POLITICA FISCAL Y

POLITICA MONETARIA

Dr. Antonio Alejandro Reynaga Alponte

LOGRO
Al finalizar la unidad, el participante define, explica y comprende las
aplicaciones de la política fiscal y monetaria en un modelo de economía
cerrada. Asimismo, contempla los resultados que se dan de aplicar
simultáneamente políticas económicas.

IMPORTANCIA
Es importante porque en un país como el nuestro donde la economía juega
un papel principal en la determinación de variables que determinan el
crecimiento económico a través de políticas económicas, además es
importante el conocimiento de las mismas y sus implicancias en el
desarrollo de la sociedad.
 Política fiscal y política monetaria
Política fiscal
Es una política económica que se utiliza como instrumento para buscar
financiamiento al gasto del sector público, el gasto público se financia de
acuerdo al comportamiento del clasificador de ingresos.
 Política fiscal y política monetaria
Política Fiscal

Ingresos Gastos

Recursos ordinarios Gastos corrientes

Recursos directamente recaudados Gastos de capital

Recursos determinados Pago de la deuda pública

Donaciones y trasferencias

Financiamiento o prestamos
Política fiscal y política monetaria
Política Fiscal
En el caso del Perú los recursos ordinarios y recursos
determinados, pueden servir como variables de control
para asegurar y mantener los ingresos y la estabilidad
económica, es una política donde el estado participa
activamente.

Es un modelo simple en una economía cerrada donde se

incorpora los gastos del gobierno, la oferta agregada es
igual a la demanda agregada mostrando un equilibrio en el
mercado de bienes
Política fiscal y política monetaria
Objetivos de la política fiscal

La política fiscal tiene como Controlar la demanda

objetivo controlar y financiar agregada mediante la
el déficit presupuestal o variación de los recursos
generar nivel de gasto en caso ordinarios y el gasto.
que exista un superávit.

Elevar el nivel del empleo

o bajar el desempleo,
controlar la inflación.
 Política fiscal y política monetaria
Ingreso
Punto de equilibrio Impuestos

Superávit

Gasto
Déficit

PBI
Cuando el PBI aumenta es porque la producción se incrementa y la recaudación fiscal
aumenta, generando un superávit presupuestal, este incremento hace que el gasto
público y la demanda agregada aumenten.
Si la producción disminuye, el PBI disminuirá, ocasionando un déficit presupuestario
a consecuencia de una menor recaudación fiscal, esta situación puede generar una
recesión económica.
 Política fiscal y política monetaria
Mecanismos para financiar el déficit presupuestario
En la actualidad el gobierno del Perú a solicitadas facultades para legislar en materia
tributaria, esta facultad es para ver los mecanismos necesarios para incrementar el
nivel de ingreso y reactivar la economía a través del gasto público, los mecanismos
pueden ser:

Analizar y evaluar Usar las reservas Buscar financiamiento

recursos ordinarios internacionales externo
y recursos
determinados

Emitir bonos Emitir billetes

soberanos y monedas
Política fiscal y política monetaria
Tipos de política fiscal: PF expansiva VS PF contractiva

Aumento del
expansiva

gasto público Producción

Renta Consumo Demanda
PF

Empleo
Bajada de disponible Inversión agregada
Precios
impuestos

Aumento de
contractiva

impuestos Demanda Producción

Renta Consumo
Empleo
PF

disponible Inversión agregada

Bajada del Precios
gasto público
Política fiscal y política monetaria
Política Monetaria
Es una política económica que usa el dinero
como variable de control y mantener la
estabilidad económica de los países.
Política fiscal y política monetaria
Objetivos de la política monetaria
Mantener la estabilidad del valor del dinero y
evitar los equilibrios permanentes en la balanza de
pagos, tener plena ocupación o empleo.
 Política fiscal y política monetaria
Mecanismos para mantener la estabilidad del valor del dinero

Variación de los encajes o el Operaciones de mercado

Variación de tipo de interés
coeficiente de caja abierto
Política fiscal y política monetaria
Tipos de política monetaria

Política Política
monetaria monetaria
expansiva restrictiva
Política fiscal y política monetaria
Tipos de política monetaria

Política Política
monetaria monetaria
expansiva restrictiva
Concepto e importancia del dinero en
la macroeconomía
Concepto e importancia del dinero en la
macroeconomía
Concepto de dinero
Es un instrumento financiero considerado como un
activo de mayor circulación y de fácil
convertibilidad, aceptado como tal por toda la
sociedad, para realizar diversas transacciones de
bienes y servicios.
Concepto e importancia del dinero en la
macroeconomía
Importancia del dinero en la macroeconomía
Medio de Medida del
cambio valor

Sin la participación del dinero, el comercio nacional

e internacional se vería afectado y estaríamos
inmersos en las formas de intercambio de épocas
ancestrales y se reduciría al trueque u otras formas
de intercambio de un bien por otro.
Concepto e importancia del dinero en la
macroeconomía
Importancia del dinero en la
macroeconomía
Las políticas monetarias establecidas en cada país
son los que determinan la cantidad de dinero a
circular y la representatividad física, así como el
valor fiduciario de cada moneda.
Actividad e
intercambio
comercial de los
países
Concepto e importancia del dinero en la
macroeconomía
Funciones del dinero

