Capítulo 23: Medición del ingreso de un País

Macroeconomía es el estudio de los fenómenos a nivel de toda la economía, incluyendo

inflación,desempleo y crecimiento económico. Con el objetivo de explicar estos fenómenos y
que afectan a los mercados, hogares y empresas

PBI: mide dos cosas a la vez: el ingreso total de todas las personas en la economía y el gasto
en los bienes y servicios producidos en un periodo de tiempo. Para una economía como un
todo, el ingreso debe ser igual al gasto debido a que cada transacción involucra a un
comprador y un vendedor. En una economía muy simple el PBI (que de por sí mide flujo de
dinero) se puede medir sumando el gasto total de los hogares o sumando el ingreso total
pagado por las empresas.

¿Qué es el PBI? → Es el valor de mercado (suma muchos tipos de productos a partir de los
precios de mercado) de todos (no contempla los productos ilegales o los que produce y no
consume, ej:una huerta en mi casa no entra en el PBI) los bienes y servicios finales
producidos dentro de un país en un periodo determinado de tiempo.

Si produzco papel que luego se hacen cartas, el papel es un bien intermedio y las cartas, un
bien final. El valor de los bienes intermedios ya están incluidos en el bien final. Por ello, son
los bienes y servicios finales.

Componentes del PBI:

Y = C + I + G + XN → es una identidad
y= PBI / I= inversión / C= consumo / G= gasto / XN= exportaciones netas

Consumo ( C )
Es el gasto de los hogares en bienes y servicios con excepción de las viviendas nuevas. Los
bienes incluyen el gasto en bienes durables y no durables

Inversión: es el gasto en equipo de capital, inventarios y estructuras incluyendo compras de

hogares de viviendas nuevas

Gasto
Se refiere a las compras de gobierno: gasto de bienes y servicios de los gobiernos locales,
estatales y federales. Pero ojo, si le paga, por ejemplo,a un desempleado un beneficio, estos
pagos se llaman transferencia dado que no se compró ningún bien o servicio.

Exportaciones netas:
Gasto en bienes extranjeros producidos domésticamente (exportaciones) menos las
importaciones (gasto por residentes nacionales en bienes extranjeros)
PBI real frente al nominal

Si el PBI aumenta de un año a otro, al menos una de estas dos cosas son ciertas: 1) la
economía está produciendo una mayor cantidad de bienes y servicios o 2) los bienes y
servicios se están vendiendo a precios más altos. Por ello, se busca separar estos dos efectos
utilizando el PBI REAL(refleja solo cambios en las cantidades producidas). Este evalúa la
producción de bienes y servicios valuados a precios constantes para ver cómo cambia en el
tiempo la producción. Mientras que, el PBI nominal mide la producción de bienes y
servicios valuados a precios actuales.
Además se suma el concepto de deflactor del PBI que es una medida del nivel de precios
calculada como la razón del PBI nominal sobre el PBI real multiplicada por 100. Es decir,

Deflactor del PBI = (PBI nominal/ PBI real) . 100

Mide el nivel actual de los precios en relación con el nivel de precios del año base.

Meta de calcular el PBI: es ver qué tan bien se desempeña una economía, reflejando la
capacidad de dicha economía para satisfacer las necesidades de las personas. PBI real es una
mejor medida de calidad de vida que el pbi nominal.

Tasa de inflación en el año 2 (ej):

𝑑𝑒𝑓𝑙𝑎𝑐𝑡𝑜𝑟 𝑑𝑒𝑙 𝑝𝑏𝑖 𝑒𝑛 𝑒𝑙 𝑎ñ𝑜 2− 𝑑𝑒𝑓𝑙𝑎𝑐𝑡𝑜𝑟 𝑑𝑒𝑙 𝑝𝑏𝑖 𝑒𝑛 𝑒𝑙 𝑎ñ𝑜 1

𝑑𝑒𝑓𝑙𝑎𝑐𝑡𝑜𝑟 𝑑𝑒𝑙 𝑝𝑏𝑖 𝑒𝑛 𝑒𝑙 𝑎ñ𝑜 1
. 100

El deflactor es una medida muy utilizada por economistas para monitorear el nivel promedio
de los precios en la economía y también de la tasa de inflación. Se lo denomina deflactor
dado que puede eliminar la inflación del pbi nominal.

