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Hay que señalar que el modelo IS-LM es un instrumental para el análisis estático
de la economía pero constituye un valioso aporte a la comprensión de la
macroeconomía y la política económica, es decir, la política fiscal y la política
monetaria.
Es preciso señalar que este modelo se utiliza para estudiar el corto plazo, y
cuando los precios son relativamente estables o hay una inflación reducida.
Este modelo que es estratégico para la aplicación de políticas económicas nació
en la conferencia econométrica celebrada en Oxford en septiembre de 1936, a raiz
de la publicación de la Teoría General del Empleo, el Interés y el Dinero, de John
Maynard Keynes.
El modelo IS-LM, (también llamado de Hicks-Hansen), está inspirado en las ideas
de Keynes pero además sintetiza sus ideas con las de los modelos neoclásicos en
la tradición de Alfred Marshall. Fue elaborado inicialmente por John Hicks en 1937
y desarrollado y popularizado posteriormente por Alvin Hansen.
La curva LM representa todos los puntos en los cuales las diversas combinaciones
de tasa de interés y niveles de ingreso real del mercado monetario está en
equilibrio. Su pendiente positiva refleja el rol del dinero en la economía de manera
simple y elegante: una alta tasa de interés incentiva la inversión, lo que estimula el
ingreso (PIB) y su desplazamiento hacia la derecha; mientras que una baja tasa
de interés desincentiva la inversión y hace que empresas e individuos opten por
tener grandes cantidades de dinero en efectivo (preferencia por la liquidez), lo que
provoca una caída en el ingreso (PIB).
La curva LM está definida por:
M/P = L(i,Y)
M/P representa la cantidad de dinero real, donde M es la cantidad de dinero
nominal y P es el nivel de precios. L es la demanda real de dinero, que es una
función de la tasa de interés i y del PIB o ingreso real Y.
Al igual que con la curva IS, cada punto de la curva LM representa una situación
de equilibrio en el mercado de dinero. Esto incluye la necesidad de mantener
efectivo para las transacciones cotidianas, lo que se relaciona positivamente con
el PIB real. Aunque en este modelo el PIB se considera exógeno a la función de
preferencia por la liquidez, si el PIB aumenta por un aumento del estímulo a
invertir, también lo hace el gasto y el consumo
Equilibrio de fuerzas
Como en todos lo modelos de la síntesis neoclásica el equilibrio de mercado está
dado por la resultante de las fuerzas centrífugas y centrípetas de cada una de las
funciones. Las fuerzas centrípetas (o gravitatorias) responden a la idea de
convergencia en un equilibrio estable (como la teoría del equilibrio general
walrasiano, que busca la convergencia o el centro de gravedad), mientras las
fuerzas centrífugas o de expulsión son las que proporcionan la propia idea de
competencia en la economía de mercado. Esto indica que el equilibrio, por estático
que parezca, es un equilibrio cargado de fuerzas centrípetas y centrífugas que
aportan su propio dinamismo.