Universidad Cristiana de Honduras

UCRISH
Asignatura: Negocios Internacionales II

Catedrático: Franklin Ledezma

Alumno:
Julio Alberto Pérez Ayala

Cuenta:
12018040005

Semana: #1

Tarea: Investigación

Lugar y fecha: El progreso, Yoro 31 de agosto 2023

Introducción
En el siguiente documento, daremos a conocer Sobre el Patrón oro, El sistema de
Bretton Woods, Sistema de tipo de cambio fijo y el régimen de tipo de cambio flotante,
sus funciones y como surgieron.

¿Qué es el patrón oro?

El patrón oro es el régimen monetario bajo el cual el valor de una divisa está siempre
vinculado directamente al precio del oro y, por tanto, la moneda puede ser convertida
en cualquier momento a oro en cualquier banco.
¿Cómo funciona el patrón oro?
El patrón oro es un sistema bajo el cual el dinero tiene un valor en relación al precio del
oro. Esto quiere decir que el país que utiliza este sistema fija un precio para el oro y
está dispuesto tanto a comprar como a vender oro a ese precio. Y así determina el
valor de su divisa. Por ejemplo, en un régimen de patrón oro si el banco central
determina que la onza de oro vale $5, el valor de un dólar sería la quinta parte de una
onza de oro.
¿Por qué el oro como patrón monetario?
Ha habido casos históricos de la utilización de otras materias primas como medio de
intercambio, pero sin duda el más relevante siempre ha sido el oro. El oro tiene una
serie de propiedades que lo hacen adecuado para esta función: se puede dividir de
forma uniforme sin perder valor, cosa que no ocurre con los diamantes, por ejemplo, y
resiste bien el paso del tiempo.
Los defensores del patrón oro como régimen monetario defienden que dota de una
estabilidad intrínseca a los precios. Esto sería una ventaja a largo plazo porque dificulta
que los gobiernos puedan utilizar los precios para expandir la oferta monetaria.
es su capacidad para establecer un comercio internacional con menos incertidumbre,
ya que si varios países utilizaran el patrón oro se eliminaría la volatilidad entre las
divisas.
Los economistas contrarios al patrón oro señalan que su uso podría introducir un
desequilibrio natural entre los países que producen oro y los que no. Aunque, sin duda,
la mayor crítica que se suele ofrecer es que este impediría el uso de la política
monetaria por parte de los gobiernos y bancos centrales para mitigar los efectos de las
recesiones económicas. (Selfbank, 2020)

El sistema de Bretton Woods

Los acuerdos de Bretton Woods hacen referencia a las decisiones tomadas en la
convención que en julio de 1944 reunió a 44 países con el fin de establecer un nuevo
modelo económico mundial de posguerra donde se fijarían las reglas de las relaciones
comerciales y financieras entre los países más industrializados.
Los Acuerdos de Bretton Woods son todas las resoluciones de la conferencia
monetaria y financiera de las Naciones Unidas, realizada en la localidad de Bretton
Woods (Nuevo Hampshire, Estados Unidos), entre el 1 y el 22 de julio de 1944, que
estableció las políticas económicas mundiales que estuvieron vigentes hasta principios
de la década de 1970.
En los meses previos a Bretton Woods se habían debatido dos propuestas distintas,
una apoyada por Estados Unidos y la otra por el Reino Unido. La británica fue
elaborada por el economista John Maynard Keynes y la estadounidense por Harry
Dexter White.
El plan Keynes se apoyaba en la creación de un órgano internacional de
compensación, el International Clearing Union (ICU), que sería capaz de emitir una
moneda internacional (Bancor) vinculada a las divisas fuertes y canjeable en moneda
local por medio de un cambio fijo. A través de la ICU los países con excedentes
financiarían a los países deficitarios, vía una transferencia de sus excedentes, de esta
manera se tendría la ventaja de hacer crecer la demanda mundial y de evitar la
deflación, lo que finalmente sería beneficioso para todos los países. (Wikipedia, 2023)

