COK 15.

50% INGRESOS EGRESOS FNE (1+i)^

0 -1,250,000
1 1,210,000 968,000 242,000 1.155
2 1,235,000 988,000 247,000 1.334025
3 1,235,000 1,002,000 233,000 1.540798875
4 1,255,000 1,005,000 250,000 1.779622700625
5 1,270,000 1,010,000 260,000 2.055464219222
6 1,450,000 1,050,000 400,000 2.374061173201
7 1,375,000 1,065,000 310,000 2.742040655047
8 1,375,000 1,150,000 225,000 3.16705695658
9 1,450,000 1,150,000 300,000 3.65795078485
10 1,450,000 1,150,000 300,000 4.224933156501

VAN

VAN

PERIODO DE RECUPERACION

INGRESOS EGRESOS FNE ACUMULADO

0 -1,250,000
1 1,210,000 968,000 242,000 242,000
2 1,235,000 988,000 247,000 489,000
3 1,235,000 1,002,000 233,000 722,000
4 1,255,000 1,005,000 250,000 972,000
5 1,270,000 1,010,000 260,000 1,232,000
6 1,450,000 1,050,000 400,000 1,632,000
7 1,375,000 1,065,000 310,000 1,942,000
8 1,375,000 1,150,000 225,000 2,167,000
9 1,450,000 1,150,000 300,000 2,467,000
10 1,450,000 1,150,000 300,000 2,767,000

PRD 1.225000
COK 15.50% INGRESOS EGRESOS FNE (1+i)^
0 -1,353,000
1 1,325,000 907,200 417,800 1.155
2 1,235,000 988,000 247,000 1.334025
3 1,310,000 925,000 385,000 1.540798875
4 1,310,000 1,100,000 210,000 1.779622700625
5 1,350,000 1,150,000 200,000 2.055464219222
6 1,450,000 1,050,000 400,000 2.374061173201
7 1,450,000 1,200,000 250,000 2.742040655047
8 1,450,000 1,200,000 250,000 3.16705695658
9 1,350,000 1,150,000 200,000 3.65795078485
10 1,350,000 1,150,000 200,000 4.224933156501

VAN

VAN

PERIODO DE RECUPERACION

INGRESOS EGRESOS FNE ACUMULADO

0 -1,353,000
1 1,325,000 907,200 417,800 242,000
2 1,235,000 988,000 247,000 489,000
3 1,310,000 925,000 385,000 874,000
4 1,310,000 1,100,000 210,000 1,084,000
5 1,350,000 1,150,000 200,000 1,284,000
6 1,450,000 1,050,000 400,000 1,684,000
7 1,450,000 1,200,000 250,000 1,934,000
8 1,450,000 1,200,000 250,000 2,184,000
9 1,350,000 1,150,000 200,000 2,384,000
10 1,350,000 1,150,000 200,000 2,584,000

PRD 1.1175
Los patrocinadores han indicado con gran certeza los datos para la proyección de los flujos

Se Sustenta según el cua

GALPONES A TIR 17%

VAN/VPN 68,476
PRD 1,225
C/B 1,054

La gerencia de la c
la mejor inversión por e
 GALPONES A
FNE/(1+i)^ TASA INTERNA DE RETORNO
-1,250,000 TASA DE DESCUENTO VAN
209,524 0% 1,517,000
185,154 5% 2,219,513
151,220 10% 1,747,369
140,479 15% 1,441,583
126,492 20% 1,253,382
168,488 25% 1,114,784
113,054 30% 1,013,186
71,044 35% 763,208
82,013 40% 592,347
71,007 45% 506,897
50% -533,333
55% -705,723
68,476 60% -626,416

68475.53 TIR 17% EL PROYECTO ES ACEPTABLE

RACION VALOR COSTO BENEFICIO

INGRESO EGRESOS
0
1 1,210,000 968,000
2 1,235,000 988,000
3 1,235,000 1,002,000
4 1,255,000 1,005,000
5 1,270,000 1,010,000
6 1,450,000 1,050,000
7 1,375,000 1,065,000
8 1,375,000 1,150,000
9 1,450,000 1,150,000
10 1,450,000 1,150,000

