Caso Final Fintech

Materia: Bloque Finanzas Internacionales

Alumno: Omar Alejandro Bobadilla Velosa

Contexto información relevante para el CASO

Mario y Martín se encontraban en la casa del primero discutiendo cuando depositarían el mínimo
exigido de capital social para fundar la sociedad limitada al 50-50 aportando un capital de 25.000 €
cada uno. Habían decidido que este año era el idóneo y que la empresa empezaría a funcionar a partir
del 1 de Enero del 2019. Sin embargo, todavía quedaba mucho trabajo y gestiones administrativas por
delante.

Plan de Negocio

Dentro del plan de negocios es necesario realizar un análisis financiero, donde se deberá establecer
una serie de bienes y derechos que serán obtenidos por los fondos financieros y un análisis económico
para estudiar la rentabilidad de la compañía. Para poder poner la empresa en funcionamiento
contamos con la siguiente información:

• Los socios fundadores alquilarán un inmueble en el centro de Madrid por 3.000 €/ mes con un
contrato a 10 años e incrementos anuales proporcionales a la evolución del PIB. Para poder
acondicionarlo al negocio hay que hacer una remodelación en el local con un coste estimado
de 40.000 € que se considerará como un activo inseparable al inmueble y con un periodo de
amortización por el mismo plazo que el contrato de alquiler.
• Mobiliario, equipos informáticos, teléfonos, muebles, material de oficina… con un coste
estimado de 20.000 €. Se estima que la vida útil de este tipo de activos es de 5 años, con una
amortización fija del 20%/anual.
• Software informático como soporte para poder modelizar grandes datos (Big data) con un
coste estimado de 30.000 € y una vida útil de 10 años. Para mantener este programa
actualizado habrá que pagar adicionalmente 1.000 € / anuales durante la vigencia del software
(10 años).
• Aportación inicial que harán los socios de la compañía Mario y Martín de 25.000 €/cada uno.
• El 1 de Enero de 2019 una entidad financiera les concede un préstamo por 60.000€ a devolver
en un plazo de 5 años con cuotas anuales (amortización de principal constante) y un interés
fijo 5%. No se considerarán gastos de apertura.
• Se contratará a un informático con un sueldo inicial, incluido pagos a la seguridad social, de
3.000 €/mes. La política salarial se incrementará en función de la evolución del PIB.
• Se contratará a personal de limpieza con un sueldo, incluido seguridad social, de 1.200 €/mes.
La política salarial se incrementará en función del PIB.
• Se contratará a un contable con un coste de 2.000 € /mes, incluidos pagos a la seguridad
social. La política salarial se incrementará en función de la evolución del PIB.
• Los gastos mensuales de luz y agua ascenderán a 250 €/mes. Consideraremos un incremento
de los gastos de luz y agua proporcionales a los incrementos de las ventas.
• Los gastos mensuales de contratación de operador de telecomunicaciones ascienden a 150
€/mes. Este gasto se considerará fijo durante los próximos 5 años.
 • Gastos útiles de oficina mensuales aproximadamente 500 € / mes, incrementándose
proporcionalmente al incremento de las ventas.
• Se ha establecido un presupuesto de marketing-publicidad a través de distintas redes sociales
y google por 10.000 € / anuales e incrementándose proporcionalmente al incremento de las
ventas.
• Otros gastos 300 € / mensuales e incrementándose proporcionalmente al incremento de las
ventas.
• El tipo impositivo se fijará en el 30% (Impuesto de Sociedades). En caso de tener un resultado
negativo no se cobrarán impuestos.
• El 50% de los beneficios netos se reparten como dividendos entre los 2 socios y el otro 50%
se reinvierte en la compañía. En caso de tener un resultado negativo no se repartirán
dividendos.

A continuación, se enumeran los contratos que tienen con los distintos clientes en el año 2019 y
posteriores:

• Empresa sector industrial: contrato para la gestión de datos no estructurados por 20.000 € /
anuales por 5 años.
• Empresa sector textil: contrato para la digitalización y gestión de los datos de una tercera
compañía por 500 € / mes sin vencimiento.
• Empresa sector hotelero: externalización y gestión de datos de una tercera compañía por
30.000 € por 7 años.
• Entidad de crédito 1: contrato para la gestión de datos estructurados por 40.000 € /
• anuales.
• Entidad de crédito 2: contrato para la gestión de datos estructurados y no estructurados por
50.000 € / anuales durante los próximos 10 años.