A veces el crecimiento del pbi puede interrumpirse por recesiones que están asociados no
solo con ingresos menores sino con otras formas de conflictos económicos: desempleo,
incrementos de quiebras,etc.

¿El PBI es una buena medida del bienestar económico?

Algunas personas discuten esta afirmación. El pbi no contempla la calidad dela educación,
salud, etc. Pero nos preocupa el PBI porque nos ayuda a llevar una buena vida ya que, las
naciones con mayor PBI pueden costear mejores cuidados para la salud. Aunque no es una
medida perfecta de bienestar ya que no tiene en cuenta la calidad del ambiente, la distribución
del ingreso.
Podemos concluir que, el PBI es una buena medida de bienestar económico para la mayoría
de propósitos pero no para todos. El PBI está relacionado con varias mediciones de la calidad
de vida, como poder ver en EEUU, Alemania,etc

Capítulo 25: producción y crecimiento.

(solo vimos productividad)

Factores determinantes del nivel de crecimiento del PBI real a largo plazo.
- La tasa de crecimiento no tiene en cuenta fluctuaciones a corto plazo.
- Países ricos no tiene garantía de seguir siéndolo en el tiempo ni que los más pobres están
condenados a serlo.
-
¿Qué explica estos cambios? → la productividad y los factores que la determinan
¿qué determina el estándar de vida de las personas? → la productividad, es decir, la cantidad de
bienes y servicios producidos por cada unidad de insumo trabajado. Además, la productividad
determina el crecimiento en sus estándares de vida.

Recordemos que el PBI mide dos cosas: ingresos y producción de bienes y servicios y que ambos
deben ser iguales porque, el ingreso de una nación es la producción de su economía.

y entonces… ¿Por qué algunas economías son mucho mejores que otras en la producción de bienes y
servicios? ¿Cómo se determina la productividad?

Capital físico: conjunto de equipo y estructuras que se usan para producir bienes y servicios. Los
insumos que usamos para producir se llaman factores de producción. El capital, a su vez, es un factor
producido de la producción ya que es un insumo para el proceso de producción.
Capital humano: conocimiento y capacidades que adquieren los trabajadores por medio de educación,
capacitación y experiencia
Recursos naturales: insumos para la producción de bienes y servicios que proporciona la naturaleza
como tierras, ríos y depósitos minerales.
Conocimiento tecnológico: comprensión de la sociedad de las mejores formas de producir bienes y
servicios.

→ Crecimiento económico y política pública: Ahora volvamos a la pregunta que enfrentan los
diseñadores de políticas en todo el mundo: ¿qué puede hacer una política gubernamental para
incrementar la productividad y los estándares de vida?

● Ahorro e inversión:, la única manera de incrementar la productividad futura es invertir más

recursos actuales en la producción de capital. Debido a que los recursos son escasos, si se
dedican más recursos al capital, eso requiere dedicar menos recursos a la producción de
bienes y servicios para el consumo actual. Es decir, para que la sociedad invierta más en
capital, debe consumir menos y ahorrar más de su ingreso actual. El crecimiento que se
origina de la acumulación de capital no es gratuito: requiere que la sociedad sacrifique el
consumo de bienes y servicios en el presente con el fin de disfrutar de un mayor consumo en
el futuro.
● Rendimientos decrecientes y efecto de convergencia:
- Rendimientos decrecientes: Propiedad según la cual el beneficio de una unidad extra
de un insumo disminuye a medida que la cantidad del insumo si incrementa
- Efecto de convergencia: Propiedad según la cual los países que empiezan siendo
pobres tienden a crecer con mayor rapidez que los países que empiezan siendo ricos.

