Maestría en Administración de Negocios con Calidad y Productividad

Nombre: Fuentes Aguilar Juan Antonio Matrícula:AL03065551

Nombre del curso: Contabilidad y Nombre del profesor: Silvia

Lucia Elizondo Quiroga.
Administración Financiera

Módulo: 2 Actividad: La salud financiera de

una empresa
Fecha: 21 de marzo del 2023

Bibliografía:
(CEMEX, CEMEX.COM, 2022)
(apd, 2022)
(Bonson, 2009)
(Reyes, 2022)
(Stenn, 2022)
(Maejo, 2022)

Ejercicio 3 Mejor yo posible

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Excelente técnica para poner atención al momento
presente para eliminar tensiones internas presentes te incita a meditar y enfocarse en uno
mismo mejorando la concentración y así la atención de la mente enfocada en atención
centrada en cuerpo y mente, en otras palabras, es una conexión centrada en la respiración
profunda para meditar. En mi opinión cuando realizo este tipo de ejercicios de relajación
bajo respiración profunda me siento extremadamente relajado de la cabeza a los pies con
una tranquilidad en la que mi cuerpo navega durante la sesión y me hace estar más
tranquilo conmigo mismo.

Ejercicio 4 Atención plena y fortalezas de carácter

La relajación que percibo es sumamente de beneficio ya que me ayuda con mi

concentración para desarrollar mis trabajos escolares y temas laborales, siento como me
conecto con el exterior al momento de escuchar el audio guía, cada una de las fortalezas
que se mencionan curiosidad, autorregulación y perspectiva de cuerpo completo donde
sientes como tu mente y cuerpo trabajan como una sola unidad, cada respiración profunda
me lleva a un paso más adentro de la concentración.

Marco Teórico
1. Razones de liquidez
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La liquidez de una empresa representa la agilidad
que tiene para cumplir con sus obligaciones de corto plazo a medida que estas
alcancen su vencimiento. La liquidez se refiere a la solvencia de la situación
financiera general de la empresa, es decir, la habilidad con la que puede pagar sus
cuentas (Gitman & Chad J., 2012, p.65).
1.1 Razón circulante

Jonathan Berk, en su libro nos menciona que: «Es frecuente que los acreedores
comparen el activo circulante de una empresa con su pasivo circulante, a fin de
evaluar si tiene suficiente capital de trabajo para satisfacer sus necesidades de corto
plazo».
La razón circulante, al ser una de las razones de liquidez (solvencia de corto plazo),
mide la capacidad que tiene una empresa para cumplir sus obligaciones a corto plazo,
es decir, que vencen en el plazo de un año.

1.2 Razón o prueba acida

Esta prueba es semejante al índice de solvencia, pero dentro del activo corriente no
se tiene en cuenta el inventario de productos, ya que este es el activo con menor
liquidez. Gitman & Chad J. (2012) afirma: “El nivel de la razón rápida que una
empresa debe esforzarse por alcanzar depende en gran medida del sector en la cual
opera” (p.67).
1.3 Razón de efectivo

La razón de efectivo o liquidez inmediata, como su nombre lo indica, analiza la

capacidad de una empresa de adquirir compromisos a corto plazo sin tener en cuenta
su flujo de venta, el tiempo o la incertidumbre de los demás activos.
Esta ratio no considera el activo circulante por lo que se fundamenta en los recursos
actualmente disponibles. O sea, la liquidez inmediata solo tiene en cuenta el saldo
bancario, el dinero existente en caja y las inversiones que pueden convertirse en
dinero de forma inmediata.

1.4 Capital neto de trabajo

El capital de trabajo - o "capital de trabajo neto" (CTN) – es una medida de la

liquidez de una empresa. 
 Es la diferencia entre los activos corrientes de una empresa (todo lo que la empresa
posee o se le debe, como el efectivo y las cuentas por cobrar) y sus pasivos (todo lo
que debe). Los activos que se tienen en cuenta a la hora de calcular el CTN suelen ser
los que se van a cobrar o pagar en el próximo año.