A partir del año 2020 surgirá un nuevo cliente:

• Empresa de Fintech: contrato de colaboración para formación a empleados por 2.000 € /
mensuales.

Como información adicional tendremos:

La cuenta contable de clientes comenzará en el año 2019 en 10.000 € y se incrementará

proporcionalmente al incremento de las ventas.

La cuenta contable de proveedores comenzará en el año 2019 en 4.000 € y se incrementará

proporcionalmente al incremento de las ventas

Predicciones

A partir del año 2021 (incluido) y gracias a las acciones de marketing y publicidad se considerará un
crecimiento estimado de los ingresos de un 5% (caso base). Los gastos generales fluctuarán según
los comentarios del ejercicio anterior.
Se ha realizado un análisis de sensibilidad con un escenario optimista donde el crecimiento de los
ingresos a partir del 2020 se fija en el 10%, y un escenario pesimista donde a partir de 2020 no hay
crecimiento en los ingresos.

Asimismo, las predicciones de PIB para los próximos 5 años son: 2020 +3%, 2021 +2,5%, 2022 +2,5%,
2023 +2%.

Para la actualización de los flujos consideramos un tipo de interés constante del 8% anual para los
años 2019-2023.

Según los estudios realizados por Fintech M&M S.L. la probabilidad estimada que se cumpla el caso
base es del 60%, mientras las probabilidades que se cumplan el caso optimista y el caso pesimista
son del 10% y 30% respectivamente.

SOLUCIÓN

CÁLCULOS PREVIOS PARA RESPONDER A INQUIETUDES

El 1 de enero de 2019 una entidad financiera les concede un préstamo por 60.000€ a devolver en un
plazo de 5 años con cuotas anuales (amortización de principal constante) y un interés fijo 5%. No se
considerarán gastos de apertura.

Préstamo € 60.000,00
Plazo 5 años
Interés 5%

# Capital interes Cuota Saldo

0 € 60.000,00
1 € 12.000,00 € 3.000,00 € 15.000,00 € 48.000,00
2 € 12.000,00 € 2.400,00 € 14.400,00 € 36.000,00
3 € 12.000,00 € 1.800,00 € 13.800,00 € 24.000,00
4 € 12.000,00 € 1.200,00 € 13.200,00 € 12.000,00
5 € 12.000,00 € 600,00 € 12.600,00 € -
€ 60.000,00 € 9.000,00 € 69.000,00

Punto 1 Realizar el presupuesto de la sociedad para el caso base para el año 2019. En este
sentido se deberá aportar la Cuenta de Resultados y el Balance lo más detallado posible y
Punto 2- Realizar los presupuestos de la sociedad para los años 2019-2023 (cuenta de
resultados y balance) para el caso base, caso optimista y caso pesimista.
 CASO INICIAL
Detalle 2019 2020 2021 2022 2023
INGRESO
INGRESOS OPERATIVOS Contratos
Contrato Empresa Industrial € 20.000,00 € 20.000,00 € 21.000,00 € 22.050,00 € 23.152,50
Contrato Empresa Textil € 6.000,00 € 6.000,00 € 6.300,00 € 6.615,00 € 6.945,75
Contrato Empresa Hotelero € 30.000,00 € 30.000,00 € 31.500,00 € 33.075,00 € 34.728,75
Contrato Entidad Credito 1 € 40.000,00 € 40.000,00 € 42.000,00 € 44.100,00 € 46.305,00
Contrato Entidad Credito 2 € 50.000,00 € 50.000,00 € 52.500,00 € 55.125,00 € 57.881,25
Contrato Empresa Fintech € - € 24.000,00 € 25.200,00 € 26.460,00 € 27.783,00
INGRESOS TOTALES € 146.000,00 € 170.000,00 € 178.500,00 € 187.425,00 € 196.796,25