Suponga que un gobierno sigue políticas que incrementan la tasa de ahorro del país; estos es, el
porcentaje del PIB dedicado al ahorro y no al consumo. ¿Qué sucede? Si la nación ahorra más, se
necesitan menos recursos para fabricar bienes de consumo y hay disponibles más recursos para
elaborar bienes de capital. Como resultado, la dotación de capital se incrementa, lo que conduce a un
incremento de la productividad y a un crecimiento más rápido en el PIB. ¿Pero cuánto dura esta tasa
de crecimiento más alta?
Suponiendo que la tasa de ahorro se mantiene en su nuevo nivel más alto, ¿la tasa de crecimiento del
PIB se mantiene indefinidamente alta o solo durante un periodo?
El punto de vista tradicional del proceso de producción es que el capital está sujeto a rendimientos
decrecientes: a medida que aumentan las existencias de capital, disminuye la producción extra
producida por una unidad adicional de capital.En otras palabras, cuando los trabajadores ya tienen una
gran cantidad de capital para producir bienes y servicios, si se les da un aumento de una unidad
adicional de capital eso incrementa la productividad sólo ligeramente.

preguntar si entra esta parte… (dudoso)

Conclusión: En este capítulo hemos discutido qué determina el estándar de vida en una nación y la
forma en la cual los diseñadores de políticas pueden tratar de mejorar el estándar de vida por medio de
políticas que promueven el crecimiento económico. La mayor parte de este capítulo está resumida en
uno de los Diez principios de la economía: el estándar de vida de un país depende de su capacidad
para producir bienes y servicios. Los diseñadores de políticas (Las políticas gubernamentales pueden
tratar de influir en la tasa de crecimiento económico en muchas formas: alentando el ahorro y la
inversión, alentando la inversión del extranjero, fomentado la educación, promoviendo la buena salud,
manteniendo los derechos de propiedad y la estabilidad política, permitiendo el libre comercio y
promoviendo la investigación y el desarrollo de nuevas tecnologías) que quieren promover el
mejoramiento en los estándares de vida se deben orientar a incrementar la productividad de su nación
alentando la rápida acumulación de los factores de producción y asegurando que esos factores se
empleen en una forma tan eficaz como sea posible.

Capítulo 26: el ahorro, la inversión y el sistema financiero

Sistema financiero: Grupo de instituciones en la economía que ayuda a empatar el ahorro de una
persona con la inversión de otra persona. El sistema financiero mueve los recursos escasos de la
economía de los ahorradores (personas que gastan menos de lo que ganan) a los prestatarios (personas
que gastan más de lo que ganan).Las instituciones financieras se pueden agrupar en dos categorías:
mercados financieros e intermediarios financieros. Consideraremos a cada grupo por separado. Los
dos mercados financieros más importantes en nuestra economía son el mercado de bonos y el mercado
de acciones.

