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BITCOIN I
Este manual será necesario complementarlo con la presentación utilizada durante la
sesión, se basa en un resumen del contenido impartido en la clase de forma escrita para
poder releer el material cuando sea necesario.
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El objetivo de la clase de hoy será entender Bitcoin y para ello empezaremos haciendo
referencia a qué es el dinero. Para entender que soluciona Bitcoin deberemos primero
entender cómo funciona el dinero y que problemas tiene, a menudo la gente se queja de
muchas cosas pero se oye a muy poca gente planteándose que quizás sea el dinero lo
que esté mal hecho y que este sea el principal problema que está generando todo lo
demás.

Historia de Bitcoin
Actualmente nos encontramos en un momento de cambio, con el nacimiento del internet
del valor, actualmente tenemos el internet de la información y con Bitcoin nació la
Blockchain, una herramienta que nos permitirá transmitir valor en la red. Si Bitcoin triunfa
significará que la Blockchain triunfa y con ella la descentralización.

Entrando un poco en la historia de Bitcoin, el creador fue una persona o grupo de

personas con el pseudónimo de Satoshi Nakamoto, nadie sabe quién es y tampoco es
necesario para que Bitcoin funcione. Satoshi creó Bitcoin en el año 2009 justo después
de la gran crisis del 2008 y publicó en un blog el llamado “White paper de Bitcoin” en él
se explicaba cómo iba a funcionar esta nueva moneda creada en, por y para internet.
Ésta iba a ser por primera vez una red de pagos P2P, es decir, de persona a persona sin
intermediarios, igual que sucede con el efectivo pero de forma digital. Bitcoin se basa en
criptografía, la misma que nos permitió descifrar el código alemán en la Segunda Guerra
Mundial y que les hizo perder la guerra, esto se puede apreciar en la película
“Descifrando Enigma”. En realidad, Satoshi no inventó nada nuevo sino que combinó
diferentes inventos para dar vida a la primera moneda digital de la red. Esta se
promociono por primera vez en Cypherpunk un comunidad que creía en que la tecnología
era el camino hacía la libertad. Bitcoin no es el primer intento de moneda en la red, pero
sí que ha sido la primera que ha funcionado y a día de hoy lo sigue haciendo. Cada vez
es más segura con el paso del tiempo y el incremento de gente que lo usa, el llamado
network effect. Más gente lo utiliza, más valor tiene.

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Entre los ayudantes a la creación de Bitcoin se pueden apreciar Hal Finney que realizó el
primer tweet de Bitcoin, Adam Back que con su empresa ha creado hasta un nodo en el
espacio para la seguridad de la red de Bitcoin y Nick Szabo creador de las máquinas
ASIC, que se usan para minar, además fue la famosa persona que compró dos pizzas por
10.000BTC en sus inicios.

¿Cómo funciona el dinero?

Antes de entrar en profundidad sobre cómo funciona Bitcoin empezaremos a entender
cómo funciona la economía, para ello deberemos entender la revolución monetaria y
social que esto puede conllevar entendiendo el pasado. Actualmente se infravalora la
influencia que tiene el dinero en nuestras vidas, esto se puede apreciar con el concepto
de preferencia temporal, que se basa en la capacidad humana de planificar el futuro y no
vivir solo en el presente a diferencia de los animales. Por ejemplo, antiguamente se hizo
un experimento con dos niños donde se les ponía una nube delante y tenían que estar
ante ella durante 10 minutos sin comerla si lo conseguían se les daría otra, esto es un
ejemplo perfecto de que los humanos somos racionales y podemos pensar en el futuro.
Entendiendo esto podemos ver que si el dinero tiene valor a largo plazo nos permitirá
planificar, en caso contrario será todo más complejo, volveremos a ello más adelante.

Para entender qué es el dinero, podemos leer el libro de “Sapiens” en él se habla de la

evolución del ser humano y la influencia que tiene el dinero en esta. El dinero es un medio
de intercambio si el medio que utilizamos como intercambio no tiene valor, ¿Por qué
deberíamos trabajar? No tendría sentido. El dinero es un medio que nos sirve para
almacenar esfuerzo, energía y nos permite acceder a cosas en el futuro, para ello es
necesario que sea sólido y tenga sentido ahorrar. Trabajamos hoy para poder comprar
cosas mañana y tener una mejor calidad de vida, sino que sentido tiene dedicar tiempo y
energía a una actividad si no recibimos nada a cambio.