EGRESO
Gastos Oficina € 46.000,00 € 47.080,00 € 48.457,00 € 49.879,18 € 51.154,95
Arriendo local € 36.000,00 € 37.080,00 € 38.007,00 € 38.957,18 € 39.736,32
Gastos servicios basicos € 3.000,00 € 3.000,00 € 3.150,00 € 3.307,00 € 3.472,88
Utiles de oficina € 6.000,00 € 6.000,00 € 6.300,00 € 6.615,00 € 6.945,75
Mantenimiento Software anual € 1.000,00 € 1.000,00 € 1.000,00 € 1.000,00 € 1.000,00

Personal (salario) € 76.200,00 € 78.432,00 € 80.347,80 € 82.311,50 € 83.921,73

Sueldo informatico € 36.000,00 € 37.080,00 € 38.007,00 € 38.957,18 € 39.736,32
Sueldo limpieza € 14.400,00 € 14.832,00 € 15.202,80 € 15.582,87 € 15.894,53
Sueldo contador € 24.000,00 € 24.720,00 € 25.338,00 € 25.971,45 € 26.490,88
Sueldo Operador telecomunicaciones € 1.800,00 € 1.800,00 € 1.800,00 € 1.800,00 € 1.800,00

Otros Gastos € 14.600,00 € 14.600,00 € 14.780,00 € 14.969,00 € 15.167,45

Otros € 3.600,00 € 3.600,00 € 3.780,00 € 3.969,00 € 4.167,45
Gasto amortizacion adecuacion local € 4.000,00 € 4.000,00 € 4.000,00 € 4.000,00 € 4.000,00
Gasto amortizacion Mobiliario y equipos € 4.000,00 € 4.000,00 € 4.000,00 € 4.000,00 € 4.000,00
Depresiación del Software € 3.000,00 € 3.000,00 € 3.000,00 € 3.000,00 € 3.000,00

Gastos Marketing € 10.000,00 € 10.000,00 € 10.500,00 € 11.025,00 € 11.576,25

Publicidad € 10.000,00 € 10.000,00 € 10.500,00 € 11.025,00 € 11.576,25

Gastos Financieros € 3.000,00 € 2.400,00 € 1.800,00 € 1.200,00 € 600,00

Pago interes prestamo bancario € 3.000,00 € 2.400,00 € 1.800,00 € 1.200,00 € 600,00

EGRESO TOTALES € 149.800,00 € 152.512,00 € 155.884,80 € 159.384,68 € 162.420,38

ESTADO DE RESULTADOS
2019 2020 2021 2022 2023
Total de Ingresos por Ventas € 146.000,00 € 170.000,00 € 178.500,00 € 187.425,00 € 196.796,25
Gastos Administrativos € 136.800,00 € 140.112,00 € 143.584,00 € 147.160,17 € 150.244,12
Gastos Marketing € 10.000,00 € 10.000,00 € 10.500,00 € 11.025,00 € 11.576,25
Utilidad Operacional -€ 800,00 € 19.888,00 € 24.415,20 € 29.239,83 € 34.975,88
Gastos Financieros € 3.000,00 € 2.400,00 € 1.800,00 € 1.200,00 € 600,00
Utilidad antes del impuesto -€ 3.800,00 € 17.488,00 € 22.615,20 € 28.039,83 € 34.375,88
Impuesto a las sociedades € - € 5.246,40 € 6.784,56 € 8.411,95 € 10.312,76
Beneficio Neto -€ 3.800,00 € 12.241,60 € 15.830,64 € 19.627,88 € 24.063,12
Dividendos repartidos Mario € - € 3.060,40 € 3.957,66 € 4.906,97 € 6.015,78
Dividendos repartidos Mario € - € 3.060,40 € 3.957,66 € 4.906,97 € 6.015,78
Beneficios Retenidos € - € 6.120,80 € 7.915,32 € 9.813,94 € 12.031,56
 CASO OPTIMISTA
Detalle 2019 2020 2021 2022 2023
INGRESO
INGRESOS OPERATIVOS Contratos
Contrato Empresa Industrial € 20.000,00 € 20.000,00 € 22.000,00 € 24.200,00 € 26.620,00
Contrato Empresa Textil € 6.000,00 € 6.000,00 € 66.000,00 € 7.260,00 € 7.986,00
Contrato Empresa Hotelero € 30.000,00 € 30.000,00 € 33.000,00 € 36.300,00 € 39.930,00
Contrato Entidad Credito 1 € 40.000,00 € 40.000,00 € 44.000,00 € 48.400,00 € 53.240,00
Contrato Entidad Credito 2 € 50.000,00 € 50.000,00 € 55.000,00 € 60.500,00 € 66.550,00
Contrato Empresa Fintech € - € 24.000,00 € 26.400,00 € 29.040,00 € 31.944,00
INGRESOS TOTALES € 146.000,00 € 170.000,00 € 246.400,00 € 205.700,00 € 226.270,00

