuesto sobre los mercados
¿QDQFLHURV
➔ El proyecto de impuesto multilateral sobre
ODV WUDQVDFFLRQHV ¿QDQFLHUDV ,7)  FRQ-
cierne a todos los sectores de los mercados
¿QDQFLHURV\QRDORVFHQWURV¿QDQFLHURVQDFLR-
nales como tales.
Para sostener el desarrollo
internacional
➔ El objetivo del ITF consiste en generar ingre-
sos sustanciales en provecho del desarrollo
internacional. Los Estados contratantes transferi-
rían un porcentaje, por convenir, de los ingresos
obtenidos con el ITF a un Fondo de Desarrollo
0XOWLODWHUDO (O SRUFHQWDMH UHVWDQWH TXHGDUtD HQ
manos del Estado de imposición, o según los
casos, se compartiría con el Estado perceptor.
Un impuesto nacional de base
amplia y tipo bajo
➔ El ITF se concibe como impuesto nacional
con una base excepcionalmente amplia.
3UiFWLFDPHQWH WRGRV ORV SURGXFWRV ¿QDQFLHURV
todos los actores del mercado y la totalidad de
ODLQIUDHVWUXFWXUD¿QDQFLHUDYLQFXODGDFRQORVWHUUL-
torios de los Estados contratantes (zona del ITF)
recaen en este ámbito. Así se evitarán, en gran
SDUWHORVHIHFWRVGHGLVWRUVLyQGHORVÀXMRV¿QDQ-
cieros (por ejemplo, sustitución de productos
¿QDQFLHURVRGHVORFDOL]DFLyQ (QHVWHFRQWH[WR
HOEDMRWLSRGHOLPSXHVWRJDUDQWL]DTXHHOYROXPHQ
y el modo de funcionamiento de los mercados
¿QDQFLHURVVHPDQWHQJDQFDVLLGpQWLFRVDOWLHPSR
TXHJHQHUDQXQQLYHOGHLQJUHVRVVXVWDQFLDO
5HWHQFLyQHQRULJHQRWLPEUH
multijurisdiccional y multilateral,
UHFDXGDFLyQFHQWUDOL]DGD
➔ El ITF se introducirá como impuesto en los
PHUFDGRV ¿QDQFLHURV VLQ IURQWHUDV WHUULWR-
riales, simultáneamente en varias jurisdicciones
TXHFRRUGLQDUiQVXUHFDXGDFLyQFRQXQREMHWLYR
multilateral común. La recaudación del impuesto
se centralizará, esencialmente, y se apoyará sobre
el mercado. El ITF, en prácticamente todos los
casos, podría implementarse con procedimien-
WRV TXH \D H[LVWHQ HVWD HV XQD FDUDFWHUtVWLFD
concreta importante. En la práctica, en función
del tipo de transacción, adoptará la forma de
una retención en origenSDUDODVDXWRULGDGHV¿V-
cales nacionales, pero recaudada por interme-
GLDULRV ¿QDQFLHURV WHUFHURV LQIUDHVWUXFWXUDV GH
SDJR\OLTXLGDFLyQEDQFRVHLQWHUPHGLDULRV¿QDQ-
cieros y bursátiles) en su propio nivel.
3DUD ORV FDVRV H[FHSFLRQDOHV HQ ORV TXH QR
será posible recurrir a una infraestructura del
PHUFDGR¿QDQFLHURRDXQLQWHUPHGLDULR\HQORV

10 Cómo implementar hoy un impuesto multilateral y multijurisdiccional sobre las transacciones financieras
TXHQRVHKD\DSRGLGRSHUFLELULPSXHVWRDOJXQR
en origen (si ningún tercer intermediario está
sometido al campo de aplicación extraterritorial
ampliado de los Estados de imposición, Cfr. más
adelante), el ITF será percibido en forma de tim-
bre. En este supuesto, la recaudación se efec-
tuará sobre la base de declaraciones y en forma
de aplazamiento de la percepción (es decir, por
ODVPLVPDVSDUWHVGHODWUDQVDFFLyQ¿QDQFLHUD
con ayuda de instrumentos internacionales exis-
tentes en materia de recaudación tributaria y de
control regulador, teniendo en cuenta en particu-
lar los riesgos de imposición múltiple y de impo-
sibilidad jurídica de ejecutar las transacciones
en caso de impago del impuesto).
Implantación en varias etapas,
apertura mundial
➔ $XQTXH HO REMHWLYR FRQVLVWD HQ SHUFLELU HO
ITF a nivel internacional, en el conjunto de
ORV PHUFDGRV ¿QDQFLHURV LPSRUWDQWHV D ¿Q GH
RSWLPL]DU D OD YH] OD DÀXHQFLD GH LQJUHVRV \ OD
QHXWUDOLGDGGHOLPSXHVWRQRVHUHTXLHUHXQFRQ-
senso universal inmediato. En la primera fase, el
sistema puede simplemente apoyarse sobre las
LQIUDHVWUXFWXUDVGHOPHUFDGR¿QDQFLHURHOVHFWRU
bancario, los actores del mercado y los productos
¿QDQFLHURV VLHPSUH \ FXDQGR KD\D XQ YtQFXOR
con la zona del ITF, así como sobre los impuestos
QDFLRQDOHV D TXH VH VRPHWHQ ORV WtWXORV VHJ~Q
las disposiciones de fondo del presente tratado y
gracias a la coordinación internacional.
Gobernación / aplicación
y seguimiento del tratado
➔ Un Comité de expertos en ITF, compuesto
de expertos de diversas jurisdicciones,
ayudará a las autoridades nacionales a poner en
práctica las reglas y los procedimientos naciona-
les adecuados, concretamente en lo relativo a la
contabilidad, y a interpretar el tratado de manera
armonizada con objeto de garantizar una recau-
GDFLyQJOREDOGHOLPSXHVWR1RREVWDQWHOD¿QD-
lidad del tratado es, en la medida de lo posible,
TXHODUHFDXGDFLyQFRUUDDFDUJRGHLQWHUPHGLD-
ULRV UHJXODGRV \ TXH VH DSOLTXH \ VL SURFHGH
se amplíe) el marco existente de la cooperación
internacional (de alcance extraterritorial) en
PDWHULD GH FREUR GH ODV GHXGDV ¿VFDOHV /RV
Estados contratantes deberán asimismo coope-
UDUFRQODVDXWRULGDGHVGHVXSHUYLVLyQ¿QDQFLHUD
internacional.
Cómo implementar hoy un impuesto multilateral y multijurisdiccional sobre las transacciones financieras
Por último, la aplicación del tratado será super-
visada por un Consejo (órgano de decisión
compuesto de representantes de los Estados
FRQWUDWDQWHV XQD6HFUHWDUtD3HUPDQHQWH\ORV
comités consultivos, compuestos, por ejemplo,
de representantes de los países en desarrollo y
de la sociedad civil encargados de la política
ejecutiva del Fondo de Desarrollo, y el Comité
de Expertos en ITF (encargado de dar consejos
técnicos y compuesto de expertos independien-
tes designados por los Estados contratantes,
[los países en desarrollo], los actores de los
PHUFDGRV¿QDQFLHURV\ODVRFLHGDGFLYLO 
B. Grandes líneas
del ITF
Transacciones imponibles
e instrumentos
➔ El ITF será aplicable a toda negociación
GH LQVWUXPHQWRV ¿QDQFLHURV HQ HO PHUFDGR
VHFXQGDULRGHFDSLWDOHV/RVLQVWUXPHQWRV¿QDQFLH-
ros cuya transferencia será objeto de gravamen
son las acciones, obligaciones, [los instrumentos
del mercado monetario], [las divisas] y sus produc-
tos derivados [así como los productos derivados de
materias primas, el oro, el intercambio de derechos
de emisión, etc.]. El ITF concierne a todas las cate-
JRUtDVGHPHUFDGRV¿QDQFLHURVGHWUDQVDFFLRQHV
y productos y a todos los actores del mercado. Esta
base amplia garantizará la neutralidad económica
y jurídica del impuesto, así como el potencial de
recaudación.
Tipo de gravamen
➔ El tipo del ITF será un porcentaje del importe
imponible. Un conjunto de tipos diferenciados
se aplicará en función de la naturaleza de los
activos afectados por la transacción. El proyecto
de tratado propone un tipo general del 0,05% y
uno o dos tipos más elevados: sea un 0,2% para
las acciones ordinarias, sea un 0,1% para los títu-
los de deuda a largo plazo y un 0,5% para las
acciones ordinarias. Cabe contemplar la posibili-
dad, durante la fase transitoria, de exonerar a las
transacciones al contado a corto plazo (incluido
el mercado de divisas al contado), pero esta posi-
bilidad no cuenta con una aprobación general.
11
Una transacción técnicamente “doble” con un
LQWHUPHGLDULR TXH DFW~H HQ QRPEUH SURSLR SRU
ejemplo, en ciertos mercados regulados, será
JUDYDGDGRVYHFHV\DTXHHOLQWHUPHGLDULRWpF-
nicamente, compra y vende activos. Por eso se
propone ajustar el tipo.
Importe imponible
➔ El importe imponible por concepto del ITF
será igual al importe de la contrapartida
(pago) abonada por el cesionario (comprador)
\UHFLELGDSRUODSDUWHTXHWUDQV¿HUHHOLQVWUXPHQWR
¿QDQFLHURLPSRQLEOH YHQGHGRU (O,7)VHUiSHU-
cibido con cada transacción (es decir, antes de
la compensación).
Hecho imponible
➔ (Q JHQHUDO HO ,7) TXHGD D GHEHU HQ HO
momento del pago de la transacción (entrega
GHOLQVWUXPHQWR¿QDQFLHURFRQWUDSDJR 
6XMHWRVSDVLYRV\UHFDXGDFLyQ
del impuesto
➔ (Q GH¿QLWLYD GHEHUiQ SDJDU HO LPSXHVWR
ODV SDUWHV TXH LQWHUYLHQHQ HQ OD WUDQVDF-
ción, incluidos los corredores de bolsa indepen-
GLHQWHV WUDGHUV \ODVFRQWUDSDUWHVFHQWUDOHVTXH
actúen en nombre propio. En principio, estas per-
VRQDVVRSRUWDQODFDUJD¿VFDOSRUSDUWHVLJXDOHV
pero podrán convenir en un reparto diferente
GHODFXRWDVLQTXHDIHFWHDOGHUHFKRGHORV(VWD-
dos a gravar la transacción (Estado de imposi-
ción). Así, una bolsa “retendrá a cuenta” la cuota
sobre los pagos recibidos por parte de o abona-
dos a los inversores y otros actores del mercado.
Este podría ser el caso para las entidades cen-
trales de contrapartida.
La responsabilidad de recaudar el impuesto incum-
birá casi siempre a terceros: los proveedores de
LQIUDHVWUXFWXUDV ¿QDQFLHUDV R ORV LQWHUPHGLDULRV
(OORV SHUFLELUiQ OD FXRWD HQ HO PRPHQWR HQ TXH
LQWHUYHQJDQHQODFRPSHQVDFLyQHOSDJRRODOLTXL-
dación de una transacción imponible o, si no está
prevista ninguna fase posterior a la negociación, en
el momento de la negociación misma.
A falta de recaudación del impuesto por un tercero,
las partes imponibles serán plenamente respon-
sables, según el principio de inversión del sujeto
12 Cómo implementar hoy un impuesto multilateral y multijurisdiccional sobre las transacciones financieras
SDVLYRGHOLPSXHVWRTXHGHEHUiVHUDERQDGRSRU
la o las otras personas imponibles no residentes.
6LODVWHUFHUDVSDUWHVTXHSHUFLEHQHO,7)UHVLGHQ
en otro Estado de la zona del ITF, su Estado
de residencia (el Estado perceptor) se encargará
del seguimiento y el cobro por cuenta del Estado
de imposición.
Al efectuar el hecho imponible, el intermediario
¿QDQFLHUR UHFDXGDUi \ WUDQVIHULUi OD FXRWD D ODV
DXWRULGDGHV¿VFDOHVFRQIRUPHDODVUHJODVDSOLFD-
bles en materia de reparto de los derechos de impo-
VLFLyQ6LSURFHGHHOEstado de imposición y el
Estado perceptor compartirán la parte “retribu-
ción por percepción” de los ingresos y transmiti-
rán un porcentaje de dichos ingresos al Fondo
Común de Desarrollo a efectos de desarrollo.
6LODUHFDXGDFLyQSRUXQWHUFHURVHUHDOL]DIXHUD
de la zona del ITF, podrá ser solicitada una asis-
tencia mutua para la recaudación del impuesto
en virtud de los instrumentos internacionales
H[LVWHQWHVTXHGLVSRQHQGHXQDDPSOLDUHGGH
ayuda mutua para la recaudación tributaria, para
YHUL¿FDUTXHVHFXPSOHQODVUHJODV\HQVXFDVR
SDUDFREUDUODVGHXGDV¿VFDOHV
3XHVWRTXHVHSRGUiVROLFLWDU FRQSUHVLRQHVUHJX-
ODGRUDV DORVLQWHUPHGLDULRV¿QDQFLHURVLQFOXVRHQ
HO H[WUDQMHUR TXH H[WLHQGDQ XQD GHFODUDFLyQ \
SDJXHQHO,7)DYDULDVDXWRULGDGHV¿VFDOHVVHUi
creado un sistema de ventanilla única en virtud
del cual las obligaciones de cumplimiento de las
UHJODVSRGUiQVHUFHQWUDOL]DGDVHQHOSDtVTXHHOL-
jan los intermediarios (“Estado perceptor de su
elección´  TXH UHGLVWULEXLUi ORV LQJUHVRV ¿VFDOHV
según las reglas del tratado. En función de la per-
sona encargada de recaudar el impuesto, se
recurrirá al sistema de ventanilla única de modo
facultativo o voluntario.
6HOORGLJLWDOOLEHUDWRULRGHO,7)
➔ La recaudación del ITF comporta una carac-
terística esencial: se adjuntará un “sello” digi-
WDO OLEHUDWRULR D WRGD WUDQVDFFLyQ ¿QDQFLHUD SRU OD
TXH VH KD\D SDJDGR HO ,7) OR TXH OLEUDUi D ORV
demás intermediarios en la cadena de transaccio-
QHV\JDUDQWL]DUiODFHUWH]DMXUtGLFDDOWLHPSRTXH
se evitará la doble imposición y la ausencia de
imposición.
Una transacción sin sello correrá el riesgo de
XQDLPSRVLFLyQP~OWLSOHORTXHDOLHQWDDSDJDUHO
impuesto. Esta característica hace necesaria la
adopción de un dispositivo digital antifraude perfec-
cionado, acordado por los Estados contratantes.
Ámbito de aplicación territorial
del impuesto, reparto de los derechos
de imposición y coordinación
GHODUHFDXGDFLyQWUDQVIURQWHUL]D
del impuesto
➔ 3RUPRWLYRVGHH¿FDFLD\QHXWUDOLGDGHO,7)
ha sido concebido para ser aplicado lo más
ampliamente posible, respetando los principios
tradicionales de soberanía y de territorialidad, tal
como han sido elaborados por los instrumentos
LQWHUQDFLRQDOHVGHFRRSHUDFLyQHQPDWHULD¿VFDO
A tal efecto, el tratado prevé un amplio abanico
GHIDFWRUHVWHUULWRULDOHVTXHIDYRUHFHQODDSOLFDFLyQ
del impuesto: la aprobación de normas legislativas
TXHORLPSRQHQ\VXSHUYLVDQVXUHFDXGDFLyQRHO
cobro, más allá de las fronteras si es necesario,
con ayuda de otros Estados (contratantes o no)
TXHVHKD\DQFRPSURPHWLGRDFRRSHUDUVREUHOD
base sea del tratado, sea de otros instrumentos
LQWHUQDFLRQDOHV GH FRRSHUDFLyQ HQ PDWHULD ¿VFDO
Ha sido implantada una amplia red multilateral de
UHFDXGDFLyQ¿VFDOWUDQVIURQWHUL]DTXHGHVGH
FXEUHODWRWDOLGDGGHOD8(PLHQWUDVTXHRWURV
convenios multilaterales y bilaterales amplían
esta recaudación extraterritorial.
En la práctica, el ITF se aplicará únicamente a las
transacciones imponibles cuando al menos una
de las partes de la transacción esté establecida o
resida en uno de los Estados contratantes, o cuando
al menos uno de los intermediarios esté estable-
cido en uno de los Estados contratantes, o sobre la
base del principio de la nacionalidad/territorialidad
GHOLQVWUXPHQWR¿QDQFLHURSRUHMHPSORcuando
ODHQWLGDGTXHHPLWHHOLQVWUXPHQWRLPSRQLEOH
(por ejemplo, las obligaciones soberanas, las
acciones y obligaciones de empresas) esté esta-
blecida en uno de los Estados contratantes.
Para reforzar la recaudación (espontánea) del
LPSXHVWRSRUWHUFHURVTXHDFW~HQHQVXSURSLRLQWH-
UpVORVLQWHUPHGLDULRV¿QDQFLHURV\VXVLQIUDHVWUXF-
turas de mercado, un conjunto exhaustivo de reglas
PXOWLODWHUDOHVTXHUHJLUiQHOUHSDUWRGHORVGHUHFKRV
\FRPSHWHQFLDVHQPDWHULD¿VFDOHQWUHORV(VWDGRV
FRQWUDWDQWHV GH¿QLHQGRDVtDO³(VWDGRGHLPSRVL-
ción” y el “Estado perceptor”) organizará la aplica-
FLyQ GH HVWRV IDFWRUHV GH PRGR TXH VH HYLWHQ HO
fraude, la doble imposición, la imposición múltiple o
la no imposición involuntaria, y se garantice una
Cómo implementar hoy un impuesto multilateral y multijurisdiccional sobre las transacciones financieras
aplicación coherente del ITF entre los Estados
contratantes. A tal efecto, están previstas autoriza-
ciones mutuas para dar mandato a terceros para
la recaudación transfronteriza del impuesto.
)UDXGH¿VFDO
➔ (O WUDWDGR FRQVLGHUD TXH OD PHMRU PDQHUD GH
UHGXFLUDOPi[LPRODHYDVLyQ\HOIUDXGH¿VFDOHV
consiste en hacer del fraude una actividad muy
arriesgada con un bajo rendimiento. El primer aspecto
(bajo rendimiento) será el resultado del bajo tipo del
,7) TXH OLPLWDUi PXFKR OD WHQWDFLyQ GH LQWHQWDU QR
pagarlo. El segundo aspecto (riesgo elevado) implica
prever consecuencias importantes en caso de
impago. A este respecto, el tratado prevé la imposi-
ELOLGDGGHHMHFXWDUWUDQVDFFLRQHV¿QDQFLHUDV por
las cuales no se haya pagado el impuesto. Estas
WUDQVDFFLRQHVVHUiQIiFLOHVGHLGHQWL¿FDUHQFDVRGH
ausencia del sello digital antes mencionado. Concre-
WDPHQWH XQD WUDQVDFFLyQ ¿QDQFLHUD TXH QR KD\D
dado lugar al pago del impuesto y, por ende, sin sello,
QRSRGUiVHUHMHFXWDGD/RTXHVLJQL¿FDTXHODVWUDQ-
VDFFLRQHV¿QDQFLHUDVQRGDUiQGHUHFKRDODHQWUHJD
o al pago del instrumento, el instrumento no dará
derecho a dividendos, interés o derechos de voto, y
QRVHUiQHJRFLDEOH$VtWDPELpQVHFRQVHJXLUiTXHHO
impuesto sea abonado para los instrumentos tradi-
cionalmente considerados como difíciles de gravar,
tales como las transacciones sobre productos deriva-
GRVRHQORVPHUFDGRV27&SXHVWRTXHODVWUDQVDF-
FLRQHV TXH QR VHDQ MXUtGLFDPHQWH HMHFXWRULDV QR
SRGUiQRSWDUDXQLQWHUFDPELRFHQWUDO ROLTXLGDFLyQ 
FRQGLFLyQTXHVHUHTXLHUHDKRUDSDUDWRGRVORVLQVWUX-
mentos negociados en el mercado organizado.
$GHPiVYDULRVIDFWRUHVLPSHGLUiQTXHODVHQWLGD-
GHV ¿QDQFLHUDV FLUFXQYHQJDQ HO ,7) HO FREUR
extraterritorial sobre la base de los instrumentos
LQWHUQDFLRQDOHVH[LVWHQWHVHOHQIRTXHFRQVROLGDGR
de un grupo de empresas de la entidad única
VRPHWLGDDOLPSXHVWR TXHLPSLGHHOIUDXGH¿VFDO
recurriendo a entidades extraterritoriales), el papel
GHFRQWUROH[WHUQRGHORVJUXSRV¿QDQFLHURVLQWHU-
nacionales, y la cooperación con las autoridades
GHORVPHUFDGRV¿QDQFLHURV(OLPSDJR\HOIUDXGH
serán severamente sancionados.
Por último, y de manera más general, el tratado
WDPELpQ SUHYp TXH ORV (VWDGRV FRQWUDWDQWHV VH
WHQJDQ TXH SRQHU GH DFXHUGR SDUD LQWHUFDPELDU
LQIRUPDFLRQHV ¿VFDOHV UHODWLYDV D ORV PHUFDGRV
¿QDQFLHURV\SDUDDSOLFDUDO,7)VXVPHFDQLVPRV
de supervisión existentes (en particular, los instru-
PHQWRVGHSUHYHQFLyQGHOEODQTXHRGHGLQHUR 
13
 3.
PROYECTO
DE TRATADO RELATIVO
A UN IMPUESTO SOBRE
LAS TRANSACCIONES
FINANCIERAS

