Evaluación de Proyectos

Geológicos y Mineros
Semana_05

UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CENTRO DEL PERÚ

ESCUELA DE POSGRADO FACULTAD DE INGENIERÍA DE MINAS

MAESTRÍA EN GESTIÓN MINERA

CURSO: EVALUACIÓN DE PROYECTOS GEOLÓGICOS Y MINEROS
Código: 301G
Jerry Vila

Estas diapositivas han sido preparadas solamente con fines educativos y didácticos. Se ha citado la fuente de dónde se ha obtenido
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Geológicos y Mineros
Semana_05

Balance Metalúrgico

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Geológicos y Mineros
Balance Metalúrgico Semana_05

Producción proyectada mineral Cerro Negro - enero 2020

Producto TMS % Peso
Ensayes Contenidos Metalicos Recuperaciones, %
RC
(t) % Cu % Pb % Zn Onz/t Cobre, t Plomo, t Zinc, t Plata, Oz Cu Pb Zn Ag
Tratamiento 46,622.00 100.00 0.40 1.10 5.39 1.32 184.64 511.00 2,514.32 61,541 100.00 100.00 100.00 100.00
Conc. Cu 455.45 0.01 30.00 2.24 1.35 40.54 136.63 10.22 6.13 18,462 74.00 2.00 0.24 30.00 102
Conc. Pb 851.67 1.83 2.17 51.00 6.20 26.01 18.46 434.35 52.80 22,155 10.00 85.00 2.10 36.00 55
Conc. Zn 4,400.07 9.44 0.50 0.70 53.00 2.72 22.16 30.66 2,332.04 11,953 12.00 6.00 92.75 19.42 11
Relaves 40,914.81 88.73 0.02 0.09 0.30 0.22 7.39 35.77 123.36 8,971 4.00 7.00 4.91 14.58
Total Oz Ag 52,569.68 85.42
Información Planeamiento
Información Planta
RC Ratio de Concentración
CONVERSIÓN
1 onza = 31.1034768 gramos

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Geológicos y Mineros
Semana_05

Valorización de los minerales

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 CONCEPTO DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS

Beneficios Netos

0
1 2 3 4 5 6 n

Inversión

EL PROYECTO ES RENTABLE SI:

BENEFICIOS NETOS FUTUROS ACTUALIZADOS > INVERSIÓN
VAN = BENEFICIOS NETOS FUTUROS ACTUALIZADOS - INVERSIÓN

Derechos Reservados
 Evaluación de Proyectos Mineros

n
VAN = - Io +  I – Ci - Ic
i=1 (1+k)i

Parámetros que influyen en la rentabilidad de los Proyectos Mineros

• Inversiones del Proyecto (Io, Ic)

• Ingresos por Ventas de Mineral proyectados (I)
• Costos y Gastos proyectados (Ci)
• Vida de la Mina (n)
• Tasa de Descuento del Proyecto (K)
Derechos Reservados 6
 Conceptos Relevantes
• Conocer las metodologías de valorización de minerales permite determinar y/o estimar los ingresos
operacionales generados por una mina en operación, un proyecto o un prospecto minero.

• La valorización de minerales requiere conocer (mina en operación) y/o estimar (proyectos o prospectos)
datos técnicos del proceso minero-metalúrgico como: Leyes de explotación o leyes de cabeza,
recuperaciones metalúrgicas, balance metalúrgico, producto minero final a obtener para la venta
(concentrado, refinado, etc), capacidad de producción y para valorizar a valores NSR, se requiere
conocer y/o estimar información sobre la comercialización del producto final, tales como: Cotización
de los minerales, pérdidas metalúrgicas, maquilas, escaladores, penalidades, fletes.
 Valor del Mineral a valores NSR - Valores Netos de fundición
NSR (Net Smelter Return)

VM = ( (lm x p x Rmc x Rmf x Rmr) - Tm )

• VM= valor del mineral unitario a valores NSR en $/TM

• lm= ley del mineral que entra a la planta concentradora
• p= precio del mineral
• Rmc= recuperaciones metalúrgicas en planta concentradora.
• RMf*RMr= recuperaciones metalúrgicas en fundición y refinación
• Tm= Costo de los procesos faltantes para vender mineral refinado, incluyen: Maquilas,
escaladores, penalidades, fletes.