El dinero se creó antes que la escritura, esto lo sabemos porque lo primero que se ha
descubierto a nivel de escritura eran libros contables. Para entender bien cómo funciona

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la evolución del dinero y Bitcoin, se recomienda leer el libro “El Patrón Bitcoin”, este es
como la “biblia” dentro del ecosistema cripto para entender la base de las cosas. En él se
usa un punto de vista más Austríaco, que dan apoyo al patrón oro y menos Keynesiano
que es el sistema que se enseña hoy en día en las universidades donde el gobierno
debería tener el control sobre la moneda como sucede actualmente.

Tener un dinero sólido nos permite especializarnos ya que si recibimos un medio de

intercambio válido podemos ocuparnos únicamente de nuestra especialidad, en caso
contrario deberíamos tener en cuenta y hacer todo lo necesario para llevar a cabo la vida
personal y familiar. La especialización es un factor clave para la expansión comercial.
¿Quién decide qué se usa como dinero? Se usa el que valoramos que tiene mejores
características para conservarse a largo plazo y que sea escaso, en caso contrario podría
perder valor demasiado rápido. Se basa en la vendibilidad, para ello el dinero debe ser
reserva de valor, es decir que con el tiempo tenga más valor del que tiene hoy, para ello
debe ser escaso. Otro factor es la unidad de cuenta, que nos permita contar las cosas a
través de él, esto es muy útil para, por ejemplo, hacer libros contables de las empresas y
ver como van y que sea una unidad de cambio, es decir nos tiene que permitir pagar con
ese dinero para intercambiar cosas. Que el dinero tenga un valor a largo plazo nos
cambiaría la mentalidad ya que hoy en día al perder valor con el tiempo nos interesa más
gastar hoy que en 10 años ya que hoy podremos adquirir muchas más cosas. Esto
sucede por la inflación constante e inyección de dinero que existe.

Volvamos a la evolución del dinero, el dinero nos ayuda a explicar muchas cosas que han
sucedido durante la historia, empezamos por el truque que fue un gran cambio, y por
primera vez nos permitía producir excedente de un producto para intercambiarlo por otro.

El trueque tenía varios problemas y es que necesitábamos encontrar a alguien que

quisiera nuestro producto y nosotros el suyo, además es poco escalable y hay muchos
productos que no se podían dividir, por ejemplo ¿cuántas manzanas podría valer una
vaca? era también complejo fijar precios. Entonces se entendió que poniendo algo de

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intermediario todo el mundo podría usar aquello para hacer los intercambios más
sencillos, y hemos pasado por todo tipo de dinero desde sal, rocas enormes, conchas,
vidrio,etc. hasta llegar a los metales monetarios.

El oro es un metal escaso en el mundo, por ello la gente empezó a acumularlo y darle
valor, y con ello empezaron la creación de los imperios. El primero en usar una moneda
hecha de oro fue Julio César en el Imperio Romano donde creó el Aureo, la primera
moneda sólida, compuesta de 8 gramos de oro. Hubo un problema y es que con los años
los altos mandos empezaron a manipular la masa monetaria fundiendo las monedas con
metal de manera que creaban más monedas para pagar sus lujos y guerras ya que es
muy tentador poder tener el control del dinero y crear dinero para uno mismo y
financiarse.

Otro de los momentos donde se empezó a usar el oro fue durante el Renacimiento con
los Medici, una familia de Florencia, los cuales se convirtieron en los primeros banqueros
del mundo. Estos daban un servicio de guardar en bóvedas el oro de la gente y a cambio
les daban papeles sellados conforme tenían dinero en sus bóvedas. La gente empezó a
intercambiar esos papeles ya que tenían más vendibilidad que el oro y seguían siendo
sólidos al estar respaldados por él. Estos fueron años de gran prosperidad y avances. El
problema llegó en que los bancos iniciaron un negocio con los préstamos que generaban
un interés para el banco e inflaban la moneda ya que los intereses en realidad no están
respaldados por nada y se deben pagar con un dinero que aún no existe. Está época fue
la primera donde se descubrió que se podía cambiar valor real por papel y manipular así
la masa monetaria.

