BITCOIN

LA MONEDA DIGITAL QUE ESTÁ CAMBIANDO LA REGLAS DEL JUEGO

Algunos instrum ento s s e tra ns a n a tra v és de CFD , Con t rat os por D if eren cia, qu e n o est án r egulados por la legislación local (o super visados por una institución local). Infór mese sobr e los r iesgos de apalancamiento
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BITCOIN
LA MONEDA DIGITAL QUE ESTÁ CAMBIANDO LA REGLAS DEL JUEGO

En esta nueva versión de nuestra guía, presentamos una novedosa alternativa de inversión que ha sido llama-
da la moneda del futuro, el Bitcoin. Ésta es una divisa como lo es el dólar estadounidense, euro, libra esterlina,
etcétera; que nos da la facultad de intercambiar bienes y servicios al igual que cualquier otra moneda en el
mundo, con la particularidad de que sólo se realizan las transacciones de forma electrónica, ya que no
existe una unidad física de este producto de intercambio.

Esta moneda digital llega como una solución a los mayores cobros y riesgos de pagos electrónicos, ya que
uno de sus fundamentos principales es ser descentralizado al no estar respaldado por ningún banco central,
gobierno o empresa privada.

Cada vez son más las compañías que aceptan pagos con bitcoin, lo que debiera ser una tendencia más
generalizada con el paso de los años. Dentro de las principales marcas que aceptan esta moneda digital,
encontramos a Microsoft, Dell, Wordpress, Reddit, Expedia, etc, habiendo cada vez más empresas interesa-
das en aceptar este medio de pago.

¿POR QUÉ LAS EMPRESAS COMIENZAN A ACEPTAR MONEDAS ELECTRÓNICAS?

El constante incremento en las tecnologías hace que

cada vez exista mayor acceso a las monedas digitales,
por lo que se hace un nicho atractivo que deben
abarcar para aumentar la competencia.
Adicionalmente, existe un ahorro en comisiones
bancarias, principalmente por las operaciones y
transacciones que se dejan de realizar en las
entidades tradicionales para hacerlas ahora a
través de Bitcoins.

Por otra parte, varias ciudades del mundo han

comenzado a adoptar en su comercio las
monedas digitales. Las cinco principales son:

San Francisco (Estados Unidos), Nueva York

(Estados Unidos), Buenos Aires (Argentina), Los
Ángeles (Estados Unidos) y Londres (Reino
Unido).
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HISTORIA
2008 Agosto/ Se registra la página web Bitcoin.org
Octubre/ Es publicado el diseño del billete de Bitcoin.

2009 Enero/ La primera red Bitcoin es lanzada, existiendo la primera emisión y los
primeros clientes.

Octubre/ Comienza a existir el tipo de cambio Dólar estadounidense – Bitcoin,

donde con un dólar se podían adquirir 1.309 bitcoins.

2010 Mayo: /Se realiza la primera transacción de bitcoins reales, donde un hombre
de Florida pagó 10.000 bitcoins por dos pizzas.

Julio: / Es el lanzamiento de la primera billetera virtual para adquirir bitcoins.

2011 Enero/ El bitcoin alcanza la paridad con el dólar estadounidense.

Febrero/ Wikileaks anuncia que comienza a aceptar donativos con bitcoins.

2012 Octubre: El Banco Central Europeo muestra preocupación al señalar que las
monedas virtuales podrían tener un impacto negativo en los Bancos Centrales
globales.

2013 Marzo: La confiscación de los ahorros de chipriotas provocó una importante alza
en la cotización de los bitcoins, al utilizarse como refugio a un eventual corralito.
Octubre: En Vancouver, Canadá, se crea el primer cajero de bitcoins.

Noviembre: El precio de un bitcoin supera los US$1.000, teniendo un incremento

de 7.430% desde el precio con que inició el año.

