16 de Octubre de 2009

El pndulo del gas: Capitalizacin y nacionalizacin

Valieron la pena la capitalizacin y la nacionalizacin de los hidrocarburos? Siete miradas expertas analizan el pndulo del gas, en la ltima publicacin de la Fundacin Milenio.

N 27

El socilogo, Henry Oporto, sita el debate de los hidrocarburos en el contexto de la lucha poltica, que a su vez, se desarrolla con referencias tanto a la cultura y a la tradicin poltica, que son rentistas, como a las expectativas exacerbadas por el propio xito de la capitalizacin y su asincrnica relacin con los resultados que deban llegar despus de que las inversiones de la capitalizacin hubieran madurado. El anlisis recae en el terreno legal, cuando Juan Cristbal Urioste explica que la normativa de hidrocarburos de la capitalizacin hubiera bastado para impulsar a la industria, sugiriendo que la nacionalizacin fue innecesaria o impulsada solamente por afanes polticos. Por su parte, el economista Napolen Pacheco realiza un anlisis macroeconmico de la reforma capitalizadora y la contrarreforma nacionalizadora indicando que lo sucedido rindi significativos beneficios a Bolivia, la reforma de la capitalizacin atrayendo capitales y desarrollando la industria hidrocarburfera y la contrarreforma de la nacionalizacin aumentando la captura estatal de las rentas. Los datos de Pacheco parecen confirmar el oportunismo populista de la nacionalizacin. El ex superintendente de hidrocarburos, Carlos Miranda, observa con preocupacin el debilitamiento del sistema de supervisin y regulacin tras la nacionalizacin de los hidrocarburos, puesto que coloca la administracin de la industria petrolera bajo el mismo tipo de presiones y urgencias polticas que la haban llevado a la crisis antes de la reforma de la capitalizacin. Al finalizar el texto, Mauricio Medinaceli pone en duda la pertinencia de la nacionalizacin. Qu habra sucedido con la capitalizacin en el escenario de precios altos que vivi la nacionalizacin? Segn su estudio con los ingresos del gobierno no solamente se habran mantenido ms altos en valores absolutos, que ya lo eran, sino que habran aumentado tambin proporcionalmente, pues los plazos de depreciacin de las inversiones ya se estaban cumpliendo y la estructura tributaria era suficientemente flexibles como para aumentar la captura estatal de las rentas en los momentos de bonanza. De manera que la nacionalizacin tampoco habra mejorado significativamente la captura gubernamental de rentas. El pndulo del gas es un libro abierto, un texto que invita a pensar con mente propia y argumentos slidos sobre si vali la pena la reforma capitalizadora y posteriormente la contrarreforma nacionalizadora.

Capitalizacin y Nacionalizacin de los hidrocarburos. Valieron la pena ambos procesos? Roberto Laserna en el reciente libro publicado por la Fundacin Milenio, El Pndulo del Gas, seala al respecto: No se pueden desandar los caminos recorridos () pero es fundamental comprender cmo se tomaron las decisiones pasadas y qu consecuencias tuvieron. Slo de esa manera podremos aprender de la experiencia y contribuir al diseo de polticas ms adecuadas para el pas. Los siete autores del libro, editado por Fernando Candia y Napolen Pacheco, esbozan sus hiptesis a travs de un anlisis crtico de las polticas de hidrocarburos que se han seguido en el pas en las ltimas dos dcadas. En el primer captulo de la investigacin, Fernando Navajas dice que la nacionalizacin pudo haber sido provocada por las ventajas otorgadas a los inversionistas, que habran sido excesivas o innecesarias. Fernando Candia, por su parte, demuestra que las recaudaciones provenientes del sector hidrocarburos fueron mayores despus de la capitalizacin y que por lo tanto no es evidente que las recaudaciones fueron pobres en los primeros aos de la reforma (ver grfico 1).
GRFICO 1 BOLIVIA: RECAUDACIONES TRIBUTARIAS ORIGINADAS EN EL SECTOR HIDROCARBUROS
Recaudaciones 500 Promedio Post Reforma Promedio Pre reforma Exportacin de hidrocarburos (eje derecho) 1,600 1,400 450 1,200 1,000 400 800 600 350 400 200 300 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
Fuente: Fundacin Milenio, La nacionalizacin bajo la lupa. Fundacin Milenio. Anlisis de coyuntura, No. 4 (Agosto, 2006).

MILLONES DE DLARES

MILLONES DE DLARES

Incentivos tributarios Vs. Restricciones polticas

La sociedad vislumbr que los dividendos de las reformas no eran apreciables en lo que importa, que es la apropiacin por parte del estado de los recursos que le corresponden. La pregunta de este corto ensayo es s eso fue as y porqu.

sobre el valor de la produccin en boca de pozo () la presencia de hidrocarburos existentes () permiti que el porcentaje promedio global se site entre el 25 y 45%.

(Mauricio Medinacelli) Los contratos de riesgo compartido

El desafo al status legal de los contratos fue un inteligente intento de ponerlos en el limbo para debilitar as el fundamento de la reforma (capitalizacin de hidrocarburos).

(Fernando Navajas) 12 aos de poltica de hidrocarburos

La poltica jug un papel importante en determinar el final de la capitalizacin. La capitalizacin fue atacada por igual desde la derecha y desde la izquierda, en una batalla por el poder y no necesariamente por los defectos o meritos de la reforma en s.