El sistema de tipos de cambio

El sistema de tipos de cambio fijos es aquel en el que las autoridades económicas
establecen el tipo de cambio fijo que desean mantener y, por tanto, este no responde a
la oferta y demanda de divisas. Habitualmente se permite cierta flexibilidad dentro de
unos límites establecidos alrededor del tipo de cambio fijado, denominado tipo de
cambio de paridad. No obstante, lógicamente, la flexibilidad está más limitada de lo que
estaría si el Gobierno hubiera optado por un sistema de tipos de cambio flexibles.
¿A qué fijar el tipo de cambio?
Un tipo de cambio fijo supone que el valor de la moneda nacional está fijado a algo,
que puede ser un metal precioso, otra moneda o un conjunto de monedas.

Si varios países establecen el valor de sus monedas a una cantidad concreta, por
ejemplo, de oro, los tipos de cambio entre las monedas también están fijados en los
tipos implicados por sus paridades oro. Este fue el sistema durante el patrón oro entre
1870 y 1914.
El país puede elegir fijar el valor de su moneda a otra moneda, en lugar de hacerlo a
una mercancía. Desde el fin de la II Guerra Mundial y hasta 1973 muchos países fijaron
el valor de su moneda al dólar estadounidense, aunque cualquier otra moneda puede
servir para esta finalidad. Asimismo, el país podría optar también por vincular el valor
de su moneda al valor medio de una cesta de monedas, en vez de hacerlo respecto a
una única moneda.

¿Cuándo modificar el tipo de cambio?

Una vez establecido un valor concreto para la moneda nacional, el Gobierno que
pretende mantener ese valor constante a lo largo del tiempo tiene que plantearse la
cuestión de cuándo modificar su valor.

El Gobierno puede plantear que nunca variará dicho valor. No obstante, no está claro
que este compromiso no será creíble, dado que el compromiso no es exactamente
vinculante, nada es fijo para siempre. De hecho, se suele hacer referencia a tipos de
cambio fijos pero ajustables, tal y como se estableció en el sistema de Bretton Woods,
reconociendo que el Gobierno tiene cierta capacidad para cambiar la paridad.

Aunque puede que el tipo de cambio fijo no sea para siempre, el Gobierno que
establece un sistema de tipos de cambio fijos tratará de mantener su valor fijo durante
largos períodos de tiempo. Sin embargo, cuando un Gobierno se enfrente a un
desequilibrio fundamental, es decir, un desequilibrio elevado y de carácter permanente,
puede modificar el tipo de cambio de paridad.

¿Cómo defender el tipo de cambio de paridad?

El comportamiento de la oferta y la demanda de los agentes privados en los mercados
de cambios pueden llevar al tipo de cambio a unos valores que no se encuentran
dentro de la banda permitida alrededor de la paridad central. En tal caso, el Gobierno
debe utilizar algunos medios para defender el tipo de cambio y mantenerlo dentro de la
banda.

Hay cuatro instrumentos básicos para defender el tipo de cambio fijo:

• El Gobierno puede intervenir en el mercado de cambios comprando o vendiendo
moneda extranjera a cambio de moneda nacional, para mantener o influir en el tipo de
cambio en el mercado.
• El Gobierno puede imponer alguna clase de control de cambios para mantener o
influir en el tipo de cambio restringiendo la oferta o la demanda en el mercado.
• El Gobierno puede modificar el tipo de interés para influir en los flujos de capital a
corto plazo, manteniendo o afectando al tipo de cambio al modificar la oferta y la
demanda en el mercado de cambios.
• El Gobierno puede tratar de ajustar las variables macroeconómicas del país para que
el tipo de cambio resultado de la oferta y demanda de moneda extranjera se aproxime
al valor del tipo de cambio fijo establecido.
Por último, el Gobierno puede optar por no defender el tipo de cambio y modificar el
tipo de cambio de paridad devaluando o revaluando.
Intervenciones oficiales y tipo de cambio fijos
La primera actuación para defender un tipo de cambio fijo es, normalmente, realizar
una intervención oficial en el mercado de divisas. Si el país tiene un sistema de tipos de
cambio fijos, las autoridades monetarias intervendrán en el mercado de divisas con el
fin de mantener el tipo de cambio en la paridad fijada.

