SOCIEDAD ABIERTA Y GOBIERNO

CORPORATIVO

Trabajo Práctico N° 4

Alumno: Benazera, Bautista Andrés.

1. Buscar el VPP en el estado contable de las acciones en la que ustedes invirtieron y calcular el
valor VPP de las mismas.

A efectos de complementar el presente trabajo, se entiende que el Valor Patrimonial

Proporcional (VPP) es una medida financiera que se utiliza para determinar cuánto vale una
participación o inversión en una empresa. Ello, en relación con su patrimonio neto total y la
cantidad de acciones en circulación. En esencia, el VPP representa el valor de una inversión en
proporción al valor total de la empresa.

El VPP te permite entender cuánto de la empresa "posees" en términos proporcionales en

función de la participación accionaria. Por lo tanto, si tienes una gran cantidad de acciones
propias y el patrimonio neto de la empresa es sólido, tu VPP será relativamente alto, lo que
significa que tienes una participación significativa en la empresa en términos de valor contable.

El VPP es útil para los inversionistas que desean evaluar su inversión en relación con el tamaño
y la salud financiera de la empresa en la que invierten. Sin embargo, es importante tener en
cuenta que el VPP no tiene en cuenta factores como la valoración de mercado de las acciones o
el desempeño financiero actual de la empresa en el mercado de valores. Por lo tanto, es solo
una métrica financiera que proporciona información sobre la relación entre tu inversión y el
patrimonio neto de la empresa.

Establecido ello, calcularemos el VPP de las acciones emitidas por las empresas en las cuales
invertimos al principio de la cursada.-

1.- Morixe Hermanos S.A.C.I.-

file:///C:/Users/Usuario/Downloads/Morixe%20Hermano%20S.A.C.I%20%20Estados%20Finan
cieros%20al%2031.05.2023.%20(2).pdf
-El patrimonio neto es de 7.841.039.918.-

-El capital social es de 281.902.018.-

Entonces: 7.841.039.918 / 281.902.018= 27,81477044.-

-La cantidad de acciones que yo poseo es de 16.127 acciones.- (V/N $1 por acción).-

-El VPP por la cantidad de acciones es de $448568,80.-

2.- Transener.-

file:///C:/Users/Usuario/Downloads/TR%20ind%2006-2023_VF%20Clean..pdf

-El patrimonio neto es de 126.979.264.-

-El capital social es de 444.674.-

Entonces: 126.979.264/444.674 = 285,5558544012018

-La cantidad de acciones que yo poseo es de 2.000 acciones.- (V/N $1 por acción).-

-El VPP por la cantidad de acciones es de $571111,70.-

3.- Banco Macro.-

file:///C:/Users/Usuario/Downloads/EEFF_Banco_Macro_SA_30-06-2023_Separados..pdf

-El patrimonio neto es de 742.835.828.-

-El capital social es de 639.413.-

Entonces: 742.835.828/639.413= 1.161,7465

-La cantidad de acciones que yo poseo es de 1.000 acciones.- (V/N $1 por acción).-

-El VPP por la cantidad de acciones es de $1161746,52.-

2.- Hacer un cierre de la inversión del inicio del curso indicando: a) Cuanto fue la ganancia o
pérdida en cada sociedad, b) Cual fue la ganancia o pérdida total indicando los posibles
motivos de la ganancia o de la perdida y c) Calcular la diferencia existente entre el VPP y el
valor de cotización de las tres inversiones realizadas.

Fecha de cierre de la inversión: lunes 25 de septiembre. Fecha de entrega del trabajo: viernes
29 de septiembre. –

2.a)

-Morixe Hermanos S.A (MORI)

-La cantidad de acciones que yo poseo es de 16.127 acciones

-El valor cotización cuando yo compre el 28 de agosto de 2023 era de $59,90.

-El valor cotización a la fecha de cierre (25 de Septiembre de 2023) –conforme lo indicado en la
consigna- fue de $45,20-
-Dado que tengo 16.127 acciones, el valor total cuando compré era de $966.007,30 al día 28
de agosto de 2023.-

-Hoy el valor total es de $728.940,4.-

-La pérdida neta fue de $237.006,9.-

-Transener (TRAN).

-La cantidad de acciones que yo poseo es de 2000 acciones

-El valor cotización cuando yo compre el 28 de agosto de 2023 era de $470.

-El valor cotización a la fecha de cierre (25 de Septiembre de 2023) –conforme lo indicado en la
consigna- fue de $396,50-

-Dado que tengo 2000 acciones, el valor total cuando compré era de $940.000 al día 28 de
agosto de 2023.-

-Hoy el valor total es de $793.000.-

-La pérdida neta fue de $147.000-

-Banco Macro (BMA)

-La cantidad de acciones que yo poseo es de 1000 acciones

-El valor cotización cuando yo compre el 28 de agosto de 2023 era de $2095.

