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121-S09
12 DE ABRIL, 2021
SIYU ZHANG
Aunque el anuncio de Tesla fue aplaudido por los entusiastas de las criptomonedas, provocó
reacciones encontradas de parte de los inversores en acciones y los participantes del mercado. Los
observadores del mercado plantearon varias preguntas sobre la decisión de Tesla de convertir su
efectivo en Bitcoin. ¿Este movimiento tenía sentido esta medida desde una perspectiva de
negocios? ¿Cuál es la forma correcta de justificar estas transacciones y cuáles son las implicaciones
de evaluar el desempeño financiero de Tesla y el desempeño de Musks como CEO? ¿Constituían
los tweets de Musk una manipulación del mercado?
________________________________________________________________________________________________________________
Charles C.Y. Wang y Siyu Zhang prepararon el presente caso, que recibió la aprobación para su publicación luego de que una persona designada
por la compañía lo revisara. El financiamiento para el desarrollo de este caso provino de Harvard Business School y no de la compañía. Los casos
de HBS se desarrollan exclusivamente para su utilización como base del análisis en clase y no como avales, fuentes de información básica, ni
ejemplos de gestión efectiva o inefectiva.
Copyright de la traducción © 2021, the President and Fellows of Harvard College. La versión traducida no puede digitalizarse, fotocopiarse ni
reproducirse de ninguna otra manera, ni publicarse o transmitirse sin permiso de Harvard Business School. Traducido en su totalidad con permiso
de Harvard Business School. La responsabilidad de la precisión de esta traducción corresponde al traductor, UAI - Universidad Adolfo Ibañez.
El caso original, titulado «Accounting for Bitcoin at Tesla» (121-074), Copyright © 2021, fue preparado por los autores para su utilización como
base del análisis en clase y no como aval, fuente de información básica, ni ejemplo del manejo efectivo de una situación administrativa. Todos los
datos sobre industrias y empresas se han camuflado.
La copia o publicación en internet constituye una violación de los derechos de autor. Permissions@hbsp.harvard.edu
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Desde la creación del Bitcoin, las criptomonedas y el Bitcoin en particular han atraído una gran
atención e interés por parte de los inversores. Algunos aclamaron las criptomonedas como el comienzo
de una nueva era monetaria. De hecho, el entusiasmo por ellas había tenido como resultado la creación
de más de 2.000 criptomonedas diferentes para finales de 2018, y más de 4.000 para fines de 2020 2,3. A
pesar de los nuevos participantes, el siguió siendo la criptomoneda más significativa (en términos de
capitalización total) con un aumento centuplicado en el valor en dólares de una sola moneda de 2009 a
2021 (ver Anexo 2) 4. Sin embargo, algunos economistas han calificado el meteórico aumento de valor
de la moneda digital como una burbuja especulativa y han cuestionado si se le puede considerar como
"dinero" debido a la volatilidad de su precio. Por ejemplo, en los últimos dos meses de 2017, la
capitalización de las criptomonedas se multiplicó por un factor de cuatro; sin embargo, desde
diciembre de 2017 hasta febrero de 2018, los valores de las criptomonedas se desplomaron y el Bitcoin
perdió el 60% de su valor, lo que tuvo como resultado la participación de mercado más baja de su
historia, apenas inferior al 35% 5,6. En 2018 Scott Wolla, Ph.D. del St. Louis Fed, explicó:
El dinero cumple tres funciones en una economía: medio de cambio, reserva de valor
y unidad de cuenta. […] El Bitcoin tiene características que le permiten funcionar como
dinero y lo convierten en un útil método de pago. Es decir, es relativamente fácil transferir
el Bitcoin a otras personas o empresas, incluso para transacciones internacionales. Sin
embargo, otros aspectos del Bitcoin lo hacen menos deseable para las transacciones
diarias, incluidos problemas de seguridad y las volátiles fluctuaciones de precios […] al
fluctuar la demanda del bitcoin, también ha fluctuado su precio. Esta volatilidad de
precios ha socavado la capacidad del bitcoin para servir como reserva de valor. En
contraste, los gobiernos a menudo delegan el valor de sus monedas oficiales a sus bancos
centrales. Por ejemplo, la Reserva Federal se fundó para proporcionar una "moneda
elástica" a fin de garantizar que pudiera ajustar la oferta de dinero para proporcionar
estabilidad de precios frente a la demanda cambiante […] Las características del bitcoin
como activo financiero han atraído el interés de muchos y han creado el potencial de
pérdidas financieras. Si bien la línea divisoria entre dinero y activo financiero no está
clara, las acciones de las personas a menudo revelan el papel que desempeña el activo en
la economía. Últimamente, la emoción que rodea al bitcoin se ha centrado en comprarlo
como una inversión financiera, no usarlo como dinero para comprar bienes y servicios.