Equilibrio interno y equilibrio externo con tipo de cambio fijos

Un país tiene que alcanzar dos objetivos: el equilibrio interno estabilidad de precios y
pleno empleo y el externo equilibrio de la balanza de pagos. Y para el logro de estos
objetivos, desde una perspectiva de corto plazo, puede utilizar dos tipos de políticas:
políticas de variación de la demanda básicamente, políticas monetarias y fiscales y
políticas de desviación de la demanda alteraciones en el tipo de cambio.
Cuando existe un sistema de tipos de cambio fijos, pueden plantearse conflictos
entre los objetivos internos y externos, y ante esta situación caben tres
alternativas:
— Abandonar el objetivo de equilibrio externo, lo que en último término conducirá al
abandono del tipo de cambio fijo.
— Abandonar, al menos a corto plazo, el logro del objetivo interno y centrarse en
restablecer el objetivo externo.
— Tratar de utilizar otros instrumentos de política económica que le permita la
compatibilidad de objetivos, al menos a medio plazo.
Argumentos a favor de un sistema de tipos de cambio fijos
Los defensores de los tipos de cambio fijos se suelen apoyar en los siguientes
argumentos principales:
— Disciplina. Los Bancos Centrales, cuando tienen algún tipo de compromiso
cambiario, no pueden manejar la política monetaria con independencia y, por tanto, no
pueden verse tentados a adoptar políticas monetarias inflacionistas. En otras palabras,
la pertenencia a un área de estabilidad cambiaria obliga a la disciplina monetaria.
— Beneficios al comercio internacional y a la inversión. La fijación de los tipos de
cambio hace más estables y predecibles los precios internacionales, y eso tendría un
impacto claramente positivo sobre el comercio y la inversión internacional.
— Coordinación de las políticas económicas. Bajo un sistema de tipos de cambio fijos
no existe la posibilidad que los países se vean inmersos en prácticas de depreciaciones
competitivas, con el consiguiente perjuicio a la economía mundial.
Argumentos en contra de un sistema de tipos de cambio fijos

Los argumentos habitualmente utilizados en contra de los tipos de cambio fijos

son los siguientes:
— Ausencia de autonomía en la política monetaria. Si los Bancos Centrales tienen la
obligación de intervenir en los mercados de divisas con el fin de fijar el tipo de cambio,
no podrán utilizar con libertad la política monetaria (subir o bajar los tipos de interés)
para alcanzar el equilibrio interno y externo.
— Asimetría. Cuando existe un sistema de tipos de cambio fijos suele existir una
asimetría en el sentido de que no todos los países tienen el mismo grado de poder a la
hora de influir sobre el signo de la política monetaria. Por ejemplo, en el sistema de
Bretton Woods fueron los Estados Unidos los que fijaron las condiciones monetarias
por sí solos. Esta situación desaparece bajo un sistema de tipos de cambio flexibles.
— El carácter de estabilizadores automáticos de los tipos de cambio se pierde cuando
existe un sistema de tipos de cambio fijos. En un sistema de tipos de cambio flexibles el
rápido ajuste de los tipos de cambio fijados por el mercado ayudaría a los países a
mantener su equilibrio interno y externo frente a los cambios en la demanda agregada.
(La Ley, s.f.)