● Mercados financieros: Instituciones financieras mediante las cuales los ahorradores pueden
proporcionar fondos directamente a los prestatarios.
- mercado de bonos: Un bono es un certificado de deuda que especifica las obligaciones del
prestatario con el tenedor del bono. Dicho de una manera más sencilla, un bono es un pagaré.
Características de un bono:
1) La primera es el término de un bono, el lapso de tiempo hasta su vencimiento.La tasa de
interés de un bono depende en parte de su vencimiento. Los bonos a largo plazo son más
riesgosos que los bonos a corto plazo, debido a que los tenedores de bonos a largo plazo
tienen que esperar más tiempo para el repago del principal.
 2) La segunda característica importante de un bono es su riesgo crediticio, la probabilidad de que
el dueño del bono falle en pagar parte del interés o del principal. Esa falla en el pago se llama
incumplimiento.
3) La tercera característica importante de un bono es su situación impositiva, la forma en la cual
las leyes impositivas tratan el interés ganado sobre un bono. El interés sobre la mayoría de los
bonos es un ingreso sujeto a impuestos; es decir, el tenedor del bono tiene que pagar una
porción del interés en impuestos sobre el ingreso.
- mercado accionario: Acción es un derecho de propiedad parcial en una empresa. Una
acción representa la propiedad en una empresa y, por consiguiente, un derecho a las
utilidades que obtiene la empresa.La venta de acciones para recaudar dinero se llama
financiamiento de capital, mientras que la venta de bonos se llama financiamiento de
deuda.
● Intermediarios financieros: Instituciones financieras a través de las cuales los ahorradores
pueden proporcionar fondos indirectamente a los prestatarios.
- Los bancos: Los bancos son los intermediarios financieros con los que están más
familiarizadas las personas. El trabajo principal del banco es aceptar los depósitos de
las personas que quieren ahorrar y utilizar esos depósitos para hacerles préstamos a
las personas que quieren solicitar un préstamo.La diferencia entre estas tasas de
interés sirve para cubrir los costos del banco y entregar utilidades a los propietarios de
los bancos.los bancos desempeñan un segundo rol muy importante en la economía:
facilitan las compras de bienes y servicios al permitir que las personas expidan
cheques contra sus depósitos y tengan acceso a esos depósitos con tarjetas de débito.
En otras palabras, los bancos ayudan a crear un activo especial que las personas
pueden utilizar como un medio de cambio El rol de un banco al proporcionar un
medio de cambio lo distingue de muchas otras instituciones financieras. Las acciones
y los bonos, al igual que los depósitos bancarios, son un posible almacén de valor
para la riqueza que las personas han acumulado con sus ahorros pasados, pero el
acceso a esta riqueza no es tan fácil,económico e inmediato como hacer un cheque.
- Fondos de inversión: Una institución que vende acciones al público y
emplea las utilidades para comprar un portafolio de acciones y bonos.La
ventaja primordial de los fondos de inversión es que permiten que las
personas con pequeñas cantidades de dinero diversifiquen sus posesiones.En
contraste, las personas que tienen un portafolio diversificado de acciones y
bonos enfrentan un riesgo menor, debido a que sólo tienen un pequeño interés
en cada empresa. Además, es que ofrecen a las personas comunes el acceso a
las capacidades de profesionales
que administran el dinero.

Ahorro e inversión en cuentas nacionales

Como punto de partida para el análisis de los mercados financieros, en esta sección discutiremos las
variables macroeconómicas clave que miden la actividad en esos mercados.Debemos recordar que una
identidad es una ecuación que debe ser cierta debido a la forma en la cual están definidas las variables
en la ecuación. Es útil tener en mente las identidades debido a que aclaran la forma en la cual las
diferentes variables están relacionadas unas con otras.Debemos recordar que el producto interno bruto
(PIB) es tanto el ingreso total en una economía como el gasto total en la producción de bienes y
servicios de la economía. El PIB (denotado como Y) está dividido en cuatro componentes del gasto:
consumo (C), inversión (I), compras del gobierno (G) y exportaciones netas (XN). Escribimos
 Y = C + I + G + XN.
Una economía cerrada es aquella que no interactúa con las otras economías. En particular, una
economía cerrada no se dedica al comercio internacional de bienes y servicios, y tampoco se dedica a
hacer préstamos internacionales. Las economías actuales son economías abiertas; es decir, interactúan
con otras economías del mundo. → Entonces,
Y = C + I + G.

Para ver lo que esta identidad nos puede decir acerca de los mercados financieros,
restamos C y G de ambos lados de la ecuación. Obtenemos

Y – C – G = I.

El lado izquierdo de la ecuación (Y – C – G) es el ingreso total en la economía que

queda después de pagar el consumo y las compras del gobierno, esta cantidad se llama ahorro
nacional o sólo ahorro y se denota como A. El ahorro nacional es el ingreso total de una economía que
queda después de pagar el consumo y el gasto del gobierno

Entonces, A= I (ahorro = inversión)

La ecuación A = I revela un hecho importante: para la economía como un todo, el ahorro debe ser
igual a la inversión. Sin embargo, este hecho plantea algunas preguntas muy importantes: ¿qué
mecanismos están detrás de esta identidad? ¿Qué coordina a aquellas personas que deciden cuánto
ahorrar y aquellas que deciden cuánto invertir? La respuesta es: el sistema financiero. El mercado de
bonos, el mercado accionario, los bancos, los fondos de inversión y otros mercados e intermediarios
financieros se encuentran entre los dos lados de la ecuación A = I. Ellos reciben el ahorro del país y lo
dirigen a la inversión del país.