2. Razones de solvencia
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Son aquellas que sirven para medir la capacidad
de la empresa para cumplir con sus obligaciones a largo plazo, esto es, periodos
mayores a un año
2.1 Capital contable a pasivo total
Número de veces que los recursos propios de la empresa alcanzan a pagar el total de los pasivos.
2.2 Capital contable a pasivo a largo plazo

Número de veces que los recursos propios de la empresa alcanzan a pagar las deudas
a largo plazo de la empresa.

2.3 Capital contable a activo total

Proporción de los activos que han sido financiados con recursos propios de la
empresa. Mientras mayor el número, mayor control tienen los accionistas de la
empresa.
2.4 Pasivo total a activo total
También conocida como razón de endeudamiento, nos indica que proporción de los
activos han sido financiados por terceras personas. Nos señala el grado de riesgo de
una empresa, mientras más grande sea este valor, en mayor riesgo se encuentra la
empresa.
3. Razones administrativas

Son aquellas que miden la capacidad de la empresa en convertir en ventas o en

efectivo los recursos de la empresa.

3.1 Rotación de cuentas por cobrar

Número de veces que se recuperan las cuentas por cobrar (ventas que se realizaron a
crédito).

3.2 Rotación de inventarios

Gitman & Chad J. (2012) afirma: “Mide comúnmente la actividad, o liquidez, del
inventario de una empresa” (p.68). Es decir, mide la liquidez del inventario por
medio de su movimiento durante el periodo.
3.3 Periodo promedio de cobro
Gitman & Chad J. (2012) afirma: “Es útil para calcular las políticas de crédito y
cobro” (p.68). Se deduce dividiendo el saldo de las cuentas por cobrar entre las
ventas diarias promedio; en toda empresa del sector comercial es recomendable
calcular el período promedio de cobro para logar optimizar de manera eficaz sus
políticas de crédito y cobro.
3.4 Periodo promedio de inventario

Número de días que en promedio se tardan en vaciar los inventarios de producto

terminado.

4. Razones de rentabilidad
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Estas razones permiten analizar y valorar las
ganancias de la entidad con relación a un nivel dado de ventas, de activos o la
inversión de los dueños. Marsano Delgado (2013) manifiesta que: “Mide la
rentabilidad obtenida al cierre del ejercicio económico en función a sus recursos
propios” (p.54).

4.1 Margen de utilidad bruta

Gitman & Chad J. (2012) manifiesta que: “Mide el porcentaje que queda de cada
dólar de ventas después de que la empresa pagó sus bienes. Cuanto más alto es el
margen de utilidad bruta, mejor (ya que es menor el costo relativo de la mercancía
vendida)” (p.74)
4.2 Margen de utilidad operativa
Mide el porcentaje que queda de cada dólar de ventas después de que se dedujeran
todos los costos y gastos, excluyendo los intereses, impuestos y dividendos de
acciones preferentes; las utilidades puras ganadas por cada dólar de ventas (Gitman
& Chad J., 2012, p.75). Es decir, es preferible un margen de utilidad operativo alto.
4.3 Margen de utilidad neta
Gitman & Chad J. (2012) afirma: “Nos indica el porcentaje que queda de cada dólar
de ventas después de que se dedujeron todos los costos y gastos, incluyendo
intereses, impuestos y dividendos de acciones preferentes” (p.75). Es decir, el
margen de utilidad neta indica la tasa de utilidad obtenida de las ventas y de otros
ingresos.
4.4 Rotación de activos
Gitman & Chad J. (2012) afirma: “Indica la eficacia con la que la entidad utiliza sus
activos para generar ventas “(p.70). Por lo tanto, la utilización de sus activos totales
(activos corrientes y activos no corrientes) nos muestra la eficiencia que tiene la
entidad para así lograr sus ventas proyectadas.
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Estados financieros de CEMEX año fiscal 2021
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Con los estados financieros anuales que obtuviste de la empresa seleccionada (evidencia
1), obtén las siguientes razones financieras:

a. Razones de liquidez: Cubrir deudas a corto plazo (Menor a un año)

1. Razón circulante = Total de activo circulante / Total de pasivo a corto plazo

razón circulante = 4225 / 5380 = .78

La empresa no cuenta con una buena liquidez circulante, ya que sus activos circulantes no
cubren sus deudas a corto plazo.

