Asignatura Datos del alumno Fecha

Apellidos:
Finanzas Corporativas
Nombre:

Actividad: Comprador SA. Valoración de intangibles

Objetivos

Con esta actividad aprenderás:

 Identificar las diferentes razones por los que una empresa puede tener un
valor superior a lo establecido en sus estados financieros.
 Realizar proyecciones financieras en base a modelos de previsión e hipótesis
establecidas y resultados de estas.
 Definir elementos claves a considerar ante la adquisición de una empresa.
 Conocer cómo se determina el valor de un intangible.

Descripción de la actividad: TOPTOP

A finales de 2019, nuestra empresa COMPRADOR SA tiene como objetivo la compra

de un competidor más pequeño. Creemos que son una serie de cambios, la empresa
objetivo será más rentable de lo es que es actualmente.

Para ello se plantea dos situaciones:

a) Proyecciones de la empresa si realizamos la compra.

a. Nuestras proyecciones son para los próximos 5 años (hasta 2024
inclusive):

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Actividad
 Asignatura Datos del alumno Fecha
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Finanzas Corporativas
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b. La deuda financiera total al final del año 2019 era de 800.

c. Inversiones anuales:
i. Activos No Corrientes: 100.
ii. Necesidades Operativas de Fondos: 20.
d. Valor residual: 500 en el año 5.
e. WACC: 15%.

b) Proyecciones de la empresa si NO realizamos la compra.

a. Nuestras proyecciones son para los próximos 5 años (hasta 2024
inclusive):

b. La deuda financiera total al final del año 2019 era de 800

c. Inversiones anuales:
i. Activos No Corrientes: 50.
ii. Necesidades Operativas de Fondos: 40.
d. Valor residual: 450 en el año 5.
e. WACC: 15%.

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Actividad
 Asignatura Datos del alumno Fecha
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Finanzas Corporativas
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Preguntas

1. Calcule el valor del Equity en ambos escenarios, se produce la compra y no se

produce la compra.
2. Calcule el valor del intangible derivado de los cálculos anteriores, y justifique
la existencia de este.
3. Defina posibles razones por el valor de dichos intangibles.

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