Todo esto nos llevó a la época del patrón oro entre los años 1871-1914, está fue una
época de grandes avances como sociedad, en estos años se crearon inventos como la
máquina de escribir o el tren, entre otras muchas cosas. Durante la I Guerra Mundial los
países empezaron a inflar la moneda imprimiendo más de lo que tenían en reservas para
poder financiar la guerra, esto puede tener consecuencias desastrosas como ocurrió con

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Alemania que llegó a la hiperinflación donde se había imprimido tanto dinero que ya no
valía nada, por lo tanto dejaron de tener financiación para seguir con la guerra. Esto fue
un robo muy injusto hacía la sociedad alemana ya que no podían hacer nada para
conservar su riqueza simplemente creaban más dinero y les estaban robando la escasez
de este y no había nada que pudieran hacer para impedirlo. Esta inestabilidad monetaria
desencadenó en la II Guerra Mundial y al finalizar esta se llegó a un punto muy importante
de la historia, el acuerdo de Bretton Woods. El año 1944, entre los países más poderosos
del mundo se llegó al acuerdo de que se debía volver a algo parecido al Patrón oro ya
que era más sólido. Se llegó a la conclusión del Patrón Dólar, EE UU tenía el oro mundial
en sus reservas y los dólares se respaldaban por oro, los demás países ya no
necesitaban oro sino que guardaban dólares que tenían directa correlación con el oro.
Pero EEUU aprovechó esta situación para crear el llamado “déficit sin lágrimas” en el cual
imprimía dinero de más y lo repartía por el mundo y nadie se daba cuenta. Hasta que
Alemania y Francia lo descubrieron y pidieron su oro de vuelta, en este momento llego
algo espectacular y es que el año 1971 el presidente Nixon realizó el llamado “Nixon
Shock” donde rompió la paridad entre el oro y el dólar y dijo que temporalmente ya no se
podrían cambiar los dólares por oro. Como bien sabéis ese temporalmente sigue vigente
a día de hoy ya que tenían muchos más dólares impresos de los que tenían respaldados
por oro, entonces no podían devolverlo.

El dinero actual (FIAT)

Esta situación nos lleva al dinero actual que está respaldado en un promesa futura de que
pagaremos lo que estamos creando en exceso, o en otras palabras están esclavizando a
las generaciones futuras para financiar el presente. Al final es como una botella con
agujeros donde se imprime para intentar poner parches pero al final la botella no resistirá.
Actualmente nos encontramos ante el dinero menos sólido de la historia, todas las
monedas actuales han sido devaluadas más de un 95% desde su creación. Para
ponernos en situación el año 2020 a causa de la crisis del Covid-19 se han imprimido el
30% de todos los dólares que existen.

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Al final el objetivo de los gobiernos es tener mínimos en desempleo y controlar la inflación

y no están cumpliendo ninguna de las dos cosas, tenemos máximos en desempleo y
máximos en los precios de bolsa o en la adquisición de propiedades inmuebles.
Ahora vendremos a analizar cómo se crea el dinero, éste en teoría es únicamente creado
por los Bancos Centrales, aunque en realidad son los bancos comerciales que crean
dinero a base de préstamos. La gente tiende a pensar que los préstamos son dinero de
otras personas, en realidad cuando el banco te da un préstamo sólo tiene que tenerlo
respaldado por 1$ para poder darte 9$, esto es a lo que se le llama reserva fraccionaria y
está regulado y permitido aunque si uno se para a pensarlo es bastante peculiar
permitirles estar siempre en bancarrota y creando dinero que no tienen a base de
préstamos. Cuando el banco comercial está pasando dificultades el Banco Central
compra la deuda que tienen y los mantiene a flote, entonces en definitiva es como si los
bancos comerciales crean directamente ellos el dinero, respaldado por un aval que sino
pagas encima te pueden expropiar tus propiedades y ellos no tienen ningún riesgo ya que
te dejan dinero que no poseen.
Al final Dinero = Deuda, es más, debemos más de lo que generamos además de tener
intereses, para poder pagar la deuda mundial deberíamos crecer un 12% anual en
población, eso es imposible. China, que es el país que más crece, o entre ellos, crece un
5% anual.
Para hacerse una idea hoy en día si tienes más de 1 millón en el banco te cobran por
guardarte el dinero, porqué les interesa que se gaste no mantenerlo.

