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Payback o plazo
de recuperación
Víctor Velayos Morales 3 min  Referenciar

DEFINICIÓN TÉCNICA
El payback o plazo de recuperación es un
criterio para evaluar inversiones que se
define como el periodo de tiempo
requerido para recuperar el capital inicial
de una inversión. Es un método estático
para la evaluación de inversiones.

Por medio del payback sabemos el número de

periodos (normalmente años) que se tarda en
recuperar el dinero desembolsado al comienzo
de una inversión. Lo que es crucial a la hora de
decidir si embarcarse en un proyecto o no.

Cómo calcular el payback

Si los flujos de caja son iguales todos los años
la fórmula para calcular el payback será esta:

Donde:

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 I0 es la inversión inicial del proyecto

 F  es el valor de los flujos de caja

Si por el contrario, los flujos de caja no son

iguales todos los periodos (por ejemplo un año
recibimos 100 euros de beneficio, al siguiente
200 y después 150 euros), habrá que ir restando
a la inversión inicial los flujos de caja de cada
periodo, hasta que lleguemos al periodo en que
recuperamos la inversión. Entonces  aplicamos
la siguiente fórmula:

Donde:

 a es el número del periodo inmediatamente

anterior hasta recuperar el desembolso
inicial
 I0 es la inversión inicial del proyecto
 b es la suma de los flujos hasta el final del
periodo «a»
 Ft  es el valor del flujo de caja del año en
que se recupera la inversión

Lógicamente será preferible una inversión en

donde el plazo de recuperación sea menor. La
principal ventaja del criterio payback es que es
muy fácil de calcular.

Inconvenientes del payback

Aunque es un método muy útil y sencillo de
calcular, presenta algunos problemas:

 No tiene en cuenta cualquier beneficio o

pérdida que pueda surgir posteriormente al
periodo de recuperación.
 No tiene en cuenta la diferencia de poder
adquisitivo a lo largo del tiempo (inflación).

El Payback Descontado es un método similar,

pero que corrige el efecto del paso del tiempo
en el dinero. Además, existen otros métodos de
evaluación de inversiones son generalmente
preferidos, como Valor Actualizado Neto (VAN)
o la Tasa Interna de Retorno (TIR).

Comparación entre VAN y TIR

Ejemplos de payback
En principal, se pueden presentar dos casos. Por
un lado el caso en el que todos los flujos de caja
son iguales. Y, por otro, el caso en que los flujos
de caja varían de año en año.

Payback con flujos de caja

constantes
Supongamos que realizamos una inversión de
1.000 euros en el año 1 y, en los próximos cuatro
años, a final de cada año recibimos 400 euros.
En este caso todos los flujos de caja son iguales
y nuestro esquema de flujos de caja será:

Payback Flujos De Caja Constantes

Para calcular el payback podremos utilizar la

fórmula mencionada arriba:

Saber más

Payback = 1000/400 = 2,5 años

Según este esquema de inversión tardaremos

2,5 años en recuperar el dinero desembolsado.

Payback con flujos de caja

variables
Supongamos ahora que invertimos 1000 euros a
un proyecto pero los flujos de caja no son
iguales todos los años. Recibimos 300 euros el
primer año, 400 el segundo, 500 el tercero y
200 el último año. Nuestro esquema de flujos de
caja será:

Payback Flujos De Caja Variables

Para conocer el plazo de recuperación en este

caso debemos analizar en qué año recuperamos
la inversión. Como podemos ver en el esquema
de flujos, en los dos primeros años recuperamos
700 euros, por lo que solo quedan 300 euros por
recuperar en el resto de años. Como el tercer
año recuperamos más de 300 euros
(recuperamos 500), el payback estará entre dos
y tres años.