Analizando el tema, la ex presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, dijo que el bitcoin
"no es una fuente estable de reserva de valor y no constituye una moneda de curso legal";
a su juicio, el bitcoin ‘es un activo sumamente especulativo’ 7.
Algunas agencias reguladoras, tales como la SEC, han emitido alertas a los inversores sobre la alta
volatilidad y los riesgos de fraude asociados con las inversiones relacionadas con el bitcoin 8.
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Reacciones diversas
El 8 de febrero de 2021, Tesla presentó su informe 10-K para el año fiscal que finalizó el 31 de
diciembre de 2020, en el que reveló las compras de Bitcoins de la empresa.
En enero de 2021, actualizamos nuestra política de inversión para que nos brindara
más flexibilidad a fin de diversificar y maximizar aún más los rendimientos sobre nuestro
efectivo que no se requiere para mantener una liquidez operativa adecuada. Como parte
de la política, podemos invertir una parte de dicho efectivo en ciertos activos de reserva
alternativos especificados. A partir de entonces, invertimos un total de $ 1.500 millones
en Bitcoin bajo esta política. Además, esperamos comenzar a aceptar el como forma de
pago para nuestros productos en un futuro próximo, sujeto a las leyes aplicables e
inicialmente de forma limitada, que podamos o no liquidar una vez recibidos. Creemos
que nuestras tenencias de Bitcoins son sumamente líquidas. Sin embargo, los activos
digitales pueden estar sujetos a precios de mercado volátiles, lo que puede resultar
desfavorable en el momento en que queramos o tengamos que liquidarlos 9.
Musk justificó el traslado al Bitcoin como "simplemente una forma menos tonta de liquidez que el
efectivo" y es "lo suficientemente aventurado para una empresa del índice S&P 500" 10. Añadió, "cuando
la moneda fiduciaria tiene un interés real negativo, solo un tonto no buscaría en otra parte".
La decisión de Tesla fue recibida con reacciones diversas. Algunos elogiaron la medida como
pionera y como una medida financiera brillante. Gene Munster, socio gerente de la firma de capital de
riesgo Loup Ventures, dijo: “Tesla tiene dinero para perder con $ 19.000 millones en activos […] El
Bitcoin puede cambiar mucho las cosas para Tesla. Si aumenta 10 veces, son $ 15.000 millones para
Tesla. Eso es mucho dinero" 11. Mike Novogratz, fundador de la firma de servicios financieros de activos
digitales Galaxy Digital, creía que la medida podría llevar a una adopción más amplia de la
criptomoneda por parte de las corporaciones. Dijo: "Todas las empresas deberían estar pensando en
cómo aceptar monedas digitales, pagos digitales como parte de su esquema de negocios". Un reducido
número de otras empresas públicas también habían comenzado a apostar por el aumento de las
criptomonedas. En diciembre de 2020, MicroStrategy emitió $ 650 millones en bonos convertibles para
comprar y tener Bitcoins. En octubre del mismo año, Paypal anunció que sus clientes podían comprar,
vender y mantener criptomonedas a través de sus cuentas 12. Novogratz agregó: “No es tan difícil. Es
lo que quieren los clientes, es hacia dónde va el mundo. Por eso creo que [Musk] se está adelantando a
la curva, y creo que usted verá a todas las empresas buscar la forma en que podrían hacerlo, desde
McDonald's hasta Bojangles, cualquiera” 13.
