ANALISIS ECONOMICO Y FINANCIERO.

Economía: es una ciencia social que analiza el comportamiento humano a través de sus reacciones
ante determinados hechos. Se analizan comportamientos generalizados de forma racional
(suponiendo que todos reaccionan igual) para formar un modelo.

Para el análisis de la economía se utilizan diferentes parámetros: recursos escasos (es el principio
básico y la clave del análisis económico), suma 0 (siempre hay un poseedor u otro), precio
(elemento que da señales, indica si se está pagando acorde o no como una referencia). Que no
haya referencia de precios (precio del mercado) genera un problema.

Desde otro punto, la economía estudia la forma de satisfacer necesidades materiales (bienes
tangibles como alimento, ropa, vivienda, etc.) y no materiales (servicios como educación u ocio) a
través de diferentes formas. Un bien es todo medio capaz de satisfacer una necesidad de un
individuo o toda la sociedad.

La economía estima la asignación de recursos más conveniente para satisfacer la mayor cantidad
de necesidades. Para su análisis podemos de dividir a la misma de la siguiente forma:

 Microeconomía: analiza comportamientos individuales de los agentes económicos y los

mecanismos de formación de precios (elemento más importante del mercado)
 Macroeconomía: estudia conceptos globales (gastos públicos, producto bruto,
desocupación, inflación, etc.)

Economía política: es una observación de la realidad.

Política fiscal: La política fiscal es una disciplina de la política económica centrada en la gestión de
los recursos de un Estado y su Administración. Está en manos del Gobierno del país, quién
controla los niveles de gasto e ingresos mediante variables como los impuestos y el gasto
público para mantener un nivel de estabilidad en los países.
A través de la política fiscal, los gobiernos tratan de influir en la economía del país. Controlando el
gasto y los ingresos en los diferentes sectores y mercados con el fin de lograr los objetivos de la
política macroeconómica.

Política cambiaria: La política cambiaria es el conjunto de acciones que llevan a cabo los
Gobiernos en relación al tipo de cambio. Es una parte de la política monetaria. La política
cambiaria, trata de influir sobre el valor de la moneda nacional. Es decir, son un conjunto de
decisiones que se llevan a cabo para controlar el valor de la moneda, siempre en relación con el
resto de divisas extranjeras. De esta forma, el Gobierno controla el valor de su moneda mediante
la aplicación de las distintas políticas cambiarias que se lleven a cabo.
Así, el objetivo de esta es dotar de estabilidad al valor de una moneda determinada, en relación a
otra extranjera. Acciones como la devaluación monetaria, así como la impresión de moneda, son
acciones de la política cambiaria.
Política monetaria: La política monetaria es la disciplina de la política económica que controla los
factores monetarios para garantizar la estabilidad de precios y el crecimiento económico.
Aglutina todas las acciones que disponen las autoridades monetarias (los bancos centrales) para
ajustar el mercado de dinero. Mediante la política monetaria los bancos centrales dirigen la
economía para alcanzar unos objetivos macroeconómicos concretos. Para ello utilizan una serie de
factores, como la masa monetaria o el coste del dinero (tipos de interés). Los bancos centrales
utilizan la cantidad de dinero como variable para regular la economía.

De la política monetaria, fiscal y cambiaria se desprenden los siguientes términos:

 La inflación: es el crecimiento generalizado y continuo de los precios de los bienes y

