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BALANZA DE PAGOS.
BALANZA DE PAGOS.
I. DEFINICIN.
Es un estado estadstico que resume sistemticamente para un perodo determinado (ao civil), las transacciones econmicas entre una economa y el resto del mundo. (Versiones:5 1993.Previas: 1948;1950;1961 y 1977). Transacciones: a) Flujo econmico que implica traspasos de propiedad de bienes y/o activos financieros; prestacin de servicios o suministro de mano de obra y capital. b)Entre residentes y no residentes (Esta versin sinttica no muestra transacciones entre residentes por cambio de tenencia de activos financieros). Objeto de las Transacciones: a) Bienes, servicios y renta; b) Activos y Pasivos financieros frente al resto del mundo; y c) Transferencias (donaciones). Variables de Flujo no de stock Imposibilidad de calcular SF de Reservas o Deuda sin contar con los correspondientes SI.
DEBITOS
1. INGRESO DE BIENES;SERVICIOS Y Ss. PRODUCTIVOS (Importaciones). 2. AUMENTO EXTERIOR. DE ACTIVOS CON EL
CRDITOS
1. SALIDA DE BIENES;SERVICIOS Y Ss. PRODUCTIVOS (Exportaciones). 2. DISMINUCIN DE ACTIVOS CON EL EXTERIOR. 3. AUMENTO EXTERIOR. DE PASIVOS CON EL
3. DISMINUCIN DE PASIVOS CON EL EXTERIOR. 4. TR COMO CONTRAPARTIDA DE UNA SALIDA DE BIENES O SERVICIOS (Exportacin sin contrapartida).
2.3. 2 3 Errores y Omisiones Omisiones. BP = Instrumento Descriptivo estadstico no necesariamente D=C y el saldo neto =0 porque se obtiene de fuentes # Incorporacin de una cuenta Errores y Omisiones Netas Importancia de su saldo para evaluar el correcto significado de la BP.
EJEMPLOS: Exportacin de bienes cobrada al contado en divisas: Crdito en bienes por la salida de un bien (disminucin de un activo) y dbito en divisas por el ingreso de las mismas (aumento de un activo financiero). Emisin y colocacin (venta) de Bonos Pblicos a no residentes en divisas: Crdito en Inversin de Cartera por el aumento de un pasivo financiero (aumento de un pasivo financiero) y Dbito en divisas por el aumento de las divisas (aumento de un activo financiero). Recepcin de una Donacin de material educativo de un pas extranjero: Dbito en Bienes por la entrada de bienes (aumento de un activo) y Crdito en Transferencias Corrientes como asiento de contrapartida en base al principio de la partida doble.
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1. Territorio Econmico es > pas geogrfico. 2. Casos: embajada de ROU en USA; Estacin Artigas en Antrtida.
III.CONCEPTO DE RESIDENCIA.
c. Territorio Econmico: i i i Territorio geogrfico administrado por un Gobierno: Incluye las islas sobre las que posee derechos de pesca o de explotacin mineral. i l Espacio areo; continental. aguas territoriales y plataforma
Enclaves internacionales en el RM con consentimiento de los pases donde estn ubicados zonas delimitadas en pases extranjeros utilizadas por el Gobierno arrendadas o de su propiedad. Obj ti i d d Objetivos: di l diplomticos ( ti (embajadas; consulados); b j d l d ) militares (bases); cientficas (bases de investigacin) o de asistencia. Zonas F Z Francas: zonas d li it d delimitadas en el propio pas que gozan l i de exoneraciones tributarias y excepciones de monopolios legales.
1. Territorio Econmico es > pas geogrfico. 2. Casos: embajada de ROU en USA; Estacin Artigas en A t tid A ti Antrtida.
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III.CONCEPTO DE RESIDENCIA. 3.2. Residencia d l 3 2 R id i de los S t Sectores I tit i Institucionales. l 3.2.1. Unidades Familiares y Personas Fsicas.