Otros expresaron escepticismo con respecto a la medida y sus implicaciones para el precio y el
rendimiento de las acciones de Tesla. Mohamed El-Erian, principal asesor económico de Allianz,
comentó que la medida era una señal positiva para las criptomonedas, pero no necesariamente para
los inversores de Tesla. “¿Qué te dijo Tesla? Dos cosas. Una, que será una forma de pago. Y dos, que
este es un vehículo de inversión. Entonces, esos son dos grandes respaldos para la noción, y quiero
enfatizar la noción, de que el Bitcoin es una moneda, dinero, porque después de todo, el dinero es una
reserva de valor”. Además, añadió que “[algunos] lo verán como un visionario, otros dirán 'espere un
momento, si quiero invertir en Bitcoins, lo haré directamente, no necesito que Tesla lo haga por mí 14'”.
King Lip, estratega jefe de Baker Avenue Wealth Management, cuya firma había sido propietaria de
acciones de Tesla desde 2015, estuvo de acuerdo. "Esto es mejor para el Bitcoin que para Tesla", dijo.
"Agregará volatilidad a las acciones debido a la exposición al Bitcoin". Además, debido a que Tesla
formaba parte de los principales índices bursátiles, incluido el S&P 500 desde diciembre de 2020, los
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inversores de muchos fondos cotizados (ETF) de seguimiento de índices también estaban expuestos al
Bitcoin 15.
Los participantes del mercado también analizaron las declaraciones públicas de Musk, incluidas las
realizadas en Twitter, antes de la presentación del 10-K de Tesla el 8 de febrero de 2021. Nouriel
Roubini, profesor de Economía y Negocios Internacionales en la Universidad de Nueva York, dijo que
“tomar una posición individual en Bitcoins, aumentar el precio de las acciones y decir que Tesla ha
invertido, […] es […] irresponsable y es manipulación del mercado. La SEC podría investigar a las
personas que tienen impacto en el mercado y que manipulen el precio de los activos. Eso también es
comportamiento delictivo" 16.
Esta no era la primera vez que Musk era criticado por manipular los precios del mercado a través
de sus tweets. El 7 de agosto de 2018, Musk tuiteó a sus 22 millones de seguidores: “Estoy considerando
convertir a Tesla en empresa que no se cotiza en bolsa por 420 dólares. Financiamiento garantizado”.
Después del tweet, el precio de las acciones de la compañía subió de golpe más de un 6% el mismo día,
aunque finalmente no se concretó ningún trato. En septiembre de 2018, la SEC acusó a Musk de fraude
de valores debido a sus "tweets engañosos sobre una posible transacción para convertir a Tesla en
empresa que no se cotiza en bolsa" 17. La queja de la SEC alegaba que Musk, de hecho, no había
discutido ningún término específico de trato con los posibles socios financieros. "Los funcionarios
corporativos ocupan puestos de confianza en nuestros mercados y tienen importantes
responsabilidades para con los accionistas", dijo Steven Peikin, Codirector de la División de
Cumplimiento de la SEC. "El estatus de celebridad de un funcionario o su reputación como innovador
tecnológico no da licencia para tomar esas responsabilidades a la ligera" 18. Stephanie Avakian,
codirectora de la División de Cumplimiento de la SEC, agregó: “Cuidar de proporcionar información
veraz y precisa es una de las obligaciones más críticas del CEO […] Ese estándar se aplica con igual
fuerza cuando las comunicaciones se realizan a través de las redes sociales u otra forma no tradicional".
Al final, Tesla y Musk llegaron a un arreglo con la SEC y acordaron pagar una multa de $ 20 millones
cada uno al regulador. Además, Musk accedió a renunciar como presidente de la compañía durante
tres años, pero permanecería como su CEO.