El régimen de tipo de cambio flotante

Sistemas de tipos de cambio flotantes; donde el precio de una moneda respecto al
resto se forma por la libre oferta y demanda del mercado y por lo tanto se dice que la
flotación de una moneda es limpia (variabilidad en precio).
Un sistema de tipo de cambio, o también denominado régimen cambiario, establece la
forma en que se determina el tipo de cambio, es decir, el valor de la moneda nacional
frente a otras. La elección de régimen cambiario es un elemento central dentro de las
decisiones de política económica que adopta el gobierno de un país. El sistema
cambiario tiene importantes repercusiones sobre la flexibilidad del tipo de cambio y
efectos sobre otros instrumentos de la política económica.
En los mercados de divisas podemos hablar, a grandes rasgos, de tres tipos de
sistemas cambiarios:

Sistemas de tipos de cambios fijos; donde el precio de una moneda se “fija” respecto a
otra, a una cesta de monedas o respecto a un metal precioso como el oro.
Sistemas de tipos de cambio flotantes; donde el precio de una moneda respecto al
resto se forma por la libre oferta y demanda del mercado y por lo tanto se dice que la
flotación de una moneda es limpia (variabilidad en precio).
Sistemas de tipos de cambios semi-fijos o mixtos (con bandas, “pegs” etc….); donde el
precio de una moneda ve limitada su variabilidad o libre fluctuación estableciéndose
unos límites concretos.
En función del sistema cambiario aplicado, la variación del precio de una moneda
respecto a otra se puede definir según los siguientes términos:
Sistema flotante:
Apreciación; ganancia de valor de una moneda respecto a otra (p.e. el Euro se aprecia
respecto al dólar cuando su valor pasa de 1.06 dólares por euro a 1.07 dólares por
euro).
Depreciación; pérdida de valor de una moneda respecto a otra (en el ejemplo anterior
el euro se aprecia mientras el dólar se deprecia; hay que entregar más unidades de
dólares por un euro).
Sistema de tipos fijos o semi-fijos:
Devaluación; pérdida de valor de una moneda por decisión de su banco central (p.e.
decisión del Banco Central de China PBOC de devaluar su moneda en agosto de 2015)
Revaluación; ganancia de valor de una moneda por decisión de su banco central (p.e.
el Banco Central de Suiza decidió abandonar el 15 de enero de 2015, el suelo del
franco Suizo respecto al euro que había establecido en septiembre de 2011 de 1.2000
francos por euro y la cotización pasó de niveles cercanos a 1.2000 francos por euro a
niveles de 0.8000 francos por euro, produciéndose una fuerte apreciación del franco al
dejarlo flotar libremente). (Francisco Javier Fernández, s.f.)
Conclusión
El Acuerdo de Bretton Woods, también conocido como los Acuerdos de Bretton Woods,
fue un acuerdo internacional que se llevó a cabo en julio de 1944 en Bretton Woods,
New Hampshire, Estados Unidos.
Podemos establecer tres grandes categorías de regímenes cambiarios: fijos con
paridad dura, fijos con paridad blanda y flexibles o flotantes.
El sistema de tipos de cambio flexibles o flotantes es aquel en el que las autoridades
monetarias nacionales no intervienen en el mercado de divisas para influir en los tipos
de cambios.
Patrón oro el valor de cada unidad monetaria se fija en términos de una cantidad de oro
concreta.

Bibliografía
Francisco Javier Fernández. (s.f.). BBVA. Obtenido de
https://www.bbva.com/es/mercado-divisas-sistemas-tipos-cambio/
La Ley. (s.f.). La Ley. Obtenido de
https://guiasjuridicas.laley.es/Content/Documento.aspx?
params=H4sIAAAAAAAEAMtMSbF1jTAAASMzY0NDtbLUouLM_DxbIwMDS0ND
IwOQQGZapUt-ckhlQaptWmJOcSoAWlMMDjUAAAA=WKE#:~:text=El
%20sistema%20de%20tipos%20de,oferta%20y%20demanda%20de%20divisas.
Selfbank. (2020). Selfbank. Obtenido de https://blog.selfbank.es/que-es-el-patron-oro/
Wikipedia. (28 de 06 de 2023). Wikipedia. Obtenido de
https://es.wikipedia.org/wiki/Acuerdos_de_Bretton_Woods