Preámbulo ............................................................................................................................................................................................. 16

Capítulo I – Disposiciones generales ................................................................................................................... 16

,QWURGXFFLyQGHOLPSXHVWRVREUHODVWUDQVDFFLRQHV¿QDQFLHUDV ...................................................................... 16
Artículo 1º ........................................................................................................................................................................................................ 
Objeto del Tratado .................................................................................................................................................................................. 16

Artículo 2º ........................................................................................................................................................................................................ 
Aplicación ..................................................................................................................................................................................................... 16

Artículo 3º ........................................................................................................................................................................................................ 
Asignación de la recaudación del ITF ..................................................................................................................................... 16
Artículo 4º ........................................................................................................................................................................................................ 

Capítulo II – Concepto de ITF común ................................................................................................................... 17

Objeto y ámbito de aplicación territorial .............................................................................................................................. 17

Artículo 5º ........................................................................................................................................................................................................ 
$UWtFXORž........................................................................................................................................................................................................ 
6XMHWRVSDVLYRV ........................................................................................................................................................................................ 17
$UWtFXORž........................................................................................................................................................................................................ 
Transacciones imponibles ............................................................................................................................................................... 17

Artículo 8º ........................................................................................................................................................................................................ 
Contrapartida e importe imponible ........................................................................................................................................... 20
$UWtFXORž........................................................................................................................................................................................................ 20
Hecho imponible y exigibilidad del impuesto ................................................................................................................... 20
Artículo 10º ..................................................................................................................................................................................................... 20

Tipo .................................................................................................................................................................................................................... 20

Artículo 11º ..................................................................................................................................................................................................... 20

14 Cómo implementar hoy un impuesto multilateral y multijurisdiccional sobre las transacciones financieras
7HUULWRULDOLGDG¿VFDOGHODWUDQVDFFLyQ¿QDQFLHUD ......................................................................................................... 21
Artículo 12º ..................................................................................................................................................................................................... 21

5HFDXGDFLyQGHOLPSXHVWR±SHUVRQDVTXHGHEHQSDJDUOR .................................................................................. 23
Artículo 13º ..................................................................................................................................................................................................... 23

6LVWHPDVIDFXOWDWLYRVDHIHFWRVGHVLPSOL¿FDFLyQ........................................................................................................ 26
Artículo 14º ..................................................................................................................................................................................................... 

Medidas destinadas a aplicar correctamente el impuesto

y a prevenir el fraude – cooperación internacional ...................................................................................................... 27
Artículo 15º ..................................................................................................................................................................................................... 

Comité Técnico Consultivo sobre el ITF ............................................................................................................................... 29

$UWtFXORž..................................................................................................................................................................................................... 

&DStWXOR,,,)RQGRFRP~QSDUD¿QDQFLDUHOGHVDUUROOR ........................................................................... 29

$UWtFXORž..................................................................................................................................................................................................... 

Capítulo IV - Gobernación .................................................................................................................................................. 29

Consejo de los Estados ..................................................................................................................................................................... 29

Artículo 18º ..................................................................................................................................................................................................... 

'LVSRVLFLRQHV¿QDQFLHUDV................................................................................................................................................................ 30
$UWtFXORž..................................................................................................................................................................................................... 30

&DStWXOR9±'LVSRVLFLRQHV¿QDOHV ........................................................................................................................... 30

$UWtFXORž6ROXFLyQGHFRQWURYHUVLDV ........................................................................................................................................ 30
Artículo 21º Reservas .............................................................................................................................................................................. 30
Artículo 22º Enmiendas .......................................................................................................................................................................... 30
Artículo 23º Reexamen del Tratado ............................................................................................................................................... 31

$UWtFXORž)LUPDUDWL¿FDFLyQDFHSWDFLyQDSUREDFLyQRDGKHVLyQ ........................................................................ 31
Artículo 25º Grupo preparatorio ........................................................................................................................................................ 32

$UWtFXORž(QWUDGDHQYLJRU.............................................................................................................................................................. 32
$UWtFXORž5HWLUDGD ................................................................................................................................................................................ 32
Artículo 28º Textos auténticos ............................................................................................................................................................ 32