EGRESO
Gastos Oficina € 46.000,00 € 47.080,00 € 48.907,00 € 50.847,18 € 52.715,32
Arriendo local € 36.000,00 € 37.080,00 € 38.007,00 € 38.957,18 € 39.736,32
Gastos servicios basicos € 3.000,00 € 3.000,00 € 3.300,00 € 3.630,00 € 3.993,00
Utiles de oficina € 6.000,00 € 6.000,00 € 6.600,00 € 7.260,00 € 7.986,00
Mantenimiento Software anual € 1.000,00 € 1.000,00 € 1.000,00 € 1.000,00 € 1.000,00

Personal (salario) € 76.200,00 € 78.432,00 € 80.347,80 € 82.311,50 € 83.921,73

Sueldo informatico € 36.000,00 € 37.080,00 € 38.007,00 € 38.957,18 € 39.736,32
Sueldo limpieza € 14.400,00 € 14.832,00 € 15.202,80 € 15.582,87 € 15.894,53
Sueldo contador € 24.000,00 € 24.720,00 € 25.338,00 € 25.971,45 € 26.490,88
Sueldo Operador telecomunicaciones € 1.800,00 € 1.800,00 € 1.800,00 € 1.800,00 € 1.800,00

Otros Gastos € 14.600,00 € 14.600,00 € 14.960,00 € 15.356,00 € 15.791,60

Otros € 3.600,00 € 3.600,00 € 3.960,00 € 4.356,00 € 4.791,60
Gasto amortizacion adecuacion local € 4.000,00 € 4.000,00 € 4.000,00 € 4.000,00 € 4.000,00
Gasto amortizacion Mobiliario y equipos € 4.000,00 € 4.000,00 € 4.000,00 € 4.000,00 € 4.000,00
Depresiación del Software € 3.000,00 € 3.000,00 € 3.000,00 € 3.000,00 € 3.000,00

Gastos Marketing € 10.000,00 € 10.000,00 € 11.000,00 € 12.100,00 € 13.310,00

Publicidad € 10.000,00 € 10.000,00 € 11.000,00 € 12.100,00 € 13.310,00

Gastos Financieros € 3.000,00 € 2.400,00 € 18.000,00 € 1.200,00 € 600,00

Pago interes prestamo bancario € 3.000,00 € 2.400,00 € 18.000,00 € 1.200,00 € 600,00