Fuente: Apuntes del curso de EPM, PUCP

 Ingresos por ventas en una empresa minera

• Para calcular los ingresos por ventas de una empresa que produce como producto final
concentrados de zinc, se puede calcular sus ingresos a partir del tonelaje y leyes de los
concentrados obtenidos, pero también se puede calcular dichos ingresos a partir del tonelaje
y leyes del mineral explotado y tratado en planta.

• Lo anterior es posible, debido a que en un proceso minero-metalúrgico, existe una relación

entre el mineral entrante a la planta y el producto final obtenido (Ratio de concentración),
relación que se desprende de un Balance Metalúrgico.

Ratio de concentración = Cantidad de Mineral Procesado en planta

Cantidad de concentrados producidos en planta
 Balance Metalúrgico
Mineral Peso Leyes Contenido Recuperación Ratio
(TM) (%) (TM) (%)
Cabeza 100 5.0 5 100 -
Concentrado 10 40.0 4 80 10
Relave 90 1.1 1 20 1.1

Producto TMS % Peso

Ensayes Contenidos Metalicos Recuperaciones, %
(t) % Cu % Pb % Zn Onz/t Cobre, t Plomo, t Zinc, t Plata, Oz Cu Pb Zn Ag
Tratamiento 1,000.00 100.00 0.40 1.10 5.39 1.32 3.96 10.96 53.93 1,320 100.00 100.00 100.00 100.00
Conc. Cu 9.77 0.01 30.00 2.24 1.34 40.53 2.93 0.22 0.13 396 74.00 2.00 0.24 30.00
Conc. Pb 18.27 1.83 2.17 51.00 6.20 26.01 0.40 9.32 1.13 475 10.00 85.00 2.10 36.00
Conc. Zn 94.38 9.44 0.50 0.70 53.00 2.72 0.48 0.66 50.02 256 12.00 6.00 92.75 19.42
Relaves 877.58 88.73 0.02 0.09 0.30 0.22 0.16 0.77 2.65 192 4.00 7.00 4.91 14.58
 Parámetros que influyen en la Valorización de Minerales

• Leyes de cabeza del mineral (% Zn, % Cu, % Pb, % Mo, oz Ag, oz Au, etc)

• Cotización de los metales ( US$/t, US$/lb, US$/oz)

• Recuperación metalúrgica (% Rec Zn, %Rec Pb, % Rec Ag))

• Volumen de producción (t de mineral procesado en planta)

• Producto final a vender (t de mineral, t de concentrado, t de metal fino)

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¿Porqué el producto minero final influye en la valorización si se trata del
mismo mineral?

• Debido al concepto de “valor agregado”.

• Cuanto más valor agregado tenga el producto minero final vendido tiene un mayor
valor de ventas. Por ejemplo, puedo tener un yacimiento minero que tenga una ley de
cabeza de 1% de Cobre; sin embargo si la empresa produce refinados de cobre sus
ventas serán mayores si produce concentrados de cobre.

• Esta diferencia de valor se puede reflejar en lo que se llama el costo de la maquila.

La maquila en el caso de concentrados, se puede definir como el costo de
tratamiento en Fundición y Refinación. A menor valor agregado, el costo de la
maquila se incrementa. Si se produce refinados, el sobrecosto de la maquila es cero.
 Fórmula general para calcular los ingresos de una empresa minera, a partir de la ley de
cabeza del mineral

V = ( (lm x Rmc x p x Rmf x Rmr) - Tm ) x Qm

• V= Ventas en US$
• lm= Ley del mineral
• p= Precio del mineral
• Rmc*Rmf*Rmr = recuperaciones metalúrgicas en planta, fundición y refinación
• Tm= costo de los procesos faltantes para tener mineral refinado (Maquila)
• Qm= cantidad de mineral vendido (TM)

Fuente: Apuntes del curso de EPM, PUCP

 Fórmula para calcular los ingresos de una empresa minera a partir de las
leyes de concentrado

V = ( Lc x p x Rmf x Rmr) - Tc) x Qc

• V= Ventas en US$
• Lc= Ley del concentrado
• p= Precio del metal
• Rmf*Rmn = Recuperaciones metalúrgicas en Fundición y Refinería (*)
• Tc= Costo de los procesos faltantes para tener mineral refinado (**)
• Qc= Cantidad de concentrado.