servicios de una economía. El crecimiento se mide mediante la evolución de un índice de
precios: son dos los que suelen utilizarse, el índice de precios al consumidor y el deflactor
del pbi.
 Desempleo: se da cuando existen menos vacantes laborales que trabajadores dispuestos a
ocupar dichos puestos, normalmente es un indicador de la economía de un país, ya que
cuanto mayor sea el índice de población desempleada, menos riqueza podrá generar el
Estado. Hay varios tipos de desempleo como, por ejemplo: el estacional, el cíclico, el
friccional y el estructural.
 Crecimiento: Como crece la producción (se crean puestos de T), y esto genera oferta de
trabajo que realizan los trabajadores es el número de personas que están dispuestas a
ofrecer su tiempo para realizar un trabajo, según el nivel de salarios.
 Déficit público: ingresos y gastos estables, y si hay más gasto hay problemas de
financiación. Esto se da cuando los gastos de un Estado superan a los ingresos en un
periodo determinado de tiempo, el cual suele medirse de manera anual. La consecuencia
directa de este déficit es una generación de deuda cuyo objetivo consiste en eliminar el
déficit.
 Desequilibrio exterior: Diferencia entre importación y exportación.
 Tipo de cambio: Precio de una unidad extranjera.
 Contabilidad nacional: La contabilidad nacional define y relaciona los agregados
económicos y mide el valor de los mismos. Mediante la serie de cuentas que integran la
contabilidad nacional se obtiene un registro de las transacciones realizadas entre los
distintos sectores que llevan a cabo la actividad económica del país.

Finanzas: Las finanzas son la gestión de los fondos de una empresa o una persona, tenemos en
cuenta el riesgo involucrado y el tiempo que nos conlleva. Es una rama de la Economía que estudia
la relación de las personas con el Estado y también estudia la administración del dinero para lograr
los objetivos que están buscando, tomando riesgo por la situación de incertidumbre para obtener
una ganancia. Es la expectativa de algo ante la incertidumbre. Cuando hablamos de finanzas no
solo hablamos de bonos o acciones, sino que también de inversiones.

 FINANZAS PUBLICAS: gastos del Estado, aspectos financieros del gobierno como los gastos
públicos, los ingresos públicos, la administración financiera y las acciones realizadas por
las empresas públicas. Los gastos públicos son toda actividad que hacen las empresas
públicas.
 FINANZAS PRIVADAS: Se dividen en dos: finanzas personales (administración y usos
personales de cada individuo) y de las empresas (en la actividad de las empresas con sus
fondos como la administración de la misma.)
Teoría económica: estudia el QUÉ, CÓMO, PARA QUIÉN producir.

Economía positiva y normativa: la positiva explica la economía tal cual es, describe la realidad
basándose en hechos, y la normativa indica el ¨deber ser¨, funciona como opinión.

Modelos económicos: analizan la relación entre actitudes de personas y como esto impacta en el
mercado. Se observan actitudes de la gente teniendo en cuenta datos históricos y las variables
económicas.

Rentabilidad y liquidez: siempre va a ser inversa si disminuye la liquidez la inversión va a ser

mayor. Rentabilidad, riesgo y liquidez no son independientes una de otra, la rentabilidad siempre
va a estar asociada al riesgo cuanto más riesgosa es la operación más Rentabilidad es la inversión.

 Rentabilidad: ese beneficio que voy a tener por un determinado activo/ inversión.
 Riesgo: la probabilidad de que al acto de esa inversión me devuelvan lo que invertí más la
rentabilidad. Ej.: compre un bono 1000 y el riesgo obtenga más.
 Liquidez: facilidad de poder convertir el dinero a corto plazo y sin sufrir y perdida el activo
que compre. La relación de cada uno, a mayor riesgo voy a obtener mayor rentabilidad.
Menor liquidez se tiene mayor rentabilidad, porque el inversor sacrifica tener la plata en
efectivo para tener más rentabilidad. Mayor liquidez menos riesgo, cuando mayor
facilidad de convertir ese dinero en efectivo va a tener menos riesgo. Estos conceptos
forman un triángulo de la inversión, primero liquidez, en la otra punta riesgo y en la otra
rentabilidad. Siempre une dos conceptos, pero nunca los 3 conceptos.