2. Razón o prueba ácida = Total de activo circulante – Inventarios / Total de pasivo a corto plazo

Razón o prueba acida = 4225 – 1261 / 5380 = .55

La empresa no cuenta con una adecuada liquidez una vez excluido el inventario, ya que sus
activos circulantes no cubren sus deudas a corto plazo

3. Razón de efectivo = Efectivo + Equivalente de efectivo / Total de activo circulante

Razón de efectivo = 613 / 4225 = .14

La empresa en cuestión nos indica que el 14% de sus recursos en efectivo y/o equivalente a
efectivo pueden utilizarse como instrumento de pago en menos de 48 hrs.

4. Capital neto de trabajo = Total de activo circulante – Total pasivo circulante

Capital neto de trabajo = 4225 – 5380 = -1,155

Como podemos observar la empresa en cuestión no cuenta con activos circulantes disponibles
una vez sean cubiertas las deudas a corto plazo, lo cual corrobora una mala liquidez dentro de
la organización ya que se presentan números negativos en el resultado de capital neto de
trabajo.
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b. Razones de solvencia: Cubrir deudas a largo plazo (Mayor a un año)
1. Capital contable a pasivo total = Total del capital contable / Total pasivo

Capital contable a pasivo total = 10,271 / 16,379 = .62

La empresa en cuestión es capaz .62 veces de hacer frente al total de sus deudas con recursos
propios, por lo que la solvencia de CEMEX no es buena.

2. Capital contable a pasivo a largo plazo = Total del capital contable / Total pasivo no
circulante

Capital contable a pasivo a largo plazo =10,271 / 10,999 = .93

La empresa en cuestión es capaz .93 veces de hacer frente a sus deudas de largo plazo con
recursos propios, para lo que la solvencia de CEMEX no es buena.

3. Capital contable a activo total= Total del capital contable / Total de activos

Capital contable a activo total= 10,271 / 26,650 = .38

El indicador nos señala que el 38% de los activos actuales de la empresa han sido financiados
con recursos propios (aportados y generados) por lo que para la empresa en cuestión los
accionistas no tienen un buen control de las finanzas de estas.

4. Pasivo total a activo total= Total Pasivo / Total de Activos

Pasivo total a activo total = 16,379 / 26,650 = .61

Este indicador nos señala que la empresa en cuestión tiene el 61% de sus activos financiados
por terceras personas, por lo que no es una cantidad razonable y la solvencia no es adecuada.
Es decir, la empresa debe el 61% de sus activos.

c. Razones administrativas: Aquéllas donde se analiza internamente la organización

1. Rotación de cuentas por cobrar = Ventas netas / Cuentas por cobrar (clientes)

Rotación de cuentas por cobrar = 7,195,039 / 525,356 = 13.69

Para la empresa en cuestión las cuentas por cobrar han rotado 13.69 veces en el año, el nivel
óptimo de una empresa es de 6 a 12 veces por año, por lo que CEMEX muestra un desempeño
sobresaliente en su manejo de cuentas por cobrar.

2. Rotación de inventarios = Costo de ventas / Inventario

Rotación de inventarios = 4,815,301 / 1,132,506 = 4.25

La empresa en cuestión tuvo una rotación de inventarios de 4.25 veces en el año, es decir el
inventario se vacío y vendió en su totalidad 4.25 veces en el año.

