UNIVERSIDAD NACIONAL FEDERICO VILLARREAL

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

CURSO: PROYECTOS DE INVERSIÓN

CASO: FOTOCOPIADORA MARTINEZ

El señor Martínez ha decidido iniciar un negocio de fotocopiadoras. Para ello,
se comunica con su amigo, el señor Velásquez, quien ha iniciado el mismo
proyecto un año antes en otro distrito. El señor Martínez es un experto
evaluador de proyectos, pero no sabe nada del negocio, por lo que su amigo
procede a darle los estados financieros de su empresa correspondiente al año
anterior.

El señor Martínez no posee mucho tiempo para elaborar todo el estudio inicial
pues tiene que decidir si alquilar el local o no, antes de que sea otorgado a otra
persona. Es por ello que toma como suya casi toda la información que su
amigo le proporciona. De esta manera los precios a utilizar serán de S/. 0.15
por página y de S/. 0.30 por hoja. Asimismo, contratará a dos empleados con
un sueldo mensual de S/ 400 cada uno, y a un administrador con un sueldo de
S/ 1,000 mensuales.

Para calcular el capital de trabajo, el señor Martínez ha decidido utilizar el

método del período de desfase, empleando para ello los estados financieros
facilitados por su amigo. Calcula primero los coeficientes de rotación y con ellos
determina el período de desfase de la cuentas por cobrar y de las existencias.
No existe desfase en las cuentas por pagar, ya que se considera que no es
posible obtener este financiamiento de los proveedores. La inversión de capital
se realiza al inicio de cada año sobre la base de los egresos en insumos que se
tendrán en este año. No se incluyen los salarios pues estos son pagados
puntualmente a fin de mes. Todos los demás gastos operativos, incluyendo el
alquiler, se pagan al inicio de cada mes, es decir, se pagan por adelantado.

El señor Martínez, debido al apuro, no ha conseguido un financiamiento tan

favorable como el del señor Velásquez: ha obtenido un préstamo de S/. 10,000
con un periodo de repago de 4 años, sin años de gracia, con amortizaciones
fijas y con una tasa de interés del 20% sobre el saldo de la deuda. Con esto se
puede iniciar el proyecto, pues solo contaba con S/. 26,000 de capital propio.

El señor Martínez considera que sus ventas se desarrollarán igual que la de su

amigo: 20,000 hojas y 7,000 páginas por mes en los seis primeros meses y
30,000 hojas y 10,000 páginas al mes de ahí en adelante. Se pone en
contacto, además, con los mismos proveedores de insumos y maquinaria, por
lo que su estructura de costos es muy similar. Así, los insumos son: las hojas
con un precio de S/ 25 por millar; los cartuchos de tinta con un precio de S/ 75
cada uno y dos fotocopiadoras, cada una a S/. 4,000, con una vida útil de 2
años y un valor de rescate de S/. 500.
El costo de ventas se calcula sobre la base de los insumos utilizados en el
periodo correspondiente.

Con toda esta información anterior, se desea realizar el flujo de caja del
proyecto por los 4 años de vida útil del mismo.

Se solicita lo siguiente:
1. El Estado de resultado integral (ganancias y pérdidas) proyectado
2. El Estado de flujo de caja proyectado.

EL PROFESOR