Estimación de la tasa de interés neutral, desempleo e inflación en México

Resumen:

Se analiza el papel de la tasa de desocupación y la inflación en la determinación de la tasa de

interés neutral. La conclusión es que el Banco de México podría tomar una postura de política
monetaria más expansiva sin generar presiones inflacionarias. La tasa de interés se calcula con: 1)
la regla de Taylor y un sistema de ecuaciones simultáneas cointegrado y 2) la paridad de tasas de
interés. Los resultados sugieren que la tasa de interés neutral cambia a través de dos mecanismos:
1) de manera indirecta cuando se presenta una variación en la tasa de desocupación, lo que
genera un cambio en la inflación y, por tanto, un desplazamiento de la tasa neutral, y 2) de
manera directa cuando hay una reducción en la brecha del producto interno bruto.

Pregunta de investigación:

¿Cuáles son los mecanismos de transmisión que determinan a la tasa de interés neutral que sirve
de referencia para establecer la postura de política monetaria del Banco Central?

Objetivos:

Analizar el papel de la tasa de desocupación y la inflación en la determinación de la tasa de interés

neutral para que el Banco de México tome una postura de política monetaria.

Bibliografía:

 Sánchez Vargas, A. (2019). ESTIMACIÓN DE LA TASA DE INTERÉS NEUTRAL,

DESEMPLEO E INFLACIÓN EN MÉXICO. Investigación Económica, 79(311), 35–
53. https://doi.org/10.22201/fe.01851667p.2020.311.72434

La independencia de los bancos centrales y la inflación: un análisis empírico

Resumen:

En este trabajo se analiza la relación entre la independencia de los bancos centrales y la inflación
en un panel de 182 países para el periodo de 1970 a 2018. Para calcular el grado de independencia
se utilizan dos medidas, el índice de Garriga (2016), construido a partir de las leyes y reglamentos
internos de los bancos centrales, y el índice de Dreher, Sturm y de Haan (2008), basado en la tasa
de rotación de los gobernadores. Los resultados indican que una mayor independencia de los
bancos centrales está asociada a menores niveles de inflación, tanto para los países de alto ingreso
como para los países de bajo y medio ingreso, así como a una menor volatilidad de inflación para
la muestra completa de países. Lo anterior contribuye a un mayor bienestar de la población, en la
medida en que se evitan los costos asociados a una inflación alta y volátil. Los resultados son
robustos al uso de las dos medidas alternativas de independencia, al uso de dos enfoques
alternativos para evitar simultaneidad y a la inclusión de variables de control.
Pregunta de investigación:

¿Cuál es la relación entre la independencia de los bancos centrales y la inflación?

Objetivos:

Determinar la relación entre la independencia de los bancos centrales y la inflación en 182 países
en el periodo de 1970 a 2018.

Bibliografía:

 Cerezo García, V., López González, T. S., & López Herrera, F. (2019).
CRECIMIENTO ECONÓMICO E INFLACIÓN EN MÉXICO, 1993–2018: ¿UNA
RELACIÓN LINEAL O NO LINEAL? Investigación Económica, 79(311), 83–109.
https://doi.org/10.22201/fe.01851667p.2020.311.72437