(*) Recuperaciones metalúrgicas en fundición y Refinación = pérdidas metalúrgicas

(**) Expresado en US$/t de concentrado (maquilas de fundición y refinación, penalidades)
Valorización de minerals a partir de la ley de cabeza del mineral y la ley de
concentrados

Supuesto: La empresa vende mineral y concentrados

VALOR CANTIDAD VENTAS
UNITARIO
($/TM) TM US$

Ley precio recup. factor Maquila

Valor 1 TM Mineral Mina 1.00 4.5 0.70 22.046 15 54.38 100.00 5,437.55
Valor 1 TM Mineral Concentrado 28.00 4.5 0.83 22.046 500 1,812.52 3.00 5,437.55

(*) Maquilas, penalidades, pérdidas metalúrgicas

Datos:
Recuperación planta concentradora: 84%
Recuperación estimada en fundición: 87%
Recuperación estimada en refinería: 95%
 VALORIZACIÓN DE CONCENTRADOS

Aplicable a concentrados de cobre y plomo Aplicable a concentrados de zinc

VC = ( Lc - D ) * P - ( T + e) - r – X + Y VC = (Lc - D) * P – ( T + e ) – X + Y
DONDE:
VC = Valor del concentrado por unidad de concentrado
Lc = Contenido de metal en el concentrado
D = Deducciones por pérdidas metalúrgicas
p = Precio del metal
r = Maquila de refinación
T = Maquila de tratamiento
e = Escalador de maquila de tratamiento
X = Deducciones por impurezas
Y = Pagos por subproductos

Fuente: Apuntes del curso de EPM, PUCP

Contenidos pagables típicos en concentrados de mineral

• Cu: Lc * 100% ( D.M. 1 u)

• Pb: Lc * 95% ( D.M 3 u. )
• Zn : Lc * 85% ( D.M 8 u. )
Deducción al valor del mineral o concentrado a vender

• Maquilas
• Escaladores
• Penalidades
Fuente: Apuntes del curso de EPM, PUCP
 Definiciones en valorización de concentrados de minerales

• Pérdidas Metalúrgicas (D): Son las pérdidas (en unidades) estimadas que
se darán en los procesos de fundición y refinación. La ecuación teórica
sería: D= (1- ( Rmf*Rmr)) * (Lc*100)
• Maquila de fundición (T): Son los costos del proceso de fundición más la
ganancia de la empresa que funde los concentrados. Se expresa
normalmente en $/TM de concentrado.
• Maquila de refinación ( r ) : Son los costos del proceso de refinación más
la ganancia de la empresa que refina.

Fuente: Apuntes del curso de EPM, PUCP

 Definiciones en Valorización de Concentrados de minerales

• Escalador de la maquila (e): Es la maquila adicional que cobra el fundidor cuando los precios de los
metales están por encima de un precio base definido originalmente. El concepto del escalador es que
el fundidor pueda compartir parcialmente las ganancias de la empresa minera por efecto del
incremento de los precios de los minerales.

• Penalidades (X): Son las deducciones al valor del concentrado debido a las impurezas que presenta el
concentrado por elementos como el As, Sb. Bi, Fe, etc. Los normal es establecer un LMP (límite
máximo permisible) y cuando el concentrado excede dichos LMP se paga una penalidad.

• Subproductos (Y): Son los metales económicos adicionales al metal del concentrado y que
proporcionan un incremento de valor al concentrado. Por ejemplo en el concentrado de cobre,
pueden ser subproductos el oro y la plata; en un concentrado de plomo un subproducto típico es la
plata.

Fuente: Apuntes del curso de EPM, PUCP

 Información requerida para Valorizar Concentrados

• Balance Metalúrgico: De donde se obtiene las leyes de los elementos económicos de

los concentrados obtenidos así como las leyes de los elementos que no son
económicos y que pueden ser penalizables. Asimismo, el balance permite tener
información sobre la cantidad de concentrado producido y de los ratios de
concentración, que son necesarios para la valorización.