Si T denota la cantidad que el gobierno recauda de los hogares en impuestos menos la cantidad que
paga a los hogares en forma de pagos de transferencia (como seguridad social y bienestar). Entonces
podemos expresar el ahorro nacional en cualquiera de dos formas:

A=Y–C–G

A = (Y – T – C) + (T – G) → En particular, la segunda ecuación separa al ahorro nacional en dos

partes: ahorro privado (Y – T – C) y ahorro público (T – G).partes. El ahorro privado es la cantidad de
ingreso que le queda a los hogares después de pagar sus impuestos y su consumo. En particular,
debido a que los hogares reciben un ingreso Y, pagan impuestos T y gastan C en consumo, el ahorro
privado es (Y – T – C). El ahorro público es la cantidad de ingreso vía impuestos que le queda a un
gobierno después de pagar sus gastos. El gobierno recibe T en ingresos de impuestos y gasta G en
bienes y servicios. Si T excede a G, el gobierno tiene un superávit presupuestal, debido a que recibe
más dinero del que gasta. Este superávit de T – G representa el ahorro público. Si el gobierno gasta
más de lo que recibe en ingreso de impuestos, entonces G es mayor que T; en este caso el gobierno
tiene un déficit presupuestal y el ahorro público T – G es un número negativo.

→ Significado de ahorro e inversión:

Consideremos un ejemplo. Suponga que Larry gana más de lo que gasta y deposita su ingreso no
gastado en un banco, o lo utiliza para comprar algunas acciones o un bono de una corporación.
Debido a que el ingreso de Larry excede su consumo, él podría pensar que está “invirtiendo” su
dinero, pero un macroeconomista diría que Larry está ahorrando, no invirtiendo. En el lenguaje de la
macroeconomía, inversión se refiere a la compra de nuevo capital, como equipo o edificios. Cuando
Moe le pide prestado al banco para construir una casa nueva, se suma a la inversión nacional.
(Recuerde, la compra de una casa nueva es una forma de gasto del hogar que es inversión, más que
consumo.) De manera similar, cuando Curly Corporation vende algunas acciones y emplea las
utilidades para contruir uan fábrica nueva, eso también se suma a la inversión del país.

→ Definición:
Mercado de fondos prestables: Mercado en el cual quienes quieren ahorrar ofrecen fondos y quienes
quieren pedir prestado para invertir demandan fondos.
Todos los ahorradores acuden a este mercado para depositar sus ahorros y todos los prestatarios
acuden al mismo para obtener sus préstamos. Por consiguiente, el término fondos prestables se refiere
a todo el ingreso que las personas han decidido ahorrar y prestar, en lugar de utilizarlo para su propio
consumo y al monto que los inversionistas han determinado pedir prestado para fondear nuevos
proyectos de inversión. En el mercado de fondos prestables sólo hay una tasa de interés, que es tanto
el rendimiento del ahorro como el costo de pedir prestado. Por supuesto, el supuesto de un solo
mercado financiero no es literalmente cierto. Como hemos visto, la economía tiene muchos tipos de
instituciones financieras. Pero como discutimos en el capítulo 2, el arte en la construcción de un
modelo económico es simplificar al mundo con el fin de explicarlo. Para nuestros propósitos aquí,
podemos ignorar la diversidad de instituciones financieras y suponer que la economía tiene un solo
mercado financiero.