2014 Diciembre: En asociación con el procesador de intercambios BitPay, Microsoft

comenzó a aceptar pagos recibidos en bitcoins para servicios digitales.
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ALMACENAMIENTO

Ya es conocido que los bitcoins se comienzan a utilizar cada vez más para el intercambio de bienes y servicios,
pero también ha sido muy utilizado como almacenamiento seguro de valor.
Al no existir la posibilidad de cerrar o congelar cuentas, muchos portadores de bitcoins los almacenan, consid-
erando que el único beneficiario es el portador.

Principales características positivas de la moneda digital:

Es descentralizada. Al no ser controlada por ninguna entidad financiera, estado o empresa, no existen políticas
que provoquen shocks de oferta o demanda.

Los bitcoins son sólo de su dueño. Esto implica que ninguna otra persona puede acceder a ellos, eliminando
la posibilidad de congelar o cerrar cuentas arbitrariamente.

Comisiones prácticamente inexistentes. En el intercambio de bienes y servicios con bitcoins no es necesario

tener intermediarios. Al pasar el dinero directamente entre persona y persona, se eliminan los cobros asociados
a las transacciones tradicionales, siendo estos considerablemente menores a los del mercado tradicional.

Seguridad para todas las partes. Al no revelar cuentas bancarias o números de tarjetas de débito o crédito, el
riesgo de sufrir por estos ítems se reduce a cero.

- Por su complejo sistema criptográfico, es imposible su duplicación o falsificación.

- Los bitcoins pueden ser cambiados por dólares, euros o cualquier otra moneda en cualquier instante.

RIESGOS QUE PRESENTAN LOS BITCOINS:

Hackers. Al ser una moneda digital y transada de forma

online para la adquisición de bienes y servicios, a pesar de
las medidas de seguridad siempre está en peligro de
algún ataque cibernético. De todas maneras, quienes
están susceptibles a estos ataques son los servicios de
intercambio y no la moneda en sí.

Al ser un mercado recién en expansión, una gran

compra de bitcoins por parte de grupos organizados
podría generar una desestabilización, tomando el
control del mercado.

En base a que las cuentas no pueden ser congeladas

ni cerradas, se estima que se ha incrementado su uso
para lavar dinero. Esto podría generar normativas y
leyes que apunten a trasparentar las cuentas.
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¿CÓMO FUNCIONAN LOS BITCOINS?

Las empresas crean una billetera en la misma

Mineros crean bitcoins mediante el uso de las forma que un usuario individual, usando un botón
computadoras para resolver funciones en la página web para permitir un pago de bitcoin.
matemáticas. El mismo proceso también En algunas ocasiones, el código QR se puede
verifica transacciones. utilizar para permitir que el pago sea rápido y fácil.

El usuario descarga una billetera Bitcoin que

Las empresas crean una billetera en la misma
funciona como una dirección de correo
forma que un usuario individual, usando un
electrónico, proporcionando una manera de
botón en la página web para permitir un pago
almacenar y recibir la moneda. Los bitcoins
de bitcoin. En algunas ocasiones, el código QR
pueden ser transferidos de una billetera a otra
se puede utilizar para permitir que el pago sea
utilizando un navegador especial o una
rápido y fácil.
aplicación de teléfono.
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BITCOIN, UNA DIVISA CON FUNDAMENTOS PARTICULARES.

A pesar del aumento en su popularidad, la emisión de bitcoins está limitada y no depende de algún Banco Central.

Fuente: Blockchain.info

Tras presentar importantes caídas luego desde inicios de este año, el título de la compañía de
cruceros encuentra una zona de soporte (indicada con color celeste en el gráfico), con lo que cotiza
en niveles cercanos a su directriz bajista de corto plazo.

En caso de presenciar el impulso comprador necesario para romper esta directriz, el título podría ir en
búsqueda de sus máximos anteriores, por lo que técnicamente privilegiaremos órdenes de compra
en los US$73,90, para ir en búsqueda de los US$83,00, manteniendo el stop loss en los US$69,35.