• Contrato de comercialización: Donde se tiene información sobre el costo de las

maquilas, escaladores, pérdidas metalúrgicas, precio bases, estimados de precios de
liquidación, costo de las penalidades de los elementos que no son económicos, entre
otros.

Fuente: Apuntes del curso de EPM, PUCP

 Evaluación de Proyectos
Geológicos y Mineros
Semana_05

Caso Práctico de Valorización de

Minerales Polimetalicos

1.Valor de Mineral sin NSR

2.Valor de Mineral con NSR

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 Balance Metalúrgico

PESOS LEYES RECUPERACIONES (%) RATIO

(miles TM) Pb(%) Zn (%) Ag(oz/TM) As(%) Sb(%) Pb Zn Ag As Sb
Cabeza 600 5 6 7 0.5 0.4 100 100 100 100 100
Conc. Pb 40 60 4.5 56.7 1.5 1.8 80 5 54 20 30 15
Conc. Zn 50 1.8 54 13.4 1.2 0.96 3 75 16 20 20 12
Relave 510 1.06 1.5 2.63 0.38 0.25 17 20 30 60 50 1.25
 Valor de Mineral sin NSR

Ley Precio Recuperacion factor VM

Concentradora $/TM
Zn 0.06 1 0.75 2204.6 99.21

Pb 0.05 0.6 0.8 2204.6 52.91

Ag 7 12 0.54 1 45.36
7 12 0.16 1 13.44

TOTAL 210.92
 Valor de Mineral con NSR

Para el valor del mineral NSR interviene además las recuperaciones, pérdidas metalúrgicas,
maquilas y penalidades.

Ley precio recuperacion perdidas maquilas+ VM

concentrado metalúrgicas penalidades ($/TM)

Zn 0,06 1 0,75 0,85 0,7363 2.204,6 62,09

Pb 0,05 0,6 0,8 0,95 0,7361 2.204,6 37,00

Ag 7 12 0,54 0,95 0,7363 31,73

7 12 0,16 0,524 0,7361 5,18

TOTAL 136,00
 Evaluación de Proyectos
Geológicos y Mineros
Semana_05

Caso Práctico de Valorización de

Minerales Polimetalicos (Excel)
1.NSR
2.Factor NSR

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 Evaluación de Proyectos
Balance Metalúrgico Geológicos y Mineros
Semana_05

PESOS LEYES CONTENIDO METALICO RECUPERACIONES (%) RATIO

t (000) % Zn %Pb oz Ag % As % Sb Zn (t) Pb (t) oz Ag (oz) As (t) Sb (t) Zn Pb Ag As SbCONCENTR.
Cabeza 600 6.00% 5.00% 7.00 0.50% 0.40% 36.00 30.00 4,200.00 3.00 2.40 100% 100% 100% 100% 100%
Cc Pb 40 4.50% 60.00% 56.70 1.50% 1.80% 1.80 24.00 2,268.00 0.60 0.72 5% 80% 54% 20% 30% 15
Cc. Zn 50 54.00% 1.80% 13.44 1.20% 0.96% 27.00 0.90 672.00 0.60 0.48 75% 3% 16% 20% 20% 12
Relaves 510 1.50% 1.00% 2.47 0.38% 0.25% 7.20 5.10 1,260.00 1.80 1.20 20% 17% 30% 60% 50% 1.18

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 Evaluación de Proyectos
Valor de Mineral con NSR Geológicos y Mineros
Semana_05

Maquilas:
pagables VPT Factor NSR Factor NSR
% Recuperación % Pérdidas Factor de
Metal Ley de Cabeza Precio (deduccio NSR % Participación (US$ * 1g Au) (US$ * 1g Au)
Metalúrgica Metalúrgicas Conversión
nes), US$/t (US$ * 1g Ag) (US$ * 1g Ag)
Fundición
ZINC (%) 6.00% 100 75.00% 85.00% 73.63% 22.0462 62.09 46% 10.35 10.35
PLOMO (%) 5.00% 60 80.00% 95.00% 73.73% 22.0462 37.06 27% 7.41 7.41
PLATA (onz) en el Cc de Plomo 7.00 12 54.00% 95.00% 73.73% 1.00 31.77 23% 4.54
5.28
PLATA (onz) en el Cc de Zinc 7.00 12 16.00% 52.40% 73.63% 1.00 5.19 4% 0.74
Total 136.10 100%