Por lo tanto hemos visto que la oferta monetaria actual es infinita, por ende el valor del
dinero es 0 y esto cada vez será más agresivo, para hacerse una idea 1Trillón de dólares
que son las ayudas actualmente o más, sería gastar 1$ cada segundo durante 31.500
años, es realmente una barbaridad.
Para devolver hoy en día la deuda que tenemos deberíamos trabajar más de 3 años
devolviendo toda la deuda generada en el PIB, sin gastar nada, y aún así no lo
conseguiríamos. Es por esto que los bonos no valen nada porque es comprar deuda de
monedas con poquísimo o ningún valor.

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El problema es que sin deuda no hay dinero, si paras la rueda se colapsa entonces
vivimos en deuda perpetua, donde se crea dinero de intereses que no existen que se
pagarán con dinero de deuda, seguidamente tendremos otra vez creación con intereses
que no se pueden pagar porque ese dinero no existe hasta que vuelvan a generar más
deuda y así sucesivamente.

¿Porqué Bitcoin?
La gente que critica Bitcoin como alternativa, qué solución ofrece para el 75% del mundo
que ya vive esta situación de inflación extrema y robo de sus ahorros?
Actualmente la relación entre la inversión y el ahorro está rota y cada vez va a peor.

Por otro lado tenemos El Salvador que es el primer país en adoptar Bitcoin como moneda
de curso legal y Microstrategy que ha entendido que tener dinero FIAT en sus reservas es
perder, y tiene una gran cantidad de Bitcoin, ¿cuánto tardará el mundo en darse cuenta
de ello?

Pensemos en lo siguiente: si una economía va bien lo normal sería que el precio de la

moneda subiera, y eso ocurriría con Bitcoin por ejemplo, en cambio los dólares siempre
bajan, igual que los Euros y las demás monedas, esto no puede ser bueno. Además se
habla de que la inflación es un 2% por ejemplo anual pero no es cierto porque con la
tecnología se abaratan los costes de las cosas pero no lo estamos viendo porque se
contradice con la inflación. Para estos asuntos existe una frase muy famosa en el mundo
cripto qué es “Bitcoin fixes this”, que sería Bitcoin soluciona esto, también se dice mucho
“Fix the money, fix the world” soluciona el dinero y solucionarás el mundo que como
hemos visto con la teoría monetaria inicial el dinero influye mucho en el funcionamiento
del mundo y las actitudes de la gente.

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¿Cómo funciona Bitcoin?

Ahora entremos a ver Bitcoin, ¿qué es? Para ello introduciremos varios conceptos, P2P,
concepto ya mencionado anteriormente que se refiere a enviar las cosas de persona a
persona sin intermediarios. Por otro lado tenemos la palabra protocolo, esta se basa en
un software con unas reglas que le permiten funcionar, por ejemplo internet es un
protocolo, entre otros muchos más que hay en la red. Luego tenemos la palabra
descentralizado, que es que no depende de una entidad central. Para hacerse una idea
C. Lagarde, directora del Banco Central Europeo dijo que era más importante que la
gente tenga trabajo que el valor de sus ahorros y eso no tiene sentido porque estás
diciendo que hoy les solucionas una parte pero a largo plazo siempre estarán perdiendo,
eso es una barbaridad!
Por otro lado tenemos la palabra criptografía que hace referencia a un código matemático
para cifrar información, y por último el hash que es un código criptográfico basado en un
algoritmo matemático que convierte la información en un algoritmo cifrado de siempre el
mismo tamaño, este no se puede modificar . El hash da gran seguridad al protocolo de
Bitcoin, vendría a ser como una huella digital, y además es unilateral, es decir si tienes
una palabra es fácil saber el hash pero teniendo el hash es imposible descubrir la palabra
inicial.

¿Por qué existe Bitcoin? Para ello un libro muy interesante es el libro de Satoshi, al final
estamos ante una tecnología mejor para transmitir valor en el espacio y el tiempo, que es
el objetivo del dinero. Además está el mencionado network effect más gente lo usa más
valor tiene y su crecimiento es exponencial a medida que recibe adopción.

Vamos a ver cómo funciona Bitcoin de forma interna, para ello veamos cómo funciona un
banco, cuando realizamos una transacción simplemente el banco apunta en su libro
contable que A ha enviado 1€ a B, entonces ahora A está en -1 y B en +1. Este libro
contable debe ser cuadrado por las entidades y por eso es un sistema lento. En el
protocolo de Bitcoin esto es público, es decir los nodos se informan de cuando hay una
transacción y se van pasando el mensaje para todos saberlo y actualizar su libro

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contable. Recordemos que los nodos son ordenadores con el software de Bitcoin
descargado en el cual tienen todo el libro contable de Bitcoin y cada vez que hay un
cambio se avisan y crean consenso de si ese cambio es real o no.
Para ello usamos dos claves: la privada, que nos permite desbloquear nuestros Bitcoin y
poder usarlos y la pública que vendría a ser como el IBAN, que nos permite recibir
Bitcoin.