Para ver exactamente cuándo recuperamos todo

el dinero, descontamos los 700 euros
recuperados al desembolso inicial. En nuestro
caso nos quedan 300 euros. Llegado a este
punto, calculamos la cuantía restante entre el
dinero que recibiremos el tercer año, utilizando
la fórmula de arriba pero solo con el dinero
restante, y sumando los dos primero años en
que hemos recuperado 700 euros:

Payback = 2 años + 300/500 = 2,6 años

Según este esquema de inversión tardaremos

2,6 años en recuperar el dinero desembolsado.

Flujo de caja financiero

Flujo de caja de inversión

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Víctor Velayos Morales, 15 de agosto,
2014
Payback o plazo de recuperación.
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Comentarios

Christian
27 de noviembre de 2018 a las 19:52

En el último esquema de flujo de cajas,

hay un error de tipeo por lo cual todo el
ejercicio abajo esta erróneo.

Accede para responder

José Francisco
López
27 de noviembre de 2018
a las 20:27

Debe estar solucionado.

Muchas gracias por avisarnos,
para nosotros es esencial la
calidad de contenido.

Intentamos cuidar cada detalle.

¡ Saludos y gracias de nuevo

Christian !

Accede para responder

Jessica Penafiel
7 de diciembre de 2018 a las 01:38

Buenas tardes puede indicarme la fecha

de publicacion para inclusion en la tesis

Accede para responder

José Francisco
López
7 de diciembre de 2018 a
las 12:49

Por supuesto, la fecha de

publicación es agosto de 2014.
No obstante, cabe mencionar
que está revisado y actualizado
a fecha noviembre de 2018.

¡ Saludos y gracias ! Cualquier

cosa no dudes en decirlo.

Accede para responder

emilio
21 de febrero de 2020 a las 03:19

como se resuelve cuando solo se tiene

un flujo? por ejemplo:

inversion inicial: -1000

año 1:
año 2:
año 3:
año 4
año 5: 2900

En ese caso, que se tiene que hacer?

Accede para responder

José Francisco
López
24 de febrero de 2020 a
las 11:14

Hola Emilio,

Si solo se tiene un flujo,

entonces se debe hacer
exactamente igual. Claro que si
el año 1, 2, 3 y 4 no hay flujo
quiere decir que es cero.

Un saludo y gracias por

comentar.

Accede para responder

pepe
5 de marzo de
2020 a las 08:54

Dice un flujo, no
ninguno. 4,34 años es la
solución

Accede para responder

José

Francisco López
5 de marzo de 2020
a las 11:33

Hola Pepe,

Gracias por el
apunte, cierto es.
No había leído el
último año con
2.900.

Mil gracias
nuevamente,
abrazos.

Accede para
responder

karol
21 de mayo de 2020 a las 05:36

fue muy útil la información , muchas

gracias por la explicación

Accede para responder

Matiad Miranda
24 de noviembre de 2020 a las 01:39

¿Cual es el principal problema del pay

back ?

Accede para responder

Guillermo
Westreicher
28 de febrero de 2022 a
las 06:35

Hola,

Lo explicamos en el segundo
subtítulo, "inconvenientes del
payback".

Saludos

Accede para responder

Mery
2 de diciembre de 2020 a las 00:00

Me ha sido muy útil su artículo. Ahora

mismo estoy estructurando un proyecto
de emprendimiento y pude reforzar este
tema. Mil gracias…

Accede para responder

Ruth
28 de enero de 2021 a las 05:09

Voy en primer semestre, apenas estoy

aprendiendo, ante todo muchas gracias
por su apoyo:
Cómo se calcula cuando el periodo de
recuperación es antes del primer año?

Gracias ???? por su atención

Accede para responder

Pilar
27 de marzo de 2021 a las 21:05

Hola, muy útil la información.

Cuál es la diferencia con el Payback
corregido??

Accede para responder

Alejandro
4 de abril de 2021 a las 19:44

En el caso de que los flujos no sean

estáticos (Pay-back), sino dinámicos, es
decir que cada año vayan variando,
puedo aplicar mejor el VAN?
Un saludo, gracias =)

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