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 Evaluación de Proyectos
Geológicos y Mineros
Semana_05

Caso Práctico de Valorización de

Concentrados Polimetalicos (Excel)

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 Evaluación de Proyectos
Geológicos y Mineros
Determinar: Semana_05

1. Valorización de Concentrado de Zn
2. Valorización de Concentrado de Pb
3. Ventas anuales en US$ y en US$/t de mineral
4. Contribución de los minerales en US$/t de mineral
5. NSR
6. Factores punto NSR
7. Ley promedio de Explotación Equivalente
8. Ley de Corte Equivalente de cada Mineral

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 Evaluación de Proyectos
Balance Metalúrgico Geológicos y Mineros
Semana_05

PESOS LEYES CONTENIDO METALICO RECUPERACIONES (%) RATIO

t (000) % Zn %Pb oz Ag % As % Sb Zn (t) Pb (t) oz Ag (oz) As (t) Sb (t) Zn Pb Ag As SbCONCENTR.
Cabeza 600 6.00% 5.00% 7.00 0.50% 0.40% 36.00 30.00 4,200.00 3.00 2.40 100% 100% 100% 100% 100%
Cc Pb 40 4.50% 60.00% 56.70 1.50% 1.80% 1.80 24.00 2,268.00 0.60 0.72 5% 80% 54% 20% 30% 15
Cc. Zn 50 54.00% 1.80% 13.44 1.20% 0.96% 27.00 0.90 672.00 0.60 0.48 75% 3% 16% 20% 20% 12
Relaves 510 1.50% 1.00% 2.47 0.38% 0.25% 7.20 5.10 1,260.00 1.80 1.20 20% 17% 30% 60% 50% 1.18

30
Supuestos para la Valorización de Concentrados de Pb y Zn.

Concentrado Plomo Concentrado Zinc Precio (LME)

Plomo 60 c$/lb
Plata 12.0 $/onza
Zinc 100 c$/lb
Deducciones Metalúrgicas Pb: Ley x 95% (DM 3 u) Zn: Ley x 85% (DM 8 u)
Ag: Ley x 95% (DM 50 gr/TM) Ag: (Ley –4oz/TM) x 75%

Maquila Base ($/TM) 200 150

Escalador US$ 3.00 por cada centavo
que la cotización del plomo
este por encima del precio
base
Precio Base 25 c$/lb
Costo refinación Ag 0.50 $/onza pagable
Penalidades As As (0.5 %libre) exc. $2.0 x 0.1
Penalidades Sb Sb (1.0 % libre) exc.$2.0 x 0.1
US$ 2.00 por cada centavo
que la cotización del zinc este
por encima del precio base
45 c$/lb
No existe
As (0.2 %libre) exc. $2.0 x 0.1
Sb (0.5 % libre) exc. $2.0 x 0.1
 Valorización de concentrado de Zn

VALORIZACIÓN CONCENTRADO DEL ZINC CON DEDUCCIÓN

PAGOS US$/t
Zn 54% * 85% (DM 8u) 45.9% *1.0 $/lb *22.046 lb/t 1,012
Ag (13.4 oz/t - 4 oz /t) * 75% 7.05 oz/t * 12 $/oz 84.6
Total Pagos 1,097
DEDUCCIONES
Maquila Base US$ 150 150
Escalador por Precio (100 c/lb - 45 c/lb) 55 c/lb * 2.0 $/t 110
Penalidad Arcénico (1.2% - 0.2% libre) / 0.1 10 * 2 $/t 20
Penalidad Antimonio (0.96% - 0.5% libre) / 0.1 4.6 * 2 $/t 9.2
TOTAL DEDUCCIONES 289.20
VALOR NETO CONCENTRADO DEUS$/t
ZINC de Cc de PB 807.31
 Valorización de Concentrado de Pb