Oferta y demanda de fondos prestables:

El mercado de la economía para fondos prestables, lo mismo que otros mercados en la economía, está
regulado por la oferta y la demanda. Por consiguiente, para comprender cómo opera el mercado de
fondos prestables, primero veamos las fuentes de oferta y demanda en ese mercado.La oferta de los
fondos prestables proviene de las personas que tienen algún ingreso extra que quieren ahorrar y
prestar. Estos préstamos pueden ocurrir directamente, como cuando un hogar compra un bono de una
empresa, o pueden ocurrir indirectamente, como cuando un hogar hace un depósito en un banco, que a
su vez utiliza los fondos para hacer préstamos. En ambos casos el ahorro es la fuente de la oferta de
fondos prestables.La demanda de fondos prestables proviene de los hogares y las empresas que desean
pedir prestado para hacer inversiones. Esta demanda incluye a familias que solicitan hipotecas para
comprar casas nuevas. También incluye a las empresas que piden prestado para comprar nuevo equipo
o construir fábricas. En ambos casos la inversión es la fuente de la demanda de fondos prestables. La
tasa de interés es el precio de un préstamo.
Debido a que una tasa de interés alta hace que el préstamo sea más costoso, la cantidad demandada de
fondos prestables disminuye a medida que aumenta la tasa de interés.Si la tasa de interés fuera más
baja que el nivel del equilibrio, entonces la cantidad ofrecida sería menor que la cantidad demandada
de fondos prestables. La escasez resultante de fondos prestables motivaría a los prestadores a
incrementar la tasa de interés que cobran. Una tasa de interés más alta fomentaría el ahorro
(incrementando así la cantidad ofrecida de fondos prestables) y desalentaría la solicitud de préstamos
(disminuyendo así la cantidad demandada de fondos prestables). A la inversa, si la tasa de interés
fuera más alta que el nivel de equilibrio, la cantidad ofrecida de fondos prestables excedería a la
cantidad demandada de los mismos. A medida que los prestadores compiten por los escasos
prestatarios, entonces las tasas de interés tenderían a disminuir. De esta manera, la tasa de interés se
acerca al nivel de equilibrio, en el cual la oferta y la demanda de fondos prestables se equilibran
exactamente.

Capítulo 29: dinero, creación secundaria, etc.

El dinero: Conjunto de activos en una economía que las personas utilizan con regularidad para
comprar bienes y servicios a otras personas. Además, cumple con una serie de funciones que lo
caracterizan: medio de cambio (Un artículo que los compradores le dan a los vendedores cuando
quieren comprar bienes y servicios), unidad de cuenta (El criterio que utilizan las personas para
anunciar precios y registrar deudas), depósito de valor (Un producto que las personas pueden utilizar
para transferir el poder de compra del presente al futuro) y liquidez (Facilidad con la cual un activo se
puede convertir al medio de cambio de la economía).

→ TIPOS DE DINERO
Dinero mercancía: Dinero que asume la forma de una mercancía con un valor intrínseco.
Dinero fiduciario: Dinero sin un valor intrínseco que se utiliza como dinero debido a un decreto del
gobierno.

→Depósitos a la vista: Saldos en las cuentas bancarias a los que los depositantes pueden tener acceso
girando un cheque.

Reserva Federal (Fed): El banco central de Estados Unidos (es un ejemplo de banco central xd)
Banco Central: Institución diseñada para supervisar el sistema bancario y regular la cantidad de
dinero en la economía.

→ Funciones de un banco central:

El primero es regular a los bancos y asegurar la salud del sistema bancario. Esta tarea es en gran
parte responsabilidad de los bancos regionales de la Reserva Federal. En particular, la Fed monitorea
la situación financiera de cada banco y facilita las transacciones bancarias al respaldar los cheques.
También actúa como un banco de los bancos. Es decir, la Fed hace préstamos a los bancos cuando
éstos quieren pedir prestado. Cuando los bancos enfrentan problemas financieros y están cortos de
efectivo, la Fed actúa como un prestamista de último recurso, un prestamista para quienes no pueden
pedir prestado en otra parte, con el fin de mantener la estabilidad en todo el sistema bancario. El
segundo trabajo y el más importante de la Fed es controlar la cantidad de dinero que se encuentra
disponible en la economía, denominada oferta de dinero. Las decisiones de los diseñadores de
políticas concernientes a la oferta de dinero constituyen la política monetaria.