EGRESOS
 GALPONES B
FNE/(1+i)^ TASA INTERNA DE RETORNO
-1,353,000 TASA DE DESCUENTO VAN
361,732 0% 1,406,800
185,154 5% 2,290,115
249,870 10% 1,686,304
118,003 15% 1,410,729
97,302 20% 1,067,039
168,488 25% 955,456
91,173 30% 901,295
78,938 35% 626,213
54,675 40% 494,898
47,338 45% 337,931
50% -702,000
55% -699,001
99,672 60% -622,119

99,671.8104760873 TIR 18% EL PROYECTO ES ACEPTABLE

RACION VALOR COSTO BENEFICIO

INGRESOS EGRESOS
0
1 1,325,000 907,200
2 1,235,000 988,000
3 1,310,000 925,000
4 1,310,000 1,100,000
5 1,350,000 1,150,000
6 1,450,000 1,050,000
7 1,450,000 1,200,000
8 1,450,000 1,200,000
9 1,350,000 1,150,000
10 1,350,000 1,150,000

EGRESOS
 RESPUESTAS

datos para la proyección de los flujos netos que se muestra a continuación. Sustente su respuesta (decisión) con el cuadro de indicador

Se Sustenta según el cuadro de indicadores calculados respectivos lo siguiente:

GALPONES B TIR 18% TASA de rendimiento requerida MA

VAN/VPN 99,672 MAYOR A 0 EMPRENDEMOS LA INV
PRD 1.1175
C/B 1,073 MAYOR 1 ESTAMOS GANANDO 0.73

La gerencia de la compañía requiere vuestra opinión sobre cuál es

la mejor inversión por escoger : emprendemos con el proyecto GALPONES B
ORNO

L PROYECTO ES ACEPTABLE

ALOR COSTO BENEFICIO

FNE RELACION B/C

-1,250,000
242,000
247,000
233,000
250,000
260,000
400,000
310,000
225,000
300,000
300,000

INGRESOS 1,318,476
EGRESOS 1,250,000
C/B 1.05478042303433
ORNO

L PROYECTO ES ACEPTABLE

ALOR COSTO BENEFICIO

FNE RELACION B/C
-1,353,000
417,800
247,000
385,000
210,000
200,000
400,000
250,000
250,000
200,000
200,000

INGRESOS 1,452,672
EGRESOS 1,353,000
C/B 1.07366726568817
 tasa de rendimiento requerida ➔ emprendemos la inversión

ecisión) con el cuadro de indicadores calculados respectivo

ASA de rendimiento requerida MAYOR AL COK 15.5%

MAYOR A 0 EMPRENDEMOS LA INVERSION

MAYOR 1 ESTAMOS GANANDO 0.73 Soles x cada sol

1
En un proyecto se invierten $2’000,000 y al final de un año el proyecto devuelve en total $2’500,000. a. Represen
es la tasa de interés que se gana

INVERSION INICIAL $2,000,000.00 FORMULA :

TOTAL (12MESES) $2,500,000.00 SOLUCION
TASA INTERES MENSUAL 10.41666% i=2500000/(200000
INTERES $500,000.00 0.1041666 * 100%
10.41666%

2
Juan deposita en una cuenta de ahorros $3’500,000
retiro de la totalidad de la cuenta igual a $4’150,00
transacción; b) ¿Cuál es el interés que obtuvo en la c
de interés que gana en la cuen

INVERSION INICIAL $3,500,000.00 FORMULA :

TOTAL (06MESES) $4,150,000.00 SOLUCION
TASA INTERES MENSUAL 19.76190% i=4150000/(350000
INTERES $650,000.00 0.197619 * 100%
19.7619%

Una empresa de tecnología tiene la sigui

Deuda 35%
Acciones preferente
Acciones comunes
• El costo de la deuda después de
• El costo de acciones prefere
• El costo de acciones comun
Calcule el WACC de la e

DATOS % TOTAL
3 FONDOS PROPIOS E(D+E) 15%+50% 65.00%
ENDEUDAMIENTO D)D+E 35% 35%
COSTE DE FONDOS PROPIOS Ke 10%+13.5% 23.500%
IMPUESTO 30%
 COSTE DE LA DEUDA Kd 6.50%

4
Un bono de nominal $1,000 y cupón del 5% anual vence en u

AñO 1 SOLUCION
NOMINAL $ 1,000.00
CUPON 5%
CUPON MONETARIO $50.00
TIR 3%
PRECIO $1,019.42

5 Hallar el precio al que debería cotizar un bono de nom

del 5%. El bono vence en dos años y los tipos de inte
financiación a un año y de i2 =4.5% para