Cómo implementar hoy un impuesto multilateral y multijurisdiccional sobre las transacciones financieras 15
Preámbulo
Los Estados contratantes...
5HFRUGDQGR los efectos negativos de gran
calado de las distorsiones del desarrollo en el
PXQGR UHIRU]DGRV SRU OD LQHVWDELOLGDG ¿QDQ-
ciera y la especulación,
Deseando movilizar recursos generados por los
ÀXMRVGHFDSLWDOHVHQORVPHUFDGRV¿QDQFLHURV
TXH VH EHQH¿FLDQ GH OD HVWDELOLGDG ¿QDQFLHUD
mundial garantizada por los Estados contratantes,
DeseandoJHQHUDULQJUHVRVTXHSXHGDQVHUYLU
para el desarrollo,
Determinados por consiguiente a poner en
práctica un impuesto multijurisdiccional sobre
ODVWUDQVDFFLRQHV¿QDQFLHUDV
Deciden instaurar un impuesto multijurisdic-
FLRQDO VREUH ODV WUDQVDFFLRQHV ¿QDQFLHUDV \
crear un consejo internacional de Estados para
organizar una política común de desarrollo, así
como comités consultivos para ayudar a los
Estados contratantes en la ejecución,
Deciden celebrar el presente Tratado y, a tal
efecto, han designado como plenipotenciarios:
Quienes, habiendo intercambiado sus plenos
poderes, reconocidos en debida y buena forma,
Han convenido las disposiciones
VLJXLHQWHV pretación diferente, todo término o expresión no
Capítulo I
Disposiciones generales
Introducción del impuesto
sobre las transacciones
¿QDQFLHUDV
Artículo 1º
Por el presente Tratado, los Estados contratantes
deciden introducir un régimen plurijurisdiccional y mul-
tilateral común y coordinado de imposición de las tran-
VDFFLRQHV¿QDQFLHUDVHQORVXFHVLYRGHQRPLQDGR
³LPSXHVWRVREUHODVWUDQVDFFLRQHV¿QDQFLHUDV´ ,7) 
16 Cómo implementar hoy un impuesto multilateral y multijurisdiccional sobre las transacciones financieras
Objeto del Tratado
Artículo 2º
Los objetivos del presente Tratado y del ITF son
los siguientes:
1.*HQHUDU LQJUHVRV TXH VH SRGUiQ XWLOL]DU HQ
interés común a escala internacional y en par-
ticular para el desarrollo en el mundo [en los
países en desarrollo participantes enumerados
en el anexo].
2. Organizar la cooperación y la coordinación inter-
nacionales para la aplicación de un impuesto
multijurisdiccional y multilateral sobre las tran-
VDFFLRQHV¿QDQFLHUDV
Aplicación
Artículo 3º
§1 Los Estados contratantes introducirán un
impuesto común y coordinado sobre las tran-
VDFFLRQHV¿QDQFLHUDVFRQIRUPHDORVSULQFLSLRV
HQXQFLDGRVHQORVDUWtFXORVžDžGHOSUHVHQWH
Tratado.
Los Estados contratantes adoptarán las disposi-
ciones legislativas, reguladoras y administrativas
QHFHVDULDVSDUDTXHHOLPSXHVWRVREUHODVWUDQ-
VDFFLRQHV ¿QDQFLHUDV HQWUH HQ YLJRU HQ FXDQWR
VHDSRVLEOH\FRQIRUPHDODUWtFXORž
§2 $PHQRVTXHHOFRQWH[WRUHTXLHUDXQDLQWHU-
GH¿QLGRHQHOSUHVHQWH7UDWDGRWHQGUiHOVLJQL¿-
FDGR TXH OH DWULEX\D OD OHJLVODFLyQ GHO (VWDGR
TXHHMHFXWDHO7UDWDGRSULPDQGRHOVLJQL¿FDGR
HQYLUWXGGHODOHJLVODFLyQ¿VFDO\¿QDQFLHUDDSOL-
FDEOH VREUH HO VLJQL¿FDGR HQ YLUWXG GH RWUD
normativa.
Asignación de la recaudación
del ITF
Artículo 4º
§1 Los Estados contratantes utilizarán regu-
larmente el [ ] % de los ingresos obtenidos por
FRQFHSWRGHO,7)SDUD¿QDQFLDUHOGHVDUUROORR
para un Fondo Común de Desarrollo creado en
YLUWXGGHODUWtFXORž
§2 Cada Estado contratante conservará el [ ] %
restante de los ingresos [si el lugar de la tran-
VDFFLyQ¿QDQFLHUDGHWHUPLQDGRFRQIRUPHDODUWt-
culo 12º compete a su jurisdicción o, salvo lo
dispuesto en el artículo 14º, transferirá dos ter-
cios de esta cuantía al otro Estado contratante si
HOOXJDUGHODWUDQVDFFLyQ¿QDQFLHUDFRPSHWHD
la jurisdicción de este otro Estado contratante,
por cuya cuenta ha sido recaudado el ITF en el
[primer] Estado contratante.
Capítulo II
Concepto de ITF común
Objeto y ámbito de aplicación
territorial
Artículo 5º
6HVRPHWHUiDO,7)WRGDWUDQVDFFLyQ¿QDQFLHUD
realizada en el territorio de los Estados contra-
tantes por un sujeto pasivo, en lo sucesivo deno-
minada “transacción imponible”.
Artículo 6º
A efectos del presente Tratado, el territorio será
el territorio del Estado contratante, tal como se
precisa en el anexo.
6XMHWRVSDVLYRV
Artículo 7º
§1 La expresión “sujeto pasivo” designa a
WRGDSHUVRQD>TXHQRVHDXQHPSOHDGRDFWXDQGR
FRPRWDO@TXHUHDOLFHXQDWUDQVDFFLyQ¿QDQFLHUD
sobre el territorio de un Estado contratante,
incluso de manera ocasional.
7DPELpQVHUiVXMHWRSDVLYRHOEHQH¿FLDULR¿QDO
HQ FX\R LQWHUpV FRPR EHQH¿FLDULR HIHFWLYR R
por cuya cuenta, se realice la transacción,
directa o indirectamente.
,QWHUPHGLDULRVTXHDFW~HQHQQRPEUHSURSLR
§2 7DPELpQVHUiVXMHWRSDVLYRODSHUVRQDTXH
actúe en nombre propio por cuenta de terceros.
Cómo implementar hoy un impuesto multilateral y multijurisdiccional sobre las transacciones financieras
Grupo de entidades asociadas
§3 $HIHFWRVGHVLPSOL¿FDFLyQ\SUHYHQFLyQGHO
fraude, la evasión o el abuso, un Estado contra-
tante tratará [podrá tratar] como una sola persona,
en lo sucesivo denominada “entidad única”,
para la aplicación de los artículos 8º, 12º, 13º
y 15º, a los sujetos pasivos [o sometidos al ITF
como agentes perceptores del ITF conforme al
artículo 13º], estén o no establecidos en el
PLVPR SDtV TXH DXQTXH VHDQ MXUtGLFDPHQWH
independientes, forman parte de un grupo de
personas estrechamente vinculadas con un
VXMHWRSDVLYRTXHUHVLGHHQXQRGHORV(VWDGRV
FRQWUDWDQWHVSRUYtQFXORV¿QDQFLHURVHFRQyPL-
FRV \ RUJDQL]DWLYRV TXH HTXLYDOHQ D XQ FRQWURO
de esta persona sobre las demás entidades
del grupo.
Transacciones imponibles
Artículo 8º
³7UDQVDFFLRQHV¿QDQFLHUDV
imponibles”
§1 La expresión “WUDQVDFFLyQ¿QDQFLHUDLPSR-
nible” designa la transferencia de un instrumento
¿QDQFLHUR LQFOXLGR XQ FRQWUDWR VREUH SURGXFWR
¿QDQFLHURGHULYDGRDFDPELRGHXQDFRQWUDSDUWLGD
con condiciones de pago inmediato o diferido.
§2 La expresión “transferencia de un instru-
PHQWR ¿QDQFLHUR´ GHVLJQD OD WUDQVIHUHQFLD GHO
GHUHFKRDGLVSRQHUGHGLFKRLQVWUXPHQWR¿QDQ-
ciero como propietario.
§3 La expresión “transferencia de un instru-
PHQWR ¿QDQFLHUR´ GHVLJQD WDPELpQ OD FHOHEUD-
ción, el ejercicio o la ejecución de un contrato
VREUH XQ SURGXFWR ¿QDQFLHUR GHULYDGR y la
transferencia, la cesión o la novación de un con-
WUDWRVREUHXQSURGXFWR¿QDQFLHURGHULYDGR
§4 A efectos de la aplicación de los artículos
12º, 13º y 15º, una transacción en el transcurso
GHODFXDOXQLQVWUXPHQWR¿QDQFLHURHVLQWHUFDP-
ELDGRSRURWURLQVWUXPHQWR¿QDQFLHURFRQVWLWX\H
dos transacciones imponibles distintas.
§5 6LWUDQVDFFLRQHVP~OWLSOHVRSDUWHVGHWUDQ-
sacciones múltiples, son combinadas o converti-
das en un solo crédito neto u obligación neta
DQWHVGHOSDJR\ODOLTXLGDFLyQ¿QDO>VREUHODEDVH
17
de posiciones netas entre sujetos pasivos], cada
transacción tributará como una transacción
imponible distinta.
6LVHSDJDQROLTXLGDQWUDQVDFFLRQHVWUDVHOHVWD-
blecimiento de un crédito neto o de una obligación
QHWD ORV VXMHWRV SDVLYRV R OD SHUVRQD TXH FRP-
pense o establezca las posiciones netas informará,
so pena de deber pagar ella misma el impuesto, a
la persona sometida al ITF, si procede como pres-
WDWDULRWHUFHURGHORVVHUYLFLRVGHSDJR¿QDOROLTXL-
GDFLyQ¿QDOGHODVWUDQVDFFLRQHVQHWDVDHIHFWRV
del cálculo del ITF.
§6 6L XQD SHUVRQD TXH DFW~D en su propio
nombre y por cuenta de otra persona [o se inter-
pone entre sujetos pasivos] realiza una transac-
FLyQ ¿QDQFLHUD R DFW~D FRPR LQWHUPHGLDULR VH
FRQVLGHUDUiTXHHIHFW~DODWUDQVIHUHQFLDRUHFLEH
HOLQVWUXPHQWR¿QDQFLHURRODFRQWUDSDUWLGD
>6HFRQVLGHUDUiTXHWRGDVODVWUDQVDFFLRQHVGH
una entidad única, sea en el seno del grupo o
con otros sujetos pasivos, son realizadas por el
VXMHWR SDVLYR TXH UHVLGH HQ HO WHUULWRULR GH XQ
(VWDGRFRQWUDWDQWH\TXHFRQWURODDODVHQWLGD-
des del grupo.]
§7 No serán considerados como transacción
¿QDQFLHUD LPSRQLEOH OD HPLVLyQ GH DFFLRQHV R
títulos de deuda, la concesión de créditos y el
UHHPEROVRGHODDSRUWDFLyQGHFDSLWDOTXHQRVHD
una transacción de participaciones o de acciones
de un fondo de inversión. La transferencia de ins-
WUXPHQWRV¿QDQFLHURVFRPRFRQWUDSDUWLGDGHGLFKD
transacción no imponible será una transacción
imponible.
§8 En caso de transferencia, sea o no a cambio
de una contrapartida, por concepto de contribu-
ción a una sociedad residente en uno de los Esta-
GRVFRQWUDWDQWHVGHXQLQVWUXPHQWR¿QDQFLHURTXH
forme parte de un conjunto de activos en el marco
de una reestructuración de entidades por fusión,
LQFOXVLYHXQLQWHUFDPELRGHDFFLRQHVTXHHQWUDxH
una participación de control, por escisión o por
constitución como sociedad de una sucursal o un
establecimiento, los Estados contratantes conside-
UDUiQTXHQRKDWHQLGROXJDUQLQJXQDWUDQVIHUHQFLD
LPSRQLEOHGHLQVWUXPHQWRV¿QDQFLHURV\TXHODSHU-
VRQDDODTXHVHWUDQV¿HUHQORVLQVWUXPHQWRVGHEH
ser tratada como sucesor y sustituto del cedente.
Un Estado contratante podrá negarse a aplicar
HOSUHVHQWHDSDUWDGRVLOHFRQVWDTXHXQRGHORV
18 Cómo implementar hoy un impuesto multilateral y multijurisdiccional sobre las transacciones financieras
principales objetivos de la reestructuración es
evitar la aplicación del ITF.
§9.1 Para prevenir el fraude, la evasión o el
DEXVR XQD WUDQVDFFLyQ ¿QDQFLHUD LPSRQLEOH
designa asimismo una transacción TXH VXUWD
un HIHFWR HTXLYDOHQWH a una transferencia de
LQVWUXPHQWR¿QDQFLHURDFDPELRGHXQDFRQWUD-
partida. También designa un intercambio de ins-
WUXPHQWRV TXH LPSOLFD ULHVJRV SURSLRV D OD
ÀXFWXDFLyQ GHO YDORU GH ORV LQVWUXPHQWRV ¿QDQ-
cieros o de elementos de mercado, y un inter-
FDPELRGHELHQHVTXHUHHPSODFHODWUDQVIHUHQFLD
GHLQVWUXPHQWRV¿QDQFLHURV
§9.2 Para prevenir el fraude, la evasión o el
DEXVR XQD WUDQVDFFLyQ ¿QDQFLHUD LPSRQLEOH
designa asimismo una transferencia de instru-
PHQWR¿QDQFLHURVLQFRQWUDSDUWLGDDXQDHQWLGDG
RXQHVWDEOHFLPLHQWRTXHQRVHDVXMHWRSDVLYR
§10 ,QVWUXPHQWRV¿QDQFLHURV
/D H[SUHVLyQ ³LQVWUXPHQWR ¿QDQFLHUR´ GHVLJQD XQ
HOHPHQWR QHJRFLDEOH HQ XQ PHUFDGR ¿QDQFLHUR
inclusive un título, tanto si está materializado como
si no lo está, como se indica a continuación.
[Opción
/D H[SUHVLyQ ³LQVWUXPHQWR ¿QDQFLHUR´ GHVLJQD
también un FRQWUDWRVREUHXQSURGXFWR¿QDQ-
ciero derivadoTXHVHUH¿HUHDXQLQVWUXPHQWR
¿QDQFLHURVXE\DFHQWHRDXQHOHPHQWRGHPHU-
FDGR >¿QDQFLHUR@ FX\R YDORU ÀXFW~D TXH HVWD-
EOHFH>RWUDQV¿HUH@XQGHUHFKRRXQDREOLJDFLyQ
de comprar, vender, transferir o entregar un ins-
WUXPHQWR¿QDQFLHURRXQLQWHUFDPELRGHSDJRV
EDVDGRVREUHXQLQVWUXPHQWR¿QDQFLHURXQWLSR
un índice, un hecho, un elemento o una medida
TXHVHUH¿HUHDOPHUFDGR¿QDQFLHURRXQULHVJR
DVRFLDGRFRQXQLQVWUXPHQWR¿QDQFLHURRODÀXF-
tuación del valor de uno de los elementos antes
mencionados.]
§10.1 /DH[SUHVLyQ³LQVWUXPHQWR¿QDQFLHUR´FRP-
prende [sin embargo solamente]:
A.) Las acciones e intereses en sociedades o
DVRFLDFLRQHVLQFOXLGRVORVWtWXORVTXHHTXLYDOHQ
a acciones en sociedades, partenariados u otras
entidades, las participaciones o acciones de fon-
GRVGHLQYHUVLyQ\ORVFHUWL¿FDGRVUHSUHVHQWDWL-
YRVGHGHSyVLWRGHDFFLRQHV
B.) Las obligaciones u otras formas de títulos
de crédito
[Opción: y los instrumentos del mercado mone-
tario], trátese
(B.1) De instrumentos con vencimiento [a un
año] o más
(B.2) De otros instrumentos
Los Estados contratantes podrán, en las condi-
FLRQHV TXH SUHFLVHQ FRQVLGHUDU FRPR LQVWUX-
mentos B.1 las participaciones o acciones de los
fondos de inversión cuya mayoría esté invertida