EGRESO TOTALES € 149.800,00 € 152.512,00 € 173.214,80 € 161.814,68 € 166.338,65

ESTADO DE RESULTADOS
2019 2020 2021 2022 2023
Total de Ingresos por Ventas € 146.000,00 € 170.000,00 € 187.000,00 € 205.700,00 € 226.270,00
Gastos Administrativos € 136.800,00 € 140.112,00 € 144.214,00 € 148.514,67 € 152.428,64
Gastos Marketing € 10.000,00 € 10.000,00 € 11.000,00 € 12.100,00 € 13.310,00
Utilidad Operacional -€ 800,00 € 19.888,00 € 31.785,20 € 45.085,33 € 60.531,36
Gastos Financieros € 3.000,00 € 2.400,00 € 1.800,00 € 1.200,00 € 600,00
Utilidad antes del impuesto -€ 3.000,00 € 17.488,00 € 29.985,20 € 43.885,33 € 59.931,36
Impuesto a las sociedades € - € 5.243,00 € 8.995,56 € 13.165,60 € 17.979,41
Beneficio Neto -€ 3.000,00 € 12.245,00 € 20.989,64 € 30.719,73 € 41.951,95
Dividendos repartidos Mario € - € 3.060,40 € 5.247,41 € 7.679,93 € 10.487,99
Dividendos repartidos Mario € - € 3.060,40 € 5.247,41 € 7.679,93 € 10.487,99
Beneficios Retenidos € - € 6.120,80 € 10.494,82 € 15.359,87 € 20.975,97
 CASO PESIMISTA
Detalle 2019 2020 2021 2022 2023
INGRESO
INGRESOS OPERATIVOS Contratos
Contrato Empresa Industrial € 20.000,00 € 20.000,00 € 20.000,00 € 20.000,00 € 20.000,00
Contrato Empresa Textil € 6.000,00 € 6.000,00 € 6.000,00 € 6.000,00 € 6.000,00
Contrato Empresa Hotelero € 30.000,00 € 30.000,00 € 30.000,00 € 30.000,00 € 30.000,00
Contrato Entidad Credito 1 € 40.000,00 € 40.000,00 € 40.000,00 € 40.000,00 € 40.000,00
Contrato Entidad Credito 2 € 50.000,00 € 50.000,00 € 50.000,00 € 50.000,00 € 50.000,00
Contrato Empresa Fintech € - € 24.000,00 € 24.000,00 € 24.000,00 € 24.000,00
INGRESOS TOTALES € 146.000,00 € 170.000,00 € 170.000,00 € 170.000,00 € 170.000,00

EGRESO
Gastos Oficina € 46.000,00 € 47.080,00 € 48.007,00 € 48.957,18 € 49.736,32
Arriendo local € 36.000,00 € 37.080,00 € 38.007,00 € 38.957,18 € 39.736,32
Gastos servicios basicos € 3.000,00 € 3.000,00 € 3.000,00 € 3.000,00 € 3.000,00
Utiles de oficina € 6.000,00 € 6.000,00 € 6.000,00 € 6.000,00 € 6.000,00
Mantenimiento Software anual € 1.000,00 € 1.000,00 € 1.000,00 € 1.000,00 € 1.000,00

Personal (salario) € 76.200,00 € 78.432,00 € 80.347,80 € 82.311,50 € 83.921,73

Sueldo informatico € 36.000,00 € 37.080,00 € 38.007,00 € 38.957,18 € 39.736,32
Sueldo limpieza € 14.400,00 € 14.832,00 € 15.202,80 € 15.582,87 € 15.894,53
Sueldo contador € 24.000,00 € 24.720,00 € 25.338,00 € 25.971,45 € 26.490,88
Sueldo Operador telecomunicaciones € 1.800,00 € 1.800,00 € 1.800,00 € 1.800,00 € 1.800,00

Otros Gastos € 14.600,00 € 14.600,00 € 14.600,00 € 14.600,00 € 14.600,00

Otros € 3.600,00 € 3.600,00 € 3.600,00 € 3.600,00 € 3.600,00
Gasto amortizacion adecuacion local € 4.000,00 € 4.000,00 € 4.000,00 € 4.000,00 € 4.000,00
Gasto amortizacion Mobiliario y equipos € 4.000,00 € 4.000,00 € 4.000,00 € 4.000,00 € 4.000,00
Depresiación del Software € 3.000,00 € 3.000,00 € 3.000,00 € 3.000,00 € 3.000,00

Gastos Marketing € 10.000,00 € 10.000,00 € 10.000,00 € 10.000,00 € 10.000,00

Publicidad € 10.000,00 € 10.000,00 € 10.000,00 € 10.000,00 € 10.000,00

Gastos Financieros € 3.000,00 € 2.400,00 € 1.800,00 € 1.200,00 € 600,00

Pago interes prestamo bancario € 3.000,00 € 2.400,00 € 1.800,00 € 1.200,00 € 600,00