Una unidad familiar (UF) tiene su CIE cuando mantiene en el pas una vivienda/s que los miembros de dicha unidad familiar tratan y utilizan como su residencia principal. Si 1 miembro de la UF deja de residir en el pas deja de ser miembro de la UF; pero si regresa luego de un perodo limitado aunque haga frecuentes viajes al exterior sigue siendo residente porque su CIE est ubicado en el pas. SE CONSIDERAN RESIDENTES:
a. Viajeros o visitantes (menos de 1 ao); estudiantes; becarios y j ; pacientes (independiente de la duracin). b.Trabajadores e Empleados: personas que trabajan en forma
permanente o temporal en territorios econmicos # al de sus UF se consideran residentes de sus pases de origen. b.1. Estacionales o fronterizos segn demanda estacional; b.2.Personal de Org. Int. que trabajan en enclaves; b.3.Personal local contratado en embajadas; consulados;bases militares;etc. Pero: embajador y flia: pas de origen. b.4.Tripulacin de aviones; barcos u otro equipo mvil.
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Se consideran como NO residentes d ningn pas en particular S id id t de i ti l cualquier transaccin entre ellos y un pas se considera una transaccin entre un No residente (OI) y un residente (pas). Personal: S considera residente d l economa nacional en l que se espera P l Se id id t de la i l la que se domicilie un ao o ms. Pagos de salarios del BM en ROU al personal local es una transaccin entre un No residente y residentes por lo que se registra en la BdeP. eg st a e a de
comprador paga por un bien/ss a un vendedor en una transaccin consensual entre partes independientes entre s y que efectan el intercambio por razones puramente comerciales. t i l
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IV VALORACIN DE LAS TRANSACCIONES Y TENENCIAS DE AS Y PS. Sistema Uniforme: precios de mercado: suma de dinero que un
o Trueque o intercambio entre bienes; o Transaccin no voluntaria: pago de impuestos; p g p o Transaccin sin contraparte: donacin; o Transaccin entre partes que no son independientes: entre sucursales; sucursal y casa matriz; filiales;etc. o Transaccin que no es puramente comercial y entraa un porcentaje de donacin.
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V MOMENTO DE REGISTRO.
asientan en sus libros o cuentas. En el caso de transacciones entre filiales: fecha del asiento en los libros de las dos entidades.
VI PRESENTACIN NORMALIZADA
II - CTA DE CAPITAL Y FINANCIERA.(D-C) A. CUENTA DE CAPITAL. 1. Transferencias de Capital. 2. 2 Adq/Enajenacin de As no Financ Financ. CREDITOS DEBITOS SALDOS B. CUENTA FINANCIERA. 4.600 5.200 -600 1. Inversin Directa. 2.900 3.600 -700 5.900 200 200 0 5.700 5.300 0 0 0 4.950 -600 -200 -200 0 -750
1. Bienes. 2. Servicios.
2.1. T 2 1 Transportes. t 2.2. Viajes. 2.3. Otros Servicios. B. RENTA.
1.000 1.900
700 500 700 1.400
1.500 2.100
500 300 1.300 1.600
-500 -200
200 200 -600 -200
2. Inversin de Cartera.
2.1. Bonos. 2.2.Letras. 2 2 Letras 2.3. Acciones.
0 500
100 300 100
300 800
600 0 200
300 300
500 -300 300 100
3. Otra I - Activos.
3.1. Reservas Bancos Oficiales. 3.2. Reservas Bancos Privados.
0
0 0
2.000
1.000 1.000
2.000
1.000 1.000
500 900
300 550 50 300
400 -600
200 -650 -150 300
4. Otra I - Pasivos.
4.1. 4.2. 4.3. 4.4. Crditos Comerciales. Prstamos. Uso del Crdito FMI. Depsitos de no Residentes.
5.000
1.000 1.500 500 2.000
1.000
0 500 0 500
-4.000
-1.000 -1.000 -500 -1.500
5. Activos de Reserva.
5.1. Oro Monetario. 5.2.DEG. 5.3.Posicin Reserva FMI. 5.4.Divisas. 5.5.Otros Activos. C. C ERRORES Y OMISIONES NETAS NETAS. T O T A L G E N E R A L.
200
0 0 0 0 200 0 10.500
850
100 200 300 250 0 350 10.500
650
100 200 300 250 -200 350 0
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1. Bienes. 2. Servicios.