-El valor cotización a la fecha de cierre (25 de Septiembre de 2023) –conforme lo indicado en la
consigna- fue de $1626,30-

-Dado que tengo 1000 acciones, el valor total cuando compré era de $2.095.000 al día 28 de
agosto de 2023.-

-Hoy el valor total es de $1.626.300.-

-La pérdida neta fue de $468.700-

2.b)

Entre las tres sociedades la pérdida total arroja un resultado de $852.706.-

Primeramente, a efectos de explicar los motivos que nos llevaron a una clarísima pérdida en
nuestra inversión, hemos de centrarnos en el círculo vicioso en el que Argentina ha recaído a lo
largo de su historia de manera constante (v. gráfico).-
Fuente: Diario el Cronista.-

Así, en el mercado argentino, los precios nuestras acciones han experimentado fluctuaciones
debido a una gran variedad de factores; algunos de los cuales son específicos de la propia
economía argentina. A mayor abundamiento, se presentan algunas de las problemáticas y
razones que a mi criterio, han contribuido a la volatilidad y a las caídas de precios en el mercado
de acciones argentino:

Inestabilidad económica: Argentina ha enfrentado periodos de alta inflación y crisis económicas

a lo largo de su historia. La incertidumbre económica puede llevar a la caída de los precios de
las acciones.

Política monetaria y fiscal: Las políticas gubernamentales relacionadas con la oferta monetaria,
la tasa de interés y los impuestos pueden influir en la percepción de los inversionistas sobre el
mercado y afectar los precios de las acciones.

Deuda pública: Los problemas relacionados con la deuda pública argentina han sido una
preocupación recurrente. Eventos como default de pagos o renegociaciones de la deuda con el
FMI pueden impactar negativamente en los mercados financieros.

Crisis cambiarias: Variaciones en la tasa de cambio y problemas en el mercado cambiario pueden

afectar a las empresas que tienen deudas en moneda extranjera o que dependen de
importaciones.

Regulación cambiaria y de inversiones: Las restricciones gubernamentales en el acceso a

moneda extranjera y en la repatriación de ganancias pueden generar preocupación entre los
inversores internacionales.

Expectativas de inflación: En un entorno de alta inflación, los inversores pueden ser reacios a
mantener activos denominados en moneda local, como acciones.

Ahora bien, entiendo que la potencialidad expresiva de dichos factores se encuentra

directamente relacionado con la volatilidad externa y, la creciente incertidumbre sobre el futuro
político y económico del país, de cara a las próximas elecciones que se celebrarán en octubre de
del corriente año. Teniendo por un lado a Javier Milei, que lideró las elecciones primarias, quien
propone dolarizar la economía y eliminar el BCRA, mientras que el ministro de Economía y
candidato oficialista, Sergio Massa, busca apoya la moneda local, y la líder de Juntos por el
Cambio Patricia Bullrich, alienta la bimonetización.

Esto en "un contexto macroeconómico donde la falta de reservas, el esquema de cepos, la deuda
en pesos, el déficit y la brecha presionan sobre la sostenibilidad de un entramado que se vuelve
cada vez más difícil de desarticular de forma ordenada y la incertidumbre del plano político se
traslada claramente y de forma nociva, al plano económico, financiero nacional y por ende
accionario.

2.c) En los tres casos, el VPP es menor monetariamente al valor cotización de la acción dado que
el valor cotización es el valor que le da el mercado según la demanda que tengan las acciones,
lo que hace que sea más volátil, pudiendo subir como bajar más rápidamente dado que no tiene
mucho más respaldo que la confianza del mercado a diferencia del VPP que, sí está respaldado
por los resultados económicos anuales de cada sociedad.

-Morixe Hermanos S.A (MORI)

El valor de VPP de Morixe equivale a $27,81, mientras que al día de la fecha el valor de
cotización de una acción es de $45,20.

-Transener (TRAN).

El valor de VPP de Transener equivale a $285,55, mientras que al día de la fecha el valor de
cotización de una acción es de $396,50.

-Banco Macro (BMA)

El valor de VPP de Banco Macro equivale a $1.161,74, mientras que al día de la fecha el valor
de cotización de una acción es de $1626,30.

Vemos entonces como en las 3 empresas, el valor de cotización de la acción es superior al valor
del VPP. Lo que refiere a que en el mercado, la acción está cotizando por encima de su valor en
términos netos contables.