BONO A BONO B
Añ0 1 2
NOMINAL $1,000.00 $1,000.00
CUPON 5% 5%
CUPON 50 50
TIR 4% 4.50%
PRECIO S/ 1,009.62 S/ 1,966.30

Un inversionista planea desarrollar un proyecto de fabricación de prendas de vestir, la inversión estimada es de

150,000

SOLUCION
PROYECTO FABRICACION DE PRENDAS DE VESTI
 COK 8%
AñO 0-10
0 -1000000
1 150000
2 150000
3 150000
4 150000
5 150000
6 150000
7 150000
8 150000
9 150000
10 150000

VAN S/ 577,629.35
TIR 8%
VP INGRESOS S/ 1,000,000.00
VP EGRESOS -S/ 1,000,000.00

RELACION COS/BENEFICIO 1

a) ¿Si el COK del accionista es 8% anual, le conviene o no realizar el negocio?

No es conveniente realizar el negocio debido a tenemos un TIR igual a 8%,deberia ser mayor para pod

b) ¿Cuál es el ratio Beneficio/Costo del Proyecto?

El ratio costo benefico es de 1 , esos nos indicaria que no debemos invertir debido a que no tendriamo

c) ¿Cuál es el tiempo de recupero de la inversión?

El tiempo de periodo de recuperacion se dara en el año 6.33

d) ¿Si le proporcionan información adicional en la cual le indican que a partir del año 11 en adelante el proye
75,000 pero que el COK ya no es 8% sino 10% anual, cambiaria su apreciación respect
No de ninguna manera ,es aun menos conveniente realizar el negocio tenemos un TIR Resultante igual a 9%,y d
viable .Tambien tenemos una relacion costo benefico de S/-0.95 no ganamos nada mas b

7
Pedro ha logrado ahorrar la suma de $45,000 y tiene
la Bolsa, por los cuales espera obtener una rentabi
siguientes años. Dos amigos de Pedro al enterars
proponen dos posibles negocios, los cuales suponen i
beneficios:

NEGOCIO A
AñO FLUJO ACUMULADOS
0 -$45,000.00
1 $ 0.00 $ 0.00
2 $ 10,000.00 $ 10,000.00
3 $ 10,000.00 $ 20,000.00
4 $ 10,000.00 $ 30,000.00
5 $ 10,000.00 $ 40,000.00
6 $ 10,000.00 $ 50,000.00
7 $ 10,000.00 $ 60,000.00
8 $ 10,000.00 $ 70,000.00
9 $ 10,000.00 $ 80,000.00
10 $ 10,000.00 $ 90,000.00
VAN S/ 33,681.48
TIR 13%
PROMEDIO (PR)

VP INGRESOS
VP EGRESOS
RELACION COS/BENEFICIO

VAE

RESPUESTAS

¿Es correcto el análisis realizado por Pedro?

No de ninguna manera para ello necesitamos realizar proyecciones con el VAN Y TIR

¿Qué alternativa le sugeriría usted a Pedro?

Escogeria la alternativa NEGOCIO B debido a que tiene un TIR de 17% que es mayor a la tasa de 13% y tambien

¿Cuál es el periodo de recuperacion de los proyectos

¿Cuál es el índice Beneficio/Costo de cada proyecto ?

¿Cuál es el VAE de cada proyecto
uelve en total $2’500,000. a. Represente gráficamente esta transacción; b. ¿Cuál es el interés que se obtuvo en este proyecto?; c. ¿Cuál
es la tasa de interés que se gana en este proyecto?

I=C.i.t/100 RESPUESTA :
EL INTERES QUE OBTUVO EL PROYECTO ES DE
i=2500000/(2000000)12 $500,000.00
0.1041666 * 100% LA TASA DE INTERES ES DE
10.41666% 10.41666%

en una cuenta de ahorros $3’500,000 hoy y, al cabo de seis meses, hace un

otalidad de la cuenta igual a $4’150,000. a) Represente gráficamente esta
) ¿Cuál es el interés que obtuvo en la cuenta de ahorros?; c) ¿Cuál es la tasa
de interés que gana en la cuenta de ahorros?