VALORIZACIÓN CONCENTRADO DE PLOMO CON DEDUCCIÓN

PAGOS US$/t
Pb 60% * 95% (DM 3 u) 57% * 0.6 $/lb *22.046 lb/t 753.97
Ag 53.865 oz/t * 12 $/oz
56.7 oz/t * 95% (DM 50 gr /t) 646.38
Total Pagos 1,400.35
DEDUCCIONES
Maquila Base US$ 200 200
Escalador por Precio (60 c/lb - 25 c/lb) 35 c/lb * 3 $/t 105
Cargos Refinación Ag 53.865 oz/t * 0.50 $/oz 26.93
Penalidad Arcénico (As) (1.50% - 0.5% libre) / 0.1 10 * 2 $/t 20
penalidad Antimonio (Sb) (1.8% - 1.0% libre) / 0.1 8 * 2 $/t 16
TOTAL DEDUCCIONES 367.93
VALOR NETO Cc. DE PLOMO US$/t de Cc de Pb 1,032.42
 Ventas anuales en US$ y en US$/t de mineral

VENTAS ANUALES
CONCENTRADOS VALOR DE CONCENTRADO PRODUCCIÓN VENTAS VARIACIÓN
(US$/t) (t/año) (US$) (%)
CONCENTRADO DE ZINC 807.31 50,000 40,365,570 49%
CONCENTRADO DE PLOMO 1032.42 40,000 41,296,828 51%
VENTAS TOTALES 81,662,398 100%
Porcentaje de contribución económica por cada mineral

PORCENTAJE DE CONTRIBUCIÓN ECONÓMICA

MINERAL US$/t VARIACIÓN
ZINC 62.09 46%
PLOMO 37.06 27%
PLATA 36.96 27%
TOTAL 136.10 100%
 Cálculo del NSR o VPT (US$/t de mineral)

NSR - VPT
VALOR DE VARIACIÓN
CONCENTRADOS RATIO DE CONCETRACIÓN NSR - VPT (US$/t)
CONCENTRADO (%)
CONCENTRADO DE ZINC 807.31 12 67.28 49%
CONCENTRADO DE PLOMO 1032.42 15 68.83 51%
VALOR POR TONELADA 136.10 100%
VENTAS TOTALES 81,662,398

VALOR DE LA PLATA EN EL Cc de Zn & Pb

US$/t
VALOR MINERAL ZINC 67.28
CALCULO DEL NSR Y CONTRIBUCIÓN POR TONELADA
ZINC 62.09
MINERAL US$/t CONTRIBUCIÓN
PLATA 5.19
ZINC 62.09 46%
PLOMO 37.06 27%
VALOR MINERAL PLOMO 68.83
PLATA 36.96 27%
PLOMO 37.06
TOTAL 136.10 100%
PLATA 31.77
 Factores NSR – Factores punto NSR

FACTORES NSR o VALOR PUNTO

METAL NSR (US$/t) LEY DE CABEZA FACTOR NSR
Zinc 62.09 6.00% 10.35 US$ X 1% de Zn
Plomo 37.06 5.00% 7.41 US$ x 1% de Pb
Plata 36.96 7.00 5.28 US$ x 1 oz de Ag
TOTAL 136.10
Cálculo de la Ley promedio de Explotación Equivalente

LEY PROMEDIO DE EXPLOTACIÓN EQUIVALENTE

METAL VPT - NSR % Zn % Pb onz- Ag
Zinc 62.09 6.00% 8.38% 11.76
Plomo 37.06 3.58% 5.00% 7.02
Plata 36.96 3.57% 4.99% 7.00
TOTAL 136.10 13.15% 18.36% 25.78
136 136 136
 Cálculo de la Ley de Corte Equivalente por cada Mineral

LEY DE CORTE EQUIVALENTE

METAL US$/t % Zn % Pb onz- Ag
Zinc 27.37 2.65% 3.69% 5.18
Plomo 16.34 1.58% 2.20% 3.09
Plata 16.29 1.57% 2.20% 3.09
TOTAL 60.00 5.80% 8.10% 11.36

COSTO DE PRODUCCIÓN US$/t 60.00

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Geológicos y Mineros
Semana_05

FIN
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