2.1. Transportes. 2.2. Viajes. 2.3. Otros Servicios. B. REN . TA
1.000 1.900
700 500 700 1.400
1.500 2.100
500 300 1.300 1.600
-500 -200
200 200 -600 -200
500 900
300 550 50 300 5.900 200 200 0 5.700
100 1.500
100 1.200 200 0 5.300 0 0 0 4.950
400 -600
200 -650 -150 150 300 -600 -200 -200 0 -750
0 500
100 300 100
300 800
600 0 200
300 300
500 -300 100
3. Otra I - Activos.
3.1. 3 1 Reservas Bancos Oficiales Oficiales. 3.2. Reservas Bancos Privados.
0
0 0
2.000
1.000 1 000 1.000
2.000
1.000 1 000 1.000
4. Otra I - Pasivos.
4.1. 4.2. 4.3. 4.4. Crditos Comerciales. Prstamos. Uso del Crdito FMI. Depsitos de no Residentes.
5.000
1.000 1.500 500 2.000
1.000
0 500 0 500
-4.000
-1.000 -1.000 -500 -1.500
5. Activos de Reserva.
5.1. Oro Monetario. 5.2.DEG. 5.3.Posicin Reserva FMI. 5.4.Divisas. 5.5.Otros Activos. C. ERRORES Y OMISION ES NETA S. T O T A L G E N E R A L.
200
0 0 0 0 200 0 10.500
850
100 200 300 250 0 350 10.500
650
100 200 300 250 -200 350 0
Roja: Continua: Exportacin. Discontinua: Cobro. Verde:Continua: Importacin. Discontinua: Pago. Lila: Continua: Derecho (As). Discontinua: Cobro.
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EJEMPLOS: 1. 1 EXPORTACIN (S lid d Bi (Salida de Bienes): C dit en CC. PAGO d l ) Crdito de la Exportacin en Divisas o Generacin de un Derecho al Cobro (Aumento de un activo financiero): Dbito en CKF. 2. DONACION RECIBIDA DE MEDICAMENTOS (Entrada de bienes): Dbito en CC. Contrapartida en TRC: Crdito en CC. 3. 3 INTERESES COBRADOS AL EXTERIOR( Salida de un servicio productivo capital): Crdito en CC. COBRO de los Intereses en Divisas (Aumento de un activo financiero): Dbito en CKF. 4. 4 DONACIN REALIZADA DE una UPA (Salida (S lid de d Bienes):Crdito en CC. Contrapartida en TRK: Dbito en CKF. 5. COLOCACIN DE DEUDA URUGUAYA (Aumento de un Pasivo ( financiero): Crdito en CKF. COBRO de la Colocacin en Divisas (Aumento de un activo financiero):Dbito en CKF. 1 APROXIMACIN RELACIN CC Y CKF: REFLEJA EL FINANCIAMIENTO DEL FLUJO DE BIENES, SERVICIO Y RENTA. RENTA
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3. CUENTA CORRIENTE.
Refleja las transacciones entre R y NR en bienes, servicios y renta. situaciones de los fletes y seguros hasta la aduana fronteriza del pas exportador y entre aduanas fronterizas.
3.1. Bienes y Servicios: Incluye: y A. BIENES Y SERVICIOS. 1. BIENES. 2. SERVICIOS. B. RENTA (RX). C. TRANSFERENCIAS CORRIENTES.
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4. CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA. CUENTA DE CAPITAL: Transacciones que dan lugar al q g recibo o pago de TFK y adquisicin de As no financieros no producidos: CUENTA FINANCIERA: Transacciones vinculadas al traspaso de propiedad de As y Ps financieros de una economa sobre el exterior.
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DEBITO:
AUMENTO;
CRDITO:
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b.Problemas estadsticos (datos aproximados); c. Transacciones no registradas (se registra un componente de la transaccin - generalmente el financiero - no ambos).
DBITO (Reg.)
Disminucin Pasivo Aumento de Depsito (A). Aumento de Depsito (A).