A pesar de las críticas, había incertidumbre con respecto a qué agencia tenía la supervisión
regulatoria sobre la posible manipulación de la criptomoneda. Esto se debía en parte a la incertidumbre
respecto al modo en que se clasifican las criptomonedas como activos. Por ejemplo, mientras que la
Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos consideraba al Bitcoin como una
comunidad, el IRS lo trataba como una propiedad, y por otra parte la SEC trataba como valores ciertas
criptomonedas, tales como las fichas emitidas por las empresas como medios de intercambio de sus
productos actuales o futuros. Para finales de marzo, no se presentaron cargos contra Musk por sus
tweets relacionados con la criptomoneda.
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Sin una guía formal, las empresas como Tesla tuvieron que confiar en la guía de la industria.
Deloitte, uno de los "Cuatro Grandes" auditores que también audita a Microstrategy, otra empresa
pública que había realizado inversiones significativas en Bitcoins en 2020 publicó su opinión sobre la
clasificación de las tenencias de criptomonedas en julio de 2018. Según los PCGA de Estados Unidos,
había cuatro posibles categorías de activos en las que se pueden clasificar las tenencias de
criptomonedas: efectivo o equivalente de efectivo, inventario, instrumentos financieros o activos
intangibles 21 .
En su informe 10-K para el año fiscal que finalizó el 31 de diciembre de 2020, presentado el 8 de
febrero, Tesla reveló que contabilizaría los activos de Bitcoins como activos intangibles, el mismo
tratamiento que aplicó MicroStrategy.
La base del costo de los activos digitales no se aumentará por ningún incremento
subsiguiente en sus precios cotizados en las bolsas activas. Las ganancias (si las hubiera)
no se registrarán hasta que se realicen en el momento de la venta 24.
Si Tesla hubiera optado por contabilizar el Bitcoin como efectivo o como un activo financiero, los
cambios en el valor del Bitcoin en cada período de informe financiero afectarían los ingresos netos de
la empresa de diferentes maneras. (Ver en el Anexo 3 las políticas contables de Tesla para inventarios
e instrumentos financieros.)
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Anexo 1 Comentarios públicos selectos de Elon Musk sobre el Bitcoin y las criptomonedas
• 29 de enero de 2021: Musk agrega "#Bitcoin" a su perfil de Twitter, lo que lleva a un aumento
repentino del 14% en el precio de la criptomoneda más grande. Desde entonces, el
multimillonario ha quitado la etiqueta.
• 31 de enero de 2021: En un chat en la aplicación de redes sociales Clubhouse, Musk dice: "Soy
partidario del Bitcoin". Dijo que el Bitcoin estaba "a punto de obtener una amplia aceptación"
por parte de la gente convencional de finanzas. Musk agregó que fue "un poco lento en la
adopción" y que debería haberlo comprado hace años.
Fuente: Resumido por los escritores del caso con base en https://www.reuters.com/article/us-tesla-musk-crypto-
currency/elon-musk-says-bitcoin-on-the-verge-of-being-more-widely-accepted-idUSKBN2A11Q4 y la página de
Twitter de Elon Musk (el enlace se incluye entre paréntesis cuando está disponible).
Anexo 2 Rendimientos mensuales del Bitcoin /USD versus otras monedas Inaccesible.
Fuente: Escritores del caso usando información de CapitalIQ, accesado el 2 de marzo de 2021.
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Los inventarios se valoran al menor valor de costo o neto realizable. El costo se calcula utilizando
el costo estándar para vehículos y productos almacenables de energía, que se aproxima al costo real
sobre la base de primero en entrar, primero en salir. Además, el costo de los sistemas de energía solar
se registra utilizando el costo real. Registramos amortizaciones de inventario para inventarios
excesivos u obsoletos, basados en suposiciones sobre pronósticos de demanda actual y futura. Si
nuestro inventario disponible excede nuestro pronóstico de demanda futura, los montos excedentes se
castigan.