Teoría económica: se usa para desarrollar hipótesis explicativas sobre diferentes fenómenos a lo
largo del tiempo. Se usan modelos (datos más generales), datos estadísticos (reflejo de la realidad)
y series historias (indicios que acompañan modelos, no es conclusivo). Marcan diferentes
comportamientos y a su vez otras variables (indicadores que influyen en decisiones sobre
problemas económicos)

Para analizar las distintas variables se usan datos estadísticos. Las variables macroeconómicas son
pautas económicas, sociales, políticas o financieras que nos van a marcar un escenario. Estas
variables describen como evoluciona o no la actividad económica para ayudar a tomar ciertas
decisiones. Algunas de las pautas son: inflación (poder adquisitivo del dinero), devaluación (cómo
impacta en el proyecto de inversión), entorno político (seguridad jurídica y económica para
manejarse), entorno económico (analiza los impuestos para un proyecto de inversión), condiciones
de financiamiento (ve la tasa de interés y como fluctúa la misma) y cuestión impositiva (analiza los
impuestos que hay que pagar para llevar a cabo cierta actividad)

Variables: Las variables económicas son formas de representar en números conceptos

económicos que pueden medirse y cuantificarse. La mayoría de las variables económicas debe
cumplir la condición de positividad, es decir, ser mayores de cero, pero esto no significa siempre
que un número elevado en la variable a considerar sea bueno ya que las variables económicas
miden tanto conceptos favorables como desfavorables.
En macroeconomía, existen dos categorías de variables que se diferencian en función del tiempo:
las variables de flujo y las variables stock.
  Variables de flujo: son indicadores económicos cuya cantidad se mide por unidad o
por un período o lapso de tiempo determinado. Este período de tiempo es delimitado
y suele repetirse la variable cada vez que se termina el ciclo; por ejemplo, una variable
de flujo puede medir un concepto económico en un lapso de un año, por lo que
medirá el concepto anualmente, de igual manera con los que miden conceptos en
plazos mensuales, bimensuales, trimestrales, semestrales, etc. Las variables de flujo
en economía también son conocidas como variables de corriente y miden el flujo de
capital y bienes. Estas variables inciden sobre las variables stock como veremos a
continuación.
Ejemplos: El consumo nacional, el ingreso nacional. la inversión nacional, la
producción nacional, el PIB (Producto Interno Bruto), la inflación, las exportaciones,
las importaciones, el gasto de gobierno, el ahorro, la deuda pública, la depreciación, la
tasa de desempleo anual, la tasa pobreza anual, la tasa de natalidad anual, la tasa de
mortalidad anual, el sueldo de un trabajador, etc.

 Variables stock: son aquellas que expresan un concepto económico en un momento

determinado, sin períodos, pero que viene determinada por la suma algebraica de la
variable de flujo relacionada. Por ejemplo, La deuda pública es una variable stock que
expresa un determinado monto en un momento específico, pero que viene
determinado por la suma del servicio de deuda, la cual es una variable de flujo. Otro
ejemplo de economía persona sería el patrimonio de una persona (variable stock), la
cual es determinada en función de la suma de sus ahorros (variable de flujo).
Ejemplos: la población (que vendía siendo la relación entre dos variables de flujo: la
tasa de natalidad y la tasa de mortalidad), la riqueza, la deuda pública, el capital de un
país, empleados en nómina, almacenaje, etc.

La manera de diferenciar ambas variables es por la forma en la cual dicha variable está relacionada
con el tiempo: si la variable denota la cantidad de un concepto en un instante preciso, estamos
hablando de una variable stock, como la población; pero si el concepto tiene sentido sólo si se
mide en un período de tiempo, estamos hablando de una variable de flujo, como el consumo
nacional. Conocer cuáles son las variables de flujo y variables stock en economía es fundamental
para el estudio y la comprensión de la macroeconomía.

Consideremos que el termino Nacional hace referencia al valor de la producción obtenida por los
factores productivos nacionales situados el país o en el extranjero, mientras que el termino
interno se refiere a la actividad productiva desarrollada dentro de las fronteras del país, con
independencia de la nacionalidad de los propietarios de los recursos productivos.