en instrumentos de categoría B.1.
[Opción
Los títulos de crédito mencionados en el punto
B.2 con un vencimiento inferior a seis meses
TXHGDQH[FOXLGRVGHOiPELWRGHDSOLFDFLyQ@
[Opción
C.) Los contratos sobre los productos deriva-
dosTXHVHUH¿HUHQDORVLQVWUXPHQWRV¿QDQFLHURV
enumerados en los puntos A o B.1 y B.2 [y los otros
LQVWUXPHQWRV ¿QDQFLHURV HQXPHUDGRV HQ HO DSDU-
WDGRžGHODUWtFXOR@LQFOXLGRVORVWtWXORVTXHGDQ
GHUHFKRDDGTXLULUHVWRVLQVWUXPHQWRV¿QDQFLHURVR
ORVFRQWUDWRVTXHGDQGHUHFKRDXQDOLTXLGDFLyQDO
contado determinados por referencia a estos instru-
mentos, los tipos de interés o los rendimientos, índi-
ces, medidas, hechos u otros elementos de mercado
FX\RYDORUÀXFW~DHLQFOXLGRFXDOTXLHUFRQWUDWRGHUL-
YDGR TXH VH UH¿HUD D LQVWUXPHQWRV ¿QDQFLHURV
GHUHFKRVREOLJDFLRQHVtQGLFHV\PHGLGDVTXHQR
estén mencionados por otra parte en el presente
DUWtFXORTXHQRSXHGHQLPSOLFDUWUDQVIHUHQFLDGH
SURSLHGDGSHURTXHWLHQHQXQHIHFWRHTXLYDOHQWH
DXQDWUDQVIHUHQFLDGHLQVWUXPHQWRV¿QDQFLHURV 
o las características de otros instrumentos deriva-
GRV\TXHVRQQHJRFLDGRVFRPRWDOHV I.) Contratos sobre los productos deriva-
[Opción: divisas aparte]20
[Opción: aparte de las materias primas, el oro
(inversión), las variables climáticas]21
D.) Los instrumentos derivados para la transfe-
UHQFLDGHOULHVJRGHFUpGLWR §10.2 /RV LQVWUXPHQWRV ¿QDQFLHURV DQWHV PHQ-
[Opción
E.) 'LYLVDGHXQ(VWDGR chos de propiedad o de posesión sobre todo o
La expresión “divisa de un Estado” designa la
GLYLVDORVELOOHWHVGHEDQFR\ODVPRQHGDVTXH
20- Podría suprimirse si la opción E es aplicable.
21- Podría suprimirse si las opciones G, H e I son aplicables.
Cómo implementar hoy un impuesto multilateral y multijurisdiccional sobre las transacciones financieras
tienen curso legal en un Estado, con la excep-
FLyQGHODVPRQHGDVGHFROHFFLyQODH[SUHVLyQ
“monedas de colección” designa las monedas
de oro, plata u otro metal y los billetes de banco
TXH QR WLHQHQ FXUVR OHJDO R ODV PRQHGDV TXH
presenten un interés numismático.
Los Estados contratantes de la Unión Económica
\0RQHWDULD(XURSHDRORV(VWDGRVTXHWHQJDQ
una moneda común serán considerados como
un solo Estado.
Opción
F.) Los contratos sobre los productos deri-
YDGRVTXHVHUH¿HUDQDGLYLVDV incluidos los
WtWXORVTXHGHQGHUHFKRDDGTXLULURFHGHUGLYLVDV
RTXHGHQGHUHFKRDXQDOLTXLGDFLyQDOFRQWDGR
GHWHUPLQDGDSRUUHIHUHQFLDDGLFKDVGLYLVDV
Opción
G.) Los contratos sobre los productos deri-
YDGRV TXH VH UH¿HUDQ D PDWHULDV SULPDV >H
inmuebles],LQFOXLGRVORVWtWXORVTXHGHQGHUHFKR
DDGTXLULUPDWHULDVSULPDV>RLQPXHEOHV@ RTXH
GHQGHUHFKRDXQDOLTXLGDFLyQDOFRQWDGRGHWHU-
minada por referencia a dichas materias primas
>RLQPXHEOHV@
Opción
H.) Los contratos sobre los productos deri-
YDGRVTXHVHUH¿HUDQDRURGHLQYHUVLyQ inclui-
GRVORVWtWXORVTXHGHQGHUHFKRDDGTXLULURURGH
LQYHUVLyQRTXHGHQGHUHFKRDXQDOLTXLGDFLyQ
al contado determinada por referencia a dicho
RURGHLQYHUVLyQ
Opción
GRV TXH VH UH¿HUDQ D YDULDEOHV FOLPiWLFDV
incluidos los derechos de emisión, incluidos
ORVWtWXORVTXHGHQGHUHFKRDDGTXLULUGHUHFKRV
GHHPLVLyQRTXHGHQGHUHFKRDXQDOLTXLGDFLyQ
al contado determinada por referencia a varia-
bles climáticas.
cionados comprenden también los instrumentos
TXHGHQDVXWLWXODUGHMXUHRGHIDFWRORVGHUH-
SDUWHGHHVWRVLQVWUXPHQWRV¿QDQFLHURV>RVREUH
los contratos sobre los productos derivados
correspondientes].
19
Contrapartida e importe
imponible
Artículo 9º
§1 El importe imponible es la suma de ele-
PHQWRVTXHFRQVWLWX\HQODFRQWUDSDUWLGDTXHHO
cedente ha obtenido u obtendrá del cesionario o
de un tercero al ejecutar la transacción, en efec-
tivo, en especie o en otra forma. Cuando los
pagos recíprocos son compensados, el importe
imponible es igual a la suma de los importes
antes de la compensación.
Los importes expresados en efectivo se convier-
ten en la divisa del Estado de imposición [al tipo
publicado por el banco central de dicho Estado
la víspera del pago].
>(OLPSRUWHLPSRQLEOHQRHVHOYDORUQRPLQDOTXH
sirve de referencia en un contrato sobre productos
GHULYDGRV D PHQRV TXH HVWH YDORU VHD HIHFWLYD-
mente de riesgo para una de las contrapartes.]
$OLQWHUFDPELDULQVWUXPHQWRV¿QDQFLHURVFXDQGR
(el pago de) la contrapartida no se expresa en
efectivo, la contrapartida será valorada conforme
DO>YDORUGHPHUFDGR@GHOLQVWUXPHQWR¿QDQFLHUR
recibido en la fecha del hecho imponible.
§2 En caso de anulación, rechazo o impago total
o parcial, o cuando la contrapartida es reducida
tras la transacción, el importe imponible se
reducirá consecuentemente en las condiciones
GHWHUPLQDGDVSRUHO(VWDGRFRQWUDWDQWHTXHKD
percibido el impuesto. Ahora bien, en caso de
impago total o parcial, los Estados contratantes
pueden hacer una excepción a esta regla.
Hecho imponible y
exigibilidad del impuesto
Artículo 10º
§1 El hecho imponible sucede y el impuesto
será exigible a los sujetos pasivos o las perso-
QDV TXH GHEHQ SDJDUOR FXDQGR OD WUDQVDFFLyQ
KD\D VLGR OLTXLGDGD 8QD WUDQVDFFLyQ HVWDUi
OLTXLGDGD FXDQGR HO LQVWUXPHQWR ¿QDQFLHUR VHD
transferido y la contrapartida sea pagada.
§2 Cuando los términos de la transacción pre-
vén pagos o vencimientos sucesivos, el impuesto
será exigible con cada pago.
20 Cómo implementar hoy un impuesto multilateral y multijurisdiccional sobre las transacciones financieras
§3 Cuando las transacciones se compensan
FRQIRUPH D ODV PRGDOLGDGHV GH¿QLGDV HQ HO
apartado 5º del artículo 8º, el hecho imponible,
SDUDODVWUDQVDFFLRQHVTXHKDQVLGRFRPSHQVD-
das, intervendrá en el momento de la compen-
sación, y el impuesto sobre las transacciones
compensadas será exigible cuando intervenga
HOSDJRQHWRRODOLTXLGDFLyQ
Tipo
Artículo 11º
§1 El tipo normal del impuesto será igual a un
porcentaje del importe imponible y no podrá ser
inferior al [0,05% o porcentaje convenido] para
todas las transacciones [aparte de las transaccio-
nes correspondientes a los instrumentos enumera-
dos anteriormente en el apartado 10º del artículo 8º
[punto E (divisas) [para las cuales el tipo no será
LQIHULRUDO>>TXHVHUiH[RQHUDGR>GXUDQWHXQ
SHUtRGRWUDQVLWRULR@HQODPHGLGDHQTXHODVWUDQ-
VDFFLRQHVVHDQOLTXLGDGDVDOFRQWDGRHQXQSOD]R
de [tres] días] ] y] punto A (acciones ordinarias)
SDUD ODV TXH HO WLSR QR VHUi LQIHULRU DO > R
porcentaje convenido].
[Opción: El tipo normal del impuesto será igual a
un porcentaje del importe imponible y no podrá
ser inferior al [0,05% o porcentaje convenido]
para todas las transacciones, aparte de:
■ las transacciones correspondientes a instru-
mentos enumerados en el párrafo A del apar-
tado 10 del artículo 8º (acciones ordinarias),
para las cuales el tipo no será inferior al
[0,05% o porcentaje convenido]
■ las transacciones correspondientes a instru-
mentos enumerados en el párrafo B.1 del
apartado 10 del artículo 8º (títulos de crédito
a largo plazo), para las cuales el tipo no será
inferior al [0,1% o porcentaje convenido]
■ las transacciones correspondientes a instrumen-
tos enumerados en el párrafo E del apartado 10
del artículo 8º (divisas), para las cuales el tipo no
será inferior al [0,01% o porcentaje convenido]
[Opción: Para las transacciones para las cuales
XQSUHVWDWDULRTXHDFW~HFRPRFRQWUDSDUWHFHQ-
tral regulada autorizada a actuar se interponga
entre el cedente y el cesionario y esté registrado
como tal ante los Estados contratantes, el tipo
se reducirá a la mitad.]
§2 El tipo aplicable a las transacciones impo-
QLEOHVVHUiHOTXHHVWpHQYLJRUHQODIHFKDGHO
hecho imponible.
§3 En caso de cambio del tipo, los Estados
contratantes podrán:
■ proceder a ajustes en el supuesto previsto en
el apartado 1º para tomar en cuenta el tipo
DSOLFDEOHHQODIHFKDGHOD¿UPDRGHODFRQ-
clusión de la transacción.
■ tomar todas las medidas transitorias adaptadas.
§4 6L HO VXMHWR SDVLYR GH PDQHUD QRUPDO VH
convierte en sujeto pasivo de un tipo o un régimen
especial o viceversa, los Estados contratantes
WRPDUiQWRGDVODVPHGLGDVQHFHVDULDVSDUDTXH
el sujeto pasivo no se aproveche de ello ni sea
SHUMXGLFDGRSRUHOORGHPDQHUDLQMXVWL¿FDEOH
7HUULWRULDOLGDG¿VFDO
GHODWUDQVDFFLyQ¿QDQFLHUD
Atribución de los derechos
de imposición entre los Estados
de imposición
Coordinación del cobro del impuesto
entre los Estados perceptores
Artículo 12º
Derechos de imposición y competencias
en materia de percepción de los impuestos
§1 Una transacción TXHWHQJDOXJDUHQHOWHUUL-
torio de un Estado contratante tributará en ese
Estado (el Estado de imposición) conforme a los
principios enunciados en el presente artículo y el
impuesto será recaudado en el territorio del Estado
(Estado perceptor) de residencia de la persona
TXHDOOtGHEHSDJDUORRHQHOWHUULWRULRFRQIRUPHD
los principios enunciados en los artículos 13º y 15º,
RHQRWURV(VWDGRVTXHKD\DQGHFLGLGRRDFHSWDGR
ayudar a los Estados de imposición y los Estados
perceptores a recaudar sus impuestos.
Asignación de los derechos de imposición
– evitar la imposición múltiple
§2 Para evitar la doble imposición o la imposi-
ción múltiple, los derechos de imposición y la
Cómo implementar hoy un impuesto multilateral y multijurisdiccional sobre las transacciones financieras
competencia de los Estados contratantes en mate-
ria de recaudación del impuesto serán asignados
en función del lugar de la transacción, en el orden
SUHYLVWRHQHODSDUWDGRGHODUWtFXORž
Los Estados contratantes exonerarán [o conce-
derán un crédito de impuesto por el ITF pagado]
una transacción realmente gravada en otro
Estado contratante prioritario conforme al apar-
WDGRGHODUWtFXORž
$XQTXHODVWUDQVDFFLRQHVGHXQDHQWLGDG~QLFD
tributan como transacciones de un único sujeto
pasivo, los Estados contratantes evitarán de
común acuerdo la doble imposición y la imposi-
ción múltiple en función del lugar de las transac-
FLRQHV WDO FRPR VH GH¿QH HQ HO DUWtFXOR ž
DSOLFDUiQ SURFHGLPLHQWRV VLPSOL¿FDGRV FRQ-
forme al artículo 14º y se repartirán la recauda-
ción conservada conforme al artículo 3º.
[§3 Ninguna disposición del presente tratado
LPSHGLUiTXHORV(VWDGRVFRQWUDWDQWHVGHFLGDQ
en acuerdos bilaterales o multilaterales, asignar
sus derechos de imposición y la competencia en
materia de recaudación del impuesto de manera
diferente, siempre y cuando esta divergencia no
afecte a la transferencia de la recaudación en
EHQH¿FLRGHO)RQGR&RP~QGH'HVDUUROOR@
§4 A efectos de la aplicación de las reglas
relativas al lugar de la transacción imponible, la
SHUVRQDTXHWUDQV¿HUHHOLQVWUXPHQWR¿QDQFLHUR
\TXHUHFLEHODFRQWUDSDUWLGDVHUiHOcedente y
ODSHUVRQDDODTXHVHWUDQV¿HUHHOLQVWUXPHQWR
¿QDQFLHUR \ SDJD OD FRQWUDSDUWLGD VHUi HO
cesionario.
§5 8QLQWHUPHGLDULRTXHDFW~HHQVXSURSLRQRP-
bre será cedente o cesionario, según el caso.
§6 Lugar de la transacción imponible
Territorialidad de las contrapartes
1. Cuando el cedente GHO LQVWUXPHQWR ¿QDQFLHUR
resida en el territorio de los Estados contratan-
WHVVHVXSRQGUiTXHHOOXJDUGHODWUDQVDFFLyQ
imponible es el lugar de residencia del cedente.
2. Cuando el cedente resida fuera del territorio
de los Estados contratantes y el cesionario
resida en el territorio de un Estado contra-
WDQWHVHVXSRQGUiTXHHOOXJDUGHODWUDQVDF-