Dentro de los nodos existen algunos que son especiales, son los llamados mineros, estos
son nodos que tienen la potestad de escribir en el libro contable, es decir validan que las
transacciones sean reales, las cogen de la pool de transacciones pendientes crean un
bloque y solucionando el problema matemático inscriben esas transacciones en la
Blockchain de Bitcoin haciéndolas oficiales.
Para la creación del bloque los mineros deben resolver un problema matemático llamado
prueba de trabajo (Proof of Work) inventado por Adam Back, esto sirve para evitar mentir
a la red ya que no sería rentable por el gasto energético que conlleva. Funciona de la
siguiente manera, el protocolo de Bitcoin dice que el bloque debe empezar con un hash
compuesto de X número de ceros, para ello la única manera de encontrar ese hash es
con fuerza bruta, es decir prueba y error, los mineros gastan cantidades enormes de
energía probando números para dar con un hash que empiece con ese número de ceros
del que se requiere para crear el bloque, esto hace que mentir y que los demás nodos lo
descubran no lo hace rentable ya que perderíamos la recompensa que se puede ganar si
resolvemos el problema y minamos el bloque, actualmente la recompensa son 6,25 BTC,
además de tirar la energía gastado para encontrar la solución,.

Un bloque se compone de 3 partes:

- El hash del bloque anterior es por ello que se dice Blockchain (cadena de bloques)
porque todos los bloques están enganchados entre ellos y cambiando uno se
cambiaría toda la cadena y eso no es posible y es lo que lo hace seguro.

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- El cuerpo, compuesto de todas las transacciones del bloque, ocupan

aproximadamente 1 MB de espacio máximo.
- El nonce, este es el número secreto que deberán encontrar a base de prueba y error
para crear un hash que empiece con el número de 0 marcados por el protocolo. Aquí
entra un concepto muy importante llamado dificultad, este consiste en que cada 10
minutos el protocolo quiere que se cree un bloque, entonces si ahora se tardan 7
minutos por ejemplo, el protocolo verá que la dificultad es baja y añadirá un 0 al
número con el cual debe iniciar el bloque si se tarda de más al revés, rebajará el
número de 0s, haciendo así que siempre se tarde 10 minutos en crear un bloque,
entonces en que entren BTC nuevos al mercado a través de la recompensa de minado.
Esto da una seguridad a la red de Bitcoin sin precedentes porque garantiza que nadie
puede manipular la oferta y que esta suceda siempre cada 10 minutos.

Bitcoin es un activo único e incambiable, para realizar cambios se necesita un consenso

de la comunidad por ello es complicado de cambiar y esto es lo que lo hace seguro. A
nivel fundamental es la mejor manera de guardar valor en el tiempo con diferencia.

Por último tenemos el halving, este se basa en que la oferta monetaria de Bitcoin cada
2100 bloques, 4 años aproximadamente, se reduce a la mitad. Esto sucede porque los
mineros ganan la mitad de lo que ganaban por generar un bloque cada 4 años, esto es
posible porque a medida que sube la demanda baja la oferta creando así un lógico
aumento de precios. Al inicio por minar un bloque se ganaban 50BTC, actualmente 6,25
desde el año 2020 y el 2024 pasaremos a 3,125.

Hay que tener en cuenta que todavía es muy pronto y el mercado es muy joven, por ello
hacemos esto y entendemos como funciona porque no es un mercado para especular
sino nos volveremos locos, es un mercado para entender la tecnología que cambiará el
mundo y estar en ella con antelación. Mirando El Salvador es el primer país que usa
Bitcoin como moneda legal esto nos hace ver que aún muy poca gente lo está usando y
el crecimiento que le queda es enorme.

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CONTENIDO NOMBRADO EN EL MANUAL:

- “White paper de Bitcoin” de Satoshi Nakamoto.
- Película “Descifrando Enigma” (En inglés: “The imitation game”)
- Libro “Sapiens” de Yuval Harari.
- Libro “El Patrón Bitcoin” de Saifedean Ammous.

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