Producto Nacional: es el valor de la producción obtenida por los factores productivos nacionales,
situados en el país o en el exterior. se define como el Producto Interno menos las rentas obtenidas
por los residentes extranjeros en el país (RRE) más la suma de las rentas que los residentes
nacionales obtienen en el extranjero (RRN). Es el valor total de los bienes y servicios finales
producidos en el periodo por factores pertenecientes al país (que tienen nacionalidad a los efectos
económicos) dentro o fuera de las fronteras nacionales.
en pesos corrientes, se medirá a los precios existentes cuando se realiza la producción, mientras
que el Producto Nacional a precios constantes, se medirá a los precios existentes en un año base
especifico. Dado que los precios de los distintos bienes y servicios varían en distintas proporciones,
se debe tratar de establecer la variación general, y para ello se recurre a los índices de precios. Los
índices de precios, se usan para deflactar o eliminar la variación en los valores corrientes. Esto es lo
que me permite hacer que una variable calculada en años diferentes sea comparable.

Producto Interno: es la actividad productiva desarrollada dentro de las fronteras de un país, con
independencia de la nacionalidad de los propietarios de los recursos productivos empleados, o sea
el total de la producción dentro de las fronteras del país.

El Producto Nacional Bruto (PBN): se puede definir como la cantidad de bienes y servicios
producidos por los residentes de un país, aunque estos bienes se produzcan en un país extranjero.
El PNB, tiene en cuenta el concepto o término de nacionalidad.

El Producto Interno Bruto (PBI): es un indicador que refleja el valor monetario de todos los
bienes y servicios finales producidos por un país o región en un determinado periodo de tiempo,
normalmente un año. Se utiliza para medir la riqueza de un país. También se conoce como
producto bruto interno (PBI). El PBI mide la producción total de bienes y servicios de un país, por
lo que su cálculo es bastante complejo. Tenemos que conocer todos los bienes y servicios finales
que ha producido el país y sumarlos. Es decir, la producción de manzanas, leche, libros, barcos,
máquinas y todos los bienes que se hayan producido en el país hasta los servicios de un taxi, un
dentista, un abogado o un profesor, entre otros.

Se dice que un país crece económicamente cuando la tasa de variación del PBI aumenta, es decir,
el PBI del año calculado es mayor que el del año anterior. La fórmula utilizada para ver el
porcentaje de variación es:

Tasa variación PBI = [ (PBI año 1 / PBI año 0) – 1] x 100 = %

El PBI hace referencia a la suma total de bienes y servicios producidos en un territorio durante un
periodo, normalmente un año. Si la tasa de variación es mayor que 0, hay crecimiento económico.
En caso contrario, por debajo de cero, existe decrecimiento económico. El Producto Bruto Interno
(PBI) es un indicador que debe englobar a toda la economía, reflejando el valor agregado que
genera un país. Esto significa, por ejemplo, que a un auto producido en la Argentina se le debe
descontar el valor de las partes que se importaron para saber cuánto de ese valor fue
efectivamente generado en el país (para calcular el valor que agrega cada sector a la economía, se
debe también descontar el de las autopartes producidas en el país, puesto que estas pertenecen a
otro sector -bienes intermedios-, o la luz y el gas que se utilizaron en su producción).

El PIB puede medirse a través del método del gasto: es la suma del gasto de los residentes en
bienes y servicios finales durante un período de tiempo.

 PIB = C + I + G + X – M

 C: el consumo. es normalmente el mayor componente del PBI. Consiste en el consumo

privado (gasto de los hogares, gasto personal o del consumidor) en la economía. Estos
 gastos personales caen bajo una de las siguientes categorías: bienes duraderos, bienes
no duraderos (perecederos) y servicios.