ción imponible es el lugar de residencia del
cesionario.
21
Territorialidad de la transacción en caso
de intermediación bancaria
3. Cuando el cedente y el cesionario no residan
en el territorio de una de las partes contratantes
y el intermediario bancario>TXHPHGLDSDUD
los pagos] resida en el territorio de uno de los
(VWDGRV FRQWUDWDQWHV VH VXSRQGUi TXH HO
lugar de la transacción imponible es el lugar
HQ HO TXH HO LQWHUPHGLDULR EDQFDULR WLHQH VX
UHVLGHQFLDRXQHVWDEOHFLPLHQWR¿MRDOTXHVH
puede atribuir la intermediación bancaria de
ODWUDQVDFFLyQ¿QDQFLHUDVLHQGRSULRULWDULRHO
Estado contratante del lugar de residencia del
intermediario bancario del cesionario.
Territorialidad de la transacción con otros
LQWHUPHGLDULRV¿QDQFLHURV\SURYHHGRUHV
GHLQIUDHVWUXFWXUDVGHOPHUFDGR¿QDQFLHUR
4. Cuando el lugar de transacción no esté
situado en el territorio de un Estado contra-
WDQWHWDOFRPRVHGH¿QHHQORVSiUUDIRVžD
3º del apartado 1º del artículo 12º, se supon-
GUi TXH HO OXJDU GH OD WUDQVDFFLyQ LPSRQLEOH
es el lugar donde tiene residencia el estable-
FLPLHQWRTXHDVXPHXQDRYDULDVGHODVIXQ-
ciones siguientes en lo relativo a la transacción
¿QDQFLHUD VLVHHQFXHQWUDHQHOWHUULWRULRGH
uno de los Estados contratantes, por el
siguiente orden de prioridad:
■ GXUDQWHODIDVHSRVWHULRUDODQHJRFLDFLyQ lugar esté regida por el presente artículo, consi-
ODOLTXLGDFLyQ¿QDOHOSDJRODFRPSHQVDFLyQ GHUDU TXH HO OXJDU GH OD WUDQVDFFLyQ VL VH
■ GXUDQWH OD IDVH GH QHJRFLDFLyQ la transac-
ción o el corretaje [por cuenta de clientes], la
plataforma de negociación [regulada] operada
como contraparte central, un sistema de nego-
ciación multilateral [o una red de comunicacio-
QHVHOHFWUyQLFDVUHGFUX]DGD@TXHQRLQWHUYLHQH
MXUtGLFDPHQWHFRPRFHGHQWHRFHVLRQDULR TXH KDEUtD VLGR LPSRQLEOH HQ DXVHQFLD GH
■ la contabilización en las cuentas de un registro
RUJDQL]DGRGHLQVWUXPHQWRV¿QDQFLHURV intermedio de una de las personas enumeradas
■ >HOVLVWHPDGH@PHQVDMHUtD
7HUULWRULDOLGDGGHOLQVWUXPHQWR¿QDQFLHUR
5. Cuando el lugar de transacción no esté
situado en el territorio del Estado contratante
WDOFRPRVHGH¿QHHQORVSiUUDIRVžDžGHO
DSDUWDGR ž GHO DUW ž VH VXSRQGUi TXH HO
lugar de la transacción imponible estará en el
territorio del (VWDGR FRQWUDWDQWH TXH KD\D
22 Cómo implementar hoy un impuesto multilateral y multijurisdiccional sobre las transacciones financieras
emitidoHOLQVWUXPHQWR¿QDQFLHUR>RHQFDVR
de una transacción de divisas, en el territorio
del Estado contratante cuya divisa haya
sido utilizada en la transacción,] o del Estado
FRQWUDWDQWHHQHOTXHUHVLGDODSHUVRQDTXH
haya emitidoHOLQVWUXPHQWR¿QDQFLHUR>\HQ
el caso de un contrato sobre un producto deri-
YDGRHO(VWDGRFRQWUDWDQWHHQTXHUHVLGDla
SHUVRQD TXH KD\D HPLWLGR el instrumento
¿QDQFLHURVXE\DFHQWH@RFXDQGRQLQJXQRGH
ORVFULWHULRVGHOžSiUUDIRGHOžDSDUWDGRGHO
art. 12º sea aplicable, el Estado contratante
HQTXHUHVLGDODSHUVRQDTXHSURYHHHOGRPL-
FLOLRGHOLQVWUXPHQWR¿QDQFLHUR
§7 >(OOXJDUGHWUDQVDFFLyQGHXQDSHUVRQDTXH
actúe o no en nombre de una persona pero por
cuenta de esta personaVHUiHOOXJDUHQHOTXH
tenga lugar esta transacción subyacente interme-
diada si se encuentra en el territorio de un Estado
FRQWUDWDQWH FRQIRUPH DO DSDUWDGR ž GHO DUWtFXOR
žVLGLFKROXJDUQRVHHQFXHQWUDHQHOWHUULWRULR
GHXQ(VWDGRFRQWUDWDQWH\ODSHUVRQDTXHDFW~D
por cuenta de otra persona reside en el territorio de
un Estado contratante, el lugar de la transacción
será dicho Estado contratante.
§8 [Para prevenir el fraude, la evasión o el
abuso, y para prevenir la doble imposición, la no
imposición y la distorsión de la competencia,] un
(VWDGRFRQWUDWDQWHSRGUiSRUORTXHVHUH¿HUHD
XQDWUDQVDFFLyQSDUDODTXHODGHWHUPLQDFLyQGHO
encuentra fuera del territorio, está situado en su
WHUULWRULRVLHOEHQH¿FLDULR¿QDOGHODWUDQVDFFLyQ
tiene su residencia en el territorio de este Estado.
§9 Para prevenir el fraude, la evasión o el
abuso, los Estados contratantes tomarán las
PHGLGDV QHFHVDULDV SDUD TXH XQD WUDQVDFFLyQ
fraude, evasión o abuso, si hubiera sido reali-
zada en su territorio por un sujeto pasivo o por
HQ HO DSDUWDGR ž GHO DUWtFXOR ž VHD WUDWDGD
FRPRXQDWUDQVDFFLyQTXHKDWHQLGROXJDUHQVX
WHUULWRULRVLVHWRPDQGLVSRVLFLRQHVWDOHVTXHOD
imposición es menos fuerte, cuando el efecto es
idéntico o similar a una transacción imponible.
5HVLGHQFLD
§10 A efectos de la aplicación del presente Tra-
tado, ser residente o tener residencia o estable-
FLPLHQWRVLJQL¿FDUiWHQHUUHVLGHQFLDHQHOVHQWLGR
GHOFRQFHSWRWDOFRPRVHGH¿QHHQORVPRGHORV
GHFRQYHQLRV¿VFDOHVGHOD2&'(RXQDGLUHF-
FLyQSHUPDQHQWHRXQHVWDEOHFLPLHQWR¿MRDOTXH
se puede atribuir la transacción.
6LVHWUDWDDXQJUXSRGHHQWLGDGHVFRPRsujeto
pasivo único a efectos del ITF, la residencia
de las entidades del grupo será el Estado con-
WUDWDQWHGRQGHUHVLGDODHQWLGDGGHOJUXSRTXH
SXHGHHMHUFHUHOFRQWURO¿QDOVREUHODVWUDQVDF-
FLRQHV¿QDQFLHUDVGHODVHQWLGDGHVGHOJUXSR
§11 'H¿QLFLRQHV
A efectos de la aplicación del presente Tratado,
los términos y expresiones siguientes designan:
■  LTXLGDFLyQ la constatación, con el objetivo
/ 1º del apartado 10º del artículo 8º, el código de
GH FRPSOHWDU XQD WUDQVDFFLyQ ¿QDQFLHUD GH
TXHODWUDQVIHUHQFLDGHLQVWUXPHQWRV¿QDQFLH-
ros por un cedente y el pago en contrapartida
por un cesionario han sido realizados.
■  RPSHQVDFLyQSURFHVRTXHFRQVLVWHHQHVWD-
&
EOHFHU SRVLFLRQHV GH OLTXLGDFLyQ LQFOXLGR HO
cálculo de las posiciones netas, y el proceso
GHYHUL¿FDFLyQGHODGLVSRQLELOLGDGGHLQVWUX-
PHQWRV¿QDQFLHURVDOFRQWDGRRQR/DFRP-
pensación podrá implicar la compensación,
HOVDOGR\ODRUGHQGHOLTXLGDFLyQ
■ ,QWHUPHGLDULREDQFDULRHVWDEOHFLPLHQWRTXH
provee servicios bancarios y recibe el pago o
WUDQV¿HUHHOSDJR
■ &RQWUDSDUWHFHQWUDOHQWLGDGTXHVHLQWHUSRQH
directa o indirectamente, entre las contrapartes
de la transacción para asumir los derechos y
REOLJDFLRQHV TXH DFW~D FRPR HO FRPSUDGRU
directo o indirecto para cada vendedor y el ven-
dedor directo o indirecto para cada comprador.
■  ODWDIRUPD GH QHJRFLDFLyQ el lugar de la
3 §2 Los sujetos pasivos, sea cual sea el lugar
QHJRFLDFLyQTXHSRGUiVHUXQDEROVDXQVLV-
tema multilateral de negociación de transaccio-
nes o una red de comunicaciones electrónicas /
red cruzada.
■  ROVD plataforma de negociación en donde se
% transacción, [salvo lo dispuesto en el apartado 3º
FRWL]DQLQVWUXPHQWRV¿QDQFLHURV\GRQGHODQHJR-
FLDFLyQ VH GHVDUUROOD VHJ~Q UHJODV HVSHFt¿FDV
TXHRIUHFHXQPHUFDGROtTXLGRDODQHJRFLDFLyQ
■  LVWHPDPXOWLODWHUDOGHQHJRFLDFLyQ plata-
6 pagará una parte igual del impuesto, salvo si se
IRUPD GH QHJRFLDFLyQ EROVDV DSDUWH TXH
permite la negociación de valores mobiliarios.
Cómo implementar hoy un impuesto multilateral y multijurisdiccional sobre las transacciones financieras
■ &RUUHGRUGHEROVDLQGHSHQGLHQWH interme-
GLDULR TXH RIUHFH VHUYLFLRV GH QHJRFLDFLyQ
negociando por cuenta propia.
■  JHQWHGHYDORUHVLQWHUPHGLDULRTXHHPSUHQGH
$
actividades de negociación por cuenta de sus
clientes.
■ Domicilio GHO LQVWUXPHQWR ¿QDQFLHUR UHVLGHQ-
cia del depositario central de los títulos (interna-
FLRQDO TXHRULJLQyODHPLVLyQGHOYDORUPRELOLDULR
R SDUD ORV LQVWUXPHQWRV ¿QDQFLHURV HQXPHUD-
dos en la letra A del párrafo 1º del apartado 10º
GHODUWtFXORžODUHVLGHQFLDGHOFHQWUR¿QDQFLHUR
del mercado primario donde se cotizan las
acciones ordinarias, y para los instrumentos
¿QDQFLHURVHQXPHUDGRVHQODOHWUD%GHOSiUUDIR
SDtV,6,1 QžLQWHUQDFLRQDOGHLGHQWL¿FDFLyQGH
los valores mobiliarios) del título.
5HFDXGDFLyQGHOLPSXHVWR
±SHUVRQDVTXHGHEHQSDJDUOR
Artículo 13º
§1 No obstante las disposiciones del presente
Tratado, los Estados de imposición, con ayuda
de los Estados perceptores, estarán autorizados
a recaudar y exigir el impuesto a toda persona
REOLJDGDDSDJDUORGHODPDQHUDTXHFRQVLGHUHQ
apropiada.
Las personas obligadas a pagar el impuesto de
un sujeto pasivo estarán autorizadas a imputar
HOLPSXHVWRDOVXMHWRSDVLYRVDOYRTXHVHFRQ-
venga lo contrario.
Las contrapartes como sujetos pasivos
GRQGHUHVLGDQTXHUHDOLFHQWUDQVDFFLRQHVLPSR-
nibles, serán solidariamente responsables, indi-
vidual y colectivamente, del pago del ITF, ante
las autoridades del Estado contratante (Estado
de imposición) del lugar donde tenga lugar la
o el apartado 5º].
6LQSHUMXLFLRGHODUHVSRQVDELOLGDGVROLGDULDDQWH
el Estado de imposición, cada sujeto pasivo
acuerda lo contrario sin afectar a los derechos
de los Estados interesados.
23
Traslado de la percepción — actividad por
cuenta de sujetos pasivos — entidad única
como sujeto pasivo
§3 6LXQVXMHWRSDVLYRUHVLGHIXHUDGHOWHUULWRULR
de los Estados contratantes, estos tomarán dispo-
VLFLRQHVHQYLUWXGGHODVFXDOHVXQDSHUVRQDTXH
GHSHQGDGHVXMXULVGLFFLyQ¿VFDOHVWDUiREOLJDGDD
pagar el impuesto de un sujeto pasivo no residente
conforme a las disposiciones del presente Tratado.
8QUHSUHVHQWDQWH¿VFDOUHVLGHQWHDXWRUL]DGRGH
un sujeto pasivo no residente, el residente por
cuya cuenta se realiza la transacción imponible,
HOUHVLGHQWHEHQH¿FLDULR¿QDORHOVXMHWRSDVLYR
UHVLGHQWH TXH VHD FRQWUDSDUWH >HQ YLUWXG GH XQ
mecanismo de traslado de la percepción]
será designado como siendo la otra persona
TXHGHEHUiSDJDUHOLPSXHVWR
6L XQ JUXSR GH HQWLGDGHV HV WUDWDGR FRPR XQ
solo sujeto pasivo, todas las entidades serán
solidariamente responsables, individual y colec-
tivamente, del pago del ITF de las entidades del
grupo. La responsabilidad de pagar el ITF de las
entidades del grupo incumbirá en primer lugar al
VXMHWR SDVLYR TXH UHVLGD HQ HO WHUULWRULR GHO
Estado contratante y pueda ejercer el control
¿QDOVREUHODWUDQVDFFLyQ¿QDQFLHUDLPSRQLEOH
5HVSRQVDELOLGDGVROLGDULDGHORVLQWHUPHGLD-
rios en la cadena de la transacción
5HFDXGDFLyQGHOLPSXHVWRDQWHWHUFHURV
agentes perceptores del ITF)
§4 Las personas [residan o no en la jurisdic-
FLyQ ¿VFDO@ TXH QR VRQ VXMHWRV SDVLYRV VRQ
solidariamente responsables, individual y colec-
tivamente, con los sujetos pasivos para el pago
del impuesto
■ si las otras personas actúan por cuenta de un
VXMHWRSDVLYRHMHFXWDQSDJDQROLTXLGDQXQD
transacción, en todo o en parte, o
■ si son, conforme a los párrafos 3º y 4º del apar-
WDGRžGHODUWtFXORžXQHOHPHQWRTXHSHUPLWH
determinar el lugar de la transacción imponible
en el territorio del Estado de imposición.
Estas otras personas son denominadas “agentes
perceptores del ITF”.
/DVSHUVRQDVTXHcompensan las transacciones,
las transferencias o las contrapartidas antes
24 Cómo implementar hoy un impuesto multilateral y multijurisdiccional sobre las transacciones financieras
GH OD OLTXLGDFLyQ VRQ VROLGDULDPHQWH UHVSRQVD-
bles, individual y colectivamente, si el prestata-
ULRGHODOLTXLGDFLyQ¿QDOGHODWUDQVDFFLyQQRKD
sido informado de las transacciones, las transfe-
rencias o las contrapartidas imponibles antes de
ODFRPSHQVDFLyQHIHFWXDGDSRUODSHUVRQDTXH
compensa las transacciones, transferencias o
FRQWUDSDUWLGDVDQWHVGHODOLTXLGDFLyQ
Entidad única como agente perceptor del ITF
6LVHWUDWDDXQJUXSRGHHQWLGDGHVFRPRXQDsola
persona sujeta al pago del impuesto, todas
las entidades serán solidariamente responsables
del pago, individual y colectivamente.
6LQ SHUMXLFLR GH OD UHVSRQVDELOLGDG VROLGDULD GH
las entidades del grupo ante el Estado de impo-