EGRESO TOTALES € 149.800,00 € 152.512,00 € 154.754,80 € 157.068,68 € 158.858,05

ESTADO DE RESULTADOS
2019 2020 2021 2022 2023
Total de Ingresos por Ventas € 146.000,00 € 170.000,00 € 170.000,00 € 170.000,00 € 170.000,00
Gastos Administrativos € 136.800,00 € 140.112,00 € 142.954,80 € 145.868,67 € 148.258,04
Gastos Marketing € 10.000,00 € 10.000,00 € 10.000,00 € 10.000,00 € 10.000,00
Utilidad Operacional -€ 800,00 € 19.888,00 € 17.045,20 € 14.131,33 € 11.741,96
Gastos Financieros € 3.000,00 € 2.400,00 € 1.800,00 € 1.200,00 € 600,00
Utilidad antes del impuesto -€ 3.800,00 € 17.488,00 € 15.245,20 € 12.931,33 € 11.141,96
Impuesto a las sociedades € - € 5.246,40 € 4.573,56 € 3.879,40 € 3.342,59
Beneficio Neto -€ 3.800,00 € 12.241,60 € 10.671,64 € 9.051,93 € 7.799,37
Dividendos repartidos Mario € - € 3.060,40 € 2.667,91 € 2.262,98 € 1.949,84
Dividendos repartidos Mario € - € 3.060,40 € 2.667,91 € 2.262,98 € 1.949,84
Beneficios Retenidos € - € 6.120,80 € 5.335,82 € 4.525,97 € 3.899,68
 CASO INICIAL
Detalle Base Inicial 2019 2020 2021 2022 2023
ACTIVOS
Activos Corrientes
Clientes € - € 10.000,00 € 10.000,00 € 10.500,00 € 11.025,00 € 11.576,25
Bancos € 20.000,00 € 9.200,00 € 25.688,00 € 35.636,00 € 47.660,95 € 62.480,19
Total Activos Corrientes € 20.000,00 € 19.200,00 € 35.688,00 € 46.136,00 € 58.685,95 € 74.056,44

Arreglo Inmueble € 40.000,00 € 40.000,00 € 36.000,00 € 32.000,00 € 28.000,00 € 24.000,00

(-) Amortizacion acumulada € - -€ 4.000,00 -€ 4.000,00 -€ 4.000,00 -€ 4.000,00 -€ 4.000,00
Total arreglo inmueble € 40.000,00 € 36.000,00 € 32.000,00 € 28.000,00 € 24.000,00 € 20.000,00

Adecuaciones oficina € 20.000,00 € 20.000,00 € 20.000,00 € 20.000,00 € 20.000,00 € 20.000,00

Software € 30.000,00 € 30.000,00 € 30.000,00 € 30.000,00 € 30.000,00 € 30.000,00
Depresiación acumulada € - € 7.000,00 € 14.000,00 € 21.000,00 € 28.000,00 € 35.000,00
TOTAL ACTIVOS € 110.000,00 € 98.200,00 € 103.688,00 € 103.136,00 € 104.685,95 € 109.056,44

Cuentas por Pagar Banco Prestamo
Cuentas por Pagar Proveedores
Impuesto a las sociedades
TOTAL PASIVOS
PASIVOS
€ 60.000,00 € 48.000,00 € 36.000,00 € 24.000,00 € 12.000,00 € -
€ - € 4.000,00 € 4.000,00 € 4.200,00 € 4.410,00 € 4.630,50
€ - € - € 5.246,40 € 6.784,56 € 8.411,95 € 10.312,76
€ 60.000,00 € 52.000,00 € 45.246,40 € 34.984,56 € 24.821,95 € 14.943,26

PATRIMONIO
Capital Inicial € 50.000,00 € 50.000,00 € 50.000,00 € 50.000,00 € 50.000,00 € 50.000,00
Utilidad del ejercicio € - -€ 3.800,00 € 12.241,00 € 15.830,64 € 19.627,88 € 24.063,12
Utilidad acumulada € - € - -€ 3.800,00 € 2.320,80 € 10.236,12 € 20.050,06
TOTAL PATRIMONIO € 50.000,00 € 46.200,00 € 58.441,00 € 68.151,44 € 79.864,00 € 94.113,18

TOTAL PASIVO +
€ 110.000,00 € 98.200,00 € 103.687,40 € 103.136,00 € 104.685,95 € 109.056,44
PATRIMONIO
 CASO OPTIMISTA
Detalle Base Inicial 2019 2020 2021 2022 2023