 I: la inversión. se incluye acá diversos gastos como los gastos como el gasto de las
empresas en diversos campos, por ejemplo, la construcción de una nueva mina, la
compra de software o la compra de maquinaria y equipos para una fábrica. El gasto de
los hogares (o gubernamentales) en nuevas viviendas también se incluye en la inversión.
En contraste con su significado coloquial de "inversión" en el PBI no significa la compra
de productos financieros. La compra de productos financieros se clasifica como
"ahorro", en contraposición a la inversión. Esto evita la doble contabilidad: si uno
comparaciones de una sociedad, y la empresa utiliza el dinero recibido para comprar las
instalaciones, equipos, etc., el monto será contabilizado en términos del PBI cuando la
compañía gaste el dinero en dicha compra. Si se cuenta también cuando uno le da el
dinero a la empresa seria contar dos veces una cantidad.

 G: el gasto público. Es la suma de los gastos gubernamentales en bienes y servicios

finales. Incluye los sueldos de los funcionarios públicos, la compra de armas para los
militares, así como los gastos de inversión. No incluye ninguna transferencia de pagos,
tales como la seguridad social o las prestaciones por desempleo.

 X: las exportaciones. representa las exportaciones brutas. El PBI refleja la cantidad que
produce un país, incluyendo bienes y servicios producidos para el consumo en otras
naciones, por lo tanto, las exportaciones se suman y son tenidas en cuenta en el PBI
nacional.

 M: las importaciones. Representa las importaciones brutas. las importaciones se restan

ya que los bienes importados se incluirán en el componente Gasto o Consumo, y debe
ser deducido para evitar el recuento de oferta extranjera como oferta nacional.

En esta fórmula podemos ver, ceteris paribus, por qué cuando disminuye el consumo interno de un
país se reduce el PIB. Es decir, siempre y cuando lo demás se mantenga estable. Lo mismo ocurre
cuando disminuye la inversión, el gasto público o las exportaciones.

Oferta Global y Demanda Global: En la Contabilidad Nacional, la Oferta incluye el Producto Interno
Bruto y las Importaciones de Bienes y servicios.
Es el conjunto de Bienes y servicios, producidos internamente o en el exterior, de los cuales dispone
un país para satisfacer sus necesidades de Consumo, formación de Capital y Exportaciones.
Para fines de Cuentas Nacionales la Oferta global equivale cuantitativamente a la Demanda global.

Si partimos de la ecuación del PBI

PBI = C + I + G + X - M

Oferta Global = Demanda Global

Nótese que en el término de la Oferta Global tengo el PBI y le sumo las importaciones (que las tenía
restando en la ecuación del PBI), ya que es la producción de bienes que tengo en el mercado más
los productos importados que también tengo para ofrecer.
 PBI + M = C+I+G+X

En el lado de la Demanda Global, tengo el consumo, la inversión y el gasto público, más las
exportaciones (que implican la demanda externa de mis productos).

Banco central: es una entidad autárquica pero su capital es del Estado. Actúa como un agente
financiero del estado y la relación que tiene con el mismo es a través del Ministerio de Economía.
Su función principal es preservar el valor de la moneda, pero hay otras 5 funciones muy importantes:
custodio y administrador de las reservas de oro y divisas (cualquier tipo de activos financieros), es
un agente financiero del estado (cobra y paga cualquier deuda que exista, inclusive la deuda externa
pero no con sus fondos sino con los que el Estado le proporcione), es el responsable de la política
monetaria (a través de distintos mecanismos controla la oferta monetaria y regula el
comportamiento de los bancos comerciales), ser banco de bancos (cuando los bancos tienen un
problema de iliquidez -por ej. el vencimiento de plazos fijos y la falta de pago de préstamos-, el BCRA
presta a una tasa muy alta pero a corto plazo para que los mismos no realicen otros negocios, se
llaman adelantos –a los bancos públicos porque se garantizan con bonos del tesoro- y redescuentos
–a los que se dan a los bancos privados garantizados con pagares-.), y proveedor de dinero de curso
legal (es el encargado de la emisión de billetes de curso legal)