I=C.i.t/100 RESPUESTA :
EL INTERES QUE OBTUVO EL PROYECTO ES DE
i=4150000/(3500000)6 $650,000.00
0.197619 * 100% LA TASA DE INTERES ES DE
19.7619% 19.76190%

a empresa de tecnología tiene la siguiente estructura de capital:

Deuda 35%
Acciones preferentes 15%
Acciones comunes 50%
• El costo de la deuda después de impuestos es 6.5%
• El costo de acciones preferentes es el 10%
• El costo de acciones comunes es el 13.5%
Calcule el WACC de la empresa.

FORMULA : WACC = KeE/(E+D)+kd(1-t)d/(E+D)

SOLUCION 23.50%X(35%/100%)+6.5%(1-30%)X35%/100%
15.275%+1.5925%
16.8675%
 RESPUESTA :
EL WACC DE LA EMPRESA ES DE
16.8675%

1,000 y cupón del 5% anual vence en un año. El tipo de interés i1 a un año es del 3%.

EL COSTO DEL CUPON SERIA

$ 1,019.42

al que debería cotizar un bono de nominal $1,000 que paga un cupón anual
o vence en dos años y los tipos de interés en el mercado son de i1 =4% para
nanciación a un año y de i2 =4.5% para financiación a dos años.

SOLUCION EL COSTO DEL CUPON DEL PRIMER AñO SERIA

$ 1,009.62
EL COSTO DEL CUPON DEL SEGUNDO AñO SERIA
$1,966.30

de vestir, la inversión estimada es de US$ 1’000,000, siendo los flujos de caja anuales proyectados los siguientes: Años 1 al 10 F.C. US$
150,000

PERIODO DE RECUPERACIÓN
 COK 10%
ANO 0-11 AñO FLUJO ACUMULADOS
0 -1000000 0 -1000000
1 150000 1 150000 15000
2 150000 2 150000 300000
3 150000 3 150000 450000
4 150000 4 150000 600000
5 150000 5 150000 750000
6 150000 6 150000 900000
7 150000 7 150000 1050000
8 150000 8 150000 1200000
9 150000 9 150000 1350000
10 150000 10 150000 1500000
11 75000
VAN S/ 629,341.29 PR 6.33333333333333
TIR 9%
VP INGRESOS S/ 947,972.11
VP EGRESOS -1000000

RELACION COS/ BENEFICIO -S/ 0.95

io?
gual a 8%,deberia ser mayor para poder ser viable dicho proyecto.

mos invertir debido a que no tendriamos ganancia alguna seria de 0

uperacion se dara en el año 6.33

partir del año 11 en adelante el proyecto generaría Flujos de caja por US$
ual, cambiaria su apreciación respecto al proyecto?
emos un TIR Resultante igual a 9%,y deberia ser mayor a 10% para poder ser
o de S/-0.95 no ganamos nada mas bien perderiamos.

do ahorrar la suma de $45,000 y tiene la alternativa de colocar sus fondos en

los cuales espera obtener una rentabilidad promedio anual de 13% en los
años. Dos amigos de Pedro al enterarse de su disponibilidad de fondos le
posibles negocios, los cuales suponen invertir hoy día y obtener los siguientes
beneficios:

NEGOCIO B TASA ANUAL 13%

 AñO FLUJO ACUMULADOS
0 -$45,000.00
1 $ 0.00 $ 0.00
2 $ 0.00 $ 0.00
3 $ 15,000.00 $ 15,000.00
4 $ 15,000.00 $ 30,000.00
5 $ 15,000.00 $ 45,000.00
6 $ 15,000.00 $ 60,000.00
7 $ 15,000.00 $ 75,000.00
8 $ 15,000.00 $ 90,000.00
9 $ 15,000.00 $ 105,000.00
10 $ 15,000.00 $ 120,000.00
VAN $ 44,640.72
TIR 17%
PROMEDIO (PR)

VP INGRESOS
VP EGRESOS
RELACION COS/BENEFICIO

VAE

VAN Y TIR

es mayor a la tasa de 13% y tambien un VAN mayor de $44640.72

este proyecto?; c. ¿Cuál

L PROYECTO ES DE
00
ES ES DE
%

L PROYECTO ES DE
00
ES ES DE
%

(E+D)
35%/100%
s: Años 1 al 10 F.C. US$

PERACIÓN
ACUMULADOS