También revisamos nuestro inventario para determinar si su valor neto en libros excede el monto
neto realizable en la venta final del inventario. Esto requiere que determinemos el precio de venta
estimado de nuestros vehículos menos el costo estimado para convertir el inventario disponible en un
producto terminado. Una vez que se castiga el inventario, se establece una nueva base de costo más
bajo para ese inventario y los cambios subsiguientes en los hechos y las circunstancias no tienen como
resultado la restauración o el aumento en esa base de costo recién establecida.
La ASC 820, Mediciones del Valor Razonable, establece que el valor razonable es un precio de salida
que representa la cantidad que se recibiría por vender un activo o se pagaría para transferir un pasivo
en una transacción ordenada entre participantes del mercado. De este modo, el valor razonable es una
medición basada en el mercado que debe determinarse con base en las suposiciones que los
participantes del mercado usarían para fijar el precio de un activo o un pasivo. La jerarquía de tres
niveles de valor razonable, que prioriza qué datos debe usarse para medir el valor razonable, se
compone de: (Nivel I) datos observables tales como precios cotizados en mercados activos, (Nivel II)
datos distintos de los precios cotizados en mercados activos que son observables directa o
indirectamente y (Nivel III) datos no observables para los que hay pocos o ningún dato de mercado.
La jerarquía de valor razonable requiere el uso de datos de mercado observables cuando estén
disponibles para determinar el valor razonable. Nuestros activos y pasivos que fueron medidos a valor
razonable de manera recurrente fueron los siguientes (en millones):
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Todos nuestros fondos del mercado monetario se clasificaron dentro del Nivel I de la jerarquía de
valor razonable porque se valuaron utilizando precios cotizados en mercados activos. Nuestras s de
tasas de interés ( swaps) se clasificaron dentro del Nivel II de la jerarquía de valor razonable porque
se valuaron utilizando fuentes de precios alternativas o modelos que utilizaron datos observables del
mercado, incluidas las tasas de interés actuales y futuras.
Todos nuestros fondos del mercado monetario se clasificaron dentro del Nivel I de la jerarquía de
valor razonable porque se valuaron utilizando precios cotizados en mercados activos. Nuestros swaps
de tasas de interés se clasificaron dentro del Nivel II de la jerarquía de valor razonable porque se
valuaron utilizando fuentes de precios alternativas o modelos que utilizaban datos observables de
mercado, incluidas las tasas de interés actuales y a futuro.
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(“Pagarés 2025”), los pagarés respaldados por activos solares y los pagarés respaldados por préstamos
solares se aproximan a sus valores razonables.
Estimamos el valor razonable de los bonos preferentes convertibles y los bonos 2025 utilizando
metodologías de valoración comúnmente aceptadas y mediciones de riesgo basadas en el mercado que
son indirectamente observables, tales como el riesgo crediticio (Nivel II). Además, estimamos los
valores razonables de nuestros pagarés respaldados por activos solares y pagarés respaldados por
préstamos solares con base en las tasas que se ofrecen actualmente para instrumentos con vencimientos
y términos similares (Nivel III). La siguiente tabla presenta los valores razonables estimados y los
valores en libros (en millones):
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Nota: Tesla explicó sus transacciones de créditos regulatorios en su informe 10-K de la siguiente manera: “Obtenemos
créditos negociables en la operación de nuestro negocio bajo diversas regulaciones relacionadas con vehículos de
emisión cero ('los ZEV'), gases de efecto invernadero, economía de combustible, energía renovable y combustible
limpio. Vendemos estos créditos a otras entidades reguladas que pueden usarlos para cumplir con los estándares de
emisión, estándares de adquisición de energía renovable y otros requisitos regulatorios”.
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Trimestre- Millones de
año autos
T4 2015 17.4
T1 2016 14.8
T2 2016 14.4
T3 2016 24.5
T4 2016 22.2
T1 2017 25
T2 2017 22
T3 2017 26.2
T4 2017 29.9
T1 2018 30
T2 2018 40.7
T3 2018 83.5
T4 2018 90.7
T1 2019 63
T2 2019 95.2
T3 2019 97
T4 2019 112
T1 2020 88.4
T2 2020 90.7
T3 2020 139.3
T4 2020 180.6
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Fuente: Escritores del caso usando la información obtenida de Capital IQ, accesado el 2 de marzo de 2021.