3. Periodo promedio de cobro = Días del año / Rotación de cuentas por cobrar

Periodo promedio de cobro = 360 / 13.69 = 26.29

La empresa se tarda en cobrar en promedio 26 días. Es decir, la empresa cuenta con una muy
buena rotación de cuentas por cobrar basándose en CEMEX que considera un periodo de 60
días.

4. Periodo promedio de inventario = Días del año / Rotación de Inventarios

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Periodo promedio de inventario = 360 / 4.25 = 84.70

La empresa en cuestión se tarda 84.70 días en promedio en vaciar los inventarios de producto
terminado.

d. Razones de rentabilidad. Que tan buena es la empresa para generar utilidades

1. Margen de utilidad bruta = Utilidad bruta / Ventas

Margen de utilidad bruta = 4,673 / 14,548 = .32

La empresa CEMEX tiene un 32% de utilidad bruta, lo cual puede considerarse como un
margen bueno, con lo que se puede concluir que sus costos de venta son moderados.

2. Margen de utilidad operativa = Utilidad Operativa / Ventas

Margen de utilidad operativa = 1,734 / 14,548 = .11

El margen de utilidad operativa de CEMEX tiene un margen de 11% de utilidad operativa, lo

cual puede considerarse un margen bajo de ganancia con lo que se puede concluir que sus
costos de venta y gastos operativos son altos.

3. Margen de utilidad neta = Utilidad Neta / Ventas

Margen de utilidad neta = 788 / 14,548 = .054

En el caso de la empresa CEMEX se muestra que solamente se obtiene un 5.5 % de utilidad

neta sobre sus ventas, sin embargo, la variación entre el margen de utilidad operativa y
utilidad neta es muy alto, lo cual se puede concluir que donde se debe prestar atención es en
los gastos financieros y los préstamos de la organización.

4. Rotación de activos = Ventas Totales / Activo Total

Rotación de activos = 14,548 / 26,650 = .54

Como podemos observar no se recuperó la inversión en el año ya que tenemos un .54 de

rotación de activos lo cual indica que la rentabilidad se encuentra muy limitada, se
recomienda analizar los costos y gastos incurridos en las ventas para identificar donde puede
mejorar la estrategia la empresa.

Reporte: Salud y desempeño financiero de CEMEX 2021

Introducción
Es importante conocer la salud y desempeño financiero de una organización ya que nos ayudan a
identificar el bienestar que se alcanza por medio de una buena gestión de la economía y poder
realizar buenas tomas de decisiones frente a imprevistos definiendo metas ideales. Una buena
salud financiera constituye la base para que la empresa perdure a lo largo del tiempo, de lo
contrario puede generar un endeudamiento excesivo o insuficiente. Nos ayuda para poder
cumplir las obligaciones financieras y tener la libertad de hacer planes futuros garantizando una
mejora continua.

El desempeño financiero nos indica la rentabilidad del negocio y refleja el grado de control que
tiene. Esto aunado directamente a tener una estructura financiera bien definida y organizada para
que nos podamos basar en dicha estructura para definir metas y estrategias de mejora para la
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empresa. Por medio de ciertos análisis financieros podemos
visualizar si es necesario acudir a recursos propios o bien recursos ajenos ya que en diversas
ocasiones es necesario recurrir forzosamente a una financiación exterior por lo que se le pide a la
empresa cierta información de la estructura financiera.

Tener una revisión constante de la situación financiera de la empresa es primordial ya que eso
nos brindará la oportunidad de corregir cualquier estrategia durante cierto periodo de tiempo.

Antecedentes

Qué tipo de empresa es, de acuerdo con su actividad.

CEMEX es una compañía cementera que provee productos y soluciones para la industria de la
construcción y corresponde a ser una empresa de tipo Industrial ya que la constituye un proceso
de transformación de materias primas para elaborar un nuevo producto de valor para la
organización

Tres decisiones estratégicas de inversión que la empresa haya tomado en los últimos dos

años.

CEMEX ha presentado un enfoque integral de resultados con indicadores clave de desempeño

financiero y no financieros para el año.