Para poder controlar la cantidad de dinero que circule, el BCRA: manipula los encajes bancarios (son
un porcentaje de dinero que el banco comercial tiene que retener y depositar en el BCRA como
garantía para la gente), realiza operaciones de mercado abierto (compra y vende activos –como
bonos- para poner o sacar plata de la calle) y brinda redescuentos o adelantos (para cuidar el
mecanismo bancario dándole seguridad a los bancos, pero principalmente a los clientes).

Ciclos económicos: Los ciclos económicos son fluctuaciones en el mercado que marcan variaciones
en productos, PBI, nivel de empleo y tasa de inflación. Cualquiera de estas variaciones muestra en
que momento del ciclo estoy. Los ciclos económicos no tienen siempre la misma frecuencia y
duración. Analizar en qué punto estamos del PBI potencial.

PBI POTENCIAL: Nivel máximo que alcanza la producción, aprovechar al máximo la capacidad
productiva. En el momento de depresión-fondo son los puntos más bajos, demanda baja,
desempleo alto, empresas con mucho stock, los precios caen, empresas con poca rentabilidad y
casi nada de inversión. Tocar fondo implica pegar el salto y recuperarse (creciendo
paulatinamente: mayor producción, ventas, empleo, demanda etc.) hasta llegar al auge (pbi
potencial alcanzado, variables al máximo). Luego del punto del Auge debo ampliar mi capacidad
productiva para ampliar mi producción. Para agregar unidades de crecimiento tengo que evaluar si
la inversión me retribuye en relación a lo que género-gano. Por lo general no se pueden prever las
situaciones de depresión-fondo.
  Duración de ciclos de corta duración: de 40 meses aproximadamente, pueden ser
problemas climáticos, sorpresivos como la sequía o inundaciones.
 Duración de ciclos de mediana duración: de 4 a 9 años aproximadamente por problemas
financieros, comerciales, crisis financieras.
 Ciclos de larga duración: 60 años aproximadamente por cuestiones tecnológicas,
problemáticas post guerras etc.

Índices.

 Precio al consumidor: se logró con una canasta de bienes comparando los precios de sus
productos de un mes a otro. Si sube el precio baja el poder de compra. Analiza el precio a
lo largo del tiempo que conforma la canasta. Se relevan aproximadamente 45mil familias
teniendo en cuenta sus necesidades.
 Precio mayorista: se subdivide en índice de precios interno al por mayor (evaluación de los
precios de los productos nacionales e importados que se comercializan en el mercado
interno que incluyen impuestos y combustibles), índice de precios internos básicos (el
mismo que el anterior, pero SIN impuestos, sirve para ver la incidencia de los impuestos
sobre los productos), e índice de producto (variación de precios de productores locales)
 Precio de construcción: analiza como aumentan los costos de la construcción calculando
distintos tipos de edificios y los materiales que necesitaría para el mismo. Se tienen en
cuenta: materiales, mano de obra y gastos generales. No incluye la compra del terreno ni
honorarios de profesionales (arquitectos, ingenieros, etc.). Se mide según diferentes tipos
de viviendas, desde sencillas hasta complejas o suntuosas según su tamaño o
comodidades. El 15 de cada mes se actualiza tal precio.

Canasta básica alimentaria: se forma por un grupo de alimentos con nutrientes básicos. Hoy su
precio es de $87700. Aquella familia tipo (2 adultos y 2 niños) que no llegue a ganar esto se
encuentra debajo de la línea de indigencia.

Canasta básica total: Se incluyen alimentos, servicios básicos, salud y transporte. Hoy su precio es
de $191000, aquella familia que no llegue a ganar esto se encuentra bajo la línea de pobreza. No
incluye el alquiler.