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Notas finales
1 Hayes, Adam. “What Happens to Bitcoins After All 21 Million Are Mined?” Investopedia, 28 de febrero de 2021,
https://www.investopedia.com/tech/what-happens-Bitcoin-after-21-million-mined/, accesado en marzo de 2021.
2 Chang, Christine. Cryptocurrencies: growing in number but falling in value (Reuters Graphics),
https://graphics.reuters.com/CRYPTO-CURRENCIES-CONFLICTS/0100818S2BW/index.html, accesado en marzo de 2021.
3 Conway, Luke. “The 10 Most Important Cryptocurrencies Other Than Bitcoin,” Investopedia. 19 de enero de 2021,
https://www.investopedia.com/tech/most-important-cryptocurrencies-other-than-
Bitcoin/#:~:text=One%20reason%20for%20this%20is,existence%20as%20of%20January%202021, accesado en marzo de 2021.
4 Chang, Christine. Cryptocurrencies: growing in number but falling in value (Reuters Graphics),
https://graphics.reuters.com/CRYPTO-CURRENCIES-CONFLICTS/0100818S2BW/index.html, accesado en marzo de 2021.
5 Gerlach, J.C. “Dissection of Bitcoin’s multiscale bubble history from January 2012 to February 2018,” The Royal Society
Publishing, 24 de julio de 2019. https://royalsocietypublishing.org/doi/10.1098/rsos.180643, accesado en marzo de 2021.
6 Conway, Luke. “The 10 Most Important Cryptocurrencies Other Than Bitcoin,” Investopedia. 19 de enero de 2021,
https://www.investopedia.com/tech/most-important-cryptocurrencies-other-than-
Bitcoin/#:~:text=One%20reason%20for%20this%20is,existence%20as%20of%20January%202021, accesado en marzo de 2021.
7 Wolla, Scott A. “Bitcoin: Money or Financial Investment?” Page One Economics – Economic Research Federal Reserve Bank of St.
Louis, marzo de 2018, https://research.stlouisfed.org/publications/page1-econ/2018/03/01/bitcoin-money-or-financial-
investment, accesado en marzo de 2021.
8 Office of Investor Education and Advocacy. 7 de mayo de 2014. Investor Alert: Bitcoin and Other Virtual Currency-Related
Investments, https://www.sec.gov/oiea/investor-alerts-bulletins/investoralertsia_Bitcoin.html, accesado en marzo de 2021.
9 United States Securities and Exchange Commission, Tesla, Inc. Formulario 10-K.
https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/1318605/000156459021004599/tsla-10k_20201231.htm, accesado en
marzo de 2021.
10 Harding, LaToya. “Elon Musk: Bitcoin is ‘less dumb’ than holding cash,” yahoo!finance, 19 de febrero de 2021,
https://finance.yahoo.com/news/elon-musk-tesla-says-bitcoin-cryptocurrency-less-dumb-than-holding-cash-fiat-currency-
091232658.html, accesado en marzo de 2021.
11 Derrick, Jayson. “What Do The Pros Think About Tesla’s Bitcoin Investment?” yahoo!finance, 8 de febrero de 2021,
https://finance.yahoo.com/finance/news/pros-think-teslas-bitcoin-investment-223110505.html, accesado en marzo de 2021.
12 White, Nicola M. “Tesla Bitcoin Bet Exposes Limits of Crypto Accounting Rules,” Boomberg Tax, 9 de febrero de 2021,
https://news.bloombergtax.com/financial-accounting/tesla-Bitcoin-bet-exposes-limits-of-crypto-accounting-rules, accesado
en marzo de 2021.
13 Kovach, Steve. “Tesla buys $1.5 billion in bitcoin, plans to accept it as payment,” CNBC online, 8 de febrero de 2021.
https://www.cnbc.com/2021/02/08/tesla-buys-1point5-billion-in-bitcoin.html, accesado en marzo de 2021.