sición, la responsabilidad de pagar el impuesto
GHODVHQWLGDGHVGHOJUXSRLQFXPELUiVDOYRTXH
VH FRQYHQJD OR FRQWUDULR DO VXMHWR SDVLYR TXH
SXHGH HMHUFHU HO FRQWURO ¿QDO VREUH OD WUDQVDF-
FLyQ¿QDQFLHUDLPSRQLEOH\TXHUHVLGDHQHOWHUUL-
torio del Estado contratante.
Agentes perceptores del ITF no residentes
HQXQ(VWDGRSHUFHSWRUGHOD]RQDGHO,7)
6L HO DJHQWH SHUFHSWRU GHO ,7) QR UHVLGH HQ XQ
Estado de imposición, la recaudación del
impuesto por cuenta del Estado de imposición
será controlada y ejecutada por el Estado con-
tratante donde resida el agente perceptor del
ITF, a saber, el Estado perceptor. En este caso,
sin perjuicio del apartado 2º del artículo 14º
sobre el sistema de ventanilla única, el ITF podrá
ser abonado al Estado perceptor.
Asimismo, el ITF podrá ser recaudado por otros
(VWDGRVTXHORKD\DQDFHSWDGRRTXHHVWpQREOL-
gados por instrumentos internacionales de ayuda
mutua en materia de recaudación tributaria trans-
fronteriza.
Orden de prioridad de la obligación
impuesta a los agentes perceptores del ITF
de recaudar y entregar el ITF
§5 6LXQRGHORVVXMHWRVSDVLYRVRODSHUVRQD
TXHDFW~HSRUFXHQWDSURSLDHQODHMHFXFLyQGH
ODWUDQVDFFLyQ¿QDQFLHUDLPSRQLEOHKDUHFXUULGR
directa o indirectamente a la intermediación de
XQLQWHUPHGLDULR¿QDQFLHURLQFOXLGRXQSURYHH-
GRU GH LQIUDHVWUXFWXUDV GHO PHUFDGR ¿QDQFLHUR
como se indica en los párrafos 3º y 4º del apartado
žGHODUWtFXORžTXHVHDXQDJHQWHSHUFHSWRU
del ITF conforme al apartado 4º del artículo 13º,
y salvo si un sujeto pasivo es un intermediario
¿QDQFLHURRXQSURYHHGRUGHLQIUDHVWUXFWXUDVGHO
PHUFDGR ¿QDQFLHUR TXH VHD FRQWUDSDUWH HQ OD
transacción, en cuyo caso este sujeto pasivo
retendrá y entregará el ITF, el ITF, para cumplir
la obligación de los sujetos pasivos de entregar
HO LPSXHVWR D ODV DXWRULGDGHV ¿VFDOHV VHUi
recaudado y entregado por cuenta de los suje-
tos pasivos por los agentes perceptores del ITF,
tanto si son residentes como si no lo son,
según el siguiente orden de prioridad y sin
perjuicio de la responsabilidad solidaria ante el
Estado de imposición:
1.(OLQWHUPHGLDULREDQFDULRWDOFRPRVHGH¿QHHQ
HOSiUUDIRžGHODSDUWDGRƒGHODUWtFXORžVHD
cual sea su lugar de residencia, siendo prioritario
HOLQWHUPHGLDULREDQFDULRGHOFHVLRQDULR minado por cada Estado contratante [pero no
2./D SHUVRQD TXH DVXPH XQD R YDULDV GH ODV
siguientes funciones en lo relativo a la transac-
FLyQ¿QDQFLHUDdurante la fase posterior a la
QHJRFLDFLyQ OD OLTXLGDFLyQ ¿QDO HO SDJR OD
compensación, o durante la fase de negocia-
FLyQ la negociación o el corretaje [por cuenta
de clientes], la plataforma de negociación
[regulada] operada como contraparte central,
un sistema multilateral de negociación o una
red de comunicaciones electrónicas / red cru-
]DGD TXH QR LQWHUYHQJDQ MXUtGLFDPHQWH FRPR
FHGHQWHRFHVLRQDULR plimentadas en forma electrónica.
3./D SHUVRQD TXH HIHFW~D OD FRQWDELOL]DFLyQ
en las cuentas de un UHJLVWURRUJDQL]DGRGH
LQVWUXPHQWRV¿QDQFLHURV de los Estados perceptores o, bajo el control
4.>/D SHUVRQD TXH RSHUD >HO VLVWHPD GH@
mensajería]].
No obstante todo acuerdo contrario, un agente
perceptor del ITF estará autorizado a retener el
LPSXHVWR VREUH OD WUDQVDFFLyQ ¿QDQFLHUD R D
cobrar el impuesto a los sujetos pasivos o a las
SHUVRQDV TXH DFW~HQ SRU VX FXHQWD (O DJHQWH
perceptor del ITF no estará autorizado a realizar
OD LQWHUPHGLDFLyQ ¿QDQFLHUD R D SURYHHU OD
infraestructura si el ITF no puede ser retenido o
cobrado de esta manera.
El Estado contratante podrá someter al agente per-
ceptor del ITF [y a los sujetos pasivos] a garantías.
§6 LLos Estados contratantes tomarán disposi-
ciones mutuas para evitar la doble imposición o la
imposición múltiple, concretamente comunicando
Cómo implementar hoy un impuesto multilateral y multijurisdiccional sobre las transacciones financieras
el registro de los impuestos pagados gracias a un
mecanismo electrónico común, un sello digital del
ITF>OLEHUDWRULR@TXHOLEUDUiDORVRWURVLQWHUPHGLD-
rios de la cadena de transacción o los proveedores
de infraestructuras enumerados en el apartado 5º
GH VX REOLJDFLyQ DQWH ODV DXWRULGDGHV ¿VFDOHV GH
recaudar y abonar el ITF y los sujetos pasivos con-
templados en los apartados 1º y 2º, y sin perjuicio
GHOGHUHFKRGHODJHQWHSHUFHSWRUTXHKDDERQDGR
el impuesto, de retener o cobrar el impuesto a los
sujetos pasivos, salvo si se ha convenido lo
contrario.
§7 5HFDXGDFLyQ\SDJRGHOLPSXHVWR
(1) Todo sujeto pasivo del impuesto cumplimentará
XQDGHFODUDFLyQTXHHQYLDUiDORV(VWDGRVGH
LPSRVLFLyQGHQWURGHXQSOD]RTXHVHUiGHWHU-
más de diez días tras la expiración del último
trimestre transcurrido durante un año civil]. Los
Estados contratantes podrán determinar plazos
más cortos según las categorías de personas,
WUDQVDFFLRQHVLPSRQLEOHVRLQVWUXPHQWRV¿QDQ-
cieros. La declaración precisará todas las infor-
maciones necesarias para calcular el impuesto
H[LJLEOH\HQODPHGLGDHQTXHSDUH]FDQHFHVD-
rio para establecer la base imponible, el importe
total y el volumen de las transacciones antes de
la compensación. Los Estados contratantes
SRGUiQH[LJLUTXHODVGHFODUDFLRQHVVHDQFXP-
(2) Toda persona sujeta a pagar a las autorida-
GHV¿VFDOHVGHORV(VWDGRVGHLPSRVLFLyQR
de las autoridades de los Estados de imposi-
ción, al Fondo Común de Desarrollo, abonará
HO LPSXHVWR HQ HO PRPHQWR HQ TXH FXPSOL-
mente la declaración o en el momento en el
TXH OH VHD DWULEXLGR XQ VHOOR GLJLWDO GH ,7)
Ahora bien, los Estados contratantes podrán
¿MDUXQDIHFKDDQWHULRUSDUDDERQDUHOLPSRUWH
y exigir un pago intermedio.
(3) Los Estados contratantes (Estados percep-
tores) tomarán las medidas necesarias para
TXH ODV SHUVRQDV TXH VH FRQVLGHUD TXH
deben pagar el impuesto en lugar de un
VXMHWRSDVLYRHVWDEOHFLGRHQRWURSDtVRTXH
sean solidariamente responsables del pago,
individual o colectivamente, cumplan las
obligaciones antes mencionadas relativas a
la declaración y el pago a uno de los Estados
de imposición o de los Estados perceptores.
25
6LVWHPDVIDFXOWDWLYRVD
HIHFWRVGHVLPSOL¿FDFLyQ
Artículo 14º
§1 Los Estados contratantes susceptibles de
WHQHU GL¿FXOWDGHV DO DSOLFDU D ORV VXMHWRV SDVL-
vos el sistema normal de imposición a causa
de la condición de no residentes de los sujetos
SDVLYRV R GH ODV SHUVRQDV TXH GHEHQ SDJDU HO
LPSXHVWRGHOHQIRTXHGHODHQWLGDG~QLFDRGH
las actividades sobre el mercado minorista, ten-
drán la posibilidad, en las condiciones y con los
límites determinados en el anexo, de aplicar pro-
FHGLPLHQWRV VLPSOL¿FDGRV WDOHV FRPR SURJUD-
mas y tipos especiales de recaudación y pago
del impuesto en uno o varios Estados percep-
WRUHVTXHHOLMDQ por medio de un representante
¿VFDOHQHOQLYHOGHODentidad única o del mer-
cado mayorista, inclusive para las transaccio-
nes de divisas, un programa a tanto alzado para
calcular y recaudar el impuesto en el mercado
PD\RULVWDDFRQGLFLyQTXHGLFKRVSURJUDPDVQR
entrañen una disminución del impuesto.
§2 6LVWHPDGHYHQWDQLOOD~QLFDHQHO(VWDGR
TXHVHHOLMD
Los Estados contratantes autorizarán a un sujeto
pasivo, un grupo de sujetos pasivos, una entidad
única o una persona obligada a pagar el impuesto
TXHRSHUHHQYDULRVRWURV(VWDGRVFRQWUDWDQWHVR
TXH DFW~H FRPR LQWHUPHGLDULR HQ WUDQVDFFLRQHV
TXHVHGHVDUUROOHQHQ(VWDGRVFRQWUDWDQWHVGLVWLQ-
WRVGHO(VWDGRGRQGHUHVLGDRTXHQRUHVLGDHQHO
WHUULWRULRGHO(VWDGRFRQWUDWDQWH\TXHGHEDSDJDU
el impuesto, a cumplir sus obligaciones por tipo de
WUDQVDFFLRQHV R FDWHJRUtD GH LQVWUXPHQWRV ¿QDQ-
cieros enumerados en el artículo 8º o por categoría
de funciones enumeradas en el artículo 12º, en uno
o varios Estados contratantes de su elección, el
(VWDGRSHUFHSWRUGHVXHOHFFLyQHQHOTXHODSHU-
sona se registre como tal y cumpla las obligaciones
relativas a la declaración y el pago del ITF prescri-
tas por las disposiciones del presente Tratado, y
por los Estados de imposición interesados y el
Estado contratante de su elección.
La persona cumplimentará, por cada trimestre civil,
ODGHFODUDFLyQGH,7)TXHHQYLDUiHQIRUPDHOHFWUy-
QLFDDO(VWDGRSHUFHSWRUGHVXHOHFFLyQ\TXHSUH-
FLVDUiSDUDFDGD(VWDGRHQHOTXHODVWUDQVDFFLRQHV
originen ITF, el valor, ITF excluido, de las transac-
ciones imponibles realizadas durante el período
22- 15.000,00 €
26 Cómo implementar hoy un impuesto multilateral y multijurisdiccional sobre las transacciones financieras
¿VFDO\HOLPSRUWHGHO,7)FRUUHVSRQGLHQWHORVWLSRV
de ITF aplicables y el ITF debido. La declaración de
ITF será redactada en la divisa nacional aplicando
los tipos de cambio publicados por el banco central
del Estado perceptor de su elección.
La persona abonará el ITF al Estado perceptor
GH VX HOHFFLyQ >HQ HO PRPHQWR HQ TXH HO VHOOR
digital del ITF es atribuido o] en el momento de
enviar la declaración de ITF.
La persona tendrá al día un expediente con las
transacciones cubiertas por este programa espe-
FLDO 'LFKR H[SHGLHQWH VHUi OR VX¿FLHQWHPHQWH
GHWDOODGRSDUDSHUPLWLUTXHODVDXWRULGDGHV¿VFDOHV
del Estado de imposición o del Estado perceptor en
HOTXHVHGHEHHO,7)YHUL¿TXHQTXHODGHFODUDFLyQ
del ITF ha sido correctamente cumplida. Los expe-
dientes serán comunicados en formato digital al
Estado perceptor de su elección o al Estado con-
tratante (Estado de imposición y Estado perceptor)
donde se debe abonar el ITF.
§3 El Estado perceptor de su elección trans-
mitirá la mitad del porcentaje de la recaudación
DTXHVHUH¿HUHHODSDUWDGRžGHODUWtFXORžDO
Estado donde se debe pagar el ITF y el saldo
como dispone el apartado 1º del artículo 4º a
este Estado o al Fondo Común de Desarrollo.
§4 Los Estados contratantes podrán declarar
exentos a los sujetos pasivos o las personas
obligadas a pagar:
■ de ciertas obligaciones relativas al pago del
impuesto,
■ del pago del impuesto, cuando su importe sea
muy bajo o el volumen anual de las transac-
FLRQHV¿QDQFLHUDVVHDLQIHULRUDOXPEUDOSUH-
YLVWR SRU OD QRUPDWLYD VREUH HO EODQTXHR GH
capitales22. [Opción: Los Estados contratan-
WHV H[RQHUDUiQ GHO LPSXHVWR TXH QR KD\D
sido retenido por terceros obligados a pagarlo,
a los sujetos pasivos cuyo importe imponible
DQXDOVHDLJXDOFRPRPi[LPRDOHTXLYDOHQWH
en la moneda nacional de 10.000 euros o a
un impuesto de 1.000 euros al año al tipo de
FDPELR HQ YLJRU HO GtD TXH HQWUH HQ YLJRU HO
presente Tratado.]
[Opción: Los Estados contratantes podrán excluir
[durante una fase transitoria en las condiciones
determinadas por los Estados contratantes] del
ámbito de aplicación del ITF las transacciones
realizadas por los inversores minoristas, a saber,
ODVSHUVRQDVTXHLQYLHUWHQHQWtWXORVHQVXSURSLR
QRPEUH\ODVWUDQVDFFLRQHV¿QDQFLHUDVPLQRULVWDV
TXHVHUH¿HUDQDWUDQVDFFLRQHVQR¿QDQFLHUDV>HQ
ambos casos, para transacciones de un importe
total inferior a 1 millón de dólares].
Medidas destinadas a aplicar
correctamente el impuesto
y a prevenir el fraude –
cooperación internacional
Artículo 15º
§1 Medidas nacionales de recaudación y
PHGLGDVFRQWUDODHYDVLyQ\HOIUDXGH¿VFDO
6LQSHUMXLFLRGHORTXHVHGLVSRQJDFRQIRUPHDO
artículo [13º] y al presente artículo, los Estados
contratantes aplicarán e introducirán todas las
medidas e impondrán todas las obligaciones
TXHFRQVLGHUHQQHFHVDULDVSDUDODSHUFHSFLyQ\