Activos Corrientes
Clientes € - € 10.000,00 € 10.000,00 € 11.000,00 € 12.100,00 € 13.310,00
Bancos € 20.000,00 € 9.200,00 € 25.688,00 € 42.706,00 € 65.440,95 € 95.120,84
Total Activos Corrientes € 20.000,00 € 19.200,00 € 35.688,00 € 53.706,00 € 77.540,95 € 108.430,84

Arreglo Inmueble € 40.000,00 € 40.000,00 € 36.000,00 € 32.000,00 € 28.000,00 € 24.000,00

(-) Amortizacion acumulada € - -€ 4.000,00 -€ 4.000,00 -€ 4.000,00 -€ 4.000,00 -€ 4.000,00
Total arreglo inmueble € 40.000,00 € 36.000,00 € 32.000,00 € 28.000,00 € 24.000,00 € 20.000,00

Adecuaciones oficina € 20.000,00 € 20.000,00 € 20.000,00 € 20.000,00 € 20.000,00 € 20.000,00

Software € 30.000,00 € 30.000,00 € 30.000,00 € 30.000,00 € 30.000,00 € 30.000,00
Depresiación acumulada € - € 7.000,00 € 14.000,00 € 21.000,00 € 28.000,00 € 35.000,00
TOTAL ACTIVOS € 110.000,00 € 98.200,00 € 103.688,00 € 110.706,00 € 123.540,95 € 143.430,84

Cuentas por Pagar Banco Prestamo
Cuentas por Pagar Proveedores
Impuesto a las sociedades
TOTAL PASIVOS
PASIVOS
€ 60.000,00 € 48.000,00 € 36.000,00 € 24.000,00 € 12.000,00 € -
€ - € 4.000,00 € 4.000,00 € 4.400,00 € 4.840,00 € 5.324,00
€ - € - € 5.246,40 € 8.995,56 € 13.165,60 € 17.979,41
€ 60.000,00 € 52.000,00 € 45.246,40 € 37.395,56 € 30.005,60 € 23.303,41

PATRIMONIO
Capital Inicial € 50.000,00 € 50.000,00 € 50.000,00 € 50.000,00 € 50.000,00 € 50.000,00
Utilidad del ejercicio € - -€ 3.800,00 € 12.241,60 € 20.989,64 € 30.719,73 € 41.951,95
Utilidad acumulada € - € - -€ 3.800,00 € 2.320,80 € 12.815,62 € 28.175,49
TOTAL PATRIMONIO € 50.000,00 € 46.200,00 € 58.441,60 € 73.310,44 € 93.535,35 € 120.127,44

TOTAL PASIVO +
€ 110.000,00 € 98.200,00 € 103.688,00 € 110.706,00 € 123.540,95 € 143.430,85
PATRIMONIO
 CASO PESIMISTA
Detalle Base Inicial 2019 2020 2021 2022 2023

Activos Corrientes
Clientes € 10.000,00 € 10.000,00 € 10.000,00 € 10.000,00 € 10.000,00 € 10.000,00
Bancos € 20.000,00 € 9.200,00 € 25.688,00 € 28.566,00 € 30.587,95 € 32.324,54
Total Activos Corrientes € 30.000,00 € 19.200,00 € 35.688,00 € 38.566,00 € 40.587,95 € 42.324,54

Arreglo Inmueble € 40.000,00 € 40.000,00 € 36.000,00 € 32.000,00 € 28.000,00 € 24.000,00

(-) Amortizacion acumulada -€ 4.000,00 -€ 4.000,00 -€ 4.000,00 -€ 4.000,00 -€ 4.000,00 -€ 4.000,00
Total arreglo inmueble € 36.000,00 € 36.000,00 € 32.000,00 € 28.000,00 € 24.000,00 € 20.000,00

Adecuaciones oficina € 20.000,00 € 20.000,00 € 20.000,00 € 20.000,00 € 20.000,00 € 20.000,00