14 Kovach, Steve. “Tesla buys $1.5 billion in bitcoin, plans to accept it as payment,” CNBC online, 8 de febrero de 2021.
https://www.cnbc.com/2021/02/08/tesla-buys-1point5-billion-in-bitcoin.html, accesado en marzo de 2021.
15 Surbhi, Jain y Agrawal, Shaleen. “If you invested in Tesla S&P 500, you now hold Bitcoin too, whether you like it or not,”
Financial Express, 16 de febrero de 2021, https://www.financialexpress.com/investing-abroad/featured-stories/if-you-
invested-in-tesla-or-sp-500-you-now-hold-bitcoin-too-whether-you-like-it-or-not/2195740/, accesado en marzo de 2021.
16 Daniel, Will. “’Dr. Doom’ economist Nouriel Roubini says Elon Musk’s tweets about bitcoin ahead of Tesla’s investment are
‘market manipulation’ and that the SEC should investigate,” Markets Insider, 11 de febrero de 2021,
https://markets.businessinsider.com/currencies/news/nouriel-roubini-elon-musk-Bitcoin-tweets-sec-investigate-market-
manipulation-2021-2-1030074013, accesado en marzo de 2021.
17 U.S. Securities and Exchange Commission, “Elon Musk Charged With Securities Fraud for Misleading Tweets,” comunicado
de prensa, 27 de septiembre de 2018, https://www.sec.gov/news/press-release/2018-219, accesado en marzo de 2021.
18 U.S. Securities and Exchange Commission, “Elon Musk Charged With Securities Fraud for Misleading Tweets,” comunicado
de prensa, 27 de septiembre de 2018, https://www.sec.gov/news/press-release/2018-219, accesado en marzo de 2021.
17
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For the exclusive use of A. Vera Pinto Lopera, 2022.
19 White, Nicola M. “Crypto Accounting Questions Not Pervasive Enough for New Rules,” Bloomberg Tax, 21 de octubre de
2020, https://news.bloombergtax.com/financial-accounting/crypto-accounting-questions-not-pervasive-enough-for-new-
rules, accesado en marzo de 2021.
20 White, Nicola M. “Tesla Bitcoin Bet Exposes Limits of Crypto Accounting Rules,” Bloomberg Tax, 9 de febrero de 2021,
https://news.bloombergtax.com/financial-accounting/tesla-Bitcoin-bet-exposes-limits-of-crypto-accounting-rules, accesado
en marzo de 2021.
21 Sterley, Andre. “Cryptoassets: Accounting for an Emerging Asset Class,” CPA Journal, junio de 2019,
https://www.cpajournal.com/2019/06/21/cryptoassets-accounting-for-an-emerging-asset-class/, accesado en marzo de 2021.
22 IFRS. “IAS 7 Statement of Cash Flows.” Sitio web de IFRS. https://www.ifrs.org/issued-standards/list-of-standards/ias-7-
statement-of-cash-flows/#:~:text=Cash%20comprises%20cash%20on%20hand,risk%20of%20changes%20in%20value, accesado
en marzo de 2021.
23 Deloitte. “Financial Reporting Alert 18-9: Classification of Cryptocurrency Holdings” Sitio web de Deloitte.
https://dart.deloitte.com/USDART/home/publications/deloitte/financial-reporting-alerts/2018/18-9-classification-
cryptocurrency-holdings-jul, accesado en marzo de 2021.
24 United States Securities and Exchange Commission, Tesla, Inc. Formulario 10-K.
https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/1318605/000156459021004599/tsla-10k_20201231.htm, accesado en
marzo de 2021.
25 McKenna, Francine. “How might Tesla account for its Bitcoin moves in the next 10-Q?” The Dig, 22 de febrero de 2021,
https://thedig.substack.com/p/how-might-tesla-account-for-its-bitcoin, accesado en marzo de 2021.
26 Joyner, April y Duguid, Kate. “Analysis: Investors lukewarm on Tesla’s $1.5 billion bitcoin splurge,” Reuters, 11 de febrero
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