Siempre que un gobierno utiliza un sistema de dinero fiduciario, como lo hace la economía de Estados
Unidos, alguna agencia debe ser responsable de regularlo. En Estados Unidos esa agencia es la
Reserva Federal, a menudo llamada simplemente la Fed.

Función de los bancos: El propósito del banco es proporcionar a los depositantes un lugar seguro para
guardar su dinero. Siempre que una persona deposita algún dinero, el banco lo guarda en su bóveda
hasta que el depositante lo retira, gira un cheque o utiliza una tarjeta de débito contra su saldo. A los
depósitos que los bancos han recibido, pero que no han prestado se les llama reservas. En esta
economía imaginaria, todos los depósitos se guardan como reservas, de manera que este sistema se
llama banca de reservas del 100 por ciento.Ahora considere la oferta de dinero en esta economía
imaginaria. Antes de que el First National Bank opere, la oferta de dinero es $100 en efectivo que
tienen las personas. Después de que el banco abre y las personas depositan su efectivo, la oferta de
dinero es $100 de depósitos a la vista. (Ya no existe efectivo en circulación, debido a que todo está en
la bóveda del banco.) Cada depósito en el banco reduce el efectivo y aumenta los depósitos a la vista
exactamente por la misma cantidad, dejando sin cambios la oferta de dinero. Por consiguiente, si los
bancos tienen todos los depósitos en reserva, entonces no influyen en la oferta de dinero.
→ Dejar todo ese dinero ocioso en su bóveda parece innecesario. ¿Por qué no prestar una parte y
obtener una ganancia cobrando un interés sobre los préstamos?

El First National Bank debe mantener algunas reservas de manera que haya dinero disponible si los
depositantes quieren efectuar retiros. Pero si el flujo de nuevos depósitos es aproximadamente el
mismo que el flujo de retiros, el First National Bank necesita conservar sólo una fracción de sus
depósitos en reserva. Por consiguiente, el First National Bank adopta un sistema llamado banca con
reservas fraccionarias (Sistema bancario en el cual los bancos sólo guardan una fracción de los
depósitos como reservas).A la fracción de depósitos totales que guarda un banco como reservas se le
conoce como razón de reservas, la cual se determina mediante una combinación de regulaciones del
gobierno y de política bancaria. Como lo discutiremos con detalle más adelante en este capítulo, la
Fed establece una cantidad mínima de reservas que los bancos deben tener, llamada requerimiento de
reservas. Además, los bancos pueden tener reservas por encima del mínimo legal, llamadas exceso de
reservas, de manera que puedan estar más confiados en que no se quedarán cortos de efectivo.
Por consiguiente, cuando los bancos sólo tienen una fracción de depósitos en reserva el banco crea
dinero. Con la finalidad de hacer que esta creación de dinero parezca menos milagrosa, observe que
cuando el First National Bank presta algo de sus reservas y crea dinero, no genera ninguna riqueza.
Los préstamos del First National proporcionan a los prestatarios algo de efectivo y, por consiguiente,
la capacidad para comprar bienes y servicios. Sin embargo, los prestatarios también están asumiendo
deudas, por lo que los préstamos no los hacen más ricos. En otras palabras, cuando un banco crea el
activo en forma de dinero, también crea un pasivo correspondiente para aquellos que pidieron
prestado el dinero creado. Al final de este proceso de creación de dinero, la economía tiene mayor
liquidez en el sentido de que hay más del medio de cambio, pero la economía no es más rica que
antes.

→ multiplicador de dinero → ¿Qué determina el volumen del multiplicador del dinero? Resulta que
la respuesta es simple: el multiplicador del dinero es el recíproco de la razón de reservas. Si R es la
razón de reserva para todos los bancos en la economía, entonces cada unidad monetaria de reservas
genera 1/R unidades monetarias de dinero. En nuestro ejemplo, R = 1/10, de manera que el
multiplicador del dinero es 10.

No debería entrar más nada de aca