Unidad de
medida
Medio de cambio o numerario

Depósito de valor
Concepto e importancia del dinero en la
macroeconomía
Origen del dinero
Se remonta a épocas muy antiguas, los historiadores
consideran que el dinero surgió por la primera
división social del trabajo, donde la humanidad
alcanzo niveles de especialización y se elevó la
productividad del trabajo de los tribus, obteniendo
excedentes en la producción de diferentes bienes y se
vio la necesidad de comercializar los productos
sobrantes originándose el trueque u otras formas de
intercambio.
 Concepto e importancia del dinero en la
macroeconomía
Origen del dinero
Al ver las dificultades en el trueque, vieron la
necesidad de diseñar algún elemento que fuera
aceptado por todos y que cumpliera las tres
funciones básicas indicadas, así surge las formas
primitivas de dinero, se sabe que la primera
moneda metálica aparece en el año 2000 a.C.
Leyenda : Imagen obtenida
de delcampe.net A partir del siglo VII a.c. se empezó a usar las
monedasmetálicas hechas con oro o plata (Vilar,
1981; Fuentes Cesar-Esan)
 Evolución del dinero

Dinero – Mercancía

Dinero - Metálico

Dinero Fiduciario – Fiat Money

Dinero Bancario

Dinero Electrónico
 Concepto e importancia del dinero en la
macroeconomía
El patrón oro
Después de haber sido utilizados diferentes bienes como dinero, predomino el
oro por sus características de bien duradero, divisible, homogéneo y difícil de
falsificar, razón por el cual se convirtió como medio de cambio ideal.
En el siglo XIX en occidente surge el patrón oro, aunque muchos historiadores
fijan el inicio en Inglaterra (1717) con Isaac Newton.
El patrón oro fijaba el valor de una divisa en términos de una determinada
cantidad de oro, el emisor de la divisa garantiza poder devolver al poseedor de
sus billetes la cantidad de oro en ellos representada.
 Concepto e importancia del dinero en la
macroeconomía

Medio de pago (M1)

Se denomina medio de pago a la emisión en poder del público (EMp) más los
depósitos a la vista de los particulares en los bancos comerciales en moneda
nacional (DVp)

M1 = EMp + DVp
 Concepto e importancia del dinero en la
macroeconomía
Medio de pago (M2)
Se denomina cantidad de dinero (M2) a la emisión más los depósitos de los
particulares en los bancos comerciales en moneda nacional, ya sean a la vista o
a plazo fijo (E), lo que equivale a M1 mas los depósitos a plazo.

M2 = EMp + DVp + Dplazo = M1 + Dplazo

 Concepto e importancia del dinero en la
macroeconomía
Formas y medidas del Títulos • Certificados de • Letras
dinero valores depósito • Cheques
• Acciones • Pagarés
Conocidos como valor • Bonos
Circulante
agregado u otras formas
de dinero, que cumplen
Tarjetas de
diferentes funciones y débito ycrédito

necesidades financieras.
Dinero
virtual
Tasa de interés de referencia, el interés.
 Tasa de interés de referencia, el interés
Tasa de interés de referencia

La tasa de interés de referencia es la que establece la entidad

encargada de la política monetaria de cada país (Bancos Centrales)
para influenciar en el precio de las operaciones crediticias de muy
corto plazo entre diferentes entidades bancarias, es decir, para servir
de referencia a la tasa de interés interbancaria.
Tasa de interés de referencia, el interés

Tasa de interés de referencia

Estimular la actividad Nivel de

económica crédito
Tasa
de
referencia
Economía Desacelerar
sobrecalentada economía
 Tasa de interés de referencia, el interés
Tasa de interés de referencia
En el Perú, el BCRP realiza operaciones de mercado abierto para inducir a que
la tasa de interés interbancaria se sitúe al nivel de la tasa de referencia; estas
operaciones pueden ser de inyección o de esterilización.

Ejemplo:
El programa monetario del Banco Central incluyó la reducción de la tasa en 25
puntos básicos con el fin de moderar la desaceleración de la economía ante el
contexto de crisis mundial, y teniendo en cuenta la reducción de las tasas de
referencia a nivel mundial tales como la estadounidense (banda entre 0% y
0.25%), la inglesa (1%), la europea (2%), y la japonesa (0.1%).
Tasa de interés de referencia, el interés

Tasa de interés de referencia

Tasa referencial Compra de Dinero en el

títulos valores sistema financiero

Facilitará:
• Más prestamos bancarios a la población
• Puede tener un efecto en las tasas de interés en el
largo plazo
Tasa de interés de referencia, el interés

El interés
Tasa de interés (Interestrate)
• Precio que se paga por el uso del dinero.
• Suele expresarse en términos porcentuales y
referirse a un período de un año.
(www.bcrp.gog.pe)
Tasa de interés de referencia, el interés
Tasa de interés

Tasa de interés activa Tasa de interés pasiva

(Lending rate, loan rate)
(borrowing rate, deposit rate)
 Conclusiones
1. Las políticas fiscales y monetarias son instrumentos de
la macroeconomía que permiten plantear alternativas para
buscar el crecimiento económico.
2. Experimentan los cambios que se dan en los mercados
a través de políticas
3. Nos dan a conocer el impacto en el nivel de renta y tipo
de interés luego de aplicar políticas económicas.
¿Que hemos aprendido hoy?
GRACIAS