Se lanzo el programa Futuro en Acción donde se anuncia una meta de reducción de emisiones
especificas netas de CO2 de > 40% en cemento en comparación con la línea base de 1990

También se ha desarrollado la inversión para el crecimiento y transformación digital y el

compromiso de seguir siendo lideres en la industria durante la transformación global a una
economía baja en carbono, circular y sostenible.

(CEMEX, CEMEX.COM, 2022)

Tres decisiones estratégicas de financiamiento que la empresa haya tomado en los últimos

dos años.

Se encuentra actualmente en camino de lograr su objetivo de apalancamiento de 3 veces para

finales de junio, dos años y medio antes de su objetivo original de diciembre de 2023.

CEMEX anticipa un flujo de operación 3,100 millones de dólares en 2021 y un crecimiento de

flujo de operación de dos dígitos en 2022.

Se espera que su sólida estrategia de crecimiento orgánico contribuya con 400 millones de
dólares de flujo de operación para 2023.
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CEMEX anticipa aumentar su capacidad global de cemento
en 10 millones de toneladas métricas para el 2023.

(CEMEX, 2022)

Tres decisiones estratégicas de operación que la empresa haya tomado en los últimos dos

años.

En 2019 Cemex completa exitosamente el despliegue de Cemex Go

En 2016 CEMEX lista sus operaciones en Filipinas

En 2012 CEMEX lista sus operaciones de Centro y Sudamérica.

(CEMEX, CEMEX.COM, 2022)

Estados financieros de CEMEX, año fiscal 2021

d) Ingresos o
ventas

e) Utilidad
Neta
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a) Total de
activos y
subcuentas

b) Total de
pasivos y
subcuentas

c) Valor
Total de
capital
contable

a. Valor del total de activos y de cada una de sus subcuentas (activo circulante,
activo fijo y activo diferido o intangible).
b. Valor del total de pasivos y de cada una de sus subcuentas (pasivo a corto plazo y
pasivo a largo plazo).
c. Valor del total de capital contable y de cada una de sus cuentas.
d. El total de sus ingresos o ventas.
e. El total de la utilidad neta.

Para este proyecto de análisis financiero de una empresa se ha considerado CEMEX porque
bien es sabido es una empresa con gran potencial ubicada a nivel global en distintos países
alrededor del mundo, corresponde a ser la mas grande del continente americano con una
capacidad cercana a los 51 millones de toneladas.

Es una empresa socialmente responsable donde destacan los centros de desarrollo

comunitario, centros productivos de autoempleo, Patrimonio entre otros que trabajan de
manera conjunta con comunidades.

Por otro lado, CEMEX impulsa el desarrollo de la infraestructura en México con la

participación en proyectos carreteros, construcción de pavimentos urbanos, puentes, presas,
entre otros, se trabaja en equipo con iniciativa privada y gobierno.
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Por ello fue considera una buena opción de análisis
financiero que pudiera aportar a la toma de decisiones respecto al nivel actual de la compañía
en el mercado ya sea para considerar como inversionista o comparativa entre otras empresas.

Para Cemex es una prioridad la supervisión corporativa a través de prácticas de gobierno en

evolución. Las reglas, funciones, procesos que utiliza la empresa y su consejo de
administración son estratégicamente importantes. La compañía cuenta y planea continuar con
una alineación en la composición de su consejo, la compensación ejecutiva, divulgación
corporativa y más, con las mejores prácticas internacionales.

Cemex está comprometido con lograr un desempeño superior que se refleje en un crecimiento
sólido y sostenible, un alto grado de integridad, la adopción de estrictas normas éticas y
mejores prácticas en gobierno corporativo que vaya más allá del simple cumplimiento con las
leyes y regulaciones
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El consejo de administración está a cargo primordialmente
de idear la estrategia corporativa, supervisar la operación general de la compañía y encargarse
de la relación con los grupos de interés de CEMEX, incluidos los accionistas. También es
responsable de identificar leyes y regulaciones, mejores prácticas y lineamientos requeridos
por los grupos de interés, valores e ideales de la sociedad, tendencias globales y locales,
riesgos y tendencias que la compañía debe atender.