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CREDITOS DEBITOS SALDOS 1. SALDO DE BIENES (C-D) 1.000 1.500 -500 2. SALDO DE SERVICIOS (C -D) 1.900 2.100 -200 3. SBC: SALDO CUENTA COMERCIAL. E-M= SALDO BIENES+SALDO SERVICIOS 2.900 3.600 -700 4 4. RX: RXc - RXp = C - D. c p 1.400 00 1.600 600 -200 00 5. TRNC = TRCc - TRCp = C - D. 300 0 300 6. SBP= EXCEDENTE = SBC+RX+TRNC -600
1. SBP > 0 = SALDO ACREEDOR = SALIDA NETA DE BIENES, SERVICIOS Y RENTA = SUPERAVIT EN CUENTA CORRIENTE: SE VENDI MS AL EXTERIOR DE LOS QUE SE COMPR. Q 2. SBP<0 = SALDO DEUDOR = ENTRADA NETA DE BIENES, SERVICIOS Y RENTA = DFICIT EN CUENTA CORRIENTE: SE COMPR MS AL EXTERIOR DE LO QUE SE VENDI.
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= E M + RX + TRNC ... SBP + TRNK = PRN = VPN = SALDO CUENTA FINANCIERA 4. Saldos Globales. 4.1. SBP (C D)= SCK + SCF (D C)
1. Si una Economa registra un Dficit en Cta.Cte. (SBP<0 = C <D = Saldo Deudor), debe financiar el mismo mediante una disminucin de su Patrimonio Neto frente al exterior;esto es, con un aumento de su Pasivo o reduccin de su Activo con el exterior (Saldo Acreedor). 2. Si una Economa registra un Supervit en Cta.Cte. (SBP>0 = C >D = Saldo Acreedor), debe utilizar el mismo mediante un aumento de su Patrimonio Neto frente al exterior;esto es, con un aumento de su Activo o reduccin de su Pasivo con el exterior (Saldo Deudor).
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VII.ANLISIS E INTERPRETACIN. 4. Saldos Globales. SBP (C D)= SCK + SCF (D C) 4.2. Trazado de las Lneas.
Se habla por encima o por debajo de la lnea por agrupar determinadas cuentas. Las 1 se refieren a las que generan el saldo deficitario o superavitario y las 2 se refieren a su forma de financiamiento o utilizacin.
Trazado de la Lnea en SBP + TRNK = SCF = PRN de la Economa. Si SBP + TRNK <0 (Saldo Deudor) entonces dicha necesidad de
financiamiento se refleja en un saldo acreedor de la CF representando un j p aumento de los Ps financieros o una disminucin de los As financieros. De igual manera, si SBP + TRNK >0 (Saldo Acreedor) entonces dicha capacidad de financiamiento se refleja en un saldo deudor de la CF representando un aumento de los As financieros o una disminucin de los Ps financieros financieros.
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Trazado de la Lnea en Reservas Internacionales de la AM AM. SBP = -TRNK+VPN= -TRNK+VPN (Exc. VRIBam) = -600 +200 1.050
=650 Un aumento en las RIBam se puede explicar por un saldo superavitario en l C C y/o por un entrada neta d capitales va aumento d pasivos. De la Cta Cte / d de i l de i igual manera, una reduccin en las RIBam se puede explicar por un saldo deficitario en la Cta Cte y/o por una salida neta de capitales va reduccin de pasivos que oblig a la utilizacin de las reservas de la AM.
4.3. Vnculo entre SBP y Ahorro e Inversin. a. SBP+ TRNK = PRN = ANN + CKF FBK = ABN FBK = (ABNpdo- FBK pdo) + (ABNpco FBK pco). b. YNBD C + CKF FBK = PRN= SBP + TRNK
a. Si PRN >0 ... ABN>FBK. El saldo de la CC + TRNK de la BP refleja el comportamiento del Ahorro y la Inversin de la economa. Toda variacin del SBP tiene como contrapartida un aumento o disminucin del ABN respecto a la FBK. FBK Para mejorar la Cta Cte se requiere una disminucin del gasto interno b. Si el Sector Pblico tiene un saldo negativo (o desahorro), el mismo debe compensarse con un ahorro positivo del Sector Privado (por mayor ahorro o menor inversin) inversin).
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