el cobro del ITF y para la prevención de la eva-
VLyQ \ HO IUDXGH ¿VFDOHV LQFOXLGD OD LPSRVLFLyQ
de multas administrativas y de acciones pena-
les, y aplicarán a la recaudación del ITF las dis-
posiciones nacionales aplicables a los impuestos
nacionales, inclusive para cobrar el ITF como
Estado perceptor por cuenta de un Estado de
LPSRVLFLyQ FRPR VH GH¿QH HQ HO SUHVHQWH
Tratado.
§2 Cooperación internacional para el control
y la recaudación del impuesto
2.1. Los Estados contratantes cooperarán sin
reserva con los otros Estados contratantes, el
Comité consultivo sobre el ITF y otras institucio-
nes o personas debidamente autorizadas para
la aplicación correcta y la recaudación del ITF.
La cooperación en virtud del presente Tratado
es convenida sobre la base de la reciprocidad.
2.2. Los Estados contratantes han convenido
ayudar a los otros Estados contratantes en la
investigación sobre el ITF, la evaluación y el
cobro del ITF conforme a las reglas enunciadas
en la Convención del Consejo de Europa y la
OCDE sobre la asistencia administrativa mutua
HQPDWHULD¿VFDOFHOHEUDGRVHQ(VWUDVEXUJRHO
GHHQHURGH\HQPHQGDGDHOGHPD\R
de 2010, y en las disposiciones relativas a la
Cómo implementar hoy un impuesto multilateral y multijurisdiccional sobre las transacciones financieras
DVLVWHQFLD PXWXD \ OD UHFDXGDFLyQ TXH ¿JXUDQ
HQODVFRQYHQFLRQHV¿VFDOHVELODWHUDOHV\PXOWL-
laterales según los modelos de convenio de la
OCDE y la ONU, así como en otros instrumen-
tos regionales e internacionales vinculantes, y
aplicarán dichas reglas al ITF por analogía [o
han convenido incluir el ITF dentro del ámbito de
aplicación de dichas convenciones].
Los Estados contratantes han convenido desa-
rrollar y organizar el intercambio automático y
espontáneo de informaciones, inclusive por vía
electrónica, y extender los instrumentos interna-
cionales [existentes] sobre el intercambio de
LQIRUPDFLRQHV¿VFDOHVDODVLQIRUPDFLRQHVSHUWL-
nentes para la aplicación del ITF.
2.3. Los Estados contratantes, como Estados per-
ceptores, ordenan y dan instrucción a las personas
TXHGHSHQGDQGHVXMXULVGLFFLyQTXHHVWpQVRPHWL-
das al ITF en otros Estados contratantes (Estados
GHLPSRVLFLyQ SDUDTXHUHWHQJDQHO,7)RORKDJDQ
transmitir, transferir a otro Estado apropiado o al
Fondo Común de Desarrollo.
Los Estados contratantes, como Estados percepto-
res, autorizan a otras personas, incluso a sus pro-
SLDVDXWRULGDGHVTXHGHSHQGDQGHVXMXULVGLFFLyQ
a comunicar a otros Estados contratantes, como
Estados de imposición, todas las informaciones
pertinentes para la evaluación del ITF.
2.4. Los Estados contratantes (Estados percep-
tores) aceptarán, bajo su autoridad y siempre y
cuando supervisen las investigaciones efectua-
das sobre su territorio, autorizándolos caso por
caso, la investigación, la evaluación y el cobro
[transfronterizos] del ITF de otros Estados con-
WUDWDQWHV (VWDGRVGHLPSRVLFLyQ TXHGHEDQDER-
nar sujetos pasivos del ITF.
2.5. Los Estados contratantes han convenido
FRRSHUDU \ KDFHU FRRSHUDU D ODV SHUVRQDV TXH
dependan de su jurisdicción con los órganos
establecidos por el Consejo a efectos de dicta-
men, coordinación, inspección, evaluación e
investigación relativos a la aplicación del ITF.
§3 &RRSHUDFLyQFRQODVDXWRULGDGHV¿QDQ
cieras
Los Estados contratantes tomarán las disposi-
ciones apropiadas con las instituciones y las otras
SHUVRQDV>TXHGLVIUXWHQGHXQSRGHUS~EOLFRVREUH
ORVPHUFDGRV¿QDQFLHURV\ORVDFWRUHV¿QDQFLH-
ros] en lo relativo a la cooperación sobre el pago
27
del impuesto y la comunicación de datos sobre
ODV WUDQVDFFLRQHV ¿QDQFLHUDV \ OD LQWHUPHGLD-
ción, el control y la recaudación del impuesto.
Los Estados contratantes facilitarán a dichas
LQVWLWXFLRQHV\DXWRULGDGHVTXHGHSHQGDQGHVX
jurisdicción, la autorización y la instrucción de
cooperar a dichos efectos con los otros Estados
contratantes e instituciones así designados.
§4 5HTXLVLWRV MXUtGLFRV SUHYLRV GHO ,7)
UHVSHFWR D OD DXWRUL]DFLyQ GH SDUWLFLSDU HQ
ORVPHUFDGRV¿QDQFLHURV\GHFRPHUFLDOL]DU
LQVWUXPHQWRV¿QDQFLHURV
Los Estados contratantes introducirán, en la nor-
mativa relativa a la autorización de participar en
ORVPHUFDGRV¿QDQFLHURV\GHFRPHUFLDOL]DULQV-
WUXPHQWRV ¿QDQFLHURV OD H[LJHQFLD GH TXH HO
SDUWLFLSDQWHHQHOPHUFDGR¿QDQFLHURJDUDQWLFH
el pago del ITF sobre todas las transacciones
¿QDQFLHUDVHQODVTXHLQWHUYHQJD\ODLPSRVLFLyQ
GHO ,7) D WRGRV ORV LQVWUXPHQWRV ¿QDQFLHURV
FRPHUFLDOL]DGRV HQ ORV PHUFDGRV ¿QDQFLHURV
en el momento de la transferencia.
No obstante las demás medidas pertinentes,
UHJXODGRUDVRGHRWURWLSRSDUDYHUL¿FDUHOSDJR
del impuesto, los Estados contratantes, si pro-
cede por medio de sus autoridades de mercado,
suspenderán o retirarán la autorización de
FRPHUFLDOL]DU LQVWUXPHQWRV ¿QDQFLHURV >R GH
RSHUDUFRPRSDUWLFLSDQWHGHOPHUFDGR¿QDQFLHUR
\GHGLVWULEXLULQVWUXPHQWRV¿QDQFLHURV@HQFDVR
GHTXHVHKD\DHVWDEOHFLGRHOLPSDJRVLVWHPi-
tico del impuesto.
§5 Imposibilidad de ejecutar las transaccio-
QHVTXHQRKD\DQGDGROXJDUDODSHUFHSFLyQ
del impuesto
Los Estados contratantes solamente reconoce-
rán en derecho y aportarán su apoyo a la conclu-
sión o a la ejecución de una transacción, así
como a la transferencia de propiedad o a acuer-
dos para actuar por cuenta de un sujeto pasivo
HQXQDWUDQVDFFLyQ¿QDQFLHUDVLHOSDJRGHO,7)
ha sido garantizado en el plazo previsto. El pago
del ITF será considerado como condición de
forma sustancial de la transacción. La contrapar-
WLGD DERQDGD VLQ TXH HO ,7) KD\D VLGR SDJDGR
podrá ser considerada como indebida. Los inter-
mediarios no estarán autorizados a pagar o com-
pensar las obligaciones de las partes contratantes,
QLDXWLOL]DUHOLQVWUXPHQWR¿QDQFLHURGHPDQHUD
colateral si el ITF no ha sido abonado.
28 Cómo implementar hoy un impuesto multilateral y multijurisdiccional sobre las transacciones financieras
En los supuestos ajenos a la voluntad de los
sujetos pasivos o de las personas obligadas a
pagar el impuesto, o en otros supuestos pero
a condición de efectuar pagos compensatorios
disuasivos, los Estados contratantes podrán regu-
ODU LQFOXVR SHQDOL]DU XQ DWUDVR GHO SDJR TXH
impida aplicar el presente apartado.
§6 5HVSRQVDELOLGDGHV GHO LQWHUYHQWRU GH
cuentas externo en lo relativo a las cuentas
anuales (consolidadas)
Los Estados contratantes impondrán a los inter-
ventores de cuentas externos encargados de
controlar a los sujetos pasivos y a las personas
obligadas a pagar el impuesto, inclusive las enti-
GDGHV ~QLFDV OD REOLJDFLyQ GH FHUWL¿FDU FRQ-
forme a las normas generales de auditoría y la
QRUPDWLYDHVSHFt¿FDHQVXFDVRTXHODVSHUVR-
nas controladas cumplen sus obligaciones en
materia de ITF.
/RVLQWHUYHQWRUHVTXHUHVLGDQHQORV(VWDGRVFRQ-
tratantes y pertenezcan a una red internacional de
interventores de cuentas pedirán a sus colegas
encargados de controlar las cuentas consolidadas
del principal establecimiento del grupo consolidado
GHHPSUHVDVTXHFHUWL¿TXHQTXHHOJUXSRFRQVROL-
GDGRRVXVHQWLGDGHVTXHHVWpQHQHOWHUULWRULRGH
DSOLFDFLyQ GHO ,7) LQFOXVR ODV HQWLGDGHV TXH VH
HQFXHQWUHQEDMRHOFRQWUROGHHQWLGDGHVTXHUHVL-
den sobre el territorio de los Estados contratantes,
cumplen sus obligaciones en materia de ITF.
&XDQGR QR VHD SRVLEOH H[SHGLU GLFKR FHUWL¿FDGR
ODV DXWRULGDGHV ¿QDQFLHUDV FRPSHWHQWHV VHUiQ
informadas de ello y ellas informarán a las autorida-
GHV¿VFDOHVFRPSHWHQWHV
§7 Deber de informar de los asesores de
inversión y de los consultores
Los Estados contratantes ampliarán la aplicabili-
dad de la normativa y los acuerdos internaciona-
les existentes sobre el deber de los asesores
de inversión y los consultores de informar a los
VHUYLFLRV GH LQIRUPDFLyQ ¿QDQFLHUD VREUH ORV
GHOLWRV ¿QDQFLHURV JUDYHV \ ODV LQIUDFFLRQHV
graves de la normativa relativa al ITF.
§8 Medidas y cooperación internacional
>FRQWUD@ OD GHOLQFXHQFLD ¿QDQFLHUD RUJDQL]DGD
en lo relativo al ITF
1. Los Estados contratantes ampliarán la aplica-
bilidad de la normativa y los acuerdos interna-
FLRQDOHVHQPDWHULDGHOXFKDFRQWUDHOEODQTXHR
 GHFDSLWDOHV\GH¿QDQFLDFLyQGHOWHUURULVPRD
las infracciones graves de la normativa relativa
al ITF y autorizarán a las unidades de infor-
PDFLyQ ¿QDQFLHUD RUJDQL]DGDV HQ YLUWXG GH
dicha normativa y acuerdos, a proceder a
controles preventivos y a investigaciones, y a
cooperar a nivel internacional para apoyar la
aplicación correcta de la normativa relativa
al ITF.
2. Los Estados contratantes ampliarán la aplica-
ción de la normativa existente y de los acuerdos
internacionales relativos a la cooperación judicial
y administrativa en materia penal a las infraccio-
nes graves de la normativa relativa al ITF.
3. A efectos de la aplicación del presente apar-
tado, la expresión “infracciones graves” designa
OD GHOLQFXHQFLD ¿QDQFLHUD RUJDQL]DGD VHJ~Q
ODGH¿QLFLyQTXH¿JXUDHQODVPHGLGDVQDFLR-
QDOHV\ORVDFXHUGRVLQWHUQDFLRQDOHVDORVTXH
VH UH¿HUHQ ORV DSDUWDGRV DQWHULRUHV H[WHQ-
dida y aplicada por analogía a las infracciones
de la normativa relativa al ITF.
Comité Técnico Consultivo
sobre el ITF
Artículo 16º
1. Ha sido creado un Comité Consultivo sobre el
ITF, en lo sucesivo denominado “el Comité”.
2. El Comité se compone de [15] expertos desig-
QDGRV SRU HO &RQVHMR RFKR GH HOORV VHUiQ
designados entre los miembros de las autori-
GDGHV ¿VFDOHV \ ODV DXWRULGDGHV ¿QDQFLHUDV
de los Estados contratantes, dos serán repre-
sentantes de la sociedad civil y dos serán
VHOHFFLRQDGRVHQHOVHFWRU¿QDQFLHUR(OSUH-
sidente del Comité será un representante
del Consejo. La secretaría del Comité correrá
a cargo del Consejo.
3. El Comité aprobará su propio reglamento
interno.
4. El Comité examinará las cuestiones relativas
a la aplicación de las disposiciones del Tra-
WDGRUHODWLYRDO,7)TXHSODQWHHVXSUHVLGHQWH
por iniciativa propia o a demanda de un
(VWDGRFRQWUDWDQWHRGHXQDTXLQWDSDUWHGH
los miembros del Comité
Cómo implementar hoy un impuesto multilateral y multijurisdiccional sobre las transacciones financieras
Capítulo III
Fondo común para
¿QDQFLDUHOGHVDUUROOR
Artículo 17º
§1 A efectos de los objetivos del presente Tra-
tado, los Estados contratantes han creado un
)RQGR&RP~QGH'HVDUUROORGHVWLQDGRD¿QDQ-
ciar el desarrollo y administrado por el Consejo.
§2 Los ingresos del Fondo Común de Desa-
UUROOR VHUYLUiQ SDUD ¿QDQFLDU HO GHVDUUROOR \ HO
suministro de bienes comunes mundiales, con-
forme a las decisiones del Consejo.
Capítulo IV
Gobernación
Consejo de los Estados
Artículo 18º
§1 Ha sido creado un Consejo de los Estados,
integrado por representantes de los Estados
contratantes.
§2 El Consejo facilitará los objetivos y el fun-
cionamiento del presente Tratado. A tal efecto:
a.$VXPLUiODVIXQFLRQHVTXHOHVHDQDVLJQDGDV
en virtud del presente Tratado
b.$ VROLFLWXG GH XQ (VWDGR FRQWUDWDQWH FODUL¿-
cará la interpretación o la aplicación del pre-
sente Tratado
c. Examinará todo asunto susceptible de afectar
al funcionamiento del presente Tratado, y
d.7RPDUiWRGDVODVGHPiVPHGLGDVTXHFRQVL-
dere necesarias para cumplir su mandato.
§3 $OHMHUFHUODVIXQFLRQHVHVSHFL¿FDGDVHQHO
apartado 2º, el Consejo podrá consultar a orga-