(Juan Cristbal Urioste en cita a Fernando Navajas)

GRFICO 2 INVERSIONES EN EXPLORACIN Y PRODUCCIN DE HIDROCARBUROS, 1994 2006
700 Exploracion Produccion 604.8 580.8

(Fernando Candia) Reforma y contrarreforma en la poltica del gas

M ILLO N ES D E D O LA R ES

600

500

Total 442.1 406.4

El gobierno reformista de entonces (MNR) no supo o no pudo articular un bloque de fuerzas sociales que asumieran como propias la nueva poltica (capitalizacin), ni siquiera en el mbito de los empresarios privados, que por lo general, tampoco ha podido sustraerse a la mentalidad estatista y corporativa Aquella fue una reforma sin actores, lo cual resultara siendo funesto para el futuro de la capitalizacin.

400 321.0 300 344.8 280.5 235.9 199.6 200 110.0 100 56.5 99.0 63.9

(Henry Oporto) El impacto macroeconmico

Las nacionalizaciones logran ganancias especialmente en el mbito fiscal, pero stas son de corto plazo, debido a que deterioran el clima de inversin y ponen trabas al desarrollo del sector.

0
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

FUENTE: Petroleo y Gas 2008/ N 54

GRFICO 3 NMERO DE POZOS PERFORADOS, 1998-2007

45 64 40 39 35 NMERO DE POZOS 30 30 25 20 20 15 15 10 5 3 0 4 5 4 12 14 11 10 19 21 15 12 9 5 1 0 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 10 20 28 25 31 29 30 40 36 35 33 53 65 70 64 EXPLORACIN PRODUCCIN TOTAL 60

(Napolen Pacheco) Los hidrocarburos en el contexto regional

La normatividad y regulacin (en hidrocarburos) deberan ser modernizadas. Una combinacin estatal y privada sera la manera de lograr la mejor competitividad en el mercado.

50 NMERO DE POZOS

(Carlos Miranda) Sistemas impositivos en hidrocarburos

El sistema tributario propuesto en la Ley 1689 en ningn momento permiti que el Estado Boliviano slo obtenga el 18%
INDICADORES ECONMICOS
2008 Al 9 de Octubre TIPOS DE CAMBIO BS / US$ 7.07 Bs / Euro 9.50 Peso /US$ (CHILE) 607.18 Nuevo Sol /US$ (PER) 3.16 Peso /US$(ARGENTINA) 3.23 Real /US$(BRASIL) 2.18 COTIZACIONES INTERNACIONALES Dow Jones (INDU) 8,579.00 Euro / US$ 0.73 PRECIOS DE MATERIAS PRIMAS Petrleo (WTI,US$/bl) 86.60 Soya (US$ /TM) 251.20 Oro (US$ /O.T.) 886.75 Plata (US$ /O.T.) 11.64 Estao (US$ /L.F.) 6.78 Zinc (US$ /L.F.) 0.66
* Dato al 7 de octubre de 2009.

FUENTE: Carlos Alberto Lpez. "De la era del gas a la era de qu?, en Carlos Alberto Lpez, Del gas sus digresiones. Fundacin Milenio. Boletn Econmico. Anlisis de Coyuntura No. 7 (Diciembre, 2007).

2009 Al 9 de Septiembre 7.07 10.10 551.87 2.92 3.85 1.83 9,547.22 0.69 71.31 290.80 995.75 16.24 6.92 0.89

2009 Al 9 de Octubre 7.07 10.26 550.55 2.86* 3.83 1.74 9,864.94 0.68 71.77 310.30 1,046.75 17.63 6.83 0.93

Var. Anual (%) 0.00 7.97 (9.33) (9.60) 18.69 (20.30) 14.99 (7.38) (17.12) 23.53 18.04 51.46 0.67 40.05

Var. Mensual (%) 0.00 1.60 (0.24) (2.11) (0.61) (4.87) 3.33 (1.58) 0.65 6.71 5.12 8.56 (1.31) 4.33

INDICADORES MONETARIOS (MM US$) 2008 Al 9 de Octubre Reservas Internacionales 7,742.1 Netas Transferencias del exterior al 0.0 (1) Sistema Financiero Transferencias del Sistema 33.2 (1) Financiero al exterior Emisin Monetaria (MM Bs.) 16,854.5 Omas (Netas) 3,145.6 Depsitos bancarios 5,188.9 Cartera bancaria 4,033.5 Deuda interna consolidada 5,324.1 (SPNF y BCB)

2009 Al 9 de Septiembre 8,464.9 0.0 0.0 15,909.8 2,907.9 6,199.0 4,194.4 5,255.6

2009 Al 9 de Octubre 8,565.4 0.0 0.0 16,237.7 2,798.7 6,418.3 4,234.5 5,109.8

Var. Var. Anual Mensual (%) (%) 10.6 n.a. n.a. (3.7) (11.0) 23.7 5.0 (4.0) 1.2 n.a. n.a. 2.1 (3.8) 3.5 1.0 (2.8)

Fuente: Banco Central de Bolivia,Ministerio de Mineria y Metalurgia, Bancos Centrales de Latinoamrica. 1: A travs del Banco Central de Bolivia. n.a. = no se aplica; n.d. = no disponible.