Entre sus funciones específicas también se incluye informar a los accionistas sobre el estado
general de la compañía, supervisar el desempeño de la dirección general, monitorear los
principales riesgos a los que está expuesta la compañía y aprobar políticas de información y
comunicación.

Como parte de una nueva fase de transformación del consejo de administración de CEMEX,
durante los próximos años se espera implementar requisitos formales acerca de la elección de
los miembros del consejo de administración, su diversidad, la selección de directores
independientes, las pautas de permanencia y los requisitos previos de experiencia, así como la
forma en que se evalúa al consejo de administración entre otros.

Análisis y Conclusiones
En base a los resultados obtenidos del análisis financiero de CEMEX con apoyo de las 16
principales razones financieras: Razones de liquidez, Razones de solvencia, Razones
administrativa y Razones de Rentabilidad se determina que la organización en el periodo 2021
no fue lo suficientemente rentable respecto a los resultados principales ya que los resultados
indican que la compañía no es capaz de cubrir deudas a corto y largo plazo, por otro lado se
señala que el 38% de los activos actuales de la empresa han sido financiados con recursos
propios (aportados y generados) por lo que para la empresa en cuestión los accionistas no
tienen un buen control de las finanzas de estas.

Al hablar de cuentas por cobrar para la empresa CEMEX en cuestión las cuentas han rotado
13.69 veces en el año, el nivel óptimo de una empresa es de 6 a 12 veces por año, por lo que
CEMEX muestra un desempeño sobresaliente en su manejo de cuentas por cobrar, pero sin
embargo este indicador positivo no mejora por completo la situación de las demás razones
financieras que han presentado resultados no sobresalientes para la compañía

Por último, mencionando una de las principales razones del ser de una compañía la cual es
generar utilidades, tenemos las Razones de rentabilidad aquellas que miden que tan buena es
la empresa para generar utilidades, considerando una de las razones más estrictas la cual es
margen de utilidad neta se define en base al resultado de la compañía que la empresa CEMEX
solamente obtiene un 5.5 % de utilidad neta sobre sus ventas, sin embargo, la variación entre
el margen de utilidad operativa y utilidad neta es muy alto con una diferencia del 5.5%, lo
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cual se puede concluir que donde se debe prestar atención
es en los gastos financieros y los préstamos de la organización.

En general podemos decir que el año 2021 para la compañía CEMEX no fue el mejor
esperado que los inversionistas y partes interesadas deben enfocarse en las áreas de
oportunidad que la compañía requiere para repuntar en los próximos años, considerando
gastos financieros y prestamos en los que la organización puede estar involucrada viendo la
manera de ahorrar en pago de impuestos en general por servicios o actividades
subcontratadas. Estas actividades darían soporte para próximos periodos de tal manera que las
partes interesadas puedan observar que CEMEX es una empresa rentable y confiable con
posible mayor crecimiento

Durante todo el periodo de esta materia de Contabilidad y Administración Financiera he

aprendido la importancia de un análisis de desempeño financiero de una organización y que
nos funciona para la toma de decisiones ya sea al administrar un negocio o como parte de
inversionista de este. Así también que el balance general proporciona la información detallada
de los activos y pasivos y el patrimonio de la empresa.

Todos los estados financieros de la empresa están relacionados, cambios en activos y pasivos
del balance general también se ven reflejados en los ingresos y gastos del estado de resultados
y dan ganancias o pérdidas para la organización.

Es un conocimiento fundamental que todo profesionista debería tener independientemente del

área operativa, administrativa o de servicio que desempeñe dentro de una organización ya que
incluso para la vida diaria como destinar fondos para una inversión en bolsa de valores o
proyectos propios de emprendimiento es una buena herramienta de administración y toma de
decisiones.