EJEMPLO

La empresa "FINANCIEROS" desea determinar el costo de su capital contable en acciones comunes, K. El pre
cada una de sus acciones comunes, P0 es de $ 50. la empresa espera pagar un dividendo, D1 de $ 4 al final d
dividendos pagados por las acciones en circulación durante los últimos seis años (2006-2011) fueron

Año 2007 2008 2009 2010

Dividendo 2.97 3.12 3.27 3.44

Ks = D1 + g = 4 + 0.050
P0 50

AÑO DIVIDENDO DIF % DE CRECIMIENTO

2012 3.8
2011 3.62 0.18 0.0497238
2010 3.47 0.15 0.0432277
2009 3.33 0.14 0.042042
2008 3.12 0.21 0.0673077
2007 2.97 0.15 0.0505051
SUMA 0.83 0.2528062
/ AÑOS=5 0.166 0.0505612 5.0561
en acciones comunes, K. El precio en el mercado de
dividendo, D1 de $ 4 al final de este año, 2012. los
seis años (2006-2011) fueron los siguientes:

2011 2012
3.61 3.8

= 13%

g = 5%
 EJEMPLO

En la empresa "TERRITORIOS". El precio en el mercado de cada una de sus acciones comunes, P0 es de $ 60.
empresa espera pagar un dividendo, D1 de $ 5.51 al final de este año, 2012. los dividendos pagados por las acci
en circulación durante los últimos 5 años (2013-2017) fueron los siguientes: Calcular el costo de su capital contab
acciones comunes

Año 2013 2014 2015 2016 2017

Dividendo 4.12 4.37 4.63 4.91 5.20

Ks = D1 + g = 5.51 + 0.060 =
P0 60

AÑO DIVIDENDO DIF % DE CRECIMIENTO

2017 5.20
2016 4.91 0.294 0.060
2015 4.63 0.278 0.060 g = 6%
2014 4.37 0.262 0.060
2013 4.12 0.247 0.060
SUMA 1.081 0.240
/ AÑOS= 4 0.270 0.060 0.060
ciones comunes, P0 es de $ 60. la
dividendos pagados por las acciones
ular el costo de su capital contable en

5.51

9%