Este trade tiene un potencial alcista del 12,3%, con pérdidas que podrían llegar al -6,2%, lo que repre-
senta un ratio posibles ganancias/pérdidas potenciales del 2:1.
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SAMUEL LEVY, JEFE DEPARTAMENTO DE ESTUDIOS
@samuellevyg
LUIS SANHUEZA, ANALISTA DE MERCADOS
RICARDO BUSTAMANTE, ANALISTA DE MERCADOS
@rbustamantev
DEPARTAMENTO DE ESTUDIOS
@infocapitaria
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previsiones y recomendaciones contenidas en el mismo, han
sido elaborados con la finalidad de proporcionar información
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puntualidad o entereza. El lector debe ser consciente de que
las operaciones a las que hace referencia este informe
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inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, ya
que dichas variables no han sido tenidas en cuenta en la
elaboración de este informe. El lector debe adoptar sus
propias decisiones de inversión y/o especulación teniendo en
cuenta dichas circunstancias. El contenido del presente
informe se basa en informaciones que se estiman disponibles
para el público, obtenidas de fuentes que se consideran
fiables, pero dichas informaciones no han sido objeto de
verificación independiente por parte de CAPITARIA, S.A., por lo
que no se ofrece ninguna garantía, expresa o implícita, en
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pudiera resultar del uso de la información que contiene este
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Atte. CAPITARIA S.A.
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MAYORES DIFICULTADES DE LA MINERÍA LIMITA LA ENTRADA DE NUEVOS BITCOINS

Fuente: Blockchain.info

La entrada de nuevos bitcoins al sistema depende de la actividad de “minería” que desarrollan

distintas personas alrededor del mundo desde sus computadoras, donde por resolver problemas
matemáticos a través de algoritmos computacionales se reciben bitcoins. Por lo tanto, una manera en
que se controla la emisión de bitcoins es con el aumento de la dificultad de los problemas a resolver.

El portal Blockchain.info propone una medida de la dificultad de obtener beneficios de la minería, la

que depende de la energía necesaria por parte de los mineros. Esta medida que fue estandarizada
con un valor de 1 al comienzo del sistema el año 2009.

Este índice ha aumentado drásticamente durante los últimos dos años ante el gran crecimiento de
mineros que buscan obtener la moneda virtual, por lo que el número de bitcoins en el sistema se
encuentra convergiendo a su nivel deseado.
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EL NÚMERO DE TRANSACCIONES USANDO BITCOINS AVANZA

CONSIDERABLEMENTE.

Fuente: Blockchain.info

La demanda del bitcoin depende de su popularidad y nivel de aceptación entre otros factores, lo
que explica la importante apreciación que ha registrado la divisa digital.

Desde su creación, el uso de los bitcoins ha crecido de manera explosiva, lo que se puede observar
en la figura anterior donde se muestra el número de transacciones realizadas diariamente.

Este aumento en el uso de los bitcoins como medio de pago se da a pesar de que aún su uso no es
ampliamente aceptado, sobre todo en Latinoamérica, pero esta es una situación que está cambian-
do radicalmente, ya que alrededor del mundo se pueden usar para adquirir artículos electrónicos,
viajes aéreos, entradas a espectáculos e incluso joyas.

Por lo tanto, es natural esperar que la demanda de esta divisa digital continúe experimentando fuertes
aumentos, impulsando así su valor.

De todas formas, el valor del bitcoin tiene un alto grado de especulación ya que no depende de
variables macroeconómicas tradicionales al no estar ligado a un país o institución financiera.
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CONCLUSIONES

El mayor interés por utilizar bitcoins, tanto por consumidores como por empresas que acepten esta
moneda como método de pago, le da un gran potencial si es que la demanda de esta moneda
sigue aumentando.

Considerando que la oferta de esta divisa virtual es conocida y estable, el aumento en la demanda
proporcionaría un renovado incremento en la cotización de los bitcoins.

De todas maneras, al ser un mercado altamente especulativo, hay que considerar la posibilidad
cambios bruscos en su cotización, ya sea por temores de burbujas o shocks en la demanda.