Software € 30.000,00 € 30.000,00 € 30.000,00 € 30.000,00 € 30.000,00 € 30.000,00
Depresiación acumulada € - € 7.000,00 € 14.000,00 € 21.000,00 € 28.000,00 € 35.000,00
TOTAL ACTIVOS € 116.000,00 € 98.200,00 € 103.688,00 € 95.566,00 € 86.587,95 € 77.324,54

PASIVOS
Cuentas por Pagar Banco Prestamo € 60.000,00 € 48.000,00 € 36.000,00 € 24.000,00 € 12.000,00 € -
Cuentas por Pagar Proveedores € - € 4.000,00 € 4.000,00 € 4.000,00 € 4.000,00 € 4.000,00
Impuesto a las sociedades € - € - € 5.246,40 € 4.573,56 € 3.879,40 € 3.342,59
TOTAL PASIVOS € 60.000,00 € 52.000,00 € 45.246,40 € 32.573,56 € 19.879,40 € 7.342,59

PATRIMONIO
Capital Inicial € 50.000,00 € 50.000,00 € 50.000,00 € 50.000,00 € 50.000,00 € 50.000,00
Utilidad del ejercicio € - -€ 3.800,00 € 12.241,60 € 10.671,64 € 9.051,93 € 7.799,37
Utilidad acumulada € - € - -€ 3.800,00 € 2.320,80 € 7.656,62 € 12.182,59
TOTAL PATRIMONIO € 50.000,00 € 46.200,00 € 58.441,60 € 62.992,44 € 66.708,55 € 69.981,96

TOTAL PASIVO +
€ 110.000,00 € 98.200,00 € 103.688,00 € 95.566,00 € 86.587,95 € 77.324,55
PATRIMONIO

Punto 3- Calcular el TIR y el VAN para el caso base, caso optimista y caso pesimista.
Consideraremos los flujos de caja de la inversión de cada año iguales al beneficio bruto o BAII.
Se considerarán los flujos de los años 2019-2023.

CASO INICIAL
FLUJO

Inversion Inicial -€ 110.000,00

BENEFICIO BRUTO -€ 110.000,00 -€ 800 € 19.888,00 € 24.415,20 € 29.239,83 € 34.975,88

Interes constante 8%

Calculos Resultado
VAN -26863,2%
TIT -1%
 CASO OPTIMISTA
FLUJO

Inversion Inicial -€ 110.000,00

BENEFICIO BRUTO -€ 110.000,00 -€ 800 € 19.888,00 € 31.785,20 € 45.085,33 € 60.531,36

Interes constante 8%

Calculos Resultado
VAN 5442,4%
TIT 9%

CASO PESIMISTA
FLUJO

Inversion Inicial -€ 110.000,00

BENEFICIO BRUTO -€ 110.000,00 -€ 800 € 19.888,00 € 17.045,20 € 14.131,33 € 11.741,96

Interes constante 8%

Calculos Resultado
VAN -57204,3%
TIT -15%

Punto 3- Cálculo de los siguientes ratios para el caso base en el año 2021: Grado de Autonomía
Financiera, Solvencia Técnica, Endeudamiento, Rentabilidad Ventas, Rentabilidad de los
Capitales y Rentabilidad Económica.

RATIOS
DESCRIPCION RESULTADO 2021 RESULTADO 2022 RESULTADO 2023
Grado de Autonomía Financiera 65,74% 65,58% 65,82%
Solvencia Técnica 286% 295% 293%
Endeudamiento 34% 34% 34%
Rentabilidad Ventas 8,87% 6,28% 7,45%
Rentabilidad de los Capitales 23,23% 14,56% 0
Rentabilidad Económica. 23,55% 15,25% 0
Punto 4- En base a la información del caso y al análisis realizado en los puntos anteriores,
¿recomendarías a Mario y Martín iniciar la empresa?

Basado en los resultados obtenidos se recomienda a Martin y Mario, no contemplar el proyecto,

contemplando que el calculo VAN dio un valor negativo y adicionalmente la TIR también dio valores
negativos.

Es de mencionar que cuando el Van es negativo la inversión producirá perdidas por debajo de lo que
es rentable. Por otro lado cuando el Valor TIR es negativo los flujos de fondos como consecuencia la
inversión inicial es menor y como consecuencia generaría que la rentabilidad por la inversión es
demasiado baja.