nizaciones gubernamentales y no gubernamen-
tales o a personas [y consultará a un órgano
29
GHUHSUHVHQWDQWHVGHODVRFLHGDGFLYLOTXHHVWD-
UiQRUJDQL]DGRVHQEDVHDXQUHJODPHQWR¿MDGR
por el Consejo, y a representantes de los países
HQGHVDUUROORGH¿QLGRVSRUHO&RQVHMRDQWHVGH
WRPDU XQD GHFLVLyQ ¿QDO VREUH OD XWLOL]DFLyQ GH
los fondos].
§4 (O &RQVHMR HOHJLUi D XQ SUHVLGHQWH TXH
actuará a título personal. Las reuniones se cele-
EUDUiQFRQLQWHUYDORV¿MDGRVSRUHO&RQVHMR(O
&RQVHMR¿MDUiVXUHJODPHQWRLQWHUQR
§5 (O &RQVHMR GHFLGLUi SRU FRQVHQVR 6H
podrá tratar de la decisión de adoptar una regla
de votación diferente para un asunto o una cate-
goría de asuntos particulares. Un Estado contra-
tante podrá abstenerse y expresar una opinión
GLIHUHQWHVLQTXHHOORLPSLGDHOFRQVHQVR&DGD
Estado contratante dispondrá de un voto si tiene
menos de 10 millones de habitantes, de dos
votos si tiene entre 10 y 100 millones de habitan-
tes y de tres votos si tiene más de 100 millones
de habitantes.
§6 El Consejo contará con la asistencia de
XQD6HFUHWDUtD
'LVSRVLFLRQHV¿QDQFLHUDV
Artículo 19º
§1 6DOYRGLVSRVLFLyQHVSHFt¿FDFRQWUDULDWRGDV
ODV FXHVWLRQHV ¿QDQFLHUDV UHODWLYDV DO &RQVHMR
inclusive los órganos subsidiarios, y a las reu-
niones del Consejo, inclusive las de su directiva,
estarán regidas por el Tratado y por las disposi-
FLRQHV \ UHJODV ¿QDQFLHUDV DSUREDGDV SRU HO
Consejo.
§2 Los gastos del Consejo, incluidos los de los
órganos subsidiarios, serán cargados a cuenta
del Fondo Común de Desarrollo.
§3 Las cuotas de los Estados contratantes
serán evaluadas conforme a la escala acordada,
sobre la base de la escala de cuotas adoptada
por la ONU para su presupuesto ordinario, y
VHUiDMXVWDGDFRQIRUPHDORVSULQFLSLRVTXHIXQ-
dan dicha escala.
§4 6LQ SHUMXLFLR GHO DSDUWDGR ž HO )RQGR
podrá recibir y utilizar, de modo complementa-
rio, contribuciones voluntarias de los Estados,
organizaciones internacionales, particulares,
30 Cómo implementar hoy un impuesto multilateral y multijurisdiccional sobre las transacciones financieras
sociedades u otras entidades, conforme a los
FULWHULRVSHUWLQHQWHVTXHGHWHUPLQHHO&RQVHMR
Capítulo V
'LVSRVLFLRQHV¿QDOHV
Artículo 20º
6ROXFLyQGHFRQWURYHUVLDV
Toda controversia entre dos o varios Estados con-
tratantes relativa a la interpretación o la aplicación
GHO SUHVHQWH 7UDWDGR TXH QR KD\D VLGR UHVXHOWD
por vía de negociación en un plazo de tres meses
DSDUWLUGHOPRPHQWRHQTXHVHKDSODQWHDGRVHUi
sometida al Consejo. El Consejo podrá tratar de
resolver la controversia por sí mismo o dictaminar
recomendaciones sobre las futuras modalidades
de solución de la controversia, inclusive remitién-
GRODDO&RQVHMRRDOD&RUWH,QWHUQDFLRQDOGH-XVWL-
cia, conforme al Estatuto de dicha Corte.
Artículo 21º
5HVHUYDV
No se admite reserva alguna al presente Tra-
tado, salvo las previstas en el apartado 3º del
DUWtFXORž
>1RVHSRGUiLQWHUSUHWDUTXHQLQJXQDGLVSRVLFLyQ
del presente Tratado restringe las obligaciones
de un Estado contratante parte del Tratado
constitutivo de la Comunidad Europea, cele-
EUDGRHQ5RPDHOGHPDU]RGHHQVX
versión enmendada].
Artículo 22º
Enmiendas
§1 Al expirar un período de tres años, a partir
de la entrada en vigor del presente Tratado, todo
Estado contratante podrá proponer enmiendas.
El texto de un proyecto de enmienda será pre-
VHQWDGRDO6HFUHWDULR*HQHUDOGHOD2UJDQL]DFLyQ
GHODV1DFLRQHV8QLGDVTXHORGLIXQGLUiUiSLGD-
mente a todos los Estados contratantes.
§2 Transcurridos tres meses como mínimo a
SDUWLU GH OD IHFKD GH QRWL¿FDFLyQ HO &RQVHMR
decidirá o no, en su reunión siguiente, aprobar la
propuesta por mayoría de votos de los miem-
bros presentes. El Consejo podrá examinar la
propuesta directamente o convocar una Confe-
rencia para examinarla, si la cuestión planteada
DVtORUHTXLHUH
§3 Una enmienda sobre la cual no se llega a un
consenso durante la reunión del Consejo o de una
&RQIHUHQFLD GH H[DPHQ UHTXHULUi SDUD TXH VHD
aprobada, una mayoría de votos de las dos ter-
ceras partes de los Estados contratantes.
§4 6DOYRGLVSRVLFLyQFRQWUDULDHQHODSDUWDGRž
una enmienda entrará en vigor para todos los
(VWDGRV FRQWUDWDQWHV XQ DxR GHVSXpV GH TXH
las siete octavas partes de ellos hayan deposi-
WDGRVXLQVWUXPHQWRGHUDWL¿FDFLyQRDFHSWDFLyQ
DQWH HO 6HFUHWDULR *HQHUDO GH OD 2UJDQL]DFLyQ
de las Naciones Unidas.
§5 Toda enmienda a las disposiciones del pre-
sente Tratado entrará en vigor para los Estados
FRQWUDWDQWHVTXHODKD\DQDFHSWDGRDOFDERGH
XQDxRGHOGHSyVLWRGHVXLQVWUXPHQWRGHUDWL¿-
cación o aceptación.
§6 6LXQDHQPLHQGDKDVLGRDFHSWDGDSRUODV
siete octavas partes de los Estados contratantes
conforme al apartado 4º, todo Estado contratante
TXH QR KD\D DFHSWDGR OD HQPLHQGD SRGUi UHWL-
rarse del presente Tratado, con efecto inme-
GLDWRQRREVWDQWHHODSDUWDGRžGHODUWtFXORž
pero salvo lo dispuesto en el apartado 2º del
DUWtFXORHQYLDQGRDO6HFUHWDULR*HQHUDOGHOD
Organización de las Naciones Unidas un prea-
YLVR HQ HO TXH LQGLTXH VX YROXQWDG GH EHQH¿-
ciarse de un período de reexamen de dos años.
§7 (O 6HFUHWDULR *HQHUDO GH OD 2UJDQL]DFLyQ
de las Naciones Unidas difundirá a todos los
Estados contratantes toda enmienda aprobada
con ocasión de una reunión del Consejo o de
una Conferencia de examen.
§8 Cada Estado contratante podrá en todo
momento proponer enmiendas a las disposicio-
QHV GHO SUHVHQWH 7UDWDGR TXH VHDQ GH QDWXUD-
leza exclusivamente institucional, no obstante el
DUWtFXOR GH FXDOTXLHU (VWDGR FRQWUDWDQWH /RV
textos de proyectos de enmienda serán presen-
WDGRVDO6HFUHWDULR*HQHUDOGHOD2UJDQL]DFLyQ
de las Naciones Unidas o a toda otra persona
GHVLJQDGDSRUHO&RQVHMRTXHORGLIXQGLUiUiSL-
damente a todos los Estados contratantes.
Cómo implementar hoy un impuesto multilateral y multijurisdiccional sobre las transacciones financieras
§9 Las enmiendas en virtud del apartado 8º
del presente artículo para las cuales no se haya
obtenido un consenso, serán aprobadas por el
Consejo o por una Conferencia de examen por
mayoría de las dos terceras partes de los votos
de los Estados contratantes. Dichas enmiendas
entrarán en vigor para todos los Estados contra-
tantes al cabo de seis meses de su aprobación
por el Consejo o la Conferencia, según los
casos.
Artículo 23º
5HH[DPHQGHO7UDWDGR
§1 6L FRQVWDWDUD HO &RQVHMR TXH ORV (VWDGRV
contratantes representan al menos un [ ] % de
ORV PHUFDGRV ¿QDQFLHURV PXQGLDOHV VX 0HVD
convocará una Conferencia para examinar las
enmiendas al presente Tratado. Dicha Confe-
UHQFLDHVWDUiDELHUWDDODVSHUVRQDVTXHSDUWLFL-
pan en el Consejo, en las mismas condiciones.
§2 Ulteriormente, en todo momento, a solici-
tud de un Estado contratante y a los efectos de
los objetivos enunciados en el apartado 1º, el
6HFUHWDULR *HQHUDO GH OD 2UJDQL]DFLyQ GH ODV
Naciones Unidas convocará una Conferencia de
examen, con el acuerdo de la mayoría de los
Estados contratantes.
§3 Las disposiciones del artículo 22º se apli-
carán a la aprobación y la entrada en vigor de
ODVHQPLHQGDVDO7UDWDGRTXHVHH[DPLQHQHQOD
Conferencia de examen.
Artículo 24º
)LUPDUDWL¿FDFLyQDFHSWDFLyQ
aprobación o adhesión
(OSUHVHQWH7UDWDGRHVWDUiDELHUWRDOD¿UPDGH
WRGRV ORV (VWDGRV HQ 1XHYD <RUN HQ OD VHGH
de las Naciones Unidas.
§1 (OSUHVHQWH7UDWDGRHVWDUiVXMHWRDODUDWL¿-
cación, la aceptación o la aprobación de los
(VWDGRV¿UPDQWHV/RVLQVWUXPHQWRVGHUDWL¿FD-
ción, aceptación o aprobación serán deposita-
GRV HQ SRGHU GHO 6HFUHWDULR *HQHUDO GH OD
Organización de las Naciones Unidas.
§2 El presente Tratado estará abierto a la
adhesión de todos los Estados. Los instrumen-
tos de adhesión serán depositados en poder
31
GHO6HFUHWDULR*HQHUDOGHOD2UJDQL]DFLyQGHODV
Naciones Unidas.
Artículo 25º
Grupo preparatorio
§1 En espera de la entrada en vigor del Tra-
tado, un Grupo Preparatorio se compondrá de
los signatarios del Tratado.
§2 El Grupo Preparatorio se encargará de:
a. Preparar la entrada en vigor del Tratado.
b. b. Preparar la instalación del Consejo y de
OD6HFUHWDUtD
El Grupo Preparatorio elegirá a un presidente,
TXHDFWXDUiDWtWXORSHUVRQDO
§3 (O*UXSR3UHSDUDWRULR¿MDUiVXUHJODPHQWR
interno. Las reuniones se celebrarán con inter-
valos determinados por el mismo Grupo.
§4 El Grupo Preparatorio podrá recibir y utili-
zar contribuciones voluntarias de los Estados,
organizaciones internacionales, particulares, socie-
dades u otras entidades. Publicará en sus cuen-
tas anuales la recepción y utilización de los
fondos.
Artículo 26º
Entrada en vigor
§1 El presente Tratado entrará en vigor el pri-
mer día del mes siguiente al sexagésimo día
tras la fecha de depósito del décimo instrumento
GH UDWL¿FDFLyQ DFHSWDFLyQ DSUREDFLyQ R DGKH-
VLyQDQWHHO6HFUHWDULR*HQHUDOGHOD2UJDQL]D-
ción de las Naciones Unidas, o en la fecha en la
TXH HO *UXSR 3UHSDUDWRULR >FRQVWDWH@ TXH ORV
(VWDGRVFRQWUDWDQWHVTXHKDQUDWL¿FDGRHO7UD-
tado representan al menos un 20% de los mer-
FDGRV ¿QDQFLHURV PXQGLDOHV VHJ~Q OD IHFKD
TXHLQWHUYHQJDPiVWDUGH
§2 3DUD FDGD XQR GH ORV (VWDGRV TXH UDWL¿-
TXHQDFHSWHQRDSUXHEHQHO7UDWDGRRVHDGKLH-
ran a él tras el depósito del décimo instrumento
GH UDWL¿FDFLyQ DFHSWDFLyQ DSUREDFLyQ R DGKH-
sión, el Tratado entrará en vigor el primer día del
mes siguiente al sexagésimo día tras el depósito
SRUGLFKR(VWDGRGHVXLQVWUXPHQWRGHUDWL¿FD-
ción, aceptación, aprobación o adhesión.
32 Cómo implementar hoy un impuesto multilateral y multijurisdiccional sobre las transacciones financieras
§3 Un Estado contratante podrá declarar,
antes de la entrada en vigor del Tratado en su
MXULVGLFFLyQTXHVHUHVHUYDHOGHUHFKRGHDSOL-
carlo durante un período provisional [de al
PHQRVBBBDxRV@TXHGHWHUPLQDUiGLFKR(VWDGR
\TXHSRGUiWUDVHYDOXDFLyQSURORQJDUOR>SRUXQ
período de al menos ___ años]. La declaración
GH UHVHUYD \ OD SUyUURJD VHUiQ QRWL¿FDGDV DO
6HFUHWDULR *HQHUDO GH OD 2UJDQL]DFLyQ GH ODV
Naciones Unidas.
Artículo 27º
5HWLUDGD
§1 Un Estado contratante podrá, enviando
XQDQRWL¿FDFLyQHVFULWDDO6HFUHWDULR*HQHUDOGH
la Organización de las Naciones Unidas, reti-
UDUVH GHO SUHVHQWH 7UDWDGR 6X UHWLUDGD VXUWLUi
HIHFWRDORVGRVDxRVGHUHFLELGDODQRWL¿FDFLyQ
DPHQRVTXHHVWDLQGLTXHXQDIHFKDSRVWHULRU
§2 No podrá exonerarse a un Estado contra-
tante, a causa de su retirada, de sus obligacio-
nes dimanantes del Tratado mientras todavía
era parte del Tratado, en particular, de las obli-
JDFLRQHV ¿QDQFLHUDV TXH OH FRUUHVSRQGHQ 6X
retirada no afectará a la cooperación relacio-
nada con las investigaciones y los procedimien-
WRVSDUDORVFXDOHVHO(VWDGRTXHVHUHWLUDWHQtD
HO GHEHU GH FRRSHUDU \ TXH KD\DQ FRPHQ]DGR
DQWHV GH OD IHFKD GH HIHFWR GH OD UHWLUDGD QL
afecta de un modo u otro al examen de una
FXHVWLyQ TXH \D HVWDED HQ FXUVR GH H[DPHQ
antes de la fecha de efecto de la retirada.
Artículo 28º
Textos auténticos
El original del presente Tratado, cuyos textos en
árabe, chino, español, francés, inglés y ruso son
igualmente auténticos, será depositado en poder
GHO6HFUHWDULR*HQHUDOGHODV1DFLRQHV8QLGDV
TXHHQYLDUiFRSLDFHUWL¿FDGDDWRGRVORV(VWDGRV
En testimonio de lo cual, los infrascritos,
debidamente autorizados por sus respectivos
*RELHUQRVKDQ¿UPDGRHOSUHVHQWH7UDWDGR